Диагностика банкротства

4

Введение

Современное состояние реального сектора экономики таково, что лишь немногие российские предприятия представляют собой полноценных участников рыночных отношений. Поставленные в тяжелое положение устаревшими технологиями, недостатком капитала, низкой производительностью, высокими удельными издержками большинство российских предприятий не полностью используют производственные мощности и зачастую просто борются за выживание в новых экономических условиях. Некоторым из них удается приспособиться и выжить, другие в этой борьбе проигрывают и попадают под признаки банкротства.

Сегодня перед руководителями, менеджерами и экономистами многих отечественных предприятий остро встают вопросы:

1.   Как определить реальное финансовое состояние предприятия?

2. Какие факторы оказывают наибольшее влияние на его текущее положение и определяют тенденцию развития на будущее?

3.   С помощью каких мер можно добиться финансовой устойчивости и избежать банкротства?

Ответы на перечисленные и многие другие вопросы могут быть найдены в результате проведения на предприятии детальной оценки финансового состояния.

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой экономической деятельности предприятия. Оно определяет его конкурентоспособность, финансовую устойчивость, инвестиционную привлекательность и перспективные возможности развития. Изучение финансового состояния актуально, т.к. своевременное выявление первых симптомов наступающего кризиса способно помочь предприятию избежать процедуры банкротства и выжить в сложных условиях российской рыночной экономики.

              Оценка финансового состояния и диагностика возможного банкротства конкретного промышленного предприятия является главной целью данной дипломной работы.

Объектом исследования является ОАО «Мелеузовские минеральные удобрения» (далее по тексту «ММУ»), которое специализируется на выпуске минеральных удобрений: аммиачной селитры, сложных минеральных удобрений, экстракционной фосфорной кислоты, неконцентрированной азотной кислоты.

Предметом исследования определен механизм функционирования анализа финансовой устойчивости предприятия.

Изучение финансового состояния ОАО «ММУ» предполагает:

1)     проведение оценки состава и структуры имущества предприятия;

2)     исследование деловой активности и эффективности использования;

3)     изучение достаточности собственного и заемного капитала для обеспечения текущей деятельности предприятия;

4)     проведение оценки ликвидности и платежеспособности предприятия;

5)     определение уровня финансовой независимости и типа финансовой устойчивости предприятия;

6)     проведение оценки вероятности банкротства предприятия;

7)     выявление резервов для повышения финансовой устойчивости и доходности предприятия.

Для решения вышеизложенных задач в дипломной работе были использованы такие методы экономических исследований, как:

-         динамико-статистический метод;

-         метод сравнения и сопоставления;

-         метод монографических исследований;

-         метод относительных показателей.

Новизна исследования заключается в попытке использования перспективного развития анализируемого предприятия, основывающаяся на базе современных знаний и достижений в области оценки финансового положения и устойчивости предприятий.

Методологической основой исследования явились: законы РФ, руководящие документы по развитию отрасли, нормативные акты и документы, монографии и труды российских и зарубежных экономистов, публикации в периодической печати по рассматриваемой проблеме.

При проведении исследования в качестве информационной базы были использованы данные годовой бухгалтерской отчетности ОАО «ММУ» за 2003, 2004 и 2005 годы, в том числе:

1. бухгалтерский баланс (форма № 1);

2. отчет о прибылях и убытках (форма № 2);

3. приложение к балансу (форма № 5).

Структуру дипломной работы составляют: введение, 1раздел – теоретические аспекты темы, 2 раздел – организационно-экономическая характеристика исследуемого предприятия, 3 раздел – практическая часть работы, 4 раздел – предлагаемые пути повышения финансовой устойчивости исследуемого предприятия, заключение, список использованной литературы и приложения.

1. Финансовое состояние – основной критерий идентификации банкротства организации

1.1 Содержание понятия финансового состояния организации, основные этапы его оценки

              Финансовое состояние является важнейшей характеристикой экономической деятельности предприятия. Оно определяет способность предприятия функционировать и развиваться, сохранять постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность.

В экономической литературе до настоящего времени не выработан единый подход к определению сущности понятия финансового состояния предприятия.

А.Д. Шеремет и М.И. Баканов считают, что финансовое состояние характеризует размещение и использование средств предприятия. По мнению этих авторов, финансовое состояние предприятия проявляется в его платежеспособности, т. е. в способности вовремя возвращать кредиты, вносить платежи в бюджет, удовлетворять платежные требования поставщиков, выплачивать заработную плату рабочим и служащим и т. д. [7, с. 286]. Кроме того, оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, выступает гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности. Устойчивое финансовое положение предприятия является результатом умелого управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия.

Ряд ученых – экономистов разделяют подход А.Д. Шеремета и   М.И. Баканова к раскрытию сущности финансового состояния предприятия. Так, М.Н. Крейнина отмечает, что «финансовое состояние является важнейшей характеристикой экономической деятельности предприятия, определяющей конкурентоспособность и потенциал предприятия, с его помощью оценивается в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров» [29, с. 11].

М.Н. Крейнина подчеркивает, что устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

По мнению В.В. Ковалева, финансовое состояние характеризуется имущественным и финансовым положением предприятия, результатами его хозяйственной деятельности, а также возможностями дальнейшего развития. При этом значительное влияние на финансовое состояние оказывает скорость оборота капитала предприятия и особенно его оборотных средств [27, с. 99].

М.С. Абрятина и А.В. Грачев рассматривают финансовое состояние как степень платежеспособности предприятия. По их мнению, устойчивое финансовое состояние предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров [4, с. 20].

Несколько иную позицию по раскрытию сущности финансового состояния занимает В.Г. Савицкая. Она дает следующую характеристику этому понятию: «Финансовое состояние предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени» [41, с. 606]. Автор справедливо пишет, что в процессе хозяйственной деятельности происходит непрерывный кругооборот капитала, изменяется структура средств и источников их формирования, изменяется наличие и потребность в финансовых ресурсах, и, как следствие, изменяется и финансовое состояние предприятия.

В.Г. Савицкая выделяет следующие типы финансового состояния, в которых может находиться предприятие:

1. Устойчивое финансовое состояние, которое характеризуется способностью предприятия сохранять равновесие активов и пассивов, своевременно отвечать по своим обязательствам.

2. Предкризисное (неустойчивое) финансовое состояние, когда предприятие испытывает затруднения при оплате текущих обязательств и недостаток оборотных средств.

3. кризисное финансовое состояние, которое характеризуется полной неплатежеспособностью предприятия и реальной угрозой банкротства.

А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев, Р.С. Сайфулин и В.В. Ковалев проводят классификацию финансового состояния предприятия по степени его финансовой устойчивости. Ими выделено четыре типа финансового состояния, в которых может находиться предприятие [27, с. 118; 51, с. 156; 52, с. 50]:

Абсолютная устойчивость финансового состояния, которая встречается в экономической практике крайне редко. Такой тип финансового состояния характеризуется превышением источников формирования собственных оборотных средств над величиной запасов и затрат.

Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой величина запасов и затрат равна источникам их формирования, и платежеспособность предприятия гарантирована.

Неустойчивое финансовое состояние, при котором возможно нарушение платежеспособности предприятия и обеспеченности запасов и затрат за счет собственных оборотных средств. При таком финансовом состоянии предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники финансирования в виде кредитов и займов.

Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на гране банкротства, и величина запасов и затрат не покрывается всей суммой источников их обеспечения. Более того, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

              Таким образом, познакомившись с мнениями большого числа специалистов, сущность финансового состояния можно определить следующим образом. Финансовое состояние – это экономическая категория, отражающая структуру собственного и заемного капитала, эффективность их использования, ликвидность, платежеспособность, финансовую устойчивость и инвестиционную привлекательность предприятия, а также его способность к дальнейшему развитию.

Исходя из данного определения, можно сделать следующий основополагающий вывод о том, что финансовое состояние предприятия определяется:

1.    рациональностью структуры активов и пассивов предприятия, т. е. средств предприятия и их источников;

2.       эффективностью использования имущества предприятия;

3.       уровнем деловой активности предприятия;

4.       степенью его финансовой устойчивости;

5.       уровнем ликвидности и платежеспособности.

Оценка финансового состояния имеет важнейшее значение. Она позволяет инвесторам, кредиторам и партнерам по бизнесу определить финансовые возможности организации на перспективу, возможности ее дальнейшего развития. Оценка финансового состояния может использоваться для предварительной проверки при выборе направления инвестирования, при рассмотрении вариантов слияния предприятий, при оценке эффективности руководства и управления, при прогнозировании финансовых результатов и диагностики банкротства т. д. [30, с. 31].

Комплексная оценка финансового состояния предприятия включает:

1.    оценку имущества предприятия, структуры его распределения и эффективности использования;

2.    оценку достаточности собственного и заемного капитала для обеспечения текущей хозяйственной деятельности и рациональности их использования;

3.       оценку ликвидности и платежеспособности предприятия;

4.    изучение деловой активности и эффективности использования ресурсов предприятия;

5.    оценку достигнутого уровня устойчивости финансового состояния, его финансовой независимости;

6.       определение возможности наступления банкротства.

На начальном этапе проводится предварительное изучение финансового состояния анализируемого предприятия на основе данных его бухгалтерской отчетности, дается предварительная оценка сложившегося финансового положения, выявляются основные тенденции. Затем осуществляется оценка имущественного состояния, где особое внимание обращается на рациональность и обоснованность распределения имущества между основными средствами, производственными запасами и затратами, дебиторской задолженностью и прочими видами имущества.

На втором этапе проводится оценка состава, структуры и стоимости имущества с позиции его ликвидности. Одновременно дается оценка влияния основных факторов на изменение ликвидности имущества предприятия и его платежеспособность.

На третьем этапе определяется тип финансового состояния и степень финансовой устойчивости предприятия, определяется уровень финансовой независимости и обеспеченности организации собственными оборотными средствами.

На заключительном этапе дается оценка вероятности наступления банкротства и обосновывается целесообразность разработки и реализации управленческих решений, направленных на восстановление платежеспособности и улучшение финансового состояния предприятия.

Таким образом, подводя итог, следует сделать вывод: только комплексный анализ всех аспектов финансовой деятельности может отразить реальное положение дел на предприятии. Поэтому оценка финансового состояния и своевременное определение первых признаков приближающегося банкротства всегда должны быть в центре внимания на предприятии, осуществляющем производственную деятельность.

1.2 Экономическое содержание финансовой несостоятельности (банкротства) предприятия

Устойчивое в финансовом отношении предприятие, как правило,  прибыльно, рентабельно, осуществляет расширенное воспроизводство, способно в установленные сроки рассчитаться по своим обязательствам.

Первыми признаками ухудшения финансового состояния предприятия являются падение рентабельности производства, снижение прибыли, недостаток оборотных средств и затруднения в оплате текущих обязательств.

Финансовая несостоятельность возникает из-за превышения обязательств над ликвидными активами и выражается в появлении просроченной задолженности перед бюджетом, банками, поставщиками [16,c.56].

В специальной литературе часто встречается следующее определение: несостоятельность – это невозможность для предприятия оплачивать свои текущие долги. Именно такое понимание финансовой несостоятельности лежит в основе признания предприятия неплатежеспособным по Федеральному закону от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Предметом правового регулирования закона «О несостоятельности (банкротстве)» является весь комплекс отношений, возникающих в связи с неплатежеспособностью граждан и юридических лиц как участников имущественного оборота. Прежде всего, закон определяет критерии и внешние признаки банкротства, регулирует порядок и условия осуществления мер по его предупреждению.

В соответствии с действующим российским законодательством под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается:

1.                  неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг) в течение трех месяцев со дня наступления срока их исполнения, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды;

2.                  превышение обязательств предприятия над его имуществом;

3.                  неудовлетворительная структура баланса, т.е. неспособность должника за счет своего имущества своевременно обеспечить выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности этого имущества.

Финансовая несостоятельность или финансовая неустойчивость предприятия включает в себя две составляющие: внешнюю и внутреннюю. Внешняя представляет собой неспособность предприятия рассчитываться по своим текущим обязательствам, а внутренняя – неспособность финансировать собственную хозяйственную деятельность [35, с.57].

Таким образом, несостоятельное предприятие – это предприятие, которое находится в кризисе. Кризис в широком смысле слова представляет собой смену тенденции динамичного развития тенденцией ухудшения финансово-экономического состояния предприятия.

         Кризисные явления на предприятии наступают не сразу. Они имеют определенную динамику развития: начинаясь со «слабых сигналов», они постепенно, если руководство предприятия не принимает мер по устранению причин развития кризиса, разрастаются до открытой фазы острого кризиса, завершающейся банкротством и принудительной судебной (арбитражной) процедурой ликвидации бизнеса. Таким образом, кризисные явления развиваются по этапам ухудшения финансового состояния.

Экономисты выделяют четыре типа финансового состояния предприятия  [27,с. 118; 51,с. 156;52,с. 50] :

1. абсолютная устойчивость финансового состояния;

2. нормальная устойчивость финансового состояния;

3. неустойчивое финансовое состояние;

4. кризисное финансовое состояние.

        Абсолютная устойчивость финансового состояния – крайний тип финансовой устойчивости, который встречается достаточно редко. При таком финансовом положении предприятие имеет достаточное количество или излишек собственных оборотных средств (или собственных оборотных и  долгосрочных заемных) для обеспечения своей хозяйственной деятельности и обслуживания текущих обязательств.

          Нормальная устойчивость финансового состояния – тип финансовой устойчивости, при котором предприятие имеет достаточное количество собственных оборотных средств либо некоторый недостаток собственных оборотных средств покрывается достаточностью долгосрочных заемных средств  [39, с.12].  При таком финансовом положении гарантируется платежеспособность предприятия и полное обеспечение его хозяйственной деятельности.

         Однако на предприятии с нормальной финансовой устойчивостью могут наблюдаться  «слабые сигналы» приближающегося кризиса – снижаются рентабельность производства и объемы прибыли. Следствием этого является ухудшение финансового положения, сокращение источников и резервов развития, увеличение кредиторской, а иногда и дебиторской задолженности. Решить возникающие на этом этапе проблемы можно с помощью стратегического управления (пересмотр стратегии, реструктуризация предприятия) и тактического управления (снижение издержек, повышение производительности).

Неустойчивое финансовое состояние – это состояние, которое характеризуется низкой или близкой к нулю рентабельностью производства, эпизодически переходящей в убыточность. Следствием этого, как правило, является  уменьшение резервных фондов предприятия, нарастает просроченная кредиторская задолженность, увеличивается дебиторская задолженность, в том числе и безнадежная. Восстановить финансовую устойчивость на данном этапе возможно через реструктуризацию предприятия, которая предполагает сокращение низкорентабельных производств, закрытие нерентабельных и убыточных направлений деятельности. Кроме того, попытаться решить проблему можно путем реализации избыточных запасов, значительного сокращения затрат, увольнения части персонала и т.д.

Если срочные оперативные меры по улучшению финансового состояния предприятия не применяются, то наступает фаза глубокого кризиса. Теперь на погашение убытков предприятие направляет часть оборотных средств и тем самым переходит в режим сокращенного производства. Собственных средств на проведение реструктуризации уже не хватает. В этот период кредиторами могут подаваться заявления в арбитражный суд о признании предприятия финансово несостоятельным. При принятии исков в производство на предприятии либо вводится процедура временного управления, либо временное управление заканчивается и вводится процедура внешнего управления. При введении внешнего управления объявляется мораторий на выплату долгов кредиторам; пени и штрафы по просроченной задолженности не начисляются. Предприятие получает кратковременную передышку в 1,5 года с возможностью продления судом этого срока еще на шесть месяцев [1, с. 73]. В этот период главной целью управления является проведение решительной реструктуризации, осуществление расчетов с кредиторами, улучшение финансово-экономического состояния предприятия. В случае непринятия таких мер или их неэффективности кризис переходит в заключительную фазу.

Кризисное финансовое состояние характеризуется неплатежеспособностью и последующим банкротством предприятия.

Неплатежеспособность выражается в том, что предприятие достигло того критического порога, когда нет средств профинансировать даже сокращенное воспроизводство и платить по предыдущим обязательствам. Возникает угроза остановки производства и банкротства. Необходимы экстренные меры по восстановлению платежеспособности, поддержанию и восстановлению производственного процесса.

Банкротство - финальная стадия кризиса, когда у предприятия полностью отсутствуют оборотные средства, а общей суммы активов, включая стоимость основных фондов, при их реализации едва хватит, либо недостаточно для расчетов с кредиторами по просроченной кредиторской задолженности. С очень высокой вероятностью инициируется делопроизводство о несостоятельности и вводится процедура конкурсного производства с последующей ликвидацией предприятия.

              Таким образом, процесс потери предприятием финансовой устойчивости растянут по времени. На первых этапах симптомы кризиса почти не просматриваются и могут быть незамечены руководителями и собственниками. Как правило, руководство предприятием начинает решать вопрос о предотвращении банкротства только на поздних стадиях, когда кризис уже неминуем. Поэтому особую важность для предотвращения банкротства представляет его диагностика на ранних этапах, при возникновении первых симптомов, пока предприятие имеет собственные ресурсы и не перегружено долгами.

              1.3 Процедуры банкротства, особенности их применения  

Банкротство предприятия достаточно сложный процесс, который может быть обусловлен комбинацией разных факторов, как внешних, так и внутренних. Соотношение их в каждом конкретном случае различно, и может зависеть не только от особенностей финансово – хозяйственной деятельности предприятия, но и от общей экономической ситуации в стране. Так, по имеющимся оценкам, 2/3 банкротств в западных странах обусловлены внутренними причинами и лишь 1/3 – внешними. В современной России ситуация обратная – 2/3 финансовых трудностей отечественных предприятий обусловлены международными и общенациональными факторами риска.

              Во всех странах процесс банкротства регулируется на государственном уровне специально издаваемыми законодательными актами. Российское законодательство от несостоятельности (банкротстве) представляет собой достаточно сложный комплекс правовых норм, которые содержатся в целом ряде нормативных актов. Основным законодательным актом в данной области  является Федеральный закон от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

              Согласно закону «О несостоятельности (банкротстве)» процедура банкротства представляет собой совокупность формализованных факторов, включающих:

- выявление признаков банкротства;

- рассмотрение дела о банкротстве в арбитражном суде;

- выбор и проведение конкретных мероприятий в рамках дела о банкротстве;

- удовлетворение требований кредиторов;

- завершение дела о банкротстве.

              Дела о несостоятельности (банкротстве) предприятий рассматриваются арбитражным судом, если требования к должнику в совокупности составляют сумму не менее 500 минимальных размеров оплаты труда, установленных законом. Основанием для возбуждения производства по делу является заявление, которое может быть подано самим предприятием - должником, кредиторами, прокурором или уполномоченными государственными органами.

              При рассмотрении дела о банкротстве предприятии – должника применяются следующие процедуры:

1.      наблюдение;

2.      финансовое оздоровление;

3.      внешнее управление;

4.      конкурсное производство;

5.      мировое соглашение.

          Наблюдение – процедура банкротства, применяемая к предприятию-должнику в целях обеспечения сохранности имущества, проведения оценки его финансового состояния и составления реестра требований кредиторов [17, с. 44]. Наблюдение вводится с момента принятия арбитражным судом соответствующего заявления до признания хозяйствующего субъекта банкротом и открытия конкурсного производства, введения внешнего управления или утверждение мирового соглашения.

              Основная задача наблюдения – подготовить мероприятия, направленные либо на финансовое оздоровление предприятия, либо на его ликвидацию. Для проведения процедуры наблюдения арбитражный суд назначает временного управляющего, на которого возложены функции по проведению оценки финансового состояния предприятия, обеспечению сохранности его имущества и предоставлению отчета о результатах наблюдения. Не позднее, чем за десять дней до окончания наблюдения должно состояться первое собрание кредиторов, которое принимает решение о введении процедуры финансового оздоровления, внешнего управления или об открытии конкурсного производства и ликвидации предприятия.

Финансовое оздоровление – процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности перед кредиторами. Данная процедура вводится на основании решения собрания кредиторов, при этом составляется план финансового оздоровления организации и график погашения задолженности  [44, с. 15].

Для проведения процедуры финансового оздоровления арбитражный суд утверждает административного управляющего. В круг обязанностей административного управляющего входит осуществление контроля за полнотой и своевременностью перечисления денежных средств на погашение требований кредиторов и рассмотрение отчетов о ходе выполнения плана финансового оздоровления.

              По итогам процедуры финансового оздоровления арбитражный суд принимает одно из следующих решений:

-  решение о прекращении производства по делу о банкротстве в случае, если непогашенная задолженность перед кредиторами отсутствует;

- решение о введении внешнего управления, если существует возможность восстановления платежеспособности предприятия – должника;

- решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства при наличии признаков банкротства.

Внешнее управление – процедура банкротства, применяемая к предприятию – должнику для восстановления его финансовой устойчивости и платежеспособности с передачей полномочий по управлению внешнему управляющему [1, с.70]. Во время внешнего управления руководитель предприятия – должника отстраняется от должности, прекращаются полномочия органов управления, вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов. С целью восстановления платежеспособности проводятся такие меры, как перепрофилирование и закрытие нерентабельных производств, ликвидация дебиторской задолженности, продажа части имущества или всего предприятия – должника и др.

              В зависимости от результатов внешнего управления арбитражный суд выносит одно из следующих решений: