СОДЕРЖАНИЕ

     ВВЕДЕНИЕ

     Переход к рыночной экономике требует  от организации повышения эффективности  производства, конкурентоспособности  продукции и услуг на основе внедрения  достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизация предпринимательства. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу финансового состояния организации. С его помощью вырабатывается стратегия и тактика развития организации, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности организации, ее подразделений и работников.

     Потребность  в  анализе    возникает  с  целью  необходимости  оценки  платежеспособности и ликвидности  предприятия, грамотного управления предприятием и рационального использования  финансовых ресурсов. Финансовое состояние предприятия является важной характеристикой его деловой активности и надежности. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной деятельности.

     Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о ее хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние организации зависит от результатов ее производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение организации. И наоборот, в результате недовыполнения по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие – ухудшение финансового состояния организации и его платежеспособность.

     Цель  анализа  состоит  не  только  в  том, чтобы  оценить  платежеспособность  или  кредитоспособность, но  и  в  том, чтобы  постоянно  проводить  работу, направленную  на  их  улучшение. Анализ  ликвидности  баланса, платежеспособности  показывает, по  каким  направлениям  надо  вести  эту  работу, дает  возможность  выявить  важнейшие  аспекты  и  наиболее  слабые  позиции  в  проведенном  анализе. В  соответствии  с  этим  результаты  анализа  дают  ответы  на  вопросы, каковы  важнейшие  способы  улучшения  состояния  предприятия. Но  главное  является  своевременно  выявлять  и  устранять  недостатки  в  финансовой  деятельности, находить  резервы  улучшения  его  платежеспособности.

     Цель  дипломной работы  состоит  в  том, чтобы  оценить  платежеспособность и ликвидность предприятия с помощью показателей, которые их  характеризуют.

     Чтобы достичь поставленной цели необходимо выполнить ряд поставленных задач:

1. изучить понятие ликвидности и платежеспособности предприятия;
2. изучить способы и методы анализа ликвидности и платежеспособности организации;
3. применить полученную информацию на конкретно выбранную организацию;
4. проанализировать полученные результаты и дать свою оценку ликвидности и платежеспособности  для анализируемого предприятия;
5. сделать предложения по улучшению или поддержанию финансовой деятельности выбранного предприятия.

     Объектом  исследования является  финансовая деятельность общества с ограниченной ответственностью ХК «Логос»

     Предметом исследования является  эффективность  функционирования организации, как  результат и конечная цель финансово-хозяйственной  деятельности.

     Для решения поставленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность ООО ХК «Логос» за 2005г. и 2006г. а именно:

• бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД),
• отчет о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД)
• а также другая информация о деятельности ХК «Логос»

     Дипломная  работа состоит из  теоретической и практической  части.

     В теоретической  части  рассказывается, как проводится оценка платежеспособности и ликвидности предприятия, с  помощью каких показателей и  как эти показатели рассчитываются, а так же как по полученным данным произвести анализ данного предприятия.

     В  практической  части  приводятся  расчеты  на  основании  данных  ООО ХК «Логос», которые были  использованы  при анализе платежеспособности и ликвидности баланса. Выводы о деятельности организации так же отражаются во второй, практической части дипломной работы.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА  ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

     1.1. Информационные источники анализа

     Финансовое  состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.¹

     Оценка  финансового положения предприятия  необходима следующим лицам:

     1) инвесторам, которым необходимо  принять решение о формировании  портфеля ценных бумаг;

     2) кредиторам, которые должны быть  уверены, что им заплатят;

     3) аудиторам, которым необходимо  распознавать финансовые хитрости  своих клиентов;

     4) финансовым руководителям, которые  хотят реально оценивать деятельность  и финансовое состояние своей  фирмы;

     5) руководителям маркетинговых отделов,  которые хотят создать стратегию  продвижения товара на рынки.

     Анализ финансового положения предприятия должен дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтересованным в его финансовом состоянии - сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестициях.

     Финансовое  состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов  и пассивов, то есть средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния - определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки:

     структурный анализ активов и пассивов;

     анализ  финансовой устойчивости;

     анализ  платежеспособности (ликвидности);

     анализ  необходимого прироста собственного капитала.

     Информационными источниками для расчета показателей  и проведения анализа служат годовая  и квартальная бухгалтерская  отчетность:

     форма № 1 «Бухгалтерский баланс»,

     форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»,

     форма № 3 «Отчет о движении капитала»,

     форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»,

     форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», а также данные бухгалтерского учета и необходимые аналитические расшифровки движения и остатков по синтетическим счетам.

     Основными методами анализа финансового состояния  являются горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период. Цель вертикального анализа - вычисление удельного веса отдельных статей в итоге баланса, т.е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату. Трендовый анализ заключается в сопоставлении величин балансовых статей за ряд лет (или других смежных отчетных периодов) для выявления тенденций, доминирующих в динамике показателей. Коэффициентный анализ сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношения величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерского учета. При анализе финансовых коэффициентов их значения сравниваются с базисными величинами, а также изучается их динамика за отчетный период и за ряд смежных отчетных периодов. В качестве базисных величин используются:

      - теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины относительных показателей, характеризующие оптимальные или критические значения с точки зрения устойчивости финансового состояния предприятия;

      - усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам;

      - значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента;

      - среднеотраслевые значения показателей.

     Помимо  финансовых коэффициентов в анализе  финансового состояния большую роль играют абсолютные показатели, рассчитываемые на основе отчетности, такие, как чистые активы (реальный собственный капитал), собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Данные показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формулируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния.

     Для выявления причин изменения абсолютных и относительных финансовых показателей, а также степени влияния различных причин на величину изменения показателя применяется факторный анализ. 

     1.2. Анализ платежеспособности  предприятия

     С оценкой финансового состояния  связано такое понятие, как несостоятельность организации. Мировой опыт показывает, что при оценке несостоятельности используются всего два критерия – недостаточность имущества для оплаты задолженности (неоплатность) или платежная неспособность, т.е. неспособность должника к платежам. Еще в начале XX в. замечательный русский ученый Г.Ф. Шершеневич подробнейшим образом исследовал возможности использования указанных критериев и пришел к выводу: «следует склониться к системе, которая в основание несостоятельности ставит неспособность должника к платежам» [15].

     Внимание  к законодательным и нормативным  актам, к критериям оценки несостоятельности  усилилось в 90-х годах, когда изменилась организационно-правовая форма большинства организаций. За прошедшие годы вышло три редакции закона «О несостоятельности (банкротстве)» - в 1992,1998 и 2002 гг.

     Законом «О несостоятельности (банкротстве)»  в редакции 1992 г. критерием несостоятельности устанавливается неоплатность, т.е.  организация признавалась несостоятельной в том случае, если общая стоимость задолженности превышала стоимость имущества. В целях реализации закона вышло постановление Правительства РФ № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия» от 20 мая 1994г., где регламентировались два финансовых коэффициента:

      - текущей ликвидности (К_тл), нормативное значение К_тл≥2;

      - обеспеченности собственными оборотными  средствами (К_сос);

      - нормативное значение К_сос>0,1

     Постановлением  Правительства РФ №218 от 15 апреля 2003 г. «О порядке предъявления требований по обязательствам перед Российской Федерацией в делах о банкротстве и в процедурах банкротства» вышеупомянутое постановление № 498 было отменено. Однако до сих пор в значительном количестве публикаций оценку несостоятельности связывают с ликвидностью и в качестве показателей, характеризующих несостоятельность, используют названные в постановлении №498.

     Несовершенство  нормативной базы, а также организационных  процедур привели к пересмотру закона. В 1998 г. Была принята новая редакция Закона «О несостоятельности (банкротстве)», которая была шагом вперед.

       В законе о несостоятельности  в редакциях 1998 г. и 2002 г.  Изменился критерий банкротства  – им стала неплатежеспособность. Признание структуры баланса неудовлетворительной перестала иметь юридические последствия и представляет справочное значение, так как критерием несостоятельности организации является ее платежеспособность.

     Таблица 1.1.

     Сопоставление критериев несостоятельности

     В пункте 2 ст. 3 ФЗ РФ «О несостоятельности (банкротстве)» указано: «Юридическое лицо считается не способным удовлетворить  требования кредиторов по денежным обязательствам (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или), обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены».  Условием возбуждения дела о банкротстве в соответствии с пунктом 2 ст. 6 этого же Закона является наличие долга не менее 100 тыс. руб.

     В соответствии с ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» в редакции 1998, 2002 гг. и приказом ФСФО степень платежеспособности по текущим обязательствам (К₉)³ определяется как соотношение текущих заемных средств (краткосрочных обязательств) организации к среднемесячной выручке:

     Где К1 – среднемесячная выручка:

     Т – количество месяцев в рассматриваемом  периоде.

     Среднемесячная выручка вычисляется по валовой выручке, включающие выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Она характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации (масштаб бизнеса), который используется для осуществления хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками.

     Анализ  платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

     Главная цель анализа платежеспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

     При этом необходимо решать следующие задачи:

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности и кредитоспособности предприятия.
2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

     Анализ  платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

     Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

     Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

     Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы сравнить с платежными обязательствами  первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше. По данным баланса этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал. Предприятия же производят расчеты с кредиторами каждый день. Поэтому, для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны - платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц).

     Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др.

     При анализе платежеспособности, кроме  количественных показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут быть охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.

     Финансовая  гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долг из различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях.

     Способность брать в долг денежные средства зависит  от разных факторов и подвержена быстрому изменению. Она определяется доходностью, стабильностью, относительным размером предприятия, ситуацией в отрасли, составом и структурой капитала. Больше всего она зависит от такого внешнего фактора, как состояние и направления изменения кредитного рынка. Способность получать кредиты является важным источником денежных средств, когда они нужны, и также важна, когда предприятию необходимо продлить краткосрочные кредиты. Заранее договоренное финансирование или открытые кредитные линии (кредит, который предприятие может взять в течение определенного срока и на определенных условиях) – более надежные источники получения средств при необходимости, чем потенциальное финансирование. При оценке финансовой гибкости предприятия принимается во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных акций; ограничение продажи активов; степень случайности расходов, а также способность быстро реагировать на изменяющиеся условия, такие, как забастовка, падение спроса или ликвидация источников снабжения.

     В теории и практике рыночной экономики  известны и некоторые другие показатели, используемые для детализации и углубления анализа перспектив платежеспособности. Наиболее важное значение из них имеют доход и способность зарабатывать, так как именно эти факторы являются определяющими для финансового здоровья предприятия. Под способностью зарабатывать понимается способность предприятия постоянно получать доход от основной деятельности в будущем. Для оценки этой способности анализируются коэффициенты достаточности денежных средств и их капитализации.

     Коэффициент достаточности денежных средств (К^д_н) отражает способность предприятия их зарабатывать для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов. Расчет производится по следующей формуле:

     Коэффициент достаточности денежных средств, равный единице, показывает, что предприятие способно функционировать, не прибегая к внешнему финансированию. Если этот коэффициент ниже единицы, то предприятие не способно за счет результатов своей деятельности поддерживать выплату дивидендов и нынешний уровень производства.

     Коэффициент капитализации денежных средств (К^к_н) используется при определении уровня инвестиции в активы предприятия и рассчитывается по формуле:  

     Уровень капитализации денежных средств  считается достаточным в пределах 8-10%.

     В экономической литературе различают  понятия ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность.

Рисунок 1

     На  рис. 1 приведена блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, в котором все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий — без первого и второго; если рухнет первый этаж, то и все остальные тоже. Следовательно, ликвидность баланса - основа (фундамент) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, ему легче поддерживать свою ликвидность.

     Платежеспособность  характеризуется степенью ликвидности  оборотных активов и свидетельствует  о финансовых возможностях организации (о наличии денежных средств и их эквивалентов, о счетах к оплате) полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга. 

     1.3. Анализ ликвидности  предприятия

     Ликвидность организации – это способность  возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для эффективной финансово-хозяйственной деятельности организации.

     Задача  анализа ликвидности баланса  возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.