Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Управление рыночным риском

Понятие рыночного риска и порядок его расчета
Процентный и фондовый риски
Принципы управления процентным риском
Измерение процентного риска
Методы ограничения процентного риска
Система внутреннего контроля процессов управления процентным риском
Фондовый риск
Валютный риск
Товарный риск

1 Понятие рыночного риска и порядок его расчета

Базель-II фактически стал стандартом международного уровня, содержащим современные методы оценки измерения рыночных рисков в целях установления единых требований к капиталу банков независимо от страны их нахождения, но при этом достаточно гибким, позволяющим учитывать особенности национального регулирования. В документе закреплено классическое определение рыночного риска как риска потерь убытков по балансовым и внебалансовым счетам (позициям), возникающим вследствие движения рыночных цен.

В группу рисков, отвечающих этим условиям, входят:

риски, имеющие отношение к связанным с процентной ставкой инструментам и акциям, находящимся в торговом портфеле (процентный и фондовый риски);
валютный и товарный риски, которые могут возникать по всем валютным и товарным позициям банка.

В отличие от позиции банковского портфеля, которые удерживаются банком до погашения, в виду чего подвергается кредитному риску, позиции торгового портфеля удерживаются с целью торговли, перепродажи в краткосрочном периоде для получения прибыли от краткосрочных ценовых колебаний либо для хеджирования (страхования) прочих элементов торгового портфеля.

Для включения в расчет капитальных требований к рыночному риску финансовые инструменты не должны содержать условий, ограничивающих возможность торговли ими или использование их для хеджирования.

Кроме того, банк должен активно управлять торговым портфелем, а также оценивать его позиции с использованием таких методов как:

оценка на основе текущих рыночных цен;
оценка с использованием модели
независимая верификация цен для контроля отчетности ежедневной рыночной оценки
корректировка оценок или формирование резервов по позициям

В РБ в соответствии со 137 инструкцией величина рыночного риска (РР) рассчитывается по следующей формуле:

РР+ПР+ФР+ВР+ТР,

где ПР - процентный риск, ФР - фондовый, ВР - валютный, ТР - товарный риск.

Процентный и фондовый риски

Процентный и фондовый риски состоят из специального и общего рисков.

Специальный риск отражает величину вероятных потерь, убытков от изменения стоимости торгового портфеля вследствие факторов, связанных с эмитентом.

Общий риск – отражает величину вероятных потерь (убытков) от изменения стоимости торгового портфеля вследствие изменения размера рыночных процентных ставок или изменения цен на фондовых рынках.

Расчет показателей ПР и ФР производится в случае, когда банки удовлетворяют 1 из следующих критериев:

по состоянию на отчетную дату совокупная балансовая стоимость торгового портфеля равна и превышает 5% величины балансовых активов банка.

Под балансовыми понимаются активы, учитываемые на счетах с 1-ого по 5-й класс за вычетом амортизации, и 65 группы счетов – дебиторская задолженность по хозяйственной деятельности, за вычетом созданным по ним специальных резервов на покрытие возможных убытков и других резервов на возможные потери.

Вторым критерием является, когда по состоянию на отчетную дату совокупная балансовая стоимость торгового портфеля превышает 200% величины нормативного капитала банка.

При расчете общего процентного риска, форвардные и фьючерсные контракты, базовыми активами которых являются долговые обязательства, включаются в расчет чистой позиции соответствующего актива.

Величина процентного риска ПР рассчитывается: ПР=ОПР+СПР, где СПР – специальный процентный риск, ОПР – общий процентный риск.

размер специального и общих процентных рисков рассчитывается отдельно по каждому виду валюты, включая белорусские рубли.

Расчет процентного риска не производится по купленным опционам, базовым активов которых являются финансовые инструменты, приносящие процентный доход, индексы ценных бумаг, чувствительных к изменению процентных ставок или контракты, по условиям которых, соответствующие требования или обязательства рассчитываются на основе процентных ставок.

Базельский комитет признает, что значительный процентный риск банковского портфеля также заслуживает покрытие капиталом, поскольку потенциально может привести к значительному сокращению доходов и, следовательно, снижению нормативного капитала.

Оценка процентного риска как и любого другого предполагает анализ совокупности количественных и качественных факторов, позволяющих оценить степень (размер) риска и качества управления риском.

По мнению НБРБ качество управления процентным риском может признаться хорошим в случае, если система управления риском будет обеспечивать совокупное решение следующих задач:

распределение полномочий и ответственности в области организации системы управления процентным риском между уполномоченным органом управления банком и исполнительным органом банка;
определение политики, правил и процедур управления риском;
выявление и измерение процентного риска;
осуществления мониторинга процентного риска и создание системы отчетности, включая процедурную и управленческую отчетность;
ограничение процентного риска и формирование системы лимитов;
проведение СТ;
организация внутреннего контроля и управления процентным риском;
раскрытие соответствующей информации о процентном риске.

3 Принципы управления процентным риском

Общие подходы к формированию эффективной системы управления процентным риском и лучшая международная практика управления представлены в документе Базельского комитета « Принципы управления процентным риском и надзор за ним».

Банку необходимо обеспечить распределение полномочий и ответственности в процессе организации системы управления процентным риском между органом управления и исполнительными органами. Уполномоченный орган управления банком утверждает общую стратегию и политику в отношении процентного риска, дает четкие указания относительно уровня процентного риска, приемлемого для банка, утверждает политику, которая устанавливает пределы полномочий и ответственности при управлении позициями, подверженными процентному риску, также обеспечивает осуществление исполнительным органом банка действий, необходимых для идентификации, измерения, мониторинга и контроля этого риска.

Данные обязанности могут надлежащим образом выполняться только при условии понимания уполномоченным органом банка основных вопросов, касающихся процентного риска и риска банка в целом.

Необходимым также является проведение регулярного анализа информации, достаточно подробной и актуальной для оценки действий исполнительного органа банка при осуществлении мониторинга и контроля риска в соответствии с утвержденной политикой банка.

Исполнительный орган банка несет ответственность за реализацию утвержденной политики и процедур управления процентным риском, а также поддержание адекватных систем и стандартов измерения риска, стандартов оценки измерения риска, соблюдения соответствующих лимитов принимаемого риска, отчетности и процедуры анализа, а также эффективный внутрибанковский контроль.

Ключевая роль исполнительного органа банка заключается в установлении и поддержании четкого разграничения ответственности при управлении процентного риска, что подразумевает:

четкое определение должностных лиц и / или подразделений, ответственных за различные элементы управления процентным риском;
четкое разграничение полномочий и ответственности за развитие и внедрение стратегий измерения риска, управление риском и предоставление отчетности во избежание потенциального конфликта интересов между соответствующими подразделениями.

Банку необходимо выбирать четкую политику и процедуру управления процентным риском, которые должны:

применяться единообразно как в целом по банку, так и на уровне отдельного филиала или структурного подразделения;
обеспечить включение всех подразделений, несущих существенный риск в расчет совокупного риска;
обеспечить предоставление уполномоченному органу управления банка и исполнительному органу банка информации о реальном состоянии процентного риска в целом по банку;
четко определять типы финансовых инструментов, с которыми банк может осуществлять операции, а также указывать для достижения каких целей и решение каких задач могут использоваться эти инструменты;
определить стратегию хеджирования риска, также установить количественные параметры, определяющий приемлемый для банка уровень процентного риска и лимиты для конкретных типов инструментов;
установить порядок управления процентным риском в отношении новых видов банковской деятельности до начала их осуществления.

При появлении процентного риска Базельским комитетом рекомендуется выделить четыре основных формы процентного риска, обусловленные источником его возникновения:

риск изменения стоимости позиции, связанный с несовпадением в сроках погашения, возврата банковских активов, пассивов и внебалансовых требований и обязательств с фиксированной процентной ставкой либо установлением новой ставки по финансовым инструментам с плавающей процентной ставкой;
риск кривой доходности, связанный с возможным изменением кривой наклонности, отражающий равномерность получения дохода (кривая доходности) вследствие несовпадения по времени погашения финансовых инструментов при изменении процентных ставок по ним
базисный риск, обусловленный недостаточной корреляцией между процентными ставками по привлеченным и размещенным финансовым инструментам, имеющим сходный срок погашения и характеристики пересмотра процентной ставки;
опционный риск, вызванный возможным отказом от исполнения обязательств одной из сторон по сделке с автономными опционами либо финансовыми инструментами со встроенными опционами – это могут быть кредиты с правом досрочного погашения или депозиты с правом досрочного изъятия.

Измерение процентного риска

Банку также необходимо учитывать возможное влияние на финансовый результат деятельности процентных ставок, установленных в прошлом, особенно по инструментам, которые не подвергались переоценке в связи с изменением цен рынке (заложенные потери).

Количественная оценка или определение величины процентного риска осуществляется в отношении всех активов, пассивов, внебалансовых требований и обязательств, чувствительных к изменению процентной ставки.

Банк может иметь несколько систем измерения процентного риска в зависимости от характера деятельности, но они должны быть взаимосвязаны таким образом, чтобы руководство получило комплексно руководство по банковским рискам в разрезе банковских операций и структурных подразделений.

Система измерения должна оценивать все существующие источники процентного риска, связанные со всеми видами банковской деятельности, в них следует применять общепринятые финансовые понятия и методы измерения риска, а используемые допущения и параметры должны быть отражены в локальных правовых актах банка.

Для целей измерения процентного риска в международной банковской практике традиционно применяется 2 способа - это составление графика изменения стоимости позиций и имитационное моделирование.

Наиболее простым способом является составление графика, который распределяет активы, пассивы, внебалансовые требования и обязательства, чувствительные к изменению процентной ставки по предварительно определенным временным интервалам (диапазонам) в соответствии со сроками, оставшимися до их погашения или до следующего пересмотра процентной ставки.

Активы, пассивы, внебалансовые требования и обязательства, для которых не определен срок пересмотра процентной ставки (депозиты до востребования) или по которым фактические сроки погашения могут отличаться от установленных договором на основании имеющегося у банка предыдущего опыта с учетом иных фактов.

При составлении графиков изменения процентных ставок может применяться метод погашения или метод продолжительности.

При использовании метода погашения (ГЭП анализ) активы, пассивы и внебалансовые требования и обязательства распределяются по соответствующим временным интервалам в зависимости от срока, остававшегося до их погашения, после чего определяется положительная или отрицательная разница или разрыв (ГЭП) между длинными и короткими позициями (требованиями и обязательствами) каждого интервала.

Величина ГЭПа демонстрирует степень подверженности банка риску потерь от изменения процентных ставок.

При этом положительный ГЭП (превышение активов, чувствительных к изменению процентных ставок над аналогичными обязательствами) означает увеличение чистого процентного дохода при повышении процентных ставок и его уменьшении при снижении ставок.

Отрицательный ГЭП, т.е. превышение обязательств, чувствительных к изменению процентной ставки над аналогичными активами, означает увеличение чистого процентного дохода при снижении процентных ставок и его уменьшение при росте ставок.

Не смотря на достаточную распространенность метода погашения для измерения процентного риска банковского портфеля он дает лишь приблизительную оценку возможных изменений процентных доходов в результате изменения процентных ставок, поскольку имеет ряд недостатков, в частности, при расчете ГЭПа учитывается только один фактор процентного риска – это срок, оставшийся до погашения и не принимается во внимание возможное изменение в сроках платежа в результате изменения рыночных ставок, влияние изменения процентных ставок на непроцентный доход, а также базисный риск.

При использовании метода продолжительности внебалансовые требования и обязательства, активы и пассивы также группируются исходя из сроков, оставшихся до их погашения по временным диапазонам, но для каждого из них устанавливается определенный коэффициент взвешивания (коэффициент чувствительности).

Фактически продолжительность представляет собой средневзвешенную продолжительность платежей, причем ее значение зависти от периодичности и величины денежных потоков по финансовому инструменту до наступления срока его погашения по договору.

Чем дольше срок, оставшийся до погашения или дата переоценки финансового инструмента и чем меньше величина платежей, которые будут осуществляться до наступления срока погашения (выплата купонного дохода), тем выше абсолютное значение продолжительности, что подразумевает большую чувствительность финансового инструмента к процентному риску.

Более подробное и точное измерение процентного риска банковского портфеля достигается с помощью методов имитационного моделирования, среди которых выделяют 2 типа: статическое и динамическое.

При статическом моделировании оцениваются только текущие денежные потоки по балансовым и внебалансовым позициям банка, которые анализируются на основе одного или нескольких допускаемых сценариев изменения процентных ставок.

Такие сценарии обычно содержат относительно прямые изменения, например, сдвиг вверх или вниз кривой доходности или изменение ее наклона.

Динамическое моделирование строится на более детальных допущениях относительно будущего поведения процентных ставок. Здесь сценарии содержат допущение, связанное с ожидаемыми изменениями в деятельности в заданном периоде, например, снятие средств со счета до востребования или выдачу новых кредитов.

Динамическое моделирование позволяет банку учитывать опционный риск, но оно очень сложное и включает значительное количество допущений.

Выбор способа количественной оценки процентного риска банковского портфеля зависит от характера и масштаба деятельности банка.

Основными критериями адекватности внутренних систем измерений данного риска служит полный охват всех существенных процентных рисков, использование общепринятых методов измерения, детализация входных данных для оценки, обоснованность допущений и интеграция систем измерения риска в повседневную практику управления риском.

В целях осуществления мониторинга процентного риска банку необходимо наличие системы информирования руководства, обеспечивающей предоставление регулярных, своевременных, точных и содержательных отчетов об уровне рисков и его соответствии лимитной политики.

5.Методы ограничения процентного риска

Для ограничения процентного риска требуется формирование адекватной системы лимитов риска, которая должна полностью соотсветствовать подходам банка к измерению этого риска и принимать во внимание возможное влияние изменений рыночной процентной ставки на доходы банка и его экономическую стоимость.

Основными характеристиками подобной системы лимитой являются:

установление ограничений уровней процентного риска, который банк считает для себя приемлемым;

разрешение при необходимости в рамках общих лимитов выделять суб-лимиты для структурных подразделений, видов деятельности, портфелей, типов финансовых инструментов;

обеспечение незамедлительного предоставления отчетов о превышении предварительно установленных уровней рисков и принятия надлежащих мер;

выбор вида лимитов и степень их детализации зависит от сложности позиций банка, подверженных процентному риску, а также характера и сложности осуществляемой банковской деятельности.

В рамках системы лимитов банку важно определить являются лимиты жесткими или мягкими. Жесткие лимиты – это абсолютные лимиты, которые нельзя превышать не при каких обстоятельствах, примером могут быть электронные приказы stop-loss, используемые в торговых операциях для автоматического уменьшения размера или закрытия позиций банка в случае превышения лимитов потерь

Для мягких лимитов необходимо четко обозначить обстоятельства, при которых допускается их краткосрочное превышение. Банку важно иметь возможность осуществлять достоверную оценку влияния стрессовых рыночных условий на уровень доходов и достаточности капитала, а также измерять уязвимость к потерям в стрессовых рыночных условиях и учитывать эти результаты при установлении и пересмотре лимитов и политики в отношении процентного риска.

СТ должно основываться на конкретных характеристиках риска, присущих банку, поскольку оно предназначено для предоставления информации об условиях, при которых банк наиболее уязвим.

Возможные сценарии СТ могут включать:

значительные и быстрые изменения общего уровня процентных ставок, базисного риска и риска кривой доходности;
изменение ликвидности рынка;
изменение ключевых допущений для всех позиций либо для набора неликвидных инструментов или инструментов с неопределенным сроком погашения.

6. Система внутреннего контроля процессов управления процентным риском

Банкам также необходимо располагать системой контроля внутреннего управления процессов риска, полностью интегрированной в общую систему управления.

Эффективная система управленческого контроля процентного риска подразумевает наличие стабильных условий, позволяющих осуществлять контроль процессов идентификации и оценки риска, контроль политики, методологии и процедур, информационных систем и осуществлять регулярное проведение оценки и анализа соблюдения установленных политики и процедур.

В целях объективной оценки и мониторинга подверженности банка процентному риску Базельский комитет рекомендует банкам проводить стресс-тест, для которого задается стандартизированный процентный шок и представлять его результаты в виде изменений экономической стоимости банка по отношению к капиталу.

Стандартизированный процентный шок характеризуется следующими обязательными параметрами:

период удержания позиций – это срок до одного года, который соответствует по временному учету и отчетному периоду в один календарный год, т. е. 240 рабочих дней, а также позволяет банкам скорректировать позиции банковского портфеля в этом периоде путем их продажи или хеджирования для предупреждения будущих потерь;
базис стандартизированного процентного шока – это позиция банка в каждой валюте, доля которой составляет не менее 5% объема банковского портфеля.

Предполагаемый шок может определяться следующими способами по выбору банка:

для позиции стран группы G10 (страны, центральные банки которых создали в 1975 году Базельский комитет по банковскому надзора) - исходя из сдвига процентных ставок либо на основе исторического наблюдения;
для позиции в валютах иных стран – на основе исторического наблюдения.

При осуществлении НБ оценки достаточности капитала и системы управления рисками особое внимание уделяется стандартизированного процентного шока.

Отсутствие информационной базы по процентным ставкам, позволяющей в дальнейшем рассчитывать шок на основе исторического наблюдения, снижения экономической стоимости банка более чем на 20% суммарного капитала рассматриваются как факты, повышающие уровень процентного риска банковского портфеля.

В случае отсутствия у банков необходимых данных, позволяющих применять сценарий на основе исторического наблюдения, рекомендуется задать величину шока, используя простой параллельный сдвиг процентных ставок на 1000 базисных пунктов.

7. Фондовый риск

Величина фондового риска (ФР) рассчитывается по следующей формуле: ФР= СФР+ОФР, где СФР –специальный фондовый риск, ОФР- общий фондовый риск.

Размеры специального и общего фондового рисков рассчитываются отдельно по каждому страновому портфелю. Для этого фондовые ценности группируются отдельно по странам и определяются чистые позиции по каждому виду фондовых ценностей.

Страновой портфель – это совокупность фондовых ценностей торгового портфеля, эмитентами которых являются резиденты одной страны.

Для расчета специального риска рассчитывается брутто-позиция странового портфеля. Брутто-позиция подвергается взвешиванию на следующие коэффициенты риска:

высоколиквидный портфель фондовых ценностей - это 4% от общей брутто-позиции фондовых ценностей данного портфеля;
страновой портфель, который составляет 8% от общей брутто-позиции фондовых ценностей.

Взвешенные брутто-позиции страновых портфелей в иностранных валютах пересчитываются в белорусские рубли по официальному курсу белорусского рубля по отношению к соответствующей иностранной валюте на дату осуществления расчетов.

Для расчета общего фондового риска рассчитывается чистая позиция по страновому портфелю как разница между чистыми длинными и чистыми короткими позициями фондовых ценностей.

Чистые позиции по страновому риску подвергаются взвешиванию на коэффициент риска, равный 8%.

Чистые позиции по фондовым индексам подвергаются взвешиванию на коэффициент риска, равный 10%.

Величина общего фондового риска равна сумме взвешенных чистых позиций по каждому страновому портфелю и фондовому индексу.

8.Валютный риск

Величина валютного риска (ВР) определяется на основании позиций банка, номинированных в иностранной валюте, драгоценному металлу и рассчитываются следующим образом:

ВР=ОВП*0,8, где ОВП – суммарная открытая позиция банка по валютному риску.

Величина валютного риска не принимается в расчет величины рыночного риска при условии, что суммарная открытая позиция банка по валютному риску не превышает 2,5% нормативного капитала.

Для расчета валютного риска определяется чистая открытая позиция по каждому виду иностранной валюты или драгметаллов, после чего рассчитывается суммарная открытая позиция банка по валютному риску.

Чистая открытая позиция по драгметаллу рассчитывается на основе стандартной единицы учета драгоценного металла, также, как и чистая открытая позиция по иностранной валюте.

Суммарная открытая позиция по валютному риску принимается равной в сумме следующих значений:

наибольшей величины из общей длинной или общей короткой валютной позиции;

наибольшей величины из общей длинной или общей короткой позиций драгметаллов.

Управление валютным риском производится посредством планирования, прогнозирования и регулирования денежных потоков, влияющих на состояние открытой валютной позиции банка.

В целях хеджирования валютного риска осуществляются следующие процедуры:

ежедневный контроль открытых валютных позиций с целью оптимизации остатков на счетах валютной позиции и обеспечение бесперебойной валюты банка на валютном рынке;
ежеквартальный расчет и утверждение финансовым комитетом банка оптимальных остатков на счетах валютной позиции банка по видам иностранных валют, основанием для расчета которых являются нормативы ограничения валютного риска, установленные НБРБ, а также среднедневные обороты по счетам валютной позиции с учетом тенденций изменения структуры валютно-обменных операций;
осуществляется ежеквартальный расчет и утверждение финансовым комитетом банка лимита потерь;
производится расчет и доведение до учреждений банка суб-лимитов открытой валютной позиции по видам иностранных валют, валютной позиции в течение дня с учетом таких факторов, как изменение курса валюты, сезонности и территориального расположения учреждений банка;
вводятся курсовые ограничения (валютный коридор) для сделок, осуществляемых банком на внебиржевом рынке с целью обеспечения прогнозируемого финансового результата;
ведение стоп-листов по результатам расчета эффективности валютно-обменных операций.

Управление рыночным риском 📙 Реферат → 🆔 287097