Финансовое состояние. 2

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………… ГЛАВА 1.   Теоретический подход к анализу платежеспособности и                       финансовой устойчивости……………………………………..            1.1. Сущность и значение финансового анализа………………….                1.2. Методики оценки  платежеспособности  и   ликвидности….                1.3. Оценка финансовой устойчивости…………………………… ГЛАВА 2.    Анализ финансового состояния ВГУП «Медтехника»……...              2.1. Правовой и организационный статус деятельности предприятия…………………………………………………….                     2.2. Анализ имущественного положение предприятия………….           2.3. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия ……………………………………………………           2.4. Оценка деловой активности………………………………….. ГЛАВА 3.   Пути улучшения  финансового состояния предприятия………               3.1. Оценка эффективности деятельности  предприятия………….               3.2. Проблемы платежеспособности и возможности их решения.. ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………………. ПРИЛОЖЕНИЯ……………………………………………………………….

4     7   7 14 21 30   30 39   47 60 67 67 71 77 85 87

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и  не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую заемные.

Предприятие вынуждено каждый день выполнять  огромное количество разнообразных  функций, связанных с поддержанием в нормальном состоянии производственных процессов, своевременным обеспечением всех видов ресурсов, осуществлять различные платежи и т.п. Поэтому  через определенные промежутки времени  на предприятии необходимо проводить  расчеты для выявления достигнутых  экономических результатов. Именно конечные результаты деятельности организации  интересуют собственников организации, его деловых партнеров, налоговые  органы. Все это предопределяет важность проведения анализа финансового  состояния экономического субъекта и повышает его роль в экономическом  процессе.

Основная  цель финансового анализа - получение определенного числа ключевых, т.е. наиболее информативных показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия. Это относится и к изменениям в составе прибылей и убытков, в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика, как правило, интересует не только текущее финансовое состояние фирмы, но и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Актуальность  работы заключается в том, что  оценка финансового состояния, платежеспособности  предприятия является не просто элементом  управления предприятием. Результаты этой оценки служат визитной карточкой, рекламой, позволяющей определить переговорную позицию предприятия при контрактах с представителями различных  партнерских групп.

 Цель  настоящей работы - раскрыть методы анализа платежеспособности и

 

финансовой  устойчивости предприятия, их применение на практике, способы повышения рассчитываемых показателей.

 Для достижения указанной цели, были поставлены и решены следующие задачи:

- изучить сущность и значение финансового анализа;

- определить роль финансового анализа в принятии управленческих решений;

- проанализировать имущественное состояние предприятия;

- провести анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;

- определить эффективность деятельности предприятия;

- выявить проблемы и пути улучшения финансового состояния действующего предприятия.

Объектом  финансового анализа является Владимирское государственное унитарное предприятие «Медтехника», которое осуществляет производственную деятельность (выполнение работ по монтажу, наладке, ремонту, техническому обслуживанию медицинской техники лечебно-профилактических учреждений) и торгово-закупочную деятельность (приобретение, хранение, оптовая и розничная продажа лекарственных средств, изделий медицинского назначения, обеспечение учреждений здравоохранения изделиями медицинской техники запасными частями).

Информационной  базой для написания ВКР служат данные бухгалтерского учета и отчетности за 2005-2007г.г. Анализ позволит выявить долгосрочные тенденции его развития и определить ключевые факторы, оказавшие влияние на его деятельность.

Первая  глава «Теоретический подход к анализу  платежеспособности и финансовой устойчивости»  рассматривает сущность и значение финансового анализа, роль которого возрастает в оценке результатов  хозяйственной деятельности предприятий  в современных условиях. Представлены взаимосвязь финансового  и управленческого  анализа, методы финансового анализа, методики оценки платежеспособности и ликвидности, показатели оценки финансовой устойчивости.

Вторая  глава «Анализ финансового состояния  ВГУП «Медтехника»» содержит финансовый анализ  предприятия с точки  зрения платежеспособности

 и финансовой  устойчивости. Анализ начинается с описания правового и организационного статуса предприятия, где раскрыты основные виды его деятельности: производство и оптово-розничная торговля. На основе анализа имущественного положения оценено состояние активов и наличие средств, для погашения долговых обязательств, с помощью вертикального и горизонтального анализа баланса. Анализ финансовой устойчивости, на основе абсолютных и относительных показателей, позволит установить, насколько рационально предприятие управляет собственными  средствами в течении периода, предшествующего определенной дате. Для оценки платежеспособности предприятии проведены анализ ликвидности баланса, анализ денежных средств, рассчитаны и оценены коэффициенты ликвидности. Предприятию даны оценки деловой активности и эффективности деятельности.

Третья  глава «Пути улучшения финансового  состояния» посвящена проблемам  предприятия в достижении им устойчивости финансового состояния, платежеспособности, которые были выявлены в ходе анализа, и методам их решения.

Теоретической основой написания ВКР являются Законодательные акты Российской Федерации, труды А.Д.Шеремета, В.В. Бочарова, А.В.Грачева и др., а также статьи из журналов «Финансовый директор», «Экономика бизнеса», «Финансовый менеджмент», «Экономика и жизнь» и др.

    

    

 

 

 

 

ГЛАВА 1.   ТЕОРЕТИЧЕСКИЙ ПОДХОД К АНАЛИЗУ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ СТОЙЧИВОСТИ

 

1. Сущность и значение финансового анализа

 

В современных  условиях повышается самостоятельность  предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая  и юридическая  ответственность  за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Все это повышает роль финансового  анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности [6,с.6].

В экономической  литературе достаточно широко распространен  термин «финансовый анализ», причем однозначная его интерпретация  отсутствует как на Западе, так  и в России. На Западе все более широкое признание получает трактовка финансового анализа, как анализа на рынке ценных бумаг. Согласно другой трактовке «финансовый анализ» - анализ финансовой деятельности предприятия. Третий подход ограничивает сферу его охвата анализом бухгалтерской отчетности, т.е. сводится к анализу финансового состояния предприятия [10,с.56].

В рассмотренных  трудах к данной работе целью финансового анализа является получение определенного числа основных параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия. На основании Приказа ФСФО России «Об утверждении методических указаний по проведению анализа финансового состояния организации» №16 от 23.01.2001г. для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используются следующие показатели:

- общие показатели;

        - показатели имущественного положения и оценки структуры источников средств организации;

- показатели платежеспособности и ликвидности;

- показатели финансовой устойчивости организации;

- показатели оборачиваемости активов (капитала) организации;

- показатели рентабельности деятельности организации;

- показатели доходов, расходов и финансовых результатов деятельности организации;

- показатели движения собственного капитала и денежных средств;

-показатели интенсификации хозяйственной деятельности, рассчитываемые по данным бухгалтерской отчетности (ПРИЛОЖЕНИЕ 1).

В Правилах проведения арбитражными управляющими финансового анализа (утвержденных Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 №367) рекомендовано осуществлять и анализ положения на товарных и иных рынках.

Финансовый анализ является важным составным элементом финансового  менеджмента. Финансовый менеджмент –  это искусство управления финансами  предприятия, т.е. денежными потоками, связанными с формированием и  использованием их капитала и доходов. Данное искусство управления проявляется в разработке рациональной финансовой стратегии и тактики с помощью диагностики внутренней и внешней экономической среды [6,с.7].

Объектом финансового анализа являются различные виды хозяйственной деятельности предприятия, ее результаты, а также влияющие на них факторы.

Субъектом финансового анализа в условиях рынка может выступать любое заинтересованное в деятельности той или иной фирмы лицо: экономические службы предприятия, внешние пользователи [10,с.98].

В зависимости  от субъекта, преследуемых им целей, интересов  и поставленных задач, а также  доступности исходной информации финансовый анализ может проводиться с той  или иной степенью полноты охвата деятельности фирмы, детализации, достоверности  и т.д. (ПРИЛОЖЕНИЕ 2).

     Источниками информации для ведения финансового анализа являются:

1. Бухгалтерская отчетность:

- бухгалтерский баланс (форма N 1);

- отчет о прибылях и убытках (форма N 2);

- отчет  об изменении капитала (форма  №3);

- отчет о движении денежных средств (форма N4);

          - приложения к бухгалтерскому балансу (форма N 5) [6,с.11];

2. Статистическая финансовая информация:

- официальная статистика;

- документы комиссии по торговле и др.;

3. Внутренние данные:

- приказы об учетной политике;

- материалы  аудиторских, налоговых проверок и т.д. [13,с.68].

Проведение анализа финансового  состояния осуществляется по данным

баланса организации в определенной последовательности (Рис.1) [12,с.282]. 

 

 

 

Рис. 1. Схема проведения анализа финансового состояния организации

Поскольку текущий финансовый анализ осуществляется на основе данных бухгалтерского баланса, то можно установить  его взаимосвязь  с принятием финансовых решений Дирекцией предприятия (Рис. 2).

Рис.2. Логика финансового анализа и его взаимосвязь с принятием и реализацией управленческих решений

 

Финансовый  анализ – составная часть общего анализа хозяйственной деятельности предприятия, состоящий из тесно  связанных разделов [14,с.4]:

- финансового анализа;

- производственного управленческого анализа.

Взаимосвязь финансового и управленческого  анализа представлена в  ПРИЛОЖЕНИИ 3.

     Классификация анализа на финансовый  и управленческий вызвана существующим  на практике разделением на  бухгалтерский (финансовый) и управленческий  учеты. Подобная классификация условна, поскольку внутренний анализ можно интерпретировать как продолжение внешнего анализа и наоборот. Особенности каждого вида анализа представлено в таблице 1 [7,с.12].

Таблица 1

Основные  особенности внутреннего и внешнего анализа

 

Классификационный признак	Вид анализа
	Внешний	Внутренний
1	2	3
Назначение	Общая оценка имущественного и финансового  состояния	Поиск резервов увеличения прибыли и  эффективности деятельности
Исполнители и пользователи	Собственники, участники рынка ценных бумаг, налоговые службы, кредиторы, инвесторы и др.	Управленческий персонал предприятия (руководители и специалисты)
Базовое информационное обслуживание	Бухгалтерская отчетность	Регламентированные и нерегламентированные источники информации
Характер предоставляемой информации	Общедоступная аналитическая информация	Детализированная аналитическая  информация конфиденциального характера
Степень унификации методики анализа	Достаточно высокая возможность  унификации процедур и алгоритмов	Индивидуализированные разработки
Доминирующий временной аспект анализа	Ретроспективный и перспективный	Оперативный

 

Практикой выработаны   основные методы финансового анализа, среди которых можно выделить следующие:

1. Горизонтальный анализ - сравнение показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов;
2. Вертикальный анализ - определение удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата;
3. Трендовый анализ – расчет относительных отклонений показателей отчетности за ряд периодов от уровня базисного периода;

 

4. Сравнительный анализ – внутрихозяйственное сравнение, как отдельных показателей предприятия, так и межхозяйственных показателей аналогичных фирм-конкурентов;
5. Факторный анализ – процесс изучения влияния отдельных факторов на результативный показатель (например, трехфакторная модель Дюпона);
6. Метод финансовых коэффициентов – расчет отношений данных бухгалтерской отчетности, определение взаимосвязей показателей [20,с.24].

Для аналитиков разработана методика расчета основных показателей финансового состояния  и эффективности деятельности организации [6,с.201]:

Для предварительной оценки финансового состояния предприятия вышеприведенные показатели целесообразно разделить на две группы, имеющие между собой качественные различия.

В первую группу входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости. При этом как снижение значений параметров ниже нормативных, так и превышение, а также их движение в одном из названных направлений следует трактовать как ухудшение финансового состояния предприятия.

Во вторую группу входят ненормируемые показатели, которые  обычно сравниваются в динамике за ряд периодов или со значениями этих же показателей на аналогичных предприятиях. В данную группу входят показатели рентабельности и оборачиваемости активов и собственного капитала, структуры имущества и капитала и др.

Как правило, финансовый анализ проводится:

- при  реструктуризации;

- для  сравнения собственной компании  с другой.

В оперативной  деятельности финансовый анализ используется для:

- оценки  финансового состояния предприятия;

- устранения  ограничений при формировании  планов и бюджетов;

- оценки  прогнозируемых и достигнутых  результатов деятельности [27, с.16].

С помощью  финансового анализа принимаются  решения по:

1) краткосрочному финансированию предприятия (пополнение оборотных активов);

2) долгосрочному  финансированию (вложение капитала  в эффективные инвестиционные  проекты и эмиссионные ценные  бумаги);

3) выплате  дивидендов владельцам акций;

4) мобилизации  резервов экономического роста  (роста объема продаж и прибыли)  [11,с.9].

     Сложность сегодняшней ситуации в России состоит в том, что на многих предприятиях работники бухгалтерской службы недостаточно владеют методами финансового анализа.

В связи с этим предприятиям целесообразно выделить службу (группу специалистов), занимающуюся анализом финансово-экономического состояния.    

Основными задачами данной службы могут быть:

1. разработка входных и выходных аналитических форм с показателями ликвидности, финансовой устойчивости, деловой и рыночной активности. Бухгалтерская служба заполняет эти формы с той периодичностью, которая целесообразна для поддержки работы финансовой службы предприятия;

2) периодическое (ежемесячное, ежеквартальное, ежегодное) составление пояснительных записок к выходным формам, с расчетами основных аналитических показателей и отклонений от плановых, нормативных, среднеотраслевых значений [7, с.23].

Таким образом, повышение самостоятельности предприятий в принятии и реализации управленческих решений повышает роль финансового анализа для оценки их производственной и коммерческой деятельности. Цель финансового анализа - оценка финансового состояния предприятия. Одним из важных критериев оценки финансового состояния является ее платежеспособность, на которую непосредственное влияние оказывает ликвидность бухгалтерского баланса.

 

1.2. Методики оценки  платежеспособности  и   ликвидности

 

Платежеспособность - это возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. Иногда вместо термина "платежеспособность" говорят, и это в целом правильно, о ликвидности, т. е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это наиболее широкое определение платежеспособности [36,с.21].

При оценке платежеспособности организации всегда следует принимать во внимание возможность существования двух точек зрения на ее финансовое положение.

В первом случае (теория статического баланса) мы оцениваем финансовое положение  организации исходя из допущения  возможности прекращения ею своей  деятельности и необходимости, следовательно, единовременно погасить все свои долги. Такой подход очень важен  с позиций оценки риска возможного банкротства организации. В этом случае анализ платежеспособности позволяет  увидеть, хватит ли у организации  имущества, чтобы расплатиться по всем своим долгам. Для этого весь актив  баланса сопоставляется со всей кредиторской задолженностью организации. При этом, деление активов на внеоборотные и оборотные, а обязательств - на краткосрочные и долгосрочные, не имеет значения. Таким образом, статический баланс предполагает оценку платежеспособности по алгоритму, представленному на рис. 3.

Измеряется  общий показатель платежеспособности ( ) по статическому балансу:    

,                                                                                                                 (1)       

где  - актив баланса; - долги предприятия (его кредиторская задолженность, привлеченный капитал).

Оценивая  возможные значения данного коэффициента можно сказать, что 

при его расчете  организация всегда будет выглядеть  платежеспособной, так как при  наличии даже минимального объема собственных  источников средств (раздел пассива баланса "капитал и резервы") значение данного коэффициента будет больше единицы.

Рис.3. Алгоритм оценки платежеспособности предприятия на основе статического баланса

Второй  подход к оценке платежеспособности организации (теория динамического  баланса) исходит из допущения того, что в ближайшем обозримом  будущем организация не закроется, и обязательства будут погашаться в установленном порядке.

Если  организация нормально функционирует  и не собирается закрываться, то у  нее не возникает необходимости  распродавать все свое имущество  для погашения долгов. В этом случае в качестве обеспечения текущих (краткосрочных) обязательств организации  рассматриваются те активы, которые  в ближайшее время будут обращены в деньги не в результате тотальной  распродажи, а в ходе нормальной деятельности организации.

Оценивая  платежеспособность предприятия, в  этом случае мы сопоставляем объем  его наиболее ликвидного имущества  с текущей кредиторской задолженностью. Общий принцип оценки платежеспособности в рамках теории динамического баланса  может быть представлен на рис. 4 [30, с.26].

Для оценки платежеспособности и ликвидности  предприятия можно использовать следующие основные методы:

1. Анализ ликвидности баланса;
2. Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности;

 

3. Анализ денежных (финансовых) потоков [7,с.86].

 

Рис.4. Алгоритм оценки платежеспособности предприятия на основе динамического баланса.

Ликвидность организации – возможность погашения своих текущих обязательств за счет имеющихся текущих активов.

С целью  оценки ликвидности используются балансовые данные о текущих активах и  текущих обязательствах организаций.

Текущие активы - это активы, которые могут  быть обращены в наличность, т.е. совершают  оборот (деньги- средства-деньги), в  течение года или одного производственного  цикла. Элементы оборотных активов: запасы, дебиторы, денежные средства.

Текущие обязательства - обязательства со сроками погашения до одного года [13,с.84].

Основное  условие признания организации  ликвидной

,                                                                                                              (2)

где - текущие активы, - текущие обязательства.

Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей  ликвидности, с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения [28,с.11].

Наиболее  мобильной частью ликвидных средств (первая группа ) являются деньги и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (быстро реализуемые ) относятся готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов,  и др.                       

Значительно больший срок понадобится для  превращения производственных запасов  и незавершенного производства в  готовую продукцию, а затем в  денежную наличность (третья группа ).

Трудно  реализуемые активы – это  статьи раздела I «Внеоборотные активы» (четвертая группа ).

       Наиболее срочные обязательства ( ) - кредиторская задолженность.                                                

Краткосрочные пассивы ( ) - это краткосрочные кредиты и займы и расчеты по дивидендам.              

Долгосрочные  пассивы ( )  - долгосрочные кредиты и займы.

Постоянные (фиксированные) пассивы ( ) - это статьи раздела III «Капитал и резервы».                                                   

 Для определения ликвидности баланса надо сопоставить проведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при следующих соотношениях групп активов и обязательств [17,с.45]:

                                    .                                  (3)

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных  активов и быстро реализуемых  активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время:

.                                                                                    (4)

Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых

активов с долгосрочными  обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия [13, с.85]:

.                                                                                                      (5)

Для удобства проведения анализа ликвидности баланса  и оформления его результатов  составляется таблица анализа ликвидности баланса.

Ликвидность предприятия чаще оценивается  при помощи коэффициентов. При их исчислении используют общий знаменатель  – краткосрочные обязательства (КО), числитель же у них разный [8,с.106].

1. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) -рассчитывается как отношение всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

,                                                                              (6)

где  ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

ДЗ - дебиторская задолженность;

      З - запасы товарно-материальных ценностей.

Данный показатель дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной  задолженности. Критическая норма  показателей рассчитывается отдельно для каждой отрасли, и нет определенной нормы. Тем не менее в западной практике диапазоном норматива считается  интервал 1,5     2,0 [13, с.87].