Федеральное агентство по образованию  
Государственное образовательное учреждение  
высшего профессионального образования 
«САМАРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АЭРОКОСМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ имени академика С.П. КОРОЛЕВА» (СГАУ) 

Факультет заочного обучения 

Кафедра экономики 
 
 
 

Курсовая работа

по курсу  «Экономический анализ» 

на тему:

«Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Иркутскэнерго» 

Вариант № 3

 
 
 
 
 
 
 
 

Выполнил: студент группы 9935

Мальцев Алексей Иванович

Преподаватель: Морозова Светлана Анатольевна 
 
 
 
 
 

Самара, 2010 

СОДЕРЖАНИЕ

 

1. Общие данные о компании……………………………………………………3

2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности………………………….....6

2.1 Анализ бухгалтерского баланса предприятия…..………………………………………………...…………………7

2.1.1 Оценка динамики и структура актива баланса...………………………….7

2.1.2 Оценка динамики и структуры пассива баланса...………………………10

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия……………….13

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия…..………………………23

2.4 Оценка деловой активности предприятия………………….………………31

2.5 Анализ рентабельности предприятия………………………………………40

Выводы………..………………………………………………………………….46

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………………....……47

ПРИЛОЖЕНИЕ А……………………………………………………………….48

ПРИЛОЖЕНИЕ Б………………………………………………………………..53

ПРИЛОЖЕНИЕ В………………………………………………………………..58

ПРИЛОЖЕНИЕ Г………………………………………………………………..61

 

1 Общие данные о  компании

 

     Создание  в Приангарье одной из крупнейших энергосистем России было предопределено богатейшим ресурсно-сырьевым потенциалом. Схема комплексного использования единственной вытекающей из озера Байкал реки Ангары была предложена в тридцатых годах ХХ века и предполагала строительство нескольких гидроэлектростанций.

     Мощные  ангарские гидроэлектростанции  обеспечили формирование Иркутской  энергосистемы в ее современном  виде. Бьефы Иркутской, Братской, Усть-Илимской ГЭС образуют ступенчатый каскад от Байкала до Енисея.

     Иркутское акционерное общество энергетики и  электрификации было учреждено в  соответствии с указом президента Российской Федерации от 1 июля 1992 года N 721 «Об  организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий  в акционерные общества». 40 процентов  акций ОАО «Иркутскэнерго» принадлежит  государству.

     Сегодня высокоэффективная энергетическая база «Иркутскэнерго» включает в  себя объекты гидро- и теплоэнергетики: 3 гидроэлектростанции, 9 теплоэлектростанций, электрические сети (в том числе системообразующие сети напряжением 500 кВ), тепловые сети.

     Иркутская энергосистема является избыточной. По мощности и объемам производства энергосистема способна выработать более 70 млрд кВтч электрической и до 46 млн Гкал тепловой энергии. Установленная мощность Иркутской энергосистемы - 12,9 тыс МВт. Основой бизнеса компании является ГЭС-генерация, обеспечивающая более 80% производства электроэнергии.

     ОАО «Иркутскэнерго» - одна из крупнейших в стране. По итогам 2004 года компания находится на третьем месте среди  российских компаний по производству электроэнергии, на втором – по производству теплоэнергии. В Сибири ОАО «Иркутскэнерго» по производству электро- и теплоэнергии занимает первое место.

     Менеджмент  ОАО "Иркутскэнерго" ориентирован на дальнейшее совершенствование и  повышение эффективности производства. Главными задачами повышения экономической  деятельности Компании являются: построение эффективной системы управления издержками и обеспечение приемлемого  уровня доходов, построение высокоэффективной  системы бизнес-планирования по всей управленческой вертикали от центрального офиса компании до филиалов на основе современной информационной системы управления предприятием.

     Реализация  высокого потенциала Компании требует  ее выхода на межрегиональный рынок, требует активного присутствия  на федеральном рынке. ОАО "Иркутскэнерго" - одна из немногих в стране энергокомпаний, имеющая экспортный потенциал.

     Важнейшим условием реализации поставленных задач  является формирование благоприятной  среды для привлечения инвестиций. Компания стремится к открытым отношениям со своими акционерами, инвесторами, кредиторами.

     ОАО "Иркутскэнерго" соблюдает российские и международные стандарты защиты прав акционеров и инвесторов, финансовой прозрачности и раскрытия информации

     Структура Иркутскэнерго состоит из филиалов, осуществляющих производство электроэнергии, и компаний, производящих дополнительные услуги (инжиниринг, ремонт, телекоммуникации, торговые и охранные фирмы), структура представлена на рисунке 1. 

 

  Рисунок 1 – Структура ОАО «Иркутскэнерго» 

2 Анализ финансово-хозяйственной  деятельности

 

      Структура анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятия состоит  из оценки пяти основных блок-параметров (рисунок 2).

      Проанализируем  финансово-хозяйственную деятельность ОАО «Иркутскэнерго» для определения настоящего положения, выявления проблем и дальнейшего нахождения способов улучшения финансового состояния, также организации эффективного управления компанией.

      Важнейшим средством представления информации, характеризующей финансово-хозяйственную  деятельность предприятия, являются финансовые отчеты, которые представлены Бухгалтерским  балансом и Отчетом о прибыли  и убытках (Приложения А, Б, В и Г). Бухгалтерский баланс – это информация о финансовом положении хозяйствующей единицы на определенный момент времени, отражающая стоимость имущества предприятия и стоимость источников финансирования. Отчет о прибыли и убытках призван отражать доходы и затраты предприятия на определенный момент времени.

      Проведем  анализ финансово-хозяйственной деятельности на основе четырех балансов и отчетах о прибылях и убытках на период с 2004 по 2007гг.

Рисунок 2 – Структура анализа финансово-хозяйственной деятельности

2.1 Анализ бухгалтерского  баланса предприятия.

 

      Цель  анализа бухгалтерского баланса  – охарактеризовать структуру и  динамику изменения имущества компании и источников его финансирования.

2.1.1 Оценка динамики  и структура актива  баланса.

 

     Анализ  имущества компании показал, что  за период с 2004 по 2007 гг. произошло увеличение стоимости активов предприятия на 10 012 520 тыс. руб. (рисунок 3).

      Увеличение  стоимости имущества в период с 2004 по 2007 гг. сопровождается внутренними изменениями в активе: внеоборотные активы увеличились на 12 330,251 млн.руб в то время как оборотные активы уменьшились на 2 317,731 млн.руб. Произошло увеличение удельного веса внеоборотных активов на 5,9% и уменьшение удельного веса оборотных активов на такой же процент соответственно. (рисунок 4). 

Рисунок 3 – Динамика имущества предприятия 

Рисунок 4 – Динамика структуры активов  предприятия 

     В период с 2004 по 2007 гг. наблюдается увеличение стоимости внеоборотных активов (на 12 330,251 млн. руб.) за счет: в период с 2004-2005 гг. уменьшения стоимости основных средств (на 395,751 млн. руб.) и увеличения стоимости незавершенного строительства (на 613,388 млн. руб.) и увеличения стоимости долгосрочных финансовых вложений (на 776,911 млн. руб.). В этот период произошло снижение доли основных средств на 3,5% и увеличение доли долгосрочных финансовых вложений на 1,6% и незавершенного строительства 1,2%. В период с 2005 – 2007 гг. за счет уменьшения стоимости основных средств (на 14 413,609 млн. руб.) и  увеличения стоимости незавершенного строительства (на 258,970 млн. руб.) и увеличения стоимости долгосрочных финансовых вложений (на 25 296,497 млн. руб.). В этот период резко изменилась доля основных средств, она снизилась на 42,3%, доля долгосрочных финансовых вложений возросла на 43% и доля незавершенного строительства снизилась на 0,3%. Такое изменение свидетельствует о крупных финансовых вложениях в дочерние компании за счет собственных основных средств (рисунок 5).

Рисунок 5 - Динамика структуры необоротных  активов предприятия

 

     В период с 2004 по 2007 гг. произошло уменьшение оборотных активов предприятия. Стоимость оборотных средств уменьшилась на 2 317,731 млн. руб. В период с 2004 по 2005 гг. доля дебиторской задолженности уменьшилась на 8,2%, в то время как увеличились запасы на 3% и количество денежных средств на 2,9%. В период с 2005 по 2007 гг. доля дебиторской задолженность увеличилась на 22,9%, а денежные средства и вложения уменьшились на 20,8%, в то время как запасы и затраты возросли на 6,3%. Количество денежных средств за этот период уменьшилось на 1 577,578 млн. руб. (рисунок 6).

     На  основе общей оценки актива баланса в периоды с 2004 по 2007 гг. выявлено увеличение общего потенциала предприятия. 
 
 
 
 
 

     Рисунок 6 – Динамика структуры оборотных  активов

2.1.2 Оценка динамики  и структуры пассива  баланса.

 

     Для оценки имущественного потенциала предприятия  проводится анализ динамики и структуры  обязательств (пассива) баланса.

     Рост пассива баланса за период с 2004 по 2007 гг. идет за счет увеличения как суммы собственных средств на 7 791,765 млн. руб., так и суммы заемных средств на 2 220,750 млн. руб. В данном периоде происходит незначительное изменение доли собственного капитала по отношению к заемному капиталу. Однако просматривается общая тенденция к уменьшению доли собственного капитала и увеличение доли заемного капитала (рисунок 7).

Рисунок 7 – Динамика пассивов 

     Проанализировав динамику структуры пассива (рисунок 8) можно определить, что в период с 2004 – 2007 гг. доля собственного капитала уменьшилась на 2,2%, как уменьшилась и доля долгосрочных обязательств на 0,4%, а доля краткосрочных обязательств увеличилась на 2,5%. Это указывает на увеличивающуюся зависимость от сторонних средств. 

     Рисунок 8 – Динамика структуры пассивов 

     Наибольшего внимания в пассивах заслуживает  доля краткосрочных обязательств, в  первую очередь кредиторской задолженности. Фактически она означает бесплатное пользование средствами кредиторов. В период с 2004 по 2005 гг. удельный вес кредиторской задолженности увеличился 3,2% и составил 80,9%, а в период с 2005 по 2007 гг. снизился на 16,3% и составил 26,3%. В результате снижения кредиторской задолженности растут краткосрочные кредиты и заемные средства. В период с 2004 по 2005 гг. их удельный вес уменьшился на 3,2% и оставил 18,4%. Однако с 2005 по 2007 гг. происходит увеличение краткосрочных кредитов на 16,9%, в результате чего их доля достигает значения 35,3% всех краткосрочных обязательств предприятия (рисунок 9). 

 Рисунок  9 – Динамика структуры краткосрочных  обязательств 

     Основную  часть статьи «Кредиторская задолженность» составляет задолженность поставщикам  и подрядчикам, а также задолженность  прочим кредиторам. В период с 2004 по 2007 гг. удельный вес задолженности поставщикам и подрядчикам увеличился на 31,1% и составил 66,4%. Это свидетельствует о финансовых затруднениях. В период с 2004 по 2007 гг. доля задолженности прочим кредиторам уменьшилась на 31,1% и составила 33,6% от всей суммы кредиторской задолженности (рисунок 10).

      На  основании проведенного анализа  баланса за 2004-2007 гг. можно сделать вывод о стабильной работе предприятия в период с 2004 по 2007 гг. 

Рисунок 10 – Динамика структуры кредиторской задолженности 

2.2 Анализ ликвидности  и платежеспособности  предприятия.

 

      В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признание несостоятельности) объективная и точная оценка финансового  состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой  оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

      Платежеспособность  предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

      Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

      Ликвидность и платежеспособность как экономические  категории не тождественны, но на практике тесно связаны между собой. Ликвидность  предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность  предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами  и бюджетом приводит к его банкротству. Улучшение платежеспособности предприятия  неразрывно связано с политикой  управления оборотным капиталом, которая  нацелена на минимизацию финансовых обязательств. Иными словами прибыль  – долгосрочная цель, но в краткосрочном  плане даже прибыльное предприятие  может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств. Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие приемы: анализ ликвидности  баланса и расчет финансовых коэффициентов  ликвидности.

      Оценка  ликвидности баланса. Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия по его активам, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

      Для проведения анализа актив и баланс группируются по следующим признакам: по степени убывания ликвидности (актив) и по степени срочности оплаты (пассив). Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности  баланса приведена на рисунке 11.

      Активы  в зависимости от скорости превращения  в денежные средства разделяют на следующие группы (рисунок 12).

      Группировка пассивов происходит по степени срочности  их возврата (рисунок 13). 

Рисунок 11 - Группировка статей актива и пассива  для анализа ликвидности баланса 

      Для определения степени ликвидности баланса группы активов и пассивов сопоставляются между собой. Условие абсолютной ликвидности баланса:

      А1 ≥ П1;        А2 ≥ П2;        А3 ≥ П3;       А4 ≤ П4.

      Анализ  ликвидности баланса проводится с помощью аналитической таблицы 1, по данным которой можно сделать  вывод о том, что в период с 2004 по 2007 гг. балансы предприятия не соответствуют всем критериям абсолютной ликвидности. 
 
 
 
 
 

Таблица 1 – Аналитическая  таблица для проведения анализа  ликвидности баланса, 2004-2007 гг. 

Рисунок 12 - Классификация активов предприятия

 

Рисунок 13 - Классификация пассивов предприятия

 

      Анализируя  полученные результаты можно сказать, что балансы периоде с 2004 по 2007 гг. недостаточно ликвидны. В 2004-2007 гг. у предприятия существовал недостаток денежных средств. Это говорит о том, что предприятие не могло в ближайшее время ответить по своим обязательствам. Начиная с 2007 г. наблюдается отрицательная тенденция краткосрочной и постоянной платежеспособности.

      Оценка  абсолютных показателей  ликвидности и  платежеспособности. При изучении баланса следует обратить внимание на очень важный показатель – чистый оборотный капитал, или собственные оборотные средства (СОС). Это абсолютный показатель, с помощью которого также можно оценить ликвидность предприятия.

    ЧОК = ОбА – КО,

где КО – краткосрочные обязательства (пассивы);

      ОбА – оборотные активы.

    Изменение уровня ликвидности определяется по изменению показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных  обязательств.

    В период с 2004 по 2007 гг. происходит снижение чистого оборотного капитала на 4 678,035 млн. руб. (что говорит о том, что в данный период произошло снижение ликвидности предприятия) до отрицательного значения - 1 231,406 млн. руб. Отрицательное значения показателя свидетельствует о том, что финансирование чистого оборотного капитала осуществлялось в основном за счет заемных средств, что говорит о потере финансовой независимости предприятия (рисунок 14).

     Рисунок 14 – Динамика чистого оборотного капитала 

      Оценка  относительных показателей  ликвидности и  платежеспособности. Для качественной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности.

      Цель  расчета – оценить соотношение  имеющихся активов, как предназначенных  для непосредственной реализации, так  и задействованных в техническом  процессе, с целью их последующей  реализации и возмещения вложенных  средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

      Расчет  основывается на том, что виды оборотных  средств обладают различной степенью ликвидности. Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности  предприятия применяются показатели, которые различаются в зависимости  от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  обязательств.

      Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств). 

где ДЗ – дебиторская  задолженность;

    А_II – итог раздела II баланса (актив);

    П_IV – итог раздела IV баланса (пассив).

     В период с 2004 по 2007 гг. коэффициент текущей ликвидности уменьшился с 1,88 до 0,8. Это означает, что на один рубль текущей краткосрочной задолженности в 2007 г. приходится 0,8 рублей оборотных средств. Это говорит о том, что оборотных средств предприятия недостаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства (рисунок 15).

     Отрицательная тенденция за период 2004-2007 гг. указывает на ухудшение обеспеченности оборотными средствами.  

 Рисунок  15 – Коэффициент текущей ликвидности 

      Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточного покрытия) характеризует способность компании выполнять текущие обязательства за счет активов средней степени ликвидности. Данный коэффициент по своему смысловому назначению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчетов исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы. 

где З – запасы и затраты.

      В период с 2004 по 2007 гг. значение коэффициента быстрой ликвидности уменьшилось на 0,55 и составило 0,36 (рисунок 16). Это говорит о низкой платежеспособности предприятия. Отрицательная тенденция за период с 2004 по 2007 гг. наблюдается вследствие снижения значения денежных средств и увеличения величины кредиторской задолженности, а также свидетельствует о том, что предприятие не может покрыть обязательства при помощи всех мобильных средств. Значение данного коэффициента в 2007 г. можно считать неудовлетворительным. 

     Рисунок 16 – Коэффициент быстрой ликвидности 

      Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует возможность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств. Данный коэффициент является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. 

     В период с 2004 по 2005 гг. коэффициент абсолютной ликвидности незначительно увеличился на 0,02 и был равен 0,37, что в пределах нормативного значения. Однако с 2005-2007 гг. замечается отрицательная тенденция, коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился на 0,36 и составил 0,01 (рисунок 17).

     Отрицательная динамика коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о том, что на конец 2007 г. лишь 1% краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашено за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. 

     Рисунок 17 – Коэффициент абсолютной ликвидности

2.3 Анализ финансовой  устойчивости предприятия.

 

      Цель  анализа финансовой устойчивости –  оценить способность предприятия  погашать свои обязательства и сохранять  права владения предприятием в долгосрочной перспективе. Способность предприятия  погашать обязательства в долгосрочной  перспективе  определяется соотношением собственных и заемных средств.

      Одной из основных задач финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

      Абсолютные  показатели финансовой устойчивости. В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используют как собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости.

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных средств:

 

± СОС = СК – ВнеобА – З, 

где СК – собственный  капитал;