Вопрос ?. Международная валютная система. Валютный курс: понятие, виды, инструменты регулирования 

      Международная валютно-финансовая система –  закрепленная в международных соглашениях форма организации валютно-финансовых отношений, функционирующих самостоятельно или обслуживающие международное движение товаров и факторов производства.

      Она состоит из двух групп элементов.

1. Валютные: национальные валюты; условия их конвертируемости и обращения, валютный паритет, валютный курс и национальные и международные механизмы его регулирования.
2. Финансовые: международные финансовые рынки и механизмы торговли финансовыми инструментами (валютой, ценными бумагами, кредитами).

      Самостоятельным элементом международной финансовой системы выступают международные  расчеты, обслуживающие движение как товаров и факторов производства, так и финансовых инструментов.

      Валютную  систему обычно рассматривают отдельно.

      Валюта  – наличная часть денежной массы, циркулирующая из рук в руки в форме денежных банкнот и монет.

      Валюта  разделяется в зависимости от ее принадлежности на национальную и иностранную валюту.

      Валюты  стран мира могут быть разделены  на:

• резервные валюты – валюты, в которых страны держат свои ликвидные международные активы, используемые для покрытия дефицита платежного баланса;
• свободно используемые валюты – валюта, которая широко используется для платежей по международным сделкам и активно продается и покупается на главных валютных рынках;
• конвертируемые валюты (твердые) – валюты, которые свободно обмениваются на иностранные валюты и используются в сделках с реальными и финансовыми активами; они характеризуются стабильным валютным курсом.

      Внутренняя  конвертируемость национальной валюты может привести к возникновению  параллельного обращения двух или нескольких валют на внутреннем рынке страны.

      Классификация валютных систем основывается на том, какой актив признается резервным. По этому признаку стандарты валютных систем разделяются на золотой, золотодевизный и девизный.

      Золотой стандарт – международная валютная система, основанная на золотом содержании в единице национальной валюты с обязательством центральных банков покупать и продавать национальную валюту в обмен на золото.

      Существовал дважды – с 1880 до 1914 гг. и с 1925 до 1931 гг.

      Золотодевизный  стандарт (Бреттон-Вудская  валютная система) – международная валютная система, основанная на официально установленных фиксированных паритетах валют к доллару США, который был конвертируемым в золото по фиксированному курсу.

      Существовал с 1944 по 1971 гг.

      Девизный  стандарт (Ямайская валютная система) – международная валютная система, основанная на свободной системе валютного курса (фиксированного или плавающего), устанавливаемого в односторонних или многосторонних соглашениях.

      Официально  существует с 1978 г.

      В рамках движения к большей экономической интеграции ЕЭС в 1979 г. сформировалась Европейская валютная система – зона скоординированного плавания по отношению к доллару курсов национальных валют.

      Валютный (обменный) курс –  цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты.

      Может устанавливаться законодательно или  в процессе котировки. Используются три основных метода котировки –  прямая, косвенная и кросс-котировка.

      Прямая  котировка –  выражение единицы национальной валюты через определенной количество единиц иностранной валюты. Например, Rb 1= (x) $1.

      Косвенная котировка - выражение единицы иностранной валюты через определенной количество единиц национальной валюты. Например, $ 1= Rb х1/Х.

      Кросс-котировка – выражение курсов двух валют друг к другу через курс каждой из них по отношению к третьей валюте, обычно доллару США.

      В практических целях для оценки темпов экономического развития и экономического программирования на будущее используются несколько расчетных валютных курсов.

      Номинальный валютный курс – курс между двумя валютами, цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты:

      где - номинальный валютный курс; - иностранная валюта; - национальная валюта.

      Учет  уровня инфляции в обеих странах  позволяет перевести номинальный  курс в реальный – номинальный валютный курс, пересчитанный с учетом изменения уровня цен в своей стране и в той стране, к валюте которой котируется национальная валюта:

      где - реальный валютный курс; - индекс цен зарубежной страны; - индекс цен своей страны.

      В зависимости от того, как устанавливается  валютный курс, возможны три варианта: фиксированный, ограниченно-гибкий, плавающий.

      Фиксированный – официально установленное соотношение (центральный паритет) между национальными валютами, допускающее временное отклонение от него в пределах 2,25%.

      На  фиксированный курс государство может воздействовать путем валютных интервенций – активная скупка или продажа государством иностранной валюты.

      Крайними  инструментами регулирование центрального паритета являются либо девальвация, либо ревальвация своей валюты (см. рис. 50).

      Девальвация – законодательное снижение курса валюты или центрального паритета.

      Ревальвация – законодательное повышение курса валюты или центрального паритета.

      Ограниченно-гибкий  - официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее отклонение 7,25%..

      Одним из вариантов регулирования такого валютного курса является его  искусственное поддержание в  рамках целевых зон. Частным случаем  целевой зоны является валютный коридор – установление пределов колебания валютного курса. Параметры валютного коридора представлены на рис. 51. 

      Плавающий – курс, свободно изменяющийся под воздействием спроса и предложения.

      Если  принять, что изменяется только один из перечисленных ниже факторов, притом что все остальные неизменны, то общие закономерности движения валютного курса см. в таблице 7.

      Таблица 7

      Факторы, определяющие валютный курс

      Вопрос  ?. Платежный баланс: сущность, принципы построения, классификация счетов и источники информации 

      Платежный баланс (ПБ) — это статистическая система, в которой отражаются все экономические операции между резидентами данной страны и нерезидентами, которые произошли в течение определенного периода времени.

     Принципы построения платежного баланса:

• система двойной записи. Каждая операция представлена двумя записями, имеющими одинаковое стоимостное выражение. Это кредит со знаком плюс и дебет со знаком минус (см. табл. 8);
• расчетная единица применяется та, которая применяется страной во внутренних расчетах и учете. Для пересчета данных в доллары используется обменный курс национальной валюты к доллару, фактически действовавший на рынке на дату составления платежного баланса;

      Если  используется несколько валютных курсов, то пересчет данных платежного баланса осуществляется по средневзвешенному курсу.

• рыночная цена – цена, по которой регистрируется внешнеэкономическая операция. Эта цена отличается от биржевых котировок, цен мирового рынка, текущих цен. Возможны случая, когда рыночная цена сделки отсутствует: при бартере, операциях между подразделениями одной и той же корпорации.

    Таблица 8

    Правила отражения операций в платежном балансе 

    по  дебету и кредиту 

     Платежный баланс состоит из двух разделов: «Счет  текущих операций»; «Счет операций с капиталом и финансовыми  инструментами» (см. табл. 9,10). 

       Таблица 9

       Счет  текущих операций

      Текущими  операциями являются операции с товарами, услугами и доходами (текущие трансферты рассматриваются как перераспределение доходов).

     Капитальные операции связаны с инвестиционной деятельностью и представляют собой операции с активами и обязательствами.

      Сальдо  по счету текущих операций должно быть равно по абсолютной величине и противоположно по знаку сальдо по счету операций с капиталом  и финансовыми инструментами.

      Источники информации: отчетные данные Пограничной службы ФСБ России, данные официальной статистики, Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации, Всемирной туристической организации, стран-партнеров, публикации отечественной и зарубежной прессы, отчетности Федеральной миграционной службы МВД России, данные государственной фирмы “Инпредкадры” Глав УПДК при МИДе Российской Федерации. 
 
 
 
 
 
 
 

      Таблица 10

      Счет  операций с капиталом  и финансовых операций