Контрольная работа по "Финансовому менеджменту". 139

Задание: На основе данных бухгалтерской отчетности (формы №1, №2) провести финансовый анализ организации.

1. Сравнительно – аналитический баланс (АКТИВ) 

Столбец 3 = А1, столбец 5 = А2.

Баланс (на начало) = Б1, баланс (на конец) = Б2.

Баланс столбца 4 и 6 всегда должен быть = 100%.

Данные столбца 4 = А1 / Б1 * 100%, данные столбца 6 = А2 / Б2 * 100%

Изменения:

Столбец 7 = А2 –  А1 (столбец5 - столбец3) = ∆ А. Столбец 8 = А1 / Б1 * 100 = (ст.8=ст.6 - ст.4)

Ст. 9 = ∆ А1 / А1 * 100 = (ст.7 / ст.3 * 100). Ст.10 = ∆ А / ∆ Б * 100 (например: 848 / 5244 * 100 = 16,2)

Баланс:

Ст.3 = Б1. Ст.5 = Б2.  Ст.4 = 100. Ст. 6 = 100.   Ст. 7 = Б2 – Б1 = ∆ Б.  Ст. 8 = 0.   Ст. 9 = ∆ Б / Б1 * 100.    Ст.10 = 100.

С ПАССИВОМ ВСЁ  ТОЧНО ТАК ЖЕ.

Сравнительно  – аналитический  баланс (ПАССИВ) 

 
 
 

 

    

     Из данных сравнительно – аналитического баланса видно, что за отчётный период имущество организации возросло на 5 244 тыс. рублей (на 17,2%), в том числе за счёт увеличения прироста оборотного капитала — на 4 396 тыс. рублей (на 83,8%).

    Иначе говоря, за отчётный период в оборотные средства было вложено больше средств, чем в основной капитал. При этом материальные оборотные средства (запасы) увеличились на 3 701 тыс. рублей, а денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на 671 тыс. рублей.

    Данные  колонки 10 сравнительно – аналитического баланса (актив)  показывают, за счёт каких средств и в какой  мере изменилась стоимость имущества  организации.

    В целом следует отметить, что структура  совокупных активов характеризуется значительным превышением в их составе доли оборотных средств, которые составили 61,1%, в то время, как на долю внеоборотных активов пришлось 38,9% на начало периода. На конец периода доля оборотных средств так же осталась преобладающей в структуре совокупных активов и составила 64,4%, таким образом, увеличилась на 3,3%, а доля внеоборотных активов уменьшилась на 3,3% и в структуре совокупных активов составила 35,6%. 

    Пассивная часть баланса характеризуется  преобладающим удельным весом краткосрочных обязательств, причём их доля в общем объёме увеличилась в течении года на 6,4 %. Доля кредиторской задолженности поставщикам и др. увеличилась на 3,4%, и если исследовать баланс по статьям, то рост задолженность наблюдался по всем позициям кредиторских расчётов. Но, обратив внимание на актив баланса, где произошло увеличение по статьям “готовая продукция, товары для перепродажи и товары отгруженные”, можно предположить, что рост кредиторской задолженности поставщикам объясняется этим фактом, и нужно убедиться, что это не просроченная кредиторская задолженность. 

    Вертикальный  анализ позволяет сделать следующие  заключения: доля собственного капитала увеличилась на 0,1 % пункта и составляет свыше 60 % к балансу. На заёмный капитал организации (Ф.1, стр. 590 + стр. 690) приходится 38,4 % к концу года, и это на 6,1% пункта больше, чем в начале года. Доля заемного капитала увеличилась, в основном, за счёт увеличения доли краткосрочных кредитов. В целом же капитал организации в отчетном году сформировался на 26,4% за счёт собственных источников и на 75,1% — за счёт заёмных, положительным изменением является то, что величина долгосрочных обязательств в конце анализируемого периода снизилась на 0,3% в сравнении с началом периода.¹ 

 

     2. Расчёт коэффициентов.

    2.1. Коэффициенты финансовой устойчивости:

1. Величина собственных оборотных средств:

СОС = СК + ДП – ВА или СОС =ТА – КП, где

СК  – собственный капитал (Ф.1, стр. 490); ДП – долгосрочные пассивы (Ф.1, стр. 590); ВА – внеоборотные активы (Ф.1, стр. 190); ТА – текущие активы (Ф.1, стр. 290); КП – краткосрочные пассивы (Ф.1, стр. 690).

СОС_{нач. периода} = 20 676 + 220 – 11 879 = 9 017 т.р.

СОС_{конец периода} = 22 062 + 140 – 12 727 = 9 475 т.р.

    Сумма собственного оборотного капитала положительная, это означает, что стоимость внеоборотных активов меньше, чем собственный капитал предприятия и долгосрочные обязательства. Кроме того, присутствует положительная динамика, пусть и не большая, к росту собственного оборотного капитала за год на 456 тыс. рублей. (9 475 т.р. – 9 017 т.р. = 456 т.р.) 

    

2. Коэффициент  автономии (финансовой независимости):

 , где

СК  – собственный капитал (Ф.1, стр. 490);

ХС – величина хозяйственных средств предприятия (валюта баланса)  (Ф.1, стр.300).

    По  данному коэффициенту можно сделать  вывод, что финансовая независимость  организации снизилась, так как  удельный вес собственного капитала в общей стоимости средств  предприятия за год снизился с 68% до 62%.  

    

3. Коэффициент концентрации заёмного капитала:

 , где

ЗК – заёмный капитал (Ф.1, стр. 590 + Ф.1, стр. 690);

ХС – величина хозяйственных средств предприятия (Ф.1, стр.300).

    Удельный  вес заёмного капитала в общей  стоимости средств предприятия  за год увеличился с 32,32% до 38,36%. Причины роста удельного веса заёмного капитала я описала в вертикальном анализе на странице 4 данной работы. 

    

4. Коэффициент финансовой зависимости:

 , где

ХС – величина хозяйственных средств предприятия (Ф.1, стр.300);

СК  – собственный капитал (Ф.1, стр. 490).

    Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счёт заёмных средств. Слишком большая доля заёмных средств снижает платёжеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.

    Однако, и слишком большая доля собственных  средств также невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов  предприятия превышает стоимость  источников заёмных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит. Поэтому каждому предприятию, в зависимости от сферы деятельности и поставленных на данный момент задач необходимо установить для себя нормативное значение коэффициента.

    На  данном примере видно, что доля заёмных средств за анализируемый период увеличилась.  

    

5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений:

, где

ДП  – долгосрочные пассивы (Ф.1, стр. 590); ВА – внеоборотные активы (Ф.1, стр. 190).

    Коэффициент показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объёме внеоборотных активов предприятия.

    Низкое  значение этого коэффициента может  свидетельствовать о невозможности  привлечения долгосрочных кредитов и займов, а слишком высокое либо о возможности предоставления надёжных залогов или финансовых поручительств, либо о сильной зависимости от сторонних инвесторов. 

    

6. Коэффициент долгосрочного привлечения  заёмных средств:

 , где

ДП  – долгосрочные пассивы (Ф.1, стр. 590); СК – собственный капитал (Ф.1, стр. 490)

    Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчётную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заёмные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами.

    В данном случае видно, что долгосрочные обязательства составляли на начало периода 1% долгосрочных вложений, на конец периода снизились до 0,6%. 

    

7. Коэффициент структуры заёмного капитала:

 , где

ДП  – долгосрочные пассивы (Ф.1, стр. 590); ЗК – заёмный капитал (Ф.1, стр. 590 + Ф.1, стр. 690)

    Показывает, из каких источников сформирован заёмный капитал предприятия. Таким образом, можно сказать, что долгосрочные обязательства составляли на начало периода  2% заёмных средств предприятия, а на конец периода их удельный вес снизился до 1%. 

    8. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага, коэффициент соотношения собственных и заёмных средств):

, где

ЗК – заёмный капитал (Ф.1, стр. 590 + Ф.1, стр. 690); СК – собственный капитал (Ф.1, стр. 490)

    Чем больше коэффициент превышает 1, тем  больше зависимость предприятия  от заемных средств. Допустимый уровень  часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств.

    В данном примере на каждый 1 рубль  собственного капитала организации  на начало периода приходилось 47 рублей заёмного капитала, а на конец периода  это соотношение увеличилось  и на 1 рубль собственного капитала уже приходилось 62 рубля заёмных средств. 

    9. Коэффициент краткосрочной  задолженности:

, где

КП  – краткосрочные пассивы (Ф.1, стр. 690); ДП – долгосрочные пассивы (Ф.1, стр. 590)

    Краткосрочные обязательства составляли на начало периода 97,77% заёмных средств предприятия, а на конец года их удельный вес увеличился до 98,98%. 

    10. Коэффициент кредиторской  задолженности:

, где

КЗ – кредиторская задолженность (Ф.1, стр. 620);

ПП – прочие краткосрочные пассивы (Ф.1, стр.660);

ДП  – долгосрочные пассивы (Ф.1, стр. 590);

КП  – краткосрочные пассивы (Ф.1, стр. 690)

    Кредиторская  задолженность составляла на начало года 60,68% заёмных средств предприятия, а на конец года её удельный вес снизился до 60,1%. 

    11. Коэффициент реальной  стоимости имущества:

, где

ОС – стоимость основных средств (Ф.1, стр.120);

З – производственные запасы (Ф.1,стр.211);

НП – незавершённое производство (Ф.1, стр. 213);

ХС – величина хозяйственных средств предприятия (Ф.1, стр.300)

    Основные  средства и запасы на начало года составляли 52%, а на конец года 51% имущества предприятия. 

    12. Индекс постоянного  актива:

, где

ВА  – внеоборотные активы (Ф.1, стр. 190); СК – собственный капитал (Ф.1, стр. 490)

    Внеоборотные  активы больше собственного капитала на начало года в 0,5745раза, а на конец года – в 0,5768 раза. 

    13. Коэффициент манёвренности собственного капитала:

, где

ТА^{С -} величина собственных оборотных средств; СК – собственный капитал (Ф.1, стр. 490)

    Рекомендуемое значение данного коэффициента 0,5 и выше. Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоёмких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоёмких. В моём примере, собственный оборотный капитал составлял на начало года 44% собственного капитала предприятия, а на конец года – 43%.² 

2.2. Коэффициенты ликвидности: 

1. Манёвренность собственных оборотных средств:

, где

ДС – денежные средства (Ф.1, стр. 260 + Ф.1, стр. 250);

ТА^{С -} величина собственных оборотных средств,

    Денежные  средства и краткосрочные финансовые вложения составляют на начало периода 12% собственного оборотного капитала предприятия, а на конец года – 18%. 

    

2. Коэффициент текущей ликвидности:

, где

ТА  – текущие активы (Ф.1, стр. 290); КП – краткосрочные пассивы (Ф.1, стр. 690)

    Показывает  сколько рублей текущих активов  предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. В западной учётно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя — 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение. У данной организации снижается объём текущих активов для покрытия текущих обязательств. 

    

3. Коэффициент быстрой (критической) ликвидности:

, где  

ТА  – текущие активы (Ф.1, стр. 290);

З – производственные запасы (Ф.1,стр.210 + Ф.1, стр. 220);

КП  – краткосрочные пассивы (Ф.1, стр. 690)

    Коэффициент быстрой ликвидности на начало анализируемого периода ниже нормативного значения 1, соответственно, у организации не было достаточно денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности  для покрытия текущих обязательств. На конец анализируемого периода этот показатель ещё более снизился. 

    

4. Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности):

, где

ДС – денежные средства (Ф.1, стр. 260 + Ф.1, стр. 250);

КП – краткосрочные пассивы (Ф.1, стр. 690)

    Является  наиболее жёстким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заёмных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, — 0,2. Следовательно, у данной организации недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для покрытия текущих обязательств. Однако, показатель имеет положительную динамику. 

    

5. Доля  оборотных средств  в активах:

, где

ТА  – текущие активы (Ф.1, стр. 290);

ХС – величина хозяйственных средств предприятия (Ф.1, стр.300);

    Доля  оборотных средств в активах  характеризует наличие оборотных  средств во всех активах предприятия  в процентах. Оборотные средства составляют на начало периода 61%, а на конец периода 64% имущества предприятия. 

    

6. Доля  собственных оборотных  средств в оборотных  активах (коэффициент  обеспеченности собственными оборотными средствами):

, где

ТА^{С -} величина собственных оборотных средств, ТА – текущие активы (Ф.1, стр. 290)

    Произошло уменьшение удельного веса собственных оборотных средств в оборотных средствах организации с 48,3% - на начало периода предприятия, до 41,08% на конец периода. 

    

7. Доля  запасов в оборотных  активах:

, где

З – производственные запасы (Ф.1,стр.210 + Ф.1, стр. 220);

ТА  – текущие активы (Ф.1, стр. 290)