Фининсовый анализ деятельности организации

   В финансовом результате деятельности каждого  хозяйствующего субъекта заинтересованы инвесторы и потребители его  продукции. Основным инструментом для  оценки финансового положения предприятия  является финансовый анализ. 

      Для проведения финансового анализа Компании используем методику для предприятий сферы материального производства.

      На  первом этапе проводится предварительное  изучение финансового состояния  предприятия.

   За  анализируемый период активы предприятия  возросли за счет увеличения объема внеоборотных активов и прироста оборотных средств. Если в начале анализируемого периода структура активов характеризовалась некоторым превышением имущества длительного пользования - 66% - над остальными его видами, то к концу периода удельный вес долгосрочных активов сократился до 58%. Соответственно возрос объем оборотных средств.

   Обращает  на себя внимание рост дебиторской  задолженности, удельный вес которой  в структуре совокупных активов  увеличился на 10 %, составив более половины объема оборотных средств.

      Анализ  пассивной части баланса показывает, что дополнительный приток средств в рассматриваемом периоде был связан с увеличением краткосрочных текущих обязательств, ростом долгосрочных кредитов и займов и увеличением краткосрочных заемных средств. Структура источников средств предприятия характеризуется преобладающим удельным весом краткосрочных пассивов.

      Серьезные изменения в течение рассматриваемого периода претерпел состав долгосрочных заемных средств. Так, существенно  возросла доля долгосрочных кредитов и займов. Кроме того, возросла доля краткосрочных заемных средств. Таким образом, за анализируемый отчетный период произошло увеличение доли средств, привлекаемых на дорогостоящей основе.

   Дебиторская задолженность увеличилась на сумму, превышающую сумму увеличения  кредиторской задолженности, то есть, нарушен принцип успешной финансовой политики кредитования, предполагающей получение кредитов на лучших условиях, чем их предоставление.

   На  следующем этапе при анализе  платежеспособности и ликвидности  определяется способность предприятия к платежам, формальным и неформальным признакам банкротства.

   Тот факт, что наиболее ликвидные средства в течение анализируемого периода  составляют около 8% от обязательств предприятия, очевидно, свидетельствует о серьезном дефиците свободных денежных средств. В этих условиях текущая платежеспособность предприятия полностью зависит от надежности дебиторов.

   Общий коэффициент ликвидности для  анализируемого предприятия коэффициент  составляет около 1,1. С точки зрения кредиторов, подобный вариант формирования оборотных средств не является предпочтительным, так как позволяет сделать вывод, что предприятие не располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых из собственных источников.

   Недостаточность высоколиквидных средств у предприятия привела к тому, что значительный объем его срочных обязательств оказался покрытым активами с относительно невысокой оборачиваемостью.  То есть, если в начале периода за счет собственного капитала было сформировано 19,2% оборотных средств предприятия, то к концу анализируемого периода степень участия источников собственных средств в формировании текущих активов сократилась до 6,4%.

   Ликвидность предприятия характеризуется тем, что его оборотные активы хотя и покрывают краткосрочные обязательства, величина коэффициента покрытия к концу года снижается с 1,24 до 1,07. Это связано с опережающим ростом краткосрочных обязательств по сравнению с увеличением оборотных средств.

   Увеличение  соотношения труднореализуемых  и легкореализуемых активов указывает  на некоторый рост ликвидности.

   За  анализируемый период доля срочной  задолженности в составе обязательств предприятия снизилась  на 4,4%, что  свидетельствует о некотором  упрочении финансового положения  предприятия.

      Анализ  структуры капитала предприятия  позволяет оценить основные соотношения элементов собственного и заемного капитала, тенденции их изменения.

   Соотношение собственных и заемных средств  в Компании говорит о том, что  доля заемных средств значительно  превышает долю собственных средств.

      Расчет  коэффициента независимости и коэффициента финансирования по анализируемому предприятию свидетельствует о том, что в конце периода большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств, что свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита

      Следующий этап - оценка оборачиваемости активов  дает возможность определить факторы, влияющие на скорость оборота капитала, вложенного в основную деятельность предприятия, длительность операционного  цикла.

   По сравнению с предыдущим периодом продолжительность оборота оборотных средств увеличилась на 60 дней, в результате предприятию потребовались дополнительные средства в сумме 19326 млн. у.е. для продолжения деятельности хотя бы на уровне предыдущего периода

      Срок  хранения запасов по сравнению с  предыдущим годом вырос на 3,75 дня, что говорит о накоплении запасов  на предприятии.

      Большой удельный вес задолженности покупателей  и заказчиков 59,7%, обусловливает  зависимость предприятия от добросовестности должников.

      При среднем сроке возврата дебиторской  задолженности, равном 193 дня, предприятие  реально получит лишь 84% стоимости  договора.

   Замедление  оборачиваемости активов на предприятии  отрицательно сказалось на эффективности  использования имущества: на 2,054% снизилась отдача с каждой у.е. средств, вложенных в совокупные активы; на 6,05% уменьшилась рентабельность оборотных активов. Все это позволяет говорить о снижении устойчивости финансового состояния предприятия.

      Анализ  доходности предприятия позволяет  составить обобщающее заключение относительно эффективности его деятельности: рентабельности вложения капитала и оптимальности произведенных затрат.

      В анализируемом предприятии величина дифференциала отрицательна, в данном случае происходит вычет из рентабельности вложенных средств и эффект финансового рычага весьма невелик, то есть использование заемного капитала на тех условиях, которые присущи данным займам, предприятию невыгодно.

    В целом предприятие стало несколько  хуже использовать свое имущество. С  каждой у.е. средств, вложенных в его совокупные активы, в отчетном году получено прибыли меньше, чем в предыдущем периоде. Значительно снизилась эффективность использования оборотных средств отдача с каждой у.е. средств, вложенных в оборотные активы в отчетном году снизилась.

      На 3,09% снизилась в отчетном периоде  рентабельность собственного капитала. Существенным для такого изменения  стало снижение рентабельности заемного капитала, а также изменение структуры  капитала, то есть рост доли заемного капитала.

      Рентабельность  инвестиций снизилась на 4,41%, что  было связано с изменениями в  составе бухгалтерской прибыли.

      На  каждую у.е. реализованной продукции  предприятие в отчетном периоде  получило на 3,2 сотых части у.е. меньше, прибыли.

   По  сравнению с прошлым периодом за счет замедления оборачиваемости оборотных средств отдача с каждой у.е. средств, вложенных в оборотные активы, снизилась, это было связано с уменьшением в отчетном году рентабельности продаж.

   В результате замедления в отчетном периоде  оборачиваемости оборотных средств в 0,44 раза и сокращения рентабельности продаж на 3,2% эффективность использования оборотных средств снизилась на 6,05% по сравнению с предыдущим периодом.

   Таким образом, доходность произведенных  затрат и рентабельность использования капитала, вложенного в оборотные активы, изменились в одном направлении – снизились.

      .  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СОДЕРЖАНИЕ.

                                                                                                                              Стр.

ВВЕДЕНИЕ. 

   ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ. 

      В финансовом результате деятельности каждого  хозяйствующего субъекта заинтересованы инвесторы и потребители его  продукции. Основным инструментом для  оценки финансового положения предприятия является финансовый анализ.

      Финансовый  анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии и результатах деятельности предприятия в прошлом с целью  оценки перспективы его развития. С помощью финансового анализа можно оценить:

имущественное состояние предприятия;

возможность погашения обязательств перед третьими лицами;

достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

потребность в дополнительных источниках финансирования;

способность к наращению капитала;

рациональность  привлечения заемных средств;

обоснованность  политики распределения и использования  прибыли;

целесообразность  выбора инвестиций и др.

      Последовательность  проведения финансового анализа  включает в себя несколько этапов.

1 этап. Предварительное изучение финансового  состояния предприятия.

      На  данном этапе дается оценка сложившегося финансового положения и выявляются основные тенденции его изменения.

2 этап. Анализ внешней и внутренней  среды.

      На  этом этапе проводится маркетинговый анализ, анализ снабжения, анализ рынков капитала, а также анализ производства, реализации, конкурентоспособности, расходов.

3 этап. Финансовый анализ.

      Этап  включает в себя анализ оборотного капитала, потребности в собственном капитале, цены и структуры капитала, дивидендной политики, целесообразности инвестиций, источников финансирования.

4 этап. Заключительный.

      На  данном этапе финансового анализа  обосновывается целесообразность осуществления  конкретных хозяйственных, инвестиционных и финансовых решений.

      Для успешного выполнения задач, стоящих  перед финансовым анализом, необходимо соблюдать ряд условий.

      Первым  таким условием является понимание  присущих учетной информации ограничений, а также знание учетных правил, которые применяются при формировании информации.

      Второе  условие, которое вытекает из первого, - владение методами финансового анализа.

      Третье  условие – это наличие программы  действий, связанной с  определением конкретных целей выполнения аналитических  работ.

      Четвертое условие определяет понимание ограничений, присущих применяемым аналитическим  инструментам, и их влияние на достоверность  результатов финансового анализа.

      Затратность процесса финансового анализа и  требование соизмерения затрат и  результатов определяют пятое условие, касающееся минимизации трудозатрат на выполнение аналитических работ при достижении удовлетворительной точности результатов расчета.

      Шестым  обязательным условием эффективного финансового  анализа является заинтересованность в его результатах руководства предприятия.

      Начальной стадией финансового анализа  является расчет показателей, характеризующих  распределение капитала между различными видами активов, состав и структуру  капитала, соотношение имущества  предприятия и его обязательств, соотношение затрат и дохода.

      Следующим обязательным этапом является сравнение  результатов со значениями, полученными  в более ранние периоды. По динамике показателей устанавливаются их более или менее нормальные значения применительно к условиям деятельности данного предприятия.

      Если  сложившиеся на предприятии те или  иные показатели существенно отличаются от их нормальных значений, то выявляют причины этих отклонений. В частности, затраты на производство и реализацию продукции должны находится в  определенном соотношении с объемом продаж, чтобы при сложившейся в данной отрасли и на данном предприятии скорости оборота средств можно было обеспечить необходимую норму доходности на вложенный капитал.

      Зная  соотношение материальных затрат и  себестоимости выпущенной продукции, по ожидаемому выпуску готовой продукции можно определить вероятную сумму расхода материалов. Затем, сопоставив полученную величину с начальными запасами и их ожидаемым поступлением за период, рассчитывают контрольную сумму нового остатка материалов. При этом любое отклонение балансовой величины от полученной контрольной необходимо объяснить. Так, уменьшение остатков в балансе относительно контрольной цифры может быть связано, в частности, с необоснованным списанием материальных ценностей на себестоимость продукции.

      Обобщающим  показателем деятельности любого предприятия  является соотношение прибыли и  вложенного капитала. Если рентабельность вложения капитала в анализируемом  периоде оказалась ниже ее нормального  для данного предприятия значения, то в числе основных причин этого могут быть выделены недостаточная прибыль при сложившемся объеме реализации, замедление скорости оборота средств и др., что в свою очередь должно побудить к пересмотру ценовой политики и т.д.

      При длительном обороте товарно – материальных ценностей требуется оценить целесообразность политики формирования запасов и изыскать возможность устранить их излишки. Это обусловливает необходимость выявления тех видов материальных ценностей, которые замедляют оборачиваемость средств, помещаемых в запасы.

      Таким образом, результаты финансового анализа  позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания.

      Анализ  динамики изменений основных ценностных соотношений является основой финансового  планирования. В частности, показатели длительности погашения дебиторской и кредиторской задолженности используют, с одной стороны, для расчета сумм ожидаемых поступлений и предстоящих платежей и для определения их новых значений по окончании прогнозного периода – с другой. Оценка динамики структуры дохода и затрат позволяет прогнозировать величину прибыли исходя из ожидаемого объема реализации. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. МЕТОДИКА ФИНАНСОВОГО  АНАЛИЗА В СОВРЕМЕННОМ  БИЗНЕСЕ. 

      Для проведения финансового анализа  используем методику для предприятий сферы материального производства.

      При анализе платежеспособности и ликвидности  предприятия особое внимание уделяется  определению понятия ликвидности, методам оценки внешними и внутренними  пользователями бухгалтерской информации способности предприятия к платежам, формальным и неформальным признакам банкротства предприятия.

      Анализ  структуры капитала предприятия  позволяет оценить основные соотношения  элементов собственного и заемного капитала, тенденции их изменения, охарактеризовать рациональность структуры привлечения и размещения средств. Собственный капитал рассматривается как остаточная величина, рассчитываемая в виде разности между активами предприятия и его обязательствами.

      Особую  роль при выборе типа финансирования играет фактор стоимости финансовых ресурсов. Плата за ресурсы выступает как в явном виде, например в виде процентов, так и в неявном, что связано с дополнительными расходами и потерями от привлечения средств, в частности залоговыми обязательствами, наличием компенсационного остатка для получения кредита или упущенной выгоды в связи с потерей скидок. Практика показывает, что вторая группа расходов может превышать по размеру первую. Следовательно, обоснованному решению о выборе типа финансирования и условий его получения должен предшествовать анализ цены капитала.

      Оценка  оборачиваемости активов дает возможность  определить факторы, влияющие на скорость оборота капитала, вложенного в текущую  (основную) деятельность предприятия, длительность операционного цикла, и способы их сокращения.

      В оценке платежеспособности предприятия  особое место занимает анализ движения денежных потоков, который позволяет  контролировать текущую платежеспособность, принимать оперативные меры по ее стабилизации, оценивать возможность  долгосрочных инвестиций и более обоснованно подходить к разработке политики распределения прибыли. Кредиторы на основании анализа денежных потоков предприятия могут составить заключение о его способности генерировать денежные средства, необходимые для осуществления платежей. В данной части анализа производится  составление отчета о движении денежных средств и его анализ, рассматриваются причины расхождения полученных финансовых результатов от изменения денежных потоков.

      Анализ  доходности предприятия позволяет  составить обобщающее заключение относительно эффективности его деятельности: рентабельности вложения капитала и оптимальности произведенных затрат. В данной части анализа раскрывается система показателей рентабельности, позволяющая разносторонне оценить эффективность управления активами и доходность деятельности.

      На  основании результатов итогового  анализа для внутреннего потребителя  информации можно провести перспективный  финансовый анализ, позволяющий составить  финансовую смету на ближайший период. Одной из наиболее сложных проблем финансового прогнозирования является определение потребности в собственном оборотном капитале. Особое внимание при этом должно быть уделено тому, что в случае, когда заемные средства предоставляются на срок, более короткий, чем операционный цикл, платежи по обязательствам могут производиться лишь при условии, что собственный оборотный капитал находится в определенном соотношении с заемным капиталом.

      Помимо  анализа краткосрочных финансовых решений необходимо рассмотреть  вопросы обоснования решений, влияющих на денежные потоки предприятия в течение длительного периода времени. Анализ долгосрочных финансовых решений основан на концепции стоимости денег во времени. Целью такого анализа является обоснование тех инвестиций, которые обеспечат получение необходимого дохода и которые имеют приемлемый для инвестора уровень риска.

      Следующей частью анализа является анализ безубыточности, который основан на учете зависимости  поведения затрат от объема производства и реализации. В практической деятельности такой анализ дает возможность определить критический объем продаж, то есть объем реализации, при котором достигается полное покрытие издержек предприятия, уровень безопасности, определяющий реальный объем продаж от критического, оценить воздействие на прибыль того или иного изменения продажных цен или затрат, целесообразность принятия дополнительных заказов. 
 

2. ИНФОРМАЦИЯ ДЛЯ  ЦЕЛЕЙ АНАЛИЗА. 

      Главная задача бухгалтерской отчетности –  достоверное представление имущественного и финансового положения предприятия, а также финансовых результатов его деятельности. Финансовое положение предприятия характеризуют текущая платежеспособность  и ликвидность, долгосрочная платежеспособность, или структура капитала, деловая активность и доходность деятельности.

      Для отражения информации об имущественном  положении предприятия используется бухгалтерский баланс и приложения к нему, для оценки текущей платежеспособности привлекаются информация бухгалтерского баланса и информация о движении денежных средств.

      Анализ  структуры капитала предприятия производится с привлечением информации бухгалтерского баланса и отчета о движении капитала.

      Для оценки деловой активности используются данные как бухгалтерского баланса, так и отчета о прибылях и убытках.

      Анализ  доходности деятельности возможен при использовании информации бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и отчета о движении капитала.

      Вне зависимости от того, какой аспект финансового анализа предприятия  предполагается оценить, необходимым  элементом информационной базы анализа являются пояснения к отчетности, которые позволяют уточнить или дополнить данные основных форм бухгалтерской отчетности.

      Составляющими годового отчета деятельности предприятия  согласно ПБУ 4/99 являются бухгалтерский  баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении капитала, отчет о движении денежных средств, собственно приложения к бухгалтерскому балансу и пояснительная записка.

      Отчет о движении капитала имеет целью  представление информации об источниках формирования собственного капитала за отчетный период и причинах его изменения. Поэлементный анализ данного отчета позволяет охарактеризовать способность предприятия к самофинансированию и наращению капитала. В зависимости от причин изменения статей отчета может быть оценен вклад собственного капитала в формирование активов.

      Отчет о движении денежных средств предназначен для оценки способности предприятия  обеспечивать превышение поступлений  денежных средств над платежами. При рассмотрении статей отчета основным показателем является результат изменения денежных средств от текущей деятельности, так как он характеризует возможность устойчивого дополнительного притока денежных средств на предприятие.

      Приложения  к бухгалтерскому балансу раскрывают необходимые сведения о движении заемных средств, состоянии дебиторской и кредиторской задолженности, состоянии амортизируемого имущества, источниках финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений, а также содержат расшифровку отдельных прибылей и убытков.

      Пояснительная записка должна содержать информацию, позволяющую раскрыть и дополнить данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках таким образом, чтобы у пользователя создалось объективное представление об имущественном и финансовом положении предприятия. 
 

3.ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ О КОМПАНИИ.