Текущее состояние рынка акций рк

Доли рынка акций на KASE, то по состоянию на 01.12.2009 года, она составила 2,9 % (Рисунок 1). Что касается динамики такого показателя, то доля рынка акций в 2008 году составляла 1,1%[21], что говорит о том, что рынок акций увеличился за год в 2,5 раза. Но 01.12.2010 г доля рынка Kase составляет 1,0 %,а на 01,09 2011 г составляет 0,6 % это говорит о снижении доли рынка акций. К примеру, на Лондонскую фондовую биржу приходится около 50 процентов международной торговли акциями. Количество компаний, эмитирующие ценные бумаги на лондонской фондовой бирже составляет 2749 компаний[22], в то время как это же число на казахстанской фондовой бирже KASE составляет 125 компаний.  

Рисунок 1- Совокупный объем торгов за 2009 год

В первом квартале 2011 года зарегистрировано (в том числе внесенных изменений в проспекты выпусков) 153 выпуска акций, утверждено 178 отчетов об итогах выпуска и размещения акций, а также аннулировано 9 выпусков акций.По состоянию на 1 апреля 2010 года, с начала года было произведено 98 выпусков акций, 72 эмитентами (Таблица 1). Удельный вес акций составил 17,7 %. Почти все эмитенты состоят в листинге на фондовой бирже «KASE». В 2009 году, количество эмитентов было 76, а удельный вес акций составлял 20,3%.

Таблица 1 – Акции, допущенные к торгам на KASE

Так же интересно  узнать, количество акционерных обществ, выпуски акций которых, признаны не состоявшимися. Итак, список АО, выпуски  акций которых признанны несостоявшимися по состоянию на 01.06.2011 составил 103 акционерных обществ. Количество эмитентов, допустивших дефолт на 01.12.2009 составило 25 акционерных обществ, а уже по состоянию на 01 июня 2010 года – 32

Ежегодное награждение  листинговых компаний, демонстрирующих  наилучшие примеры делового поведения  на рынке ценных бумаг в части  раскрытия информации о себе и  своей деятельности, проводится KASE с 2005 года (по результатам завершившегося финансового года) в соответствии с внутренним документом KASE "Правила  ежегодного поощрения листинговых  компаний", утвержденным решением Правления KASE от 09 июня 2005 года № 75/4.

Дипломанты номинации KASE "За стремление к прозрачности" за 2009 год:

Листинговые компании финансового сектора экономики: АО "АТФБанк", АО "Банк ЦентрКредит".

Листинговые компании промышленного, сырьевого и энергетического  секторов экономики: АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз", KAZAKHMYS PLС.

Листинговые компании иных секторов экономики: АО "Баян Сұлу", АО "Казахтелеком".[

Рассмотрим, в  каком секторе экономики Республики Казахстан, эмитируют акции.

Диаграмма показывает, что основными эмитентами акций  с 2000 по 2004 года были в сырьевом секторе, в секторе услуги телекоммуникации, в секторе энергетики и, конечно  же, в финансовом секторе экономики (Рисунок 2). В дальнейшем, ситуация немного  изменилась. Начиная с 2006 года, доля эмитентов акций в финансовом секторе и секторе услуги телекоммуникации начала сокращаться, а в тот же период в сырьевом секторе наоборот пошло увеличение. Что касается сектора  энергетики, то особых изменений не наблюдалось.

Рисунок 2 – Структура  секторов экономики Республики Казахстан  по выпуску акций и корпоративных  облигаций

Рисунок 3. Доля от капитализации 2011 год

2.2 Анализ состояния  основных индикаторов  рынка акций

Основными индикаторами рынка акций являются: индекс KASE, объем торгов и капитализация  рынка акций.

Начнем с индекса KASE.

Данный индекс представляет собой отношение рыночных цен акций, входящих в представительский  список индекса на дату его составления, к ценам акций этого списка на определенную дату, которое взвешено по капитализации с учетом акций, находящихся в свободном обращении. Значение Индекса KASE пересчитывается  после каждой сделки, заключенной  с акциями, которые входят в представительский  список индекса.[12] 

Индекс KASE: 1 138,20   0,36 %

27.09.11

* объем сделок  по акциям, в

 Изменение цен акций, входящих в представительский список Индекса KASE

Представительский список Индекса KASE на 27.09.11

Коэффициент Fi - доля акций, находящихся в свободном обращении. 
Коэффициент Ri - коэффициент, ограничивающий долю влияния ценовых параметров акций на значение индекса до 15 %. 
Тренд, % отражает изменение цены акции относительно цены закрытия предыдущего торгового дня.

Наиболее  ликвидные акции  за 2011 год 
(без учета специализированных торгов)

Примечание: в  качестве цены используется средневзвешенная за день цена акции по всем заключенным  сделкам.

Рассмотрим акции, каких компаний входят в этот индекс.

Представительский список Индекса KASE на 26.09.2011:

АО "Банк ЦентрКредит", EURASIAN NATURAL RESOURCES CORPORATION PLC, KAZAKHMYS PLС, АО "Народный сберегательный банк Казахстана", АО "Казкоммерцбанк", АО "Казахтелеком", АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз". Семерка гигантов, акции которых наиболее ликвидные. 27 сентября значение Индекса KASE выросло на 0,36 % до 1 138,20 млрд

Интересно узнать, как себя вел индекс KASE на начало кризиса, в течение кризиса и  какого его состояние на сегодняшний  день. Рассмотрим динамику индекса KASE с 2007 года по 26 сентября 2011 года (Рисунок 3). Всем известно, что в 2007 году начался мировой финансовый кризис. Как следствие, по графику видно резкое падение индекса, начиная с середины 2008 года, затем небольшой подъем в ноябре и снова спад. Дойдя до низшей отметки в 500 пунктах, индекс KASE стал стремительно расти, что говорит о снижении влияния финансового кризиса. По итогам торгов акциями на Казахстанской фондовой бирже (KASE) 27 сентября 2011 года значение Индекса KASE выросло на

4,03 пункта (0,36 %) с 1 134,17 до 1 138,20. 

Рисунок 3 - Динамика индекса KASE с 2007 года по 26 сентября 2011 года

Следующий индикатор  рынка акций это капитализация.

Капитализация акций - рыночная стоимость акций, включенных в официальный список KASE. Включение  акций листинговой компании всех видов в представительский список для расчета капитализации производится со дня заключения первой рыночной сделки с простыми акциями этой компании. Расчет осуществляется ежедневно по рабочим дням на основании средневзвешенных рыночных цен акций за последнюю  результативную торговую сессию по данным акциям.[15]

Увеличение уровня капитализации может происходить  за счет двух факторов:

·  рост курсовой стоимости акций;

·  увеличение общего количества компаний, которые выпускают акции для продажи широкому кругу инвесторов.

Капитализация рынка акций снизилась в сравнении с 01.12.10 – 55,1 млрд USD 1 до 01.09.11 – $47,1 млрд. Рассмотрим капитализацию рынка акций в период с 2001 по 2011 года (Рисунок 4). В период с 2001 по 2005 года, рост капитализации был незначителен. Начиная с 2006 года, виден резкий скачек, затем небольшое снижение и опять резкий подъем. Затем ситуация повторилась еще раз и на этот раз достигла своего пика в значении 99 475 млн. долл. Такой заметный рост был обоснован увеличением акционерных обществ, рекордных цен на сырье и многие другие факторы. В 2008 году, вследствие финансового кризиса и обвалов цен на сырье, рыночная капитализация акций резко сократилась до значения в 20 млрд. долл. Затем, после внедрения государством антикризисных мер, после подъема цен на сырье, ситуация начала улучшаться и на конец 2009 года составила 58 млрд. долл,2010 год 55 млрд долларов, но  в 2011году происходит снижение до 47 млрд долларов. 

Рисунок 4 – Капитализация  рынка акций и корпоративных  облигаций с 2001 по 2009 год

На следующем  рисунке отображена капитализация  акций некоторых стран. Итак, если капитализация акций в РК составляет 47 млрд. долл., то этот же показатель на развитых фондовых биржах находится в пределах от 1000 до 6500 млрд. долл., что, конечно же, говорит о том, насколько развит рынок акций в Казахстане.

Рисунок 5 – Капитализация  рынков акций некоторых стран, млрд. USD 

И наконец третий индикатор рынка акций это объем торгов.

Объем торгов на рынке акций KASE в 01.09.2009 составил 637, 6 млрд. казахстанских тенге и вырос на 39% по сравнению с 2008 годом. Основной причиной такого роста стало проведение 25 ноября 2009 года специализированных торгов по продаже акций АО «Мангистаумунайгаз» на сумму 387, 6 млрд. тенге.

Что касается объемов  торгов за 2008 год, то по сравнению с 2007 годом, объем операций купли продажи  снизился, вследствие финансового кризиса  на 57,1 % и составил 3,8 млрд. долл. Общий объем торгов KASE по акциям за восемь месяцев 2011 года – $0,839 млрд

Снижение темпов развития ведущих экономик мира привело  к снижению цен на сырьевые товары. Это привело к оттоку капитала. Во второй половине 2008 года цены на биржевые товары стали снижаться, что привело  к падению цен компаний данной отрасли. К примеру, депозитарные расписки на простые акции АО «РД Казмунайгаз» снизились с начала июня по конец декабря 2008 года с 31,5 долл. США до 12, 6 долл. США. В то же время на внутреннем рынке стоимость одной простой акции снизилась на 57,9 %. Кроме этого, негативный фон на рынке поддерживали понижение цен на алюминий и медь.[24]

Объем торгов - суммарный  объем сделок с акциями в секторе  купли-продажи (без учета специализированных торгов), заключенным на KASE методами открытых торгов в течение дня.

Данная группа индикаторов (Таблица 2) иллюстрирует параметры  биржевого рынка акций. Под текущим  значением для индикаторов "Капитализация, млн USD" и "Объем сделок, тыс. USD" подразумеваются их значения, рассчитанные по итогам последнего полностью истекшего торгового дня. Под текущим значением для индикатора "Индекс KASE" подразумевается его значение, рассчитываемое после заключения каждой сделки с акциями, включенными в представительский список индекса. Тренд представляет собой разность между текущим и предыдущим значением индикаторов. Подведение указателя мыши к значению индикатора приведет к появлению даты, отвечающей данному значению.[16]

В таблице отражены данные на 26.09.2011. Из таблицы видно, что объем сделок не в самых лучших позициях. Если сравнить исторически максимальное значение объемов торгов, то на сегодняшний день, объем торгов сократился на 2146 тыс. USD (Таблица 2).

Таблица 2 – Параметры  биржевого рынка акций на 26.09.2011

Рассмотрим в  нижеприведенном рисунке (Рисунок 6) объемы торгов акций в период с 2004 по 2011 года. Итак, из графика видно, что основной пик сделок приходиться на 2007-2008 года. Наблюдалось два резких скачка, но в целом сильных колебаний не наблюдалось.

Рынок в прошлом  году был малоактивным. Вероятно, это  было вызвано тем, что инвесторы, ушедшие под влиянием кризиса  в предыдущем году с нашего рынка, так и не вернулись, несмотря на значительный рост стоимости акций. 

Рисунок 6 – Ежедневный объем торгов акций и облигаций в период с 2004-2011 год, млн. USD 
Аналитики KASE считают, что среди факторов прямо или косвенно повлиявших на рост биржевых объемов, главными были стабилизация отечественной экономики, цены на энергоносители и металлы на мировых рынках, реализация государственных мер по поддержке экономики. 
 
Несмотря на это, индекс KASE, отображающий динамику цен наиболее ликвидных акций, снизился за первое полугодие на 20,4 %. А капитализация рынка акций уменьшилась в первом полугодии на 13,4 % до $49,6 млн. Негативная динамика цен акций казахстанских эмитентов отражает реакцию инвесторов на снижение мировых фондовых индексов. Кроме того, объем торгов в данном сегменте упал на 77% и составил 32,8 млрд тенге. Как полагают аналитики биржи, снижению данного показателя способствовал отток части инвесторов с казахстанского рынка акций.Отсутствие интересных выпусков, финансовое состояние эмитентов, опасение дефолтов и низкие объемы предложения облигаций являются причинами низкой торговой активности.