Регулирование денежной массы

Содержание

Введение…………………………………………………………………………...3

Глава I. Понятие денежной массы……………………………………………….4

1. Денежная масса…………………………………………………………….4
2. Денежные агрегаты………………………………………………………...5
2. Глава II.  Регулирования денежной массы….……………………………..9

2.1 Методы регулирования денег……………………………….……………..11

2.1.1 Организационно – распорядительные методы регулирования обращения денег………………………………………………………………………………11

2.1.2 Судебно – надзорные методы регулирования денежного обращения………………………………………………………………………..13

2.1.3 Экономические методы государственного регулирования обращения денег………………………………………………………………………………14

2.1.4 Социально – психологические  методы государственного регулирования  обращения денежной массы……………………………………………………15

Глава III. Факторы, влияющие на денежную массу…………………………..19

3.1 Факторы, влияющие на количество денежной массы…………………….19

3.2 Факторы, воздействующие на объем денежной массы…………………..20

3.3 Динамика объема денежной массы во взаимосвязи с кредитно-денежной политики………………………………………………………………………….22

Заключение………………………………………………………………………24

Список литеретуры………………………………………………………………26

Введение

 В современных условиях деньги являются важнейшим атрибутом рыночной экономики. От того, как функционирует денежная система, во многом зависит стабильность экономического развития страны. В рыночной экономике важнейшим показателем благосостояния государства, предпринимателей, всего населения страны является устойчивость финансов и денежного обращения. 

            Переход нашей экономики на рыночные отношения резко повысил значение денег.

            Как показывает опыт, переход на рыночные отношения сопровождается быстрым ростом цен, усилением действия инфляционных факторов.

            Единство денег безналичного оборота и наличных денег обусловило возможность рассмотрения их как совокупности в виде денежной массы, под которой понимается совокупный объем наличных денег и денег безналичного оборота.

Глава 1 Понятие денежной массы

1.1 Денежная масса

Денежная масса - это совокупность наличных и безналичных покупательных  и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг  в народном хозяйстве, которым располагают  частные лица, институциональные  собственники и государство. В структуре  денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие  хозяйственный оборот, и пассивная  часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.

            Денежная масса зависит от спроса на деньги и их предложения. Спрос на деньги - это количество денег, которое население желает иметь на руках. Главное влияние на спрос на деньги оказывает динамика физического объема продукции, а также цены.          

  Регулирование денежной массы в стране является задачей центральных банков. Оно осуществляется путем денежной эмиссии, проведения операций на открытом рынке (купля и продажа государственных ценных бумаг), регулирование нормы обязательных резервов коммерческих банков и определения размера ставки рефинансирования.

              В РФ структура денежной массы характеризуется сравнительно большим удельным весом наличных денег, который достигает в отдельные периоды 35% ее совокупного объема, что намного больше, чем в развитых странах. Поэтому по мере развития безналичных расчетов будет улучшаться и структура денежной массы в направлении уменьшения доли наличных денег и повышения удельного веса денег безналичного оборота.

           Применение большой массы наличных денег обусловлено значительным объемом расчетов наличными, благодаря чему появляется возможность освобождения некоторых операций от налогообложения. Поэтому получение бюджетом причитающихся ему доходов способствует усилению заинтересованности общества в развитии безналичных расчетов и, соответственно, в снижении массы наличных денег в обороте.

            В структуру денежной массы включаются и такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство. Речь идет о денежных средствах на срочных счетах, сберегательных вкладах в коммерческих банках, других кредитно-финансовых учреждениях, депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства. Перечисленные компоненты денежного обращения получили общее название “квази-деньги”. Квази-деньги представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуре денежного обращения.

1.2 Денежные агрегаты

           Для оценки и анализа изменений объема денежной массы используются различные показатели, или денежные агрегаты. Агрегаты ранжируются по мере уменьшения ликвидности включенных в них разновидностей денежных средств. Степень ликвидности определяется тем, насколько быстро данное денежное средство можно использовать для покупки товаров и услуг. Наибольшей ликвидностью обладают наличные деньги, находящиеся у покупателя, или депозиты до востребования. Деньги, лежащие в банке на срочном вкладе, уже имеют в этом отношении ряд ограничений: во-первых, надо дождаться оговоренного срока снятия денег со счета, а во-вторых, коммерческий банк должен быть надежным. Присоединяя постепенно к наиболее ликвидным средствам менее ликвидные, мы получаем набор основных денежный агрегатов М₀, М₁,…, М_n. Для определения денежной массы каждой конкретной страны используется различное количество агрегатов: во Франции – 2, в США – 4. В России используются 4 агрегата – М₀, М₁, М₂, М₃. Сумма всех агрегатов называется совокупной денежной массой.

  Агрегат М₀ включает наличные деньги в обращении (монеты и бумажные деньги) плюс остатки наличных денег в кассах предприятий и организаций. Этот агрегат обслуживает наличный оборот.

   Следует отметить, что металлические деньги составляют незначительную долю наличности (2 – 3% от наличных денег), они оплачивают мелкие сделки по приобретению товаров или получению услуг. Реальная стоимость монеты значительно ниже номинальной. Изготавливается она из сплавов дешевых металлов. Это делается для того, чтобы удешевить денежный оборот, не допустить аккумуляции денег в одних руках в качестве сокровища, а также, чтобы избежать переплавки их в слитки, что предпринималось бы, если бы металл представлял техническую ценность. Таким образом в агрегате М₀ преобладают банкноты.

Агрегат М₁ состоит из агрегата М₀ плюс средства на расчетных счетах юридических лиц плюс средства страховых компаний плюс депозиты до востребования населения в коммерческих банках.

Агрегат М₁ обслуживает операции по реализации ВВП, по распределению и перераспределению национального дохода, накоплению и потреблению.

Большинство экономистов  склонны рассматривать денежную массу в узком смысле, то есть состоящую из агрегата М₁.

Другие агрегаты – М₂ и М₃ – называют “почти деньгами”. Это высоколиквидные финансовые активы, которые не функционируют непосредственно в качестве средства обращения, но могут легко, без риска финансовых потерь, переводиться в наличность или счета.

Агрегат М₃ содержит агрегат М₁ плюс срочные депозиты населения в коммерческих банках плюс краткосрочные государственные ценные бумаги.

В отличие от вкладов до востребования, срочные депозиты являются денежными средствами, размещенными клиентами банка на определенный, указанный в документах срок. Клиент может получить вложенные денежные средства с процентами только по истечении этого срока. Очевидно, что оперативная доступность этих безналичных денег ниже, чем у составляющих компонент агрегата М₁.

Что касается государственных  краткосрочных ценных бумаг, то объективно они являются самыми надежными и  ликвидными из всех видом ценных бумаг. Их гарантом выступает государство. Кроме того, данные краткосрочные  бумаги являются бумагами с быстрым  сроком погашения. Высокая надежность обеспечивает быструю продажу их на фондовых биржах.

Многие государства с  развитой экономикой при расчете  агрегата М₂ учитывают денежные средства, вложенные в государственные краткосрочные бумаги. Однако сегодняшнюю ситуацию на российском рынке ценных бумаг, связанную с невозможностью государства рассчитаться по своим долговым обязательствам, можно считать форс-мажорной также по отношению к принятой схеме денежных агрегатов.

Следует отметить, что сложившаяся  в России ситуация иллюстрирует причины, по которым эти ценные бумаги не могут по своей ликвидность быть отнесенными к агрегатам М₀ и М₁, так как их обладатели не могут реализовать их по указанному номиналу, не говоря уже о прибыли.

Агрегат М₃ содержит агрегат М₂ плюс депозитные сертификаты плюс ценные бумаги, обращающиеся на денежном рынке.

            Сравнительно недавно в РФ для характеристики величины денежной массы стал применяться показатель М₂Х, в состав которого помимо величины М₂  включаются также все виды депозитов в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте - X). При этом для характеристики относительной обеспеченности оборота денежной массой используется коэффициент К₂ =М₂Х/ВВП. Величина этого коэффициента (К₂) призвана характеризовать относительную обеспеченность оборота платежными средствами. В развитых странах его величина составляет 0,6-1,0.

             Важнейший компонент денежной  массы - денежная база. Банк России использует этот агрегат в узком и широком определении. Денежная база в узком определении включает наличные деньги вне Банка России и обязательные резервы банков в Банке России. В денежную базу в широком определении дополнительно включаются остатки на корреспондентских и других счетах банков в ЦБ РФ. В таблице «Аналитические группировки счетов органов денежно-кредитного регулирований» этот показатель носит название «Резервные деньги». Денежная база («Резервные деньги») служит одним из основных показателей, применяемых для мониторинга экономических процессов. Изменяя величину денежной базы, Банк России регулирует объем всей денежной массы и тем самым воздействует на уровень цен, деловую активность и другие экономические процессы.

Глава II.  Регулирования денежной массы

           В основе государственного регулирования  обращения денег, лежит множество  целей, преследуемых управляющей  системой.

           В условиях рынка основными  объектами государственной регулирующей  деятельности являются: денежное  обращение и цены, условия конкуренции,  экономический цикл, условия инвестирования, поддержание уровня занятости,  торговый и платёжный баланс  страны, внешнеэкономические связи,  социальные отношения, окружающая  среда. В соответствии с классификацией объектов выделяются следующие составные элементы экономической политики государства: денежно-кредитная, налогово-бюджетная, инвестиционная, научно-техническая, промышленная, структурная, антимонопольная, региональная, внешнеэкономическая политика.

С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится  смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания  конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики  страны.

           Реализация определённого вида  политики связана с разработкой  методов управления объектом, его  регулирования.

           Метод регулирования – способ  воздействия субъекта управления  на объект для достижения поставленных  целей.

            Методы регулирования обращения  денег, как составная часть  денежно – кредитной политики  государства, в целом подразделяются  на прямые и косвенные.

Прямые методы представляют собой непосредственное вмешательство органов государства  в процесс денежного обращения.

К прямому регулированию  относятся:

• прямое и непосредственное регулирование кредитов и их распределения государством.
• государственное регулирование цен.
• государственное регулирование пределов заработной платы.
• государственное регулирование внешней торговли и операций с иностранным капиталом.
• государственное регулирование валютного курса.

Косвенные методы могут быть финансовыми, бюджетными, налоговыми, планово – индикативными, к ним относятся:

• регулирование общей массы денег через управление “печатным станком”.
• регулирование процентных ставок коммерческих банков через управление ими Центробанком.
• обязательные денежные резервы коммерческих банков.
• операции центрального банка на открытом рынке ценных бумаг.

Косвенные факторы  не могут работать в нашей экономике  на полную мощность по причине ее недостаточной  “рыночности”. Полноценный рынок  ценных бумаг, в том числе рынок  государственных обязательств у  нас отсутствует, а, соответственно, Центральный банк не может воздействовать на денежную массу через куплю-продажу  ценных бумаг. В целом дифференцируются по содержанию, мотивации, сферам применения.

           С точки зрения мотивационного  критерия выделяют методы материальной, моральной и властной, принудительной  мотивации деятельности объекта  управления. В той или иной  мере они используются при  регулировании государством денежного  обращения. Так, введение налога  на покупку иностранной валюты  формирует материальную мотивацию  для обращения национальных денежных  знаков. Властная, принудительная мотивация  проявляется через установление  Центральным банком доли обязательной  продажи валюты фирмами экспортёрами  от объёма выручки.

2.1 Методы регулирования  денег

           По содержанию методы государственного  регулирования связаны с организационно  – распорядительными, экономическими, социально – психологическими, способами  воздействия на обращение денег.

2.1.1 Организационно – распорядительные методы регулирования обращения денег.

Организационно – распорядительные методы включают в себя построение и совершенствование структур управления, установления круга полномочий, регламентацию  прав и обязанностей хозяйствующих  объектов, издание носящих методический характер административных распоряжений, инструкций и распорядительных документов.

           Классификация организационно –  распорядительных методов обуславливается  разделением ветвей власти на  законодательную, административную и судебно – надзорную. В области государственного регулирования денежного обращение основное внимание уделяется его законодательным и административным аспектам.

           Для законодательного регулирования  современного устройства денежной  системы Российской Федерации  наибольшее значение имеют Гражданский  кодекс Российской Федерации,  Федеральные законы «О валютном  регулировании и валютном контроле»,  «О Центральном банке Российской  Федерации», «О банках и банковской  деятельности в Российской Федерации».

            В соответствии  со ст. 140 ГК  РФ  «Деньги (валюта)», «рубль  является законным платёжным  средством, обязательным к приёму  по нарицательной стоимости на  всей территории РФ. Платежи на  территории Российской Федерации  осуществляются путём наличных  и безналичных расчётов. Случаи, порядок и условия использования  иностранной валюты на территории  РФ определяются законом или  в установленном им порядке». Согласно ст. 141 ГК РФ «Валютные ценности» виды имущества , признаваемого валютными ценностями, и порядок совершения сделок с ними определяются законом «О валютном регулировании и валютном контроле».

           Законодательные акты характеризуют  цели и направления деятельности  органов, осуществляющих регулирование  денежного обращения. В соответствии  со ст. 10 Федерального закона «О  валютном регулировании и валютном  контроле» целью валютного контроля  и валютного регулирования является  обеспечение соблюдения валютного  законодательства при осуществлении  валютных операций.

На базе законодательных  актов строятся административные способы  государственного воздействия на денежное обращение. Они связаны с управляющей  системой  и управляемой системой. К управляющей системе относятся  соответствующие правительственные  министерства и комитеты (Министерство финансов, Федеральная налоговая  служба, Федеральная таможенная служба), Банк России, которые издают постановления, приказы, относящиеся к вопросам денежного обращения. Порядок проведения валютных операций в Российской Федерации  утверждается приказом Центрального банка  России.

            К институтам управляемой системы  относятся прежде всего кредитные организации, деятельности которых регламентируется Федеральным законом «О банках и банковской деятельности в Российской Федерации».

           Основные административные обязанности  в области денежного обращения  возложены на ЦБ РФ. В соответствии  со ст. 41 Закона «О банках и  банковской деятельности в Российской  Федерации» «надзор за деятельностью  кредитной организации осуществляется  банком России в соответствии  с Федеральными законами». 

2.1.2 Судебно – надзорные методы регулирования денежного обращения.

Судебно – надзорные методы регулирования денежного обращения  связаны:

- с контролем за деятельностью учреждений, обеспечивающих исполнение принятых законов, соблюдение изданных указов, постановлений, инструкций.

- с разбирательствами  в арбитражных судах по вопросам  банкротства финансовых организаций.

- с подавлением теневой  экономики, разрушительно влияющей  на национальную хозяйственную  систему и др.

В соответствии со ст. 27 Федерального закона  «О центральном банке  Российской Федерации» на денежные средства и иные ценности юридических и  физических лиц, находящихся на счетах и во вкладах или на хранении в  кредитной организации, арест может  быть наложен не иначе как судом  или арбитражным судом, судьёй, а  также по постановлению органов  предварительного следствия при  наличии санкции прокурора.

           Судебно – надзорные власти действуют на основании Конституции Российской Федерации, международных договоров Российской Федерации, федеральных конституционных законов, федеральных законов, нормативных правовых актов Президента Российской Федерации, нормативных правовых актов Правительства Российской Федерации, нормативных правовых актов федеральных органов государственной власти, конституции законов, иных нормативных актов органов государственной власти субъектов Российской Федерации, нормативных правовых актов органов местного самоуправления.

            При  разрешении спорных отношений  учитываются обычаи делового  оборота. В случае возникновения  спорных отношений и отсутствия  норм права применяются нормы  права, регулирующие сходные отношения,  а при  отсутствии таких  норм – исходя из общих начал  и смысла законодательства. 

2.1.3 Экономические методы государственного регулирования обращения денег.

           Инструменты экономической политики  государства достаточно условны.  В целом они подразделяются  на рыночные и нерыночные.

           Все государства мира используют  богатый инструментарий воздействия  на хозяйственную жизнь. Экономическая политика исполнительных органов власти включает в себя: лицензирование, регламентацию, антимонопольные и антидемпенговые мероприятия, мониторинг состояния наиболее важных рынков, регистрацию, квотирование,  разработку планов, программ, прогнозов, стандартов и нормативов, установление раздела продукции при разработке природных месторождений, пределов заработной платы, тарифов, налогов, сборов, пошлин, изменение ставки рефинансирования, предоставление финансовых и иных льгот, определение направлений государственных капиталовложений, проведение операций на открытом рынке, валютных интервенций, манипулирование норм обязательных резервов, выдачу кредитов (для малого предпринимательства, сельскому хозяйству, иностранным государствам), предоставление гарантий и поручительств и др.

            В соответствии со статьёй  35 Федерального закона от 19.07.2002 г.  № 865-ФЗ «О Центральном банке  Российской Федерации» основными  инструментами и методами денежно  – кредитной политики являются:

а) процентные ставки по операциям  Банка России

б) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования)

в) операции на открытом рынке

г) рефинансирование кредитных  организаций

д) валютные интервенции

е) установление ориентиров роста денежной кассы

ж) прямые количественные ограничения

з) эмиссия облигаций от своего имени

           По сфере применения экономические методы могут быть общими, направленными на всю систему денежного обращения, и локальными, используемыми к её отдельным частям, например, только к безналичным расчётам или валютным операциям.

           Приоритет в области регулирования  денежного обращения принадлежит  экономическим методам. Экономические методы государственного регулирования обращения денег включают в себя косвенные способы воздействия на него, применение определённого набора экономических инструментов.

2.1.4 Социально – психологические  методы государственного регулирования  обращения денежной массы. 

           Социально – психологические  методы государственного регулирования  обращения денежной массы –  наименее разработанная проблема  в теории и практике. О них  вспоминают, как правило, только  в период тяжёлых финансовых  потрясений, когда возникает паника  на рынках, резко проявляются  инфляционные ожидания, т.е. предчувствие  негативных изменений в денежном  обращении.

           Грамотное применение  социально  – психологических методов позволяет  своевременно нейтрализовать и  избежать неконтролируемого роста  цен в период денежных реформ.

           Изменение количества денег, циркулирующих  в экономической системе, может  оказывать существенное воздействие  на реальный выпуск товара, уровень  цен, занятость населения и  другие экономические переменные. Существование определённого соответствия  между долгосрочной динамикой  денежной массы и движением  уровня цен было замечено ещё  в давние времена. Оно и легло  в основу количественной теории  денег, которая существенно модифицировалась  в ХХ веке благодаря исследованиям монетаристов. В центре внимания -  механизм воздействия денежной массы на цены, структура самой денежной массы, её агрегаты. Для экономической стабильности очень важен контроль за количеством денег. К инструментам государственного регулирования   денежного обращения относятся: проведение эффективной денежно – кредитной политики, формирование финансового рынка, контроль за денежной массой в ходе проведения денежно – кредитной политики.

             Для осуществления эффективного  контроля за состоянием денежной массы необходимо:

- полностью отказаться  от разграничения принципов и  сфер обращения наличных денег  и безналичных денежных средств

- строго соблюдать монополию  Центробанка на осуществление  дополнительного выпуска денег,  выпуска в обращение банкнот  во всех формах, что ведёт к  увеличению денежной массы

- регулировать единый  денежный оборот на следующих  принципах:

1. прогнозирование потребности  в денежных средствах на макро  уровне , в отдельных отраслях и регионах 

2. разработка системы  и внедрение контрольных цифр  и нормативов

3. разработка и использование  экономико – математического аппарата и функции спроса и предложения денег

4. внедрение в практику  учёта, анализа и регулирования  денежного обращения системы коэффициентов мультипликации денежных средств.

           Эти коэффициенты отражают степень  трансформации наличных и безналичных  средств.

5. разработка показателей     совокупной денежной массы, рассчёт  соответствующих агрегатов и  проведение мероприятий денежно  – кредитной пролитики

           В мировой экономической практике используются следующие инструменты регулирования денежной массы в обращении:

1. операции на открытом  рынке, являющиеся самым основным  инструментом в мировой практике, и влияющие на деятельность  коммерческих банков через объем  имеющихся у них ресурсов (купля-продажа  казначейских векселей, государственных облигаций и прочих государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки (РЕПО). Если Центральный Банк продает ценные бумаги на открытом рынке, а коммерческие банки их покупают, то ресурсы последних и соответственно их возможности предоставлять ссуды клиентам уменьшаются. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении и повышению ссудного процента. Покупая ценные бумаги на рынке у коммерческих банков, центральный банк представляет им дополнительные ресурсы.

2. девизные операции, то  есть покупка и продажа Центральным  банком иностранной валюты для  поддержания курса национальной  валюты и предотвращения его  резких колебаний, противодействия  спекулятивным настроениям участников  рынка. 

 3. депозитные операции Банка России, которые также используются для изъятия излишней ликвидности комбанка. Эти операции позволяют Банку России оперативно привлекать в депозиты временно свободные средства банков и тем самым практически мгновенно нейтрализовать их возможное давление на валютный рынок, не допуская обесценения национальной валюты и росту инфляции в связи с этим.