Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Бизнес-ангелы

Министерство образования и науки РФ

ГОУ ВПО САРАТОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

ИНСТИТУТ РАЗВИТИЯ БИЗНЕСА И СТРАТЕГИЙ

Бизнес-колледж

Контрольная работа по дисциплине

«Инновационный менеджмент»

на тему: «Бизнес-ангелы»

Работу выполнил

студент группы БК-31

Пафомов Александр

проверил:

ассистент Кряквина Е.А.

Саратов 2011

Введение___________________________________3

1.1 Основные стадии проекта бизес-ангелов_______4

1.2 Бизнес-ангелы в России____________________8

1.3 Разновидности Бизнес-ангелов______________12

Заключение________________________________16

Список литературы__________________________17

Введение

Бизнес-ангелы – это независимые инвесторы, которые способны вложить в компанию деньги еще тогда, когда она находится на стадии идеи. Т.е. тогда, когда бессмысленно обращаться в какой-либо венчурный фонд или банк в поисках кредита. Обычно бизнес-ангелы являются бывшими предпринимателями, заработавшими на своем бизнесе солидные деньги, и вкладывающими их в молодые компании, с целью получения прибыли за счет продажи своей доли в будущем.

Бизнес-ангел часто является прослойкой между тем, когда компания начинает свою деятельность, и тем, когда она получает первые инвестиции от венчурных фондов или банковские кредиты. Например, именно так обстояли дела с компанией Apple, когда Майк Марккулла вложил в двух молодых предпринимателей – Стива Джобса и Стива Возняка – свои кровные сто тысяч долларов. Надо ли говорить, что это вложение принесло в будущем сотни миллионов Марккулле. История Google то же начиналась с бизнес-ангелов. Их было несколько.

Вообще, бизнес-ангелов миру подарила Кремниевая долина. Случилось это тогда, когда инженер Юджин Кляйнер покинул компанию Schockley Semiconductor. Он решил организовать свое предприятие, которое должно было заниматься производством кремниевых микросхем. Увы, на Уолл-Стрит никто не заинтересовался идеей Кляйнера. Банки то же промолчали. К счастью, уже когда инженер подумывал о возвращении на свою постоянную работу, на сцену вышел Артур Крок. На то время Крок работа в одной инвестиционной компании. У него были связи, которые помогли ему найти для Кляйнера частного инвестора. Так была основана компания Fairchild Semiconductor, получившая от бизнес-ангела 1,5 миллиона долларов инвестиций.

Нет ничего удивительного в том, что именно в Кремниевой (Силиконовой) долине зародилось такое понятие, как бизнес-ангел.

В конце концов, технологическая отрасль всегда была самым активным полем деятельности для бизнес-ангелов. Даже сегодня.

1)Основные стадии проекта бизнес-ангелов

Чем же отличаются венчурные фонды от бизнес-ангелов? Ну, во-первых, фонды часто управляют не своим капиталом, в отличие от «ангелов», которые вкладывают в проекты исключительно свои собственные деньги. Во-вторых, бизнес-ангелы часто работают в одиночку (хотя встречаются и целые группы). Наконец, есть различия и в самих инвестициях. Чтобы разобраться в этом, нужно посмотреть на стадии развития того или иного проекта с инвестиционной точки зрения. Итак, проект делится на 5 следующих стадий:

Seed – на этой стадии у предпринимателя есть только лишь идея проекта. Бизнес-план. Ни о каком выходе на рынок пока не идет даже речи. Нужен капитал.

Start-up – компания только начала свою деятельность.

Early Stage – у компании есть первые клиенты. Продукт уже существует и исправно продается. Продажи растут.

Expansion – а вот эта стадия интересна тем, что компания начинает стремительно развиваться, и ей требуются дополнительные инвестиции на это;

Exit – стадия, на которой бизнес-ангел выходит из проекта, чтобы отбить свои деньги.

Итак, что можно сказать по этим этапам? Венчурные фонды и банки готовы помочь компании, когда она находится на втором, третьем или четвертом этапе. Но никак не на первом. В отличие от бизнес-ангелов. Они готовы инвестировать в идею и людей. Это самое главное, что надо уяснить, для того чтобы понять, а кто вообще такие эти самые бизнес-ангелы.

Как побудить «ангела» инвестировать в ваш проект? Ну, здесь все достаточно просто. Проект должен быть:

- действительно хорош;

- нужен убедительный, качественный бизнес-план;

- вы должны понравиться инвестору. Он должен понять, что вы способны довести задуманное до конца;

Если эти три пункта выполнены, то, скорее всего, вы получите деньги. И не только их. Бизнес-ангелы инвестируют в компанию, получая за это обычно блокирующий миноритарный пакет акций. Очень редко они остаются пассивными инвесторами. «Ангелы» помогают молодым компаниям в управлении, налаживают связи, благо они у них есть. Кроме того, они могут стать поручителями в банке или привлечь внимание венчурных фондов за счет своего авторитета для получения более крупных сумм.

Свои деньги они получают на стадии Exit, когда продают долю в компании при выходе на фондовую биржу, или просто продают ее крупному инвестору или самому же основателю. Срок таких инвестиций обычно составляет от 3 до 7 лет. Если говорить о сумме вложений, то она варьируется от 10 тысяч долларов до десятков миллионов (в большинстве случаев эта сумма находится между 100-500 тысячами долларов).

Если говорить об отраслях, то обычно бизнес-ангел на протяжении всей своей жизни вкладывает деньги в одну или несколько отраслей, которые ему понятны и интересны. Очень редки ситуации, когда бизнес-ангел начнет разбрасываться деньгами на ИТ, ритейл, зеленые технологии и сферу услуг. Обычно они сосредоточены на какой-то отрасли или географической местности. Второй вариант интересен тем, что человек вкладывает деньги только в компании, располагающиеся поблизости его места жительства.

По статистике бизнес-ангелы – это люди в возрасте 45-65 лет. Обычно бывшие предприниматели или сотрудники высшего звена. 99% бизнес-ангелов – мужчины. А каждый пятый является миллионером. В общем, ничего удивительного в этой статистике совершенно нет. Все так, как и должно быть. Что же дают бизнес-ангелы компании?

- деньги, которые невозможно получить в других местах на данной стадии (если речь идет о Seed);

- доверие со стороны более крупных кредиторов. Связи;

- ценный опыт в управлении;

- обычно такие инвестиции обходятся для компаний несколько дешевле, чем сотрудничество с банками и венчурными фондами;

- бизнес-ангелы вкладывают свои деньги в более рискованные предприятия, нежели венчурные фонды;

В России бизнес-ангелы уже присутствуют. Причем в достаточно больших количествах. Инвестиционный капитал в нашей стране есть. Проблема кроется в том, что отсутствуют в нужном количестве качественные объекты инвестирования. Но это вопрос времени.

Часто бизнес-ангелы объединяются и осуществляют совместные инвестиции. Это помогает снизить риск для каждого из инвесторов и осуществлять финансирование более крупных проектов.

Финансовые средства – это только часть того, что настоящий бизнес-ангел вкладывает в предприятие. Наиболее важный его вклад – это его опыт в области управления предприятием. Предприниматели постоянно подчеркивают, что опыт бизнес-ангелов для них важнее, чем собственно финансирование, среди своих пожеланий к инвесторам они ставят на первое место консультирование по управлению предприятием и по вопросам стратегии, и лишь затем следуют деньги и связи. Большинство инвесторов принимают активное участие в управлении компанией либо консультируя предпринимателей, либо участвуя в текущей деятельности компаний.

При выборе проектов для бизнес-ангелов на первом месте стоит личность предпринимателя, а затем потенциал роста данного рынка и конкурентные преимущества товара.

Существуют различные варианты выхода бизнес-ангела из проинвестированного предприятия, т.е. продажи бизнес-ангелом своей доли в предприятии. В Великобритании были получены следующие данные: списание как убыток – 40%; продажа стратегическому промышленному инвестору – 26%; продажа другим акционерам – 16%; продажа третьим лицам – 10%; выход на биржу – 8%.

Инвестиции бизнес-ангелов являются крайне рискованными, что выражается в высокой доходности удачных вложений и большой доле поражений. По данным, полученным в Великобритании, складывается следующая картина: полная неудача, потеря денег – 34%; частичные потери или же выход на точку безубыточности – 13%; невысокая доходность – 17%; удовлетворительная доходность в размере 25-49% годовых – 13%; высокая доходность в размере 50% годовых и выше – 23%. Среди наиболее удачных инвестиций бизнес-ангелов можно назвать следующие, осуществленные в США: вложения в «Боди Шоп», «Эппл Компьютер», «МЛ Лабораториз» (средства, полученные при выходе из компаний, превысили первоначальные вложения более чем в 1000 раз).

Бизнес-ангелы часто выступают в качестве катализатора для привлечения других источников финансирования, таких как банковские кредиты и инвестиции венчурных фондов. Таким образом, бизнес-ангелы являются важным звеном процесса финансирования и развития предприятий от их организации до выхода на биржу.

Бизнес-ангелы в России

Есть ли бизнес-ангелы в России? В нашей стране отсутствуют статистические данные об инвестициях бизнес-ангелов, но можно с уверенностью сказать, что таких инвесторов много. По мере развития экономики появляется все больше частных лиц, успешно инвестирующих в начинающие компании денежные средства, а также свои опыт и знания. В чем же состоят особенности жизни и деятельности российских бизнес-ангелов по сравнению с зарубежными?

В основном российские инвесторы, вложившие в проект свой капитал, рассматривают проект как свой собственный новый бизнес. Они берут разработчика в долю, но контроль оставляют за собой. Этому есть несколько причин. В нашей стране нет наемных менеджеров, которым можно было бы поручить управление компанией. Отсутствуют традиции, культура ведения бизнеса в интересах акционеров. Директора очень часто в силу традиций работают на себя, а не на акционеров, владельцев предприятия. Затруднен выход из бизнеса, так как в России не развит механизм продажи компаний. В нашей стране бизнес не продается, он очень часто связан с тем человеком, который его ведет. Одна из проблем – недостаток проектов. Кроме того, в России трудно работать с интеллектуальной собственностью, потому что многие разработки несут в себе риск государственных претензий, так как все они выросли из НИИ.

Можно сделать вывод, что российские бизнес-ангелы – это высокообразованные профессионалы, получившие техническое или экономическое образование, в возрасте от 30 до 60 лет. Они имеют значительный опыт управления компаниями. Они осуществляют инвестиции в основном на ранних стадиях развития компании, часто совместно с партнерами. Основная мотивация – нравится заниматься этой деятельностью; желание иметь надежный заработок и дать людям возможность развития, содействовать становлению новых компаний; диверсификация активов, инвестиции на перспективу. Сумма средств, вложенных в один проект, – от 50 тыс. $ до 2 млн. $. Источники проектов: отраслевые НИИ, Фонд Бортника, изобретатели, связи в научном мире, сеть знакомств, Конкурс русских инноваций журнала «Эксперт», военно-промышленный комплекс. Стратегии выхода из компании: продажа лицензии, продажа технологии, продажа компании менеджменту, продажа доли компании стороннему инвестору. Компании, приносящие прибыль, часто остаются в собственности инвесторов. Собрать статистические данные о результатах осуществленных инвестиций не удалось, так как выходов из проектов пока в России было очень немного. Однако уровень конкуренции в России пока ниже, чем на Западе, поэтому доходность инвестиций и степень выживаемости проектов существенно выше.

Многие состоятельные люди ("бизнес-ангелы"), имеющие свободные средства и опыт ведения бизнеса, активно инвестируют либо собственные, либо привлеченные средства в интернет-проекты в расчете на высокую доходность. При этом деятельность "бизнес-ангелов" в России имеет определенную специфику. Как правило, средства частных инвесторов вкладываются средства в проект не на так называемой "посевной" (разработка концепции бизнеса и создание прототипа продукта), как это, к примеру, происходит в США, а на начальной стадии (стартап), когда компания уже функционирует.

Во многом это связано со стремлением снизить уровень финансового риска, а также получить возможность лучше ознакомиться с компанией как потенциальным объектом для инвестиций. В то же время стоит отметить, что вложения средств на более поздних стадиях развития объективно ограничивает возможности многих компаний по развитию, которые на "нулевом цикле" нуждаются в значительном объеме инвестиционных средств.

Еще одним отличием российской практики венчурного инвестирования от западной является объем средств. В России объем начальных вложений в стартапы, как правило, не превышает 50-300 тыс. долл., в то время как, к примеру, в тех же США, он составляет 100-500 тыс. долл. Во многом более низкий объем инвестиций обусловлен как относительной неразвитостью рынка венчурного инвестирования, а также высокими рисками, так и элементарным отсутствием проектов, куда могли бы вкладываться средства.

При этом "бизнес-ангелы" готовы вкладывать серьезные средства в развитие интерент-компаний. К примеру, объем вложений компаний "Схема Групп Лтд.", занимающаяся привлечением средств в ряд интернет-проектов, связанных с электронной коммерцией, исчисляется миллионами долларов. "В частности, если брать те сделки, которые уже заключены, то в GVFS (компания-разработчик интернет-приложений для социальных сетей "Желанные Подарки") и интернет шопинг клуб Club-Sale мы привлекли инвестиции в среднем по 5 млн евро", - говорит президент компании Андрей Горбатский. До конца текущего года, по его словам, компания планирует "закрыть" еще 6-8 сделок по привлечению финансирования, общий объем которых может составить до нескольких десятков миллионов евро.

Пример "Схема Групп", оказывающей помощь компаниям малой капитализации с высоким потенциалом роста в IT-секторе, а также индустрии новых медиа, весьма показателен для структур, занимающихся частным инвестированием в России. Компания создана человеком, ранее успешно поработавшим в нефтяном и банковском секторе, имеющим наложенные контакты в отечественной бизнес-среде. В большинстве случаев это служит гарантией формирования круга инвесторов.

"В настоящее время мы также занимаемся привлечением инвестиций в товары и сервисы с устойчивым рыночным позиционированием и сильным брендом, - заявляет Андрей Горбатский. – Однако на первом плане для нас все равно интернет-проекты. Они имеют очень высокий потенциал, которым было бы грех не воспользоваться".

Потенциал этот в настоящее время действительно огромен. По прогнозам Минэкономразвития РФ, к 2020 году российский рынок IT-технологий вырастет в 6 раз. Не столь оптимистичны в своих оценках независимые эксперты, ожидающие к 2015 году его удвоения.

Тем не менее, практически все едины в одном - рост рынка интернет-технологий наверняка потребует значительного увеличения объема инвестиций. В том числе и венчурных. А это значит, что "бизнес-ангелы" в ближайшее время точно не останутся без работы.

По поводу уровня риска инвестиций бизнес-ангелов статистика говорит следующее:
- в среднем, вероятность полной потери вложенных средств в проект составляет 34%;
- частичной потери средств (или выхода на точку безубыточности) – 13%;
- получения дохода менее прогнозируемого – 17%;
- удовлетворительного дохода (от 25% до 50% годовых) – 13%;
- получения высокого дохода (от 50% годовых) – 23%.

Однако, как Вы понимаете, статистика приводит общие цифры; а в каждом конкретном случае вероятность успеха такого вида капиталовложений во многом зависит от опыта конкретного бизнес-ангела.

Следует отметить, что для того, чтобы добиться успеха, став бизнес-ангелом, мало обладать определенной суммой средств и желанием вложить их куда-либо. Для получения эффективной «отдачи» от вложенных средств бизнес-ангелу необходимо еще обладать определенными психологическими свойствами, а именно – получать удовольствие от участия в финансируемых проектах. Дело в том, что зачастую именно опыт бизнес-ангела и готовность активно участвовать в развитии финансируемого проекта является решающим фактором, определяющим его дальнейшую судьбу.

В последнее время имеет место тенденция объединения отдельных бизнес-ангелов в различные синдикаты, что позволяет более эффективно выбирать проекты для своих инвестиций, вкладывать в них более крупные суммы, ну и наконец, более эффективно использовать имеющие связи. Как правило, подобные синдикаты носят анонимный характер – и чтобы влиться в этот коллектив, Вам (как начинающему бизнес-ангелу) необходимо будет получить приглашение от действующих членов такого объединения. Однако имеются и публичные ассоциации бизнес-ангелов, такие как, например:
Национальная сеть бизнес-ангелов «Частный капитал»
Национальная сеть инвесторов «ИНВЕСТБИЗНЕС»

Имеется даже определенная классификация бизнес-ангелов. В частности, мы можем выделить следующие их типы:

3)Разновидности бизнес-ангелов

Корпоративные бизнес-ангелы

Являются бывшими топ-менеджерами крупных корпораций, получившими при увольнении определенные денежные средства, которые они и собираются пустить в оборот. В среднем, их личный капитал составляет около $1 млн., пятую часть из которого они и выделяют для своих инвестиций в качестве бизнес-ангела. Стремятся занять руководящую должность в финансируемой компании; редко вкладывают средства одновременно в несколько проектов.

Ангелы-предприниматели

Наиболее активный вид бизнес-ангелов. Вкладывают наибольшие суммы (в размере $200-$500 тыс.). Как правило сами являются успешными предпринимателями и занимаются данным видом деятельности для расширения своего инвестиционного портфеля. В инвестируемом проекте официальных должностей не занимают.

Ангелы-энтузиасты

Обладают не очень высоким уровнем профессионализма, рассматривая инвестиционную деятельность как хобби. Такие бизнес-ангелы обычно вкладывают небольшие суммы (порядка $10 тыс.) в целый ряд проектов и практически не участвуют в их управлении.

Ангелы-микроменеджеры

Эти бизнес-ангелы обычно финансируют одновременнодо 4-х проектов; предпочитают «держать руку на пульсе», входя в Совет директоров или другой руководящий орган каждой из компаний, в которые они вкладывают средства. Однако в повседневном управлении компанией не участвуют.

Ангелы-профессионалы

Предпочитают вкладывать средства в копании, работающие в той сфере, в которой они сами являются профессионалами. Как правило, вкладывают от $25 до $200 тыс., предпочитают инвестировать совместно с другими бизнес-ангелами.

Разумеется, данная классификация может не полностью охватывать всевозможные виды бизнес-ангелов (ведь инвестиции данного типа – это вещь весьма индивидуальная), однако она отображает общую тенденцию деятельности бизнес-ангелов.

Природа такого бизнеса строится на уникальных продуктах с высокой добавленной стоимостью, а инвесторами выступают бизнесмены, которые привносят в него не только деньги, но и свою квалификацию, опыт и связи. В настоящий момент в России сложились благоприятные условия для входа частного капитала в этот сектор экономики.

Ангельство как хобби

Некоторые бизнес-ангелы с удовольствием финансируют проекты, имеющие отношение к хобби бизнес-ангела. Есть бизнес-ангелы, которые все свободное время посвящают яхтам или, например, мотоциклам. И они живут мечтой о том, что однажды перед ними откроется возможность профинансировать выход на рынок инновационного продукта в любимом деле, например, внедрить инновационный материал, востребованный всеми производителями яхт. Но и в этом случае, даже если вы говорите с бизнес-ангелами на одном языке, который никто, кроме посвященных не понимает, раз уж вам нужен не только энтузиаст, но и инвестор, не надейтесь только на совместную увлеченность любимым делом. Как только разговор дойдет до цифр и планирования, место энтузиаста с горящими глазами тут же займет бизнесмен с холодным взглядом и калькулятором в руке.
Обычно условием вхождения бизнес-ангела в бизнес является получение контрольного пакета акций в новой компании, который - после успешного старта - они впоследствии и перепродают. Считается, что российские бизнес-ангелы обычно вкладывают в новый проект лишь часть своего капитала, сумма может варьировать от 50 000 до 500 000 евро. Эти деньги вкладываются на период от года до пяти лет, и рассчитывают бизнес-ангелы примерно на 100 % годовых. Если проект требует большей суммы, бизнес-ангелы могут объединиться. Именно для таких целей организуются (в последнее время этот процесс активизировался) сообщества бизнес-ангелов, например, Национальное Содружество бизнес-ангелов (СБАР) или уже упомянутое партнерство <Санкт-Петербургской организации бизнес-ангелов> (СОБА), входящее в СБАР. В таких сообществах бизнес-ангелы имеют возможность познакомиться друг с другом, обсудить общие проблемы, организовать совместный поиск интересных проектов.
Можно ли каким-то образом нарисовать обобщенный портрет бизнес-ангела? Есть ли у бизнес-ангелов какие-то объединяющие их типологические черты? Пожалуй что нет. Если вам доведется встретить и - при удачном стечении обстоятельств и в результате продуманных усилий - стать партнером бизнес-ангела, им может оказаться, например, молодой частный предприниматель, чей бизнес уже крепко стоит на ногах, а энергия его создателя требует приложения в новых, интересных проектах. Им может оказаться и зрелый топ-менеджер крупной компании, который имеет достаточно свободных денег для инвестирования в интересный проект, скорее всего, связанный с основной сферой деятельности бизнес-ангела. Им может оказаться и государственный служащий довольно высокого ранга. И просто богатый человек, для которого <работа бизнес-ангела> - одна из форм приносящего моральное и материальное удовлетворение досуга.

Заключение

Напоследок хочу обратить Ваше внимание на то обстоятельство, что инвестиции бизнес-ангелов являются, пожалуй, наиболее рискованным видом инвестиций. Разумеется, высокий риск в некотором смысле компенсируется возможностью получить солидную прибыль в случае успешного развития финансируемого проекта. Однако деятельность бизнес-ангелов требует многолетнего опыта в сфере создания и развития различных видов бизнеса – и если Вы только начинаете «познавать» различные виды инвестиций, то, возможно, Вам не следует торопиться с тем, чтобы стать бизнес-ангелом; либо же на первых порах следует ограничиться небольшими суммами капиталовложений, а именно – в том размере, который в случае неблагоприятного развития событий Вы можете позволить себе потерять без особого ущерба для себя и своих близких. Ну и в любом случае, считаю, что Вам не следует ограничиваться исключительно данным видом инвестиций: часть (возможно, большая часть) Ваших средств должна быть вложена в другие активы, предполагающие меньший уровень риска.

Бизнес-ангелы считают, что есть недоработки и в нормативной базе, на основе которой в России осуществляется работа по поддержке инноваций. Отсутствуют льготы по налогообложению для инвесторов, финансирующих инвестиционные проекты инновационных компаний. На Западе же подобные льготы служат прекрасным стимулом для развития рынка неформального венчурного капитала, к тому же там все сети бизнес-ангелов дотируются государством

Список литературы

А. Кашерин, А. Семёнов: В поисках бизнес-ангела: Российский опыт привлечения стартовых инвестиций.
Ахтариева Л.Г. Организационно-институциональное развитие в условиях модернизации. М.:МАКС, 2009
Бабинцев B.C., Блинов В.М. Инновационная стратегия малых и крупных фирм // Инновационная политика развитых капиталистических государств. М.: ВНИИ системных исследований. 2008
Азгальдов Г. Г., Костин А. В. Интеллектуальная собственность, инновации и квалиметрия // Экономические стратегии, 2008. — № 2(60). — С.162-164.
Питер Друкер. Бизнес и инновации. — М.: Вильямс, 2007. — 432 с.
Кирьяков А. Г. Воспроизводство инноваций в рыночной экономике (Теоретико-методологический аспект). — Ростов-на-Дону: Изд-во РГУ, 2000.
Орлов А. И., Орлова Л. А.Современные подходы к управлению инновациями и инвестициями // Экономика XXI века. — 2002. — № 12. — С. 3—26.
Тычинский А. В. Управление инновационной деятельностью компаний: современные подходы, алгоритмы, опыт. — Таганрог: ТРТУ, 2006.
1. Богачев В.Ф., Кабаков В.С., Ходаток А.М. Стратегия малого предпринимательства - СПб: Изд-во "Корвус", 2001 - 224 с..
14.Андрианов В. Конкурентоспособность России в мировой экономики// Мировая экономика и международные отношения - 2000. №3.

Бизнес-ангелы 📙 Контрольная → 🆔 9850