Управление денежными потоками предприятия. 2

Пермский национальный исследовательский университет

Контрольная работа по дисциплине: Финансы и кредит

Тема: «ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ОБОРОТА ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА»

Работу выполнила:

Микова Ирина Владимировна, студентка гр. ЭУ-11-Б(3)

Проверил преподаватель: Боброва Н.М

Пермь 2012

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

В любой момент времени фирма может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных источников: от инвесторов, кредиторов, а также доходов, полученных в результате деятельности фирмы. Эти средства направляются на различные цели: приобретение основных средств, создание товарных запасов, формирование дебиторской задолженности и другие.

Взятый на определенный момент общий капитал фирмы стабилен, затем через какое-то время он изменяется. Движение капитала на предприятии происходит постоянно. Конкуренция между предприятиями требует постоянного приспособления к изменяющимся условиям. Технологические усовершенствования, обуславливающие значительные капиталовложения, инфляция, изменение процентных ставок, налоговое законодательство, - все это оказывает большое влияние на движение капитала предприятия. Поэтому необходимо эффективно управлять движением капитала в рамках предприятия.

Денежные средства - это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а следовательно, и свободы выбора действий. С движения денежных средств начинается и им заканчивается производственно-коммерческий цикл. Деятельность предприятия, направленная на получение прибыли, требует, чтобы денежные средства переводились в различные активы, которые обращаются в дебиторскую задолженность в процессе реализации продукции. Результаты деятельности считаются достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств, на основе которого начинается новый цикл, обеспечивающий получение прибыли. Все сказанное подтверждает растущее значение такой категории, как "денежные потоки".

Актуальность темы контрольной работы заключается в том, что денежные потоки напрямую связаны с развитием общего финансового состояния предприятия, в частности, с его платежеспособностью, финансовой независимостью, ликвидностью денежных средств, обеспеченностью собственными оборотными средствами и т.д. Следовательно при управлении денежными потоками наиболее важной задачей является их оптимизация, которая предполагает выбор наилучшего пути управления финансовыми потоками предприятия. Форма №4 «Отчет о движении денежных средств» финансовой отчетности любого предприятия должен быть в ней ключевым. Это необходимо для выбора оптимальной схемы управления финансовыми потоками предприятия.

Целью исследования настоящей работы является изучение теоретических аспектов движения денежных средств на предприятии, особенностей их формирования, методы оценки, учитывая направление деятельности, особенности законодательства страны, а также меры практической реализации по совершенствованию их управления.

Для достижения названной цели предусматривается решение следующих задач:

                       Изучение сущности денежного оборота предприятия, его виды;

                       Проведение анализа финансового состояния предприятия;

                       Выявление закономерностей, тенденций управления денежными средствами за исследуемый период;

                       Рассмотрение путей оптимизации и достижения сбалансированности денежных средств на предприятии;

1. Денежный оборот: понятие, порядок формирования

Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств [1, с. 506].

Поток денежных средств связан с конкретным периодом времени и представляет собой разницу между всеми поступившими и выплаченными предприятием денежными средствами за этот период времени [2, с. 71].

Для более глубокого раскрытия сущности денежных потоков и эффективного управления ими необходимо осуществить классификацию по следующим основным критериям:

1. По направленности движения денежных средств выделяют следующие виды денежных потоков:

    положительный денежный поток;

    отрицательный денежный поток.

На рисунке 1.1 стрелки, направленные внутрь, показывают положительный денежный поток (приток денежных средств), наружу − отрицательный денежный поток (отток денежных средств).

Следует отметить их тесную взаимообусловленность: сбой во времени или объеме одного из них обуславливает сбой и другого потока. Поэтому их целесообразно рассматривать во взаимосвязи как единый объект управления.

Рисунок 1.1 − Денежные потоки предприятия

2. По методу исчисления объема:

    валовой денежный поток − это все поступления или вся сумма расходования денежных средств в анализируемом периоде времени;

    чистый денежный поток (ЧДП) представляет собой разность между положительным  (ПДП) и отрицательным (ОДП) потоками денежных средств в анализируемом периоде времени:

              ЧДП = ПДП − ОДП              (1.1)

ЧДП может быть как положительной, так и отрицательной величиной.

3.  По видам деятельности:

                   денежный поток от операционной деятельности (отражает посту­пление денежных средств от покупателей и выплаты денег поставщи­кам, заработной платы персоналу, занятому в основном производст­ве, налоговых платежей, отчислений внебюджетным фондам и т.д.);

                   денежный поток от инвестиционной деятельности − это поступ­ления и расходования денежных средств, связанные с процессом ре­ального и финансового инвестирования;

                   денежный поток от финансовой деятельности − это поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополни­тельного акционерного и паевого капитала, получением долгосроч­ных и краткосрочных кредитов и займов, выплатой дивидендов и т.д. [1, с. 507-508];

                   денежный поток по текущей деятельности представляет собой движение денежных средств, связанных с осуществлением текущей деятельности в целом по предприятию в краткосрочном периоде времени [2, c. 73].

4.  По уровню достаточности объема различают:

    избыточный денежный поток, при котором поступления денеж­ных средств значительно превышают реальную потребность предпри­ятия в финансовых ресурсах, в результате чего накапливаются и про­стаивают свободные остатки денежной наличности на счетах в банке;

    дефицитный денежный поток, при котором поступление денеж­ных средств значительно ниже реальных потребностей предприятия.

5.  По непрерывности формирования различают:

    регулярный денежный поток, при котором в рассматриваемом пе­риоде происходит регулярный приток или отток денежных средств по отдельным хозяйственным операциям;

    дискретный денежный поток − эпизодическое генерирование денежных средств единичными хозяйственными операциями.

6.  По стабильности временных интервалов регулярные денежные потоки могут быть:

    с равномерными временными интервалами, который носит назва­ние аннуитета;

    с неравномерными временными интервалами притока и оттока де­нежных средств.

7.  По периоду времени:

    краткосрочные денежные потоки (до года);

    долгосрочные денежные потоки (свыше года).

8.  В зависимости от того, когда поступают денежные средства − в начале периода (предоплата) или в конце периода − различают де­нежные потоки:

      пренумерандо;

    постнумерандо.

9. По видам используемых валют различают:

    денежные потоки в национальной валюте;

    денежные потоки в иностранной валюте.

10. По законности осуществления выделяют:

    легальный денежный поток, который соответствует действующим правовым нормам и налоговому законодательству;

    нелегальный денежный поток, который осуществляется с наруше­нием принятых норм с целью уклонения от налогообложения и лич­ной выгоды.

Рассмотренные классификации позволяют более целенаправлен­но осуществлять учет, анализ и планирование различных видов де­нежных потоков на предприятии [1, с. 508-509].

Денежный поток представляет относительно обособленную часть всего денежного оборота. Денежный оборот − это совокупность всех потоков (каналов) движения денег. По своей сущности денежный оборот представляет процесс непрерывного движения денег в наличной и безналичной формах, отражает закономерности движения денег и товаров. [3, с. 60, 63].

Расчеты наличными денежными средствами  допускаются:

1. между юридическими лицами, их обособленными подразделениями, при этом расчеты юридических лиц, их обособленных подразделений наличными денежными средствами осуществляются с разрешения руководителя обслуживающего банка;

2. индивидуальными предпринимателями, сдающими в кассы банков наличные денежные средства, полученные от реализации товаров (работ, услуг), с юридическими лицами, их обособленными подразделениями, индивидуальными предпринимателями в пределах размера зачисленных на текущие (расчетные) счета наличных денежных средств;

3. юридическими лицами, их обособленными подразделениями, индивидуальными предпринимателями:

−       с рынками за оказываемые ими услуги, за исключением аренды помещений;

−       с магазинами-складами за приобретаемые у них товары;

4. юридическими лицами, их обособленными подразделениями, индивидуальными предпринимателями, осуществляющими международные автомобильные перевозки грузов, в размере;

Для юридических лиц, их обособленных подразделений, индивидуальных предпринимателей, осуществляющих выставочную деятельность (за услуги, кроме оплаты аренды площадей), розничную торговлю, допускается прием в кассы наличных денежных средств без ограничения их размера.

Осуществление юридическими лицами, их обособленными подразделениями и индивидуальными предпринимателями платежей наличными денежными средствами с нарушением требований настоящего порядка, влечет наложение штрафа в размере от ста до двухсот процентов от суммы платежей, произведенных с нарушением указанных требований. Штраф взыскивается в доход местного бюджета.

2.      Методы измерения денежных потоков

Для изучения факторов формирования положительного, отрицатель­ного и чистого денежных потоков рекомендуется использовать прямой и косвенный методы.

Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый поток денежных средств предприятия в от­четном периоде. При применении этого метода используются непо­средственно данные бухгалтерского учета и отчета о движении де­нежных средств, характеризующие все виды их поступлений и рас­ходования. Различия результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методами относятся только к операционной деятельности.

По операционной деятельности ЧДП прямым методом определяет­ся следующим образом:

              ЧДПО.Д = ВРП + ПАВ + ППО.Д. − ОТМЦ − ЗП − НП − ПВО.Д.,              (1.2)

где   ВРП − выручка от реализации продукции и услуг;

         ПАВ − полученные авансы от покупателей и заказчиков;

         ППО.Д. − сумма прочих поступлений от операционной деятельности;

        ОТМЦ −сумма средств, выплаченная за приобретенные товарно-материальные ценности;

       ЗП − сумма выплаченной заработной платы персоналу предпри­ятия;

     НП − сумма налоговых платежей в бюджет и внебюджетные фонды;

       ПВО.Д. − сумма прочих выплат в процессе операционной деятель­ности.

Факторы изменения чистого денежного потока от операционной деятельности, исчисленного прямым методом, показаны на рисунке 1.2.

Одно из преимуществ прямого метода состоит в том, что он показы­вает общие суммы поступлений и платежей и концентрирует внима­ние на те статьи, которые генерируют наибольший приток и отток де­нежных средств.

Однако данный метод не раскрывает взаимосвязи величины финансового результата и величины изменения денежных средств, в частности, не показывает, почему возникает ситуация, ко­гда прибыльное предприятие является неплатежеспособным [1, с. 510-511].

Рисунок 1.2 − Факторы изменения чистого денежного потока, исчисленного прямым методом [1, с. 512].

Косвенный метод более предпочтителен с аналитической точки зре­ния, так как позволяет объяснить причины расхождений между финан­совыми результатами и свободными остатками денежной наличности. Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изме­нений в запасах, дебиторской задолженности, кредиторской задолжен­ности, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности. Источниками информации для расчета и анализа денежных потоков косвенным методом являются от­четный бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

По операционной (основной) деятельности ЧДП рассчитывается следующим образом:

ЧДПО.Д. = ЧП О.Д. + А + ДЗ + ЗТМЦ + КЗ + ДБП + Р+ПАВ +ВАВ,       (1.3)

где ЧП О.Д. − сумма чистой прибыли предприятия от операционной деятельности;

          А − сумма амортизации основных средств и нематериальных активов;

          ДЗ − изменение суммы дебиторской задолженности;

          ЗТМЦ − изменение суммы запасов и НДС по приобретенным цен­ностям, входящих в состав оборотных активов; 

          КЗ − изменение суммы кредиторской задолженности; 

         ДБП − изменение суммы доходов будущих периодов; 

         Р − изменение суммы резерва предстоящих расходов и пла­тежей;

         ПАВ − изменение суммы полученных авансов;

        ВАВ − изменение суммы выданных авансов.

Таким образом, косвенный метод наглядно показывает различие между чистым финансовым результатом и чистым денежным пото­ком предприятия. С помощью ряда корректировочных процедур фи­нансовый результат предприятия (чистая прибыль или убыток) пре­образуется в величину чистого денежного потока от операционной деятельности [1, с. 512-513].

В результате можно установить факторы, способствующие увели­чению и сокращению чистого денежного потока (рисунок 1.3).

Рисунок 1.3 − Факторы изменения чистого денежного потока по операционной деятельности, исчисленного косвенным методом [1, с. 513].

По инвестиционной деятельности сумма ЧДП определяется как раз­ность между суммой выручки от реализации внеоборотных активов и суммой инвестиций на их приобретение.

       ЧДПИ.Д  = ВОС + ВНА + ВДФА + ВС.А + ДП  − ПОС − ИКС − ПНА − ПДФА − ПС.А,       (1.4)

где ВОС − выручка от реализации основных средств;

      ВНА − выручка от реализации нематериальных активов;

      ВДФА −сумма выручки от реализации долгосрочных финансовых активов;

      ВС.А − выручка от реализации ранее выкупленных акций предпри­ятия;

    ДП − сумма полученных дивидендов и процентов по долгосроч­ным ценным бумагам;

     ПОС − сумма приобретенных основных средств;

     ИКС − инвестиции на капитальное строительство;

     ПНА − сумма приобретения нематериальных активов;

     ПДФА − сумма приобретения долгосрочных финансовых активов;

     ПС.А − сумма выкупленных собственных акций предприятия [1, с. 516-517].

     Факторы формирования чистого денежного потока от инвестици­онной деятельности показаны на рисунке 1.4.

По финансовой деятельности принято отражать притоки и оттоки денежных средств, связанные с использованием внешнего финанси­рования. Сумма ЧДП определяется как разность между суммой фи­нансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, суммой выплаченного основного долга и суммой выплаченных дивидендов собственникам предприятия:

              ЧДПФ.Д  = ПСК + ПДК + ПКК + БЦФ  − ВДК − ВКК − ВД ,              (1.5)

где ПСК − сумма дополнительно привлеченного из внешних источни­ков собственного капитала (денежные поступления от выпуска акций и других долевых инструментов, а также дополнительных вложений собственников);

         ПДК − сумма дополнительно привлеченных долгосрочных креди­тов и займов;

         ПКК − сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кре­дитов и   займов;

          БЦФ − сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного це­левого финансирования предприятия;

          ВДК − сумма выплат основного долга по долгосрочным кредитам и займам;

          ВКК − сумма выплат (погашения) основного долга по краткосроч­ным кредитам и займам;

          ВД − сумма выплаченных дивидендов акционерам предпри­ятия [1, с. 517].

Механизм формирования чистого денежного потока  по финансовой деятельности представлен на рисунке 1.5

Результаты расчета суммы ЧДП по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию:

                            ЧДПОБЩ  = ЧДПО.Д. + ЧДПИ.Д. + ЧДПФ.Д.              (1.6)

Преимущество косвенного метода определения ЧДП в том, что он позволяет выявить динамику всех факторов, формирующих величину ЧДП, а достоинством прямого метода является то, что он позволяет получить более точные данные об объеме и составе денежных потоков. Поэтому при анализе денежных потоков необходимо использовать оба метода в комплексе [1, с. 520-521].

3.      Управление денежными потоками предприятии

              Процесс управления хозяйственной деятельностью предприятия базируется на сознательном обосновании всех экономических реше­ний, обеспечивающих эффективное функционирование предприятия. Его специфика заключается в особом объекте управления, которым являются денежные средства. Роль эффективного управления денежными   потоками   предприятия   определяется   следующим основными положениями:

−       обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его функционирования;

−       повышение ритмичности осуществления операционного про­цесса предприятия;

−       снижение риска неплатежеспособности предприятия;

−       ускорение оборота капитала и получение дополнительной при­были.

Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Это­му способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками обо­рот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

Таким образом, управление денежными средствами можно рас­сматривать как процесс принятия решений, которые должны обеспе­чивать эффективное функционирование хозяйствующего субъекта. Достижение данной цели возможно при создании и соблюдении процедур и правил, изображенных на рисунке 1.6

[2, с. 80-81].

Рисунок 1.6 − Правила эффективности использования денежных средств

[2, с. 81].

На современном этапе хозяйствования значительное внимание уделяется оптимизации объема денежных ресурсов на текущем счете, в кассе и максимизация эффекта от их использования. Первостепен­ной остается проблема своевременного регулирования текущих обя­зательств, ускорение оборота денег и синхронизация доходов и рас­ходов в текущем периоде времени. Максимизация эффекта использо­вания денежных средств предполагает принятие решений, касающих­ся определения такого объема денежных средств на предприятии, которое позволяет выполнять текущие обязательства и одновременно дает возможность в получении дополнительных доходов. Следует учитывать возможные потери при нерациональном использовании денежных средств, а также риск их нехватки в установленном перио­де. Потери от нехватки денег можно приравнять к уплаченным про­центам за использование кредита [2, с. 81].

Оптимизация объема денежных средств связана с решением сле­дующих направлений (рисунок 1.7).

Рисунок 1.7 − Направления оптимизации объема денежных средств [2, с. 82].

Каждое предприятие для осуществления своей деятельности должно иметь оптимальное количество денежных средств, которые обеспечивает его непрерывное функционирование. Денежные потоки связаны с материальными процессами и эффективное управление денежными средствами требует определения величины риска каждой финансовой операции. Для снижения степени риска необходимо учи­тывать возможности многовариантного использования денежных средств, выбирать наилучшие направления, исходя из их влияния на финансовый результат.