Пути оптимизации соотношения дебиторской и кредиторской задолженности

     3 ПУТИ ОПТИМИЗАЦИИ  СООТНОШЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ  И КРЕДИТОРСКОЙ  ЗАДОЛЖЕННОСТИ 

     Как мы уже отмечали ранее, соотношение дебиторской и кредиторской задолженности в ОАО «Витебские ковры» по состоянию на конец 1 квартала 2009 года ухудшилось. Кроме того, рентабельность продаж предприятия находится на недостаточно высоком уровне. Мы должны  предложить так управлять дебиторской и кредиторской задолженностью, чтобы увеличить рентабельность продаж при обеспечении достаточной ликвидности и оптимизации уровня риска.

           Управление дебиторской задолженностью − существующий элемент системы бухгалтерского и управленческого учета, проводиться по двум  основным направлениям: выбор и осуществление кредитной политики, а также политики инкассации, т. е. организации сбора поступлений от дебиторов, в том числе и просроченных долгов. [9, с.93]

     Как известно, передвижение времени оплаты используется как один ключевых инструментов, содействующий увеличению объема реализации и тем самым укреплению позиций  хозяйствующего субъекта на рынке. Отсрочка оплаты может иметь различный характер:

• технический, вызванный необходимостью оформления документов и перечислением средств со счета покупателя на счет производителя, финансируется из средств, предусмотренных на покрытие текущих нужд;
• коммерческого кредита, который означает передвижение сроков оплаты за поступившие товары на более длительное время, означает финансирование активов покупателя за счет заемных средств;
• реализация товаров в рассрочку, которая во многих развитых странах является главной формой продажи ценностей высокой стоимости.

     Одним из эффективных инструментов управления дебиторской задолженностью является оценка расходов по финансированию существующей задолженности. [6, с.27]

     Сыч Д. В. предлагает оценку следующими способами:

     1) исходя из рыночной ставки процентов (рекомендуется использовать ставки депозитов);

     2) исходя из рентабельности совокупного капитала (отношение чистой прибыли к средней стоимости совокупного капитала (валюты баланса)).

     Наиболее  целесообразно использовать ставку процента, определяемую исходя из рентабельности совокупного капитала. Если предприятие является высокорентабельным, то деньги, «замороженные» в дебиторской задолженности, смогли бы принести более высокий доход, находясь в обороте предприятия. Однако если рентабельность совокупного капитала меньше рыночной ставки, то следует принимать за ставку ее рыночную величину.

     Согласно  п. 13.1 Инструкции о порядке исчисления и уплаты НДС, утвержденной постановлением Государственного налогового комитета РБ от 29.06.2001 № 94, дата фактической реализации объектов для исчисления налога определяется как приходящийся на налоговый период (каждый календарный месяц) в соответствии с учетной политикой либо в день отгрузки объектов, либо в день зачисления денежных средств от покупателя (но не позднее 60 дней со дня отгрузки). Для того, чтобы наиболее точно оценить затраты в зависимости от срока оборачиваемости дебиторской задолженности, необходимо рассмотреть ее структуру и выделить средства, реально принадлежащие предприятию, и средства, которые предприятие должно заплатить государству по факту оплаты покупателями счетов за реализованную продукцию. Напомним, что моментом признания выручки организации считается оплата счетов.

     Структуру дебиторской задолженности нашего предприятия для целей настоящего расчета можно представить следующим образом:

1. НДС по ставке 18%, налог, уплачиваемый в Республиканский фонд поддержки производителей сельскохозяйственной продукции и аграрной науки по ставке 2%;

2. Себестоимость продукции;

3. Прибыль, в том числе: налог на прибыль по ставке 24%, местные сборы (транспортный и на инфраструктуру города) по ставке 3%.

     По  ДЗ, срок которой меньше 60 дней, расчет величины средств, перечисляемых государству  будет следующим: 

ДЗг = НДС + КН+ НП+МС,  (3.1) 

где  НДС − сумма налога на добавленную стоимость в средней ДЗ;

КН − республиканский сбор, акцизы, налоги с продаж;

НП − налог на прибыль; МС − местные сборы.

     По  ДЗ, срок которой выше 60 дней, расчет следующий:

  ДЗг = КН+НП+МС                                                                                     (3.2) 

     Мы  не располагаем точными данными  о составе ДЗ сроком 0-60 дней и  свыше 60 дней. Однако, исходя из данных таблицы 5 и проведенных ранее в пункте 2.4 расчетов мы можем предположить, что средняя дебиторская задолженность сроком свыше 60 дней составила около 100 млн. руб., а сроком меньше 60 дней – 250 млн. руб. Рассчитаем для точности расчетов среднюю ДЗ в отпускных ценах в части расчетов за товары, работы, услуги:

ДЗ (по товарным расчетам) = (½ *6738 + 8069+8060+ ½*8032)/3=7838 млн. руб.

Прибыль составляет 10 % в цене реализации продукции.

     Таким образом, оценим расходы по финансированию дебиторской задолженности ОАО  «Витебские ковры». Для этого составим следующую таблицу: 

     Таблица 13 − Расходы по финансированию дебиторской задолженности ОАО «Витебские ковры» за 1 квартал 2009 г., млн. руб.

     Таким образом, как свидетельствуют данные таблицы 13, расходы по финансированию дебиторской задолженности на ОАО  «Витебские ковры» составили 253 млн. руб. Учитывая, что размер прибыли в стоимости объема отгруженного товара составляет 664 млн. руб. [(7838 – 1180 – 15) * 10 %], приходиться признать, что данный вид расходов значителен для предприятия, т. к. снижает размер чистой прибыли на 38 %. Поэтому приходим к выводу, что предприятие должно принять некоторые меры и стратегические решения для минимизации расходов по финансированию ДЗ и  увеличения рентабельности продаж.

    Следующим этапом является определение суммы эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность [9, с.98]. В этих целях сумму дополнительной прибыли, полученной от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита, сопоставляют с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями (безнадежная дебиторская задолженность, списанная в связи с неплатежеспособностью покупателей и истечением сроков исковой давности). Расчет этого эффекта осуществляется по следующей формуле:

    Э_дз = П_дз – ТЗ_дз – ФП_дз,                                                                            (3.3) 

    где Э_дз – сумма эффекта полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;

     П_дз – дополнительная прибыль предприятия, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита;

     ТЗ_дз – текущие затраты предприятия, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга;

     ФП_дз – сумма дополнительных прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями.  

     Кроме того, следует рассчитать коэффициент  эффективности инвестирования в ДЗ (Кдз) по следующей формуле: 

          Кдз = Эдз / ДЗ п,                                                                                                                                      (3.4) 

где  ДЗп − средний остаток ДЗ в текущем периоде

     Таким образом, используя данные формулы, рассчитаем данные показатели для организации  «Витебские ковры». Как мы уже говорили, увеличения объема реализации в 1 квартале не произошло, поэтому и дополнительной прибыли не было получено. Поэтому нам необходимо принять меры для увеличения объема реализации в будущем.

     После проведенного анализа ДЗ и расходов на ее финансирование в предшествующем периоде важно сформировать принципы кредитной политики по отношению  к покупателям в будущем. В зависимости от уровня доходности, степени риска, финансового состояния предприятия различают 3 вида стратегии построения кредитной политики: консервативную, умеренную и агрессивную. [9, с.93-94]

     Для консервативной политики характерна минимизация кредитного риска. Организация не стремится к получению больших объемов дополнительной прибыли за счет роста объема реализованной продукции.

      Агрессивная политика, наоборот, ставит своей приоритетной целью максимизацию дополнительной прибыли за счет роста объема продукции, реализованной в кредит.

     Для умеренного типа характерны типичные условия осуществления кредитной политики в соответствии со сложившимися на данном рынке.

     При выборе типа кредитной политики следует  учитывать такие факторы, как  общее состояние экономики, уровень платежеспособности покупателей, спрос на реализуемую продукцию, правовые условия взыскания ДЗ. Таким образом, для ОАО «Витебские ковры» наиболее приемлемым является умеренный тип  кредитной политики.

     Таким образом, необходимо дифференцировать объем, сроки и условия выдачи кредита, предоставлять отсрочку погашения задолженности постоянному клиенту, который переживает временные трудности.

     Конечно,  ОАО «Витебские ковры» должно ответственно подойти к расширению круга клиентов, чтобы затраты по финансированию текущей задолженности не привели к весьма негативным последствиям.

     При оценке кредитоспособности клиента  необходимо собрать о нем достаточно большой объем разносторонней и  объективной информации. Для установления кредитоспособности клиентов предприятие может воспользоваться услугами специальных агентств либо собирать информацию самостоятельно. Проводя анализ финансового положения покупателя, менеджер в первую очередь должен изучить его бухгалтерскую отчетность: баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств. Помимо этого, необходимо изучить данные справок банка, в котором находится счет покупателя, анализ расчетов с поставщиками, цифры текущей задолженности, включая просроченную, детали кредитной истории, анализ текущего состояния счетов. Желательно получить аудиторское заключение по фирме клиента, данные о судебных исках, договорах по страхованию и аренде и др. [10, с.62-63]

     При работе с клиентом учитываются объем  закупок, платежная дисциплина, дополнительно  используются такие показатели, как рентабельность продаж, перспективный объем реализации, а также репутация на рынке и существование гарантов. При большом количестве клиентов целесообразно введение балльной системы их оценки и кредитных рейтингов. Причем принципы присвоения рейтингов известны клиентам, что мотивирует их на своевременное исполнение обязательств.

     После проведения работы с клиентами важно, чтобы в организации была разработана  калькуляция, обосновывающая эффекты  от предоставления коммерческого кредита  на основе следующих данных:

• величины ожидаемого роста доходов от реализации в результате предоставления кредита;
• изменения уровня переменных затрат (при этом постоянные остаются прежними);
• повышения объема дебиторской задолженности в связи с увеличением реализации и соответственно роста расходов на финансирование задолженности. К этим затратам относятся: проценты за привлечение банковского кредита на время отсрочки платежей, а также управленческие расходы (телеграфные, телефонные, канцелярские, расходы по судебным искам и др.);
• расходы по списанию безнадежных долгов.

     Нельзя  забывать о том, что предоставление коммерческого кредита на длительные сроки значительно повышает уровень  риска и поэтому требует постоянного  контроля, а также рациональной организации  взимания дебиторской задолженности. [8, с.10-11]

     Итак, попробуем составить калькуляцию  эффективности коммерческого кредита  для ОАО «Витебские ковры». Как  мы уже отмечали ранее, в 1 квартале значительно замедлилась оборачиваемость  дебиторской задолженности, что в принципе при росте объема реализации нельзя считать очень плохой тенденцией. Произведенный анализ конъюнктуры рынка показал, что предоставление коммерческого кредита на 40 дней позволило бы увеличить поступления от реализации на 20 %. В связи с оформлением трансакций платежи поступают с 5-дневным опозданием. Поэтому общая отсрочка платежа составляет 45 дней. На время отсрочки платежей необходимо получение банковского кредита по годовой ставке 16 %. При этом следует учитывать, что могут появиться потери (2%) в связи с несвоевременным погашением дебиторской задолженности. Удельный вес переменных затрат в стоимости продукции составляет 80 %. Напомним также, что в прошлом квартале доходы от реализации продукции составили 20592 млн. руб.

     Сейчас  перейдем непосредственно к расчетам. 

     Таблица 14 − Планируемая калькуляция эффективности коммерческого кредита на 2 квартал 2009 г., млн. руб. 

     Таким образом, произведенный в таблице 14 расчет позволяет сделать вывод, что предприятие, предоставляя коммерческий кредит на данных условиях, увеличит объем продажи и прибыли. Так размер чистой прибыли возрастет на 514 млн. руб.

     Теперь  можно возвратиться к приведенным  выше формулам 3.3 и 3.4 и рассчитать коэффициент  эффективности инвестирования в  ДЗ (Кдз).

Э_дз  мы посчитали равным 514 млн. руб., тогда Кдз = 514 / 8962 = 0,057 или 5,7 %. Таким образом, если у ОАО «Витебские ковры» получиться увеличить объем реализации, то инвестирование в ДЗ будет приносить дополнительную прибыль, а не убыток как в 1 квартале 2009 г.

     Оценим с помощью таблицы 13 расходы по финансированию дебиторской задолженности предприятия. ОАО «Витебские ковры» по нашим расчетам должно реализовать продукцию стоимостью около 5000 млн. руб. с НДС на условиях отсрочки платежа на 45 дней.

     Рассчитаем расходы по финансированию.

НДС = 5000* 18 / 118 = 763 млн. руб.

Прочие косвенные налоги: 4237 * 0,01% = 42 млн. руб.

Налог на прибыль: 4237 * 0,1 * 0,24 = 102 млн. руб.

Местные сборы: ((4237*10%) −102) * 3% = 9,7 млн. руб.

     В итоге дебиторская задолженность, принадлежащая государству, равна:

     763 + 42+ 102+ 10 = 917 млн. руб.

     Отсюда дебиторская задолженность, принадлежащая предприятию, составляет:

     5000 – 917 = 4083 млн. руб.

     Соответственно расходы по финансированию:

       4083 млн. руб. * 17% * 45 / 365 = 80,5 млн. руб.

     Следовательно, при предоставлении такой отсрочки целесообразно установить цену на уровне 5080,5 млн. руб. (5000 + 80,5) Если же покупателем будет производиться предоплата, то цена на реализуемую продукцию может составить и 5000 млн. руб., то есть с предоставлением скидки в размере 1,6% (80,5 / 5000 * 100%). [6, с.27]

     Таким образом, пусть организация примет решение предоставлять данную скидку в размере 1,6 % в случае оплаты в  течение 10 дней. Годовая ставка банковского  кредита 16 %. Процентная ставка по размещению денежных средств на рынке ценных бумаг – 18%. Тогда оценим выгодность использования скидки для покупателя, т. к. нам важно, чтобы он был заинтересован в скидке, и нашего предприятия-продавца, чтобы рассчитать эффективность такой кредитной политики.

     При расчете эффективности для покупателя необходимо сравнить цену отказа от скидки от ставки банковского процента. Если цена отказа будет превышать ставку банковского процента, то для организации выгоднее оплатить продукцию в течение льготного периода. [11, с.320-321]

       Для покупателя:

  Цена отказа = (% скидки / 100 - % скидки) * 100* 365 / (Пмакс. – П) ,        (3.5) 

где П – период, в течение которого дается скидка; Пмакс. – максимальный период отсрочки платежа.

           Цена отказа = 1,6 / (100 – 1,6) *100*365 / (45-10) = 17 %

     17 % - 16 % = 1 %.

     Т. е. для покупателя такая система  скидок выгоднее, чем банковский кредит, но только на 1 %. Поэтому наша организация, как поставщик, может заинтересовать покупателя предоставлением такого рода скидкой. Но интерес не достаточно выражен, поэтому нужно лучше организовать систему предоставления скидок, чтобы стать более привлекательнее для клиентов.

     Для поставщика, т. е. ОАО «Витебские ковры» существует другой подход для определения  эффективности.

     Для поставщика:

1. Определим сумму скидки:

1,6 % * 5000 = 80 млн. руб.

2) Определим  средний размер ДЗ:

2.1 без  скидки:  5000 / 365 * 45 = 616 млн. руб.

2.2 со  скидкой: (5000 - 80) / 365 * 10 = 135 млн. руб.

3) Рассчитаем  отклонение: 616 – 135 = 481 млн. руб. 

     Отметим, что эта та сумма, которая высвобождается, и мы ее можем пустить в оборот, рассчитать по обязательствам с кредиторами, разместить на рынок ценных бумаг и т. д.

4. прибыль, полученная от ускорения ДЗ, которая может быть размещена на рынке ценных бумаг:

481 * 18 % = 87 млн. руб.

    5) Чистый  доход: 87 - 80 = 7 млн. руб.

          Итак, для организации является  выгодным принятие такой системы  скидок. Однако следует отметить, что лучше всего дифференцировать  для каждой категории клиентов  и объемы продукции, отгруженной  в кредит, и сроки льготного периода и % скидки. Необходимо прослеживать не только, выгодна ли система скидок для поставщика, но и имеется ли заинтересованность покупателя в предложенной системе кредитования. Ведь в этом и заключается маркетинговая сущность ДЗ.

       Если ОАО «Витебские ковры» решит активно практиковать продажу в кредит, то в организации целесообразно организовать отдел кредитного контроля. Объем финансирования такой структуры определяется размером фирмы, объемом и стоимостью продаж в кредит. Средства, инвестированные в кредитный контроль, как правило, окупаются в виде сокращения инвестиций в дебиторскую задолженность и минимизации безнадежных долгов. Мы считаем, что организации нужно увеличить объем реализации, а без политики кредитования клиентов − это вряд ли возможно. Поэтому контроль здесь приобретает особую важность. Текущий контроль осуществляется при проведении каждой операции. Существенное значение здесь имеет и последующий контроль, который мы попытались осуществить. Необходимо также контролировать и кредиторскую задолженность, так как если дебиторы расплачиваются с предприятием своевременно и в полном объеме, предприятие имеет возможность столь же своевременно расплачиваться по своим долгам кредиторам.

     Задачи  последующего контроля:

• определение фактического состояния дебиторской задолженности на начало и конец отчетного периода, и сравнение ее темпа роста с темпами роста доходов от реализации продукции, а также фактическим состоянием кредиторской задолженности;
• удельный вес ДЗ, отгруженной в кредит, в рассрочку платежа и др.;
• постоянный контроль за удельным весом просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, исчисление показателя оборота и продолжительности оборота в днях;
• контроль за сроками расчетов с дебиторами и кредиторами. Если дебиторы платят предприятию реже, чем предприятие должно платить кредиторам, может наступить недостаток денежных средств в обороте, могут потребоваться дополнительные источники финансирования большой кредиторской задолженности;
• контроль за суммами платежей дебиторов и суммами, которые надо заплатить кредиторам на каждую дату, соответствующую срокам платежей. Если кредиторам по состоянию на определенную дату надо заплатить больше, чем мы имеем на эту дату от дебиторов, придется изыскивать дополнительные источники финансирования для погашения кредиторской задолженности или она превратится в просроченную.

     Таким образом, нужно постоянно следить  за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, так как существует риск неплатежеспособности и банкротства.

     В зарубежных фирмах широко используются прогрессивные методы воздействия на ускорение расчетов за отгруженную продукцию, осуществляется при помощи современной техники систематический контроль за состоянием и погашением ДЗ. Практически каждый день к сведению менеджеров доводятся фактические данные о состоянии расчетов, что позволяет принимать меры: предварительные (напоминание по телефону и т. д.); последующие (приостановление отгрузки следующей партии товаров) и заключительные (передача дела в судебные органы, использование услуг специализированных фирм для взыскания ДЗ, продажа задолженности другим предприятиям). [8, с.11]

     Отметим также, что если организация будет  активно рассчитываться в кредит, то тяжело станет не только контролировать, но и планировать дебиторскую и кредиторскую задолженность. Однако справиться с этой задачей − значит обеспечить необходимые средства как для погашения текущих долгов, так и для осуществления важных стратегических планов.