Краткосрочное инвестирование в финансовом управлении компании

Негосударственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«ЗАПАДНО-УРАЛЬСКИЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА»

(НОУ ВПО ЗУИЭП)

г. Пермь

 

 

Экономический факультет

Специальность «Финансы и кредит»

Кафедра финансов, кредита и экономического анализа

 

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине: «Краткосрочная финансовая политика»

Тема: «Краткосрочное инвестирование в финансовом управлении компании»

Выполнила:

студентка V курса (ЭФК-2010)

Мартынова Е.А.

Проверила:

к.э.н., доцент

Баяндина В.А.

 

                                                     

 

 

 

 

 

 

Пермь, 2013

 

Содержание

Введение…………………………………………………………………..…….…3

1. Теоретические основы управления краткосрочными финансовыми вложениями предприятия…………………………………………………….…..5

1.1 Сущность и классификация краткосрочных финансовых вложений….…..5

1.2 Методы управления краткосрочными финансовыми вложениями на предприятии……………………………………………………………………….6

2.Краткосрочное инвестирование в финансовом управлении компанией………………………………………………………………...………12

2.1. Характеристика предприятия…….…...….…...……………………………12

2.2. Анализ краткосрочных  финансовых вложений в акции  и их доходности……………………………………………………………………….13

2.3. Анализ доходности  краткосрочных финансовых вложений  в облигации…………………………………………………………………...……16

2.4. Анализ эффективности  краткосрочных финансовых вложений  …..……17

Заключение……………………………………………………………….………20

Список литературы………………………………………………………………21

 

 

 

Введение

Все больше российских предприятий используют в своей деятельности ценные бумаги – в целях получения дохода, привлечения  дополнительных, в том числе заемных средств, осуществления расчетов.

С другой стороны, ценные бумаги – это особая форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной, и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого. Суть ее состоит в том, что у владельца сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги. То есть, ценные бумаги являются разновидностью так называемого фиктивного капитала, и в условиях быстротечности, высокой степени риска хозяйственных операций, сложности финансового положения большинства субъектов хозяйствования существует объективная необходимость в получении достоверной информации о их наличии у предприятия, их стоимости и движении, законности ведения операций с ними.

К краткосрочным вложениям относятся инвестиции в активы со сроком использования менее одного года - инвестиции в ценные бумаги, которые легко продаются с целью получения при перепродаже дополнительного дохода в результате повышения их рыночной стоимости. Данные ценные бумаги можно держать на балансе и более одного года и классифицировать как краткосрочные при намерении продать их в течение года.

Краткосрочные финансовые вложения представляют собой форму временного использования свободных денежных активов предприятия с целью защиты их от инфляции и получения дохода. В связи с высокой ликвидностью краткосрочных финансовых вложений они приравниваются к готовым средствам платежа и служат обеспечением неотложных финансовых обязательств предприятия.

Таким образом, цель работы – изучение краткосрочного инвестирования в финансовом управлении компанией.

В контрольной работе для выполнения поставленной цели поставлены следующие задачи:

• рассмотреть теоретические и методические основы управления краткосрочными финансовыми вложениями;

• дать оценку эффективности управления краткосрочными финансовыми вложениями;

• проанализировать доходность краткосрочных финансовых вложений;

проанализировать эффективность краткосрочных финансовых вложений;

• Объект исследования – ОАО «Энергетик-ПМ»
• Основной вид деятельности ОАО «Энергетик-ПМ» - электроэнергия, а также общество занимается следующими видами деятельности:
• - производство сжатого воздуха;
• - услуга по водоснабжению;
• - услуга по передаче сетевой воды;
• - услуга по передаче воды холодной питьевой;
• - услуга по передаче электроэнергии.

Предмет исследования - Краткосрочное инвестирование в финансовом управлении компании.

 

1. Теоретические  основы управления краткосрочными  финансовыми вложениями предприятия

1.1 Сущность и  классификация краткосрочных финансовых  вложений

Краткосрочные инвестиции - инвестиции со сроком до 1 года.

 Краткосрочные инвестиции - вложение излишка денежных средств в ценные бумаги. Краткосрочные инвестиции выгодны в период действия высоких процентных ставок. Вложение денежных средств в высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги обеспечивает предприятию постоянный резерв наличности, защиту от инфляции и дополнительный доход в форме процентов.1

Одним из инструментов получения дополнительного дохода являются краткосрочные финансовые вложения, представляющие собой инвестиции на срок менее одного года. Корпорация может использовать данный инструмент в качестве варианта диверсификации при размещении финансовых ресурсов. Наиболее привлекательным для инвестиций является рынок корпоративных ценных бумаг, однако инвестора могут подстерегать различные проблемы. Чтобы избежать этого необходимо проводить различные аналитические исследования, в том числе оценку стоимости приобретаемых ценностей.

Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги других предприятий, в облигации, а также предоставленные займы на срок не более года. Покупка этих ценных бумаг производится не с целью завоевания рынков сбыта или распространения влияния на другие компании, а в интересах выгодного помещения временно свободных средств. Эти вложения делаются компаниями на период, в течение которого не потребуются денежные средства для погашения текущих обязательств или других текущих платежей. Условием эффективности размещения таких средств является реализуемость этих ценных бумаг, что требует наличия достаточно емкого рынка для их продажи в любой требуемый момент.

Краткосрочные финансовые вложения как форма финансового инвестирования направлена прежде всего на эффективное использование временно свободных денежных активов предприятия. Основным видом денежных инструментов инвестирования является депозитный вклад в коммерческих банках. Как правило, эта форма используется для краткосрочного инвестирования капитала и ее главной целью является генерирование инвестиционной прибыли.2

1.2 Методы управления краткосрочными финансовыми вложениями на предприятии

Финансовые вложения – это активы, которыми владеет предприятие в целях увеличения собственного капитала посредством получения доходов в форме процентов, дивидендов и тому подобное или в результате продажи (иного выбытия) этих активов. Финансовые активы приобретаются не для использования в производстве продукции (выполнение работ, оказание услуг), они не являются денежными средствами и дебиторской задолженностью (кроме приобретенной по договору цессии), а представляют собой право получения денежных средств, иных активов (в том числе финансовых активов) в соответствии с договором или ценой бумагой.

Финансовые вложения – относительно новый объект в российской практике бухгалтерского учета. Нормативная база, связанная с финансовыми вложениями, продолжает активно формироваться и во многом опирается на зарубежный опыт.3

Правила формирования в бухгалтерском учете и бухгалтерской отчетности информации о финансовых вложениях организации определены Положением по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 19/02, утвержденным приказом Минфина России от 10.12.2002 № 126н.

В соответствии с п. 2 ПБУ 19/02 для того чтобы актив в бухгалтерском учете мог отражаться в составе финансовых вложений, необходимо единовременное выполнение следующих условий:

наличие надлежаще оформленных документов, подтверждающих существование права у организации на финансовые вложения и на получение денежных средств или других активов, вытекающее из этого права;

переход к организации финансовых рисков, связанных финансовыми вложениями (в частности, риск изменения цены, риск неплатежеспособности должника, риск ликвидности и так далее);

способность приносить организации экономические выгоды в будущем в форме процентов, дивидендов либо прироста их стоимости.

Основополагающим документом при приобретении финансовых вложений является договор. Помимо договора необходим также акт приема-передачи актива (финансового вложения) либо иной документ, подтверждающий переход на него права собственности к приобретателю.

К финансовым вложениям относятся:

1. вложения в государственные и муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги других организаций, в том числе долговые ценные бумаги, в которых дата и стоимость погашения определена (облигации, векселя);

2. вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций (в том числе дочерних и зависимых хозяйственных обществ);

3. предоставленные другим организациям займы, депозитные вклады в кредитных организациях;

4. дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования.

В составе финансовых вложений учитываются также вклады организации-товарища по договору простого товарищества.

К финансовым вложениям организации не относятся:

1. собственные акции, выкупленные акционерным обществом у акционеров для последующей перепродажи или аннулирования;

2. векселя, выданные организацией- векселедателем организации- продавцу при расчетах за проданные товары, продукцию, выполненные работы, оказанные услуги;

3. вложения организации в недвижимое и иное имущество, имеющее материально-вещественную форму, предоставляемые организацией за плату во временное пользование (временное владение и пользование) в целях получения дохода;

4. драгоценные металлы, ювелирные изделия, произведения искусства и иные аналогичные ценности, приобретенные не для осуществления обычных видов деятельности.

Активы, имеющие материально-вещественную форму, такие как основные средства, материально-производственные запасы, а также нематериальные активы, не являются финансовыми вложениями.

Для принятия к бухгалтерскому учету активов в качестве финансовых вложений необходимо единовременное выполнение следующих условий:

- наличие надлежаще оформленных  документов, подтверждающих существование  права у организации на финансовые  вложения и на получение денежных  средств или других активов, вытекающие  из этого права. Такими документами  являются договоры купли- продажи ценных бумаг, договоры простого товарищества (совместной деятельности), договоры уступки права требования, договоры займа, банковского вклада, учредительные договоры по созданию организаций, выписки из реестров;

- переход к организации  финансовых рисков, связанных с  финансовыми вложениями (риск изменения  цены, риск неплатежеспособности  должника, риск ликвидности). Данное  условие вытекает из норм гражданского  законодательства. В соответствии  со ст.211 Гражданского кодекса  РФ риск случайной гибели или  случайного повреждения имущества  несет его собственник;

- способность приносить  организации экономические выгоды (доход) в будущем в форме процентов, дивидендов либо прироста их  стоимости (в виде разницы между  ценой продажи (погашения) финансового  вложения и его покупной стоимостью, в результате его обмена, использования  при погашении обязательств организации, увеличения текущей рыночной  стоимости)4.

Для принятия к учету финансовых вложений необходимо, чтобы их наличие подтверждалось не только совокупностью документов правового характера. Кроме них обязательно оформление таких вложений первичными учетными документами, подтверждающими передачу организацией имущества или имущественных прав и получение другой стороной активов, учитываемых как финансовые вложения (актами оприходования ценных бумаг или другими документами по формам, разработанным в организации и утвержденным в учетной политике, платежными поручениями, актами о приеме- передаче основных средств, нематериальных активов, расходными кассовыми ордерами, авизо об оприходовании имущества участником договора простого товарищества).

В соответствии со ст. 29 Федерального закона от 22.04.1996 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» оприходование приобретенных долговых ценных бумаг должно быть оформлено следующими документами, подтверждающими право организации на финансовые вложения и получение доходов по ним:

1. по предъявительской документарной облигации - сертификатом (если он находится у владельца), выпиской о приходной записи по счету депо приобретателя (когда сертификат таких ценных бумаг хранится в депозитарии и права на них учитываются в депозитарии);

2. по именной бездокументарной облигации - высокой о приходной записи по счету депо приобретателя (при учете прав на эти бумаги лицом, ведущим депозитарную деятельность), выпиской о приходной записи по лицевому счету приобретателя (при осуществлении учета прав на такие бумаги в системе ведения реестра);

3. по именной документарной облигации - сертификатом ценной бумаги, выпиской о приходной записи по лицевому счету приобретателя (когда учет прав на ценные бумаги в системе ведения реестра), выпиской о приходной записи по счету депо приобретателя (когда учет прав приобретателя на такое имущество организуется лицом, осуществляющим депозитарную деятельность);

4.  по финансовому векселю – самим векселем и актом приема-передачи его;

по чекам, депозитным сертификатам, банковским сберегательным книжкам на предъявителя - наличием соответствующих документов (чеков) и выписками банков по специальным счетам;

5. по казначейским обязательствам - выписками со счета депо в уполномоченном Минфином России депозитарии.

Доходами, получаемыми организацией от признания финансовых вложений в бухгалтерском учете, могут быть следующие виды доходов.

1. По долговым ценным бумагам доходами в системе бухгалтерского учета являются проценты по ним, дисконт, представляющий разницу между ценой приобретения (размещения) и ценой, по которой рассматриваемые ценные бумаги реализуются организациям либо погашаются эмитентом. Кроме этого доходами признаются также прибыли от выбытия ценных бумаг по другим направлениям.

2. По долевым ценным бумагам доходы учитываются в виде начисляемых дивидендов, а также изменения (роста) текущей рыночной стоимости последних, когда такие ценные бумаги являются рыночными, котирующимися на фондовых биржах и специальных аукционах. Доходы по этим ценным бумагам могут быть получены в результате операций их выбытия по другим направлениям.

3. По предоставленным займам другим организациям доходы получают в виде процентов. По нормам ст.809 Гражданского кодекса РФ заимодавец имеет право на получение с заемщика процентов на сумму займа в размерах и в порядке, определенных договором. При отсутствии в договоре условия о размере процентов он определяется существующей в месте нахождения юридического лица ставкой банковского процента на день уплаты заемщиком суммы долга или его соответствующей части. При отсутствии иного соглашения проценты по займу выплачиваются заемщиком ежемесячно до дня возврата суммы займа.

4. По депозитным вкладам в кредитных организациях доходы формируются в бухгалтерском учете в виде начисленных процентов, отражаемых в выписках банков из специальных счетов.

5. По дебиторской задолженности, полученной организацией по договору уступки права требования, прибыль от выполнения условий договора по погашению задолженности исчисляется как разница между ценой приобретения такой задолженности и ее фактической суммой.

6. По договору простого товарищества доходы каждого участника определяются в соответствии с договоренностью сторон и учитываются в составе прочих доходов, когда подобная деятельность не является обычной.5

Единица бухгалтерского учета финансовых вложений выбирается организацией самостоятельно для обеспечения формирования полной и достоверной информации о вложениях, а также организации надлежащего контроля за их наличием и движением.

 

2.Краткосрочное инвестирование в финансовом управлении компанией

2.1. Характеристика предприятия

ОАО «Энергетик-ПМ» осуществляет свою деятельность с 1999 года. Акционерное общество является юридическим лицом. Права и обязанности юридического лица общество приобрело с даты его регистрации.

Общество зарегистрировано и расположено по адресу: г. Пермь, Комсомольский пр., 93.

ОАО «Энергетик-ПМ» входит в состав предприятий Холдинга ОАО «Пермские моторы». ОАО «Энергетик-ПМ» имеет печать со своим наименованием, фирменный знак (символику), расчетный и иные счета в рублях и иностранной валюте в учреждениях банков.

Основной вид деятельности ОАО «Энергетик-ПМ» - электроэнергия, а также общество занимается следующими видами деятельности:

- производство сжатого  воздуха;

- услуга по водоснабжению;

- услуга по передаче  сетевой воды;

- услуга по передаче  воды холодной питьевой;

- услуга по передаче  электроэнергии.

Управление акционерным обществом осуществляет генеральный директор, которого замещают три руководителя: по экономике и финансам, по производству, по кадрам и безопасности.

Общество включает в себя структурные подразделения, состоящие из 30 цехов.

Основные экономические показатели финансовой деятельности предприятия «Энергетик-ПМ» представлены в таблице 1.

Из таблицы 1 видно, что выручка от реализации за 2012 г. по сравнению с 2011 г. снизилась на 1097 тыс.руб. или 29% (81 – 100). А вот прибыль от продажи увеличилась на 3085 тыс.руб. Это связано со снижением себестоимости продукции, работ, услуг: в 2012 г. себестоимость снизилась на 4182 тыс.руб. или 56%.

Таблица 1.

Экономические показатели деятельности «Энергетик-ПМ»

Показатели	2011 г.	2012 г.	Изменения
			тыс.руб.	Темп роста, %
1. Выручка, тыс.руб.	5794	4697	-1097	81
2. Себестоимость продаж, тыс.руб.	7419	3237	-4182	44
3. Прибыль от продажи, тыс.руб.	-1625	1460	+3085	-90
4. Основные фонды, тыс.руб.	446571	427598	-18973	96
5. Среднесписочная численность  работников, чел.	385	372	-13	97
6. Фондовооруженность, тыс.руб. (п.4 / п.5)	1160	1149	-11	99
7. Выработка на одного  работника, тыс.руб.	15	13	-2	87
8. Рентабельность основной  деятельности, % (п.3 / п.2)	-22	45	+67	205

 

 

Среднесписочная численность работников в 2012 г. по сравнению с 2011 г. снизилась на 13 человек, в соответствии с чем, выработка на одного работника упала на 2 тыс.руб. или 13%.

Рентабельность деятельности предприятия улучшилась: в 2012 г. она составила 45%, что на 67% больше, чем в 2011 г.

2.2. Анализ краткосрочных финансовых вложений в акции и их доходности

Проведем анализ краткосрочных финансовых вложений по акциям предприятия (табл.2).

Таблица 2.

Анализ прибыльности по акциям

Показатели	2011 г.	2012 г.	Отклонение, +,-
1. Активы баланса, тыс.руб.	10955	18267	+7312
2. Краткосрочные обязательства, тыс.руб.	6065	12276	+6211
3. Чистые активы (стр.1 –  стр.2), тыс.руб.	4890	5991	+1101
4. Чистая прибыль, тыс.руб.	595	2152	+1557
5. Количество акций в  обращении	2500	3000	+500
6. Прибыль на одну акцию, руб. (стр. 4 / стр.5)	238	717	+479
7. Рыночная цена одной  акции, руб.	560	1060	+500
8. Цена/прибыль на акцию, (стр.7 / стр. 6)	2,4	1,5	-0,9
9. Доходность одной акции, (стр.6 / стр.7)	0,43	0,68	+0,25
10. Расчетная цена одной  акции, руб. (стр.3 / стр.5)	1956	1997	+41
11. Рыночная/расчетная стоимость  одной акции (стр.7 / стр.10)	0,29	0,53	+0,24

 

Таким образом, стоимость чистых активов общества в 2012 г. составила 5991000 руб., в обращении находятся 3000 обыкновенных акций, расчетная цена одной акции составит 717 руб.

Сумма чистой прибыли по результатам 2012 года на 3000 акций составила 2152000 руб., прибыль на одну обыкновенную акцию равна 717 руб.

Текущая рыночная стоимость акций составила на момент определения прибыльности акций 1060 руб. за одну акцию. Коэффициент «цена/прибыль на акцию» в 2012 г. составил 1,5, т. е. рыночная ценность акций общества-эмитента превышает прибыль, приносимую одной акцией, более, чем в 1,5 раза, но данный показатель снизился по сравнению с 2011 г. на 0,9, что свидетельствует о снижении спроса на данные акции.

Доходность одной акции в 2012 г. составила 0,68, т. е. доходность акций по результатам отчетного года достаточно мала по сравнению с их рыночным признанием. Но данный показатель увеличился по сравнению с 2011 г. на 0,25.

Исходя из расчетной цены 1 акции в 2012 г., исчисленной по методике расчета чистых активов акционерного общества, получаем коэффициент 0,53, что на 0,24 больше, чем в 2011 г., это может свидетельствовать об определенных перспективах роста стоимости акций.

Далее проведем анализ дивидендов по акциям предприятия ОАО «Энергетик-ПМ» (табл.3).

Таблица 3.

Анализ выплаты дивидендов

Показатели	2011 г.	2012 г.	Отклонение, +,-
1. Доля выплаченных дивидендов  из чистой прибыли, (%)	50	70	+20
2. Чистая прибыль, тыс.руб.	595	2152	+1557
3. Чистая прибыль на  выплату дивидендов, тыс.руб.	297,5	1506,4	+1208,9
4. Количество акций в  обращении	2500	3000	+500
5. Ежегодные дивиденды  на одну акцию, руб. (стр.3/стр.4)	119	502	+383
6. Рыночная цена одной  акции, руб.	560	1060	+500
7. Дивидендный доход, % (стр.5 / стр.6*100)	21,3	47,4	+26,1

 

 

На предприятии на выплату дивидендов в 2012 г. было направлено 70% чистой прибыли отчетного года, что на 20% больше, чем в 2011 г.

Сумма чистой прибыли составила по результатам года 2152000 руб., из нее по решению собрания акционеров было направлено на выплату дивидендов по обыкновенным акциям 1506400 руб., таким образом, коэффициент реинвестирования прибыли будет равен 0,3 (30%), или 645600 руб. (2152000 – 1506400).