Лизинг как источник финансирования основных средств предприятия

Оглавление

    1. Основные средства предприятия, их состав и значение________________________2

    2. Общая характеристика собственных  источников финансирования основных  средств предприятия__________________________________________________________________4

    3. Лизинг, его плюсы и минусы  как источника финансирования  основных средств предприятия______________________________________________________________________10

    4. Тесты_________________________________________________________________12

    5. Список литературы___________________________________________________13 

    1. Основные средства предприятия, их состав и значение.

    Непременным условием для осуществления предприятием хозяйственной деятельности является наличие оборотных средств (оборотного капитала). Оборотные средства – это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

    Сущность  оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс  производства, так и процесс обращения. В отличие от основных фондов, неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные средства функционируют  только в одном производственном цикле и независимо от способа  производственного потребления  полностью переносят свою стоимость  на готовый продукт.

    Оборотные средства предприятия существуют в  сфере производства и в сфере  обращения. Оборотные производственные фонды и фонды обращения подразделяются на различные элементы, составляющие материально-вещественную структуру  оборотных средств.

    Оборотные производственные фонды включают:

    • производственные запасы;

    • незавершенное производство и полуфабрикаты  собственного изготовления;

    • расходы будущих периодов.

    Производственные  запасы – это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс. В их составе можно, в свою очередь, выделить следующие элементы: сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, горючее, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, тара и тарные материалы, запасные части для текущего ремонта, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

    Незавершенное производство и полуфабрикаты  собственного изготовления – это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, незаконченные полностью производством в одних цехах и подлежащие дальнейшей переработке в других цехах того же предприятия.

    Расходы будущих периодов – это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода.

    Фонды обращения состоят из следующих  элементов:

    • готовая продукция на складах;

    • товары в пути (отгруженная продукция);

    • денежные средства;

    • средства в расчетах с потребителями  продукции.

    Соотношение между отдельными элементами оборотных  средств или их составными частями называется структурой оборотных средств. Так, в воспроизводственной структуре соотношение оборотных производственных фондов и фондов обращения составляет в среднем 4:1. В структуре производственных запасов в среднем по промышленности основное место (около 1/4) занимают сырье и основные материалы, значительно ниже (около 3%) доли запасных частей и тары. Сами производственные запасы имеют более высокий удельный вес в топливно- и материалоемких отраслях. Структура оборотных средств зависит от отраслевой принадлежности предприятия, характера и особенностей организации производственной деятельности, условий снабжения и сбыта, расчетов с потребителями и поставщиками.

    Указанные элементы оборотных средств группируются различным образом. Обычно выделяют две группы, различающиеся по степени планирования: нормируемые и ненормируемые оборотные средства. Нормирование – это установление экономически обоснованных (плановых) норм запаса и нормативов по элементам оборотных средств, необходимых для нормальной деятельности предприятия. К числу нормируемых оборотных средств обычно относятся оборотные производственные фонды и готовая продукция. Фонды обращения обычно ненормируемы.

    Среди источников, используемых для формирования оборотных средств, выделяют собственные, заемные и привлеченные средства.

    Общий размер собственных оборотных средств  устанавливается предприятием самостоятельно. Обычно он определяется минимальной потребностью средств для образования необходимых запасов товарно-материальных ценностей, для обеспечения планируемых объемов производства и реализации продукции, а также для осуществления расчетов в установленные сроки.

    В процессе финансового планирования предприятие учитывает прирост  и сокращение нормативов собственных  оборотных средств, определяемых как  разница между нормативами на конец и начало планируемого периода. Прирост норматива собственных  оборотных средств финансируется  в первую очередь за счет собственных  ресурсов.

    Наряду  с прибылью для пополнения собственных  оборотных средств используются так называемые устойчивые пассивы, которые приравниваются к собственным  средствам. Устойчивыми называются пассивы, которые постоянно используются предприятием в обороте, хотя не принадлежат ему (например, резерв предстоящих платежей минимальной задолженности рабочим и служащим по заработной плате, по взносам на социальное страхование и т.п.) и др

    В качестве устойчивых пассивов служат нормальная, переходящая из месяца в месяц задолженность по заработной плате и отчислениям по социальному страхованию, остаток средств ремонтного (резервного) фонда, средства потребителей по залогам за возвратную тару, резерв предстоящих платежей. Поскольку эти средства постоянно находятся в обороте, предприятия и их размер на протяжении года существенно колеблется, в качестве источника формирования приравненных оборотных средств используется их минимальная сумма в данном году.

    В течение года потребность предприятий  в оборотных средствах может  изменяться, поэтому нецелесообразно полностью формировать оборотные средства за счет собственных источников. 'Это привело бы к образованию излишков оборотных средств в отдельные моменты и ослаблению стимулов к их экономичному использованию. Предприятие поэтому использует для финансирования оборотных средств заемные средства.

    Дополнительная  потребность в оборотных средствах, обусловленная временными нуждами, обеспечивается краткосрочными кредитами банка.

    Кроме собственных и заемных средств  в обороте предприятия находятся  привлеченные средства. Это кредиторская задолженность всех видов, а также  средства целевого финансирования до их использования по прямому назначению.

    Определение потребности предприятия в собственных  оборотных средствах осуществляется в процессе нормирования, т.е. определения норматива оборотных средств.

    Целью нормирования является определение  рационального размера оборотных  средств, отвлекаемых на определенный срок в сферу производства и сферу  обращения. 
 
 

    2. Общая характеристика собственных источников финансирования основных средств предприятия.

    Источниками формирования финансовых ресурсов является совокупность источников удовлетворения дополнительной потребности в капитале на предстоящий период, обеспечивающем развитие предприятия. Эти источники подразделяются на собственные (внутренние) и заемные (внешние).

    Собственные средства включают:

    - уставный капитал,

    - добавочный капитал,

    - нераспределенную прибыль.

    Прежде  всего предприятие ориентируется  на использование внутренних (собственных) источников финансирования.

    Организация уставного капитала, его эффективное  использование, управление им - одна из главных и важнейших задач  финансовой службы предприятия. Уставный капитал - основной источник собственных  средств предприятия. Сумма уставного  капитала акционерного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственного и муниципального предприятия - величину уставного капитала. Уставный капитал  изменяется предприятием, как правило, по результатам его работы за год  после внесения изменений в учредительные  документы.

    Увеличить (уменьшить) уставный капитал можно  за счет выпуска в обращение дополнительных акций (или изъятия из обращения какого-то их количества), а также путем увеличения (уменьшения) номинала старых акций.

    К добавочному капиталу относятся:

    1.результаты переоценки основных фондов;

    2.эмиссионный доход акционерного общества;

    3.безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели;

    4.ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений;

    5.средства на пополнение оборотных фондов.

    Нераспределенная  прибыль эта прибыль, полученная в определенном периоде и не направленная в процессе ее распределения на потребление собственниками и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

    Для покрытия потребности в основных и оборотных фондах в ряде случаев  для предприятия становится необходимым привлечение заемного капитала. Такая потребность может возникнуть по независящим от предприятия причинам. Ими могут быть необязательность партнеров, чрезвычайные обстоятельства, реконструкция и техническое перевооружение производства, отсутствие достаточного стартового капитала, наличие сезонности в производстве, заготовках, переработке, снабжении и сбыте продукции и другие причины.

    Таким образом, заемный капитал, заемные  финансовые средства это привлекаемые для финансирования развития предприятия  на возвратной основе денежные средства и другое имущество. Основными видами заемного капитала являются: банковский кредит, финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит, эмиссия облигаций и другие.

    Заемный капитал подразделяется на краткосрочный и долгосрочный.

    Как правило, заемный капитал сроком до одного года относится к краткосрочному, а больше года — к долгосрочному. Вопрос о том, как финансировать  те или иные активы предприятия —  за счет краткосрочного или долгосрочного  капитала необходимо обсуждать в  каждом конкретном случае. Эффективность  вложения заемного капитала определяется степенью отдачи основных или оборотных  средств.

    Внешние источники финансирования могут  быть либо кредиты, либо ценные бумаги (акции, облигации предприятия), их выпуск.

    Внешние источники формирования финансовых ресурсов это привлекаемые со стороны  собственные и заемные финансовые средства, обеспечивающие развитие предприятия (эмиссия акций и облигаций, привлечение  финансового и товарного кредита  и т.п.).

    Рассмотрим  источники финансирования основных и оборотных средств предприятий.

    Деление источников финансирования для основных и оборотных средств условно. Это связано с тем, что в  активах баланса предприятий  трудно выделить эти источники.  

    Источники финансирования воспроизводства основных средств подразделяются: собственные и заемные.

    Воспроизводство имеет две формы:

    - простое воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средств соответствуют по величине начисленной амортизации;

    - расширенное воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средств превышают сумму начисленной амортизации.

    В современных условиях НТП возникают  ситуации, когда амортизационных  отчислений достаточно для расширенного воспроизводства основных фондов. Наиболее характерно это проявляется, когда  в структуре основных фондов присутствует определенная доля компьютерной и организационной техники. Это связано с постоянным снижением в несколько раз цен на данную технику и с одновременным ростом ее производительности.

    Затраты капитала на воспроизводство основных средств имеют долгосрочный характер и осуществляются в виде долгосрочных инвестиций (капитальных вложений) на новое строительство, на расширение и реконструкцию производства, на техническое перевооружение и на поддержку мощностей действующих предприятий.

    К источникам собственных средств  предприятия для финансирования воспроизводства основных средств  относятся:

    *амортизация;

    *износ нематериальных активов;

    *прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия,

    *бюджетные целевые ассигнования,

    *эмиссия акций.

    В Плане счетов не предусмотрено создание специального амортизационного фонда. Средства амортизационных отчислений являются первым источником собственных средств предприятия, они поступают в составе выручки от реализации на расчетный счет предприятия, и непосредственно с расчетного счета производится оплата всех расходов по различным направлениям капитальных вложений.

    Через механизм ускоренной амортизации предприятия  имеют возможность регулировать величину и сроки финансирования воспроизводства фондов за счет данного  источника. Фактические суммы амортизационных  отчислений, попадая вместе с выручкой от реализации на расчетный счет предприятия, включаются в состав его оборотных средств и начинают самостоятельное движение, вне связи с амортизируемым имуществом. Они могут оставаться свободными, направляться на капитальные вложения или вкладываться в другие виды оборотного капитала. Однако тот факт, что в кругообороте средств предприятия источники средств практически не различаются, не означает, что природа формирования этих средств не влияет на скорость и эффективности их использования.

    Достаточность источников средств для воспроизводства  основного капитала (равно как  и оборотного) имеет решающее значение для финансового состояния предприятия. Потому этот управляемый параметр финансового  состояния всегда находится в  поле зрения финансового менеджера.

    Вторым  источником собственных средств  предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является износ по нематериальным активам.

    Нематериальные  активы поступают на предприятия  по следующим каналам:

    **при приобретении за плату;

    **в качестве вклада в уставный капитал;

    **при получении безвозмездно.

    Характерными  признаками нематериальных активов  являются:

    - отсутствие материально-вещественной структуры;

    - способность приносить прибыль;

    - неопределенность относительно размеров приносимой прибыли.

    Износ по нематериальным активам начисляется  по нормам, определяемым самим предприятием. За основу расчета норм принимаются первоначальная стоимость и планируемый срок использования нематериальных активов.

    Фактическая сумма износа поступает на расчетный  счет предприятия вместе с выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и находится в обороте.

    Третьим источником собственных средств  предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль). Направления использования чистой прибыли предприятия определяют в своих финансовых планах самостоятельно.

    Четвертым источником собственных средств  предприятия для финансирования воспроизводства основных средств являются бюджетные целевые ассигнования. Если предприятие выполняет целевой государственный заказ, который предусмотрен в бюджете развития государства, то последнее выделяет предприятию целевое финансирование.

    Пятым источником собственных средств  предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является эмиссия акций. Если собственники предприятия решают расширить производство и готовы поделиться частью своей собственности, то для проведения данного проекта осуществляется дополнительная эмиссия акций. Учитывая, что акции (простые) предприятия не являются облигационным займом и привилегированными акциями, они относятся к источнику собственных средств.

    К заемным источникам финансирования воспроизводства основных средств  относятся:

    *кредиты банков;

    *заемные средства других предприятий и организаций;

    *долевое участие;

    *финансирование из бюджета на возвратной основе;

    *финансирование из внебюджетных фондов.

    Банковские  кредиты предоставляются предприятию  на основании кредитного договора, кредит предоставляется на условиях платности, срочности, возвратности под  обеспечения: гарантии, залог недвижимости, залог других активов предприятия.

    Многие  предприятия, независимо от формы собственности, создаются с весьма ограниченным капиталом. Это практически не позволяет им в полном объеме осуществлять уставные виды деятельности за счет собственных средств и приводит к вовлечению ими в оборот значительных кредитных ресурсов.

    Кредитуются не только крупные инвестиционные проекты, но и затраты на текущую деятельность: реконструкцию, расширение, переформирование производств, выкуп коллективом арендованной собственности и другие мероприятия.

    Источником  финансирования воспроизводства основных средств являются также заемные  средства других предприятий, которые  предоставляются предприятию на возмездной или безвозмездной основе со стратегическим интересом. Займы  предприятиям могут предоставляться также индивидуальными инвесторами (физическими лицами).

    Другими источниками финансирования воспроизводства  основных средств являются бюджетные  ассигнования на возвратной основе из федеральных и местных бюджетов, а также из отраслевых и межотраслевых  целевых фондов.

    Вопрос  о выборе источников финансирования капитальных вложений должен решаться с учетом многим факторов:

    - стоимости привлекаемого капитала;

    - эффективности отдачи от него;

    - соотношения собственного и заемного капиталов, определяющего финансовое состояние предприятия;

    - степени риска различных источников финансирования;

    - экономических интересов инвесторов и заимодавцев.

    Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому  потребности предприятия в оборотных  средствах не стабильны.

    Структура источников формирования оборотных  средств охватывает:

    **собственные источники,

    **заемные источники;

    Как правило, минимальная потребность  предприятия в оборотных средствах  покрывается за счет собственных  источников: нераспределенной прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах, также как и в основных. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов.

    Банковские  кредиты предоставляются в форме  инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов - это финансирование расходов, связанных с приобретением  основных и текущих активов. А  также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов, временного роста дебиторской  задолженности, налоговых платежей, экстра неординарных расходов.

    Краткосрочные ссуды могут предоставляться  правительственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками, факторинговыми компаниями.

    Инвестиционные  кредиты могут предоставляться: правительственными учреждениями, страховыми компаниями, коммерческими банками, андеррайтерами, индивидуальными инвесторами.

    Наряду  с банковскими кредитами источниками  финансирования оборотных средств  являются также коммерческие кредиты других предприятии и организации, оформление в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.

    Инвестиционный  налоговый кредит предоставляется  предприятиям органами государственной власти. Он представляет собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговым органом по месту регистрации предприятия.

    Инвестиционный  взнос (вклад) работников - это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент. Интересы сторон оформляются договором или положением об инвестиционном вкладе. Потребности предприятия в оборотных средствах могут покрываться также за счет выпуска в обращение ценных долговых бумаг или облигаций. Облигация удостоверяет отношения займа между держателем облигации и лицом, эмитировавшим документ.

    Финансы предприятий отраслей включают в  себя финансы предприятий, осуществляющих промышленную, сельскохозяйственную, строительную, транспортную и другие виды деятельности.

    Основные  принципы организации финансов предприятия  всех отраслей едины, что обусловлено общими экономическими законами.

    Однако  каждую отрасль отличают определенные технологические особенности, оказывающие воздействие на фондовые потоки предприятий отрасли (непрерывность или цикличность, объем и движение денежных средств, полнота и размеры фондовых потоков).

    Отраслевые  особенности в большой степени  отражаются на формировании затрат и  организации оборотных средств предприятия. Отрасли отличаются характером произведенного продукта, длительностью производственного цикла, характером накопления затрат, характером налогообложения.

    Особенностью  финансов промышленности являются:

    - многообразие видов отраслей (тяжелой и легкой промышленностью),

    - высокий уровень наукоемких технологий,

    - меньшая зависимость от климатических условий, чем у предприятий сельского хозяйства,

    - состав и структура оборотных средств,

    - большой удельный вес внеоборотных активов,

    - малая доля фонда заработной платы в себестоимости, выпускаемой продукции,

    - большой уровень и потребность в инвестиционных средствах.

    Особенностью  финансов предприятий сельского  хозяйства являются следующие факторы:

    *Почвенно-климатические особенности, которые сказываются на урожайности и доходе.

    *Зональная специфика.

    *Длительность рабочего периода.

    *Объем культурно-технологических работ.

    *Погода, которая определяет результативность сельскохозяйственных работ.

    *Биологические факторы.

    *Социально-экономические особенности сельскохозяйственного производства.

    *Рискованность сельского хозяйства.

    *Источники финансирования разных отраслей формируются на уровне бюджета развития государства, исходя из его приоритетных направлений развития.

    3. Лизинг, его плюсы и минусы как источника финансирования основных средств предприятия.

    Лизинг  – один из способов привлечения средств на предприятие, альтернативный традиционному кредиту. Наиболее распространенная схема выглядит так: организация находит поставщика необходимого ей оборудования и обращается в лизинговую компанию.

      Последняя приобретает указанное  оборудование в свою собственность  и передает в финансовую аренду клиенту, который оплачивает лизинговой компании оговоренный процент от первоначальной стоимости (10-30%) и ежемесячно перечисляет лизинговые платежи.

    Неоспоримым преимуществом лизинга являются налоговые послабления, которые  получает компания – лизингополучатель: лизинговые платежи полостью относятся в счет уменьшения налогооблагаемой прибыли, а НДС по ним снижает подлежащий уплате налог. Однако положительными налоговыми последствиями преимущества лизинга не ограничены.

    По  словам Юлии Николаевой, генерального директора ЗАО «Промышленная  лизинговая компания», лизинг в большей  степени направлен на расширение деятельности работающего предприятия, на переоснащение или дооснащение  его производства. В большинстве  своем он представляется как инструмент, который может позволить развиваться  молодым компаниям. К преимуществам  лизинга относится то, что его  можно получить на длительные сроки, и, в отличие от кредита, отсутствует  необходимость в дополнительном залоге.