Имеется ряд инвестиционных проектов, требующих равной величины стартового капитала - 200 тыс. руб. Цена

Имеется ряд инвестиционных проектов, требующих равной величины стартового капитала - 200 тыс. руб. Цена капитала, т.е. предполагаемый доход, составляет 10%. Требуется выбрать наиболее оптимальный проект, если потоки платежей (приток) характеризуется следующими данными (таблица 11). Таблица 1 1 Год Коэф. дисконт. (10%) Цикл 1 Цикл 2 Цикл 3 Поток РV Поток РV Поток РV 1 2 3 4 5 6 7 8 Проект А 0 -200         1 100         2 140 -200     3   100   4     140 -200 5       100 6         140 NPV           Проект Б 0 -200         1 60         2 80         3 120 -200     4     60     5     80     6     120     NPV           Проект В 0 -200         1 100         2 144 -200     3     100     4     144 -200 5         100 6         144 NPV          

Определим приведенную стоимость (PV) денежных потоков из формулы:
где CFt – денежный поток на шаге t;
k – ставка дисконтирования, выраженная десятичной дробью.
t – количество лет.
Для проекта А по циклу 1:
PV0 = -200
тыс.руб.
тыс.руб.
Аналогичные расчеты проведем для всех периодов и циклов, результаты занесем в таблицу.
Год Коэф. дисконт. (10%) Цикл 1 Цикл 2 Цикл 3
Поток РV Поток РV Поток РV
1 2 3 4 5 6 7 8
Проект А
0
-200 -200        
1
100 91        
2
140 116 -200 -165    
3
    100 75    
4
    140 96 -200 -137
5
        100 62
6
        140 79
NPV
          17
Проект Б
0
-200 -200        
1
60 55        
2
80 66        
3
120 90 -200 -150    
4
    60 41    
5
    80 50    
6
    120 68    
NPV
          20
Проект В
0
-200 -200        
1
100 91        
2
144 119 -200 -165    
3
    100 75    
4
    144 98 -200 -137
5
        100 62
6
        144 81
NPV
          24
Определим чистую приведенную стоимость (NPV) из формулы:
где PVr – приведенный денежный поток на шаге r.
тыс.руб.
NPVА > 0, что свидетельствует о эффективности проекта.
тыс.руб.
NPVБ > 0, что свидетельствует о эффективности проекта.
тыс.руб.
NPVВ > 0, что свидетельствует о эффективности проекта.
Лучшим считается проект с наибольшим значением NPV