Анализ и диагностика вероятности банкротства организации

1 Краткая характеристика исследуемого предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «Лизинговая компания УРАЛСИБ» создано в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным законом РФ № 14-ФЗ от 8 февраля 1998 г. «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Общество имеет в  собственности обособленное имущество  и отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом, Общество имеет самостоятельный баланс, банковские счета. Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на его место нахождения. Общество вправе иметь штампы и бланки со своим фирменным наименованием, собственную эмблему, а также зарегистрированный в установленном порядке товарный знак и другие средства индивидуализации.

Место нахождения Общества: 119048, г. Москва, ул. Ефремова, дом 8. По месту нахождения Общества размещается его Генеральный директор.

Общество является коммерческой организацией, преследующей в качестве основной цели своей предпринимательской деятельности извлечение прибыли.

Виды деятельности Общества: лизинг, оптовая торговля, посредническая, внешнеэкономическая деятельность и другие виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством.

Общество имеет 60 филиалов по России, в том числе «Краснодарский» Филиал Общества с ограниченной ответственностью «Лизинговая компания УРАЛСИБ» по месту нахождения: 350000, Краснодарский край, г. Краснодар, ул. Красная, д. 52, пом. 31, 32.

Уставный капитал Общества составляет 2 742 199 000 (Два миллиарда семьсот сорок два миллиона сто девяносто девять тысяч) рублей.

Общество вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в  год принимать решение о распределении своей чистой прибыли между участниками Общества. Решение об определении части прибыли Общества, распределяемой между его участниками, принимается Общим собранием участников Общества.

2 Анализ и диагностика вероятности банкротства организации

2.1 Этап I. Анализ прибыли предприятия

Таблица 1 – Динамика прибыли предприятия, среднегодовые показатели

Вывод: Наблюдается устойчивое снижение прибыли от продаж по сравнению с базисным 2009 годом, при этом предприятие даже не получает желаемую прибыль до налогообложения, о чем говорит отрицательный показатель в 2011 году – (-500 094 тыс. руб.), что на 178,37% меньше предыдущего года. Так же существует тенденция к уменьшению чистой прибыли в отчетном периоде по сравнению с предыдущими годами – (-391 722 тыс. руб.), что на 192,34% меньше 2010 года. Данная стадия банкротства характеризуется невыполнением текущих задач и развитием конфликта между стратегическими целями к выбранным направлениям реализации стратегий.

В целях улучшения  деятельности необходимо внести корректировки в стратегию, направленную на снижение издержек и сохранение конкурентоспособности.

2.2 Этап II-III. Анализ показателей рентабельности и деловой активности

Таблица 2 – Анализ показателей  рентабельности и деловой активности

Для упрощения расчетов построим вспомогательную таблицу 3 с усредненными значениями основных показателей за 2009, 2010 и 2011 годы.

Таблица 3 – Вспомогательная, тыс. руб.

Вывод: В 2010 году по сравнению с 2009 годом наблюдается достаточно эффективное использование активов, оборотных активов, собственного капитала и увеличения рентабельности продаж, о чем свидетельствует рост данных показателей – на 43,59%, 18,56%, 9,10% и 120,59% соответственно. Однако к 2011 году все показатели заметно ухудшились до отрицательных значений, вследствие чего можно сделать выводы о снижении эффективности использования активов предприятия, дефиците источников финансирования, уменьшения финансовой устойчивости предприятия, негативному изменению эффективности продаж.

Основной причиной резкого  снижения рентабельности является отрицательный  показатель чистой прибыли, т.е. возникновение  чистого убытка за 2011 год.

Рентабельность продукции, однако, увеличилась на 9,02 или 65,5% к  предыдущему году, что свидетельствует  о повышении уровня качества продукции, и увеличению прибыли от продаж.

При расчете деловой  активности предприятия в 2011 году выявились тенденции к снижению оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, собственного капитала, оборотных и совокупных активов по сравнению с базисным 2009 годом, что говорит об уменьшении количества оборотов за анализируемый период.

Оборачиваемость кредиторской задолженности снижается на 11%, что свидетельствует о повышении мобильности деятельности предприятия в процессе расчетов со своими долгами. Уменьшение объемов кредиторской задолженности связано с финансированием нехватки денежных средств, которые поступают от дебиторов, а, следовательно, снижается зависимость предприятия от внешних источников финансирования. С другой стороны, более существенно изменяется оборачиваемость дебиторской задолженности – на 44% по сравнению с 2009 годом, что негативно сказывается на платежной дисциплине покупателей и заказчиков, и увеличивает один оборот превращения товаров и услуг в деньги на 250 дней.

Оборачиваемость собственного капитала снижается к 2010 году на 50,5%, и к 2011 году еще на 4,7%, что свидетельствует о снижении кредитных ресурсов, удорожание заемного капитала, и в то же время, не влечет за собой риск неплатежеспособности, и вероятность потери заемщиков, но увеличивает время одного оборота более чем в два раза.

Также, снизилась оборачиваемость оборотных средств на 45,3% к 2011 году, что объясняется ростом дебиторской задолженности, и снижением доли запасов в структуре имущества предприятия. Позитивным является снижение оборачиваемости основных средств и, как следствие, повышение фондоотдачи.

Оборачиваемость материальных оборотных средств с кратковременным увеличением в 2010 году, все-таки осталась примерно на том же уровне, что говорит о стабильности использования запасов предприятия.

2.3 Этап IV. Определение типа финансовой устойчивости

Таблица 4 – Определение типа финансовой устойчивости предприятия

Вывод: Исходя из расчетов по методике А.Д. Шеремета, Р.С. Сайфулина, В.В. Ковалева, виден недостаток источников собственных средств для формирования запасов и затрат, но имеется излишек собственных, среднесрочных и долгосрочных заемных источников, а так же оборотных активов для формирования запасов и затрат, что свидетельствует о нормальной устойчивости предприятия, при которой, хоть и не совсем идеально, но гарантируется платежеспособность предприятия. ООО «Лизинговая компания УРАЛСИБ» остается на I стадии банкротства.

2.4 Этап V. Расчет показателей платежеспособности

Таблица 5. Расчет показателей  ликвидности

Вывод: Как видно из расчетов, показатели ликвидности имеют весьма разные значения. Показатели абсолютной ликвидности входят в рекомендуемые рамки значений, однако, чувствуется тенденция к снижению в динамике, что говорит о снижении возможности быстро погасить свои обязательства за счет наиболее ликвидных активов – денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Это происходит из-за уменьшения самих показателей активов в тенденции к 2011 году. Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности, платежи которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Ни один из рассчитанных показателей не входит в рекомендуемый интервал, более того, в 2011 году коэффициент принимает крайне низкое значение – 0,59, что ниже значения за предыдущий период на 59,31%. Это следует из-за резкого уменьшения краткосрочной дебиторской задолженности на 5 647 122 000 руб. или на 46,43% по сравнению с 2010 годом. Для повышения следует способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и снижению уровня запасов. Нормальное ограничение коэффициента текущей ликвидности больше двух, однако, ни один из показателей за ряд лет не дотягивает до заданного значения. Хуже всего, что и в этом случае имеется тенденция к уменьшению – на 0,24 (13,19%) к 2010 году, и еще на 0,50 (31,65%) к 2011 году. Вследствие этого, наступает III стадия банкротства, когда предприятие не в силах отвечать по своим обязательствам по мере их поступления.

Предприятию необходимо срочно уменьшать свои краткосрочные обязательства, т.е. рассчитаться с кредиторами, в том числе по кредитам и займам, с поставщиками и подрядчиками и по прочим обязательствам, а так же увеличивать оборотные активы и начинать мероприятия по взысканию излишней дебиторской задолженности.

2.5 Этап VI. Оценка структуры баланса

Рассчитаем три показателя:

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

- коэффициент текущей  ликвидности;

- коэффициент утраты/восстановления  платежеспособности.

Для этого составим таблицу 6.

Таблица 6. Оценка структуры  баланса

Квп₂₀₀₉: (1,82 + 6/12 х (1,82 – 1,55)) / 2 = 1,955 / 2 = 0,98

Квп₂₀₁₀: (1,58 + 6/12 х (1,58 – 1,82)) / 2 = 1,46 / 2 = 0,73

Квп₂₀₁₁: (1,08 + 6/12 х (1,08 – 1,58)) / 2 = 0,83 / 2 = 0,42

Вывод: Т.к. коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами меньше нормативных значений, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности. Как видно из расчетов, показатели меньше нормативного значения коэффициента, что означает, что предприятие в ближайшее время не сможет восстановить свою платежеспособность. К тому же, к 2011 году значение показателя гораздо хуже, чем в 2009 году, что говорит о постепенной потере возможности восстановить платежеспособность предприятия.

Это подтверждает выводы по предыдущим расчетам, говорящие  о снижении платежеспособности и  ликвидности предприятия.

2.6 Этап VII. Оценка вероятности наступления банкротства моделями Э. Альтмана и Р. Лиса

Таблица 7. Прогнозирование  вероятности банкротства предприятия  по модели Э. Альтмана, среднегодовые показатели

Z₂₀₀₉ = (1,2 х (-0,533)) + (1,4 х 0,0039) + (3,3 х 0,0002) + (0,6 х 0,0636) + 0,3859 = -0,2094

Z₂₀₁₀ = (1,2 х (-0,4415)) + (1,4 х 0,0056) + (3,3 х 0,0076) + (0,6 х 0,0837) + 0,2474 = -0,1993

Z₂₀₁₁ = (1,2 х (-0,4943)) + (1,4 х (-0,0112)) + (3,3 х (-0,0143)) + (0,6 х 0,0794) + 0,2242 = -0,3842

Вероятность банкротства составляет от 80 до 100%

Таблица 7. Прогнозирование вероятности банкротства предприятия по модели Р. Лиса, среднегодовые показатели

W₂₀₀₉ = (0,063 х (-0,533)) + (0,092 х 0,0916) + (0,057 х (-0,0026)) + (0,001 х 0,0598) = -0,0252

W₂₀₁₀ = (0,063 х (-0,4415)) + (0,092 х 0,0294) + (0,057 х 0,0014) + (0,001 х 0,0773) = -0,0249

W₂₀₁₁ = (0,063 х (-0,4943)) + (0,092 х 0,0405) + (0,057 х (-0,0059)) + (0,001 х 0,0735) = -0,0277

Т.к. W < 0,037 - вероятность банкротства очень высокая

Вывод: По обоим методам, проведенным с целью оценки вероятности наступления банкротства, выявлен один результат: вероятность банкротства достаточно высокая в основном из-за отрицательного значения собственного оборотного капитала, необходимо срочно принимать какие-либо мероприятия во избежание конечной стадии банкротства.

2.7 Этап VIII. Разработка программы антикризисного управления

Проведение ряда процедур в отношении предприятий, признаваемых неплатежеспособными в соответствии с Постановлением Правительства  Российской Федерации от 20 мая 1994 № 498, обусловлено наличием плана финансового  оздоровления (бизнес - плана), который должен включать мероприятия по восстановлению платежеспособности и поддержанию эффективной хозяйственной деятельности.

Следует отметить, что  наличие разработанного в установленном  порядке утвержденного бизнес - плана  является одним из основных условий  предоставления платежеспособной организации государственной финансовой поддержки.

В целях восстановления платежеспособности исследуемого предприятия, могут быть предприняты следующие  меры:

- взыскание дебиторской  задолженности;

- увеличение уставного  капитала;

- изменение структуры активов и пассивов предприятия;

- оказание финансовой помощи организации ее учредителями и иными лицами;

- продажа или передача активов, не приносящих дохода;

- другие меры, не запрещенные  законодательством РФ.

Все основные показатели ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости имеют тенденцию к ухудшению, что свидетельствует о том, что при восстановлении платежеспособности предприятия необходимо проводить мероприятия по прекращению негативных тенденций.

Структура пассивов предприятия в течение всего рассматриваемого периода свидетельствует о крайне высокой степени зависимости предприятия от внешних источников финансирования, что говорит о неустойчивом финансовом положении.

Очевидно, что сумма  дебиторской задолженности недостаточна для погашения требований кредиторов ООО «Лизинговая компания УРАЛСИБ», однако она может быть использована для покрытия значительной части текущих расходов на освоение новых производств, на внешнее управление, на финансовое обеспечение мероприятий по возможной реорганизации предприятия.

Из-за высокой доли вложений в материальные ценности (17 987 711 000 руб.) в общем объеме активов в 36 932 271 000 руб.,  составляющие около 49%, показатели быстрой платежеспособности крайне невелики, что негативно влияет на выполнение требований кредиторов. А т.к. доля долгосрочных заемных средств и обязательств в балансе предприятия составляет порядка 57,8% (21 328 705 000 руб.), и краткосрочных обязательств – около 36% (13 355 650 000 руб.), необходимо увеличить долю наиболее ликвидных активов – денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Так же следует провести мероприятия по взысканию дебиторской задолженности, которая на момент исследования составила порядка 31% (11 507 995 000 руб.).

В целях улучшения состояния предприятия могут приниматься решения о разработке антикризисного управления, проведении досудебной санации, проведении процедур банкротства в соответствии с действующим законодательством.

Список использованных источников

1 Федеральный закон от 26.10.2002 №127-ФЗ (ред. от 07.12.2011) «О несостоятельности (банкротстве)»

2 Федеральный закон от 25.02.1999 N 40-ФЗ (ред. от 06.12.2011) «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.07.2012)

3 Н. А. Кокорев, И.  Н. Турчаева. Учет и анализ банкротств: Учебное пособие. – М.: Кнорус, 2010. – 191 с.

4 Г.В. Федорова. Учет  и анализ банкротств: Учебник. – М.: Омега-Л, 2010. – 284 с.

5 Кобозева Н.В. Банкротство: учет, анализ, аудит. Практическое пособие. – М.: Магистр, 2010. – 208 с.