Контрольная работа по "Финансовому менеджменту". 11

              Задание 3.

1.            Реализация проекта стоимостью 5 тыс. долл. предполагает, что компания получит 0,5 тыс. долл. прибыли в первом году, 2,5 тыс. долл. во втором году, 3 тыс. долл. в третьем году и по 4 тыс. долл. в дальнейшем ежегодно. Определить период окупаемости проекта.

Период окупаемости определяется как ожидаемое число лет, необходимое для полного возмещения инвестиционных затрат. Период окупаемости рассчитывается следующим образом:

Т (ок) = число лет, предшествующих году окупаемости + Невозмещенная стоимость на начало года окупаемости / Приток наличности в течение года окупаемости

Т (ок)=4+5 000/10 000=4 года 5 месяцев

2.            Два проекта предполагают одинаковый объем инвестиций $28000 и рассчитаны на 5 лет. Проект А по годам генерирует следующие денежные потоки: $5000; $7000; $12000; $15000; $16000; проект Б: $4000; $8000; $9000; $11000; $13000. Стоимость капитала проекта оценена на уровне 10 %. Определить дисконтированный срок окупаемости каждого проекта и сравнить их.

Расчет дисконтированного срока осуществляется следующим образом

Проект А

Проект Б

Дисконтированные значения денежных доходов предприятия в ходе реализации инвестиционного проекта интерпретируются следующим образом: приведение денежной суммы к настоящему моменту времени соответствует доходу инвестора, предоставляемому последнему за вложение капитала. Таким образом, оставшаяся часть денежного потока призвана покрыть исходный объем инвестиции.

Более конкретно для проекта получим:

DPBA=4+8644/10245=3.84

Аналогично для второго проекта:

DPBБ=4+3477/8072=4.43

На основании результатов расчетов делается вывод: проект А лучше, поскольку он имеет меньший дисконтированный период окупаемости.

3.            Проект А требует первоначальных вложений на сумму 8 тыс. долл. Согласно прогнозам, в первом году издержки по реализации этого проекта составят 3 тыс. долл., а доход от его эксплуатации 5 тыс. долл.; во втором году издержки составят 2 тыс. долл., а доход от реализации 6 тыс. долл.; в третьем году издержки составят 1 тыс. долл., а доход от реализации 7 тыс. долл. Другой проект Б предположительно принесет 3 тыс. долл. прибыли в первом году, 4 тыс. долл. во втором и 5 тыс. долл. в третьем году при первоначальном вложении 7 тыс. долл. Рассчитать прибыль от реализации проектов без учета дисконтирования, а также чистую приведенную стоимость проектов и индекс рентабельности при норме дисконтирования 10 %.

Прибыль по первому проекту составит:

8 000+(5 000-3 000)+(6 000-2 000)+(7000-1000)=20000

Прибыль по второму проекту составит:

3 000+4 000+5 000-7 000= 5000

Прибыль от первого проекта больше

Чистая приведённая стоимость (чистая текущая стоимость, чистый дисконтированный доход, англ. Net present value, принятое в международной практике анализа инвестиционных проектов сокращение — NPV или ЧДД) — это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню. Показатель NPV представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведенными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта).

где i — ставка дисконтирования.

В обобщенном варианте, инвестиции также должны дисконтироваться, так как в реальных проектах они осуществляются не одномоментно (в нулевом периоде), а растягиваются на несколько периодов. Расчёт ЧДД — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временно́й стоимости денег. Если ЧДД больше 0, то инвестиция экономически эффективна, а если ЧДД меньше 0, то инвестиция экономически невыгодна (то есть альтернативный проект, доходность которого принята в качестве ставки дисконтирования требует меньших инвестиций для получения аналогичного потока доходов).

              Первый проект:

На момент инвестиций 8000/(1+0,1)0 =7273

Первый год 5000-3000/(1+0,1)1=1980

Второй год 6000-2000/(1+0,1)2=3921

Третий год 7000-1000/(1+0,1)3=5824

Итого: 18998

              Второй проект

На момент инвестиций 7000/(1+0,1)0 =6931

Первый год 3000/(1+0,1)1=2970

Второй год 4000/(1+0,1)2=3921

Третий год 5000/(1+0,1)3=4853

Итого: 18676

Вывод первый проект более выгоден

При двух расчетах были получены одинаковые результаты, что вложения в первый проект более выгодны.

Задание 4.

Предприятие   производит   офисную   мебель.   Имеется   следующая информация:

Запасы на конец месяца должны составлять 30 % от объема продаж за соответствующий месяц.

Запасы материалов на начало периода:

-         дерево - 142 м;

-         пластик - 81 м.

Планируется, что запасы материалов на конец периода должны быть достаточными для производства 50 ед. каждого вида продукции.

Накладные расходы составляют 1 рубль на каждый час затраченного труда.

Требуется:

-              составить на июнь бюджет:

(а)              продаж;

(б)              производства;

(в)              расходования материалов;

(г)              трудовых затрат;

(д)              закупки материалов;

-              составить планируемый Отчет о Прибылях и Убытках за июнь. (1) Операционные бюджеты

(а) Бюджет продаж

(б) Бюджет производства, в ед. продукции

(г) Бюджет трудовых затрат

(д) Бюджет закупки материалов

(2) Планируемый Отчет о Прибылях и Убытках (руб)