Бегство капитала

Содержание.

1. Необходимость участия России в международном движении капитала и его формы……………………………………............................................................3
2. Инвестиционный климат в России…………………………………….…….…6
3. Законный и незаконный вывоз капитала («Бегство капитала»)….…….…….8
4. Список литературы…………………………………………………………….10

Необходимость участия России в  международном движении капитала и его формы.

Международное движение капитала — это помещение и функционирование капитала за рубежом, прежде всего с целью его самовозрастания. Вкладывая капитал за рубежом, инвестор осуществляет зарубежные инвестиции (инвестиции за рубежом).

Классификация форм международного движения капитала отражает различные стороны этого  процесса. Капитал вывозится, ввозится и функционирует за рубежом в  следующих формах.

1. В форме частного или государственного капитала в зависимости от того, вывозится он частными или государственными организациями и компаниями. Движение капитала по линии международных организаций часто выделяется в самостоятельную форму. По приблизительной оценке, в 1998г. вывоз капитала из России составил около 30 млрд. долл., в том числе в форме государственного капитала лишь 0,2 млрд. долл., а остальное — в форме частного капитала.

2. В денежной и товарной формах. Так, вывозом капитала могут быть машины и оборудование, патенты и ноу-хау, если они вывозятся за рубеж в качестве вклада в уставный капитал создаваемой или покупаемой там фирмы. Другим примером могут быть товарные кредиты.

3. В краткосрочной (обычно на срок до одного года) и долгосрочной формах (рис.1). В мире и в России преобладает движение краткосрочного капитала. 

Рис.1. Деление ввоза и вывоза капитала на краткосрочный и долгосрочный 

Хотя депозиты в банках и средства на счетах в  других финансовых институтах могут  быть помещены на срок более одного года, их традиционно относят к  краткосрочному капиталу. Прямые и  портфельные инвестиции будут рассмотрены  ниже.

4. В ссудной и предпринимательской форме (рис.2). Так, в 1998г. Россия вывозила капитал в основном в ссудной форме.

Капитал в ссудной  форме (ссудный капитал) приносит его  владельцу доход главным образом  в виде процента по вкладам, займам и кредитам, а капитал в предпринимательской  форме (предпринимательский капитал) — преимущественно в виде прибыли.

Рис.2. Деление ввоза и вывоза капитала на ссудный и предпринимательский

     Участие России в международном движении капиталов заметно, однако весьма специфично.

     Как страна – импортер капитала Россия является крупным объектом приложения ссудного капитала, который в предыдущем десятилетии вкладывался в российские государственные ценные бумаги, а  в текущем десятилетии – в  займы российским частным фирмам и банкам. Однако большой ежегодный  приток ссудного капитала увеличивает  внешний долг России.

     Россия  особенно заинтересована в притоке  прямых инвестиций, так как они  не увеличивают внешний долг (а, напротив, способствуют получению средств  для его погашения); обеспечивают эффективную интеграцию национальной экономики в мировую благодаря  производственной и научно-технической кооперации; служат источником капиталовложений, причем в форме современных средств производства; приобщают отечественных предпринимателей к передовому хозяйственному опыту.

     Потенциально  Россия может быть одной из ведущих  стран с переходной экономикой по объему приложения прямых инвестиций. Этому способствует ее емкий внутренний рынок, сравнительно квалифицированная и одновременно дешевая рабочая сила, значительный научно-технический потенциал, огромные природные ресурсы и наличие инфраструктуры, хотя и не слишком развитой. Однако этому мешает недостаточно благоприятный инвестиционный климат. В результате они вносят лишь скромную лепту в валовое накопление основного капитала - 4-7%.

     Россия  не только ввозит, но и вывозит капитал, что проявляется в основном в  «бегстве капитала». Легальное бегство  капитала происходит преимущественно в виде роста зарубежных активов российских коммерческих банков, покупки иностранных ценных бумаг и притока иностранной наличной валюты в Россию для ее продажи желающим. Нелегальное бегство капитала складывается из не переведенной из-за рубежа экспортной выручки и предоплаты непоступившего импорта, контрабандного экспорта, а также из формально упущенной выгоды по бартерным операциям. В результате ежегодный вывоз капитала из России составляет несколько десятков миллиардов долларов,  значительно превосходя ввоз капитала в страну.

     Ссудный капитал уже длительное время  является основным компонентом иностранных инвестиций в Россию. Он преобладает над недолговыми инвестициями в Россию как в международных инвестиционных потоках, так и в инвестиционном балансе (накопленных активах и обязательствах).

     Показатели  участия России в мировом движении капитала находятся примерно на уровне развитых стран: доля валовых трансграничных потоков капитала в ВВП порядка 10% (рис. 3). При таком уровне финансовой интегрированности страны, как показывают исследования МВФ, движение капитала, как правило, оказывает заметное влияние на экономическое развитие.

            1996  1997   1998  1999    2000    2001  2002   2003   2004   2005   2006   2007   2008   2009

     Рис. 3. Участие России в международном  движении ссудного капитала 

     Представляется, что в будущем важнейшим регионом размещения российского капитала могут  стать бывшие советские республики, что связано с их особой ролью  во внешнеэкономических связях страны. Этому может способствовать и  капитализация долга бывших советских  республик России, т.е. обмен их долговых обязательств на их собственность.

     Инвестиционный  климат в России. 

Инвестиции (капитальные вложения) - это совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции - относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие "валовые капитальные вложения", под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции - более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину "капитальные вложения", и "финансовые" (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности. Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций - вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства - по своей природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство. В журнале "Экономист" определены основные направления инвестиционной политики. Были выделены следующие главные задачи инвестиционной политики: формирование благоприятной среды, способствующей повышению инвестиционной активности негосударственного сектора, привлечение частных отечественных и иностранных инвестиций для реконструкции предприятий, а также государственная поддержка важнейших жизнеобеспечивающих производств и социальной сферы при повышении эффективности капитальных вложений.

Инвестиционная  политика, которой придерживается государство, имеет огромное влияние на развитие капиталовложений в стране, как частных, так и государственных. Именно она  формирует так называемый инвестиционный климат страны, поэтому правительство  России оказывает ей огромное внимание, однако на данный момент инвестиционная политика нашего государства ещё  слаба, что обусловлено в основном незащищённостью расходов бюджета  на инвестиционные цели, бюджетные  средства расхищаются или направляются не на те цели, на которые направлялись.

Государственной Думой были приняты в первом чтении законы “О внесении изменений и  дополнений в Закон РСФСР” и “Об  инвестиционной деятельности в РСФСР”, которые должны улучшить законодательную  базу для инвестиций, гарантировать  права инвесторов на собственность  и которые предполагают:

- предоставление  бюджетных средств негосударственным  структурам на возвратной основе;

- отражение в  Законе принципа отношений собственности  (в нём рассматриваются государственные,  муниципальные и частные инвесторы). По этому принципу и выделяются  из федерального бюджета капитальные  вложения на развитие федеральной  собственности;

- равенство прав  инвесторов (гарантии прав и защиты  инвестиций независимо от форм  собственности для всех инвесторов).

Инвестиционной  политики в нашем государстве  до недавнего времени уделялось  недостаточно внимания, однако уже  сейчас государство начало понимать всю важность правильной инвестиционной политики и, что самое важное, начало предпринимать шаги в нужном направлении, и последние два-три года наблюдаются некоторые сдвиги в изменении инвестиционной политики государства, постепенно ликвидируются структурные перекосы в экономике России, стабилизировался курс рубля, снижаются процентные ставки. Но государство понимает, что снижение инфляции и процентных ставок не дадут автоматического эффекта в виде роста инвестиций и производства. Это, прежде всего, связано с двумя факторами:

1. С неготовностью  получателей инвестиций - предприятий  к эффективному освоению средств,  в первую очередь из-за низкого  качества управления;

2. С неготовностью  инвесторов вкладывать капиталы  в не реформированные предприятия  по причине как высоких рисков (незащищённость прав собственности,  значительный риск невозврата  средств из-за плохого управления), так и невозможности более  или менее адекватно определить  сам уровень риска (непрозрачность  финансового состояния предприятия,  ликвидность предприятий, их инвестиционная  деятельность).

Поэтому правительство  России предполагает ввести следующие  изменения в инвестиционной политике нашей страны:

- создать условия  для рыночной оценки активов  предприятий. Кроме очевидных  преимуществ для инвесторов, связанных  с рыночной оценкой акций, это  позволит предприятию формировать  более рациональную стратегию  в отношении использования собственных  активов;

- внести изменения  в амортизационную политику, направленные  на ее либерализацию, повышение  степени свободы реформированных  предприятий при выборе методов  амортизационной политики (использование  ускоренной амортизации, нелинейных  методов амортизации, в том  числе метода уменьшающегося  остатка с применением удвоенных  амортизационных норм, метода суммы  лет, специальной первоначальной  амортизационной скидки), упрощение  и укрупнение норм амортизации.  Одновременно, по мере решения  проблемы оборотных средств, будет  осуществляться более жесткий  контроль за целевым использованием  амортизационных отчислений;

- последовательная  децентрализация инвестиционного  процесса путём развития многообразных  форм собственности, повышение  роли внутренних (собственных) источников  накоплений предприятий для финансирования  их инвестиционных проектов;

- государственная  поддержка предприятий за счет  централизованных инвестиций;

- размещение  ограниченных централизованных  капитальных вложений и государственное  финансирование инвестиционных  проектов производственного назначения  строго в соответствии с федеральными  целевыми программами и исключительно  на конкурсной основе;

- усиление государственного  контроля за целевым расходованием  средств федерального бюджета;

- совершенствование  нормативной базы в целях привлечения  иностранных инвестиций;

- значительное  расширение практики совместного  государственно-коммерческого финансирования  инвестиционных проектов.

Среди первоочередных мер необходимо назвать также  и прямое государственное участие  в инфраструктурных проектах народно-хозяйственного значения и их финансовое стимулирование посредством предоставления налоговых  льгот или налогового кредита, вмешательство государства в инвестирование первичных отраслей и магистральной инфраструктуры.

Одна из стратегических задач, стоящих сегодня перед  Федеральным агентством по управлению особыми экономическими зонами, - создание на территориях особых экономических  зон благоприятного инвестиционного  климата. Этому способствует макроэкономическая ситуация в стране. Все последние  годы экономическое развитие России характеризовалось устойчивым экономическим  ростом. 

Законный  и незаконный вывоз  капитала («Бегство капитала»).

     Всем  известно, что Россия, прибегая к  зарубежным займам, является одним  из крупнейших в мире экспортеров  капитала. В середине 90-х годов  общий объем находящихся за рубежом  ресурсов, включая вывезенные и инвестированные  капиталы, иностранные долги составляют огромную сумму - от 500 до 600 млрд. долл. При этом «экспорт капитала», начавшийся с конца 80-х годов, продолжается.

     За  рубежом действуют тысячи фирм с  российским капиталом. Часть из них  была основана там еще в советское  время, однако, подавляющее число  в последние годы. По некоторым  оценкам  объемы инвестиций этих российских предприятий за рубежом составляют 9-10млрд. долл. Для сравнения, например, аналогичные капиталовложения США  приближаются к 1 трлн. долл., а у Японии и Великобритании они составляют несколько сотен миллиардов долларов.

     Российские  зарубежные предпринимательские инвестиции размещены преимущественно на Западе. Там же преимущественно находятся  и зарубежные капиталовложения российских физических и юридических лиц  в ссудной форме (т.е. банковские депозиты, средства на счетах других финансовых институтов и т.п.). Часть из них  размещена там, на короткий срок для  осуществления текущих внешнеэкономических  операций. Их величина оценивается  в 25-35 млрд. долл.

     Вывоз капитала из России осуществляется двумя  путями: законным путем и незаконными  способами, принявшими форму «бегства капитала».

     Легальный способ основан на постановлении  Правительства России. В этой связи  к законному вывозу капитала относятся  все государственные и негосударственные  предприятия, созданные в соответствии с этим постановлением и внесенные  в Государственный реестр зарубежных предприятий, создаваемых с российским участием.

     К законным способам вывоза капитала можно  отнести рост зарубежных активов  российских уполномоченных банков.

     Но, основная масса частного капитала из России вывозится в рамках так  называемого «бегства капитала». Оно началось в 1989 г. И активизировалось с 1990 г. Для того чтобы представить, какие потери в результате этого процесса несет Россия, можно привести такие цифры: ежегодная утечка капитала оценивается в 12-24 млрд. долл. (по некоторым оценкам до 50 млрд. долл.).

     Бегство капитала характерно для стран с  высоким уровнем инфляции, высокими налогами, а также политической нестабильностью. Все это характерно для России. К этим причинам можно добавить факторы  недоверия государству, отсутствие льгот и стимулов для хранения и инвестирования капиталов внутри страны. Правительство России пытается ограничить, взять под контроль процесс утечки капитала за рубеж, превратить его в канализируемый, контролируемый вывоз капитала. А также препятствует занижению экспортных и завышению импортных цен, особенно активно используемых в бартерных сделках, и осуществлению авансовых платежей под импортные контракты без последующей поставки товара и зачисления валюты на зарубежные счета российских резидентов.

     Ограничение процесса «бегства капитала» может  осуществляться путем применения следующих  конкретных мер:

     а) единого таможенно-валютного контроля за репатриацией выручки от экспорта и импорта товаров и услуг; особого контроля за бартерными  операциями;

     б) лицензирование вывоза капитала;

     в) инвентаризации российских инвестиций за рубежом, выяснения  действительного  числа предприятий и объемов  капитальных вложений.

     Значение  административных мер нельзя преувеличивать, так как побудительным мотивом  деятельности предприятий за рубежом  является экономический интерес, и  именно он определяет направление и  характер движения капитала. Мерой  по сокращению «бегства капитала» за рубеж должно стать создание такого инвестиционного климата в России, который бы устраивал инвесторов.

     Однако  наиболее интересной с точки зрения экономической науки величиной  считается не просто вывоз, а чистый вывоз капитала, то есть разница  между нетто-вывозом российского  капитала за рубеж и нетто-ввозом иностранного капитала в Россию.

     В качестве примера я приведу статистические данные о чистом вывозе капитала из России.

     В первом квартале 2008 года чистый отток  капитала из России составил $22,8 миллиарда  по сравнению с чистым притоком в 2007 году в размере $13,5 миллиарда.

     Чистый  вывоз капитала банковским сектором составил $7,9 миллиарда против $0,1 миллиарда  чистого ввоза в первом квартале 2007 года. Чистый вывоз капитала прочими  секторами составил $15 миллиардов.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы:

1. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. Москва, 2005.
2. Басовский Г.Е Финансовый менеджмент: - М: ИНФРА-М, 2007.
3. Бланк И.А. Антикризисное финансовое управление предприятием. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2006.
4. Бочаров, В.В. Инвестиции: учебник для вузов / В.В.Бочаров. - СПб: Питер, 2003.
5. КрасавинаЛ.Н. «Международные валютно-кредитные и финансовае отношения» МОСКВА 2004.

6. Безруков В., Сафронов Б., Марковская В. Конъюнктура инвестиционного рынка. // Экономист. - 2007.
7. В. Лебедев. Привлечение иностранных инвестиций: фактология, проблемы, подходы к решению. // Российский экономический журнал. -2008.
8. Смирнов А., Водянов А. Инвестиционная политика: каким методам госрегулирования отдать предпочтение? // Российский экономический журнал. - 2001.
9. Шумпетер И.А. Теория экономического развития. - М.: Прогресс, 2004.
10. Особенности инвестиционного климата России на современном этапе. Данилова Л.В., Маркова Д.А. Государственная академия цветных металлов и золота, г. Красноярск - 2008.