Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия. 4

Министерство образования  и науки Российской Федерации

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение

высшего  профессионального  образования

«Пермский национальный исследовательский политехнический  университет»

 

каф. УФ

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Управление финансами»

2 вариант «Анализ ликвидности  и платежеспособности предприятия»

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила студентка гр.СП-08С

Курочкина Е.П

 

Проверил преподаватель:

Фрейман  Е.Н.

 

 

 

 

 

 

Пермь 2011г.

 

1. Исходные данные.

 

ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» и дочерние общества

тыс.руб.

	2008 год	2009 год	2010 год
АКТИВЫ
Внеоборотные активы
Основные средства	43 356 748	42 177 090	39 078 860
Нематериальные активы	13 791 191	14 001 800	14 255 934
Объекты инвестиций, учитываемые методом долевого участия	340 038	293 183	215 186
Прочие инвестиции	9 796	9 781	87 251
Итого внеоборотных активов	57 497 773	56 481 854	53 637 231
Оборотные активы
Запасы	7 683 466	4 296 053	5 781 434
Прочие инвестиции	-	9 051 299	3 895 312
Дебиторская задолженность по налогу на прибыль	583 952	6 566	98 573
Торговая и прочая дебиторская  задолженность	7 511 041	8 062 093	6 660 671
Денежные средства и их эквиваленты	1 691 594	1 740 702	566 986
Итого оборотных активов	17 470 053	23 156 713	17 002 976
Всего активов	74 967 826	79 638 567	70 640 207
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ  И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Собственный капитал
Привилегированные акции	84 978	84 978	84 978
Обыкновенные акции	736 129	736 129	736 129
Акционерный капитал	821 107	821 107	821 107
Добавочный капитал	4 171 716	4 171 716	4 171 716
Резерв курсовых разниц при пересчете  из других валют	433 587	691 405	753 745
Нераспределенная прибыль	48 850 841	57 997 085	49 281 269
Итого собственного капитала	54 277 251	63 681 313	55 027 837
Долгосрочные обязательства   Кредиты и займы	176 304	-	-
Отложенные налоговые обязательства	1 453 654	1 631 672	1 943 118
Итого долгосрочных обязательств	1 629 958	1 631 672	1 943 118
Краткосрочные обязательства
Кредиты и займы	7 562 837	181 572	-
Торговая и прочая кредиторская задолженность	11 101 272	13 398 581	13 258 512
Отложенный доход	-	129 057	284 895
Кредиторская задолженность по налогу на прибыль	396 508	616 372	125 845
Итого краткосрочных  обязательств	19 060 617	14 325 582	13 669 252
Итого обязательств	20 690 575	15 957 254	15 612 370
Всего собственного капитала и обязательств	74 967 826	79 638 567	70 640 207

 

2. Теоретические аспекты.

 

Одним из показателей, характеризующих  финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными средствами своевременно погашать свои обязательства. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов.

Ликвидность означает способность  ценностей легко превращаться в ликвидные средства или деньги, при этом идеальным является условие, когда процесс превращения ценностей в ликвидные средства происходит быстро и без потери их стоимости.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени  ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 наиболее ликвидные активы - все виды денежных средств и  краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) - (стр.250 + стр.260ф.1);

А2 быстрореализуемые активы - в эту группу активов включаются дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы - (стр.240 ф.1);

A3 медленно реализуемые  активы - запасы сырья, материалов, НДС, незавершенное производство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты -(стр.210 + стр.220 + стр.230 + ст.270 ф.1);

А4 труднореализуемые, или  неликвидные, активы - имущество, предназначенное  для текущей хозяйственной деятельности (нематериальные активы, основные средства) - (стр.190 ф.1)

Источники средств предприятия (пассив баланса) по степени возрастания  сроков обязательств также подразделяются на четыре группы:

П1 наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность - (стр.620ф.1);

П2 краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты банков, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные  обязательства - (стр.610 ф.1+ стр.630 + стр.660);

П3 долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей - (стр.590 + стр.640 + стр.650 ф.1);

П4 постоянные пассивы - статьи раздела IV баланса ''Капитал и резервы - (стр.490 ф.1).

3. Аналитическая часть.

 

АКТИВ	На 2008 г.	На  2009 г.	ПАССИВ	На 2008 г.	На 2009 г.	Платежный излишек или недостаток (+;-)
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
Наиболее ликвидные  активы (А1)	1 691 594	1 740 702	Наиболее срочные обязательства (П1)	11 101 272	13 398 581	-9 409 678	-11 657 879
Быстрореализуемые активы (А2)	8 094 993	17 119 958	Краткосрочные пассивы (П2)	7 959 345	927 001	135 648	1 6192 957
Медленно реализуемые  активы (A3)	7 683 466	4 296 053	Долгосрочные пассивы (ПЗ)	1 629 958	1 631 672	6 053 508	2 664 381
Труднореализуемые активы (А4)	57 497 773	56 481 854	Постоянные пассивы (П4)	54 277 251	63 681 313	3 220 522	-7 199 459
БАЛАНС	74 967 826	79 638 567	БАЛАНС	74 967 826	79 638 567	-	-

Таблица 2.

 

 

 

Таблица 2. Анализ ликвидности баланса OAO «Пивоваренная компания «Балтика» и дочерние предприятия» 2008-2009 гг. (руб.)

Таблица 3.

АКТИВ	На 2009 г.	На  2010 г.	ПАССИВ	На 2009 г.	На 2010 г.	Платежный излишек или недостаток (+;-)
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
Наиболее ликвидные  активы (А1)	1 740 702	566 986	Наиболее срочные обязательства (П1)	13 398 581	13 258 512	-11 657 879	-12 691 526
Быстрореализуемые активы (А2)	17 119 958	10 654 556	Краткосрочные пассивы (П2)	927 001	410 740	16 192 957	10 243 816
Медленно реализуемые  активы (A3)	4 296 053	5 781 434	Долгосрочные пассивы (ПЗ)	1 631 672	1 943 118	2 664 381	3 838 316
Труднореализуемые активы (А4)	56 481 854	53 637 231	Постоянные пассивы (П4)	63 681 313	55 027 837	-7 199 459	-1 390 606
БАЛАНС	79 638 567	70 640 207	БАЛАНС	79 638 567	70 640 207	-	-

 

Таблица 3. Анализ ликвидности баланса OAO «Пивоваренная компания «Балтика» и дочерние предприятия» 2010-2011 гг. (руб.)

 Анализ ликвидности сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. Сопоставление итогов группы I по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 (сроки до 3 месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов группы II по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3 до 6 месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для групп III и IV отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Результаты расчетов по данным анализируемой  организации (табл.1 и табл.2) показывают, что в OAO «Пивоваренная компания «Балтика» сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

2008 г.

А1 < П1; А2 > П2;  A3 > ПЗ; А4> П4.

Последнее неравенство говорит  о не ликвидности баланса предприятия.

2009-2010г.

А1 < П1; А2 > П2;  A3 > ПЗ; А4< П4.

Недостаточная ликвидность баланса. Сопоставление первого неравенства свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся рассчитаться по срочным обязательствам. Однако, перспективная ликвидность, которую показывают второе и третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек, т.е организация сможет в течение года рассчитаться по своим обязательствам.

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

1. Коэффициент текущей  ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

Таблица 4.

 

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год
A1	1 691 594	1 740 702	566 986
A2	8 094 993	17 119 958	10 654 556
A3	7 683 466	4 296 053	5781434
А4	57 497 773	56 481 854	53 637 231
П1	11 102 272	13 398 581	13 258 512
П2	7 959 345	927 001	410 740
П3	1 629 958	1 631 672	1 943 118
П4	54 277 251	63 681 313	55 027 837
Коэффициент текущей ликвидности	0,9165043	1,61645879	1,243884889
Коэффициент быстрой ликвидности	0,51341851	1,31657199	0,820933143
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0887435	0,12151004	0,041478934
Общий показатель ликвидности баланса предприятия	0,516612	0,80754136	0,543090579
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,1843453	0,3109016	0,081786036

Таблица 4. Показатели для расчета коэффициентов ликвидности

 

 

Диаграмма 1.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Диаграмма 1. Коэффициент текущей ликвидности

 

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Как видно из диаграммы это показатели 2009 и 2010 гг. Однако в 2008 году коэффициент текущей ликвидности составил 0,91650425 < 1, что говорит о неплатежеспособности предприятия.

2. Коэффициент быстрой  ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:

К = (А1 + А2) / (П1 + П2)                                                              Диаграмма 2.

Коэффициент быстрой ликвидности

 

 

 

 

 

 

 

Показатели 2009 и 2010 гг. находятся в  рекомендуемом диапазоне от 0,7-0,8 до 1,5. Данный показатель определяет, какая  доля кредиторской задолженности может  быть погашена за счет наиболее ликвидных  активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

3. Коэффициент абсолютной  ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

К = А1 / (П1 + П2)                                                                          Диаграмма 3.

Коэффициент абсолютной ликвидности

 

 

 

 

Значение  данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

Коэффициенты абсолютной ликвидности далеки от рекомендуемого значения, т.е. предприятие практически не сможет в кратчайший срок погасить свои краткосрочные обязательства.

Общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле:

К = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3)            Диаграмма 4.

Общий показатель ликвидности

 

 

 

 

 

 

 

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

Показатели каждого года ниже нормы.

 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами 

 

 К = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3)                                                   Диаграмма 5.

                                                                                 Коэффициент обеспеченности собственными средствами

 

 

 

 

 

 

 

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1.

Из диаграммы 5 видно что лишь в 2009 году у предприятия достаточно собственных оборотных средств  для его финансовой устойчивости

 

Анализ платежеспособности предприятия

При анализе платежеспособности предприятия прежде всего определяют величину собственных оборотных средств (СОС) организации. Этот показатель равен разности между собственным капиталом и внеоборотными активами. 

СОС = стр. 490 – стр. 190.

2008г. СОС= 54 277 251 – 57 497 773 = - 3 220 522 тыс.руб.

2009г. СОС=63 681 313 – 56 481 854 =  7 199 459 тыс.руб. 

2010г. СОС=55 027 837 – 53 637 231 =  1 390 606 тыс.руб.

В 2008 г. наблюдается дефицит собственных оборотных средств. Постоянных пассивов не хватает для финансирования постоянных активов.

Показатели 2009 и 2010 гг. свидетельствуют о том, что организация не испытывает недостатка собственных оборотных средств. Сумма постоянных источников превышает сумму постоянных активов.

Величину собственных и долгосрочных заемных средств (СДОС). Она определяется как разность между собственными и долгосрочными заемными средствами и внеоборотными активами:  

СДОС = СОС + стр. 590.

2008г. СДОС  = - 3 220 522  + 1 629 958 = -1590564 тыс.руб.

2009г. СДОС =  7 199 459  + 1 631 672 = 8831131 тыс.руб. 

2010г. СДОС =  1 390 606 + 1 943 118 = 3333724 тыс.руб.

Этот показатель равен величине имеющихся в распоряжении организации  оборотных средств, которые не могут  быть востребованы в следующем отчетном периоде.

Традиционно считается, что уменьшение СДОС является негативной тенденцией, а рост — позитивной. Однако в случае, когда организация погашает долгосрочные займы, она неизбежно снижает и величину СДОС. Погашение долгосрочных обязательств является несомненным достижением, в этом случае уменьшение СДОС считается оправданным.

Достаточность нормальных источников формирования запасов и затрат организации характеризует общая величина источников запасов и затрат (ОВИЗЗ). Ее рассчитывают по формуле: 

ОВИЗЗ = СДОС + стр. 610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627.

2008г. ОВИЗЗ  = -1590564 + 7 562 837 + 11 101 272 = 17073545 тыс.руб.

2009г. ОВИЗЗ =  8831131  + 181 572 + 13 398 581 =  22411284тыс.руб. 

2010г. ОВИЗЗ = 3333724 + 13 258 512 = 16592236 тыс.руб.

В 2009 году наблюдается увеличение ОВИЗЗ по сравнению с 2008 г., что  положительно влияет на платежеспособность организации. Это увеличение достигается привлечением большого количества товарных кредитов, авансов под работы и заказы, минимизацией различных видов внеоборотных активов.

Наличие у организации запасов  и затрат в незавершенном состоянии  при ведении нормальной финансово-хозяйственной деятельности определяется показателем ЗЗ. Он рассчитывается следующим образом: 

ЗЗ = стр. 210 + стр. 220.

 

Таблица 5. НДС

2008 год	2009 год	2010 год
321 637 тыс.руб.	165 512 тыс.руб.	134 331 тыс.руб.

 

2008г. ЗЗ = 7 683 466 + 321 637 = 8 005 103 тыс.руб.

2009г. ЗЗ = 4 296 053 + 165 512 = 4 461 565 тыс.руб.

2010г. ЗЗ = 5 781 434  + 134 331 =  5 915 765 тыс.руб.

Снижение показателя в 2009 году по сравнению  с 2008 может указывать на проблемы со снабжением.

 

Для оценки платежеспособности организации определяют численное значение трех показателей:ФП₁, ФП₂, ФП₃.

Показатель ФП₁ характеризует достаточность собственных оборотных средств для финансирования запасов и затрат: ФП₁ = СОС – ЗЗ.

2008г.  ФП₁ = - 3 220 522  - 8 005 103 = -11225625 тыс.руб.

2009г. ФП₁ = 7 199 459 - 4 461 565 = 2737894 тыс.руб.

2010г. ФП₁ =1 390 606 - 5 915 765 = -4525159 тыс.руб.

 

Достаточность собственных и долгосрочных заемных средств для финансирования запасов и затрат определяется величиной ФП₂: ФП₂ = СДОС – ЗЗ.

2008г. ФП₂  = -1590564 - 8 005 103 = -9595667 тыс.руб.

2009г. ФП₂  =  8831131- 4 461 565 = 4369566 тыс.руб.

2010г. ФП₂  = 3333724 - 5 915 765 = - 2582041 тыс.руб.

 

Показатель ФП₃ рассчитывается по формуле: ФП₃ = ОВИЗЗ – ЗЗ.

2008г.  ФП₃   = 17073545- 8 005 103 = 9068442 тыс.руб.

2009г. ФП₃   =  22411284- 4 461 565 = 17949719тыс.руб.

2010г. ФП₃   = 16592236 - 5 915 765 = 10676471тыс.руб.

Диаграмма 6. Динамика показателей платежеспособности

 

Из диаграммы видно что  показатели 2009 года  ФП1, ФП2, и ФП3 > 0 - абсолютная устойчивость, это говорит о том, что Организация имеет излишек всех источников запасов и затрат. В любой момент времени она обладает платежеспособностью, не допуская задержек расчетов и платежей;

 

В 2008 и 2010 гг. показатели ФП₁ и ФП₂ < 0, показатель ФП₃ > 0 -неустойчивое финансовое состояние.  В этом случае возникают задержки обязательных платежей и расчетов, организация испытывает хроническую нехватку «живых» денег, образуются долги перед работниками по заработной плате. Испытывается недостаток СОС и СДОС. Такое финансовое состояние в общем случае является пограничным между нормальной устойчивостью и кризисным финансовым состоянием.

 

Рекомендации:

Для восстановления нормальной устойчивости следует увеличивать  показатели СОС и СДОС. Если произойдет уменьшение показателя ОВИЗЗ или увеличатся запасы и затраты (ЗЗ), то финансовый кризис неизбежен;