Теоретические основы банковских операций с иностранной валютой

1 Теоретические основы банковских операций с иностранной валютой

1.1 Понятие и виды валютных операций коммерческого банка

Среди всех видов банковских операций валютные операции занимают особое место, так как содержательный аспект таких операций (будь то расчетные, гарантийные, вексельные и иные операции) неизбежно испытывает влияние валютного регулирования, приводящего в итоге к удвоению структуры банковской операции: по своему содержанию она остается чисто банковской операцией (например, кредитовый перевод, выдача банковской гарантии, акцепт векселя), а по форме приобретает характер валютных операций (кредитовый перевод иностранной валюты с банковского счета клиента-резидента в уполномоченном банке на его счет в банке-нерезиденте за рубежом; выдача банковской гарантии в качестве банка-гаранта в пользу бенефициара-нерезидента в иностранной валюте; акцепт векселя, выставленного трассантом-нерезидентом в иностранной валюте) [3].

Определение валютных операций дается разными авторами в следующих формулировках.

Валютные операции, по мнению Н. Ю. Ерпылевой, – это комплекс действий резидентов и нерезидентов, совершаемых с валютой и ценными бумагами, как правило, в форме различного рода сделок, существенной чертой которых выступает движение валюты и ценных бумаг в виде перехода права собственности на них и/или их физического перемещения [4].

А. Трапезников считает, что валютные операции – это предусмотренные законодательством действия экономических субъектов, совершаемые в отношении валюты и валютных ценностей и подлежащие государственному регулированию и контролю для защиты национальной валюты.

Н.В. Сапожников определяет валютную операцию как совокупность юридических и фактических действий участников валютных отношений, регламентированных частноправовыми и публично-правовыми нормами и направленных на возникновение, изменение или прекращение прав и обязанностей относительно валютных ценностей.

По мнению А.В. Емелина, валютные операции – это юридически значимые действия субъектов публичного и частного права, как связанные, так и не связанные с заключением сделок, ведущие либо к изменению субъекта вещных прав на валютные ценности, либо к трансграничному перемещению валютных ценностей.

Н.Н. Косаренко рассматривает  валютную операцию как комплекс действий резидентов и нерезидентов, совершаемых с валютными ценностями, как правило, в форме различного рода сделок, существенной чертой которых выступает движение валютных ценностей в виде перехода права собственности на них и (или) их физического перемещения.

А. Харатян выделяет следующие особенности валютных операций:

- это действия, как  совершаемые в процессе осуществления  гражданско-правовых сделок, так  и не имеющие никакого отношения  к сделкам;

- субъектами валютной  операции являются резиденты  и нерезиденты;

- большинство валютных операций осуществляется исключительно через уполномоченные банки;

- наличие в отношении  их специального источника права;

- регистрационный или  разрешительный порядок их совершения;

- все валютные операции  выступают объектом особого государственного контроля, осуществляемого специальными субъектами - органами и агентами валютного контроля [23].

Однако, необходимо четко разграничивать такие категории, как «валютные операции», «валютные сделки», «сделки с валютными ценностями».

Под валютными  операциями следует понимать комплекс действий резидентов и нерезидентов, совершаемых с валютными ценностями, существенной чертой которых выступает движение валютных ценностей, связанное с переходом права собственности или иного права на них и (или) их физического перемещения. Таким образом, валютные операции являются фактическим движением валютных ценностей, процессом непосредственного обращения материальных благ, техническим действием [17].

К банковским операциям  с иностранной валютой относятся: ведение валютных счетов клиентуры; установление корреспондентских отношений с российскими уполномоченными и зарубежными банками; международные расчеты, связанные с экспортом и импортом товаров и услуг; покупка и продажа иностранной валюты на внутреннем валютном рынке; привлечение и размещение валютных средств внутри страны; кредитные операции на международных денежных рынках; депозитные и конверсионные операции на международных денежных рынках [6, 247].

Классификация банковских валютных операций может осуществляться как по критериям, общим для всех банковских операций (пассивные, активные операции), так и по особым классификационным признакам, свойственным только валютным операциям (рисунок 1).

Рисунок 1 – Классификация  валютных операций коммерческого банка

Банковские операции в иностранной валюте могут выполняться банком от своего имени, по собственной инициативе и за свой счет или же от имени и по поручению клиентов банка. Следовательно, в зависимости субъекта, от которого исходит первоначальное предложение на осуществление операций, валютные операции можно разделить на две группы (таблица 1):

- операции, осуществляемые банками за свой счет (собственные операции);

- операции, осуществляемые по поручению клиентов банка (клиентские операции) [10, 512].

Таблица 1

Основные международные (валютные) операции

Все валютные (международные) операции, совершаемые российскими  коммерческими банками, напрямую зависят  и взаимосвязаны с особенностями  развития и функционирования национального валютного рынка [1, 403].

Необходимость деления  валютных банковских операций на собственные и клиентские вызвана также тем, что финансовые результаты в первом случае формируются как маргинальный доход или убыток, а во втором – как доход в качестве комиссионного вознаграждения за выполненные функции посредника, уменьшенный на расходы банка, связанные с выполнением этой функции. В первом случае все риски, связанные с выполнением операции, ложатся на банк, а во втором – на клиента, за счет которого выполняется эта операция [10, 512].

Аналитический учет операций в иностранной валюте в российских коммерческих банках ведется с помощью двойной оценки:

- в разрезе валют других государств по номиналу;

- в рублевом эквиваленте по текущему курсу Центрального банка РФ, при изменении которого валютные статьи подлежат переоценке.

Многие банковские операции в иностранной валюте, такие как  привлечение вкладов, выдача кредитов и т.п., производятся аналогично рублевым операциям. Однако и здесь присутствует некоторая специфика. Ориентировочной ставкой по валютным кредитам является не ставка рефинансирования Центрального банка РФ, а ставка ЛИБОР. Ставка ЛИБОР – это ставка размещения валютных средств на стандартные сроки на лондонском межбанковском рынке, признаваемая всеми участниками денежного рынка. Ставки ЛИБОР ежедневно фиксируются на основе опроса 16 банков, выбранных в качестве основных маркетмейкеров денежного рынка Лондона, в 11:00 по лондонскому времени Британской банкирской ассоциацией и через некоторое время появляются на экранах основных информационных агентств. ЛИБОР ежедневно публикуется для 13 валют.

При проведении экспортно-импортных  операций каждому клиенту в уполномоченном банке открываются два параллельно  функционирующих счета: транзитный и текущий. При экспортной операции на транзитный счет зачисляются в  полном объеме поступления в иностранной валюте. На текущем счету учитываются средства, оставшиеся в распоряжении клиента после обязательной продажи валютной выручки. Эта валюта может быть продана по распоряжению владельца счета уполномоченным банком только на межбанковских валютных биржах или в валютный резерв ЦБ РФ. Уполномоченный банк вправе купить валюту, подлежащую обязательной продаже, если ее сумма меньше минимальной суммы сделки на валютной бирже [6, 256].

Валютные операции банка  классифицируются:

- по содержанию;

- по формt;

- по субъектному составу.

По содержанию можно выделить следующие  виды валютных операций:

- приобретение резидентом у резидента и отчуждение резидентом в пользу резидента валютных ценностей на законных основаниях, а также использование валютных ценностей в качестве средства платежа;

- приобретение резидентом у нерезидента либо нерезидентом у резидента и отчуждение резидентом в пользу нерезидента либо нерезидентом в пользу резидента валютных ценностей, валюты РФ и внутренних ценных бумаг на законных основаниях, а также использование валютных ценностей, валюты РФ и внутренних ценных бумаг в качестве средства платежа;

- приобретение нерезидентом у нерезидента и отчуждение нерезидентом в пользу нерезидента валютных ценностей, валюты РФ и внутренних ценных бумаг на законных основаниях, а также использование валютных ценностей, валюты РФ и внутренних ценных бумаг в качестве средства платежа;

- ввоз на таможенную территорию РФ и вывоз с таможенной территории РФ валютных ценностей, валюты РФ и внутренних ценных бумаг;

- перевод иностранной валюты, валюты РФ, внутренних и внешних ценных бумаг со счета, открытого за пределами территории РФ, на счет того же лица, открытый на территории РФ, и со счета, открытого на территории РФ, на счет того же лица, открытый за пределами территории РФ;

- перевод нерезидентом валюты РФ, внутренних и внешних ценных бумаг со счета (с раздела счета), открытого на территории РФ, на счет (раздел счета) того же лица, открытый на территории РФ [18].

По форме среди всех разновидностей существующих валютных операций выделяется их обособленная группа: валютные операции движения капитала между резидентами и нерезидентами.

По субъектному составу, то есть по характеру участвующих в валютных операций субъектов, все валютные операции можно разделить на три категории: валютные операции между резидентами и нерезидентами, валютные операции между резидентами, валютные операции между нерезидентами [4].

Валютные операции между  резидентами можно классифицировать по нескольким категориям:

- первая: валютные операции юридических и физических лиц – резидентов;

- вторая: валютные операции физических лиц – резидентов;

- третья: валютные операции по сделкам между уполномоченными банками, совершаемые ими от своего имени и за свой счет;

- четвертая: валютные операции между резидентами и уполномоченными банками [3].

Валютные операции, связанные с конверсией, т.е. с обменом одной валюты на другую, называются конверсионными [6, 274].

Между уполномоченными  банками сделки покупки-продажи  иностранной валюты могут осуществляться на биржевом и межбанковском валютных рынках, а также при участии посредников финансового рынка. При этом когда уполномоченный банк покупает или продает иностранную валюту от своего имени и за свой счет, то он совершает обычную сделку покупки-продажи финансовых активов на основании договора купли-продажи. Операции покупки-продажи иностранной валюты, которые банк совершает по поручению клиентов на биржевом или межбанковском рынках предполагают, что между банком и клиентом заключается договор комиссии как путем составления отдельного документа, так и путем внесения существенных условий договора комиссии в типовую форму заявки клиента на покупку/ продажу валюты, по которому банк обязуется купить/продать иностранную валюту, например, в ходе биржевых торгов или на межбанковском рынке.

Крупнейшие мировые коммерческие банки, такие как Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank совершают конверсионные операции на международном валютном рынке Foreign Exchange Market (FOREX), где объем их торгов составляют 90-95% [30].

FOREX – сформировался в 70-е годы, когда международная торговля перешла от системы фиксированных валютных курсов к системе плавающих обменных курсов валют. На FOREX курс одной валюты относительно другой определяется рыночными условиями, т.е. соотношением спроса и предложения. Валютный рынок объединяет четыре региональных рынка: азиатский, австралийский, европейский, американский. Обменные операции не прекращаются в течение всей рабочей недели, рынок работает 24 часа в сутки.

Минимальная сумма сделки, доступная  на FOREX, эквивалентна 1 миллиону долларов США. Банки, покупая валюту одной страны, платят за нее валютой другой, что на рынке отражается как отношение одной валюты к другой и называется валютным курсом.

В банковской практике принято следующее  обозначение курсов валют: например, курс доллара США к японской йене обозначают USD/JPY, а фунта стерлингов к доллару США – GBP/USD. В данном обозначении слева ставиться база котировки (базовая валюта), а справа - валюта котировки (котируемая валюта). Котировки записываются с точностью до 4 знака после запятой, а изменение котировки на 0.0001 называется изменением на 1 процентный пункт или pips. Учитывая, что сделка проходит не меньше чем на миллион долларов, то изменение на один пункт приносит прибыль или убыток в размере 100 долларов США.

На FOREX валюты котируются с использованием двух цен – спроса и предложения (bid и ask). Разница между спросом и предложением называется спрэдом, и обычно не превышает 2 пунктов.

Так как FOREX является межбанковским  рынком, то и работать на нем можно  через банк или дилинговую фирму, также совершающую операции через  банк. В любом случае это получается работа через посредника или через брокера, как и на фондовой бирже. В отличие от фондового брокера, валютные берут не комиссию со сделки, а увеличивают спрэд для клиента, получая таким образом свое вознаграждение с каждой сделки в 2-3 пункта (рисунок 2).

Сам FOREX, как рынок валют, очень важен в мировой экономики, и он будет очень важен для инвестора, управляющим транснациональными корпорациями, но не с целью спекулятивной игры, а с целью конверсионных операции и хеджирования валютных рисков [30].

Рисунок 2 – Схема проведения конверсионных операций на международном  валютном рынке FOREX

На валютном рынке  могут заключаться два вида сделок покупки-продажи иностранной валюты:

- наличные;

- срочные.

Под наличной (кассовой) сделкой понимается сделка, исполнение которой (дата расчетов по которой) осуществляется сторонами не позднее второго рабочего дня после дня ее заключения. Существуют три вида наличных сделок покупки-продажи финансовых активов: today; tomorrow; spot [1, 409].

Таким образом, понятие «спотовые валютные сделки» совмещает в себе три вида сделок, которые отличаются по времени поставки средств по ним. Эти операции представлены в таблице 2 [6,279].

Таблица 2

Виды валютных сделок, осуществляемых на кассовой основе

Срочная сделка — сделка, исполнение которой (дата расчетов по которой) осуществляется сторонами не ранее третьего рабочего дня после дня ее заключения. Несмотря на то, что разновидностей срочных сделок достаточно много, в числе основных принято выделять четыре следующих вида:

- forward;

- futures;

- option;

- swap [1, 109].

Форвардная сделка (forward) — срочный контракт на покупку-продажу валютных средств, который должен быть исполнен на конкретную дату в будущем (от 3 рабочих дней от даты заключения до п месяцев). При заключении банками форвардных сделок на межбанковском рынке или с клиентами в отечественной практике нет каких-либо устоявшихся стандартов и ограничений как на суммы, так и на сроки сделок и виды валют [1, 411].

Порядок заключения форвардной сделки представлен на рисунке 3 [6, 280].

Рисунок 3 – Порядок и условия форвардной сделки

Фьючерсная сделка (futures) — срочный контракт на покупку-продажу валютных средств, по которому возникает требование или обязательство возместить курсовую разницу (маржу) между курсом сделки и курсом, который будет зафиксирован на рынке на дату закрытия контракта. Сделка состоит из обычного форвардного контракта и обязательства по заключению встречной сделки по текущей цене рынка на дату закрытия форвардного контракта. По сравнению с форвардами фьючерсные сделки легче аннулируются; они заключаются, как правило, на стандартные суммы.

Опцион (option) — предоставление контрагенту права купить или продать по согласованному курсу одну сумму валюты в обмен на другую в заранее определенную дату в будущем. Валютный опцион не является обязательством, он лишь предоставляет право на покупку-продажу валюты на конкретную дату в будущем, т.е. он не обязательно должен быть реализован. Возможные потери в случае отказа от реализации опциона выражаются в уплаченной контрагенту опционной премии.

Сделка swap служит для обеспечения деятельности коммерческого банка необходимыми ресурсами на различные сроки и представляет собой операции, сочетающие куплю или продажу валюты на условиях наличной сделки спот с одновременной продажей или покупкой той же валюты на срок по курсу форвард [1,411].

Исполнение сделки swap обычно осуществляется в два этапа. На первом этапе в момент заключения сделки продавец производит немедленную поставку (кассовую сделку) обусловленной суммы иностранной валюты за рубли или иную валюту по курсу, определенному сторонами для указанной поставки. На втором этапе покупатель через установленный срок возвращает эту же сумму иностранной валюты со встречной поставкой рублей или иной валюты, но по курсу, установленному для срочной операции [14].

Аналитические прогнозы валютного рынка FOREX на 2009 г. свидетельствуют об ослаблении доллара к основным валютам.

В целом, ситуация на международном  валютном рынке по-прежнему будет  характеризоваться крайне высокой волатильностью, отсутствием однозначного фундаментального тренда движения и всё той же неопределенностью по поводу дальнейших перспектив развития мировой экономической системы [33].

1.2 Риски, связанные  с валютными операциями банка,  и управление ими

Валютные операции коммерческих банков характеризуются крупными объемами, существенной стоимостью и затратами при организации их проведения, более значительными рисками по сравнению с операциями в национальной валюте.

Валютный риск – это опасность валютных потерь, связанных с изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте при проведении международных кредитных, валютных и расчетных операций.

Более точное определение  валютного риска дает Ерпылева Н.Ю. По ее мнению валютный риск – это риск убытков вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют и (или) драгоценных металлов по открытым кредитной организацией позициям в иностранных валютах и (или) драгоценных металлах [5].

Изменение курсов валют относительно друг друга происходит под влиянием многочисленных факторов. К их числу относятся, например, постоянный перелив денежных потоков из страны в страну, психологический фактор, характеризующийся степенью доверия к валюте резидентов и нерезидентов, а также спекуляция. Значительное действие на динамику национальной валюты оказывают действия центральных банков стран, валютами которых оперирует инвестор. Данный фактор является одним из важнейших по значению для валютных курсов [27].

Валютные риски структурируются  следующим образом: коммерческие, конверсионные, трансляционные, риски форфейтирования (рисунок 4) [10,533].

Коммерческие риски связаны с нежеланием или с невозможностью должника (гаранта) рассчитаться по своим обязательствам.

Конверсионные риски  – это риски валютных убытков по конкретным операциям. Эти риски в свою очередь подразделяются на: экономический риск, риск перевода, риск сделок.

Рисунок 4 – Классификация валютных рисков

Экономический риск для банка при инвестировании в зарубежные активы будет влиять на размер будущего потока платежей, выраженных в национальной валюте. Кроме того, сам размер платежей к погашению по этим кредитам будет изменяться при переводе стоимости инвалюты кредита в эквивалент в национальной валюте.

Риск перевода связан с различиями в учете активов и пассивов в иностранной валюте. Если происходит падение курса инвалюты, в которой выражены эти активы, то падает стоимость активов: при уменьшении величины активов падает размер акционерного капитала банка. С экономической точки зрения более важным является риск сделки, который рассматривает влияние изменения валютного курса на будущий поток платежей, а следовательно на будущую прибыльность банка.

Риск сделок возникает из-за неопределенности стоимости в национальной валюте инвалютной сделки в будущем. Изменения и прибыльность фирмы означают изменение ее кредитоспособности и поэтому для банка очень важно быть в курсе валютных сделок клиентов. В обстановке высокой нестабильности курсов валют одним из способов защиты от валютных рисков является выбор наиболее приемлемой для контрагентов валюты контракта. Для экспортера и кредитора предпочтительно использование относительно более устойчивой валюты. Выбор валюты может оказывать существенное влияние на эффективность торговых и кредитных операций.

Трансляционные (бухгалтерские) риски возникают при переоценке активов и пассивов балансов и счета «Прибыли и убытки» зарубежных филиалов клиентов, контрагентов. Эти риски в свою очередь зависят от выбора валюты пересчета, ее устойчивости и ряда других факторов. Пересчет может осуществляться по методу трансляции (по текущему курсу на дату пересчета) или по историческому методу (по курсу на дату совершения конкретной операции). Некоторые банки учитывают все текущие операции по текущему курсу, а долгосрочные – по историческому; другие анализируют уровень риска финансовых операций по текущему курсу, а прочие – по историческому; третьи выбирают один из двух способов учета и с его помощью контролируют всю совокупность своих рисковых операций [6,311].

Риски форфейтирования возникают, когда форфетер (часто им является банк) берет на себя все риски экспортера без права регресса. Но в то же время форфейтирование (метод рефинансирования коммерческого риска) имеет свои преимущества, с помощью которых может быть снижен уровень риска.

При заключении форвардного  контракта валютный риск оператора рынка значительно увеличивается, так как увеличиваются вероятность непредсказуемого изменения курса валюты на дату поставки и риск неплатежеспособности партнера. Таким образом, банк несет риск, связанный с закрытием позиции, для этого клиент для заключения сделки должен иметь некоторые средства – остаток на счете или кредитную линию для покрытия этого риска.

При осуществлении операций со средствами в иностранных валютах у банка (его филиала) формируются активы и пассивы (требования и обязательства) в соответствующих валютах, соотношение которых носит название «валютная позиция». Валютная позиция банка (филиала) может быть закрытой или открытой:

При наличии открытой валютной позиции (ОВП) участник валютного рынка несет валютный риск.

Открытая валютная позиция возникает в случае количественного несовпадения активов (требований) и пассивов (обязательств) по отдельной иностранной валюте и представляет собой разницу сумм активов (требований) и пассивов (обязательств) в этой валюте.

Открытая валютная позиция (ОВП) банка подразделяется на:

- длинную ОВП: ОВП в отдельной иностранной валюте, активы (требования) банка в которой количественно превышают его пассивы (обязательства) в данной валюте;

- короткую ОВП: ОВП в отдельной иностранной валюте, пассивы (обязательства) банка в которой количественно превышают его активы (требования) в данной валюте [6, 311].

На практике банки держат длинные  позиции в традиционно сильных  валютах, особенно в случаях, когда их курс склонен к росту, короткие - в слабых валютах. В случае ошибки в предсказании курса будут зафиксированы курсовые убытки. С целью их минимизации банки прибегают к прогнозированию курсов, лимитированию и хеджированию (страхованию) валютных рисков.

Установление лимитов является первым шагом к управлению валютными  рисками внутри структуры банка. Наиболее распространенными видами лимитов являются:

- лимит на иностранные государства - установление максимально возможной суммы для операций в течение дня для каждой конкретной страны;

- лимит на операции с контрагентами и клиентами - установление максимально возможной суммы операций для каждого клиента или контрагента;

- лимит инструментария - ограничения по используемым инструментами валютам;

- лимит убытков - установление максимально возможного размера убытков, после достижения которого все открытые позиции будут закрыты с убытками.

Кроме вышеперечисленных ограничений  в мировой практике с целью  минимизации валютных рисков применяются  также метод мэтчинга (взаимный зачет покупки или продажи валюты по активу и пассиву) и метод неттинга (максимальное сокращение количества валютных сделок с помощью их укрупнения).

Однако основным способом контроля над рисками, возникающими при операциях  с валютой, является хеджирование с использованием срочных инструментов, таких как форвардные и фьючерсные контракты, опционы и сделки СВОП [27].

Исключительная важность понятия открытой валютной позиции  для теории и практики банковской деятельности обусловлена тем, что  любая ОВП означает подверженность валютному риску, и следствием ее становятся возможные прибыли или убытки. В свою очередь, валютный риск наиболее явно проявляется при открытой валютной позиции, поэтому эти два понятия неразрывно связаны друг с другом, чем, в частности, и объясняется наличие второго названия у ОВП – «позиция валютного риска» коммерческого банка.

Не влияют на изменение ОВП такие  операции, как: внесение клиентом валютных средств на счет; проведение клиентских платежей; предоставление и получение кредитов; документарные операции; осуществление платежей по чекам; учет векселей и т.п. Это обусловлено тем, что подобные операции не приводят к изменению разницы между валютными активами и пассивами, так как предполагают одновременное, на одинаковую сумму в валюте, изменение актива и пассива баланса; следовательно, они не способствуют изменению ОВП.