Понятия, принципы и формы ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности предприятия

    Введение

Ликвидность, платежеспособность и кредитоспособность в условиях рыночной экономики являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия. Теоретическое обоснование и практическое применение результатов анализа ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности предприятий приобретает наибольшую значимость в условиях рыночной экономики. Предприятие имеет преимущество в получении кредитов, в привлечении инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров, только в том случае, если данное предприятие финансово - устойчиво, платежеспособно и ликвидно. Так же не мало важным является то, что оно не вступает в конфликт с обществом и государством, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, дивиденды — акционерам, заработную плату — рабочим, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем меньше риск оказаться на краю банкротства, и следовательно оно более независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры.

В настоящее время, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность в связи с переходом экономики к рыночным отношениям. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния, что позволяет изучить и оценить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности предприятия.

В силу вышесказанного, проведение  анализа ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности предприятия представляется важной проблемой, а это означает, что тема моего исследования актуальна и требует дальнейшего рассмотрения.

Объектом исследования является: ТОО «Турар»

Предметом исследования является: состояние ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности ТОО «Турар».

ЦЕЛЬЮ данного исследования является анализ ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности ТОО «Турар» и разработка мер по их совершенствованию.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1.Рассмотреть теоретические  основы анализа и управления  платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия.

2.Дать общую финансово-экономическую  характеристику ТОО «Турар».

3.Провести общую оценку  его финансового состояния по  данным бухгалтерского баланса.

4.Провести анализ ликвидности  и платежеспособности ТОО «Турар».

5.Дать оценку кредитоспособности  ТОО «Турар».

6. Разработать меры направленные на рост показателей ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности

Дипломная работа включает в себя введение, основную часть, заключение, список литературы и приложения.

Во введении отражена актуальность и значимость темы исследования.

В основную часть работы включены 3 главы:

В первой главе раскрываются теоретические основы анализа ликвидности, платежеспособностью и кредитоспособностью  предприятия.

Во второй главе дается общая характеристика предприятия ТОО «Турар» и проводится анализ его ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности.

В третьей главе разработаны  меры по совершенствованию ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности, вытекающие из результатов проведенного анализа. В заключении отражены в обобщенном виде результаты проделанной работы.

Глава 1.Теоретические основы ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности предприятия

1.1.Понятия, принципы и формы ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности предприятия.

В условиях экономической самостоятельности и обособленности, хозяйствующие субъекты обязаны в любое время иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, т.е. быть платежеспособными, или краткосрочные обязательства, т.е. быть ликвидными. Краткосрочная платежеспособность определяется системой показателей ликвидности, которые отражают способность организации своевременно и в полном объеме выполнить расчеты по краткосрочным кредитам, займам, кредиторской задолженности поставщикам, обязательствам государству, персоналу и т.п.[1, c.68].

Одним из наиболее важных аспектов анализа финансового положения  организации по данным бухгалтерского баланса является оценка ее ликвидности  и платежеспособности. В общепринятом смысле ликвидность — это способность ценностей превращаться в деньги. Сумма денежных средств характеризует уровень ликвидности активов, которую можно получить от их продажи, и временем, которое для этого необходимо. Умение организации в оптимальные сроки превращать в деньги свои активы, не поступаясь их ценой, характеризует высокий уровень ее ликвидности.

Финансовое состояние  предприятия с позиции краткосрочной  перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.[2, c.82].

Главной целью финансовой деятельности предприятия является обеспечение устойчивого положения  на рынке и наращивание собственного капитала. Для этого предприятие должно поддерживать свою платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия  финансировать свою деятельность.

Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью [3, с.90].

 С позиции финансовой  деятельности любой коммерческой  организации присуща необходимость  решения двух основных задач:

- обеспечение долгосрочного  финансирования в желаемых объемах  и способности безболезненно поддерживать сложившуюся или желаемую структуру капитала;

- поддержание способности  отвечать по текущим финансовым  обязательствам.

Под ликвидностью организации  понимается ее способность покрывать  свои обязательства активами, срок погашения обязательств соответствует сроку превращения в денежную форму. [4, c.152].

Ликвидность означает безусловную  платежеспособность организации и  предполагает постоянное равенство  между ее активами и обязательствами  одновременно по общей сумме; срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

Для оценки ликвидности  абсолютным способом нужно сопоставлять оборотные активы и краткосрочные  пассивы. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем выше ликвидность данного вида активов, тем короче период. Таким образом, ликвидными активами являются любые активы, которые можно обратить в деньги. Формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами, является основным признаком ликвидности. И соответственно, чем больше это превышение, тем самым предприятие имеет более благоприятное финансовое состояние с позиции ликвидности.

Ликвидность хозяйствующего субъекта - более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств за счет внутренних источников (реализации активов), но привлекать заемные средства при условии его кредитоспособности, высокого уровня инвестиционной привлекательности и соответствующего имиджа может только хозяйствующий субъект. [5, c.143].

В связи с увеличением потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки кредитоспособности хозяйствующего субъекта, возникает необходимая потребность в анализе ликвидности баланса.

Ликвидность баланса  – это соответствие активов и пассивов определенной срочности, как возможность погашения долговых обязательств при высвобождения из оборота средств в денежной форме, то есть достаточность средств для покрытия обязательств и их соответствие по срокам возникновения.

Она обеспечивается в  том случае, когда краткосрочным долговым обязательствам соответствует наиболее ликвидная часть активов, а менее ликвидные активы покрываются относительно устойчивыми пассивами.[6, c.284].

Ликвидность баланса является основой ликвидности и платежеспособности хозяйствующего субъекта. Способ поддержания платежеспособности – это и есть ликвидность.[7, c.232].

 Понятия ликвидности и платежеспособности очень близки, но первое более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время текущее состояние расчетов и перспективу характеризует ликвидность. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Рис. 1. Взаимосвязь  между показателями ликвидности  и платежеспособности предприятия

 На рисунке 1 приведена блок-схема, которая отражает взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием. В котором все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий - без первого и второго; если рухнет первый этаж, то и все остальные тоже.

Следовательно, основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия, является  ликвидность баланса. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то, же время, предприятию легче поддерживать свою ликвидность, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным.[7, c.162].

Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке может привести к кризисному финансовому состоянию в силу объективных особенностей кругооборота средств.

Поскольку для организации  деньги выполняют, как правило, одну функцию, являясь лишь средством  платежа, то поддержание достаточного уровня ликвидности заключается  в формировании оптимальной структуры  вложений капитала в активы, обеспечивающей приток денежных средств за счет продажи активов (товаров, продукции и т.п.) с целью погашения обязательств по мере наступления установленных сроков.

Так, рассчитываемые по данным бухгалтерского баланса показатели ликвидности могут свидетельствовать об их удовлетворительном уровне, но, по существу, организация может иметь просроченные обязательства в связи с замедлением непосредственного денежного оборота, если в составе оборотных активов имеются неликвидные материальные запасы, просроченная дебиторская задолженность. Вместе с тем ликвидность и платежеспособность не тождественные понятия.

Платежеспособность организации - внешний признак его финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов  долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим не только для самой организации с целью оценки и прогнозирования его дальнейшей финансовой деятельности, но и для ее внешних партнеров и потенциальных инвесторов.

Хозяйствующий субъект  считается платежеспособным, если его долгосрочные и краткосрочные обязательства меньше чем общие активы. Хозяйствующий субъект является ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.[9, c.94].

Платежеспособность в  международной практике означает достаточность  ликвидных активов для погашения всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами в любой момент.

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования.

Предприятие считается  платежеспособным, если его краткосрочные обязательства покрываются имеющимися у него денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями (ценными бумагами) и активными расчетами (расчеты с дебиторами).[10, с.132].

Платежеспособность характеризует  остатки денежных средств на расчетном счете, тем самым с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие в данное время располагает достаточными средствами для осуществления всех расчетов и платежей. Однако наличие небольших остатков денежных средств или доля их  отсутствия не означает, что предприятие не платежеспособно. [11, c.175].

Неплатежеспособность  является результатом тяжелого финансового  состояния, при котором предприятие  проходит путь от временных финансовых затруднений до устойчивой неплатежеспособности. Устойчивая неспособность удовлетворить  требования кредиторов рассматривается в механизме банкротства как условие признания предприятия несостоятельным. Политика управления оборотным капиталом, которое нацелено на минимизацию финансовых обязательств, неразрывно связано с улучшением платежеспособности предприятия.

Если величина краткосрочных пассивов не на много меньше величины оборотных активов, то можно оценить текущее состояние предприятия как неустойчивое, и может наступить момент, когда предприятие не сможет рассчитаться по своим обязательствам.

Неплатежеспособность связана с длительными финансовыми затруднениями, причинами которых могут быть:

- невыполнение плана производства и реализации продукции;

- нарушение финансовой расчетной дисциплины;

- использование оборотных средств не по целевому назначению;

- несвоевременное поступление платежей от покупателей, продукции;

- неполное  обеспечение финансовыми ресурсами;

- неритмичность выпуска продукции, и ее низкое качество.[12, c.238].

       При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно; при плохом – периодически или постоянно неплатежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Так же предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.

От понятия «платежеспособность» следует отличать понятие «кредитоспособность». Кредитоспособность – это система условий, определяющих способность предприятия привлекать кредит в разных формах, выполняя все связанные с ним финансовые обязательства в полном объеме и в предусмотренные сроки [13, с.48].

Под кредитоспособностью, прежде всего, следует понимать такое финансово-хозяйственное состояние организации, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, готовности и способности заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора.

Изучение разнообразных факторов, которые могут повлечь за собой непогашение кредита или, напротив, обеспечивают их своевременный возврат, составляют содержание анализа кредитоспособности организации. Главным источником информации для оценки кредитоспособности служат баланс организации и пояснительная записка к нему.

Важной  характеристикой финансового состояния, является кредитоспособность. Организация кредитоспособна при наличии у нее предпосылок для получения кредита и возможности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов.[14, с.112].

В международной практике кредитоспособность определяется по определенным наборам  показателей, характеризующих их самостоятельность  и рассчитываемых по данным балансов. К таким показателям могут относиться ликвидность баланса, рентабельность производства, удельный вес собственных средств, и др.

Иными словами, кредитоспособность –  это система условий, определяющих способность организации привлекать заемный капитал и возвращать его в полном объеме в предусмотренные сроки.[15, с.231].

В зависимости от значения рассматриваемых  показателей и отраслевой принадлежности фирмы, она может быть отнесена к  одному из следующих классов:

1.Класс кредитоспособных организаций  (высокий уровень ликвидности и обеспеченности собственными средствами);

2.Класс организаций, характеризуемых  достаточной степенью надежности;

3.Класс некредитоспособных организаций  (неликвидность баланса или низкая  обеспеченность собственными средствами). В данном случае кредит может быть выдан при дополнительных условиях: оформление займа, обеспечивающего банку в случае банкротства фирмы погашение кредита в первую очередь, или наличие гарантии других фирм или страховых компаний.

Оценка кредитоспособности организации  осуществляется с учетом следующих основных условий:

1)  Структура используемого капитала и финансовая устойчивость;

2)  Оценка производимой продукции с точки зрения спроса на нее при сложившихся рыночных условиях;

3)  Ликвидность активов организации.

        Уровень кредитоспособности находится в прямой зависимости от финансовой устойчивости и уровня платежеспособности. Однако более широким кругом показателей оценивается кредитоспособность, чем платежеспособность или финансовая устойчивость. Поскольку речь идет о возможности и необходимости для организации использовать платные заемные источники финансирования, нельзя ограничиваться лишь оценкой балансовых данных, сопоставлением структуры активов и пассивов.

Необходимо, кроме того, оценить  рентабельность активов и пассивов, их оборачиваемость, а это означает, что выручка от продаж и рентабельность продаж являются исходными данными для оценки кредитоспособности. Привлечение платных заемных источников финансирования целесообразно с финансовой точки зрения лишь в случае, если целью такого привлечения является улучшение финансовых показателей, в том числе обеспечение условий для погашения кредитов и выплаты процентов.

Иными словами, результатом привлечения  кредитов должно быть увеличение стоимости  активов, приводящее к росту выручки и прибыли от продаж, причем в такой степени, чтобы обеспечить не только погашение долга, но и рост чистой прибыли. Кроме того, привлечение дополнительных заемных источников финансирования не должно приводить к тому, чтобы платежеспособность или финансовая устойчивость оказались на уровне ниже необходимого для данной организации.[16, c.146].

Существуют следующие способы  оценки кредитоспособности:

1.  На основе системы финансовых показателей;

2.  На основе качественного анализа.

Система показателей используемая  для проведения анализа кредитоспособности, которая включает в себя:

1. коэффициенты ликвидности, которые показывают возможность кредитополучателя рассчитаться по своим обязательствам, а также определяют, какая часть задолженности, может быть погашена в срок, которая подлежит возврату;

2. коэффициенты обеспеченности собственными средствами, характеризующие наличие у кредитополучателя собственных средств;

3. показатели финансовой устойчивости, которые характеризуют состояние собственного и заемного капитала в общем капитале кредитополучателя;

4.  коэффициенты оборачиваемости (эффективности) - рассчитываются в дополнение к коэффициентам ликвидности и способствуют оценке причин их изменения;

5.  коэффициенты прибыльности (рентабельности), характеризующие эффективность работы собственного и привлеченного капитала и являющиеся дополнением к показателям финансовой устойчивости.[17, c.86].

1.2.Методика и информационная  база анализа ликвидности, платежеспособности  и кредитоспособности предприятия.

Для оценки ликвидности могут быть использованы следующие направления (рис. 2):

• структурный анализ изменений актива и пассива баланса, т. е. анализ ликвидности баланса;
• анализ движения денежных средств за отчетный период;
• расчет финансовых коэффициентов ликвидности. [18, c.142].

Рис. 2. Направления  проведения оценки ликвидности предприятия.

Анализ ликвидности баланса на основе абсолютных показателей заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени  ликвидности, то есть скорости превращения  в денежные средства, активы предприятия  разделяются на следующие группы:

А-1 - Наиболее ликвидные  активы - к ним относятся все  статьи денежных средств и краткосрочные финансовые вложения предприятия.

А-2 - Быстро реализуемые  активы: готовая продукция, товары отгруженные  и дебиторская задолженность  сроком погашения в течение 12 месяцев. Ликвидность этой группы текущих  активов зависит от своевременности отгрузки продукции, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, оформления банковских документов, платежеспособности покупателей, ее конкурентоспособности, форм расчетов и других факторов.

А-3-Медленно реализуемые активы –  производственные запасы и незавершенное производство, так как понадобится большой срок для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

А-4-Трудно реализуемые активы –  основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты:

П-1 -Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили.

П-2 -Среднесрочные обязательства - краткосрочные кредиты банка и заемные средства.

П-3- Долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и займы.

П-4 - Собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.[19, c.168].

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву.

Четвертое неравенство  носит "балансирующий" характер и  в то же время имеет глубокий экономический  смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или  несколько неравенств системы имеют  знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Расчет и анализ коэффициентов  ликвидности позволяет выявить  степень обеспеченности текущих  обязательств ликвидными средствами (таблица1).

Таблица 1.Относительные показатели, характеризующие ликвидность и структуру баланса организации