Визначення фiнансового стану пiдприемства

ЗМІСТ 
 
 

1. ПЕРША ЧАСТИНА.

  ВИЗНАЧЕННЯ ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА. 
 

2. ДРУГА ЧАСТИНА.

СКЛАДАННЯ ОПЕРАЦІЙНОГО БЮДЖЕТУ НА РІК. 
 

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ. 
 
 
 

 

1. ВИЗНАЧЕННЯ ФІНАНСОВОГО  СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА. 

   Розрахунки  показників проводились за даними звітностей підприємства на кінець 2009 року.  

І. Показники ліквідності та платоспроможності.

1.1 Коефіцієнт покриття (загальної ліквідності). Показує, яку частину поточних зобов'язань підприємство спроможне погасити, якщо воно реалізує усі свої оборотні активи. Значення показника залежить від галузей та видів діяльності, його зростання розцінюється як сприятлива тенденція, оптимальне значення > 1,0-1,5. 

     де:

     ОА - оборотні активи (форма №1, рядок 260);

     ВМП - витрати майбутніх періодів (форма №1, рядок 270);

     ПЗ - поточні зобов'язання (форма №1, рядок 620). 

1.2. Коефіцієнт швидкої ліквідності. Показує, яку частину поточних зобов'язань підприємство спроможне погасити за рахунок найбільш ліквідних оборотних активів - грошових коштів та їх еквівалентів, фінансових інвестицій та дебіторської заборгованості. При аналізі тенденції зміни цього показника необхідно приділяти увагу факторам, які обумовили його зміну. 

     де:

     З - запаси (форма №1, рядок 100 + рядок 110 + рядок 120 +

     + рядок 130 + рядок 140). 

1.3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності. Показує, яка частина короткострокових зобов'язань може бути погашена негайно, найбільш жорсткий критерій ліквідності, граничне значення - 0,1-0,2 

     де:

     ГК - грошові кошти та їх еквіваленти в національній та іноземній валюті (форма №1. рядок 230 + рядок 240);

     ПФІ - поточні фінансові інвестиції (форма  № 1, рядок 220). 
 
 
 
 

ІІ. Показники фінансової стійкості.

1. Коефіцієнт автономії (коефіцієнт концентрації власного капіталу).

      Показує, яку частину в балансі підприємства становить власний капітал. Він  характеризує фінансову незалежність підприємства від зовнішніх джерел фінансування  його діяльності. Збільшення  значення  цього  показника свідчить про зменшення фінансової залежності підприємства від позикових коштів, про збільшення фінансової стійкості, стабільності та незалежності підприємства, оптимальне значення > 0,5.

     де:

     ВК - власний капітал (форма № 1, рядок 380);

     Б- баланс (форма № 1, рядок 280 або рядок 640). 
 

2.2. Коефіцієнт боргового  навантаження (Коефіцієнт  концентрації позикового  капіталу). Показує, яку частину в балансі підприємства становить позиковий капітал.

де:

ПК - позиковий  капітал (довгострокові та поточні зобов'язання) (форма №1, рядок 480 + рядок 620). 

2.3. Коефіцієнт фінансової стійкості. Показує співвідношення власних і залучених коштів, вкладених у діяльність підприємства. Характеризує здатність підприємства залучати зовнішні джерела фінансування, оптимальне значення >1. 

 
 

2.4.    Коефіцієнт фінансової  залежності. Збільшення значення цього показника в динаміці свідчить про зростання частки позикових коштів при фінансуванні підприємства. 

 
 

2.5. Коефіцієнт структури позикового капіталу. Показує, яку частину в позиковому капіталі підприємства становлять довгострокові пасиви. 

де:

ДП - довгострокові пасиви (форма № 1, рядок 480).

2.6.   Коефіцієнт структури довгострокових вкладень. Показує, яка частина основних засобів та інших необоротних активів фінансується зовнішніми інвесторами. Збільшення значення цього показника в динаміці свідчить про зростання залежності підприємства від зовнішніх інвесторів. 

де:

НА - необоротні активи (форма №1, рядок 080). 

2.7.   Коефіцієнт   маневреності   власного   капіталу.   Значення   цього показника залежить від структури капіталу та галузевої приналежності підприємства. Для того щоб зробити висновок, необхідно порівняти значення цього показника із загальногалузевим розміром. 
 

 
 

ІІІ. Показники ділової активності. 

3.1. Коефіцієнт оберненості активів.  

     де:

ВР - дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) (форма № 2, рядок 010). 

3.2. Коефіцієнт оберненості дебіторської заборгованості. Показує, наскільки швидко підприємство одержує платежі за рахунками дебіторів. Зростання цього показника є сприятливою тенденцією для підприємства. 

     де:

СДЗ - середня  дебіторська заборгованість (форма  № 1, рядки 160, 170. 180. 190. 200, 210 (графа 3 + графа 4) /2). 

3.3. Термін оберненості  дебіторської заборгованості. Показує в який термін погашається в середньому на підприємстві дебіторська заборгованість. Зменшення значення показника свідчить про збільшення К_о.д.з. та є сприятливою тенденцією для підприємства. Цей показник найбільш корисний для порівняння показників роботи підприємства в динаміці та для порівняльного аналізу діяльності аналогічних підприємств. У випадку, коли встановлений термін погашення рахунків значно нижчий за реальні терміни погашення, це свідчить про те, що підприємству необхідно приймати рішення, які сприятимуть покрашенню фінансового стану. 

     де:

     360 - кількість днів в році, яка прийнята у розрахунках. 

3.4. Коефіцієнт оберненості запасів. Показник того, наскільки підприємство добре розпоряджається своїм оборотним капіталом, вкладеним у товарно-матеріальні запаси. Зростання цього показника є сприятливою тенденцією для підприємства. 

 

     де:

     СРП - собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг) (форма №2, рядок 040):

     З_сер - запаси підприємства середні (форма № 1, рядок 100 + рядок 110 +

     + рядок 120 + рядок 130 + рядок 140 (графа 3 + графа 4) / 2). 

3.5. Термін оберненості запасів. Трансформує попередній показник у дні. Сприятливою вважається тенденція зниження цього показника. 

 
 

3.6. Тривалість виробничого (операційного) циклу. Скорочення виробничого циклу сприяє покращенню фінансового стану підприємства. 

 

3.7.  Коефіцієнт оберненості кредиторської заборгованості. Цей показник демонструє, наскільки швидко підприємство погашає свої зобов'язання. 

     де:

     СКЗ - середня кредиторська заборгованість (форма № 1, рядки 500, 510, 520, 530, 540 (графа З + графа 4) / 2). 
 
 

3.8. Термін оберненості кредиторської заборгованості. Сприятливою вважається тенденція зниження показника. 

 

3.9. Тривалість фінансового циклу. Зменшення значення показника вважається сприятливою тенденцією для підприємства. 

 
 

IV. Показники рентабельності 

4.1. Рентабельність продукції. 

 

     де:

     ВП - валовий прибуток (збиток) (форма № 2, рядок 050)

     АВ - адміністративні витрати (форма № 2, рядок 070)

     ВЗ - витрати на збут (форма № 2, рядок 080) 

4.2. Чиста рентабельність продаж. 

 

     де:

     ЧП - чистий прибуток (збиток) (форма № 2, рядок 220 або рядок 225) 

4.3.    Чиста рентабельність  активів. 

 

4.4. Чиста рентабельність  власного капіталу. 

 

4.5. Формули Дюпона. Формули, що дозволяють оцінити, як формується рентабельність власною капіталу та активів підприємства. Це моментальний знімок майже кожного із основних компонентів фінансової діяльності підприємства, що демонструє:

• зміну прибутку на кожну грошову одиницю реалізації;
• ефективність використання активів;
• зміну фінансової структури капіталу підприємства.

 

4.5.1. Чиста рентабельність активів. 

  

4.5.2. Чиста рентабельність власного капіталу 

 

4.6. Коефіцієнт стійкого зростання.  Демонструє забезпечення темпів зростання ефективності діяльності підприємства за рахунок внутрішніх джерел

фінансування. 

 

     де:

     ПВД - показник виплати дивідендів, який розраховується за формулою: 

     

     де:

     Д - сума нарахованих дивідендів.

     Ця  формула дозволяє фінансовому менеджеру  зрозуміти взаємозв'язок між активами підприємства, зобов'язаннями, власним  капіталом, політикою виплати дивідендів. Крім того, при прийнятті управлінських рішень можна спрогнозувати їх вплив на перспективи розвитку підприємства. 
 

V. Розрахунок ефектів виробничого та фінансового важелів. 
 

5.1. Сила виливу виробничого  важеля (СВВВ). 

     

 

     де:

     МД - маржинальний дохід

     МД = ВР - ЗМ = ВП + ПВ

     де:

     ЗМ - змінні витрати на виробництво  продукції;

     ПВ - постійні витрати на виробництво продукції.

     Після проведення розрахунків визначають ступінь комерційного ризику підприємства.

     Для обґрунтування висновків роблять розрахунки запасу фінансової міцності (ЗФМ) підприємства. 

     ЗФМ = ВР – ПР=2198700-457551,02=1741149 

     де:

     ПР - поріг рентабельності, який розраховується за формулою: 

 

      Поріг рентабельності демонструє необхідний обсяг реалізації продукції, який дозволяє підприємству працювати з нульовими  результатами (без прибутку, але  й без збитку). 

5.2. Розрахунок ефекту фінансового важеля

     Ефект фінансового важеля (ЕФВ) показує фінансовий ризик, що пов'язаний із підприємством при залученні позикових коштів.

     Рівень  ефекту фінансового важеля (РЕФВ) розраховується за формулою:  

       

     де:

     СПП - ставка податку на прибуток;

     ЕРА - економічна рентабельність активів, %;

     ССПК - середньорозрахункова ставка по позикових коштах, %. 

        

     

     де:

     ФВ - фінансові витрати (форма №2, рядок 140). 
 
 
 
 
 
 

 

Висновки 

  1. За результатами аналізу показників ліквідності і платоспроможності підприємства встановлено, що жоден із показників не відповідає встановленим нормам. Підприємство має низьку здатність швидко реалізовувати свої активи та погашати поточні зобов’язання. 

  2. Аналіз показників фінансової стійкості вказує на недостатній рівень фінансової незалежності та стабільності підприємства. В балансі підприємства домінує позиковий капітал, значення якого складає 65% від власне балансу підприємства. Позиковий капітал в двічі більший за власний, що вказує на низький рівень фінансової стійкості та здатності підприємства залучати зовнішні джерела фінансування. До тог ж більшу частину власного капіталу становлять необоротні активи ліквідність яких невисока. 

  3. Враховуючи сезонність роботи (лише з вересня по листопад) підприємство має значний значні терміни тривалості операційного та фінансового циклів, оберненості запасів та кредиторської заборгованості. Термін погашення дебіторської заборгованості по підприємству складає в середньому 50 днів, що вважається досить до непоганим показником в порівняні з аналогічними підприємствами в країні. 

  4. Показники рентабельності активів підприємства, власного капіталу та продажів продукції мають досить низькі рівні, що вказують зокрема на малу ефективність діяльності підприємства в цілому. Головною причиною є висока собівартість продукції через наявність в ній значної частини паливно-енергетичних ресурсів, ціна на які постійно зростає.

      Шляхом  підвищення рентабельності продукції  є зменшення паливної складової  в її собівартості за рахунок впровадження енергозберігаючих заходів. Крім того, значну увагу потрібно приділити технічному переоснащенню технологічних ліній виробництва через їх фізичний знос.

     Загалом фінансовий стан справ на підприємстві можна визначити як задовільний.    

 

2. СКЛАДАННЯ ОПЕРАЦІЙНОГО БЮДЖЕТУ НА РІК. 

     Розробимо операційний бюджет підприємства на рік з розбивкою по кварталам  за вихідними даними наведеними нижче  (дані вибирались для варіанту №3, згідно з останньою цифрою залікової книжки).

     Вихідні дані:

     1. Очікуваний обсяг реалізації, шт.

 

     2. Доля оплати у поточному кварталі – 70 %.

     3. Ціна за одиницю виробу –  20 грн. 00 коп.

     4.Запланований залишок продукції – 20% обсягів реалізації наступного року.

     5. Запаси готової продукції на кінець року – 5000 виробів.

     Витрати на виробництво:

     6. Кількість основної сировини  на одиницю продукції – 5 кг.

     7. Ціна 1 кг сировини – 0,6 грн.

     8. Залишок матеріалів на кінець  періоду – 10 % від потреби майбутнього періоду.

     9. Оцінка запасів матеріалів на кінець року – 7500 кг.

     10. Доля оплати за матеріали у  поточному кварталі – 50%.

     11. Витрати праці робітників основного  виробництва – 0,8 години на  одиницю продукції.

     12. Тарифна ставка – 7 грн. 50 коп.  за 1 годину.

     13. Інші накладні витрати – 2 грн. на одиницю виробленої продукції.

     14. Постійні накладні витрати –  60600 грн. за квартал, у тому  числі сума нарахованої амортизації – 15000 грн.

     Витрати на реалізацію та управління:

     15. Змінні на одиницю продукції  – 1,80 грн.

     16. Постійні витрати на квартал, грн.:

 

     17. Річний відсоток по позиковим  коштах – 10%.

     18. Ставка податку на прибуток – 25%.

     19 Вартість обладнання, що планується  придбати, грн.:

 

     20. Запланована сума на виплату  дивідендів -  40000 грн. 
 
 

1. Формування бюджету  продаж. 

     Виручка від реалізації розраховується як добуток очікуваного обсягу реалізації і ціни. Рахунки дебіторів на початок 1 кварталу   визначаються за умовами прогнозного балансу. Приток грошових коштів від продажу за відповідний квартал розраховується  з урахування частки оплати. Так, приток грошових коштів від продаж в першому  квартапі буде складатись з оплати 75% в цьому кварталі = 0.75*700000 = 525000 грн. та з 25% оплати у 2 кварталі = 0,25*700000 = 175000 грн. 

Таблиця 2.1

Бюджет  продаж

 
 
 

2. Формування бюджету виробництва. 

     Бюджет  виробництва - це план випуску продукції в натуральних одиницях. Бюджет виробництва складається виходячи з бюджету продаж: він враховує виробничу потужність, збільшення чи зменшення запасів (бюджет виробничих запасів). Необхідний обсяг випуску продукції визначається як очікуваний запас готової продукції на кінець періоду плюс обсяг продажу за даний період мінус запас готової продукції на початок періоду. Залишки готової продукції на кінець періоду за умовою встановлюються на рівні 20% обсягів збуту наступного періоду. Наприклад, залишки ГП на кінець періоду для 1 кварталу = 0,20*15000 = 2250 виробів. Необхідний обсяг продукції - це сума очікуваного обсягу реалізації та залишків ГП на кінець періоду = 35000 + 2250 = 37250 виробів. Запаси ГП на початок періоду для 1 кварталу, виходячи із умови 3500 виробів. Для 2,3,4 кварталів залишки ГП на початок періоду будуть дорівнювати зачишкам ГП на кінець попереднього періоду. Обсяг виробництва продукції дорівнює необхідному обсягу продукції мінус запаси на початок періоду. Так, для 1 кварталу обсяг виробництва продукції дорівнює 37250 – 3500 = 33750 виробів. 

Таблиця 2.2

Бюджет  виробництва