ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

 на  тему: «Анализ финансового состояния предприятия и разработка рекомендаций по повышению его финансовой устойчивости (на примере ОАО «Ростовтехоптторг»)»

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………….....3

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И  ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ......6

1.1 Сущность финансового анализа, необходимость проведения и его роль в управлении предприятием..........................................................................................6

1.2 Порядок проведения финансового анализа фирмы.........................................17

1.3 Теоретические  основы моделей оценки вероятности банкротства................41

2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО  СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ  ОАО «РОСТОВТЕХОПТТОРГ»....................................................................................49

2.1 Общая оценка  финансового состояния и его  изменения за анализируемый период.........................................................................................................................49

2.2 Анализ финансовой  устойчивости предприятия..............................................60

2.3 Анализ ликвидности  баланса и платежеспособности  предприятия...............63

3 ПУТИ УКРЕПЛЕНИЯ  ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ  ОАО «РОСТОВТЕХОПТТОРГ»....................................................................................70

3.1 Применение  отечественных и зарубежных моделей  оценки вероятности банкротства................................................................................................................70

3.2 Рекомендации  по повышению финансовой устойчивости  ОАО «Ростовтехоптторг»...................................................................................................74

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.......................................................................................................77

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ..........................................80

ПРИЛОЖЕНИЯ.......................................................................................................83

ВВЕДЕНИЕ 

     Актуальность  темы. В последние годы наша страна начала динамично развиваться на принципах рыночной экономики. Уже с уверенностью можно говорить о готовности экономики России к интеграции в мировую систему хозяйствования. Для этого необходимо, чтобы каждый субъект хозяйствования соответствовал качественно новому уровню развития – ведь зарубежные партнеры ожидают от нас сотрудничества на принципах деловой этики, разумной открытости и стабильности в работе. Но как они могут убедиться в этом? На помощь приходит финансовый анализ. Несмотря на то, что только крупные компании России составляют отчетность в соответствии с международными требованиями, многие методики проведения финансового анализа учитывают зарубежный опыт оценки финансового состояния, что позволяет использовать их и средним компаниям для налаживания международных связей.

     Трудно  переоценить роль анализа финансового состояния и для внутренних потребностей предприятия. Давно ушел в прошлое такой подход к хозяйствованию, когда государство решало за предприятие практически все – от производителя требовалось лишь выполнять утвержденный план. В настоящее время каждая компания поставлена в жесткие условия конкурентной борьбы, и просто плыть по течению уже невозможно, ибо это приведет к неминуемому краху. Финансовый анализ – способ увидеть сильные и слабые стороны своей деятельности, и, что, важнее всего, найти адекватные пути и способы решения проблем и дальнейшего развития. 

     Предприятие – открытая система, т.е. оно обменивается материальными, финансовыми, информационными ресурсами с представителями дальнего и ближнего окружения. Анализ финансового состояния позволяет дать этим представителям (инвесторам, государственным органам, банкам и пр.) информацию, необходимую им для решения вопроса целесообразности сотрудничества с хозяйствующим субъектом.

     Степень разработанности  проблемы. Тема анализа финансового состояния предприятия является в настоящее время актуальной, что нашло свое отражение в многочисленных публикациях и зарубежных и, что особо радует, отечественных авторов – таких как Бланк И.А., Ковалев В.В., Савчук В.П., Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Появилось большое количество переводной и отечественной литературы на эту тему. Предприятию остается лишь выбрать приемлемую для его условий хозяйствования методику и обязательно использовать результаты анализа в работе, т.к. теория без практики неэффективна.

     Цель моей дипломной работы: провести анализ финансового состояния ОАО «Ростовтехоптторг» и разработать рекомендации по устранению выявленных проблем и недостатков в работе данного предприятия.

     Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:

• проанализировать различные способы оценки финансового состояния и выбрать наиболее приемлемые для предприятия;
• провести анализ данных различных форм бухгалтерской отчетности и иных сведений;
• провести горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности;
• использовать для анализа различные финансовые показатели (коэффициенты);
• провести фундаментальную диагностику банкротства;
• выявить пути финансового оздоровления ОАО «Ростовтехоптторг».

     Объектом  исследования является ОАО «Ростовтехоптторг». Предмет исследования: его финансовое состояние и пути его укрепления.

     Информационно-эмпирическая база исследования: научная и учебная литература по теории финансового анализа, статьи в бухгалтерских и финансовых изданиях, а также информация, полученная автором в период прохождения преддипломной практики.

     Объем и структура работы: дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, приложений; работа изложена на  85 страницах, содержит 45 таблиц, 3 рисунка, 13 формул, 2 приложения; список использованной литературы включает 33 источника.

     В первой главе раскрывается сущность и значимость проведения анализа  финансового состояния как для самого предприятия, так и для внешних пользователей финансовой информации; дается описание источников информации, необходимых для проведения анализа, рассматриваются «Бухгалтерский баланс», «Отчет о прибылях и убытках», «Отчет о движении денежных средств» с комментариями их статей.

     Вторая  глава содержит обзор методов  проведения финансового анализа, определение типа финансовой устойчивости, расчет финансовых показателей (коэффициентов): ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности разных видов и других

     Третья  глава посвящена прогнозированию  будущей неплатежеспособности, определению  вероятности банкротства; анализируется финансовое состояние предприятия и разрабатываются меры, направленные на его укрепление.

     Практическая  значимость результатов. Выводы и предложения дипломного проекта могут быть использованы для проведения анализа финансового состояния любого производственно-коммерческого предприятия с целью обеспечения гарантированного роста его эффективности. 
 
 
 
 
 
 
 

     1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 

     1.1 Сущность финансового анализа, необходимость проведения и его роль в управлении предприятием 

     На  современном этапе развития российской экономики (становления рыночной экономики) вопрос анализа финансового состояния предприятия является очень актуальным. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности, поэтому финансовому анализу предприятия сейчас уделяется много внимания.

     Процесс управления предприятием можно представить в виде схемы:

     Рисунок 1 – Процесс управления предприятием

     Финансовый  анализ – это составная часть  общего процесса управления предприятием в целом и его финансами  в частности. Этот этап управления базируется на таких первоначальных этапах управления, как финансовый учет и контроль; от того насколько достоверно и оперативно работают эти системы, будет зависеть эффективность финансового анализа.

     Финансовый  менеджмент имеет сложную структуру. Составной его частью является финансовый анализ, основанный на данных бухгалтерского учета и вероятностных оценках будущих показателей хозяйственной жизни предприятия¹.

     Финансовый  анализ также рассматривают как  один из видов экономического анализа. Он может быть охарактеризован как процесс познания сущности финансового механизма функционирования субъектов хозяйствования. Основное его назначение состоит в изучении, диагностике и прогнозировании финансового состояния предприятия и выявлении резервов повышения его устойчивости².

     В. Ковалёв определяет финансовый анализ как аналитические процедуры, позволяющие принимать решения финансового характера³. Более полное определение этого термина приведено в «Финансово-кредитном энциклопедическом словаре»: финансовый анализ — совокупность методов определения имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта в истекшем периоде, а также его возможностей на ближайшую и долгосрочную перспективу⁴.

     Современный финансовый анализ имеет определенные отличия от традиционного анализа  финансово-хозяйственной деятельности. Прежде всего, это связано с растущим влиянием внешней среды на работу предприятий. В частности, усилилась зависимость финансового состояния хозяйствующих субъектов от инфляционных процессов, надежности контрагентов (поставщиков и покупателей), усложняющихся организационно-правовых форм функционирования, нестабильности и несовершенства правовой и налоговой систем. В результате инструментарий современного финансового анализа расширяется за счет новых приемов и способов, позволяющих учитывать эти явления.

     В условиях рыночных отношений предприятия приобретают самостоятельность, несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и кредиторами, поэтому так велика роль анализа финансового состояния предприятия.

     В процессе своей работы финансовый менеджер сталкивается с большим количеством  разнообразной информации, однако не вся она пригодна для анализа  и, как следствие, принятия управленческих решений. Только та информация, которая позволяет субъектам экономических отношений принимать эффективные экономические решения, является полезной, а чтобы она являлась таковой, она должна удовлетворять ряду требований, основными из которых являются⁵:

• достоверность – определяет степень соответствия информации реальному ходу событий и процессов, которые она отражает;
• своевременность – определяет соответствие информации времени потребности в ней с учетом срока ее возможного полезного использования;
• информативность – определяет, насколько информация содержательна для принятия конкретного решения;
• однозначность – определяет, обеспечивает ли формат представления информации однозначное ее восприятие субъектом, принимающим решение;
• сопоставимость – определяет возможность проведения сравнительного анализа.

     Информация  содержится в отчетности, которая  подразделяется на управленческую (предназначенную  для внутренних пользователей) и  бухгалтерскую (для внешних); основные различия между этими двумя видами отчетностей представлены в таблице 1. 

     Таблица 1 – Сравнение управленческой и  бухгалтерской отчетностей

     Основной  информационной базой для оценки результатов финансово – хозяйственной  деятельности служит бухгалтерская (финансовая) отчетность. Однако следует иметь  в виду, что финансовая отчетность предприятия – это необработанная, неагрегированная информация, полученная в ходе  выполнения на предприятии учетных процедур. Только в ходе финансового анализа может произойти отбор, анализ, оценка и концентрация исходной информации. Приведение отчетов в форму, принятую для проведения анализа конкретной организацией, органом или аналитиком, а также, по возможности, для получения дополнительных данных, называется развертыванием отчетов. Это процесс, с помощью которого информация из финансовых отчетов переносится в аналитические таблицы. Аналитики используют различные формы аналитических таблиц для отчетов о прибылях и убытках, бухгалтерских балансов и отчетов о движении денежных средств. Использование таких таблиц позволяет аналитику проследить данные за ряд лет, выявить тенденции, сделать сопоставления⁶.

     Возможности проведения аналитических расчетов теснейшим образом связаны с  количеством и качеством данных, находящихся в распоряжении аналитика: чем обширнее и качественнее счетный материал, тем разнообразнее решаемые в процессе финансового анализа задачи, тем глубже сам анализ.

     Степень реализации аналитических возможностей бухгалтерской отчетности и, в частности, центральной ее формы – баланса  – в значительной степени зависит  также от профессиональных и личностных качеств аналитика.

     Во-первых, он должен иметь достаточный уровень  профессиональной компетентности в  общеэкономических вопросах. Бессмысленно начинать анализ отчетности, не зная общей  характеристики предприятия, его места  в системе хозяйственных связей, характера, сложности и масштабов его производственной деятельности и т.п.

     Во-вторых, аналитику необходимо знание основных логических и информационных взаимосвязей в системе информационного обеспечения  хозяйственной деятельности. Например, в ходе чтения баланса нередко  возникает необходимость расшифровать и более детально проанализировать отдельные его статьи, выявить факторы, повлиявшие на их изменение. Значительная часть дополнительных сведений может быть получена из соответствующих форм бухгалтерской и статистической отчетности, регистров синтетического и аналитического учета.

     В-третьих, аналитик должен четко соотносить цели и задачи, которые он ставит перед  собой, приступая к анализу, с  имеющимися у него техническими, временными и информационными ресурсами.

     Наконец, необходимо еще одно субъективное условие, без которого финансовый анализ не может дать положительных результатов. Аналитик должен обладать способностью проникать через мертвые цифры баланса в сложную живую игру хозяйственных процессов и взаимоотношений. Умение подобрать, сопоставить и скомбинировать цифровые данные так, чтобы раскрылось новое, невидимое на первый взгляд их содержание, в значительной степени предопределяет результативность анализа.

     Управлять – значит принимать решения. Все  пользователи финансовых отчетов предприятия применяют методы и результаты финансового анализа для принятия решений различных уровней. Основные партнерские группы, их цели и требования представлены в таблице 2.

     Таблица 2 - Потребители информации финансового анализа – основные партнерские группы

     Исходя  из этого, можно заключить, что финансовый анализ бывает:

• внешний – его проводят банки, аудиторские фирмы, инвесторы и т.д.;
• внутренний – проводится финансовыми службами предприятия.

     При проведении внутрихозяйственного финансового  анализа используются в качестве источника информации, кроме финансовой отчетности также и другие данные системного бухучета, данные о технической подготовке производства, нормативная и плановая информация⁷.

     Финансовый  анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа, т.е. анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами. Этот анализ на основе только отчетных данных содержит лишь весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия, не позволяет раскрыть всех секретов фирмы.

     Особенности внешнего финансового анализа⁸:

• множественность субъектов анализа, пользователей информацией о деятельности предприятия;
• разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
• наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;
• ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;
• ограничение задач анализа как следствие предыдущего фактора;
• максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия. 

     Внутрихозяйственный финансовый анализ использует в качестве источника информации, кроме финансовой отчетности, также и другие данные системного бухгалтерского учета, данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и пр. Основное содержание (задачи) внутрихозяйственного финансового анализа может быть дополнено и другими аспектами, имеющими значение для оптимизации управления, например такими, как анализ эффективности авансирования капитала, анализ взаимосвязи издержек оборота и прибыли. В системе внутрихозяйственного управленческого анализа есть возможность углубления финансового анализа за счет привлечения данных управленческого производственного учета, иными словами, имеется возможность проведения комплексного экономического анализа и оценки эффективности хозяйственной деятельности. Вопросы финансового и производственного анализа взаимосвязаны при обосновании бизнес-планов, при контроле их реализации, в системе маркетинга, т.е. в системе управления производством и реализацией продукции, работ и услуг, ориентированной на рынок.

     Основными задачами финансового анализа предприятия  являются⁹:

• оценка динамики состава и структуры активов, источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения;
• анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия, оценка изменения ее уровня;
• анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса;
• анализ доходности и рисков предприятия.

     Анализ  финансового состояния предприятия  преследует несколько целей¹⁰:

• определение финансового положения;
• выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
• выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
• прогноз основных тенденций финансового состояния;
• определение наиболее эффективных путей достижения прибыльности деятельности.

     В оперативной деятельности финансовый анализ используется для¹¹:

• оценки финансового состояния компании;
• установления ограничений при формировании планов и бюджетов.

     Например, можно ограничить ликвидность компании (указать, что она должна быть не ниже определенного уровня), оборачиваемость запасов, соотношение собственных и заемных средств, стоимость привлечения капитала, уровень риска и т. д. Во многих компаниях существует практика установления лимитов для филиалов и дочерних предприятий на основе таких показателей, как рентабельность, себестоимость продукции, отдача на инвестиции и т. д.;

• оценки прогнозируемых и достигнутых результатов деятельности.

     Финансовый  анализ может проводиться для  сравнения результатов деятельности компании с результатами основных конкурентов (бенчмаркинг)¹². Для проведения разовых оценок финансового состояния предприятия имеет смысл привлекать профессиональных оценщиков и аудиторов. Это позволит повысить надежность оценки в глазах третьих лиц.

     В зависимости от заданных направлений  финансовый анализ может проводиться  в следующих формах¹³:

• ретроспективный анализ (предназначен для анализа сложившихся тенденции и проблем финансового состояния компании);
• план - факторный анализ (требуется для оценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых);
• перспективный анализ (необходим для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала).

     Финансовый анализ дает возможность оценить¹⁴:

• имущественное состояние предприятия;
• степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами;
• достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
• потребность в дополнительных источниках финансирования;
• способность к наращиванию капитала;
• рациональность привлечения заемных средств;
• обоснованность политики распределения прибыли и др.

     Финансовый  анализ — это инструмент, необходимый  для достижения стратегических целей компании и выполнения ее миссии. Финансовый анализ используется и для определения ориентиров развития компании.

     Чем жестче операционный цикл компании (меньше промежуток времени между приобретением ресурсов, используемых в процессе производства, и обращением готовой продукции в денежные средства), тем больше внимания должно уделяться финансовому анализу, так как он является одним из основных средств ежедневного управления и контроля платежеспособности бизнеса. К таким компаниям относятся, например, банки, страховые и торговые компании с высокой оборачиваемостью товара. Компании с развитой информационной поддержкой бизнеса имеют возможность отслеживать финансовые показатели ежемесячно, еженедельно и даже ежедневно. Так, по информации журнала «Economist», в компании «General Electric» менеджеры могут отслеживать изменения показателей, за которые они отвечают, в течение рабочего дня¹⁵.

     Большинству же производственных и торговых компаний достаточно отслеживать финансовые коэффициенты время от времени, как правило, раз в месяц или даже раз в квартал в зависимости от периодичности подготовки отчетности.

     Компании, применяющие финансовый анализ в  качестве инструмента оперативного управления, обычно используют для  этого возможности автоматизированных систем управленческого учета или же наборы файлов Excel. Это объясняется тем, что анализ в компании проводится на основе информации управленческого учета, которая не нуждается в корректировке и изначально более подробна, чем документы бухгалтерской отчетности. Но существуют и специализированные программы для финансового анализа. К числу наиболее распространенных из них относятся «Audit Expert» («Expert Systems»), «ИНЭК-Аналитик» и «ИНЭК АФСП» («ИНЭК»), «Альт-финансы» («Альт»). Кроме того, на рынке присутствует еще несколько десятков систем локальных производителей, а также приложения для финансового анализа серийных программ (например, «1С: Финансовый анализ»).