Контрольная работа по «Статистике». 3. 3

Министерство образования Российской Федерации

Уфимский филиал

федерального  государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального  образования

«Оренбургский государственный  университет»

Контрольная работа

по дисциплине «Статистика»

                                                                             Выполнила студентка

                                                                             заочного отделения:

                                                                             Бердинская Ольга

                                                                             группа ЭС-2

                                                                             Шифр студента __________

                                                                             Проверила:

                                                                             Салимова Гузель Анасовна

Дата регистрации 

«____» _____________ 2013 г.

Содержание:

1. Теоретический вопрос № 66: «Статистика рынка ценных бумаг и фондовых бирж» ………………………………………………………………………….........3

Введение………………………………………………………………………….....3

1. Социально-экономическая сущность рынка ценных бумаг, фондовых бирж и задачи статистического изучения………………………………….4

2. Виды ценных бумаг и их характеристика………………………………….6

3. Показатели фондовых бирж ………………………………………………13
4. Источники статистической информации о рынке ценных бумаг и фондовых биржах…………………………………………………………..16

Заключение………………………………………………………………………...17

2. Задача №1……………………………………………………………………...19
3. Задача №2………………………………………………………………...........33

Список литературы………………………………………………………………..35

1. Теоретический вопрос № 66: «Статистика рынка ценных бумаг  и фондовых бирж» 

Введение

Возрастающий  интерес к статистике вызван современным этапом развития экономики в стране, формирования рыночных отношений. Это требует глубоких экономических знаний в области сбора, обработки и анализа экономической информации.

Статистическая  грамотность является неотъемлемой составной частью профессиональной подготовки каждого экономиста, финансиста, социолога, политолога, а также любого специалиста, имеющего дело с анализом массовых явлений, будь то социально-общественные, экономические, технические, научные и другие. Работа этих групп специалистов неизбежно связана со сбором, разработкой и анализом данных статистического (массового) характера. Нередко им самим приходится проводить статистический анализ различных типов и направленности либо знакомиться с результатами статанализа, выполненного другими. В настоящее время от работника, занятого в любой области науки, техники, производства, бизнеса и прочее, связанной с изучением массовых явлений, требуется, чтобы он был, по крайней мере, статистически грамотным человеком. В конечном счете, невозможно успешно специализироваться по многим дисциплинам без усвоения какого-либо статистического курса. Поэтому большое значение имеет знакомство с общими категориями, принципами и методологией статистического анализа.

Как известно, для  статистической практики РФ и стран СНГ в последние годы важнейшим вопросом оставалось адекватное информационное отражение новых социально-экономических явлений. Сюда, в частности, относится организация получения и анализ данных, характеризующих изменение форм собственности и процесс приватизации, негосударственную занятость населения и безработицу, деятельность рыночных финансово-кредитных структур и коренное реформирование налоговой системы, новые виды миграции граждан и поддержку возникших малоимущих социальных групп, а также многое другое. Кроме того, в целях отслеживания внедрения рыночных отношений и складывающихся реалий серьезной корректировки, потребовали системы показателей, сбор и разработка данных в традиционных областях статистического наблюдения: по учету основных результатов промышленного и сельскохозяйственного производства, внутренней и внешней торговли, деятельности объектов социальной сферы и т.д. Вместе с тем, насущная необходимость получения адекватной и однозначной информации в настоящее время систематически возрастает.

1. Социально-экономическая  сущность рынка ценных бумаг,  фондовых бирж и задачи статистического  изучения

Ценные бумаги — это денежные пли товарные документы, объединенные общим признаком, а именно возможностью предъявления имущественных прав на получение определенной денежной суммы, доли прибыли, товара и т.д. Иными словами, ценные бумаги — это законодательно признанное свидетельство права на получение ожидаемых в будущем доходов при наступлении каких-либо конкретных условий. Экономическая роль ценных бумаг состоит в обеспечении непрерывности кругооборота промышленного, коммерческого и банковского капитала, бесперебойности движения бюджетных доходов и расходов.

Функциональные свойства ценных бумаг:

• обращаемость, т.е. способность продаваться и покупаться на первичном и вторичном фондовых рынках, а также выступать в качестве самостоятельного платежного документа (инструмента), облегчающего обращение других товаров;
• ликвидность — способность быстро превращаться в денежные средства (в наличной и безналичной форме), хотя существует возможность потерь, связанных с так называемым портфельным риском.
• Портфельные риски подразделяются на:
• финансовые (инвестиционные), которые могут быть определены следующим образом: чем больше заемных средств имеют банки, акционерные общества, предприятия, тем выше их риск;
• риск ликвидности, т.е. способность финансовых активов оперативно обращаться в наличность;
• системный риск, который связан с изменением цен на акции, текущим и ожидаемым процентом по облигациям, ожидаемыми размерами дивиденда, а также дополнительной прибылью, вызванной общерыночными колебаниями;
• несистемный риск, который не зависит от состояния рынка (рыночного сегмента) и является функцией от деятельности конкретного предприятия, банка, небанковского финансового учреждения. 

Необходимо помнить, что между  динамикой уровня риска и динамикой  доходности ценных бумаг существует прямая зависимость — чем выше средняя доходность конкретной ценной бумаги, тем выше связанный с нею  риск.

Не все денежные (финансовые) документы являются ценными бумагами. В соответствии с законодательством Российской Федерации к ценным бумагам не относятся:

• документы, подтверждающие получение банковского кредита;
• документы, подтверждающие наличие депозитов на различных счетах в банках и небанковских финансовых учреждениях (кроме депозитных и небанковских сертификатов);
• долговые расписки;
• завещания и страховые полисы, лотерейные билеты;
• суррогаты ценных бумаг, которые могут обращаться только на «черном» рынке.

Рынок, на котором осуществляется покупка-продажа ценных бумаг, называется рынком ценных бумаг или фондовым рынком. В последнее время все шире используется электронная форма покупки-продажи на фондовом рынке. В зависимости от частоты спроса на ценные бумаги определенных эмитентов различают следующие их виды

• ценные бумаги «альфа» — наиболее активно продаваемые или покупаемые в течение определенного периода; они постоянно высвечиваются на мониторах Фондовой биржи;
• ценные бумаги «бета» — обычно эмитируются компаниями рангом ниже, а сделки по ним совершаются реже. Цены на акции этих компаний также должны отражаться на мониторах, однако немедленного оповещения о сделках с ними не требуется;
• ценные бумаги «гамма» и «дельта» — выпускаются сравнительно небольшими компаниями. Сделки с ними осуществляются значительно реже, чем с указанными выше бумагами. Цены на них, показываемые на мониторах, носят индикативный характер, и участники фондового и финансового рынков не обязательно должны совершать сделки с этими бумагами по указанным ценам. 

Рынок ценных бумаг обеспечивает мобильное  перераспределение всех видов ресурсов (трудовых, реального основного капитала, основных фондов, оборотных материальных средств, финансовых) из одних отраслей и секторов экономики в другие, а благодаря техническим средствам — и обмен необходимой информацией о движении капитала.

Фондовый рынок бывает первичным и вторичным. На первичных фондовых рынках происходят эмиссия ценных бумаг и их первичное размещение. Доход от реализации ценных бумаг поступает эмитенту. На вторичном рынке осуществляется последующая их купля-продажа. Наиболее развит вторичный рынок обыкновенных акций. Прибыль на вторичном рынке ценных бумаг получает физическое или юридическое лицо — продавец. Ключевое развитие здесь в том, кто предлагает (продает) ценные бумаги — только эмитент или прочие финансовые посредники тоже.

В рамках первичного фондового рынка  различают «выдержанный» и «невыдержанный»  рынок. Выпуск «выдержанных» ценных бумаг означает размещение дополнительных выпусков уже существующей, а следовательно, и хорошо известной ценной бумаги, в то время как «невыдержанные» ценные бумаги — это предложение (продажа) новых ценных бумаг или новых видов бумаг (для знакомых эмитентов) или ценных бумаг для новых эмитентов.

Кроме того, фондовый рынок бывает биржевым и внебиржевым (или рынок «торговли с прилавка», «уличной торговли» и пр.). Во многих странах внебиржевой оборот ценных бумаг превышает (иногда намного) уровень биржевого оборота. Большинство сделок с ценными бумагами высокой ликвидности и с высоким рейтингом осуществляется на биржевом рынке. На внебиржевом рынке чаще всего обращаются ценные бумаги малоизвестных эмитентов, не допущенных по каким-либо причинам на биржевые торги. Обычно внебиржевой рынок обслуживается инвестиционными компаниями, финансовыми посредниками и др.

Субъектами рынка ценных бумаг  являются:

• эмитенты — юридические лица, выпускающие (эмитирующие) ценные бумаги и от своего имени несущие обязательства по ним перед покупателями, владельцами;
• инвесторы — физические или юридические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет;
• финансовые посредники.

Процедура выпуска ценных бумаг  эмитентами включает:

• принятие решение о выпуске, когда определяются предполагаемая сумма, которую эмитент получит от выпуска и распространения ценных бумаг; количество и вид выпускаемых ценных бумаг, их номинал, вид и тип подписки. Подписка может быть открытой и закрытой. Закрытая подписка означает, что эмитент не собирается выпускать ценные бумаги на первичном фондовом рынке. Иными словами, эмитент предполагает привлечь конкретных, чаще достаточно крупных акционеров, которые могут сделать большие взносы (вложения, инвестиции), а может быть, даже держать контрольный пакет;
• подготовку проспекта эмиссии;
• регистрацию проспекта эмиссии и выпуска ценных бумаг;
• реализацию выпуска ценных бумаг;
• регистрацию и социально-статистический анализ итогов выпуска;
• публикацию итогов выпуска.

 
 
2. Виды ценных бумаг и их  характеристика

В зависимости от воплощенных в  ценных бумагах прав различают:

• денежные бумаги, т.е. документы, закрепляющие право на получение денежной суммы (например, векселя, чеки, облигации);
• товарные бумаги, закрепляющие вещественные права, чаще право собственности, право залога на товар и т.д. (например, коносаменты, варранты);
• бумаги, закрепляющие имущественные права на участие в какой-либо компании (акции, сертификаты на акции). 

В зависимости от способа легитимации  лица, выступающего в качестве субъекта права, различают:

• именные ценные бумаги, в которых четко обозначен субъект права пользования этими бумагами. Права в именных ценных бумагах передаются в порядке передаточной надписи или общегражданской цессии;
• ордерные ценные бумаги — предусматривают обязанность должника исполнить обязательство по отношению к указанному в документе физическому или юридическому лицу или по приказу последнего — новому субъекту, который, в свою очередь, вправе посредством аналогичного приказа передать документ дальше. Функции ордерных ценных бумаг могут выполнять коносаменты, векселя, чеки и др.;
• ценные бумаги на предъявителя — документы, из содержания или формы которых следует, что должник обязан представить исполнение по соответствующему документу, не требуя иной легитимации, кроме наличия самого документа (естественно, если нет подозрений, что владелец незаконный).

По срокам действия ценные бумаги бывают краткосрочные и долгосрочные. И те и другие бывают с фиксированной  датой платежа и бессрочными (когда  эмитент не связывает себя с конкретным сроком погашения), т.е. они могут  быть выкуплены в любой момент.

В зависимости от эмитента различают  государственные (муниципальные) и  корпоративные ценные бумаги.

Государственные ценные бумаги выпускают центральное правительство, местные органы власти, а также государственные организации. Основными функциями государственных ценных бумаг являются неинфляционное покрытие дефицита государственного бюджета, регулирование объема денежной массы посредством операций, осуществляемых денежными властями на вторичных фондовых рынках. Государственные ценные бумага бывают рыночными, т.е. свободно обращающимися на первичном и вторичном фондовых рынках, и нерыночными.

Первыми государственными ценными  бумагами в Российской Федерации  стали облигации государственного республиканского внутреннего займа, выпущенные в августе 1991 г. сроком на 30 лет (погашение будет осуществляться с июля 2006 г. по июнь 2021 г. ежегодными тиражами). Ежегодно ЦБ РФ выплачивает 15% по купону от номинальной стоимости, а также установил «особые» недели, октябрь и апрель каждого года, в течение которых инвестор может продать ему свои облигации по объявленной заранее цене. Вторичный рынок этих обязательств не развит.

В мае 1993 г. Министерство финансов РФ осуществило первый выпуск государственных  Краткосрочных облигаций (ГКО), которые  выпускались сроком на 3 и 6 месяцев и на год. ГКО размещались на аукционе, в результате которого определялась их продажная цена. Доход по ГКО образовался за счет маржи (разницы) между ценой продажи и реальной ценой погашения.

В связи с финансовым кризисом и  дефолтом, происшедшими 17 августа 1998 г., эмиссия ГКО была прекращена, а их рынок и значение сведены к минимуму.

Государственные ценные бумаги являются долговыми, а не долевыми (как, например, акции); они имеют фиксированные  цены первичной продажи и погашения, срок действия и дату погашения.

В 1993 г. Внешэкономбанк выдал предприятиям и организациям, имеющим в нем  и его отделениях (филиалах) корреспондентские  счета, облигации внутреннего валютного  займа сроком на 1, 3, 10 и 15 лет, номиналом 1, 10, 100 тыс. долл. США, доходностью  примерно 3% в год.

В сентябре 1994 г. были выпущены казначейские обязательства (КО). Все выпуски КО обращаются 360 дней, сроки начала погашения  — от 72 до 130 дней, доходность — около 40% годовых. КО выпускаются в бездокументарной форме, в виде записей на счетах в уполномоченных банках. Первичные держатели КО — предприятия, с которыми Министерство финансов РФ рассчитывается с помощью этих обязательств по текущей задолженности федерального бюджета. Первичные держатели КО могут рассчитываться ими со своими кредиторами из тех отраслей, которые установлены в договорах, заключенных Минфином РФ с уполномоченными банками (депозитариями).

Наиболее распространенным видом  ценных бумаг с фиксированным  доходом является облигация, свидетельствующая о том, что ее держатель предоставил заем эмитенту. Владельцу облигации принадлежит право получить заранее установленный доход в виде фиксированной ставки (цены), как правило, равной номиналу. Облигации обращаются на первичном и вторичном фондовых рынках (биржах). Основными параметрами облигации являются номинальная цена, выкупная цена или правило ее определения, дата погашения, норма доходности и сроки выплаты процентов. Облигации могут быть с наличием оговорки о запрете их досрочного выкупа. Наличие у эмитента права досрочного выкупа снижает рейтинг ценных бумаг (облигации), так как повышаются неопределенность в деятельности держателя, уровень риска приобретения и осуществления операций с облигациями.

Облигации классифицируют в соответствии с различными признаками.

По методу обеспечения различают облигации:

• государственные, обеспечиваемые гарантией правительства, денежных властей (например. Министерства финансов, Центрального банка);
• муниципальные, которые покрываются гарантией местных органов власти;
• корпоративные, которые могут быть обеспечены залогом на движимое и недвижимое имущество институциональной единицы, и их рейтинг зависит от финансового состояния эмитента; облигации без специального обеспечения со стороны эмитента.

По сроку погашения облигации бывают с некоторой оговоренной датой погашения или бессрочные, т.е. без фиксированного срока, которые могут быть погашены или выкуплены в любой момент.

По методу погашения различают облигации:

• срочные, когда происходит погашение номинала или выкупной цены разовым платежом;
• с распределенным погашением, т.е. погашение осуществляется не на фиксированную дату, а в течение определенного периода;
• с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций. Часто этот метод используется при погашении тиражных или лотерейных займов. 

В зависимости от способа погашения различают облигации:

• по которым проводится выплата только процентов, а вложенный капитал не возвращается. Часто эмитент указывает на возможность выкупа капитала, но не связывает себя каким-то определенным сроком;
• по которым не выплачиваются проценты — так называемые облигации с нулевым купоном;
• по которым проценты не выплачиваются до момента погашения всей суммы;
• дающие держателям право получения периодически выплачиваемого дохода и выкупной суммы в будущем.

На международном финансовом рынке котируются преимущественно облигации «ААА», «АА», которые в финансовом отношении не вызывают никаких сомнений у покупателей. Займы и облигации развивающихся стран, как и их национальная валюта, называют «мягкими». Займы и облигации с менее хорошей репутацией на международном финансовом жаргоне называют «мусорными». Ввиду большого риска для держателей процентные ставки таких облигаций выше, чем государственных или облигаций с высоким рейтингом. 

Общий доход от облигации, как  и от любой другой ценной бумаги с фиксированным текущим доходом, складывается из следующих элементов:

• периодически выплачиваемого купонного дохода или начисленных процентов;
• изменения стоимости ценных бумаг за определенный период. Если облигация была куплена с дисконтом, то этот элемент является положительной величиной, если она была куплена с премией — отрицательной, если по номиналу — нулевой;
• дохода от реинвестиции поступлении от купонов. 

Основными статистическими показателями, с помощью которых осуществляется анализ стоимости и рейтинга облигаций, являются:

• номинальная стоимость (цена), которая назначается в момент эмиссии, фиксируется, и в зависимости от нее строится рыночная цена облигации;
• курс облигации. Поскольку номиналы разных облигаций существенно отличаются друг от друга, часто возникает необходимость в сопоставимом измерителе их рыночных цен. Под курсом понимают покупную цену облигации в расчете на 100 денежных национальных единиц (т.е. курс измеряется в процентах); он рассчитывается как отношение рыночной цены в конкретный момент на определенном рынке к номинальной цене облигации;
• доходность, которая измеряется в виде купонной доходности, текущей доходности инвестиций в облигации, полной доходности.

Показатель текущей доходности определяется размером текущих поступлений за год по отношению к сделанным инвестициям. При этом не учитывается второй источник дохода от облигации, а именно изменения, которые могут наступить в цене за период ее хранения. Облигации с нулевым купоном и депозитные сертификаты имеют нулевую текущую доходность. При анализе полной доходности облигации часто называют ставкой (нормой) помещения и учитываются все источники дохода.

Другой, широко используемый, вид ценных бумаг — акции, которые удостоверяют долевое участие их держателей — физических и юридических лиц — в капитале предприятия, действующего в форме акционерного общества. Они дают право на получение части прибыли эмитента в виде дивидендов, а также право голоса на общих собраниях.

В соответствии с правами, которые  имеют акционеры, акции могут быть с правом одного голоса, нескольких голосов, «безголосые» и «золотые». «Золотые» акции в определенных условиях, в течение заранее определенного времени, предоставляют владельцу право налагать «вето» на решения общего собрания акционеров. В Российской Федерации «золотые» акции, как правило, оставляет за собой государство.

Имущественные права акций гарантируют  участие в прибыли эмитента тем, что в конце финансового года (или другого периода) акционерное  общество распределяет часть своей прибыли между акционерами в виде определенного процента от номинальной стоимости акций.

Основные виды акций:

• именные, владелец которых должен быть зарегистрирован в соответствующем реестре. При перепродаже именных акций обязательно вносятся координаты новых владельцев. Чаще всего эти акции используются для анализа структуры акционеров, с целью стимулирования или, наоборот, привнесения иностранного капитала (иностранных инвестиций). Среди именных большое распространение имеютванкулированные акции, которые могут быть переданы другому владельцу только с разрешения эмитента с целью осуществления контроля за составом акционеров и защиты финансовой самостоятельности самого эмитента;
• на предъявителя, которые переходят к другому владельцу путем фактической их передачи. По размеру приносимого дохода акции подразделяются на:
• привилегированные (преференциальные), обычно дающие право на первоочередное получение дохода в виде заранее установленного дивиденда, а также на приоритетное участие в распределении имущества акционерного общества в случае его ликвидации. Привилегированные акции не дают права решающего голоса при ведении дел компании. Эти акции могут быть: кумулятивными, т.е. при ухудшении финансового состояния компании дивиденды накапливаются и выдаются только в случае улучшения финансового состояния; отзывными (возвратными) — выкупленными акционерным обществом при наступлении определенных обстоятельств, за что владельцам выплачивают повышенную премию (сверх номинала);
• обыкновенные, доход которых колеблется в зависимости от размера прибыли акционерного общества, его стратегии (общее собрание акционеров может принять решение не выплачивать дивиденды за определенный период, а вложить всю прибыль в инвестиции). Таким образом, держатели обыкновенных акций несут наибольший риск. Обыкновенные акции также могут быть с правом голоса, неголосующие, подчиненные, с ограниченным правом голоса.

Рынок ценных бумаг, как во всем мире, так и в Российской Федерации, активно развивается. Все более  широко осваивается практика так  называемых производных (дериватов), или вспомогательных, финансовых инструментов. Иными словами, дериваты — это срочные контракты, обращаемые на рынках срочных сделок (организованных и неорганизованных), стоимость которых определяется исходя из стоимости базисного актива. Дериваты представлены следующими видами:

• коллар — соглашение между двумя сторонами, заключаемое вне биржи, о предоставлении займа с плавающей ставкой, но с гарантией, что она не превысит и не упадет ниже заранее оговоренного уровня;
• кэп — соглашение между двумя сторонами о предоставлении займа с плавающей ставкой, но с гарантией, что она не превысит некоторый данный уровень;
• фло — соглашение между двумя сторонами о предоставлении займа с плавающей ставкой, но с гарантией, что она не упадет ниже заранее оговоренного уровня.

Некоторые из производных финансовых инструментов являются вариантами традиционных инструментов финансовых рынков, тогда  как другие представляют собой абсолютно  новые виды. К вспомогательным  финансовым инструментам относятся перечисленные ниже ценные бумаги.

Чеки — это денежный документ, содержащий письменный приказ клиента банку, ведущему его текущий счет, уплатить определенную сумму чекодержателю. Владелец счета получает в банке чековую книжку и выписывает чеки в пределах суммы своего счета. В зависимости от метода обналичивания денежной суммы чеки бывают именными, ордерными или предъявительскими. Ордерный чек позволяет держателю переуступить право получения денег другому лицу с помощью передаточной надписи — индоссамента.

В 1992 г. на финансовом рынке появился специфический вид государственных  ценных бумаг — приватизационные чеки, которые показывали усредненную  долю государственной собственности, приходящейся на одного жителя страны, по ценам 1990 г. Приватизационные чеки имели номинальную стоимость 10 000 руб. и свободное обращение на фондовом рынке.

Векселя — ценные бумаги, удостоверяющие безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока определенную сумму владельцу векселя (векселедержателю). Вексель может быть выдан только юридическим или физическим лицом, зарегистрированным на территории РФ или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы. Различают простой и переводной векселя. 
 
Простой вексель выписывается заемщиком (векселедателем) и содержит обязательство платежа кредитору (векселедержателю). Он имеет следующие реквизиты: