Контрольная работа по «Финансы предприятия»

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

 

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО

ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ВОРОНЕЖСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ

УНИВЕРСИТЕТ»

(ФГБОУ ВПО «ВГТУ», ВГТУ)

 

Факультет заочного обучения

Кафедра экономики и управления на предприятии машиностроения

 

 

 

 

Контрольная работа

 

по дисциплине «Финансы предприятия»

 

 

                                                   Вариант №10

 

 

 

Выполнила:

Студентка гр. Э – 112

Проверил:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Воронеж 2014 г.

Содержание

 

Теоретическая часть                                                                                     

 

Вопрос 1. В чем заключаются основные функциональные обязанности финансового менеджера предприятия?                                                                                 

Вопрос 2.  Охарактеризуйте  факторы,  влияющие  на  выручку  от  реализации  продукции.     

Вопрос 3. Какова  сущность  эффекта  финансового  рычага?  

Вопрос 4. Методы  планирования оборотного капитала.                                                             

Вопрос 5. Сформулируйте сущность и направления разработки финансовой политики предприятия.                

 

Практическая часть                                                                                    

 

Задача 1                                                                                                        

Задача 2                                                                                                        

Задача 3                                                                                                        

Задача 4                                                                                                        

Задача 5                                                                                                        

 

 Библиографический список                                       

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. В чем заключаются основные функциональные обязанности финансового менеджера предприятия?

Основные задачи, стоящие перед финансовым менеджером, определяются под влиянием целого ряда факторов: конкурентной среды, необходимости постоянного технологического совершенствования, потребности в капитальных вложениях, меняющегося налогового законодательства, мировой конъюнктуры, политической нестабильности, информационных тенденций, изменений процентных ставок и ситуации на фондовом рынке.. В общем комплексе задач финансового менеджера можно выделить пять основных блоков:

1) финансовое планирование;

2) управление ресурсами;

  3) управление структурой капитала;

4) инвестиционную деятельность;

5) контроль и анализ результатов.

Каждый из этих блоков представляет отдельный сегмент финансового управления, направленный на достижение общего результата, — тактических и стратегических целей развития предприятия. Финансовое планирование обеспечивает составление различных смет и бюджетов, определяет количеств необходимых ресурсов. Управление финансовыми ресурсами определяет направление движения денежных потоков с момента формирования товарно-материальных запасов до завершения всех расчетов, а затем распределения и использования полученного финансового результата. Структура капитала во многом предопределяет внутренние и внешние источники финансирования как долгосрочные и краткосрочные, допустимые размеры процентной ставки, дебиторскую задолженность, скорость т оборота денежных средств, непосредственно влияющие на ликвидность и финансовую результативность. Принятие инвестиционных решений предполагает хорошее знание финансовым менеджером фондового рынка, а также собственного имущества, определяющего размеры реальных инвестиций (капитальных вложений) в случае замены или создания новых основных фондов.

Контроль исполнения финансовых решений и анализ полученных результатов обеспечивают эффективное распределение средств между различными направлениями деятельности предприятия. Такая работа предполагает обработку финансовой информации и представление ее в виде финансовой отчетности. Практика управления финансами определяет набор функций финансового менеджера, исполнение которых является обязательным и не зависит от отраслевой принадлежности и размеров предприятия. Финансовый менеджер должен обеспечить:

 • в области планирования:

 — долгосрочное и краткосрочное  финансовое планирование,

 — составление бюджетов торговых  и финансовых операций, а также  капитальных затрат,

 — ценовую политику и прогнозирование  объемов продаж,

 — оценку эффективности затрат,

 — оценку приобретаемого  и реализуемого имущества,

  — анализ экономических показателей и факторов изменения объемов производства и продаж;

 • в области учета и  контроля:

 — определение политики бухгалтерского  учета,

 — систему и порядок учета,

 — учет издержек производства  и обращения,

 — подготовку бухгалтерской  отчетности, включая государственную отчетность,

 — внутреннюю ревизию (аудит),

 — подготовку информации  для руководства о результатах  деятельности,

 — сравнение фактических  результатов с плановыми и  нормативными показателями;

 • в области управления  фондами:

 — проведение банковских операций,

 — получение, хранение и выплату  наличных денег,

 — проведение Операций с  ценными бумагами,

 — кредитование и взыскание  денежных средств,

— контроль и регулирование денежных операций.

Функции финансовых менеджеров по данным Института финансовых управляющих национальной организации финансовых менеджеров США состоят в следующем:

 • в области управления  денежными фондами:

 — регулирование и контроль  денежных операций,

  — получение, хранение наличных денег и ценных бумаг, выплата наличных денег,

  — проведение банковских операций,

 — коммерческое кредитование и взыскание денежных средств.

• в области планирования:

 — участие в общей плановой  работе, долгосрочное и краткосрочное  финансовое планирование,

 — бюджетирование в рамках структурных подразделений предприятия и по местам формирования затрат,

 — оценка эффективности затрат, финансирование отдельных мероприятий,

— планирование объемов продаж и проведение соответствующей ценовой политики,

 — оценка приобретаемого  или реализуемого имущества;

  • в области управления структурой капитала:

  — определение краткосрочных источников заемных средств, стоимости и условий заимствования,

 — определение долгосрочных  источников заемных средств, стоимости  и условий заимствования,

 — поиск внутренних резервов и направление их использования;

 • в области учета и  контроля:

 — определение учетной политики,

 — учет издержек производства  и обращения,

  — внутренняя ревизия и контроль (аудит),

 — подготовка различных видов отчетности.

• в области реализации налоговой политики:

 — разработка налоговой политики,

 — планирование и перечисление  налогов и сборов,

 — подготовка налоговой отчетности;

 • в области минимизации  рисков и защиты имущества  предприятия:

 — структурирование рисков,

 — анализ конъюнктуры фондового рынка,

 — формирование страховых  фондов и резервов,

— обеспечение внешнего страхования,

 — внутренний контроль сохранности имущества.

• в области консалтинговой деятельности:

  — консалтинг для сторонних организаций (контрпартнеров),

 — консалтинг руководителей предприятия по финансово-экономическим вопросам,

 — консалтинг руководителей  и специалистов подразделений  по торговым и финансовым операциям,

 — консалтинг и повышение  квалификации специалистов предприятия;

 • в области разработки  информационных систем управления:

 — изучение современных информационных  систем управления,

 — оценка предлагаемого программного  обеспечения,

 — разработка и использование  информационных систем управления,

 — разработка методик эффективного  использования информационных систем.

 

2. Охарактеризуйте  факторы,  влияющие  на  выручку  от  реализации  продукции.

Реализация продукции – завершающая стадия кругооборота средств предприятия, имеющая первостепенное значение для нормального его функционирования. Реализованной продукцией считается готовая продукция, отпущенная потребителям или вывезенная ими со складов предприятия-изготовителя, в оплату которой полностью поступили средства на счет поставщика.

 Выручка от реализации продукции (работ, услуг) является важнейшей финансовой категорией. Она представляет собой сумму денежных средств, поступивших на счет предприятия за реализованную продукцию и оказанные услуги. Косвенные налоги не входят в состав выручки от реализации продукции и учитываются отдельно.

На величину выручки от реализации продукции влияют многие факторы, как зависящие, так и не зависящие от деятельности предприятия. Непосредственно зависящими от предприятия являются:

-объем

-ассортимент

-качество и конкурентоспособность производимой продукции

-уровень цен

Выпуск продукции в основном определяет объем реализации продукции: с увеличением ее выпуска растет объем реализации, и наоборот.

 Кроме того, сумма выручки  зависит от:

-ритмичности работы предприятия

-комплектности продукции

-характера отгрузки

-спроса на данную продукцию

-форм расчета за продукцию

Работа по графику содействует равномерной отгрузке продукции и своевременному поступлению выручки. Выпуск продукции пользующейся спросом, обеспечивает ее полную реализацию. Применение наиболее прогрессивных форм расчетов за продукцию, своевременность выписки платежных документов и передача их в банк- важный фактор в планировании выручки. Ассортимент продукции существенно влияет на размер выручки, поскольку продукция реализуется не по одинаковым ценам. Выполнение планирования по ассортименту- непременное условие выполнения планирования по выручке от реализации продукции. Величина выручки предприятия от реализации продукции зависит также от уровня цен: если оптовые цены на продукцию снижаются, то выручка от ее реализации уменьшается, и наоборот.

К факторам, не зависящим от предприятия, относятся:

-перебои в работе транспорта

-несвоевременная оплата продукции вследствие неплатежеспособности покупателей

-задержки банковских расчетов и т.д.

 

 

3. Какова  сущность  эффекта  финансового  рычага?

Финансовый рычаг характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на величину рентабельности собственного капитала. Финансовый рычаг представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

 Идея финансового рычага  по американской концепции заключается  в оценке уровня риска по  колебаниям чистой прибыли, вызванным  постоянной величиной затрат предприятия по обслуживанию долга. Его действие проявляется в том, что любое изменение операционной прибыли (прибыли до уплаты процентов и налогов) порождает более существенное изменение чистой прибыли. Количественно эта зависимость характеризуется показателем силы воздействия финансового рычага (СВФР):

 Интерпретация коэффициента  силы воздействия финансового  рычага: он показывает, во сколько  раз прибыль до вычета процентов  и налогов превосходит чистую прибыль. Нижней границей коэффициента является единица. Чем больше относительный объем привлеченных предприятием заемных средств, тем больше выплачиваемая по ним сумма процентов, выше сила воздействия финансового рычага, более вариабельна чистая прибыль.

Чем выше сила воздействия финансового рычага, тем более нелинейный характер приобретает связь между чистой прибылью и прибылью до вычета процентов и налогов. Незначительное изменение (возрастание или убывание) прибыли до вычета процентов и налогов в условиях высокого финансового рычага может привести к значительному изменению чистой прибыли.

 Возрастание финансового рычага  сопровождается повышением степени финансового риска предприятия, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по ссудам и займам. Для двух предприятий, имеющих одинаковый объем производства, но разный уровень финансового рычага, вариация чистой прибыли, обусловленная изменением объема производства, неодинакова — она больше у предприятия, имеющего более высокое значение уровня финансового рычага.

Европейская концепция финансового рычага характеризуется показателем эффекта финансового рычага, отражающим уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств. Такой способ расчета широко используется в странах континентальной Европы (Франция, Германия и др.).

Эффект финансового рычага (ЭФР) показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия и рассчитывается по формуле:

 

 ЭФР =(1—Нп)*(Ра—Цзк)*ЗК/СК

 где Нп — ставка налога  на прибыль, в долях ед.;

 Рп — рентабельность активов (отношение суммы прибыли до  уплаты процентов и налогов  к среднегодовой сумме активов), в долях ед.;

 Цзк — средневзвешанная цена  заемного капитала, в долях ед.;

 ЗК — среднегодовая стоимость  заемного капитала; СК — среднегодовая стоимость собственного капитала.

 В приведенной формуле расчета  эффекта финансового рычага три  составляющие:

 ♦ налоговый корректор финансового  рычага (l-Нп), который показывает, в какой степени проявляется эффект финансового рычага в связи с различным уровнем налогообложения прибыли;

 ♦ дифференциал финансового  рычага (ра-Ц,к), характеризущий разницу между рентабельностью активов предприятия и средневзвешенной расчетной ставкой процента по ссудам и займам;

 ♦ плечо финансового рычага  ЗК/СК

 величина заемного капитала  в расчете на рубль собственного  капитала предприятия. В условиях  инфляции формирование эффекта  финансового рычага предлагается рассматривать в зависимости от темпов инфляции. Если сумма задолженности предприятия и процентов по ссудам и займам не индексируются, эффект финансового рычага увеличивается, поскольку обслуживание долга и сам долг оплачиваются уже обесцененными деньгами:

 

 ЭФР=((1—Нп)*(Ра – Цзк/1+i)*ЗК/СК,

 

 где i — характеристика инфляции (инфляционный темп прироста цен), в долях ед.

 В процессе управления финансовым  рычагом налоговый корректор  может быть использован в случаях:

 ♦ если по различным видам  деятельности предприятия установлены  дифференцированные ставки налогообложения;

 ♦ если по отдельным видам  деятельности предприятие использует  льготы по налогу на прибыль;

 ♦ если отдельные дочерние  фирмы предприятия осуществляют  свою деятельность в свободных  экономических зонах своей страны, где действует льготный режим налогообложения прибыли, а также в зарубежных странах.

 В этих случаях, воздействуя  на отраслевую или региональную  структуру производства и, соответственно, на состав прибыли по уровню ее налогообложения, можно, снизив среднюю ставку налогообложения прибыли, уменьшить воздействие налогового корректора финансового рычага на его эффект (при прочих равных условиях).

 Дифференциал финансового рычага  является условием возникновения  эффекта финансового рычага. Положительный  ЭФР возникает в тех случаях, если рентабельность совокупного капитала (Ра) превышает средневзвешенную цену заемных ресурсов (Цзк)

 Разность между доходностью  совокупного капитала и стоимостью  заемных средств позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемных средств в структуре капитала предприятия. Если Ра < Цзк, создается отрицательный ЭФР, в результате чего происходит уменьшение рентабельности собственного капитала, что в конечном итоге может стать причиной банкротства предприятия.

 Чем выше положительное значение  дифференциала финансового рычага, тем выше при прочих равных условиях его эффект.

 В связи с высокой динамичностью  этого показателя он требует  постоянного мониторинга в процессе управления прибылью. Этот динамизм обусловлен действием ряда факторов:

 ♦ в период ухудшения конъюнктуры  финансового рынка (падения объема предложения ссудного капитала) стоимость привлечения заемных средств может резко возрасти, превысив уровень бухгалтерской прибыли, генерируемой активами предприятия;

 ♦ снижение финансовой устойчивости  в процессе интенсивного привлечения заемного капитала приводит к увеличению риска его банкротства, что вынуждает заимодавцев повышать процентные ставки за кредит с учетом включения в них премии за дополнительный финансовый риск. В результате дифференциал финансового рычага может быть сведен к нулю или даже к отрицательному значению. В результате рентабельность собственного капитала снизится, так как часть генерируемой им прибыли будет направляться на обслуживание долга по высоким процентным ставкам;

 ♦ кроме того, в период  ухудшения ситуации на товарном  рынке и сокращения объема продаж падает и величина бухгалтерской прибыли. В таких условиях отрицательное значение дифференциала может формироваться даже при стабильных процентных ставках за счет снижения рентабельности активов.

 Можно сделать вывод, что  отрицательное значение дифференциала  финансового рычага по любой  из вышеперечисленных причин  приводит к снижению рентабельности  собственного капитала, использование предприятием заемного капитала дает отрицательный эффект.

Плечо финансового рычага характеризует силу воздействия финансового рычага. Данный коэффициент мультиплицирует положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет дифференциала. При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового рычага вызывает еще больший прирост его эффекта и рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента финансового рычага приводит к еще большему снижению его эффекта и рентабельности собственного капитала.

 Таким образом, при неизменном  дифференциале коэффициент финансового рычага является главным генератором как возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансового риска потери этой прибыли.

 

4. Методы  планирования оборотного капитала.

Оборотные средства – это активы предприятия, которые в результате хозяйственной деятельности полностью переносят свою стоимость на готовый продукт, принимают однократное участие в процессе производства, изменяя при этом натурально-вещественную форму.

При планировании оптимальной потребности в оборотных средствах определяются денежные средства, которые будут авансированы на их приобретение. Для решения этой задачи могут использоваться три метода:

1. Аналитический метод. Предполагает  определение потребности в оборотных  средствах в размере их среднефактических  остатков с учетом роста объема производства. При этом проводится анализ остатков на предмет выявления:

– ненужных, излишних, неликвидных активов;

– резервов сокращения длительности производственного цикла;

– причин накопления готовой продукции на складе.

Данный метод применяется на предприятиях, которые функционируют более года, на которых средства, вложенные в материальные ценности, занимают большой удельный вес в общей сумме оборотных средств.

2. Коэффициентный метод. Оборотные  средства подразделяются на зависящие от изменения объема производства и независящие. Потребности в первой группе активов определяются исходя из их размера в базисном году и темпов роста производства продукции в предстоящем году. По второй группе потребность планируется исходя из их среднефактических остатков за ряд лет.

3. Метод прямого счета. Предусматривает  обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств с учетом всех изменений в уровне организационно-технического развития предприятия, транспортировке товарно-материальных ценностей, практике расчетов между предприятиями.

Этот метод наиболее трудоемкий, но наиболее точный. Он наиболее актуален для новых предприятий и для периодического уточнения потребности в оборотных средствах действующих предприятий.

Метод прямого счета предполагает нормирование оборотных средств, т.е. прогнозирование объема в натуральных единицах и в стоимостном выражении. Нормирование оборотных средств базируется на двух основных принципах: принцип минимальности и достаточности. Оптимальный объем оборотных средств должен обеспечить предприятию бесперебойную ритмичную работу по производству и реализации продукции на уровне минимальной достаточности.

Метод прямого счета включает в себя:

1. Разработку норм запаса по  отдельным видам товарно-материальных  ценностей. Норма запаса – это  минимальное количество запасов  в днях, необходимое для бесперебойной работы предприятия.

2. Определение нормативов для  каждого элемента оборотных активов  и совокупной потребности предприятиях  в оборотных средствах. Норматив  оборотных средств – это денежное  выражение оборотных активов  по отдельным элементам и в целом по предприятию.

 

 

5. Сформулируйте сущность и направления разработки финансовой политики предприятия.

Финансовая политика предприятия рассматривается как совокупность практических мероприятий, целенаправленно реализуемых субъектом хозяйствования в рамках общих методологических требований управления финансами и определяемых конкретными задачами, а также внешними и внутренними условиями его производственно-хозяйственной деятельности.

Содержание финансовой политики многогранно. Она включает следующие важнейшие звенья:

-выработку научно обоснованных концепций развития финансов. Они формируются на основе изучения требований экономических законов, всестороннего анализа состояния развития хозяйства, перспектив развития производительных сил и производственных отношений, потребностей населения;

-определение основных направлений использования финансов на перспективу и текущий период; при этом исходят из путей достижения поставленных целей, предусмотренных экономической политикой, учитываются международные факторы, возможности роста финансовых ресурсов;

-осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей (23, С.26).

Единство трех основных звеньев определяет содержание финансовой политики. Бесперспективна финансовая политика, не содержащая основных концепций развития финансов, т.е. ориентированная на удовлетворение текущих потребностей; вместе с тем не реалистична финансовая политика, ограниченная только выработкой основных концепций и направлений использования финансов без подкрепления их практическими действиями государства.

Финансовая политика охватывает широкий комплекс мероприятий:

-разработку общей концепции финансовой политики, определение ее основных направлений, целей, главных задач;

-создание адекватного финансового механизма;

-управление финансовой деятельностью.

Перспективные (стратегические) цели как элемент финансовой политики носят прогнозный характер, определяющий концепцию развития, так как практическая реализация этих целей часто не зависит от деятельности самого предприятия, а определяется внешними факторами.

Текущие (оперативные) цели требуют разработки прикладного механизма их практической реализации. Прикладные требования к формированию финансовой политики:

-при формировании финансовой политики необходимо опираться на общие методические принципы и подходы к управлению финансами;

-финансовая политика всегда должна иметь прикладной характер, т.е. содержать не "общие положения" по соответствующему направлению деятельности, а конкретные и реально достижимые цели финансового развития субъекта хозяйствования, включая целый перечень практических мероприятий, обеспечивающих их реализацию;

-при формировании финансовой политики в безусловном порядке учитываются как текущие, так и прогнозные условия функционирования конкретного субъекта хозяйствования внешнего и внутреннего характера (уровень налогообложения, ставки по банковскому и коммерческому кредиту, структура собственных и заемных средств, степень квалификации финансовых работников предприятия и многие другие факторы).

Финансовая политика предприятия включает два взаимно связанных направления - политику доходов и политику расходов, которые на практике реализуют соответствующие функции финансов в целом. Планирование каждого из этих направлений осуществляется соответствующими службами предприятия в их непосредственной взаимосвязи, при этом приоритетность того или иного из них зависит от текущего финансового состояния субъекта хозяйствования.

Политика доходов нацелена на удовлетворение потребностей субъекта хозяйствования в привлечении финансовых ресурсов и связана с решением следующих двух прикладных задач:

1. Максимизация поступлений по  фактически имеющимся источникам, например, путем увеличения объема  производства и реализации продукции  и услуг.

2. Постоянное расширение номенклатуры источников указанных поступлений, например, за счет организации новых производств, деятельности на фондовом рынке и т.п.

Политика расходов в свою очередь, определяет необходимость обеспечения рациональной минимизации затрат предприятия, основными критериями которой является их экономическая обоснованность и окупаемость.

Общие методические требования к процессам формирования и реализации финансовой политики в части политики доходов:

-достаточный уровень масштабности поставленных задач в сочетании с их безусловной реальностью;

-ориентация на использование взаимозаменяемых источников, а также на создание резервных источников;

-измеримость поставленных целей в части сроков и объемов привлекаемых средств;

-максимизация текущих финансовых поступлений не в ущерб перспективным доходам;

-учет специфики используемых финансовых поступлений, в части их зависимости от действия внешних и внутренних факторов.

Общие методические требования к процессам формирования и реализации финансовой политики в части политики расходов:

-экономическая обоснованность затрат, подтверждаемая соответствующими финансовыми расчетами;