Развитие фондовых бирж России

Развитие  фондовых бирж России

реферат 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Содержание

1. Введение
2. Сущность и цели фондовой биржи
3. Экономические функции и задачи фондовой биржи
4. Организация и структура бирж.
5. ММВБ
6. Заключение
7. Список литературы

Введение 

Сегодня очевидна необходимость активизации  научных дискуссий по вопросам дальнейшего  развития хозяйственного механизма  в России. Суть проблемы, пожалуй, заключается  в том, чтобы определить, каково должно быть соотношение и взаимодействие рыночных механизмов и рычагов государственной  политики и каким целям и критериям  должна быть подчинена государственная  политика регулирования экономики. Можно констатировать, что сегодня  сказываются незавершенность обсуждения этой проблематики в предыдущие годы, отсутствие четкого представления  об объективных исторических императивах. Сказывается и то, что политическая ситуация в стране не столько способствует объективному анализу, сколько дает слишком большой простор для  реализации своекорыстных устремлений  тех или иных элитных групп. Процессы самых последних лет свидетельствуют, что в ходе эволюции хозяйственного механизма стали усиливаться  негативные тенденции, порождая угрозу рыночной системе экономики России.

Образование гигантских государственно-частных  корпораций практически во всех ведущих  отраслях с помощью административного  ресурса и накачки средств  из федерального бюджета способно заметно  обострить эту угрозу. Создание таких  холдингов объясняют так: в условиях глобализации противостоять транснациональным  монополиям, выдерживать конкуренцию  с ними на основе повышения эффективности  производства могут лишь столь же крупные объединения. Примечательно, что не учитывается другое: конкурентоспособные  на мировом рынке производства возникают  только в конкурентной национальной экономической среде, а российские сверхмощные государственно-частные  монополии создаются административным путем, на основе государственного финансирования.

Сложилась такая ситуация, когда многие, если не почти все решения ведущих  предпринимателей страны по стратегическим вопросам (не только на внешних рынках, но и внутри страны) должны получать предварительное одобрение в  федеральных ведомствах, а нередко  и на высшем уровне. Есть основания  считать, что такое одобрение (неодобрение) мотивировано не только национальными  интересами, но и экономическими и  политическими интересами тех или  иных стоящих у власти кланов либо личными интересами участвующих  в таком «согласовании» чиновников.

В последнее  время такого рода «формирование» экономических  отношений в стране приобретало  все большие масштабы. Появились  явные признаки того, что власть не готова к регулированию хозяйственных  процессов с использованием имманентных  экономике объективных законов  и то ли вынуждена, то ли предпочитает грубо вмешиваться в экономическую  жизнь, надеясь таким путем решать национальные проблемы (либо проблемы межкланового соперничества). Власть стала более явно склоняться к тому, чтобы прибегнуть к «ручному управлению» экономическими процессами, будь то в сфере ценообразования на внутреннем рынке, будь то в вопросах концентрации и централизации частного капитала.

Все это  порождает опасность подрыва  созданных за последние почти  два десятилетия рыночных механизмов. Пожалуй, наиболее серьезна опасность  разрушения только складывающегося  в России фондового рынка. Ведь на самом высоком уровне высказывалась  мысль о необходимости вмешательства  государства в формирование тенденций  на фондовых рынках (например, поднять  цены акций той или иной корпорации с помощью накачки из федерального бюджета).

И явно, и подспудно вызревали намерения  волевым порядком направлять динамику биржевых показателей, а биржевому  механизму оставить возможность  допускать лишь незначительные колебания. Не отрицая целесообразности тех  или иных государственных интервенций, следует, однако, подчеркнуть следующее. Прогресс российской экономики возможен лишь с использованием законов рынка, а не с нарушением их, с освоением  инструментов государственного регулирования, задействуемых при сохранении рыночных механизмов. Прогресс возможен лишь при подчинении экономической жизни требованиям эффективного хозяйствования, т.е. в условиях рыночных отношений. 

Сущность  и

цели  фондовой биржи 

На первичном рынке, осуществляется продажа ценных бумаг их первым владельцам (инвесторам). Все последующее движение ценных бумаг происходит на вторичном рынке.

 На  вторичном рынке происходит лишь смена владельцев ценных бумаг (акционеров или кредиторов), а средства от продажи ценных бумаг поступают не эмитентам, а бывшим   владельцам ценных бумаг.

Первичный и вторичный рынки ценных бумаг выполняют разные функции. Функция вторичного рынка состоит, прежде всего, в том, чтобы обеспечить ликвидность выпускаемых ценных бумаг, то есть возможность продажи их владельцами в случае необходи­мости.

В то же время, первичный и вторичный рынок ценных бумаг тесно взаимосвязаны друг с другом. Эта взаимосвязь особенно наглядно прояв­ляется в том случае, если посмотреть на проблему инвестирования со стороны инвестора. Последнему обычно безразлично, покупает он акцию, облигацию или иную ценную бумагу нового выпуска или уже находящую­ся в обороте. Для инвестора важным является уровень доходности, ликвидность и надежность ценной бумаги.

Следует также иметь в виду, что на первичном и вторичном рынке ценных бумаг действуют одни и те же финансовые посредники, а средст­ва на покупку ценных бумаг поступают из одних и тех же источников.

«Рынок  ценных бумаг, как отмечалось выше, можно подразделить так­же по месту оборота ценных бумаг. В этом случае выделяется биржевой и внебиржевой рынок. Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется по каналам внебиржевого рынка. Вторичная продажа ценных бумаг мо­жет происходить как на биржевом, так и внебиржевом рынке».

На биржевом (или организованном) рынке в развитых странах реали­зуется относительно небольшая часть всех ценных бумаг. Однако влия­ние этой части рынка на процессы,

происходящие на всем фондовом рынке, значительно больше. «На биржевом рынке продаются наиболее   качественные ценные бумаги. Цены и тенденции их изменения, складывающиеся на организованном рынке, во многом определяют уровень и движе­ние курсов ценных бумаг во внебиржевом обороте. Кроме того, если взять торговлю акциями, то в некоторых странах объем сделок на биржевом рынке намного превышает внебиржевой оборот».

Организованный  рынок ценных бумаг представлен сетью фондовых бирж, поэтому рассмотрим механизм функционирования биржи.

Согласно  действующему российскому законодательству фондовая биржа относится к участникам рынка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу. По закону фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме депозитарной и клиринговой (депозитарии оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав собственности на ценные бумаги, а клиринговые организации осуществляют расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг).

Признаки  классической фондовой биржи:

1)    это централизованный    рынок, с фиксированным местом торговли, т.е. наличием торговой площадки;

2)на данном рынке существует процедура отбора наилучших   товаров (ценных бумаг), отвечающих определенным требованиям (финансовая устойчивость   и крупные    размеры   эмитента   массовость    ценной бумаги как        однородного и стандартного товара, массовость спроса,   четко   выраженная колеблемость цен и т.д.);

3)    существование процедуры отбора лучших операторов рынка в качестве членов биржи;

4)  наличие временного регламента торговли ценными бумагами и стандартных торговых

процедур;

5) централизация регистрации сделок и расчетов по ним;

6) установление официальных (биржевых) котировок;

7)   надзор за членами биржи    (с позиций их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса, соблюдения этики фондового рынка).

Фондовая  биржа - это организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов. Она представляет собой механизм чрезвычайно важный для организации предпринимательской деятельности, и для функционирования современной рыночной экономики в целом. Фондовые отдели товарных и валютных бирж, являются самостоятельными структурными  подразделениями,   но в своей деятельности они почти не отличаются от фондовых бирж. Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства. Основная цель ее деятельности в создании благоприятных условий для широкомасштабной и эффективной торговли ценными бумагами. А эта цель несовместима с коммерческим подходом работы фондовой биржи. Ведь если ее организаторы будут стремиться получить прибыль за счет увеличения вступительных взносов, отчислений от вознаграждений, получаемых ее членами за участие в торгах, и прочих платежей, то субъекты рынка ценных бумаг в конечном итоге отдадут предпочтение внебиржевой торговле. Доходы биржи ограничиваются суммами, необходимыми для обеспечения ее нормального функционирования и развития. Они не используются на выплату дивидендов тем, кто внес свои средства в уставный капитал биржи.

Операторами фондовой биржи выступают банки, инвестиционные и финансовые компании и фонды, брокерские конторы. Для того чтобы лучше вникнуть в сущность фондовой биржи, разберем ее основные функции и задачи.  

. Экономические функции и задачи

фондовой  биржи

Фондовая  биржа выступает одним из регуляторов финансового рынка. Основная ее роль заключается в обслуживании движения финансовых и ссудных капиталов: накапливая и концентрируя эти капиталы с одной стороны, кредитуя и финансируя государство и различные хозяйственные структуры - с другой.  Роль фондовойбиржи в экономике страны определяется, прежде всего, долей акционерной собственности в производстве валового национального продукта. Кроме того, роль биржи зависит от уровня развития рынка ценных бумаг в целом. Биржа должна предоставить место для торговли фондовыми ценностями. Для этого необходимо разработать правила регулирования купли-продажи ценных бумаг, а также предъявлять жесткие требования к компаниям, членам биржи. Фондовая биржа должна располагать обученным, высококвалифицированным персоналом, способным не только проводить самостоятельные торги, по и обеспечить эффективный надзор за исполнением сделок, заключенных на бирже. Поэтому ее задачи и функции определяются рем положением, которое фондовая биржа занимает на рынке ценных бумаг как ее участник.

Функции фондовой биржи:

а) создание постоянно действующего рынка;

б) определение цен;

в) распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их цена и условия обращения;

г) поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;

д) выработка  правил;

е) индикация состояния экономики, ее товарных сегментов и фондового рынка.

Одной из основных функций биржи является мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов и накоплений посредством продажи ценных бумаг, а также передача прав собственности. 

Так же функций фондовой биржи является обеспечение высокого уровня ликвидности

вложений  в ценные бумаги, гарантий использования сделок.  Биржа может выполнять все выше перечисленные функций. Если она становится местом массовых сделок, если к ее услугам обращаются многие тысячи владельцев сбережений и ценных бумаг. Тогда огромные суммы денег будут без труда «переливаться» из отрасли в отрасль, а торговля ценными бумагами идти без заминок. Фондовые биржи помогают быстро собрать деньги для наращивания производства товаров повышенного спроса и «отсасывают» деньги из отраслей, изготавливающих товары, по которым предложение превысило спрос. Таким образом, фондовые биржи согласуют размеры спроса и предложения на товарных рынках и тем самым обеспечивают развитие экономики страны в направлении, отвечающем нуждам потребителей.  На фондовой бирже происходит выявление равновесной денежной цены, реально отражающей уровень эффективности функционирования денежного капитала.  Важной задачей биржи является обеспечение гласности и открытости биржевых торгов путем оповещения ее членов о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, о результатах торговых сетей.  Биржа должна создать арбитражную комиссию, т.е. механизм для беспрепятственного разрешения спросов.  Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием необходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка ее задачей становится и обслуживание:

1. предоставление места для рынка;
2. выявление равновесной цены;
3. аккумулировать временно свободные средства и способствовать передаче прав
4. собственности;
5. обеспечение гласности, открытости биржевых торгов;
6. обеспечение арбитража, беспрепятственного разрешения споров;
7. обеспечение гарантии исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;
8. разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

Вот такие  в краткости функции и задачи современных фондовых бирж.  

Организация

и структура бирж. 

Биржи могут создаваться в форме ассоциаций (США), акционерных обществ (Великобритания, Япония), или действовать как публично-правовой (государственный) институт (Франция).  «Большая часть фондовых бирж-членов Международной Федерации   фондовых бирж (далее Федерация) зарегистрирована в качестве компаний (70%), ассоциаций (16%) и других структур (14%). В другие структуры на Европейском континенте включаются фондовые биржи, которые находятся в собственности государства или регулируются специальными правовыми актами (17%), в Азиатско-Тихоокеанском регионе (АТР) – биржи различных организационно-правовых форм (25%). В Южной Америке большинство фондовых бирж зарегистрированы не как компании, а как ассоциации (60%), что превышает показатели других регионов и среднестатистические показатели Федерации». 

Изменение организационно-правовой формы отвечает также целям расширения структуры органов управления фондовой биржи путем допуска сторонних собственников в качестве "оппонентов", "внутренних собственников", которые представлены членами-совладельцами биржи. Сторонний совладелец (партнер, акционер) будет иметь большие мотивы для инвестирования в фондовую биржу, чем внутренний совладелец. Результаты последних исследований органов биржевого управления показывают, что участие в них других организаций (помимо членов-совладельцев биржи) позволяет сделать управление более эффективным. Это особенно важно в условиях жесткой конкурентной среды.  Таким образом, необходимость поиска нового капитала и создания эффективного биржевого контроля объясняет в значительной мере динамику деятельности ряда бирж в направлений преобразования своего статуса и инкорпорирования. Различаются центральные и региональные биржи. Например, в США центральной биржей является Нью-Йоркская, а региональными - биржи в Филадельфии, Лос-Анджелесе, Сан-Франциско.  Независимо от формы существования биржи она может быть как с ограниченным, так и с неограниченным числом членов. В первом случае членом становится лицо, купившее «место» на ней.  «Среднестатистическая фондовая биржа-член Федерации в 1996 г. имела 432 члена-совладельца (брокеры, брокеры-дилеры и др.). За этой цифрой скрывается существенная дифференциация по регионам и странам. В Северной Америке, например, канадские биржи насчитывают в среднем около 80 членов, в то время как в США - 2773, а фондовая биржа NASDAQ, объединяющая 5553 члена-совладельца, является самой большой торговой системой среди бирж-членов Федерации,   в Южной Америке биржи включают в среднем по 58 членов-совладельцев». Биржи Азиатско-Тихоокеанского региона насчитывают в среднем 182 члена, Гонконгская фондовая биржа имеет в регионе наибольшее число членов-совладельцев (929), а Сингапурская фондовая биржа - наименьшее (33). В Бароне среднее количество членов-совладельцев биржи находится на уровне 62. Это объясняется превалированием небольших бирж на континенте. В то же время интересно отметить, что даже самые большие европейские биржи, такие, как Лондонская фондовая биржа (300 членов) или Парижская (62), имеют более ограниченное количество членов-совладельцев, чем биржи США. Число членов-совладельцев биржи частично отражает степень концентрации биржевого капитала. В США капитал биржи распылен среди большего количества членов-совладельцев, чем в Азии в Европе или Латинской Америке.  В этой связи для членов-совладельцев фондовых бирж в США характерна меньшая степень участия в собственности (капитале, имуществе) фондовой биржи как в абсолютных, так и в относительных значениях по сравнению с другими регионами. На биржах США индивидуальные члены-совладельцы или фирмы должны приобретать "место на бирже", которое позволяет им вести бизнес. Обычно цена "места на бирже" весьма высока и зависит от ряда факторов, таких, как обороты торгов, ликвидность и т. д. Цена "места на бирже" может достигать суммы в несколько миллионов долларов. На биржах за пределами США понятия "место на бирже", как правило, не существует. В некоторых странах существуют ограничения по национальной принадлежности членов биржи или по минимальным размерам капитала ее члена. Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж. Это означает, что торговать на ней ценными бумагами могут только ее члены. Членами фондовой биржи являются ее акционеры, любые профессиональные участники рынка ценных бумаг. Согласно действующим ранее нормативным документам членами биржи так же государственные органы. В России к профессиональным участникам рынка ценных бумаг относят коммерческие банки, поэтому они также могут быть членами биржи.  Для фондовой биржи все ее члены равны, то єесть не допускаются разные категории членов, что  не может бить временного членства, сдача места в аренду или залог, тем лицам, которые не являются членами данной биржи или фондового отдела.  Фондовая биржа представляет собой чуткий барометр, по которому судят о состоянии рынка ценных бумаг, а через него положение дел в экономике в целом.  Биржевые сделки не столь разнообразны, как банковские операции с ценными бумагами, но все же они довольно многочисленны. Под биржевой операцией понимается сделка купли-продажи с допущенными на биржу бумагами, заключенная между участниками торговли в биржевом помещении в установленное время. Фондовая биржа может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами только с депозитарной и клиринговой деятельностью.  Ценные бумаги попадают на биржу не автоматически, и далеко не все из них могут быть допущены на биржу.  Прежде чем фондовые ценности смогут участвовать в сделке, они должны пройти специальную проверку. Процедура допуска ценных бумаг к торговле на бирже называется листингом. Он обеспечивает надежность обращающихся на бирже бумаг. Допуск фондовых ценностей после того, как они прошли проверку листинга, осуществляет специальная комиссия. Управлением биржи занимается общее собрание членов биржи и выборные органы, которые составляют общественную структуру биржи. Все органы управления демократически избраны и поэтому биржа рассматривается как саморегулируемая организация, действующая на принципах биржевого самоуправления.  Высшим органом биржи является общее собрание ее членов, которое решает финансовые и организационные вопросы, определяет правила внутреннего распорядка. В промежутках между собраниями высшим органом является биржевой сове (комитет), который осуществляет контроль за текущей деятельностью биржи. Для оперативного руководства деятельностью создается исполнительная дирекция. На бирже создаются также определенные подразделения, каждое из которых выполняет специфические функции: оперативный или торговый    отдел, где заключаются сделки, регистрационный отдел (бюро), расчетный отдел (палата). Могут быть созданы и другие отделы: информационно-справочный, издательско-статистический, отдел внешних связей и другие.  Одним из вопросов организаций успешной работы компании является создание обоснованной и эффективной организационно-штатной структуры. Соответствие организационно-штатного построения компании решаемым ею задачам является важной предпосылкой ее эффективной работы.  «Организационно-штатная структура компании зависит от выполняемых ею функций, совокупность которых определяет количество подразделений и выполняемые ими функций. При этом эффективность управления зависит не только от совершенства структуры управления, но и от соответствия и оптимальности организаций функциональных подразделений».  По функциональному признаку и их роли в процессе биржевой торговли эти задачи можно объединить в шесть направлений или блоков:

1.Блок организации биржевой торговли;

2.Блок формирования листинга и состава участников торгов;

3.Блок предторгового обслуживания;

4.Блок послеторгового обслуживания;

5.Блок надзора за биржевой деятельностью;

6. Блок  автоматизации биржевых процессов.

«Эти  направления деятельности (их общее  количество и функциональное наполнение) являются определяющими для построения организационно-штатной структуры фондовой биржи, При таком построении каждое функциональное подразделение отвечает за отдельное направление процесса биржевой деятельности.  Фондовая биржа осуществляет торговлю только между членами биржи, иные лица могут осуществлять сделки на бирже только при посредничестве ее членов, а членами биржи могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг (брокер, дилер). В торговле на бирже принимают участие и штатные работники - маклеры. По уставу фондовых бирж посредники обычно не имеют право совершать собственные сделки, но на деле это правило редко соблюдается. В некоторых странах биржевые посредники являются государственными чиновниками (например, во Франции), в других - представителями частных фирм (например, в США, Великобритании).  Большая часть совершаемых на фондовой бирже операции имеет непроизводительный характер: по своему содержанию они представляют лишь перемещение стоимости из одних рук в другие. Существует лишь одна операция фондовой биржи - это размещение новых ценных бумаг.  За день на крупнейших фондовых биржах мира осуществляются операции с десятками миллионов акций. Потенциальными покупателями фондовых ценностей по оценке американских биржевых экспертов являются около ста миллионов человек.  Каждая биржа самостоятельно определяет регламент заключения сделки. Но она не вправе устанавливать уровень и пределы цен на фондовые ценности, допущенные к котировке. Сделки должны содержаться в письменной форме; лица, совершающие эти сделки, обязаны хранить у себя документы, подтверждающие заключение в течение установленного срока, по первому требованию предъявить их уполномоченным сотрудникам налоговых служб и финансовых органов.  Все биржевые операции делятся на кассовые сделки и сделки на срок. Кассовая сделка заключается на имеющиеся у продавца в наличии ценные бумаги. Расчет по таким сделкам осуществляется в ближайшие после заключения сделки дни. Сделки на срок (фьючерсные сделки) осуществляются в определенный момент в будущем. Участники фьючерсной сделки вносят гарантийные взносы, (маржу), которые служат финансовым обеспечением сделки и предназначены для того, чтобы возместить потери первого участника другим из-за невозможности выполнения сделки. Многие из финансовых сделок заключаются на условиях соглашения на обратном выпуске.  Мир биржи сложен и противоречив. С одной стороны, биржа - это место для регулярной и честной торговли. И чем выше авторитет биржи, тем больше сюда обращается клиентов   тем выше доходы биржевых владельцев. С другой, это арена спекулятивных махинаций. Значительная часть биржевых операций ориентирована на получение спекулятивной прибыли за счет использования постоянных колебаний рыночных курсов фондовых ценностей. Игроков, рассчитывающих на повышение курса акций, называют «быками», тех, кто в основу сделок кладет «игру на понижение» «медведями». На деятельность биржи все большее влияние оказывают достижения научно-технического прогресса. Процесс купли-продажи ценных бумаг полностью автоматизирован и компьютеризирован, что существенно снижает издержки и повышает производительность сделок. В организации биржевых сделок очень важным техническим элементом является электронное табло, на котором указываются корпорации и котировка их курсов. 

ММВБ 

История ММВБ началась с валютных аукционов, которые Внешэкономбанк СССР начал проводить в ноябре 1989 года. Именно на этих аукционах впервые был установлен рыночный курс рубля к доллару. В январе 1992 года вместо Валютной биржи Госбанка была учреждена ММВБ, ставшая главной площадкой для проведения валютных операций банков и предприятий. С июля 1992 года курс ММВБ используется Центробанком для установления официальных курсов рубля к иностранным валютам. На ММВБ были впервые организованы торги ГКО, превратившие валютную биржу в универсальную торговую площадку. В середине 90-х годов началась подготовка для организации биржевой торговли новыми финансовыми инструментами фондового и срочного рынка, в частности, корпоративными ценными бумагами и фьючерсами. Во второй половине 90-х годов биржа, несмотря на августовский кризис 1998 года, продолжала укреплять свои позиции ведущей торговой площадки России.

В период с 1992 по 1998 год торги иностранной валютой на ММВБ проходили в режиме аукционов, в ходе которых устанавливались единые фиксированные курсы российского рубля к доллару США и немецкой марке для всех участников торгов. В 1997 году была создана система электронных лотовых торгов (СЭЛТ), которая вплоть до кризиса 1998 года функционировала параллельно основным торгам (аукциону), а затем стала основной торговой валютной площадкой страны. В настоящее время торги через СЭЛТ объединяют в рамках единой торговой сессии восемь межбанковских валютных бирж. На бирже проходят ежедневные торги по доллару США, евро, украинской гривне, казахскому тенге, белорусскому рублю, и китайскому юаню, а также проводятся сделки с валютными свопами. Суммарный объём биржевых сделок с иностранной валютой в 2006 году составил 25,9 трлн рублей^[1]. или 956 млрд долларов США (около половины в совокупном биржевом обороте Группы ММВБ). В настоящее время на валютном рынке ММВБ создана эффективная система управления рисками, позволяющая гарантировать своевременное исполнение обязательств всеми участниками торгов. Одним из элементов этой системы является принцип «поставка против платежа», в соответствии с которым ММВБ осуществляет расчеты с участником торгов только после исполнения им своих обязательств. Членами секции валютного рынка ММВБ являются 540 кредитных организаций.

В рамках Группы ММВБ действует ЗАО «Фондовая  биржа ММВБ» — ведущая российская фондовая площадка, занимающая свыше 90 % в биржевом обороте торгов акциями и почти 100 % — облигациями. Фондовая биржа ММВБ — крупнейшая фондовая биржа стран СНГ, Восточной и Центральной Европы — входит в число 25-ти ведущих фондовых бирж мира, а ее доля в биржевом обороте торгов российскими активами с учетом депозитарных расписок на акции российских эмитентов составляет порядка 63 %. В настоящее время Фондовая биржа ММВБ является центром формирования ликвидности на российские ценные бумаги, являясь основной фондовой площадкой для международных инвестиций в акции и облигации российских компаний.

Торги на Фондовой бирже ММВБ проводятся в электронной форме с использованием современной торговой системы, к  которой подключены региональные торговые площадки и профессиональные участники  рынка ценных бумаг. В состав участников торгов Фондовой биржи ММВБ входят свыше 650 организаций — брокерских компаний и банков в 100 городах России, клиентами которых являются свыше 670 тысяч инвесторов — юридических и физических лиц.

В целях  повышения информативности Фондовая биржа ММВБ публикует на своем  сайте список ведущих операторов фондового рынка.

Биржа ежемесячно рассчитывает рэнкинги участников по их активности в биржевых торгах различными инструментами, которые можно посмотреть на сайте ММВБ[1]

На фондовом рынке ММВБ в основу механизма  торговли заложен принцип рынок  конкурирующих между собой заявок (order-driven market), при котором сделка заключается автоматически при пересечении условий во встречных заявках. Сделки осуществляются по принципу «поставка против платежа»(DVP) при 100 % — ном преддепонировании активов и исполнении сделок на дату их заключения (Т+0). Вся торговля ведется за рубли.

Объем торгов в 2009 г. составил 1 304,2 млрд долл. (41 трлн руб.), что в 1,5 раза меньше объема торгов в 2008 г.,включая оборот по акциям — 836,3 млрд долл. (26 трлн руб.), что в 1,7 раза меньше объема торгов в 2008 г. Среднедневной оборот ФБ ММВБ достигает 5 млрд долл. (163 млрд руб.)

Оборот  торгов на рынках группы ММВБ за 1992—2008 гг.

Акции. На Фондовой бирже ММВБ ежедневно идут торги по ценным бумагам порядка 750 российских эмитентов, в том числе по акциям свыше 230 компаний, включая ОАО «Газпром», РАО «ЕЭС России», ОАО «Сбербанк России», ОАО «ГМК Норильский никель», ОАО «Лукойл», ОАО «Ростелеком», ОАО «Сургутнефтегаз», ОАО "НК «Роснефть», ОАО «Банк ВТБ», ОАО «Татнефть» и др — с общей капитализацией 17 трлн руб. (около 542 млрд долл. США).