Анализ деятельности предприятия. 6

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

ГОУ ВПО Ивановский государственный университет.

 

Кафедра менеджмента

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА.

 

 

По предмету «Антикризисное управление»

На тему: «Анализ деятельности предприятия»

 

 

                                                     Выполнила: студентка 5 курса ОЗО

                                                     Широкова Екатерина Александровна

                                                     Экономического факультета

 

                                                     Специальность: менеджмент организации

                                                      (коммерция, 6 лет)

 

                                                     Проверил: доц. Роднина А.Ю.

 

 

Иваново, 2012

 

 

Содержание 

 

Глава 1: Процедура наблюдения………………………………………….3

Глава 2: 2.1.Характеристика предприятия……………………………….8

               2.2.Анализ внутренней и внешней среды………………………9

               2.3.Анализ финансового здоровья  предприятия……………..12

               2.4.Расчет чистых активов……………………………………...19

               2.5.Оценка вероятности угрозы банкротства…………………21

               2.6.Выработка антикризисной стратегии……………………..24

Заключение…………………………………………………………………26

Список литературы………………………………………………………..28

Приложения………………………………………………………………..29

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1: Процедура  наблюдения

Наблюдение как  процедура банкротства вводится по результатам рассмотрения арбитражным судом вопроса обоснованности требований заявителя. В случае, когда дело о банкротстве возбуждено на основании заявления должника, то наблюдение как процедура банкротства вводится со дня принятия арбитражным судом заявления должника к производству.¹

Введение наблюдения влечет за собой появление в деле о  банкротстве особой фигуры – временного управляющего. Временный управляющий действует параллельно с руководством должника, поскольку осуществление рассматриваемой процедуры не является основанием для отстранения руководителя должника и иных органов его управления, которые продолжают осуществлять свои полномочия, правда, с некоторыми ограничениями. Деятельность управляющего происходит в двух основных  
направлениях: во-первых, это контроль за действиями руководства должника (в том числе обеспечение сохранности его имущества); во-вторых, изучение финансового состояния должника с целью определения возможности и целесообразности проведения реорганизационных либо ликвидационных процедур. Временный управляющий имеет возможность контролировать процесс функционирования предприятия без его прекращения,  
если это отвечает интересам должника и кредиторов.

Временный управляющий назначается  арбитражным судом. Закон «О несостоятельности (банкротстве)» устанавливает определенные требования к порядку выдвижения кандидатуры управляющего и его назначения. По общему правилу он должен иметь статус индивидуального предпринимателя, обладать специальными знаниями и не иметь заинтересованности в отношении должника и кредиторов.

Временными управляющими не могут быть назначены лица:² 
          - осуществлявшие ранее управление делами должника юридического лица (за исключением случаев, когда с момента отстранения указанного лица от управления делами должника прошло не менее трех лет); 
     - в отношении которых имеются ограничения на осуществление соответствующей деятельности (дисквалифицированные лица); 
         - имеющие судимость.

Полномочия временного управляющего возникают в полном объеме с момента его назначения. Определение арбитражного суда о его назначении не может быть обжаловано.

         Временный управляющий действует до:³ 
     - утверждения арбитражным судом мирового соглашения; 
       - принятия судом решения об отказе в признании несостоятельности; 
     - принятия судом определения о введении внешнего управления; 
     - принятия решения об открытии конкурсного производства; 
     - удовлетворения судом ходатайства временного управляющего об освобождении его от исполнения обязанностей.     

 В последних трех  случаях временный управляющий  обязан функционировать до назначения соответственно внешнего, конкурсного или нового временного управляющего.

        Последствия  вынесения арбитражным судом  определения о введении наблюдения:⁴

• Требования кредиторов по денежным обязательствами об уплате обязательных платежей, срок исполнения по которым наступил на дату введения наблюдения, могут быть предъявлены к должнику только в соответствии с Законом №127-ФЗ;
• По ходатайству кредитора приостанавливается производство по делам, связанным с взысканием с должника денежных средств;
• Приостанавливается исполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям, в том числе снимаются аресты на имущество должника;
• Запрещаются удовлетворение требований учредителей (участника) должника о выделении доли (пая) в имуществе должника в связи с выходом из состава его учредителей (участников), выкуп должником размещенных акций или выплата действительной стоимости доли (пая);
• Запрещается выплата дивидендов и иных платежей по эмиссионным ценным бумагам;
• Не допускается прекращение денежных обязательств должника путем зачета встречного однородного требования, если при этом нарушается установленная пунктом 4 статьи 134 настоящего ФЗ очередность удовлетворения требований кредиторов.

       Органы  управления должника с письменного  согласия временного управляющего  могут совершать следующие сделки:⁵

• Связанные с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения прямо либо косвенно имущества должника, балансовая стоимость которого составляет более чем 5 % балансовой стоимости активов должника на дату введения наблюдения;
• Связанные с получением и выдачей займов (кредитов), выдачей поручительств и гарантий, уступкой прав требований, переводом  долга, а также с учреждением доверительного управления предприятием должником.

Органы управления должника не могут совершать следующие  сделки:⁶

• О реорганизации и ликвидации должника;
• О создании юридических лиц или об участии должника в иных юридических лицах;
• О создании филиалов и представительств;
• О размещении должником облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг, за исключением акций;
• О выходе из состава учредителей (участников) должника, приобретении у акционеров ранее выпущенных акций;
• Об участии в ассоциациях, союзах, холдинговых компаниях, финансово-промышленных группах и иных объединениях юридических лиц;
• О заключении договоров простого товарищества.

        Если руководитель не принимает необходимые меры по обеспечению сохранности имущества, чинит препятствия временному управляющему при исполнении его обязанностей, арбитражный суд по ходатайству временного управляющего отстраняет руководителя от должности.

        Необходимость  проведения анализа финансового  положения должника объясняется  тем, что к моменту введения  наблюдения еще недостаточно  ясно, является ли должник банкротом  фактически, а также могут ли  быть покрыты судебные расходы,  расходы на выплату вознаграждения  арбитражному управляющему, может ли быть восстановлена платежеспособность. Анализ финансового положения осуществляется на основе баланса должника. 

       Важной обязанностью временного управляющего является установление размера требований кредиторов. Временный управляющий определяет дату проведения первого собрания кредиторов и уведомляет об этом всех выявленных кредиторов. Участниками первого собрания кредиторов с правом голоса являются конкурсные кредиторы, налоговые и иные уполномоченные органы, размер требований которых установлен. Без права голоса в первом собрании кредиторов принимают участие временный управляющий, руководитель должника и представитель работников должника. На первом собрании кредиторов принимаются решения:

1. об обращении в арбитражный суд с ходатайством о введении внешнего управления или о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства;
2. об определении количественного состава и об избрании комитета кредиторов, иные решения.

 Арбитражный суд на  основании решения первого собрания  кредиторов:

• приостанавливает производство по делу и выносит определение о введении внешнего управления (при выявлении признаков банкротства, но при наличии в то же время реальной возможности восстановления платежеспособности должника);
• принимает решение о признании должника несостоятельным (банкротом) и открытии конкурсного производства;
• выносит определение об утверждении мирового соглашения. 

 

 

 

 

Глава 2: 2.1. Характеристика предприятия

     Согласно свидетельству о внесении в Единый государственный реестр индивидуальных предпринимателей записи  об индивидуальном предпринимателе 17.11.2004г. зарегистрировано частное предприятие Смирнова С.С. – торговое предприятие, расположенное в г. Иваново, ул. Лежневская, д. 126. Свидетельство федеральной налоговой службы о внесении записи в Единый государственный реестр индивидуальных предпринимателей.  Предприниматель заполняет налоговую декларацию. Уведомление о постановке на учет физического лица в налоговом органе на территории РФ.

Торговое  предприятие  удовлетворяет потребность в  строительных материалах. 

В магазине ИП «Смирнова» работает 4 человека.

Из – них 1 директор (руководитель) предприятия – Смирнова С.С..,

главный бухгалтер – Александрова М.Н.,

продавцы – 2 человека.

Профессиональный уровень  образования у руководства высокий: стаж в торговле не менее 5  лет  у каждого. Предприятие расположено  в здании площадью 38 м² , помещение находится в собственности ИП «Смирнова».

Покупателями в магазине ИП «Смирнова» являются жители и гости г. Иваново, а также юридические лица, которые занимаются ремонтом квартир. Магазин ИП «Смирнова» предоставляет скидки пенсионеры от 2 до 5 %.

Однодневный товарооборот в 2007 году составил в среднем 8,0 тыс. руб.; средняя заработная плата продавца за 2007 год составила 6000 рублей.

Эффективное использование средств  – одно из важнейших условий успешной работы хозяйствующего субъекта. Обеспечение  максимально возможной загрузки машин и оборудования, рационального и наиболее полного использования производственных площадей, служебных помещений и территорий способствует росту объемов выпуска продукции, снижению ее себестоимости, экономии капитальных вложений, сокращению срока окупаемости этих вложений, повышению эффективности работы.

Для анализа основных мер эксплуатации средств помимо исследования  структуры  основных средств ИП «Смирнова», изучения их динамики определяют эффективность  их использования. Для этого рассчитывается ряд коэффициентов, по каким  можно  судить об эффективности использования  основных средств.

Общий финансовый результат  отражается в отчетности в развернутом  виде и является алгебраической суммой прибыли (убытка) от продаж, продажи  иного имущества и результатов  от прочей финансовой деятельности, а  также прочих внереализационных  операциях.

2. Анализ внутренней и внешней среды

        Разработка стратегии деятельности предприятия осуществляется посредством перспективного планирования. Как известно, современные темпы изменений и увеличения объема знаний столь велики, что стратегическое планирование выступает по существу единственным способом прогнозирования.

       Стратегия коммерческой деятельности закладывается в основу всей хозяйственной деятельности предприятия и ориентирована на реализацию его основной стратегической цели. Она определяет перспективные направления развития его функциональных подразделений, которые способствуют реализации стратегии.

       Полученные результаты исследований являются основой для разработки методического подхода к установлению основной стратегической цели деятельности предприятия, определения общего направления его развития и стратегических альтернатив. Данный подход предполагает использование широко признанного в зарубежной практике метода SWOT-анализа, который позволяет оценить силу, слабость, возможности и угрозы. Матрица SWOT дает возможность свести результаты проведенных исследований в систему, установить линии связи между силой и слабостью, которые присущи предприятию, внешними угрозами и возможностями, которые в дальнейшем будут использованы для формулирования его стратегии.

       Применим метод SWOT – анализа для установления основной стратегической цели деятельности предприятия на нашем примере.

       Предположим, что результаты проведенных нами исследований отражают условия функционирования конкретного предприятия ИП «Смирнова» и служат основой для составления карты SWOT его деятельности (см. таблицу 1).

       Проведем ситуационный анализ деловой ситуации в виде матрицы SWOT.

 

 

 

Таблица 1

Внешняя среда        Внутренняя среда	Возможности	Угрозы
	Рост продаж Рост качественного обслуживания Рост рынка	Рост конкуренции Усиление конкуренции Рост цен у поставщиков
Сильные стороны Высокое качество продукции Современное оборудование Квалифицированный персонал	СИВ Рост качества обслуживания Снижение издержек Изменение процедуры кадров	СИУ 1. Рост конкурентоспособности за  счет снижения цен, стабильного  качества и эффективного стимулирования  сбыта
Слабые  стороны Падение объема продаж Высокая себестоимость Низкая мотивация рабочих	СЛВ Увеличение прибыли путем снижения себестоимости Усиление службы маркетинга	СЛУ 1. Усиление конкурентной позиции  и рост продаж за счет расширения  ассортимента услуг

 

Слева выделяются два раздела (сильные  стороны, слабые стороны), в которые  соответственно вносятся все выявленные на первом этапе сильные и слабые стороны организации. В верхней  части матрицы также выделяются два раздела (возможности и угрозы), в которые вносятся все выявленные возможности и угрозы.

На пересечении разделов образуется четыре поля. На каждом из данных полей исследователь должен рассмотреть  все возможные парные комбинации и выделить те, которые должны быть учтены при разработке стратегии  поведения организации. В отношении  тех пар, которые были выбраны  с поля «СИВ», следует разрабатывать стратегию по использованию сильных сторон организации для того, чтобы получить отдачу от возможностей, которые появились во внешней среде. Для тех пар, которые оказались на поле «СЛВ», стратегия должна быть построена таким образом, чтобы за счет появившихся возможностей попытаться преодолеть имеющиеся в организации слабости. Если пара находится на поле «СИУ», то стратегия должна предполагать использование силы организации для устранения угроз. Наконец, для пар, находящихся на поле «СЛУ», организация должна вырабатывать такую стратегию, которая позволила бы ей как избавиться от слабости, так и попытаться предотвратить нависшую над ней угрозу.

2.3. Анализ финансового здоровья предприятия

     Оценка неудовлетворительной структуры баланса.

1).Коэффициент текущей ликвидности (К1) характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия

К1 = 

Производим расчет коэффициента текущей ликвидности для нашего предприятия. Исходные данные для расчета  берем из годовой бухгалтерской  формы отчетности № 1 «Бухгалтерский баланс» (См. приложение).

 

 
     2). Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2) характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

 

 

Производим расчет коэффициента обеспеченности собственными средствами для нашего предприятия:

 

                                                          

 

3). Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности    (К 3) характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить, либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.

 

 

Где К 1к – фактический  К 1 на конец отчетного периода,

        К  1н-  фактический К 1 на начало  текущего периода, 

         Т  -   продолжительность отчетного  периода в месяцах  (принимает  значение, равное 3, 6, 9, 12 месяцам),

          У - период восстановления (утраты) платежеспособности.

Производим расчет для нашего предприятия. Продолжительность отчетного периода примем Т = 12 месяцев.

 

     Из расчетов видно,  что структура баланса предприятия  удовлетворительна, а предприятие  является платежеспособным.

 

 

     Проведем горизонтальный анализ баланса, который представим в   таблице 2.

 

Таблица 2

Горизонтальный анализ баланса

Показатели	Начало года	Конец года		Отклонения		Темп роста
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства	8063	8178		115		101,43
Незавершенное строительство	2720	2720		0		100,00
ИТОГО по разделу I	10783	10898		115		101,07
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	16214	13799		-2415		85,11
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  в течение	2131	3609		1478		169,36
Денежные средства	206	479		273		232,52
ИТОГО по разделу II	18551	17887		-664		96,42
БАЛАНС	29334	28785		-549		98,13
III. КАПИТАЛЫ И  РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	2000	20081	18081		1004,1
Добавочный капитал	11586	0	-11586		0,0
Резервный капитал	1	1	0		100,0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	4863	2008	-2855		41,3
ИТОГО по разделу III	18450	22090	3640		119,7
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ  ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Прочие долгосрочные обязательства	974	906	-68		93,0
ИТОГО по разделу IV	974	906	-68		93,0
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ  ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность	8643	4597	-4046		53,2
в том числе:  поставщики и подрядчики)	7527	3269	-4258		43,4
задолженность перед  персоналом организации	175	377	202		215,4
задолженность перед  государственными внебюджетными  фондами	466	522	56		112,0
задолженность по  налогам и сборам	177	371	194		209,6
прочие кредиторы	298	58	-240		19,5
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	35	19	-16		54,3
Доходы будущих периодов	1232	1173	-59		95,2
ИТОГО по разделу V	9910	5789	-4121		58,4
БАЛАНС	29334	28785	-549		98,1

 

Горизонтальный анализ баланса  показал, что баланс предприятия  сократился на 549 тыс. руб. или на 1,9%. Сокращение произошло за счет сокращения оборотных средств на 549 тыс. руб. или на 1,87%, а также кредиторской задолженности.

Следует отметить, что за рассматриваемый период почти вся дебиторская задолженность была краткосрочной и платежи по ней ожидались в течении 12 месяцев после отчетной даты. Однако наблюдается ее рост ( на 1478 руб.), что ухудшает ликвидность текущих активов.

       Проведем вертикальный анализ  бухгалтерского баланса, таблица  3

Таблица 3

Вертикальный анализ бухгалтерского баланса

Показатели	Начало года	Удельный вес		Конец года		Удельный вес
I.ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства	8063	27,487		8178		28,411
Незавершенное строительство	2720	9,273		2720		9,449
ИТОГО по разделу I	10783	36,759		10898		37,860
II .ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	16214	55,274		13799		47,938
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  в течение	2131	7,265		3609		12,538
Денежные средства	206	0,702		479		1,664
ИТОГО по разделу II	18551	63,241		17887		62,140
БАЛАНС	29334	100		28785		100
III. КАПИТАЛЫ И  РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	2000	6,818	20081		69,762
Добавочный капитал	11586	39,497	0
Резервный капитал	1	0,003	1		0,003
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	4863	16,578	2008		6,976
ИТОГО по разделу III	18450	62,896	22090		76,741
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ  ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	974	3,320	906		3,147
Прочие долгосрочные обязательства	974	6,818	906		3,147
ИТОГО по разделу IV	974	6,818	906		3,147
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ  ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность	8643	29,464	4597		15,970
в том числе:  поставщики и подрядчики)	7527	25,660	3269		11,357
задолженность перед  персоналом организации	175	0,597	377		1,310
задолженность перед  государственными внебюджетными  фондами	466	1,589	522		1,813
задолженность по  налогам и сборам	177	0,603	371		1,289
прочие кредиторы	298	1,016	58		0,201
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	35	0,119	19		0,066
Доходы будущих периодов	1232	4,200	1173		4,075
ИТОГО по разделу V	9910	33,783	5789		20,111
БАЛАНС	29334	100,0	28785		100

В структуре активов баланса  значительная доля принадлежит оборотным  активам. На начала года величина оборотных  активов составила 63.241% от их общей величины, а на конец года – 62,140%. Прослеживается тенденция снижения доли этого вида активов.

В структуре оборотных  активов значительную долю на начало года имеют запасы. За рассматриваемый период наблюдается тенденция их уменьшения в оборотных активах.

В пассиве наибольшую долю в начале года составляют краткосрочные обязательства. В структуре краткосрочных обязательств наибольшую долю занимает кредиторская задолженность. Преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости.

    Показатели  платежеспособности и финансовой  устойчивости:

1). Доля собственного капитала в оборотных средствах

 

 

 

     Так как  К₁₂ должен быть больше или равен 1, значит у предприятия достаточно собственных средств, для функционирования бизнеса.

2). Коэффициент автономии  (финансовой устойчивости)

 

 

 

 

 

 

     Таким образом, в общей сумме средств предприятие больше чем на половину обладает собственными средствами. А к концу года К₁₃ увеличился на 13%, что свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости.

     Показатели рентабельности:

1). Рентабельность оборотного  капитала

 

 

     Этот показатель отражает возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании.  Так как это значение совсем маленькое, значит не совсем эффективно используются оборотные средства.

2). Рентабельность  продаж

 

 

Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия.

      Показатели эффективности использования внеоборотного капитала:

1). Фондоотдача

 

К₂₀=0,02, соответственно 2% прибыли получено с каждого рубля, вложенного в основные производственные фонды.

2). Коэффициент инвестиционной  активности

 

 

К₂₁=0,25, соответственно 25% средств, направленно организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения.

2.4. Расчет чистых  активов

     Произведем  расчет чистых активов и представим  его в таблице 4.

 

Таблица 4

N	Наименование	Строки баланса	Начало года	Конец года
1	Нематериальные  активы	стр. 110	0	0
2	Основные средства	стр. 120	8063	8178
3	Незавершённое строительство	стр. 130	2720	0
4	Долгосрочные  финансовые вложения	стр. 140	0	0
5	Прочие внеоборотные активы	стр. 150	0	0
6	Запасы	стр.210	16214	13799
7	Дебиторская задолженность	стр. 230+240-244	2131	7073
8	Краткосрочные финансовые вложения	стр. 250-252	0	0
9	Денежные средства	стр. 260	206	479
10	Прочие оборотные  активы	стр. 270	0	0
11	Итого активов	сумма п.1 — п. 10	29128	29050
12	Целевые финансовые поступления	стр. 450	0	0
13	Заёмные средства	стр. 510+610	0	0
14	Кредиторская  задолженность	стр. 620	8643	4597
15	Задолженность участникам по выплате доходов	стр. 630	35	19
16	Резервы предстоящих  расходов и платежей	стр. 650	0	0
17	Прочие обязательства	стр. 520+660	974	906
18	Итого пассивов	сумма п. 12 — п. 17	9652	5522
19	СТОИМОСТЬ ЧИСТЫХ АКТИВОВ	п.11-п.18	19476	23528

Величина чистых активов  предприятия — на начало года 19476, а на конец года увеличивается до 23528 тыс. руб., что составляет в целом положительную сумму, предприятие далеко от банкротства.

 

2.5. Оценка вероятности  угрозы банкротства

Двухфакторная модель оценки угрозы банкротства

Различные финансовые коэффициенты характеризуют состояние дел  предприятия с помощью показателей  ликвидности, рентабельности, деловой  активности. Какие-то показатели вполне приемлемы. Анализ этих коэффициентов  не позволяет сделать однозначный  вывод о возможности банкротства  в ближайшее время. Поэтому представляется наиболее логичным использование нескольких моделей оценки угрозы банкротства.

 

Z = - 0,3877 + (-1,0736) – К₁ + 0,579 х ЗП / П,

 

Где, К₁- коэффициент текущей ликвидности;

ЗП – величина заемных средства предприятия (строки 510 и 610 баланса);

П – величина общих пассивов предприятия.

Если расчетные значения Z меньше нуля, то угроза банкротства в течение ближайшего года мала.

Произведем расчеты конкретно  для нашего предприятия.

Z = -0,3877 + (-1,0736) х 3,1 + 0,579 х (5789/28785) = -3,72

 

Расчетное значение Z меньше нуля, это свидетельствует о том, что угроза банкротства в течение ближайшего года для предприятия невелика.

 

Четырехфакторная модель оценки угрозы банкротства

Y = 19,892 х V9 + 0,047 х V25 + 0,7141 х V31 + 0,4860 х V35

Где ;

 

;

 

;

 

;

 

;

;

 

Y = (19,892 х 0,016) + (0,047 х 3,09) + (0,7141 х 0,12) + (0,4860 х 10,6) = 5,69

Если Y > 1,425, то с 95% вероятностью можно говорить о том, что в ближайший год банкротства не произойдет.

Пятифакторная модель оценки угрозы банкротства

Z = 1,2 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 + 1,0 Х5;

 

Где

 

 

 

 

 

 

 

Z = (1,2х0,42)+ (1,4х 0,07) + (3,3 х 0,01) + (0,6х3,3) + (1,0 х 0,1) = 2,71

 

В зависимости от полученного  значения для Z  - можно судить об угрозе банкротства:

 

Z	Угроза банкротства в  течении ближайшего года
1,8 и меньше	Очень высокая
От 1,8 до 2,7	Высокая
От 2,8 до 2,9	Возможно
2,99 и выше	Очень низкая

 

Из результатов расчета  Пятифакторной модели можно сделать  вывод, что  для нашего предприятия  угроза банкротства в течение  ближайшего года возможна, т.к. Z составляет 2,71.