Парижский и Лондонский клуб кредиторов

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

«НОВОСИБИРСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ

УНИВЕРСИТЕТ»

Кафедра менеджмента

Расчетно-графическая работа

по дисциплине «Международные финансы»

по теме «Парижский и Лондонский клубы кредиторов»

Выполнила: Чернова Дарья

Факультет бизнеса

Группа ФБМ-32

Шифр: 090209217

Проверил: Балабин А.А.

Дата сдачи:

Дата защиты:

Новосибирск

2013

Оглавление

Введение 3

Парижский клуб кредиторов. 5

Лондонский  клуб кредиторов 10

Общие и отличные характеристики  лондонского и парижского клубов 12

Заключение 16

Список используемых источников: 18

Введение

Специфика финансовых взаимоотношении многих стран заключается в том, что на данный момент практически все государства вступают в международные отношения на рынке ссудных капиталов: либо в качестве заёмщика, либо в качестве кредитора.

В экономической теории ссудный  капитал традиционно рассматривается  как совокупность денежных средств, на возвратной основе передаваемых во временное пользование за плату  в виде процента. На рынке капиталов  ссудный капитал занимает особое место, удовлетворяя потребности национальной экономики в лице государства, юридических  и физических лиц в свободных  финансовых ресурсах.

Возникновение международного кредита связано с развитием  международной торговли в XIV—XV вв., особенно после освоения морских  путей из Европы на Ближний и Средний  Восток, а также в Америку и  Индию.

Международный кредит как  разновидность экономической категории  «кредит» представляет собой движение ссудного капитала в сфере международных  экономических отношений, связанное  с предоставлением валютных и  товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и уплаты процентов. В качестве кредиторов и  заемщиков выступают банки, предприятия, государства, международные финансовые институты. Условия международного кредита отражают его связь с  экономическими законами рынка и  используются для решения задач  экономических агентов рынка  и государства.

Необходимо заметить, что  международный кредит играет двойную  роль в развитии производства. С  одной стороны, кредит обеспечивает непрерывность воспроизводства  и его расширение, способствует интернационализации  производства и обмена, углублению международного разделения труда; с  другой стороны, международный кредит усиливает диспропорции общественного  воспроизводства, стимулируя скачкообразное расширение прибыльных отраслей, в которые не привлекаются иностранные заемные средства.

Ведущими участниками  международных кредитных отношений  являются Лондонский и Парижский  клубы кредиторов.

Эти организации ведут  обширную деятельность со странами всего  мира, но обе они нацелены на помощь странам, столкнувшимся с серьезными финансовыми проблемами.

Парижский клуб кредиторов.

Парижский клуб кредиторов это важнейшее неформальное финансовое объединение лидеров мировой  экономики. Парижский клуб более влиятелен, чем, например, Лондонский клуб, и объединяет в себе представителей банков-кредиторов 19 стран - Австралия, Австрия, Бельгия, Великобритания, Германия, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Канада, Нидерланды, Норвегия, Россия, США, Финляндия, Франция, Швейцария, Швеция, Япония. Парижский клуб кредиторов был создан в 1956 году для обсуждения и урегулирования проблем задолженности суверенных государств.

Главная идея деятельности Парижского клуба - проявлять заботу о наиболее бедных странах, имеющих  явно безнадежную внешнюю задолженность. Общественное мнение вполне поддерживает списание беднейшим странам части  долгов. Еще в декабре 1994 года Парижский  клуб решил, что в отдельных случаях  может быть списано до 67 % долга  той или иной страны. В феврале 1995 года Уганда стала первой страной, получившей такую скидку. Сейчас максимальная скидка увеличена до 80 %. Максимальная скидка предоставляется не всем. Для  этого должнику нужно не только быть бедным, но и активно проводить  рыночные реформы. 
В 1995 году Россия вступила в Парижский клуб в качестве кредитора. Членство в Парижском клубе имеет для России неоспоримые преимущества. Развивающиеся страны Парижский клуб чрезвычайно уважают. Только Парижский клуб может при желании списать сколько угодно долгов и выдавать сколько угодно кредитов. И поэтому именно от него в наибольшей степени зависит экономическая политика развивающихся стран. 
Так что, вступив в Парижский клуб, Россия, прежде всего, получила реальную возможность влиять на мировую экономику. Во-первых, контролировать экономическую политику развивающихся и постсоциалистических стран, задолжавших клубу. Во-вторых, на равных разговаривать с МВФ. Вступление в клуб позволит России повысить свой кредитный рейтинг и еще успешнее размещать еврооблигации. 
В настоящее время Россия уже погасила всю свою задолженность перед странами Парижского клуба, и наступит время, когда отношения между Россией и лидерами мировой экономики будут носить партнерский, равноправный характер.

Основные принципы работы Парижского клуба

В своей работе Парижский  клуб руководствуется тремя основными принципами: наличие непосредственной угрозы прекращения платежей, обусловленность реструктуризации долга обязательством должника проводить определенную экономическую политику и равномерное распределение бремени невыплаченных долгов среди кредиторов. Первые два принципа — это условия, которые страна-должник обязана выполнить, прежде чем вопрос о пересмотре старых условий погашения кредита может быть рассмотрен Парижским клубом. Третий принцип относится к позиции кредиторов и не является обязательным: он гласит, что в распределении между собой бремени проблем, связанных с пересмотром условий погашения кредитов, кредиторы должны действовать сообща и координировать свои действия и требования.

1. Наличие непосредственной угрозы прекращения платежей по погашению задолженности.

Для того чтобы условия  погашения кредита могли быть пересмотрены, должнику следует доказать, что без этого он не в состоянии  выполнить свои обязательства по выплате внешнего долга. Как правило, наличие крупных задолженностей по платежам в погашение внешних  кредитов является для Парижского клуба  достаточным доказательством того, что эти платежи вскоре будут  прекращены. Кроме того, Парижский  клуб может проанализировать степень  серьезности проблем данной страны с помощью прогноза МВФ о состоянии  платежного баланса страны на будущий  год. 
Такие договорные обязательства по платежам, как правило, относятся к кредитам или особым финансовым условиям, предоставленным либо непосредственно правительству страны-должника, либо его уполномоченным учреждениям и ведомствам (долг государственного сектора), либо частным юридическим лицам, если они поместили сумму в местной валюте, равную сумме задолженности, в отечественный коммерческий банк или в центральный банк данной строены, и перевод средств иностранному кредитору в конвертируемой валюте не был осуществлен из-за нехватки иностранной валюты (долг частного сектора). Неспособность частного должника привлечь достаточные средства в национальной валюте для приобретения необходимой суммы в иностранной валюте (чтобы потом выплатить долг иностранному кредитору) не считается наличием непосредственной угрозы прекращения выплат по погашению задолженности. Такая ситуация представляет собой реализацию коммерческого риска и не влечет никакой ответственности со стороны государства.

2. Условия погашения для должников.

Смягчение условий погашения  задолженности путем отсрочки платежей направлено на то, чтобы должнику восстановить кредитоспособность через осуществление  всеобъемлющих реформ и преобразований. Поэтому государства- кредиторы идут на пересмотр графиков погашения задолженностей лишь при условии принятия странами-должниками программ макроэкономических преобразований, финансируемых при помощи дополнительных ссуд от МВФ. Данному факту государства-кредиторы придают большое значение. Обычно, в согласованном протоколе о пересмотре условий погашения задолженности содержится такое замечание: «Положения настоящего протокола сохраняют силу до тех пор, пока Республика Х имеет договоренность с Международным валютным фондом о дополнительных ссудах».

У должников, испытывающих финансовые трудности, зачастую накапливаются  большие суммы неплатежей по погашению  задолженности не только перед официальными и частными кредиторами, но и перед  МВФ. Устав МВФ запрещает предоставлять  таким странам новые кредиты  и ссуды и, следовательно, заключать  с ними соответствующие дополнительные договоренности. А это, в свою очередь, лишает страны-кредиторы Парижского клуба возможности урегулировать  финансовые отношения с такими странами.

Чтобы вырваться из этого  заколдованного круга, Парижский клуб разработал специальную стратегию, согласно которой страна-должник  должна осуществлять программу макроэкономических преобразований в соответствии с  требованиями, которые предъявляются  к получателям дополнительных ссуд от МВФ. По мере успешного внедрения  такой программы страна постепенно завоевывает право на получение  финансовой помощи Фонда. И тогда  эти права используются для погашения  имеющихся задолженностей. К моменту  завершения указанной программы  страна-должник должна полностью  рассчитаться с долгами и приобрести право на получение кредитов от МВФ  в обычном порядке.

Обусловленность кредитов обязательствам должников проводить определенную экономическую политику не является строгим юридическим термином. Определения  этого принципа нет даже в Договорах  о Международном валютном фонде и о Всемирном банке. Некоторые страны-должники утверждают, что обусловленность кредитов МВФ обязательством проводить определенную экономическую политику лишь усугубляет экономические трудности.

План преобразований МВФ, который излагается в письме-обязательстве  страны- заемщика, включает в себя, как правило, следующие требования:

• ограничение роста денежной массы,
• сокращение дефицита государственного бюджета,
• контроль над предоставлением кредитов, совершенствование политики обменного курса национальной валюты (речь идет об устранении искусственного завышения курса путем девальвации),
• устранение контроля над ценами, совершенствование торгового баланса,
• ограничение вмешательства государства в экономику.

Однако в практическом плане программы преобразований МВФ связаны с сокращением  расходов на социальные нужды (образование, здравоохранение и т.п.) и отменой  государственных дотаций на производство продуктов питания и других товаров  и услуг первой необходимости. Выполнение таких программ во многих случаях  приводило к беспорядкам и  политической нестабильности, так что  при осуществлении подобных планов стабилизации правительство страны- должника нередко вынужденно прибегать к репрессивным мерам против собственного народа. 
Бывают и исключения из этого правила: если страна-должник не является членом МВФ, она обсуждает необходимые преобразования непосредственно с кредиторами. Как правило, страны-кредиторы направляют в эту страну группу экспертом для оценки, реальной экономической обстановки. Такие группы были направлены в 1994 году в Польшу и Мозамбик до того, как эти государства вступили в МВФ. Такой же подход был принят и в отношении Кубы, а эта страна не является членом МВФ. Кроме того, кредиторы утверждают, что страны- должники неохотно идут на такие условия; ведь в отличие от МВФ Парижский клуб не в состоянии предоставить новые кредиты в качестве стимула к проведению экономических реформ.

3. Равномерное распределение бремени непогашенных долговых обязательств среди кредиторов.

Данное правило называют еще принципом равных условий. Оно  обеспечивает равномерное распределение  среди кредиторов бремени проблем, связанных с пересмотром условий погашения долговых обязательств. В целях упрощения этой работы кредиторы Парижского клуба, как правило, договариваются о том, что для всех кредитов, предоставленных данной стране до определенного срока, будет установлен один и тот же льготный период и срок погашения. 
Указанный принцип распространяется и на кредиторов, не участвующих в переговорах в рамках Парижского клуба. Официальные кредиторы не хотят, чтобы уступки, предоставляемые Парижским клубом, использовались должниками для покрытия долговых обязательств перед другими категориями кредиторов. Поэтому в протоколе о пересмотре условий погашения задолженностей содержится требование в адрес страны-должника о необходимости добиваться аналогичных уступок по условиям погашения внешних задолженностей и от других кредиторов. Соответствующее положение протокола гласит: «В целях обеспечения равных условна для государств-кредиторов от частных кредиторов, правительство Республики «икс» обязуется добиваться от иностранных кредиторов, в том числе от банков и фирм-поставщиков, отсрочек и условий рефинансирования аналогичных изложенным в настоящем протоколе в отношении кредитов с аналогичным сроком погашения, с тем чтобы не допустить возникновения неравных условии для различных категории кредиторов». 
Переговоры в Парижском клубе не требуют больших затрат, однако для представителей стран-должников эта процедура унизительна и неприятна. Как правило, переговоры в Парижском клубе завершаются в течение одного дня, но иногда бывают более продолжительными. Самые короткие за всю историю клуба переговоры были в октябре 1983 г., когда для достижения договоренностей с делегацией Малави потребовался всего один час. Случается, что переговоры занимают довольно много времени, а бывает, что и заходят в тупик.

Лондонский клуб кредиторов

Лондонский клуб, официально известный под названием «Консультативный комитет коммерческих банков», представляет собой форум, на котором происходит реструктуризация долгов, предоставленных коммерческими банками (без гарантий со стороны правительств стран-кредиторов). Как и в случае Парижского клуба, у него нет устава, а состав членов изменяется в меру необходимости. Первое заседание Лондонского клуба состоялось в 1976 г. в контексте переоформления задолженности Заиру. В период, который предшествовал мексиканскому долговому кризису 1982 г., переоформление обычно охватывало просроченные платежи в счет погашения основной суммы долга без предоставления новых средств. После долгового кризиса в Мексике банки начали многочисленные чрезвычайные операции по переоформлению, во время которых к должникам применялись серьезные санкции. С 1985 г. банки осознали, что репрессивные мероприятия уменьшают вероятность платежей и, таким образом, только ухудшают положение. С этих пор условия реструктуризации были смягчены путем уменьшения спредов и удлинение как периода консолидации, так и периода погашения.

Дальнейший, еще более  фундаментальный шаг было сделано  в 1989 г. в контексте плана Брейди, в котором признавалась необходимость облегчения совокупного долгового бремени с помощью мероприятий с сокращение долга и его обслуживание. «Облигации Брейди» - это ценные бумаги, которые выпускаются путем обмена займов коммерческих банков на новые облигации, обеспеченные залогом. Преимуществом плана Брейди было то, что при решении вопроса реструктуризации долга он предлагал так называемое «меню вариантов», что предоставляло кредиторам большую гибкость для эффективного управления своими портфелями суверенных долгов. Тем не менее не поняло, какие преимущества получает заемщик от сокращения долга и использование «меню вариантов». Преимущества возможностей из финансирования, которые открывает урегулирование его долговых проблем, полученные ценой превращения долга в ценные бумаги, которые могут стать предметом купли-продажи. Изменение формы долга означает, что заемщик имеет меньше информации и меньше возможностей влиять на действии своих кредиторов.

Соглашения о реструктуризации долгов коммерческими банками под  эгидой Лондонского клуба основаны на трех главных положениях:

Положение об общем доступе. При выплате задолженности не припускается дискриминация ни одного из кредиторов;

Положение о равноправии. Все займы рассматриваются на равноправной основе, которая предусматривает одинаковые права на платеже и залог, которые зависят от фактического объема риска банка;

Положение об обязательной подписке. В случае досрочных платежей в счет погашения долга их распределение между кредиторами проводится на равной основе.

Лондонский клуб обычно проводит свои заседания по просьбе должника, которому или угрожает дефолт, как  в последние годы, или который  уже предположил неплатежи и  находится под угрозой серьезного накопления долга. Должник, как правило, обращается в банк, от которого ожидает  сочувственного отношения к своему запросу; в большинстве случаев  это банк с максимальной суммой предоставленных  кредитов. После этого составляется перечень всех кредиторов, и банки  назначают координационный комитет  своим, на который приходится максимальная сумма предоставленных кредитов. Этому комитету предоставляются  полномочие действовать от лица всех банков-кредиторов.

Следующий шаг координационного комитета состоит в назначении разных подкомитетов. Важнейшим из них есть экономический подкомитет, в обязанности  которого входит оценка положения с  задолженностью и общих экономических  перспектив страны с целью информировать  другие коммерческие банки-кредиторы  о возможностях должника из погашение своих долговых обязательств.

Общие и отличные характеристики  
лондонского и парижского клубов

Общие и отличные характеристики Лондонских и Парижских клубов можно проследить с помощью Таблицы 1

Таблица 1

 
ОБЩИЕ И ОТЛИЧНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ  
ЛОНДОНСКОГО И ПАРИЖСКОГО КЛУБОВ

Как и Парижский клуб, Лондонский клуб стремится облегчить  бремя развивающихся стран по непосредственному обслуживанию долга. Ни один их этих клубов не является международной организацией. Их "членский состав" нестабилен, и они не имеют официального мандата. Каждый клуб располагает комплексом правил и процедур для проведения операций по пересмотру долга. В Лондонском клубе интересы банков-кредиторов представляет консультативный комитет в составе тех банков, на которые приходится максимальная часть долга данной страны. (В Парижском клубе чаще всего кредиторы представлены наиболее влиятельными банками независимо от их доли в данном пересматриваемом долге).

Руководящие принципы Парижского клуба в отношении неизбежного  невыполнения долговых обязательств, условий кредитования и совместного  участия в облегчении долгового  бремени в равной степени применяются  и к Лондонскому клубу. Несмотря на такое структурное и процедурное сходство, между Лондонским и Парижским клубами имеются существенные различия.

Лондонский клуб занимается реструктуризацией долгов коммерческим структурам, тогда как Парижский  клуб пересматривает долги официальным  кредиторам. Лондонский клуб не имеет  постоянного председателя или секретариата, и его процедуры и организация  носят гораздо более свободный  характер, чем в Парижском клубе. Поэтому правила, регулирующие проведение заседаний Лондонского клуба, значительно  различаются в зависимости от страны. Такая гибкость подхода затрудняет задачу описания процедур Лондонского  клуба. При отсутствии формальных рамок пересмотра сроков погашения долга в Лондонском клубе коммерческие банки, несущие максимальные риски в отношении страны, добивающейся реструктуризации своей задолженности, образуют руководящий комитет под названием Банковский консультативный комитет (БКК) для зашиты интересов коммерческих банков, предоставляющих займы той или иной стране. Хотя в реструктуризации долга Лондонским клубом могут участвовать сотни банков, в состав данного руководящего комитета входит не более 15 банков. Соглашение, достигнутое между страной-должником и руководящим комитетом, должно получить поддержку банков, на которые приходится 90-95% непогашенных обязательств должника, и только после этого данное соглашение может быть официально подписано. Таким образом, реструктуризация долга в Лондонском клубе может стать утомительной, длительной и дорогостоящей процедурой для страны-должника. И наоборот, переговоры в Парижском клубе проводятся быстрее и почти без издержек для страны-должника.

Как правило, Лондонский клуб не пересматривает процентные платежи, тогда как Парижский клуб пересматривает выплату, как основной суммы долга, так и процентов. Вместо этого  коммерческие банки предоставляют  стране новый заем в качестве части  пакета мер по реструктуризации. Доли отдельных банков в таком займе  обычно основаны на величине их рисков в стране-должнике. Однако в последние  годы банки проявляют все большее  нежелание предоставлять дополнительные средства основной части должников. В нынешних соглашениях о пересмотре долга содержится набор альтернативных финансовых возможностей, который включает инструменты сокращения долга. Лондонский клуб в отличие от Парижского может  пересмотреть сроки погашения долга, не требуя от страны-должника заключения с МВФ соглашения о резервных  кредитах. Парижский клуб обычно не соглашается на периоды консолидации, продолжительностью более чем в один год, а Лондонский клуб предпочитает, чтобы они составляли более двух-трех лет. Однако Парижский клуб постепенно увеличил продолжительность своих периодов консолидации, тогда как Лондонский клуб не проявляет гибкости в этом вопросе.

Заключение

В настоящее время назрела  необходимость упорядочить и  реформировать правила пересмотра долгов, тогда и кредиторы, и должники получат возможность планировать  свои действия по созданию стабильной и здоровой мировой экономики. Этого  можно будет достичь только тогда, когда правительства развивающихся  стран поймут, что государства-кредиторы  действуют по старому принципу «разделяй  и властвуй». Странам-должникам следует  объединить усилия и потребовать, чтобы  в процессе перестройки мировой  экономики были приняты во внимание интересы их народов.

В 1978 г. со стороны ЮНКТАД была высказана идея о том, что  процесс ведения переговоров  о пересмотре условий кредитов в  равной степени должен обеспечивать защиту интересов и должников, и  кредиторов. Пока это не получается, так как процесс переговоров  целиком и полностью готовится  и проводится кредиторами и в  интересах кредиторов. Переговоры в  Парижском клубе ни в коей мере не содействуют интересам должника. Прежде всего, сама процедура переговоров  весьма унизительна. Кроме того, пересмотр  долгов дает лишь временную отсрочку, но не решает проблему. Погашение долга  отодвигается в будущее, т.е. грехи  нынешнего поколения перекладываются  на плечи будущих поколений без  их согласия. На каждого ребенка, рождающегося сегодня, сразу же ложится груз ответственности  за погашение кредитов, которых он не брал.

Чтобы избежать непосильных  долгов в будущем, правительствам развивающихся  стран и стран с переходной экономикой следует проявлять большую  осторожность в ведении переговоров  о займах и кредитах. Уже на самых  ранних этапах переговоров в делегации  необходимо включать экспертов, в том  числе юристов. Страны, обремененные большими суммами внешней задолженности, должны действовать единым фронтом  против объединенных картелей кредиторов, одним из которых является Парижский  клуб. Такие инициативы, как создание Клуба Рио -объединения, которое развивающиеся страны пытаются организовать для защиты своих интересов, – нужно приветствовать и поддерживать . Наконец, эти страны должны провести исследования по всему комплексу проблем, связанных с кризисом внешней задолженности и, в частности, с тяжелым нынешним положением развивающихся стран, и постараться найти решения, которые помогут им покончить с этими трудностями.

Список используемых источников:

• Breakdown by year of agreements already concluded by Paris Club creditors Официальный сайт Парижского клуба. Режим доступа: [http://www.clubdeparis.org/sections/services/chiffres-cles/81-accords-conclus-par-les ]
• Википедия. Лондонский клуб. Режим доступа: [ http://ru.wikipedia.org/Лондонский_клуб ]
• Главный портал по финансовой грамотности и безопасности граждан. Режим доступа: [http://www.gorodfinansov.ru/news/index.php?article=7691&sphrase_id=341168]
• Грозовский Борис.  Долговой клуб №3. Форбс.  Режим доступа: [ http://www.forbes.ru/ekonomika-column/52804-dolgovoi-klub-3]
• Международные финансы, мировой финансовый рынок,финансовые инвестиции Образовательный портал.  Режим доступа: [ http://fin-result.ru/mirovoj-dolg13.html ]
• Мировая долговая система Режим доступа: [ http://worlddebt.ru/ ]-
• Независимая газета, 2000-03-03 Что скажет Парижский клуб? Режим доступа: [http://www.ng.ru/economics/2000-03-03/4_club.html ]
• Саркисянц  А.Г. Парижский и Лондонский клубы: реструктуризация долга. Журнал «Аудитор» № 12. 15.09.05 Режим доступа: [ http://gaap.ru/articles/52831/]  
  Смитиенко Б.М.  «МЭО», Москва, 2008 г., ИНФРА-М стр. 122
• Управление государственным внешним долгом официальный сайт Внешэкономбанка. Режим доступа: [http://www.veb.ru/ru/agent/debt/outer/]
• Шреплер Х.-А. Международные организации: Справочник – М.: Междунар. Отношения, 1995
• Энциклопедия «Традиция» Режим доступа: [ http://traditio.ru/wiki ]