Материально-техническое оснащение бирж

Содержание

Введение

     Слово "Биржа" произошло от латинского " Bursa" и немецкого "Borse" что означает кошелек. Возникновение биржи связывают с городом Брюгге в Нидерландах, где в XV в. на площади возле дома купца Ван дер Бурсе собрались купцы из разных стран для обмена торговой информацией, покупке иностранных векселей и других торговых операций без предъявления конкретного предмета купли-продажи. На фамильном гербе купца как раз и были изображены три денежных кошелька . Эти кошельки и дали бирже ее название. А предшественниками (можно сказать, прародителями) современной биржи были рынки и ярмарки. На рынках торговля велась регулярно, но в отличие от биржи товар продавался наличный, и покупатели, обычно, являлись потребителями товара. На ярмарках наличный товар не присутствовал, а торговля осуществлялась по образцам, оптовым партиям и покупали его торговые посредники, но организовывались ярмарки лишь несколько раз в год . Как правило, ярмарка служила развитию международного торгового оборота, а рынок - обороту ограниченного числа районов. С развитием промышленности возникла необходимость в постоянном оптовом рынке, который связал бы между собой растущие хозяйственные области. Такой рынок сложился в ходе развития торговли между Испанией и Голландией в XVI столетии в форме биржи. Биржа - это организованный , регулярно действующий рынок, на котором совершается торговля ценными бумагами (фондовая) , оптовая торговля по стандартам и образцам (товарная) или валютой (валютная) по ценам , официально устанавливаемым на основе спроса и предложения. Первые биржи появились в Италии (Венеция , Генуя , Флоренция), где на основе возникших международных мануфактур росла внешняя торговля, а также в крупных торговых городах других стран . Первой международной биржей , соответствующей новому уровню развития производительных сил , считается биржа в Антверпене. Она была основана в 1531 г. , имело собственное помещение , над входом в которое красовалась легендарная надпись "In usum negotiatorum cujuseungue nat fc Jiniguae" означало " Для торговых людей всех народов и языков".

       В начале XVII в. наиболее важную роль играла биржа в Амстердаме, которая одновременно являлась товарной и фондовой. Здесь впервые появились срочные сделки, а техника биржевых операций достигла достаточно высокого уровня. На этой бирже котировались не только облигации государственных займов Голландии, Англии, Португалии, Испании, но и акции голландских и британских ост- индских, а позднее и вест-индских торговых компаний. В XVIII столетии рост государственной задолженности заставлял совершать сделки, где в качестве товара выступали ценные бумаги, уже регулярно. В этот период расцветало колониальное хозяйство. Постоянно создавались акционерные общества, доли участия в которых скупались целой армией спекулянтов. Строительство железных дорог в XIX в. , а также бурное развитие промышленного производства потребовало развития акций и превращения их в важный финансовый инструмент. "New York Stock Exchange" или "Уолл-стрит" - одна из крупнейших бирж, которая сегодня играет ведущую роль среди бирж всего Мира. Своим популярным названием она обязана улице, на которой находится здание биржи. С Уолл-стрит принято связывать весь рынок капитала США. Что и как происходит на этой бирже - часто имеет далеко идущие последствия для бирж всего Мира, недаром среди биржевых спекулянтов ходит такое выражение - "В Америке чихнут, а в Европе - насморк". Что касается развития биржевой деятельности в России , то своим началом она обязана, в первую очередь, реформам Петра 1. Именно он утвердил первую в России биржу, которая с 1705 г. располагалась в Санк-Петербурге. Петр организовал эту биржу по примеру Амстердамской и лично определил часы ее работы. Создание таких бирж планировалось по всей стране. Однако, петровская Россия была не в состоянии воспринять такой институт как биржа по ряду экономических причин. Поэтому в течение целого столетия петровская биржа оставалась единтвенной официально признаной в России биржей. Началом же функционирования регулярной биржи в Москве считается 8 ноября 1839г., так как с этого времени появилось учреждение, которое составило ее представительство и необходимое помещение для биржевых собраний. К 1914г. в России действовало 115 бирж, где осуществлялась торговля как товарами, так и ценными бумагами. В начале первой мировой войны официально биржи были закрыты. В период НЭПа биржи были разрешены вновь. Первая биржа советского периода была открыта в Москве 29 декабря 1921 г. Членами Московской товарной биржи (МТБ) являлись государственные учреждения и предприятия, кооперативные организации, а также частные предприятия, уплачивающие промысловый налог. Биржевой комитет избирался на общем собрании членов МТБ, а руководство и наблюдение за деятельностью биржи осуществляли органы Наркомторга. Общее количество бирж в СССР достигло в 20-е годы 100. Основную роль играла МТБ, где имелся фондовый отдел, а также товарный со следующими секциями: 1) сырьевая, 2) хлебопродуктовая, 3) текстильная, 4) строительная, 5) металлическая и электротехническая, 6) химическая, 7) лесная. На биржах 20-х г. создавались товарные музеи, где экспонировались образцы продаваемых товаров. В конце 20-х годов биржи были ликвидированы.

Материально-техническое  обеспечение бирж

     Для эффективной организации гласных  публичных торгов, котировки цен, биржевого страхования и информационного обеспечения биржевой деятельности биржа должна располагать надлежащей материально-технической базой, которая представляет собой совокупность материально-вещественных ценностей (оборудование биржевого зала, рабочих мест участников торгов и служащих, складов, компьютерно-коммуникационное обеспечение всех процессов на бирже, запасы товаров на биржевых складах, материалы для хозяйственных нужд и т.д.).

     Основное  назначение материально-технической базы биржи заключается в быстром и качественном удовлетворении потребностей участников биржевой торговли.

     Слагаемыми  материально-технической базы бирж являются основные фонды и оборотные  средства биржевых складов.

     Основные  фонды бирж- совокупность материально-вещественных ценностей, которые целиком и многократно используются в биржевом процессе в качестве средств труда участников биржевой торговли.

     Основные  фонды биржи в общем случае включают здание, склады, транспорт, средства автоматизации и другие материально-технические средства, которые приобретены биржей или переданы ей в собственность или в аренду.

     Здание  биржи арендуется или строится по индивидуальному проекту с учётом требований, предъявляемых к операционному  залу (вместимость, деление на биржевые секции, удобное расположение брокерских кабин со средствами связи и компьютером, большое информационное табло) и служебным помещениям.

     Биржевые  склады представляют собой важнейшую  часть материально-технической базы и предназначены для хранения товаров, поступающих в качестве исполнения обязательств по биржевым контрактам. Для обеспечения сохранности товарных запасов на складах создаются необходимые условия хранения товаров с учётом самых разнообразных физико-химических свойств. На размеры площади, вместимость складов, структуру складских помещений оказывают влияние объём и структура биржевого товарооборота и товарных запасов.

     Устройство  складов должно отвечать требованиям, предъявляемым к правилам их эксплуатации, соблюдению условий охраны труда  и техники безопасности, а также противопожарной безопасности. Для выполнения погрузочно-разгрузочных работ с биржевыми товарами склады должны быть оснащены грузоподъёмниками (краны, лифты, лебёдки), транспортирующими устройствами (конвейеры, грузовые напольные тележки), погрузочно-разгрузочными машинами (электропогрузчики, автопогрузчики). Для взвешивания товаров необходимо наличие на складах передвижных и стационарных весов. Для хранения товара широко применяются стеллажи, поддоны, бункерные устройства, закрома, бочки, специализированные контейнеры.

     В настоящее время ни одна биржа  не обходится без средств автоматизации (персональные компьютеры, объеденённые в сеть, электронное табло, средства связи и т.п.), с помощью которых  обеспечиваваются:

• обработка, анализ, хранение, передача биржевой информации;
• подготовка и распространение текстовой информации;
• проведение аукциона в течение одновременных торгов;
• связь биржы со своими филиалами и с другими биржами, брокерскими фирмами, складами;
• внутрибиржевая деятельность, включающая автомотизированные рабочие места руководства, брокеров, маклерской службы;
• уменьшение документаоборота на бирже;
• возможность модульного наращивания мощности автоматизированной системы.

     Основные  технические требования к средствам автоматизации надёжность и эффективность.

     Функциональные  возможности по обработке, анализу, хранению и передаче биржевой информации обеспечиваются прикладными программами, которые вместе с методическими, языковыми, информационными и техническими средствами составляют автоматизированное рабочее место биржевика. Выделяют три класса: автоматизированное рабочее место руководства биржи; автоматизированное рабочее место специалистов биржы; автоматизированное рабочее место технического и вспомогательного персонала.

     Потребность в основных фондах определяется дифференцированно по их видам: здания, сооружения- пассивная часть основных фондов; оборудование, транспортные средства, средства автоматизации- активная часть основных фондов.

     Исходными данными для расчёта потребности  в основных фондах биржы на будущий период являются:

• планируемый объём биржевого товарооборота;
• фондоёмкость основных фондов;
• рыночная стоимость отдельных видов основных фондов;
• стоимость установки оборудования и других механизмов.

     Общая потребность в основных фондах биржи на планируемый период рассчитывается по формуле

     П= Т*Фе,

     где П- общая потребность в основных фондах в стоимостном измерении;

     Т- планируемый объём биржевого  товарооборота;

     Фе- фондоёмкость основных фондов в планируемом  периоде.

     Для оценки эффективности использования основных фондов используют показатели:

• фондоотдачи- отношение объёма биржевого товарооборота к среднегодовой стоимости основных фондов

     Фотд= Т/Фст,

     где, Фотд- фондоотдача;

     Т- биржевой товарооборот;

     Ф - среднегодовакя стоимость основных фондов.

• рентабельность- отношение прибыли к среднегодовой стоимости основных фондов

     Р= П/Фст,

     где, Р- рентабельность;

     П- прибыль.

• фондоёмкость- отношение среднегодовой стоимости основных фондов к объёму биржевого товарооборота

     Фё= Фст/Т

• фондооснащенность- отношение среднегодовой стоимости основных фондов к численности работников биржи

     Фосн= Фст/Ч

• фондовооружённость- отношение активной части основных фондов к численности работников

     Фв= Ф/Ч

     Кроме общих показателей, которые характеризуют  эффективность использования всей совокупности основных фондов биржи, применяются частные показатели использования отдельных видов фондов.

     Оборотные средства представляют собой авансированную в денежной форме стоимость для  формирования и использования оборотных  фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих нормальный торгово-технологический процесс на бирже.

     Оборотные фонды- это часть материально-технической  базы, целиком потребляемая в биржевых технологических процессах и полностью переносящая свою стоимость на стоимость биржевых услуг. Оборотные фонды биржы используются как в процессе эксплуатации основных фондов биржи, так и для подготовки биржевых товаров к продаже. К оборотным фондам биржи относят так называемые прочие активы: запасы материалов для хозяйственных нужд, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы со сроком службы менее одного годанезависимо от их стоимости.

     В отличие от оборотных средств  оборотные фонды полностью потребляются в биржевых процессах. Стоимость  оборотных фондов на год может превышать сумму оборотных оборотных средств в несколько раз.

     Фонды обращения- это совокупность материальных ресурсов и денежных средств: запасы товаров на биржевых складах, отгруженные  товары, денежные средства, находящиеся в кассе, на банковских счетах, в расчётах за проданные и купленные биржевые товары.

     На  каждой бирже размер оборотных средств  зависит от её местоположения, ассортимента биржевых товаров, котировок, близости биржевых складов и другие условий.

     Оборотные средства бирж делятся на собственные  и заёмные, причём наибольшую долю в  оборотных средствах составляют заёмные средства- кредиты банков. Собственные средства складываются из паёв учредителеё, членских взносов, сборов за заключенные биржевые сделки и других средств, создаваемых за счёт доходов от хозяйственной деятельности.

     В зависимости от управления оборотные  средства классифицируются на нормируемые  и ненормируемые.

     Потребность в обороных средствах биржи определяется на основе данных информации по каждому элементу (товарные запасы, денежные средства и прочие товарно-материальные ценности).

     Потребность в запасах товаров на биржевых складах на планируемый период рассчитывается на основе объёма биржевого товарооборота  и расчётных норм оборачиваемости (в днях) по формуле 

     Птз=Родн*Нтз 

     Потребность в денежных средствах определяется исходя из предстоящих расходов биржи.

     Потребность в прочих товарно-материальных ценностях  определяется на основе предполагаемых их разновидностей и рыночной цены методом прямого расчёта по каждому виду.

     Уровень эффективности использования оборотных  средств биржи в целом и  отдельных их видов характеризуется  системой показателей, включающих коэффициенты фондоотдачи, рентабельности и оборачиваемости  оборотных средств.

     Коэффициент фондоотдачи показывает величину биржевого товарооборота на 1 руб. оборотных средств и рассчитывается как отношение товарооборота к среднему запасу оборотных средств. Обратный ему показатель- коэффициент фондоёмкости средств в обороте- определяется делением средних запасов оборотных средств на товарооборот. Он показывает величину оборотных средств в 1 руб. оборота продаж. Чем меньше показатель загрузки оборотных средств, тем эффективнее они используются.

     Важным  показателем эффективности использования оборотных средств является скорость оборота, т.е. время товарного обращения. Размер необходимых бирже оборотных средств тесно связан с объёмом биржевого товарооборота и скоростью их оборачиваемости. Чем больше товарооборот, тем больше требуется оборотных средств. И наоборот, чем быстрееоборачиваемость средств, тем меньше их нужно для осуществления того же объёма товарооборота.

Виды  рисков биржевой  торговли

Чтобы оценить роль биржи в страховании  рисков, определим их основные виды. Как известно, финансовый риск как таковой является отражением неопределенности и непредсказуемости результатов деятельности, обусловленных изменениями цен на товары, валютных курсов, процентных ставок, а также политическими решениями. В связи с этим можно выделить:

·        риск стороны по сделке. Этот риск для кредиторов выступает в виде риска заемщика, для поставщиков товаров -- в виде риска неоплаты, для покупателей -- в виде риска непоставки;

·        риск процентной ставки. Процентный риск для заемщика возникает вследствие возможного падения рыночной процентной ставки по привлеченным ресурсам, что влечет за собой повышение стоимости займа. Процентный риск для кредитора возникает из-за возможного роста рыночной процентной ставки по размещенным денежным ресурсам, следствием чего является уменьшение процентного дохода от операции;

·        ценовой риск, который выражается в возможности неблагоприятного изменения цен в будущем. Для покупателей товаров речь идет о возможном падении цен по сравнению с сегодняшним уровнем, тогда как для продавцов - наоборот;

·        валютный риск. Валютный риск - это риск ревальвации национальной валюты, в которой оценивается экономический результат деятельности. Предметом валютного риска служат собственные средства и прибыль экономического агента;

·        риск ликвидности. Привлекая заемные средства, предприятие всегда стоит перед риском оказаться неспособным удовлетворить требования кредиторов и обнаружить свою неплатежеспособность. Именно в этом выражается риск ликвидности, величина его определяется структурой пассивов и активов предприятия;

·        системный риск. Этот риск, называемый также страновым, состоит в том, что при неблагоприятных политических, экономических и законодательных изменениях инвестор может потерять как доход, так и сам капитал. Риск определяется прежде всего состоянием экономики, размером государственного долга и политической стабильностью в стране. Системный риск, как и риск заемщика, оценивается с помощью системы международных рейтингов (рейтинги агентств Standard & Poor's и Moody's), присваиваемых в случае оценки системного риска правительствам. Однако не все правительства имеют этот рейтинг. Россия, где системный риск очень высок и останется таковым в ближайшее время, лишь недавно получила достаточно низкий рейтинг (ВВ-). Оценка этого риска на внутреннем и мировом финансовых рынках отражается в низкой цене и высокой доходности российских государственных ценных бумаг в долларах США (спред по российским еврооблигациям по отношению к T-bonds составляет около 400 базисных пунктов), а также в более высоком уровне рентабельности на внутреннем рынке по сравнению с мировым. Однако внутреннему инвестору с ограниченными возможностями международной диверсификации инвестиционного портфеля прежде всего следует сосредоточиться на том, как управлять средствами на внутреннем рынке.

Система причинно-следственных связей в экономике  трансформирует один вид риска в  другой. Примером может служить нефтяной рынок, где динамика цен во многом определяется политическими решениями  стран-экспортеров. Таким образом, котируемые в промышленноразвитых странах нефтяные фьючерсы являются фьючерсами на состояние международных отношений между промышленноразвитыми странами и странами -- экспортерами нефти, трансформируя политический риск в ценовой.

Трансформация политического риска в валютный происходит на российском валютном рынке, где основным оператором является Центральный банк. Именно от его действий и от политических решений правительства зависит динамика валютного курса и, следовательно, фьючерсного валютного рынка.

Совершенно  очевидно, что вероятная величина дохода и величина риска находятся  в прямой зависимости. Теория эффективности  рынка гласит, что если предприятие  исключает все риски из своей  деятельности, то оно может рассчитывать лишь на доход, сопоставимый по величине с доходностью государственных ценных бумаг, выпущенных правительством высшей категории надежности, или же с величиной ставки Libor, если речь идет о коротком промежутке времени.

Исключение  всех рисков из деятельности компаний невозможно по четырем причинам.

Во-первых, даже если бы это было теоретически возможным, то экономические результаты деятельности, выраженные в невысоких показателях, не удовлетворили бы ни одного собственника. В этом случае он бы предпочел обладать не акциями предприятия, а первоклассными государственными долговыми обязательствами, которые полностью ликвидны.

Во-вторых, любой хозяйствующий субъект, принадлежащий к конкретной отрасли экономики (или, в случае диверсификации, имеющий в своей структуре преобладание предприятий той или иной отрасли), не в состоянии застраховаться от долгосрочного неблагоприятного изменения конъюнктуры в этой отрасли и даже ее полного исчезновения.

В-третьих, не существует финансовых инструментов, позволяющих застраховать системный риск, а также ценовые риски по небиржевым товарам. Риск ликвидности баланса страхуется также с большим трудом.

В-четвертых, руководители предприятий стараются избегать только тех рисков, которые являются для них внешними (объективными) и, следовательно, неуправляемыми. Напротив, способности руководителя компании определяются его успехами в управлении подвластными ему рисками на уровне предприятия.

Практическое задание

ОАО «Газпром»

ОАО «Газпром» — одна из крупнейших энергетических компаний в мире. Основными направлениями ее деятельности являются геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация углеводородов, а также производство и сбыт электрической и тепловой энергии. ОАО «Газпром» видит свою миссию в надежном, эффективном и сбалансированном обеспечении потребителей природным газом, другими видами энергоресурсов и продуктов их переработки.

Первые  газовые фонари зажглись в России на Аптекарском острове Санкт-Петербурга в 1819 г. История «большого газа» в Советском Союзе началась в 1946 г. с пуском в эксплуатацию магистрального газопровода «Саратов — Москва». В 1989 г. на основе Министерства газовой промышленности СССР был образован Государственный газовый концерн «Газпром». На его базе в 1993 г. создано Российское акционерное общество «Газпром», переименованное в 1998 г. в Открытое акционерное общество «Газпром».

За рубежом  и в России Обществом зарегистрированы товарные знаки, исключительное право использования которых принадлежит ОАО «Газпром».

За последний  месяц акции «Газпром» возросли с 172,75 руб. до 181,75 руб., (5,35%), наблюдается  восходящий тренд. Восходящий тренд – это такая динамика цены, при которой каждый последующий пик выше предыдущего.

Ответить  на вопрос, как изменится цена в  будущем, никто не сможет. Стоимость  акций Газпрома сегодня может  сильно отличаться от цены, которая  будет, скажем, через год. Нет никакой гарантии, что через год она не будет ещё ниже, чем сегодня. Люди могут только предполагать, что будет с акциями, какова будет их цена в будущем, основываясь на тех или иных соображениях. Главный аргумент, который приводят аналитики - это то, что акции российского рынка и акции Газпрома в частности сильно недооценены и вероятно в будущем их цена вырастет.

Если  у компании бизнес идёт в гору, выручка, прибыль растёт, то в долгосрочной перспективе акции склонны расти. Однако нельзя забывать о разного  вида форс-мажорах типа финансового кризиса, который пришёл к нам в 2008 году.

Акции Газпрома имеет смысл покупать в  расчёте на увеличение со временем их курсовой стоимости, а также на получение дивидендов по акциям. Дивиденды выплачиваются из прибыли компании (какой-то процент прибыли). Размер дивидендов определяется на годовом собрании акционеров, если на совете большинством голосов решат, что прибыль нужно направить на развитие компании, то может оказаться, что дивиденды не выплатят.

Стоит отметить, что размеры дивидендов по акциям Газпрома весьма малы и составляли в разные годы от 0,3 до 2,66 рублей на одну акцию. Поэтому главный ориентир - изменение курсовой стоимости акций, которое может составлять десятки и даже сотни процентов годовых.

Заключение

Фондовый  рынок несет еще важную функцию - социально-политическую. В отличие  от универсальных, но безликих денег, акции - инструмент адресный. За акциями всегда стоит конкретное предприятие, конкретный владелец. Движение акций на фондовом рынке делает экономическую ситуацию прозрачной, а значит, предсказуемой и безопасной. Даже кризисы на фондовом рынке, как ни странно, выполняют стабилизирующую функцию, поскольку происходят в «виртуальной» реальности и всегда опережают реальные социально-политические кризисы, давая возможность финансовым институтам и органам государственного управления предпринять соответствующие действия.

В настоящее  время, фондовая биржа является неотъемлемой частью российской экономики, формирующей оптовой рынок, путем организации и регулирования биржевой торговли. Биржевой институт затрагивает многие основные сферы рыночной экономики, оказывая существенное влияние на развитие законодательства в сфере предпринимательства. Поэтому его становление и развитие может и должно рассматриваться в контексте проводимых демократических преобразований.

Биржа оказывает содействие выходу и развитию национального капитала на внешний  рынок, она развивает сотрудничество с финансовыми и кредитными учреждениями внутри государства и за границей.

Список  литературы

1. Закон РФ от 20 февраля 1992 г. N 2383-I "О товарных биржах и биржевой торговле" (с  изменениями и дополнениями)
2. Биржевое дело: учебник для вузов / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова -3-е издание, перераб. и доп. – М. Финансы и статистика
3. http://rts.micex.ru
4. http://www.gazprom.ru