Теоретические аспекты управления оборотными средствами предприятия

Содержание

Введение

Конечный результат деятельности предприятия, как хозяйствующего субъекта, сводится к получению прибыли и повышению рентабельности, что во многом зависит от объема и структуры капитала, инвестированного в финансово-хозяйственную деятельность предприятий.

Поэтому особую актуальность приобретает определение оптимального объема и структуры оборотных средств для предприятия.

По результатам научных исследований выявлена закономерность1: недостаток оборотных средств предприятия влечет за собой нарушение производственно-коммерческого цикла, потерю ликвидности и низкий уровень прибыли, а излишек – неоправданно завышенные размеры финансирования. Из этого следует, что необходимо определить оптимальную структуру оборотных средств предприятия или организации и выбрать методы управления оборотными средствами с точки зрения повышения эффективности их использования.

Вполне очевидно, что это требует пересмотра существующих шаблонных подходов, так как любое предприятие, ведущее коммерческую или производственную деятельность, обладает конкретными реальными функционирующими активами (в виде имущества, например) или «работающим» капиталом в виде основного и оборотного капитала (или оборотных средств).

Понятие оборотный капитал – это, фактически, оборотные средства, которые и представляют собой одну из составных частей имущества организации, необходимых для нормального функционирования и расширения его деятельности.

В современной экономической литературе четко не разделяются такие термины, как «оборотные средства», «оборотный капитал» и «оборотные фонды». Оборотный капитал – это средства, участвующие в процессе обслуживания текущей деятельности, и, одновременно, в процессе производства, и реализации выпускаемой продукции. Основное предназначение оборотных средств предприятия - это обеспечение непрерывного и ритмичного процесса функционирования предприятия.

Оборотные средства представляют собой форму движения товарно-материальных ценностей в процессе жизнедеятельности предприятия, и выражаются в их стоимости. Они инвестируются в производство в виде денежных средств, направленных на создание запасов материалов, основного и вспомогательного сырья, производственного инвентаря, инструмента и готовой продукции. Путем платежей оборотные средства регулируют обслуживание кругооборота товарно-материальных ценностей, в частности, его темпы и объем, и в этом качества они служат своеобразным финансовым рычагом управления текущей деятельностью организации.

Изменение динамики и состава оборотных активов, как наиболее мобильной части капитала, задействованного в процессе производства продукции, требует особенно тщательного анализа, так как от их состояния в большей степени зависит финансовое состояние организации. И следует иметь в виду, что устойчивая структура оборотного капитала влечет за собой стабильный и качественно отлаженный процесс производства и сбыта продукции.

Под структурой оборотного капитала понимается долевое распределение ресурсов между отдельными элементами оборотных активов, которое отражает, в том числе, специфику операционного цикла, и соотношение между собственными и заемными средствами в финансировании текущих активов.

Структура и размер собственных оборотных средств может отражать особенности и длительность финансового и производственного циклов.

Таким образом, управление оборотными активами состоит в обеспечении оптимального соотношения между платежеспособностью и рентабельностью путем поддержания оптимальных размеров и структуры оборотных активов.

Рациональное и экономное управление оборотными средствами – это первоочередная задача предприятия. Поэтому так актуально решение проблем, связанных с улучшением эффективности управления оборотными фондами организаций, поскольку вне зависимости от отраслевых и технологических особенностей, форм собственности, масштабов и т. п., изменение стоимости ресурсов и их кругооборот возможны только благодаря финансированию и обслуживанию этих процессов оборотными средствами.

Необходимо отметить, что в макроэкономических масштабах, оборотные средства, помимо всего перечисленного выше, составляют значимую часть национального богатства страны. В настоящее время можно утверждать о снижении объемов оборотного капитала по отдельным отраслям промышленности. И этому есть причины:

- многие предприятия утратили  свои оборотные средства за  счет инфляции, не возврата дебиторской задолженности, убыточной деятельности и др.;

- ухудшилась структура  собственных оборотных средств: в их составе значительно увеличилась  дебиторская задолженность;

- изменились источники  формирования оборотных средств - снизились собственные источники, и увеличилась кредиторская задолженность;

- общемировой финансовый, а затем и экономический кризисы 2008-2010 гг., как следствие – уменьшение  объемов промышленного производства.

Для того чтобы иметь устойчивое финансовое положение, многим российским крупным и средним предприятиям надо постоянно вкладывать средства в прирост капитала.

Исходя из выше сказанного, актуальность темы выпускной квалификационной заключается в том, рассматриваются современные теоретические и практические аспекты анализа состояния и эффективности использования оборотных средств предприятия, а также методы финансового управления оборотными средствами предприятия.

Цель данной выпускной квалификационной работы - рассмотреть теоретические и практические аспекты управления оборотными средствами предприятия и разработать мероприятия по совершенствованию управления ими.

Задачами для достижения поставленной цели являются:

1) рассмотреть теоретические аспекты управления оборотным капиталом;

2) исследовать текущее состояние финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

3) провести анализ управления оборотными средствами на исследуемом предприятии;

4) разработать мероприятия для повышения эффективности использования оборотного капитала.

Объектом исследования в данной работе являются оборотные средства ООО «Торговый дом «Тэтчер»» в период с 2010 года по 2012 годы.

Предмет исследования – это методы финансового управления, связанные с движением оборотных средств предприятия.

Теоретическую и методологическую основу исследования составляют законодательные и нормативные документы, литература отечественных авторов по указанным вопросам исследования.

Методологической основой при подготовке выпускной квалификационной работы послужили труды отечественных и зарубежных ученых. Следует выделить работы следующих авторов: В.В. Ковалева, Г.В Савицкой, Н.Н. Селезневой, В.Я. Поздняковой, Л.Г. Скамай и М.И. Трубочкина.

Информационным обеспечением выпускной квалификационной работы являются данные бухгалтерской и статистической отчетности ООО «Торговый дом «Тэтчер»» в период с 2010 года по 2012 годы:

- Бухгалтерский баланс - Форма №1;

- Отчет о прибылях и  убытках - Форма №2;

- Нормативные и правовые  акты (ГК РФ, НК РФ, ПБУ);

- Статьи в профессиональных  периодических журналах и Интернет-изданиях  по тематике финансового менеджмента  и анализу хозяйственной деятельности предприятий.

В работе использован диалектический метод в изучении методических закономерностей предмета и объекта исследования. В ходе исследования различных аспектов выпускной квалификационной работы использовались традиционные способы обработки экономической информации (сравнения, относительных и средних величин).

Структура выпускной квалификационной работы обусловлена целью и задачами, поставленными и решенными в процессе исследования. Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, содержит формулы, рисунки, таблицы и приложения.

В первой главе будут рассмотрены теоретические аспекты управления оборотными средствами, а именно:

- раскрыта экономическая  сущность оборотных средств предприятия;

- механизм определения  потребности в оборотных средствах;

- описаны источники формирования  оборонных средств;

- приведена методика анализа  эффективности использования оборотных  средств.

Во второй главе будет проведён анализ состояния и использования оборотных средств ООО «Торговый дом «Тэтчер», а именно:

- анализ состояния и  структуры имущества предприятия (актива баланса);

- анализ состояния и  структуры источников имущества  предприятия (пассива баланса);

- анализ состава, динамики и оборачиваемости оборотных активов;

- анализ дебиторской задолженности  и её оборачиваемости.

В третьей главе по результатам аналитической главы будут разработаны мероприятия по повышению эффективности управления оборотным капиталом предприятия ООО «Торговый дом «Тэтчер».

Глава 1. Теоретические аспекты управления оборотными средствами  предприятия

1.1. Состав, структура и классификация  оборотных средств предприятия

Оборотные средства - это капитал, инвестируемый предприятием в текущие операции на период каждого операционного цикла. Иными словами, это средства, вложенные в текущие активы (оборотные средства). Оборотный капитал, как и основной капитал, выражает определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства2. Поскольку оборотный капитал обращается быстрее, чем основной, то с увеличением его доли в общей сумме капитала предприятия время оборота сокращается, и появляются возможности роста прибыли.

Из всего оборотного капитала предприятия выделяют чистый оборотный капитал, или собственные оборотные средства, это не что иное, как разница между текущими активами и текущими обязательствами. Обычно сумма оборотных средств превышает кредиторскую задолженность.

Важной характеристикой оборотного капитала является ликвидность текущих активов – это способность текущих активов переходи в денежные средства, так, например, из общего числа активов производственные запасы наименее ликвидны, а денежные средства являются абсолютно ликвидными.

Особенности управления оборотными средствами определяются структурной принадлежностью предприятий. Если у промышленных предприятий велика доля сырья и материалов, у торговых организаций — доля товаров, то у финансовых корпораций преобладают денежные средства и их эквиваленты3.

Согласно теории финансового менеджмента, оборотный капитал состоит из постоянного и переменного капитала. Текущие активы, которые постоянно находятся в распоряжении предприятия и в необходимом минимальном размере обеспечивают хозяйственную деятельность, составляют основу постоянного оборотного капитала. При возникновении дополнительной потребности в средствах, обусловленной, например, сезонным характером производства и реализации или другими объективными причинами, образуется переменный оборотный капитал4.

Эффективность управления оборотными средствами зависит от целого ряда факторов, в частности, от объема и структуры текущих активов, степени их ликвидности, соотношения между собственными и заемными средствами, размера чистого оборотного капитала и других взаимосвязанными факторов.

Оборотные средства (оборотный капитал) организации, будучи инвестированы в процесс производства и реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот, при котором средства переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму5:

1. Сначала, в первой фазе (Д - Т) оборотные средства переходят из сферы обращения в сферу производства, а именно из денежных средств становятся производственными запасами.
2. Во второй фазе (Т - П - Т1) они участвуют в производстве и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий.
3. В третьей фазе (Т1 - Д1) в виде выручки от продажи результатов второй фазы оборотные средства снова принимают форму денежных средств.

Разница между полученными при реализации и первоначально затраченными денежными средствами (Д1 - Д) определяет величину денежных накоплений предприятий. Совершая полный цикл (Д - Т - П - Т1 - Д1), оборотные средства участвуют во всех стадиях производства и реализации параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения, также они переносят свою стоимость на весь изготовленный продукт и функционирует только в одном производственном цикле, в отличие от основного капитала, который неоднократно участвует в производстве.

По источникам формирования оборотный капитал делят на собственный и заемный (привлеченный).

Собственный оборотный капитал обеспечивает финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность предприятия. Предприятия имеют право полностью распоряжаться собственными оборотными средствами (продавать, сдавать в аренду и т. д.)

Заемный капитал, привлекаемый в виде банковских кредитов и других форм, покрывает дополнительную потребность предприятия в средствах. При этом основными критериями условий кредитования банком служат надежность финансового состояния предприятия и оценка его финансовой устойчивости6.

Достаточное количество собственных и заемных средств обеспечивает непрерывность движения оборотного капитала, что удовлетворяет потребности производства в материальных и денежных ресурсах, а также обеспечивает своевременные и полные расчеты с поставщиками, бюджетом, банками и другими корреспондирующими звеньями.

Размещение оборотных средств между предприятиями различных отраслей промышленности предопределяет отраслевую структуру оборотного капитала. Так, в сфере производства структура оборотного капитала определяется степенью концентрации, характером и длительностью процесса производства, его материалоемкостью, уровнем технического оснащения и другими факторами. На предприятиях сферы обращения очень высока доля запасов товарно-материальных ценностей7.

Еще в зависимости от размещения оборотного капитала в процессе воспроизводства его классифицируют на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Оптимальным соотношением этих фондов считается наибольшая доля оборотных производственных фондов, участвующих в создании стоимости, в то время как, величина фондов обращения должна быть достаточной для обеспечения четкого и ритмичного процесса обращения. Примером оборотных производственных фондов служат: производственные запасы (сырье, материалы, топливо, тара, запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы), незавершенное производство, расходы будущих периодов.

Производственные запасы - это объекты труда, которые будут использованы в производстве. К ним относят сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, горючее, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, тару и тарные материалы, запасные части для ремонта основных фондов.

Незавершенное производство – это совокупность предметов труда, вступивших в производственный процесс, к примеру, материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также остатки невыполненных заказов производств и остатки полуфабрикатов собственного производства, подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия.

Расходы будущих периодов включают в себя затраты на подготовку и освоение новой продукции, произведённые в отчётном и предшествующих ему периодах, но подлежащие включению в издержки производства или обращения в последующие отчётные периоды (например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования и др.).

Фонды обращения - это готовая продукция, товары отгруженные, денежные средства, дебиторская задолженность и средства в прочих расчетах.

Оборотный капитал разделяют на нормируемый и ненормируемый, в зависимости от принципов его организации и управления, а также необходимости оптимизации размеров запасов8.

Нормируемый оборотный капитал взаимодействует с собственными оборотными средствами, так как дает возможность рассчитать потребность в соответствующих видах оборотных средств. Ненормируемые оборотные средства относятся к элементам фондов обращения, и управление этой группой оборотных средств должно быть направлено на поддержание их оптимального уровня, что является фактором ускорения оборачиваемости.

1.2. Источники формирования оборотных средств предприятия

От источников формирования оборотного капитала в высшей степени зависит эффективность его использования. Решение задачи поиска оптимального соотношения между собственными и привлеченными средствами, связанного со специфическими особенностями функционирования производства в том или ином предприятии, является основной целью управляющей системы9.

В составе источников финансирования оборотного капитала основную роль играют собственные оборотные средства, которые обеспечивают имущественную и оперативную самостоятельность предприятия, показывают степень финансовой устойчивости предприятия и его положение на финансовом рынке.

Собственные оборотные средства финансируются учредителями в момент образования уставного капитала предприятия, и в дальнейшем пополняются за счет получаемой прибыли и операций на финансовом рынке (например, выпуска ценных бумаг организации).

Прибыль должна направляться, в том числе, на прирост оборотных средств, поскольку предприятие имеет право использовать полученную прибыль по своему усмотрению, за исключением обязательных вычетов в виде налоговых и других обязательных выплат.

Необходимость конкурировать на рынке обосновывает направление чистой прибыли на расширение производства, его модернизацию и совершенствование. Величина прибыли, направляемой на увеличение собственных оборотных средств, зависит от прироста норматива оборотных средств, объема прибыли в предстоящем периоде, возможности привлечения дополнительных средств, в том числе заемных, необходимости поддерживать инвестиционные процессы и т. д.

Собственные оборотные средства могут быть покрыты дополнительно привлекаемыми средствами только в сумме прироста, т. е. разницы между их величинами на конец и начало предстоящего года. По существу дополнительно привлекаемые средства нельзя отнести к собственным, однако эти средства постоянно находятся в обороте и в сумме минимального остатка используются в качестве источника формирования собственных оборотных средств. К этим средствам относятся:

1) минимальная переходящая задолженность по оплате труда работникам предприятия;

2) резерв предстоящих платежей;

3) минимальная переходящая задолженность бюджету и внебюджетным фондам;

4) минимальная задолженность покупателям по залогам за возвратную тару;

5) средства кредиторов, поступающие в виде предоплаты за продукцию (товары, услуги);

6) переходящие остатки фонда потребления и др.

Недостаток собственных оборотных средств возникает в том случае, если величина действующего норматива превышает сумму собственных оборотных средств. Этот недостаток средств, как правило, является результатом недополучения запланированной прибыли или неправомерного, нерационального ее использования, «проедания» оборотных средств (использования их не по назначению) и других негативных факторов, возникших в процессе коммерческой деятельности10. Недостаток собственных оборотных средств покрывается, прежде всего, за счет чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Помимо этого прибыль может направляться на создание резервных фондов, которые тоже в свою очередь могут быть направлены на восполнение собственных оборотных средств.

Привлечение заемных средств при формировании оборотного капитала приобретает все более важное и перспективное значение. В теории финансов существует показатель финансового рычага, называемый финансовым левериджем (леверидж - от англ. рычаг)11. Привлечение заемного капитала имеет смысл, если его стоимость ниже ожидаемой доходности актива. Относительная величина займа (соотношение займа и общего объема капитала) определяется требуемой доходностью владельцев собственного капитала. Чем больше доля заемных средств в общей величине капитала, тем больше риск неполучения чистого денежного потока владельцами собственного капитала и выше требуемая ими доходность. Слишком большая величина заемного капитала повышает и риск кредитора, что также ведет к повышению требуемой им доходности. Таким образом, финансовый рычаг ограничен снизу соотношением доходности актива и стоимостью заемного капитала, а верхней границей значения финансового рычага является соотношение доходности актива и общей стоимости капитала.

В российской практике заемные средства привлекают в виде финансовых (банковского и небанковского), коммерческих (в виде предоплаты, авансирования покупателями), товарных (в виде вещи, с рассрочкой платежа) и прочих форм кредитования. Основными кредиторами выступают финансово-кредитные учреждения и поставщики.

Необходимость постоянно следить за своевременным погашением обязательств по заемным средствам в виде банковских кредитов делает их использование эффективнее, чем собственные оборотные средства, так как помимо этого финансовые кредиты имеют целевое назначение, выдаются на определенный срок и сопровождаются взиманием банковского процента.

Широкое распространение получил коммерческий кредит, это когда поставщик предоставляет отсрочку в оплате при поставке товарно-материальных ценностей.

Характерно, что в современных экономических условиях в России кредиторская задолженность является основным источником формирования оборотного капитала. На ее долю приходится более 85% всех источников, тогда как задолженность по полученным кредитам и займам составляет примерно 10%12.

В большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-платежной дисциплины, поскольку в оборот предприятия привлекаются средства других предприятий, организаций или отдельных лиц.

Основным источником покрытия кредиторской является дебиторская задолженность и поэтому может сформироваться ложное мнение, что дебиторская задолженность должна превышать кредиторскую, но это далеко не так, поскольку свои обязательства предприятие должно погашать независимо от величины дебиторской задолженности.

Дебиторская и кредиторская задолженности по отдельности подлежат детальному анализу с для определения числа оборотов средств в задолженности и длительности одного оборота в днях.

В обороте предприятия кроме кредиторской задолженности могут находиться прочие привлеченные средства, к которым относятся фонды, резервы и целевые средства организации, которые временно не используются по прямому назначению. Как уже указывалось, целевые фонды и резервы образуются за счет прибыли, себестоимости или других целевых средств. Сюда же можно отнести суммы временно неиспользуемых резерва предстоящих платежей, амортизационного фонда, финансового резерва, ремонтного фонда, премиального и благотворительного фондов и др.

1.3. Методы эффективного использования  и управления оборотными

средствами предприятия

Управление запасами – это прежде всего, определение потребности в этих запасах, обеспечивающих бесперебойный процесс производства и реализации13.

Важнейшей проблемой управления запасами является оптимизация их объема, которая включает в себя минимизацию затрат, вкладываемых в различные запасы товарно-материальных ценностей.

Необходимость финансовых ресурсов для создания запасов конкретного вида определяется посредством нормирования оборотных средств. А правильное определение необходимого объема финансирования имеет огромное значение, поскольку устанавливается постоянно необходимая минимальная сумма собственных оборотных средств, обеспечивающая устойчивое финансовое состояние предприятия14.

Нормирование оборотных средств зависит от условий развития, хозяйствования, финансирования и окупаемости производства, и осуществляется в соответствии с затратами на производство, бизнес-планом, который отражает всю коммерческую деятельность. Так возникает взаимосвязь между производственными и финансовыми показателями, которая необходима для развития бизнеса.

Для процесса нормирования оборотных средств должны быть разработаны нормы и нормативы. Норма оборотных средств - это относительная величина, как правило, установленная в днях, соответствующая экономически обоснованному минимальному объему запасов ТМЦ. Эта величина зависит от различных норм и величин, таких как норма расходов материалов в производстве, норма износостойкости запасных частей и инструментов, длительность производственного цикла, условия снабжения и сбыта, время придания некоторым материалам определенных свойств и др.

В современных условиях экономики одни и те же нормы не могут действовать в течение долгого времени, их необходимо уточнять, поскольку изменяются процессы акционирования, структура акционерного капитала, технологии и номенклатуры изделий, состав бизнес-плана, цен, тарифов и других показатели.

Норматив оборотных средств - это минимально необходимый размер финансирования, обеспечивающего деятельность предприятия15. Нормативы оборотных средств устанавливаются в соответствии с потребностями в финансировании основной деятельности, капитального ремонта, осуществляемого собственными силами или силами подрядных организаций.

Дебиторская задолженность и денежные средства являются одними из важных компонентов фондов обращения, они не могут быть заранее учтены и рассчитаны, и, значит, управляются иными способами и методами, а именно с помощью системы кредитования и расчетов, в отличие от нормируемых оборотных средств. Для ускорения оборачиваемости оборотных средств организации должны сокращать размер дебиторской задолженности для более эффективного использования оборотного капитала в целом16. Если уменьшить дебиторскую задолженность по товарным операциям, то улучшается показатель выполнения плана выполнения поставок по договорам, планов по прибыли и рентабельности, а уменьшение оборотных средств в прочих расчетах означает более эффективное использование их по назначению, поскольку они не будут выбывать из производства.