Целесообразность использования современных нетрадиционных форм кредитования

ФГБОУ ВПО «Майкопский государственный технологический университет»

Финансово-экономический  факультет

 

Кафедра финансов и кредита

 

 

 

 

 

 

Реферат

 

по дисциплине «МВКО»

 

на тему: «Целесообразность использования современных нетрадиционных форм кредитования»

 

 

 

 

 

                                                                         Выполнила: студентка  4 курса

                                                                               очной формы обучения

                                                                               группы ФК-41

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Майкоп, 2012

Содержание

 

Введение………………………………………………………………………….3

1. Лизинг………………………………………………………………………4
2. Форфейтинг ………………………………………………………………..8
3. Факторинг ………………………………………………………………...12

Заключение………………………………………………………………………16

Список используемой литературы……………………………………………..17

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В последние  годы во внешней торговле существенно  возросло значение кредита, т. е. предоставление заемных средств в денежной или  товарной форме на условиях срочности, возвратности и платности для осуществления внешнеторговых сделок или для содействия экспорту и импорту товаров.

Кредит играет важную роль в развитии международного товарооборота. Создавая дополнительный спрос на рынке со стороны заемщиков, он способствует увеличению объемов мировой торговли. Условия кредитования экспорта являются важным фактором конкурентной борьбы отдельных фирм и государств за рынки сбыта.

Кредит обслуживает большинство видов внешнеэкономических связей - внешнюю торговлю, обмен услугами, зарубежную инвестиционную деятельность, производственные и научно- технические связи и т. д.

В настоящее  время в ходе внешнеэкономической деятельности возросла роль новых форм и модификаций кредита. В частности, прямые банковские кредиты, которые стали широко применяться с конца 60-х гг., оказались технически более удобными и сейчас занимают доминирующее положение. Популярной становится такая форма, как лизинг, в которой кредитные операции сочетаются с арендными. Постоянно совершенствуется во всех странах система банковских кредитов экспортеру (например, факторинг, форфейтинг), с помощью, которой преодолеваются узкие рамки коммерческого кредита, опирающегося на собственные средства фирмы - экспортера.

 

 

 

 

 

 

1. Лизинг

 

Операции типа “лизинг” известны уже очень давно: они имели место еще в Древнем Вавилоне за 2 тыс. лет до н.э. Мощным импульсом развития данных операций явилось создание специальных лизинговых компаний, которые покупали у производителей товар с целью дальнейшей его сдачи в аренду. Первой такой компанией была Unaited States lizing corporation, созданная в 1952 г. в Сан-Франциско (США).

Под термином лизинг понимается долгосрочная аренда оборудования, машин, сооружений производственного  назначения. В настоящее время  лизинг получил широкое распространение по всему миру, как перспективный способ финансирования предприятий. Это относится к таким странам, как США, Япония, Англия, Испания и другие.

По базисному  определению Европейской федерации  национальных ассоциаций по лизингу  оборудования, лизинг - это договор аренды завода, промышленных товаров, оборудования, недвижимости для использования их в производственных целях арендатором, в то время как товары покупаются арендодателем, и он сохраняет за собой право собственности.

В классической лизинговой сделке принимают участие три субъекта.

· лизингодатель (собственник предмета лизинга);

· лизингополучатель (пользователь предмета лизинга);

· поставщик (продавец предмета лизинга).

Лизингодателем  могут являться:

· банк, финансовая компания, любое кредитное учреждение, в уставе которого предусмотрен этот вид деятельности;

· лизинговая компания, универсальная либо специализированная на определенном предмете или виде лизинга;

· любая производственная или торговая компания, для которой  лизинг не является основным видом деятельности, но и не запрещен уставом.

Лизингополучателем  и поставщиком может являться любое юридическое лицо.

Предметом (объектом) лизинга может быть весьма широкий  круг имущества за исключением материалов, которые в ходе производственного  процесса уничтожаются (пригодность имущества по окончании срока лизинга для продажи либо для дальнейшей сдачи в лизинг обязательное условие). С учетом этого ограничения различают две группы предметов (объектов) лизинга:

1. Движущее имущество:

· транспортные средства (суда, самолеты, вертолеты, автомобили, в том числе специальные);

· строительная техника;

· средства связи;

· оргтехника;

· станки, механизмы, приборы и т.д.;

2. Недвижимое  имущество (здания и сооружения  производственного, торгового или  коммунально-бытового назначения).

В зависимости  от состава участников сделки лизинг бывает прямой и косвенный. Банки  участвуют только в косвенном  лизинге.

По типу имущества  различают лизинг движимого имущества, лизинг недвижимости.

В зависимости  от сегмента рынка, где реализуются лизинговые операции, выделяют внутренний лизинг, где все субъекты являются валютными резидентами одной страны, и международный лизинг, подразделяющийся в свою очередь на экспортный и импортный лизинг.

По характеру  различают финансовый (капитальный) лизинг и операционный.

Финансовый  лизинг напоминает покупку товара в  рассрочку. Получатель (арендатор) обязуется  производить периодические платежи  кредитному банку или лизинговой компании. В некоторых случаях  получатель по окончании срока договора может приобрести оборудование в собственность, однако, в разных странах этот вопрос регулируется неодинаково.

Операционный  лизинг, скорее всего, можно сравнить с ссудой, которая может быть аннулирована в любой момент времени и позволяет  арендатору кратковременно использовать машины и оборудование.

Существует  также лизинг с предоставлением  всех услуг. В этом случае арендодатель выполняет ремонт, страхование и  выплату налогов. Сделки же, при которых  все эти обязанности числятся за арендатором, они называют ''чистым'' лизингом.

Распространенность  и привлекательность лизинга  объясняется теми преимуществами, которые  он может дать участникам данных операций.

С точки зрения арендатора (лизингополучателя) эти  преимущества следующие:

· возможно использование  дорогостоящей, подчас новейшей техники без больших начальных вложений;

· платежи по лизингу объектов основных производственных фондов включаются в себестоимость  продукции и не подлежат налогообложению (поскольку являются арендной платой);

· порядок осуществления данных платежей более гибок, чем по кредитным соглашениям;

· лизинг доступен малым и средним предприятиям, в то время как получение банковских кредитов на благоприятных условиях для них проблематично, так как  они не являются “первоклассными” заемщиками;

· некоторые  лизинговые компании даже не требуют  от лизингополучателя никаких дополнительных гарантий, поскольку предполагается, что обеспечением сделки служит сам  предмет лизинга;

· во многих странах  законодательно установлены налоговые  льготы для лизинговых операций;

· оформляя договор  лизинга, арендатор может рассчитывать на получение от банка дополнительных информационных, консультационных и  юридических услуг.

Отдельно следует  отметить общенациональное значение, которое может иметь импортный  лизинг. Дело в том, что МВФ, подсчитывая национальную задолженность, не учитывает суммы лизинговых сделок. Иначе говоря, через лизинг существует легальная возможность превысить устанавливаемые Фондом для страны лимиты кредитной задолженности.

Свои выгоды имеет и  лизингодатель (на примере банка):

· расширение круга выполняемых  операций;

· привлечение новых клиентов;

· снижение риска потерь в связи с неплатежеспособностью  арендатора (право собственности  на предмет лизинга как на обеспечение  контракта остается у самого банка или у его дочерней лизинговой компании);

· получение дохода в виде комиссионных по лизингу.

В то же время надо иметь  в виду и присущие лизингу недостатки. К ним можно отнести следующее:

· количество участников лизинговой сделки больше, чем при покупке имущества за счет ссуды, поэтому операции отличаются довольно сложной организацией;

· на подготовку финансового  лизингового соглашения может потребоваться  больше времени, чем на подготовку контракта, на покупку, выше могут оказаться  и административные расходы, поэтому считается, что цена лизинга может быть ниже или равной цене ссуды только при наличии определенных налоговых льгот.

 

 

 

 

 

2. Форфейтинг

 

Форфейтинг возник после  второй мировой войны. Несколько  банков Цюриха стали использовать этот прием для финансирования закупок зерна странами Западной Европы в США. Его появление было связано с необходимостью увеличения сроков предоставляемого кредита до 180 дней против привычных 90, а также повышением роли кредита в развитии международного экономического обмена и поиском новых методов финансирования сделок. В настоящее время одним из основных центров форфейтинга является Лондон, поскольку экспорт многих европейских стран давно финансируется из Сити. Значительная часть форфейтингового бизнеса сконцентрирована также в Германии.

Форфейтинг (англ. forfaiting от фр. à forfait — целиком, общей суммой) – форма среднесрочного экспортного финансирования, сущность которого состоит в покупке форфейтером платежного требования экспортера, сопровождающийся соглашением об отказе от регресса при неоплате такого требования. Является специфической формой кредитования торговых операций. Субъектами сделки являются форфейтер, как правило, кредитное учреждение, и форфейтист, то есть продавец - экспортер.

Основным достоинством форфейтинга является то, что форфейтер берет на себя все риски, связанные с операцией. То есть, форфейтер не имеет права предъявлять какие-либо претензии к экспортеру (форфейтисту) в случае неплатежа импортера. Продавая требование к импортеру по предоставляемому ему кредиту, поставщик получает практически наличные деньги.

В зависимости от кредитоспособности импортера срок покупаемых требований ограничивается 2-5 годами, иногда до 7 лет. Кроме того, ее привлекательность возрастает в связи с отказом в некоторых странах от фиксированных процентных ставок, хроническим недостатком во многих развивающихся странах валюты для оплаты импортируемых товаров, ростом политических рисков и некоторыми иными обстоятельствами.

Основным инструментом форфейтирования  являются векселя - переводные и простые. С помощью векселя с пометкой «без права регресса» происходит переход требования через уступку требования продавца форфейтеру. Кроме векселей объектом форфейтинга могут быть обязательства в форме аккредитива. Аккредитив - это расчетный или денежный документ, представляющий собой поручение одного банка (кредитного учреждения) другому произвести за счет специально забронированных средств оплату товарно-транспортных документов за отгруженный товар или выплатить предъявителю аккредитива определенную сумму денег. В качестве объекта форфейтирования аккредитивы применяются редко. Это объясняется сложностью операции, заключающейся, прежде всего в том, что в случае с аккредитивом необходимо предварительно и подробно согласовать условия сделки, что приводит к увеличению сроков всей процедуры. Между тем форфейтинговый рынок предполагает высокую скорость заключения и совершения сделки, а также простоту документооборота.

     Экспортёр,  желающий прибегнуть к форфейтингу,  сообщает об этом импортеру. Последний должен получить соответствующую гарантию, позволяющую переуступить права по векселю или иному требованию. Первое, что должен определить для себя форфейтер, - это характер сделки, т.е. выяснить, с какими ценными бумагами ему придется иметь дело - финансовыми или товарными. Большая часть векселей, продаваемых на вторичном форфейтинговом рынке, является товарными.      После того как форфейтер выяснит характер сделки, он должен определить объем финансирования, валюту, форму обеспечения, форму задолженности, сумму и срок погашения, процентную ставку, предмет и цену товара, срок и количество поставок, место платежа.

После того как  форфейтер получит ответы на вышеперечисленные  вопросы, он должен провести кредитный анализ. Большинство форфейтинговых операций осуществляется банками, и кредитный анализ является обязательным этапом подготовки сделки.

Существует  как минимум четыре вида риска, которые  должны быть проанализированы форфейтером: риск гаранта, риск покупателя, риск импортера, риск страны.

После этого  форфейтер может называть свою твердую  цену. После того как достигнута предварительная договоренность о сделке, форфейтер посылает документы с предложением экспортеру, который должен письменно подтвердить свое согласие. Форфейтер также перечисляет документы, с которыми ему необходимо ознакомиться до того, как он приступит к дисконтированию векселей (лицензия на экспорт товаров, иные уведомительные документы). Знакомство с указанной документацией должно дать ему возможность убедиться в том, что сделка совершится. Когда предложение будет принято экспортером, он должен подготовить серию переводных векселей или подписать соглашение о принятии простых векселей от покупателя. На данной стадии экспортер должен также получить гарантию или аваль на свои векселя. Кроме того, он делает надпись на векселях: “без права регресса”. Таким образом, будут готовы все документы, на основе которых форфейтер может произвести дисконтирование, даже если отгрузка товаров фактически еще не произведена.

     При  операции форфейтирования возникают  следующие расходы:

• страхование коммерческих рисков
• страхование политического риска и риска перевода
• стоимость рефинансирования и страхования курсового риска.

Стоимость страхования  валютного и курсового рисков определяется форфейтером на основе соответствующих форвардных ставок на данную валюту, стоимость рефинансирования определяется на основе ставок еврорынков.

За несение  организационных, административных и  прочих расходов форфейтер берет  около 0,5% годовых суммы векселя.

Преимущества форфейтинга для экспортера:

1) Предоставление форфейтинговых услуг на основе фиксированной ставки.

2) Финансирование  за счет форфейтера без права  регресса на экспортера.

3)  Возможность  получения наличных денег сразу  после поставки продукции или  предоставления услуг, что благотворно  отражается на общей ликвидности,  снижает объем банковских займов, дает возможность реинвестирования средств.

4) Отсутствие рисков (все валютные риски, риски изменения процентных ставок, а также риск банкротства гаранта несет форфейтер).

5)  Простота документации и возможность быстрого оформления вексельных долговых инструментов.

Недостатками для экспортера являются необходимость подготовки документов, более высокая, чем при обычном коммерческом кредитовании, маржа форфейтера.

Форфейтинговые  операции выгодны и для импортера. При совершении значительных кредитных операциях о них всегда сообщаетсяв крупных газетах, а при операциях форфейтирования огласка сводится до минимума.

Преимущества  для форфейтера следующие:

1) Простота  и быстрота оформления документации.

2) Возможность  легко реализовать купленные  активы на рынке.

3) Более высокая  маржа, чем при операциях кредитования.

     Недостатками  для форфейтера выступают отсутствие  права регресса в случае неуплаты  долга, а также ответственность  за проверку кредитоспособности  гаранта.

 

 

3. Факторинг

 

Факторинг - операция, связанная с переуступкой банку (факторинговой компании) клиентом-поставщиком неоплаченных платежей- требований на поставленные товары, выполненные работы, оказанные услуги и соответственно - права получения(взимания) платежей по ним.

Суть факторинга в связи с экспортом сводится к тому, что финансовый институт соглашается освободить экспортера от финансового бремени экспортной сделки, в особенности от взимания выручки с зарубежных покупателей, с тем чтобы он мог сосредоточиться на своей основной деятельности. По сравнению с факторингом форфейтинг обладает определенными преимуществами. Первый обычно используется для среднесрочного финансирования (90 - 180 дней), к тому же предоставляется в относительно небольшом количестве валют, и при этом всегда остается определенный риск для экспортера (финансовые институты обычно принимают только до 80% долга и требуют сохранения права регресса на экспортера в случае неплатежеспособности импортера). Также в отличие от факторинговых операций при форфейтинге банк приобретает векселя на всю сумму и на полный срок, беря на себя все коммерческие риски и без права регресса, что также более выгодно для экспортера.

Факторинговые операции банков классифицируются как:

• внутренние, если поставщик и его клиент, т.е. стороны по договору купли-продажи, а также факторинговая компания находятся в одной и той же стране, или международные;
• открытые, если должник уведомлен об участии в сделке факторинговой компании, или закрытые (конфиденциальные). Уведомление должника при открытом факторинге осуществляется путем соответствующей записи на счете-фактуре, подтверждающий, что правопреемником по возникающему долгу является определенная факторинговая компания и что платеж должен осуществляться в ее пользу;
• с правом регресса, — обратного требования к поставщику возместить уплаченную сумму, или без подобного права. Данные условия связаны с рисками, которые возникают при отказе плательщика от выполнения своих обязательств, т.е. кредитными рисками.
• с условием кредитования поставщика в форме предварительной оплаты или оплаты к установленной дате.

В соответствии с особенностями международного факторинга фактор оказывает следующие  услуги:

1. принятие на себя политического, трансфертного и дебиторского риска;
2. выплата в зависимости от отрасли поставщика 70-95% фактурной стоимости до осуществления покупателем платежа;
3. инкассовые функции - фактор напоминает должникам о предстоящих платежах;
4. бухгалтерское и статистическое обслуживание дебиторских задолженностей;
5. анализ производственной и торговой деятельности на предприятии и подготовка рекомендаций по улучшению работы.

         В международном факторинге существенная роль принадлежит экспортному факторингу, который представляет собой продажу экспортером своему фактору  краткосрочных дебиторских задолженностей (обычно от 90 до 120 дней) по экспорту. Экспортный факторинг, как правило, включает в себя весь набор факторинговых услуг.

Международный факторинг реализуется в   виде: взаимного, или двухфакторного факторинга, прямого экспортного и прямого импортного.

В первом случае участвуют 4 стороны: экспортер, экспорт-фактор, импортер, импорт-фактор. Схема проведения представлена на рисунке 1.1.:

 

                                1

        2    3     8              4

                                                                                5     6

                                   7

 

Рис.1.1. Схема  классического международного факторинга

 

1. экспортер поставляет товар импортеру;
2. копии счёта-фактуры и транспортного документа направляются экспорт-фактору;
3. экспорт-фактор оплачивает экспортеру до 85% от суммы поставки за приобретённую дебиторскую задолженность;
4. экспорт-фактор переуступает дебиторскую задолженность импорт-фактору;
5. импорт-фактор должен взыскать сумму платежа или принять риск неплатежа и заплатить экспорт-фактору;
6. импортер производит оплату импорт-фактору;
7. импорт-фактор переводит платеж импортера в пользу экспорт-фактора
8. экспорт-фактор зачисляет экспортёру оставшуюся часть от суммы поставки (15%) за вычетом факторинговых комиссий.

Экспорт-фактор может работать с импортёром напрямую, минуя импорт-фактора, - это прямой факторинг. Схема  сделки следующая:

                                     1

                  6        3             2                         4      5

 

Рис.1.2. Схема  прямого экспорт-факторинга

 

1. поставка товара покупателю;
2. переуступка долга фактору;
3. финансирование в размере до 85% от суммы поставки;
4. процедура взимания задолженности;
5. оплата поставки;
6. перевод оставшейся части суммы поставки за вычетом комиссий фактора.

 

В международной практике общая величина факторинговой комиссии обычно складывается из комиссий двух видов. Первый вид комиссии – за предлагаемое финансирование в большинстве стран исчисляется в процентах годовых и ее величина сопоставима с величиной процентов по банковскому кредиту. Второй вид комиссии взимается за административное управление дебиторской задолженностью и страхование риска неуплаты , исчисляется в виде процента от обслуживаемого торгового оборота (0,5-3,5%).

Лидерами по объемам операций международного факторинга считаются Италия и Германия. Достаточно высокие темпы роста реализованных факторинговых операций наблюдаются в странах Восточной и Юго-Восточной Азии, особенно в Южной Корее, Малайзии, Сингапуре и Таиланде.

Плюсы факторинговых операций заключаются в сл.дующем: ускоряется оборачиваемость оборотных средств; факторинг позволяет увеличить объем выпуска продукции предприятием; обеспечивает гарантированный сбыт продукции на предприятии; позволяет избежать обвальных банкротств.

 

 

 

 

 Заключение

 

Рассмотренные в реферате нетрадиционные методы кредитования по-своему уникальны и востребованы экономиками разных стран. Целесообразность использования того или другого метода определяется целью, которую преследует кредитор.

Привлекательность лизинга заключается в том, что он является одним из важнейших инструментов  инвестирования в реальный сектор экономики, способствующий обновлению основных производственных фондов и развитию сферу реализации.

Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для  малых и средних предприятий, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из-за несвоевременного погашения долгов дебиторами и ограниченности доступных для них источников кредитования. Этот метод еще более интересен для этих предприятий, так как дополняется элементами бухгалтерского, информационного, рекламного, сбытового, юридического, страхового и другого обслуживания кредитора (клиента), что дает возможность клиентам сосредоточиться на производстве и экономить на издержках по оплате труда.

Форфейтинг  наиболее эффективен для крупных предприятий, которые преследуют цель аккумуляции денежных средств для реализации долгосрочных и дорогостоящих проектов.

Таким образом, кредитование внешней торговли с использованием нетрадиционных методов служит средством повышения конкурентоспособности национальных компаний, способствует укреплению позиций финансовых организаций стран, стимулирует расширение внешней торговли, создавая дополнительный спрос на рынке для поддержания конъюнктуры.

 

    

Список используемой литературы

 

 

1. Внешнеэкономическая  деятельность предприятия: Учебник  для вузов / Е.Стровский, С. Казанцев, - 2-е изд., перераб. И доп. - М.: ЮНИТИ, 2009.

2. Рубинская  Э.Т. Управление внешнеэкономической  деятельности предприятия. М.: «Издательство  ПРИОР», 2010.

3. Экономика  внешних связей России: Учебник  для предпринимателя / под ред. Доц. А.С. Булатова. М.: Издательство БЕК, 2007.