Анализ управления финансами

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

ВОЛГОРАДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

ПО ДИСЦИПЛИНЕ "АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ"

ВАРИАНТ №1

  Выполнила: студентка 

                                                                                             группы ЭУ-33во

                                                                                             Карнаухова С.В.

   Проверила:

   Аникеева Н.В.

Волгоград 2012г

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………….………3

1.Источники формирования капитала  предприятия……………………………4

2.Финансовые ресурсы, значение, сущность………………………………………..8

3.Возможные политики финансирования текущих активов предприятия

и   условия их осуществления………………………………………………  …….15

4. Финансовые инструменты. Сущность и классификация финансовых инструментов…………………………………………………………………………18

зАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………..22

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………..23

ВВЕДЕНИЕ

Бизнес в любой сфере деятельности требует ответа на три основных вопроса:

- каким производственным потенциалом должен располагать субъект хозяйствования для достижения поставленной цели?

- где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав?

- как организовать управление финансами, чтобы обеспечить финансовую устойчивость предприятия, его конкурентоспособность?

Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия. Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.

В условиях рыночной экономики эти вопросы выдвигаются на первый план. Резко повышается значимость финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия, а также финансирование текущей хозяйственной деятельности. От того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, настолько оптимальна его структура, настолько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависит финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности. Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно важное значение. Анализ хозяйственной деятельности должен начинаться и заканчиваться изучением состояния финансов на предприятия.

Целью данной курсовой работы является проанализировать источники формирования капитала и его размещение.

Для достижения указанной цели в курсовой работе поставлены следующие задачи:

- рассмотреть источники формирования капитала предприятия;

- проанализировать оборачиваемость основного и оборотного капитала;

В процессе написания курсовой работы были использованы учебная и методическая литература для анализа финансово – хозяйственной деятельности предприятия.

1 Источники формирования капитала предприятия

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал (рис. 1.1). В эго состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Рисунок 1.1 - Состав собственного капитала предприятия

Уставный капитал – это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях – это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях – номинальная стоимость акций; для общества с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников; для арендного предприятия – сумма вкладов его работников и т. д.

Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировки его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше их номинальной стоимости, а также в результате присоединения части нераспределенной прибыли, оставшейся в распоряжении организации, в размере, направленном на капитальные вложения.

К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия (рис. 1.2).

Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников занимают амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

Основной долей в составе внешних источников формирования собственного капитала является дополнительная эмиссия акций. Государственным предприятиям может быть оказана безвозмездная помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

Рисунок 1.2 - Источники формирования собственного капитала предприятия

Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

По целям привлечения заемные средства подразделяются на следующие виды:

- средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов;

- средства привлекаемые для пополнения оборотных активов;

- средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной форме и других видах; по источникам привлечения они делаться на внешние и внутренние; по форме обеспечения – обеспеченные залогом или закладом, обеспеченные поручительством или гарантией и необеспеченные.

При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства. Необходимость в нем обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестирует на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следовательно, меньше риск потери их капитала.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.

В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения его отдельных слагаемых и оценить их за отчетный период.

Факторы изменения собственного капитала можно установить по данным формы № 3 «Отчет о движении капитала» и данным аналитического бухгалтерского учета, отражающих движение уставного, резервного и добавочного капитала, фондов целевого финансирования и поступлений.

Прежде чем оценить изменения суммы и доли собственного капитала в общей валюте баланса, следует выяснить, за счет каких факторов произошли эти изменения. Очевидно, что прирост собственного капитала за счет реинвестирования прибыли и за счет переоценки основных средств будет рассматриваться по-разному при оценке способности предприятия к самофинансированию и наращиванию собственного капитала. Капитализация (реинвестирование) прибыли способствует повышению финансовой устойчивости, снижению себестоимости капитала, так как за привлечение альтернативных источников финансирования нужно платить довольно высокие проценты.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состав и структура заемных средств, т. е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном счете приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причин образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей. Для этого можно использовать данные формы № 5 «приложение к балансу», а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.

Одним из показателей, используемым для оценки состояния кредиторской задолженности, является средняя продолжительность периода ее погашения, которая рассчитывается следующим образом:

Токз = Ср. ост. КЗ * Д / ПЗ,

где: Ср. ост. КЗ – средний остаток кредиторской задолженности;

Д – дни периода;

ПЗ – сумма погашенной задолженности.

Качество кредиторской задолженности может быть оценено также удельным весом в ней расчетов по векселям. Доля кредиторской задолженности, обеспеченная выданными векселями, в общей ее сумме показывает ту часть долговых обязательств, несвоевременное погашение которых приведет к протесту векселей, выданных предприятием, а следовательно, к дополнительным расходам и утрате деловой репутации.

При анализе долгосрочного заемного капитала, если он имеется на предприятие, интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит стабильность финансового состояния предприятия. Если частично погашаются в отчетном году, то эта сумма показывается в составе краткосрочных обязательств.

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.

2. Финансовые ресурсы, значение, сущность

В современных условиях важной задачей для предприятий и организаций является закрепление и расширение своих позиций на рынке товаров и услуг. Ее разрешение невозможно без должного финансового обеспечения хозяйственной деятельности, основу которого составляют финансовые ресурсы. В связи с этим особую актуальность приобретают вопросы их мобилизации, использования и управления.

Для осуществления уставных видов деятельности предприятия и организации должны располагать необходимыми факторами, обеспечивающими их успешное развитие - внеоборотными и оборотными активами. Формируются они за счёт собственных и привлечённых финансовых ресурсов.

Успешное применение любой экономической категории на практике предполагает в первую очередь ее теоретическое обоснование. Несмотря на широкое использование в научной, учебной литературе, нормативных документах понятия « финансовые ресурсы», вопрос о его сути остается дискуссионным. Различные авторы в своих статьях и научных работах трактуют его по разному. Так, Е.М. Попов в своей книге « Финансы и кредит в потребительской кооперации» раскрывает это понятие как денежные средства, остающиеся у предприятия после возмещения расходов, связанных с осуществлением простого воспроизводства, текущей хозяйственной деятельностью . Балабанов И.Т. в книге « Основы финансового менеджмента» рассматривает их как денежные средства, находящиеся в распоряжении предприятия. Вахрин П.И. раскрывает финансовые ресурсы как совокупность всех денежных средств, финансовых активов, которыми располагает предприятие для покрытия своих затрат . Л.М. Берещенко придерживается понятия, данного Балабановым И.Т. На взгляд Волочко Н. финансовые ресурсы - это денежные средства, находящиеся в обороте предприятий. Мультан Г. в своей статье объясняет финансовые ресурсы как любую сумму денежных средств, полученных субъектом деятельности в результате денежных отношений, связанных с движением стоимости. Некоторые объясняют финансовые ресурсы как результат перераспределения чистого дохода через налоговые и неналоговые платежи и отчисления . Алейников А.Н. трактует финансовые ресурсы как количество средств, необходимых для благополучного функционирования предприятия либо для осуществления новых проектов .

Итак, мы видим, что одни исследователи отождествляют финансовые ресурсы с денежными средствами, другие - определяют как денежные доходы и поступления, третьи - считают что это фонды денежных средств.

Такие различия во взглядах вызваны путаницей в понимании того, что является сутью финансовых ресурсов, что - их источником, методом формирования, что - формой существования и ее конкретным проявлением. На мой взгляд, финансовые ресурсы - это денежные средства предприятия, но не все, а лишь та часть, которая остается в его распоряжении и используется на расширенное воспроизводство. В состав финансовых ресурсов не входят средства, которые направляются на уплату обязательных платежей в государственные фонды денежных средств, на возмещение потребленных в данном хозяйственном цикле производственных запасов и так далее .

Источники финансовых ресурсов указывают на происхождение средств, их принадлежность и по форме собственности подразделяются на собственные и заемные. В качестве источников финансовых ресурсов выступают денежные доходы и поступления предприятий, организаций, временно свободные денежные средства других субъектов хозяйствования, кредитной системы, населения. Источники собственных финансовых ресурсов могут быть внутренние и внешние. К внутренним источникам относят доходы и поступления предприятий и организаций, которые сформированы непосредственно в процессе их хозяйственной деятельности, внешние - это те, которые получены вне этой деятельности.

Однако сущность финансовых ресурсов неправомерно отождествлять с их источником, как это предлагают некоторые экономисты. Так, рост объема денежных средств у предприятия еще не свидетельствует об улучшении его финансово - хозяйственной деятельности, если в их составе не увеличилась доля, направляемая на его развитие и обеспечивающая экономический рост. По своей сути финансовые ресурсы - это денежные средства, которые находятся в постоянном движении и пребывают в фондовой форме или нефондовой ( встречаются реже ). Таким образом, исследователи, определяющие финансовые ресурсы как фонды денежных средств, сужают сущность понятия, подменяя ее одной из форм существования.

На мой взгляд, сущность финансовых ресурсов тесно связана с сущностью финансов. Известно, что первоначально финансовые отношения возникают в процессе распределения стоимости общественного продукта на составляющие ее элементы : старую и вновь созданную стоимость. Последняя, в свою очередь, распределяется на стоимость необходимого продукта и стоимость прибавочного продукта. Распределение и перераспределение стоимости с помощью финансов обязательно сопровождается движением денежных средств в форме доходов и накоплений, которые в совокупности и составляют финансовые ресурсы. Финансовые ресурсы выступают материальным выражением финансовых отношений.

Финансовые ресурсы предприятия потенциально образуются на стадии производства, когда создается новая стоимость и осуществляется перенос старой. Реальное же формирование финансовых ресурсов происходит на стадии распределения, когда стоимость реализована, и в составе выручки определяются конкретные экономические формы реализованной стоимости.

Создание целевых денежных фондов за счет финансовых ресурсов и использование их позволяет обеспечить денежными средствами воспроизводственный процесс на микроуровне. Фондовая форма использования финансовых ресурсов предопределена потребностями расширенного воспроизводства и обладает некоторыми преимуществами по сравнению с нефондовой формой.

Фондовая форма финансовых ресурсов - самый эффективный путь их использования, так как обеспечивает концентрацию ресурсов на основных направлениях развития общественного производства.

На практике как единое целое неправомерно воспринимаются такие понятия, как денежные средства, финансовые ресурсы, денежные фонды, финансовые фонды.

Взаимосвязь между такими категориями, как деньги, финансы и финансовые ресурсы можно выразить таким образом.

Деньги представляют собой материальную основу функционирования финансов. Финансы - совокупность экономических отношений, осуществляемых через реальный оборот денежных средств. Результатом функционирования финансов является образование финансовых ресурсов.

Финансовые ресурсы сосредотачиваются в определённых фондах денежных средств, то есть сумме денег, имеющих строго целевое назначение.

Основным источником формирования финансовых ресурсов на предприятиях выступает стоимость реализованной продукции, работ, услуг, различной части которой в процессе распределения выручки принимает форму денежных доходов и накоплений. Финансовые ресурсы предприятия формируются за счёт собственных и приравненных к собственным средствам, мобилизации ресурсов на финансовом рынке, поступлений денежных средств в порядке перераспределения от финансово-банковской системы.

К собственным и приравненным средствам относятся все виды прибыли предприятия, амортизация, устойчивые пассивы, мобилизованные внутренние ресурсы. Средства, мобилизуемые на финансовом рынке,- это продажа собственных акций, облигаций и других ценных бумаг, кредитные инвестиции. К денежным средствам, поступающим в порядке перераспределения, относятся: страховые возмещения, паевые взносы, поступления от отраслевых структур, бюджетные субсидии, дивиденды и проценты.

В условиях административно-командных методов управления экономикой значительные финансовые ресурсы предприятия получали на основе внутриотраслевого перераспределения денежных средств и бюджетного финансирования. Однако принципы рыночного хозяйствования потребовали иных подходов к формированию финансовых ресурсов. При переходе на рыночные основы хозяйствования в составе финансовых ресурсов, формируемых в порядке перераспределения, важнейшую роль играют выплаты страхового возмещения, поступающие от страховых компаний, и всё меньшую роль - бюджетные и отраслевые финансовые источники. Предприятия могут получать финансовые ресурсы от ассоциаций и концернов, в которые они входят, в том случае, если это предусмотрено механизмом использования соответствующих фондов; от вышестоящих организаций - при сохранении отраслевых структур; от органов государственного управления - в виде бюджетных субсидий на строго ограниченный перечень затрат. Зато в условиях функционирования рынка ценных бумаг появляются такие виды финансовых ресурсов, как дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов, прибыль от проведения финансовых операций и другие источники.

Таким образом, финансовые ресурсы - это только часть денежных средств. Но они не всегда являются финансовыми ресурсами. Например, в случаях, когда выручка от реализации равна или ниже себестоимости.

В условиях необъективной однородности труда существует много относительно обособленных видов деятельности, для осуществления которых должны быть созданы органы управления, регулирующие процесс формирования и использования финансовых ресурсов при помощи разных форм отношений.

Различают финансовые ресурсы материального и нематериального производства.

В первом случае в зависимости от форм собственности могут быть финансы государственных или негосударственных, совместных, кооперативных и других предприятий, общественных организаций.

К финансам сферы нематериального производства относятся государственный бюджет, социальное страхование и обеспечение, имущественное и личное страхование, финансы социально-культурной деятельности, науки, обороны, торговли, жилищно-коммунального хозяйства, бытового обслуживания, общественных организаций и т.д.

Источниками формирования финансовых ресурсов, кроме уже перечисленных, являются также экономия от снижения стоимости строительно-монтажных работ, прирост устойчивых пассивов, выручка от реализации, выбывшего и излишнего имущества и другие.

Фонды, как источники финансовых ресурсов организации образуются за счёт отчислений от распределённой прибыли, а в отдельных случаях - за счёт доходов от финансовой деятельности (отнесение отчислений на издержки обращения, на уменьшение валового дохода и так далее).

Но финансовые ресурсы, обслуживая процесс расширенного воспроизводства, сами активно воздействуют на процесс производства. Если в фазе производства происходит простое возмещение израсходованных средств производства и рабочей силы, то их расширенное воспроизводство происходит за счёт распределяемой части чистого дохода, направляемого на эти цели.

В выручке от реализации, выступающей в денежной форме, покрываются все затраты по простому и расширенному воспроизводствам. Тем самым в обобщённой форме и происходит активное воздействие финансовых ресурсов через чистый доход на все стороны воспроизводства и кругооборот фондов.

В стоимости созданного общественного продукта средства производства и заработная плата имеет денежную оценку, но не являются финансовыми ресурсами, и лишь чистый доход относится к ним. Именно обособленность и самостоятельность этой части совокупного общественного продукта характеризует специфику финансовых ресурсов и их место в системе финансовых отношений. Ни какая иная экономическая категория не раскрывает специфику таких отношений. Деньги сами по себе лишь опосредуют движение всех частей общественного продукта. Но там, где деньги опосредуют реальные материально-вещественные элементы там денежные потоки не являются финансовыми, лишь их отрыв от этого двуединого движения и проявления их в новом качестве - чистом доходе хозяйствующих субъектов, последующее создание на их основе фондов денежных средств, превращают такие денежные отношения в финансовые ресурсы.

Существуют финансовая и физическая концепции поддержания финансовых ресурсов. Согласно экономической ( физической ) концепции, финансовые ресурсы - это весь имущественный комплекс организации, способный приносить экономическую выгоду. Международные стандарты финансовой отчетности придерживаются финансовой ( юридической ) концепции поддержания финансовых ресурсов и определяют их как интерес учредителей ( акционеров, участников ) в имуществе организации. Сумма собственных финансовых ресурсов устанавливается по данным бухгалтерского баланса путем вычитания из стоимости имущества организации всех ее обязательств. Таким образом, финансовыми ресурсами предприятия являются ресурсы, принадлежащие ему на праве собственности или ином вещном праве, а также чистые активы или источники собственных средств, показывающие ту часть его имущества, что принадлежит собственникам.

В настоящее время практически нет методики расчёта финансовых ресурсов. Необходимость такой методики связана с определением оптимальной структуры производства, сбалансированности материальных и финансовых ресурсов. При уменьшении состава финансовых ресурсов сужает возможности воздействия финансов на результаты производства. Произвольное расширение состава финансовых ресурсов ведёт к излишнему увеличению инвестиционных программ, что может привести к структурной несбалансированности.

Для обеспечения эффективного управления собственными и заёмными финансовыми ресурсами на предприятии должна быть разработана специальная политика, основной целью которой является привлечение собственных и заёмных ресурсов из различных источников в соответствии с предстоящими потребностями предприятия.

Для того, чтобы данная политика привлечения собственных и заёмных финансовых ресурсов дала положительные результаты, необходимо провести тщательный анализ формирования собственных финансовых ресурсов и привлечения заёмных средств в предшествующем периоде, определить общую потребность собственных и заёмных финансовых ресурсах, оценить стоимость их привлечения из различных источников, а также определить соотношение их объёма.

При анализе формирования собственных финансовых ресурсов предприятия главной целью является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствие темпам развития предприятия.

Активная роль финансовых ресурсов в хозяйственной деятельности предприятий и организаций, тесная связь всех аспектов бизнеса с финансовым фактором ставят вопросы финансовых ресурсов предприятия на основное место.

В процессе формирования политики управления предприятием решаются вопросы не только получения финансовых фондов, но и их эффективного использования и размещения.