Анализ финансового состояния

2  Анализ финансового  состояния

       Финансовое  состояние является ключевой  характеристикой финансово-хозяйственной  деятельности предприятия. Ведь  невозможно вести хозяйство без  меры, веса, счета, не сопоставляя  доходов с расходами, не добиваясь  превышения первых над вторыми. В условиях спада производства, разрыва хозяйственных связей, нехватки  платежеспособного спроса, неконкурентоспособности  российских товаров и прочих  неблагоприятных обстоятельств  ухудшения финансового состояния  и вытекающая из этого проблема  несостоятельности (банкротства) стали  настоящим бедствием для отечественных  предприятий. В связи с этим  изучение финансового состояния  становится, и особенно в российских  условиях, одной из первоочередных  задач управления финансами предприятий.

    Финансовое состояние  предприятий также небезразлично  и государственным и муниципальным  органам власти. Ведь от финансового  положения хозяйствующих субъектов  в каждом регионе зависит объем  налоговых поступлений, наличие  рабочих мест, экономический рост  и многие другие показатели  развития страны, поэтому законодательством  Российской Федерации установлен  обязательный порядок расчета  и регулирования величин отдельных  финансовых показателей деятельности  предприятий ( например, стоимость чистых  активов, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными  средствами ).     

    Так, авторитетные  российские ученые А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, М.Н. Крейнина под финансовым  состоянием предприятия понимают  следующее:

финансовое состояние «определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений: как самого предприятия, так и его партнеров».

    Из всего вышесказанного  можно сделать вывод, что показатели  финансового состояния должны  быть такими, что все, кто связан  с предприятием хозяйственными  отношениями, могли получить ответ  на вопрос, насколько надежно предприятие как партнер в этих отношениях. А от этого уже в свою очередь зависит само существование предприятия и его экономические перспективы.

   Анализ финансового  состояния начнем с изучения  структуры имущества предприятия  и источников его образования, т.е. бухгалтерского баланса (Приложение 18). Таб.№1          

Таблица №1-Структура имущества предприятия и источников его образования

    За отчетный  год итог баланса уменьшился  на 2071 тыс. руб., что является отрицательной  динамикой и свидетельствует  о  проблемах в развитии предприятия. Основным фактором роста стало  сокращение стоимости оборотных  активов на 3335 тыс. руб.и  при увеличении  стоимости внеоборотных активов  на 1264 тыс. руб.

    Изменилась и  структура активов: удельный вес  оборотных активов на начало  года составил 81,21% общей стоимости  активов, а к концу года их  доля снизилась  до 77,82%. Пропорционально  снизилась доля в итоге баланса  внеоборотных активов: 18,79% в начале  года и 22,18% на конец года. В  составе же текущих активов  как на начало, так и на конец  года преобладала дебиторская  задолженность: 19733 тыс. руб. или 35,55% итога  баланса и 20304 тыс. руб. или 39,60% соответственно.

    Величина и  структура пассивов за период  также претерпели изменения. Общая  сумма источников средств уменьшилось  на 2071 тыс. руб. в основном за счет  снижения денежных средств на 3170 тыс.руб., а следовательно и  продажи продукции на 894 тыс.руб.

    Эти факторы  привели  к увеличению кредиторской  задолженности перед государственными  внебюджетными фондами на 11 тыс.руб. и перед налоговыми органами  на 2127 тыс.руб. Это является негативным  фактором: увеличение суммы заемных  средств ведет к усилению финансовой  зависимости предприятия.

     Остановимся  подробнее на анализе текущих  активов Таблица №2.

    За анализируемый  период их уменьшилась на 3336 тыс. руб. в основном за счет резкого  снижения денежных средств на 3170 тыс.руб., которое в свою очередь  привело к снижению производства  готовой продукции на 896 тыс.руб  и производственных запасов на 753 тыс.руб. Большая величина дебиторской  задолженности, возрастающая в динамике, вызывает тревогу. Если она не  будет погашена в срок, это  может вызвать задержки с оплатой  других обязательств и даже  стать причиной неплатежеспособности  предприятия. В связи с этим  нужна продуманная кредитная  политика, необходимо быть более  внимательными в выборе покупателей  и партнеров, следить за качеством  и сроками оплаты дебиторской  задолженности и принимать меры  по ее своевременному взысканию.

   Положительно следует  оценить отсутствие у предприятия  труднореализуемых активов. А значительное  снижение наиболее ликвидных  активов, т.е. денежных средств (на 3170 тыс. руб. или 8,35%) является нежелательным.

   Проведем анализ  ликвидности баланса и платежеспособности  предприятия. Таблица №3

   Главная задача  оценки ликвидности баланса –  определить величину покрытия  обязательств предприятия его  активами, срок превращения которых  в денежную форму (ликвидность) соответствует  сроку погашения обязательств (срочности  возврата). Для проведения анализа  активы предприятия группируются  по степени убывания ликвидности, а обязательства - по степени срочности  их  оплаты 

   Активы разделяют  на следующие группы в зависимости  от скорости превращения в  денежные средства:

A1 - наиболее  ликвидные  активы. К ним относятся денежные  средства предприятий и краткосрочные  финансовые вложения (строка 260 + строка 250). Эти активы могут быть использованы  для расчетов немедленно.

А2 - быстрореализуемые активы. Это дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес., и прочие активы (строка 240 + строка 270).

АЗ - медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» (строка 210 «Запасы» за минусом расходов будущих периодов + строка 220 «НДC по приобретенным ценностям») и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела I баланса «Внеоборотные активы», т. е. активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. Это наименее ликвидные активы.

A4 - труднореализуемые активы. Это оставшиеся статьи из раздела  I баланса «Внеоборотные активы» (строка 110 + строка 120 + строка 130+ строка 135+ строка 145+ строка 150) и статья «Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты» из раздела II «Оборотные активы (строка 230). Эти активы труднореализуемые, поскольку они предназначены для длительного использования.

Пассивы группируются по степени срочности их возврата:

П1 - наиболее срочные обязательства. К ним относятся статья баланса «Кредиторская задолженность» (строка 620).

П2 - краткосрочные пассивы. Статьи «Займы и кредиты», «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов» и «Прочие краткосрочные обязательства» из раздела V баланса «Краткосрочные обязательства» (строка 610 + строка 630 + строка 660).

ПЗ - долгосрочные пассивы. Это долгосрочные кредиты и заемные средства (строка 590).

П4 - постоянные пассивы. В эту группу входят статьи раздела Ш баланса «Капитал и резервы» (строка 490), «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов» (строка 640 + строка 650) за минусом статьи «Расходы будущих периодов» из раздела II «Оборотные активы» для достижения баланса.

При определении ликвидности баланса сопоставляются группы актива и пассива. Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1 ≥ П1; А2  ≥П2; A3 ≥ ПЗ; А4 ≤ П4.

   Необходимым условием  абсолютной ликвидности баланса  является выполнение первых трех  неравенств. Четвертое носит балансирующий  характер: его выполнение свидетельствует  о наличии у предприятия собственных  оборотных средств. Если любое  из неравенств имеет знак, противоположный  указанному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается  от абсолютной.

   Условие А1 ≥ П1 у изучаемого хозяйствующего  субъекта не выполняется. На начало  отчетного периода у организации  не хватало 35098 тыс. руб. или 69,03% наиболее  ликвидных активов для покрытия  наиболее срочных обязательств. Они покрывали срочные обязательства лишь на 30,9% (100 – 69,03). На момент составления баланса в конце отчетного периода организация также была неплатежеспособной: платежный недостаток составил 35743 тыс. руб., или 73,30%. срочные обязательства были покрыты лишь на 26,7% (100 – 73,30). Уровень покрытия срочных обязательств наиболее ликвидными средствами за отчетный период снизился на 4,2% (30,9-26,7).

   Поскольку у предприятия  отсутствуют краткосрочные кредиты  и займы, то быстрореализуемые  активы (краткосрочная дебиторская  задолженность) превышают краткосрочные  пассивы и составляют платежный  излишек, и неравенство А2 ≥ П2 выполняется как в начале, так  и в конце отчетного периода. Предприятие может быть платежеспособным  в недалеком будущем с учетом  своевременных расчетов с дебиторами  и кредиторами.

   Сопоставление А1-П1 и А2-П2 позволяет выявить текущую  ликвидность предприятия, что свидетельствует  о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Для исследуемого  предприятия на начало отчетного  года (А1+А2) - (П1+П2) = 22944 – 38552 = -15608. Отрицательная  разница свидетельствует о текущей  неплатежеспособности предприятия. К концу года разрыв еще  более увеличился: 20345-36083=-15738

    Условие АЗ  ≥ ПЗ также было выполнимо  как на начало, так и на конец  года. В будущем при своевременном  поступлении денежных средств  от продаж и платежей предприятие  может быть платежеспособным  на период, равный средней продолжительности  одного оборота оборотных средств.

   Оценим перспективную  ликвидность, характеризующую платежеспособность  на основе будущих поступлений  и платежей: А3 – П3. На начало  периода эта разность составила 18345    17405,  а на конец  года 17599   33840.  Величина платежного  излишка уменьшилась на 746 тыс. руб.

   Условие А4 ≤ П4 было выполнимо в течение всего  отчетного периода, и здесь также  наблюдается положительная динамика.

    Таким образом, у исследуемого предприятия не  выполняется неравенство А1 ≥  П1, и ликвидность баланса отличается  от абсолютной, что на практике  происходит очень часто. Поэтому для комплексной оценки ликвидности используют общий показатель платежеспособности. Он рассчитывается по формуле:

                 Кпл = (Аl + 0,5×А2+ 0,3×А3)/(П1 + 0,5×П2+ 0,З×ПЗ).

    Если значение  показателя Кпл больше или  равно единице, то баланс является  ликвидным. Если значение Кпл  меньше 1, то баланс не является  ликвидным; чем ближе значение  показателя Кпл к нулю, тем  ниже степень ликвидности баланса  организации.

    Для исследуемого  предприятия величина общего  коэффициента платежеспособности  на начало года составила (3211 + 0,5*19733 + 0,3*18345)/ /(38309 + 0,5*243 + 0,3*0) = 18852/38431 = 0,483516. Сравнительно низкое значение  показателя позволяет сделать  вывод о неплатежеспособности  предприятия.

    К концу года  положение незначительно ухудшилось: показатель составил (41 + 0,5*20304 + 0,3*17599)/(35787 + 0,5 *299 + 0,3*0) = 15473/35934 = 0,430595, общий коэффициент  платежеспособности повысился на 0,052921. Предприятие по-прежнему остается  неплатежеспособным. Основная причина  – недостаток наиболее ликвидных  активов, в первую очередь денежных  средств.      

   Проведем анализ  текущих активов по категориям  риска (Таблица № 4).

     Доля активов  с минимальным уровнем риска, к которым у исследуемого предприятия  относятся денежные средства, за  отчетный период сократилась  на 3170 тыс. руб. что, как уже отмечалось  выше, является нежелательным.

    Активы с малой  степенью риска, которым в составе  оборотных активов принадлежит  наибольший удельный вес, за анализируемый  период уменьшились и в абсолютном, и в относительном выражении: на 183 тыс. руб. или 0,48% от общей величины  текущих активов.     

    Величина активов  со средней степенью риска  в динамике понизилась с 242 тыс. руб. до 13 тыс. руб., а их удельный  вес в сумме текущих активов  сократился с 0,47% до 0,03%.

        В  целом состояние текущих активов  на предприятии можно оценить  как благополучное. Предприятию  рекомендуется увеличить сумму  наличных денежных средств или  хотя бы не допустить ее  дальнейшего снижения, а также  следить за величиной активов  с малой  степенью риска, которые  в отчетном периоде возросли.

       Изучим  кредиторскую задолженность предприятия (Таблица № 5).

За анализируемый период величина задолженности снизилась  на 2 525 тыс. руб. В ее составе у Филиала ООО «ГК «Севкабель» в г. Саранск как на начало, так и на конец года наибольший удельный вес принадлежит задолженности перед поставщиками и подрядчиками (17040 тыс. руб. или 44,48% и 15240 тыс. руб. или 42,59% соответственно), причем за год ее величина существенно уменьшилась (на 1800 тыс. руб. или на  5,03%). Снижение кредиторской задолженности- благоприятный фактор для предприятия. Но следует отметить, что снижение произошло не по всем статьям, в частности  задолженность перед бюджетом наоборот возросла - это фактор неблагоприятный. Предприятие должно иметь достаточно финансовых ресурсов, чтобы расплатиться с долгами. Кроме того, этот источник средств один из самых дорогих – за невыполнение обязательств кредиторы могут применять различные штрафные санкции, а задолженность перед бюджетом может повлечь за собой самые серьезные последствия, до ареста счетов и отзыва лицензии. Далее рассмотрим подробно состав краткосрочной дебиторской задолженности предприятия.  Информационной базой для анализа являются данные формы № 6 «Приложения к бухгалтерскому балансу» и непосредственно баланс. (Таблица № 6).

    В составе дебиторской  задолженности на начало и  на конец года наибольший удельный  вес со значительным отрывом  от других статей занимает  дебиторская задолженность от  покупателей и заказчиков.

    За отчетный  период в структуре дебиторской  задолженности произошли существенные  изменения: к концу года доля  дебиторской задолженности от  покупателей и заказчиков увеличилась  на 1586 тыс.руб. или 7,81%, а доля прочей  дебиторской задолженности сократилась  до 1015 тыс.руб. или 5% от общей величины  дебиторской задолженности.

    Перейдем к  анализу собственного капитала (Таблица  № 7).

    За отчетный  год он возрос на 260 тыс. руб. за  счет нераспределенной прибыли. Сумма уставного и добавочного  капитала в течение 2008-2009 г. года не изменились.

    Изменение абсолютной  величины собственного капитала  и его составляющих привело  к незначительному изменению  структуры этого раздела баланса: увеличилась доля нераспределенной  прибыли в общей сумме собственных  средств, а доля уставного и  добавочного капиталов соответственно  сократилась.

   Проанализируем движение  денежных средств (Таблица № 8) изменить.