Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе коэффициентного анализа

Министерство  образования и науки Российской Федерации

ВПО «Российская  Академия предпринимательства»

Новосибирский филиал  
 

                                                                                     Кафедра «Финансы и кредит» 

«УТВЕРЖДАЮ»

     Заведующий  кафедрой

       к.э.н., А.В. Непомнящий

      _________________

      __________________________

 «_____»______________2012 г. 
 
 

ДИПЛОМНАЯ  РАБОТА 

на тему:

«Оценка финансовой устойчивости предприятия  на основе коэффициентного анализа»

(на примере ООО «Медтехника для дома»)»

Автор дипломной  работы                                    Золоедова Юлия Валерьевна

Группа ФК-16 Специальность   080105.65 «Финансы и кредит» 

Обозначение дипломной  работы: НФ АНО ВПО РАП 080105.65/№  п/п 

Научные руководители                               Яхъяев Магамедсаид Алигаджиевич

      д.э.н., профессор

                 Кочур Светлана Викторовна

     старший преподаватель 

Новосибирск

2012 г 

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Автономная  некоммерческая организация

  ВПО  «Российская академия предпринимательства»

Новосибирский филиал 

     Кафедра  «Финансы и кредит» 

                                                                         «УТВЕРЖДАЮ»

                                                                              Заведующий кафедрой

        А.В. Непомнящий

      _________________

     «____»__________2012 г. 

ЗАДАНИЕ НА ДИПЛОМНУЮ РАБОТУ 

Студент      Золоедова  Юлия  Валерьевна    группа  ФК 16

Специальность  080105.65, «Финансы и кредит» 

Тема  «Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе коэффициентного анализа» (на примере ООО «Медтехника для дома») утверждена приказом по АНО ВПО РАП №____ от «___» ____________2012г.

Срок  представления к защите «___» ___________2012г.

Исходные  данные: первичные документы, бухгалтерская отчетность ООО «Медтехника для дома» за 2010 – 2011 гг.

Перечень  разделов дипломной работы:

Глава 1. Теоретико-методические аспекты исследования финансовой устойчивости предприятия (40%).

Глава 2. Исследование финансовой устойчивости  ООО «Медтехника для дома» (55%).

Рекомендуемая специальная литература, справочные издания и т.д.: Балабанов И.Т., Кован С.Е., Волкова О.И.  и другие.

Перечень  графических материалов в работе (схемы, таблицы, графики) расчётные  аналитические таблицы по материалам отчётности предприятия, графики, схемы, диаграммы, рисунки. 

  «Согласовано»

Научные руководители дипломной  работы

Яхъяев Магамедсаид  Алигаджиевич                    «____» _____________ 201 __г.

д.э.н., профессор                                                      ______________________

     подпись руководителя

Кочур Светлана Викторовна    «____» _____________ 201 __г.

старший преподаватель      ______________________

     подпись руководителя

Задание принял к исполнению

Золоедова Юлия Валерьевна                  «____» _____________ 201 __г.

_________________________

     подпись бакалавра 

Аннотация

Выпускной квалификационной (дипломной) работы

     Студентка   Золоедова Юлия Валерьевна

     «Оценка финансовой устойчивости предприятия  на основе коэффициентного анализа» (на примере ООО «Медтехника для дома») Научный руководитель: Яхъяев Магамедсаид Алигаджиевич д.э.н., профессор.

     Выпускная  дипломная работа содержит  страницы, таблиц, иллюстрации,  источников литературы, приложение.

     Объект  наблюдения - предприятие ООО «Медтехника  для дома».

     Объект  исследования – финансово-хозяйственная  деятельность ООО «Медтехника для  дома».

     Предмет исследования – финансовая устойчивость ООО «Медтехника для дома».

     Целью данной работы является оценка финансовой устойчивости ООО «Медтехника для дома».

     Дипломная работа состоит из введения, двух глав и заключения.

     В первой главе рассмотрены: сущность и значение финансовой устойчивости для  предприятия, понятие и виды финансовой устойчивости, методический подход к оценке финансовой устойчивости предприятия.

     Во  второй главе дана финансово-экономическая характеристика ООО «Медтехника для дома»,  
 
 
 
 
 

Содержание

Введение

     Залогом выживаемости и основной стабильности положения предприятия служит его  финансовая  устойчивость. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов, этим обусловлена актуальность темы работы.

     Финансовая  устойчивость предприятия — это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия и контроля за его использованием. Уровень финансовой устойчивости означает ту или иную степень финансовой зависимости предприятия от кредиторов, а, следовательно, его возможности для осуществления своей финансово-хозяйственной деятельности, а также гарантирует определенную степень платежеспособности, кредитоспособности и других аспектов финансового состояния, что очень важно для предприятия при осуществлении текущей деятельности и ее планировании. Результаты проведенного анализа также имеют значение для внешних пользователей информации, таких как акционеры, инвесторы, кредиторы и др., для принятия обоснованных решений.

     Финансовая  устойчивость обусловлена как стабильностью  экономической среды, в рамках которой  осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

     Методики  анализа финансовой устойчивости достаточно полно разработаны в экономической  литературе (учебной и периодической), однако подходы к анализу не одинаковы  у разных авторов. При этом подходы  авторов различаются не только в выборе тех или иных показателей, но и в том смысле, который они вкладывают в понятие финансовой устойчивости. Этим определяется актуальность изучения вопросов, связанных с осуществлением анализа финансовой устойчивости.

           Целью работы является оценка финансовой устойчивости ООО «Медтехника для дома».

     Исходя  из цели в работе поставлены следующие  задачи:

     —рассмотреть теоретические и методические основы анализа, в частности сущность, значение, структуру и методику анализа финансовой устойчивости;

     —изучить основные подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия;

     —провести анализ финансовой устойчивости ООО «Медтехника для дома» за 2010—гг;

     —на основе абсолютных и относительных показателей предложить пути повышения финансовой устойчивости предприятия ООО «Медтехника для дома».

     Объект  наблюдения - предприятие ООО «Медтехника  для дома».

     Объект  исследования —финансово-хозяйственная  деятельность ООО «Медтехника для  дома».

     Предмет исследования  — финансовая устойчивость ООО «Медтехника для дома».

     Теоретической и методологической основой дипломной  работы послужили положения, и использованы труды таких авторов, как: Балабанов  И.Т., Кован С.Е., Волкова О.И.  и другие. 
 

     1. Теоретико-методические аспекты исследования финансовой устойчивости предприятия 

1.1. Понятие финансовой устойчивости предприятия: сущность и значение для предприятия 

     Финансовая  устойчивость - характеристика, свидетельствующая  о стабильном превышении доходов  над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия [14, c. 65].

     Любое предприятие имеет возможность  выбирать множество источников финансирования. Выбор тех или иных способов привлечения  средств определяется особенностями  системы рыночных отношений, а именно тем, что:

     - ресурсы (материальные, финансовые, интеллектуальные) распределены среди собственников неравномерно;

     - на рынке всегда есть инвесторы, обладающие временно свободными ресурсами;

     - система регулирования процесса перераспределения ресурсов, которая имеет две стороны: нормативную (законодательное регулирование) и поощрительную (вознаграждение за пользование ресурсами).

     Обоснованное  привлечение заемных средств  может быть для предприятия более  выгодно по сравнению с мобилизацией источников собственных средств. Выбирая  величину, состав и структуру заемных средств, предприятие тем самым налагает на себя определенные обязательства. Поэтому возникает проблема оценки способности предприятия отвечать по своим долгосрочным финансовым обязательствам — в этом, по мнению В.В. Ковалева, заключается суть оценки финансовой устойчивости предприятия [17, с. 324].

     Дискуссионным является также сам термин «финансовая  устойчивость». Ряд авторов заменяют ее на «рыночную устойчивость». Однако термин «финансовая устойчивость»  точнее характеризует направление  исследования, поскольку рыночная устойчивость является более широким понятием и включает помимо финансовой устойчивости устойчивость хозяйственных связей, устойчивость уровня конкурентоспособности выпускаемой продукции, устойчивость ценовой стратегии предприятия и другое.

     По  мнению Селезневой Н.Н., финансовая устойчивость — это состояние финансов организации, которое гарантирует ее постоянную платежеспособность [23, с. 267].

     Следует различать понятия финансовой устойчивости и платежеспособности. Действительно, платежеспособность, представляющая собой способность предприятия своевременно и полно рассчитываться по своим обязательствам, является залогом и внешним проявлением финансовой устойчивости. Но в отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов [16, c.114].

     Некоторые авторы (Артеменко А. В., Родионова  В. М., Федотова М. А., Селезнева Н. Н.) также связывают понятия финансовой устойчивости и кредитоспособности, аргументируя это тем, что высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться, для чего предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным [2, c. 33].

     По  мнению Савицкой Г. В. для обеспечения  финансовой устойчивости предприятие  должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

     На  основании выше сказанного, можно сделать вывод о том, что практически все авторы связывают понятия финансовой устойчивости и платежеспособности. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость зависят, прежде всего, от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если на предприятии разрабатываются и успешно выполняются производственные и финансовые планы, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение себестоимости продукции, уменьшение суммы выручки и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое положение является итогом грамотного управления комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

     Необходимо  правильно управлять финансами, знать, какой должна быть структура  капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую  — заемные. Таким образом, управление предприятием должно базироваться на результатах экономического анализа.

     Анализ  финансового состояния может  включать разные составляющие в зависимости  от взгляда того или иного автора на его сущность.

     Так, свою схему построения финансового  анализа предлагает Шеремет А. Д. (см. рис. 1.1.).

Рис.1.1. Схема анализа хозяйственной деятельности предприятия

     Подход, предложенный А.Д. Шереметом, формально  базируется на англо-американской методологии  бухгалтерского учета, подразумевающей его деление на управленческий и финансовый учет.

     Из  данной рисунка  следует, что анализ финансовой устойчивости проводится не только при внешнем финансовом анализе, но и при внутреннем.

     Однако  в данном рисунке  сведены в  один блок такие принципиально различающиеся категории, как ликвидность и платежеспособность с одной стороны, и финансовая устойчивость, с другой. Кроме того, в данный рисунок анализа можно включить предварительную оценку финансового состояния, а также анализ кредитоспособности, оборачиваемости и потенциального банкротства [8, c. 134].

     С точки зрения, определенная степень  финансовой устойчивости предприятия  характеризует его финансовое состояние  на определенную дату, т.к. анализ проводится в основном по данным баланса. Но при анализе можно выявить динамику изменения степени финансовой устойчивости и по возможности спрогнозировать ее на перспективу, учитывая при этом утвержденную стратегию развития предприятия. Результаты такого анализа могут быть основой принятия решений долгосрочного характера. Однако в условиях нестабильной экономики подобный анализ провести очень сложно. Структура баланса предприятия может значительно измениться за короткий промежуток времени. Указанные обстоятельства позволяют считать выводы анализа финансовой устойчивости применимыми лишь для текущего управления. Таким образом, на основе результатов такого анализа можно принимать решения как долгосрочного, так и краткосрочного характера, но при этом необходимо учитывать факторы изменения финансовой устойчивости предприятия.

     Таким образом, одной из главных составляющих анализа финансового состояния  предприятия является оценка его  финансовой устойчивости.

     Следует отметить, что финансовая устойчивость — характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия[14, c. 52].

     Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое в основном за счет собственных  средств покрывает средства, вложенные  в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

     Таким образом, подходы к определению  понятия финансовой устойчивости различны с точки зрения ширины охвата финансовой составляющей деятельности предприятия. Доминирует рассмотрение финансовой устойчивости в узком понимании. В этом случае сущность финансовой устойчивости выражается через обеспеченность запасов и затрат источниками формирования[16, c. 85]. 
 
 
 
 
 
 
 

1.2. Виды финансовой  устойчивости предприятия 

     Финансовая устойчивость – рациональное распределение и эффективное использование финансовых ресурсов, которые обеспечивают достаточный уровень рентабельности, т.е. финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства.

     На  финансовую устойчивость оказывают  влияние множества факторов, а  именно:

     а) внутренние факторы (отраслевая принадлежность организации, величина издержек, состояние имущества и ресурсов.)

     б) внешние факторы (платежеспособный спрос, налоговая и кредитная  политика государства).

     Финансовая  устойчивость играет важную роль в  обеспечении устойчивого развития предприятия. Его смысл заключается в том, что основные средства и другие внеоборотные активы должны финансироваться за счет собственного и долгосрочного заемного капитала, а оборотные средства частично за счет собственных источников (30%-50%), а в оставшейся части за счет краткосрочного заемного капитала.(50%-70%).

     Предлагается  выделять 4 типа финансовых ситуаций в  зависимости от значения трехкомпонентного  показателя [1, c. 37]:

     1. Абсолютная финансовая устойчивость. Данному типу соответствует показатель S = (1;1;1). На практике встречается довольно редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Означает излишек (или равенство) собственных оборотных средств по отношению к запасам.

     2. Нормальная финансовая устойчивость (S = (0;1;1)) означает недостаток собственных оборотных средств при излишке (достаточности) долгосрочных источников формирования запасов. Характеризует нормальную финансовую устойчивость предприятия и гарантированную платежеспособность. Предприятие может испытывать недостаток собственных оборотных средств (возможно временный), но привлекать долгосрочные кредиты и займы для высвобождения собственных средств и направления их в оборот.

     3. Неустойчивое финансовое состояние (S = (0;0;1)) сопряжено с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и займов. Означает недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных займов при излишке (достаточности) общей величины основных источников формирования запасов.

     4. Кризисное финансовое состояние (S = (0;0;0)) означает недостаток общей величины основных источников формирования запасов, т.е. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы не покрывают кредиторской задолженности предприятия и прочих краткосрочных пассивов. Данное состояние преодолевается за счет оптимизации структуры источников формирования запасов. Обоснованного снижения уровня запасов и затрат, выявления излишних запасов и их реализации (Приложение 1).

     Наиболее  безрисковым способом пополнения источников формирования запасов является увеличение собственных средств за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенных во внеоборотные активы. Снижение уровня запасов достигается в результате планирования остатков запасов, а также реализации излишних и неиспользуемых товарно-материальных ценностей [3, c. 28].

     Такой методики расчета придерживаются практически  все авторы. Однако Савицкая Г.В. выделяет те же 4 типа финансовой устойчивости предприятия, однако по-своему производит их расчет [28, c.450].

     Нормальная финансовая устойчивость обеспечивается при равенстве запасов источникам средств, учитываемых при расчете абсолютной финансовой устойчивости. При этом, естественно, и коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств равен единице.

     Финансовое состояние предприятия считается неустойчивым (предкризисным) при равенстве величины запасов и затрат размеру собственного оборотного капитала. Кредитов банка под товарно-материальные ценности и временно свободных источников средств (т.е. резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью. При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия [7, c. 12]:

- производственные  запасы плюс готовая продукция  равны или превышают сумму  краткосрочных кредитов и заемных  средств, участвующих в формировании  запасов;

- незавершенное  производство плюс расходы будущих  периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала.

     Если  эти условия не выполняются, то имеет  место тенденция ухудшения финансового  состояния.

     При кризисном финансовом состоянии  размер запасов превышает сумму  средств, используемую для характеристики неустойчивого финансового состояния. Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д.

     Поток текущих хозяйственных операций меняет определенное однажды состояние  финансовой устойчивости, будучи причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Поэтому одной из задач аналитика явялется планирование финансовых и материальных потоков, так, чтобы их следствием было улучшением финансового состояния предприятия. Для этого необходимо умение определять предельные границы изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы.

     В том случае, когда финансовое положение  неустойчиво, его следует исправить  путем оптимизации структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и готовой продукции на складе. Чтобы снять финансовое напряжение предприятию необходимо выяснить причины резкого увеличения на конец года производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров. Это задачи внутреннего финансового анализа (Приложение 2).