Понятие и сущность оценки финансового положения

ПЛАН

Введение

       В настоящее время, с переходом  экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий,  их экономическая и юридическая  ответственность. 

       Переход к рыночной экономике, в свою очередь,  требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится оценке финансового положения предприятий.  С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

        Оценкой финансового  положения  предприятия, организации  занимаются руководители и соответствующие  службы, так же учредители, инвесторы с целью изучения эффективного использования ресурсов. Банки для оценки условий предоставления кредита  и определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет  и т.д. Финансовый анализ является гибким инструментом в руках руководителей предприятия.

                  Финансовое положение предприятия  характеризуется размещением и  использование средств предприятия. Эти сведения представляются в балансе предприятия. Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. В анализ финансового положения предприятия входит анализ бухгалтерского баланса, пассив и актив их взаимосвязь и структура; анализ использования капитала и оценка финансовой устойчивости; анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия и т.д. [3].

        Главная цель данной работы – дать оценку финансового положения ТОО «Строй-Техно», выявить основные проблемы финансовой деятельности и пути их решения.

        Исходя из поставленной цели, можно сформировать задачи:

• предварительный анализ производственного потенциала и состояния средств предприятия;
• обзор баланса и анализ его ликвидности;
• оценка финансовой устойчивости;
• расчет коэффициентов ликвидности;
• Оценка эффективности производства и его влияние на финансовое положение.
• Расчет финансового левериджа.

        Тема данной дипломной работы  в настоящее время, является  очень актуальной, т.к. в условиях  перехода к рыночной экономике,  для любого предприятия важно  умело управлять и распоряжаться финансами, анализировать финансовые результаты своей деятельности. Проведя анализ финансовой деятельности предприятия или организации, руководители и соответствующие  службы смогут предпринять соответствующие меры, дать практические рекомендации по улучшению финансового положения предприятия.

 1. Понятие и сущность оценки финансового положения

1.1. Понятие и показатели оценки  финансового положения предприятия

    Под оценкой понимается аналитическая процедура, связанная с выявлением размера и динамики отклонений анализируемых показателей, отражающих состояние хозяйственной деятельности, от базовых значений критериев.

    Оценка, как следует из определения, требует установления критериев, выражающих цель либо желаемое состояние элементов хозяйственного процесса. В зависимости от цели оценки в качестве базы могут приниматься нормативные и  плановые значения показателей, данные по мировым и отечественным объектам хозяйствования.

    Финансовое положение - важнейшая характеристика деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым отношениям. Партнеров и акционеров предприятия интересует не процесс, а результат, т.е. показатели  финансового положения за отчетный период, которые можно определить на базе публичной официальной отчетности. Кроме того, финансовое положение предприятия небезразлично и налоговым органам - с точки зрения способности предприятия своевременно и полностью уплачивать налоги. Финансовое состояние предприятия является  главным критерием для банков при решении вопроса о выдаче ему кредита, под какие проценты и на какой срок. [6]

При оценке финансового положения предприятия пользуются двумя группами показателей:

А) Показатели ликвидности;

Б) Показатели финансовой устойчивости.

Показатели ликвидности позволяют  определить способность предприятия  оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

Предприятие может быть ликвидным  в большой или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов  входит разнородные оборотное средства, среди которых имеются как  легкореализуемые, так и труднореализуемые  для погашения внешней задолженности.

По степени ликвидности статьи текущих активов условно можно  разделить на три группы:

1. первоклассные ликвидные средства (денежные средства, краткосрочные и среднесрочные финансовые вложения);
2. легкореализуемые активы (дебиторская задолженность, готовая продукция);
3. среднереализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство);
4. неликвидные активы (основные средства, незавершенное капитальное строительство, долгосрочные финансовые вложения, нематериальные активы).

      В составе краткосрочных пассивов можно выделить обязательства разной степени срочности. Поэтому одним из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива с элементами пассива. С этой целью обязательства предприятия группируют по степени срочности, а его активы по степени ликвидности(реализуемости). Так наиболее срочные обязательства предприятия (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляют с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью. При этом часть срочных обязательств, остающихся непокрытыми, должна уравновешиваться менее ликвидными активами -дебиторской задолженностью, легкореализуемыми запасами товарно-материальных ценностей. От того, насколько обеспечено соответствие между данными группами активов и пассивов, во многом зависит платежеспособность предприятия или его неплатежеспособность с возможным возбуждением дела о банкротстве предприятия. Дело в том, что неплатежеспособным предприятие может быть признано даже при достаточном превышении статей актива над его обязательствами, если капитал вложен в труднореализуемые статьи актива.

      В практике проведения  оценки финансового положения  используются следующие показатели.

    Таблица 1.1.1 - Показатели ликвидности.

     Далее, следующая  группа показателей, используемая при оценке финансового положения это, как говорилось выше, показатели финансовой устойчивости.

     Ухудшение финансового  положения предприятия сопровождается  «проеданием» собственного капитала  и неизбежным «залезанием в  долги». Тем самым падает финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

При возникновении договорных отношений  между предприятиями у них появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости друг друга как критерию надежности партнера.

Стабильность работы предприятия  связана со степенью его зависимости  от внешних кредитов и инвесторов. Финансовая устойчивость характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако, этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной практике разработана система показателей, характеризующих состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия(пассивами).

Их можно разделить на две  группы: показатели, определяющие состояние  оборотных средств, и показатели, определяющие состояние основных средств.

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового положения предприятия: если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у предприятия есть шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности и показатели финансовой устойчивости, то предприятие вероятный кандидат в банкроты.

Далее в 3 главе я произведу расчеты  по оценке финансового положения ТОО «Строй-Техно» по этим двум группам показателей:

А) показатели ликвидности;

Б) показатели финансовой устойчивости.

    Таблица 1.1.2.  -  Показатели финансовой устойчивости

1.2. Основные подходы к  оценке финансового положения

Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры: [6]

• экспресс-анализ финансового состояния,
• детализированный анализ финансового состояния.

Экспресс-анализ финансового  состояния

   Его целью является наглядная  и простая оценка финансового  благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

   Автор считает, что экспресс-анализ  целесообразно выполнять в три  этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

   Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

   Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

        Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей (таблица 1).

        В.В. Ковалев  предлагает проводить экспресс-анализ  финансового положения по выше  изложенной методике. Экспресс-анализ  может завершаться выводом о  целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

Детализированный анализ финансового состояния.

   Его цель - более подробная  характеристика имущественного  и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика  (таблица 1.2.1).

Таблица 1.2.1 - Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа.

        В.В. Ковалев  предлагает следующую программу  углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия:

• Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.
• Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.
• Выявление «больных статей отчетности.

• Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.

• Оценка имущественного положения.
• Построение аналитического баланса-нетто.
• Вертикальный анализ баланса.
• Горизонтальный анализ баланса.
• Анализ качественных сдвигов в имущественном положении.
• Оценка финансового положения.
• Оценка ликвидности.
• Оценка финансовой устойчивости.
• Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.
• Оценка основной деятельности.
• Анализ рентабельности.
• Оценка положения на рынке ценных бумаг.

        Характеристика  основных показателей, используемых  в анализе финансово-хозяйственной деятельности, будет проведена в третьей главе данной работы.

        Рассмотрим  далее методику анализа финансового  состояния, предлагаемую И.Т. Балабановым  в его книге «Основы финансового  менеджмента».

   Движение любых ТМЦ, трудовых и материальных ресурсов сопровождается  образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое положение хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. [3] Характеристику финансового положения И.Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме:

• анализ доходности (рентабельности);
• анализ финансовой устойчивости;
• анализ кредитоспособности;
• анализ использования капитала;
• анализ уровня самофинансирования;
• анализ валютной самоокупаемости.

   Анализ доходности  хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли, или доходов.

   Относительный показатель - уровень рентабельности. Рентабельность  представляет собой доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции.

   В процессе анализа изучают  динамику изменения объема чистой  прибыли, уровня рентабельности  и факторы, их определяющие.

   Финансово устойчивым считается  такое предприятие, которое за  счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, НМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности, считает И.Т. Балабанов, являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового положения вопросам рационального использования оборотных средств уделяет основное внимание.

   Характеристика финансовой  устойчивости включает в себя анализ:

• состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;
• динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
• наличия собственных оборотных средств;
• кредиторской задолженности;
• наличия и структуры оборотных средств;
• дебиторской задолженности;
• платежеспособности.   

   Под кредитоспособностью  хозяйствующего субъекта понимается  наличие у него предпосылок  для получения кредита и способность  возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.

   При анализе кредитоспособности  используется целый ряд показателей.  Наиболее важными из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств. Более подробно показатели, характеризующие ликвидность будут рассмотрены во второй главе данной работы.

   Вложение капитала должно  быть эффективным. Под эффективностью  использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один)  тенге вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и НМА. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям:

        - Эффективность  использования оборотных средств  характеризуются, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения.  Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период.

        - Эффективность  использования капитала в целом.  Капитал в целом представляет  собой сумму оборотных средств, основных фондов и НМА. Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.

   Самофинансирование означает  финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента самофинансирования:

(1.1)

              К_с=  _П_+_А_

                         К + З

 где П - прибыль, направляемая  в фонд накопления;

           А  -  амортизационные отчисления;

           К  - заемные средства;

           З  - кредиторская задолженность  и т.д.

        Однако хозяйствующий  субъект не всегда может полностью  обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирования. 

   Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его [4].

   Следующий источник по  рассматриваемой проблеме это учебник под редакцией Е. С. Стояновой «Финансовый менеджмент: теория и практика». Данный автор особое внимание уделяет специфическим методом анализа: это расчеты эффекта финансового рычага и операционного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов. [7]

   Важнейшими коэффициентами  отчетности, использующимися в финансовом  управлении по Е. С. Стояновой,  являются:

• коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);
• коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально - производственных запасов и длительность операционного цикла);
• коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);
• коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);
• коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).

  Важным инструментом финансового  менеджмента является не только анализ уровня и динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, считает автор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.

  Эффект финансового  рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает  их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности. Предприятие, использующие кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага.

     ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)*ЗС/СС            (1.2)

  Где ЭР, экономическая рентабельность, равная отношению прибыли до  выплаты процентов и налогов  к активам;

СРСП – среднерасчетная  ставка процента;

ЗС – заемные средства;

СС – собственные средства.

   То есть для того, чтобы  повысить рентабельность собственных средств, предприятие должно регулировать соотношение собственных и заемных средств.

   Большое внимание Е.С.  Стоянова уделяет операционному  анализу, называемому также анализом "издержки-объем-прибыль", - отражающим  зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства / сбыта.

   Ключевыми элементами операционного  анализа служит: операционный рычаг,  порог рентабельности и запас финансовой прочности.

   Действие операционного  рычага проявляется в том, что  любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли.

   Порог рентабельности –  эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще  не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства – ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли.

   Разница между достигнутой  фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности [9].

   В условиях рыночных отношений  исключительно велика роль анализа  финансового положения предприятия.  это связано с тем, что предприятия  приобретают самостоятельность  и несут полную ответственность за результаты своей производственно-предпринимательской деятельности перед собственниками, работниками, коммерческими партнерами и другими контрагентами.