Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Задачи по инвестициям

Содержание

Задача №1………………………………………………………3-4
Задача №2………………………………………………………4-6
Задача №3………………………………………………………6-8
Задача №4………………………………………………………8-9
Задача №5………………………………………………………9-10
Задача №6……………………………………………………...11-32
Задача №7……………………………………………………...33-34
Список используемой литературы…………………………...35-37
Приложение к задаче №7 из программы Альт-Инвест

Задача №1:

В таблице 1 представлено распределение инвестиционных вложений по годам реализации проекта. Выбрать лучший вариант с учетом фактора времени при реальной норме доходности инвестиций 10 % в год.

Таблица 1

Распределение инвестиций

№ вариан- та	Вариант строи- тельства	Годы строительства					Сумма строительства, тыс. тыс. руб.
№ вариан- та	Вариант строи- тельства	1	2	3	4	5	Сумма строительства, тыс. тыс. руб.
1.	А	120	140	160	180	200	800
1.	Б	200	180	160	140	120	800

Решение:

NPV рассчитывается по формуле:

где Р_m - денежный поток от операционной деятельности проекта на шаге m;

IС - инвестиционные затраты;

Е - норма дисконта (альтернативная эффективность инвестиционных затрат).

Логика применения критерия NPV для оценки проекта такова:

если NPV > 0, то в случае принятия проекта благосостояние владельцев компании увеличится;

если NPV = 0, то в случае принятия проекта благосостояние владельцев компании не изменится, но в то же время объемы производства возрастут, т.е. компания увеличится в масштабах;

если NPV < 0, то в случае принятия проекта благосостояние владельцев компании уменьшится.

Ни один из проектов с точки зрения вложения средств - не привлекателен (NPV < 0). По максимальной сумме выбираем проект Б.

Задача №2:

Изучаются три варианта вложения средств в некоторые трехлетние инвестиционные проекты, в которых предполагается: 1 вариант, первоначальные вложения – 70 млн. руб., получаемый доход за первый год - 25 млн. руб., за второй - 30 млн. руб., за третий - 50 млн. руб.; 2 вариант, первоначальные вложения – 75 млн. руб., получаемый доход за первый год - 45 млн. руб., за второй - 38 млн. руб., за третий - 22 млн. руб.; 3 вариант, первоначальные вложения – 80 млн. руб., получаемый доход за первый год - 62 млн. руб., за второй - 29 млн. руб., за третий - 35 млн. руб. Поступления доходов происходят в конце соответствующего года, а норма доходности прогнозируется на первый год – 10%, на второй – 15%, на третий – 20 %.

Какой из изучаемых вариантов инвестирования является выгодным.

Таблица 2

Исходные данные

Номер варианта	1
Корректирующий коэффициент значений исходных данных (величины дохода и суммы капитальных вложений)	1,08

Решение:

1 вариант:

Р₁ = 25; Р₂ = 30; Р₃ = 50;

r₁ = 10%; r₂ = 15%; r₃ = 20%;

IC₁ = 70;

NPV находится по формуле:

где

PV(i) - доход исходного проекта;

i - продолжительность этого проекта;

r - ставка дисконтирования;

k - корректирующий коэффициент значений исходных данных

2 вариант:

Р₁ = 45; Р₂ = 38; Р₃ = 22;

r₁ = 10%; r₂ = 15%; r₃ = 20%;

IC₂ = 75;

3 вариант:

Р₁ = 62; Р₂ = 39; Р₃ = 25;

r₁ = 10%; r₂ = 15%; r₃ = 20%;

IC₃ = 80;

По показателю NVP выгоден 3 вариант, так как его текущая стоимость выше. Но их сравнивать нельзя, потому что разные суммы вложения в проекты.

Рассчитаем индекс доходности по формуле:

Проект рекомендуется к принятию, если PI > 1

PI=

С каждого рубля затрат мы получаем: 1 вариант-0,22 рубля, 2 вариант-0,23 рубля, 3 вариант-0,38 рубля. Из полученных расчетов следует вывод, что 3 вариант проекта является выгоднее.

Задача №3:

Определить номинальную норму дисконтирования с учетом поправки на риск для оценки эффективности инвестиционного проекта (ИП).

Исходные данные

Страновой риск – 6 % в год.
Риск ненадежности участников проекта – 4 % в год.
Величина поправок на риск неполучения предусмотренных проектов доходов представлена в таблице 3.

Таблица 3

Величина поправок на риск

Категория риска	Риск	Величина поправки на риск, %
I	Низкий	3-5
II	Средний	8-10
III	Высокий	13-15
IV	Очень высокий	18-20

4. Ставка рефинансирования ЦБ РФ (номинальная) – 12 % в год.

5. Годовая номинальная процентная ставка по кредитам банков 1 категории – 26%.

6. Годовая номинальная процентная ставка по депозитным вкладам банков 1 категории - 14%.

7.Годовые темпы инфляции – 12 %.

Таблица 4

Исходные данные

Номер варианта контрольной работы	Тип оценки эффективности ИП	Предполагается ли иностранное участие	Категория риска инвестиционного проекта (см. табл. 3)
1	коммерческая	Да	I

Решение:

Существует три типа риска:

1) страновой

2) риск ненадежности участников проекта

3) риск неполучения дохода

В общем случае предполагается взаимное влияние всех отмеченных факторов:
(1 + E) = (1+ R) (1 + I) (1 + b ),
где E - ставка дисконтирования;
R - минимально гарантированная реальная норма доходности;
I - темп инфляции;
b - рисковая поправка

Средняя ставка банковских процентов (безрисковая величина)

Ставка рефинансирования ЦБ РФ (номинальная) - 12 % в год

Годовая номинальная процентная ставка по кредитам банков 1 категории - 26%

Годовая номинальная процентная ставка по депозитным вкладам банков 1 категории - 14%

Средняя ставка R = (0,12 + 0,26 + 0,14) / 3 = 0,1733

В величине поправки на риск учитывается три типа рисков, связанных с реализацией инвестиционного проекта:

риск ненадежности участников проекта, r₁ = 0,04;
риск неполучения предусмотренных проектом доходов, r₂ = 0,03.

страновой риск, r₃ = 0,06

Источник финансирования: банковский кредит

Коммерческая эффективность

Включается страховой риск.

(1 + E) = (1+ 0,1733) (1 + 0,12) (1 + 0,04+0,03+0,06)

Е = 1,4849 – 1 = 0,4849

Мы должны заложить номинальную норму дисконтирования 48,49% с учетом поправки на риск для того, чтобы окупить инвестиционный проект.

Задача №4:

Предприятие владеет машиной, которая была полностью амортизирована и может быть продана по рыночной стоимости. Есть возможность купить новую машину для замены старой. В этом случае ожидается сокращение издержек производства. Увеличение выпуска товарной продукции не предполагается.

Выгодна ли покупка новой машины, если предприятие требует 10%-ную годовую реальную норму дохода на инвестиции?

Таблица 5

Исходные данные

Номер варианта контрольной работы	Продажная цена старой машины, тыс.руб.	Цена приобретения новой машины, тыс.руб.	Годовая сумма сокращения издержек производства от использования новой машины, тыс.руб.	Срок использования новой машины, лет
31	320	2000	300	10

Решение:

Расчет амортизации: 2000:10=200

PI=-проект эффективен, с каждого вложенного рубля получаем 0,7 рубля.

Покупка новой машины выгодна, т.к. в этом случае уменьшаются издержки производства на 1392,28 тыс. рублей.

Задача №5:

Определить потребность в финансировании оборотного капитала для пяти лет реализации инвестиционного проекта. Перед решением задачи следует получить исходные данные путем умножения показателей, приведенных в таблице 6, на корректирующий коэффициент, представленный в таблице 7.

Таблица 6

Исходные данные

Показатели	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
Текущие активы, тыс. руб.	6000	6000	6100	7400	7300
Текущие пассивы, тыс. руб.	4000	3800	3900	5000	5000

Таблица 7

Корректирующий коэффициент для исходных данных

Номер варианта контрольной работы	1
Корректирующий коэффициент	1,3

Решение:

Оборотный капитал рассчитывается по формуле:

ЧОК = ТА – ТП

ТА – текущие активы;

ТП – текущие пассивы.

Показатели	1год	2 год	3 год	4 год	5 год
Текущие активы, тыс. руб.	7800	7800	7930	9620	9490
Текущие пассивы, тыс. руб.	5200	4940	5070	6500	6500
Потребность в финансировании	2600	2860	2860	3120	2990

Для реализации инвестиционного проекта потребность в финансировании оборотного капитала составляет :

в первый год -2600 тыс. руб.

во второй год - 2860 тыс. руб.

в третий год - 2860 тыс. руб.

в четвертый год - 3120 тыс.руб.

а в пятый год -2990 тыс. руб.

Задача №6:

Необходимо разработать разделы бизнес-плана не связанные с расчетом эффективности проекта. Используемые данные должны быть максимально приближены к рыночным условиям. Горизонт планирования – шесть лет. Сфера бизнеса выбирается в соответствии с таблицей 8.

Таблица 8

Исходные данные

Сфера бизнеса	Номер варианта
Предприятие, занимающееся малоэтажным строительством	I

6.1. Резюме проекта

Инициатор проекта:

Общество с ограниченной ответственностью «СтройКа»

Адрес местонахождения: город Москва

ул. Сиреневая, д.5, офис 1.

Учредитель организации:

Буравкин Константин Иванович, 8(495)931-15-78. Адрес: г. Москва, ул. Мира, д. 106, офис 20.

Доля в уставном капитале – 100%.

Руководитель организации:

Генеральный директор ООО «СтройКа»: Сидоров Павел Николаевич

Стоимость проекта:

678 409,10 тыс. руб.

Финансирование проекта:

-300 000 000 руб. – заемные средства в виде инвестиционного банковского кредита.

Срок реализации проекта:

72 месяца (январь 2012 года – декабрь 2017 года).

Суть проекта:

Строительство жилого комплекса малоэтажной застройки в г.Одинцово общей площадью 38 тыс.кв. м.

Финансовые показатели проекта:

Объем реализации за весь период реализации проекта – 1,36 млрд. руб. Чистая прибыль –382,33 млн. руб.

Чистая приведенная стоимость (NPV) – 210 млн. руб.

Внутренняя норма доходности (IRR) – 98,19%

Дисконтированный срок окупаемости проекта – 2 года.

Представляемый инвестиционный проект предполагает строительство жилого комплекса общей площадью 38 тыс. кв. м в Одинцово. Жилой массив будет состоять из 3-х и 5-ти-этажных домов с общим количеством квартир – 560, в том числе:

− однокомнатные квартиры – 170 штук;

− двухкомнатные квартиры – 220 штук;

− трехкомнатные квартиры – 170 штук.

Реализация проекта позволит начать развитие и благоустройство пустующего земельного участка площадью 23,3 га, расположенного в очень привлекательном месте с точки зрения инвестирования.

Цели и задачи проекта

1. Рассмотрение практической возможности строительства жилищного комплекса в 2012 - 2017 гг. на имеющемся земельном участке.

2. Обоснование прибыльности и эффективности реализации инвестиционного проекта в сфере жилищного строительства.

3. Обоснование возможности возврата кредитных ресурсов на заданных условиях и сроках кредитования.

Строительство жилого комплекса организуется на базе нового предприятия ООО «СтройКа», которое будет выступать заказчиком-застройщиком. Все строительно-монтажные и прочие производственные работы будут осуществляться организациями-подрядчиками.

ООО «СтройКа» будет осуществлять функции по управлению инвестиционным проектом, включая всю организацию продаж жилья.

Для реализации проекта требуются финансовые вложения в размере 300 млн. руб.

Реализация проекта предусматривается посредством привлечения инвестиционного банковского кредита. Возврат заемных средств запланирован единовременным, в полной сумме, через 2 года. В качестве обеспечения по получаемому кредиту проектом предлагаются поручительства аффилированных компаний, а также принадлежащее им

недвижимое имущество.

Возврат инвестиций будет осуществляться за счет выручки от продажи квартир в жилом комплексе на основе договоров инвестирования (долевого участия), заключаемых с организациями и физическими лицами.

Предложение квартир в районе реки значительно выигрывает за счет местоположения жилого комплекса, удобной архитектуры и интересных проектных решений.

Привлекательность проекту добавляет отсутствие затрат по отселению населения и работ по сносу ветхого жилья.

Первостепенной задачей при организации строительного процесса в области качества ООО «СтройКа» считает соблюдение соответствия возводимых зданий современным требованиям рынка жилья, а также строгое соответствие строительным нормам и правилам и разработанной проектно-сметной документации.

Потенциальными покупателями квартир в жилом комплексе «ХХХ» являются люди со средним доходом (совокупный месячный доход на семью после налогообложения 1000 - 3000 $). Как правило, это люди в возрасте от 25 до 55-60 лет, наемные специалисты, менеджеры среднего звена, собственники малого бизнеса.

Планируется продвижение комплекса «ХХХ» как микрорайона, идеального для молодой семьи, стартовой ступени в новую жизнь, к первой собственной квартире.

Общий объем реализации квартир в течение срока реализации проекта запланирован на уровне 1348,7 млн. руб. Общая сумма затрат по проекту: 468 846 тыс. руб. Ожидаемые затраты на 1 кв. м общей площади строящегося комплекса составят 11,2 тыс. руб. Сумма ежемесячных процентов по кредиту составит 3 750 тыс. руб.

Прибыль от реализации проекта (до налогообложения) составит 755,5 млн. руб., чистая прибыль (после уплаты налога и платежей из прибыли) – 532,8 млн. руб. Получение прибыли от продажи квартир запланировано, начиная с ноября 2012г.

Срок окупаемости инвестиционных вложений по проекту – 2 года. Дисконтированный срок окупаемости инвестиционных вложений по проекту – 2 года 2 месяца. Чистый дисконтированный доход за расчетный период планирования (5 лет) составляет 108 млн. руб. Индекс доходности (рентабельности) инвестиций: 1,36.

Кроме того, стоимость квартир в комплексе «ХХХ» в проекте установлена существенно ниже уровня рыночных цен на аналогичное жилье в близлежащих микрорайонах.

В связи с этим, вероятность снижения цен на возводимое жилье при осуществлении фактических продаж в рамках проекта сводится к минимуму.

Основная информация о предприятии

Общество с ограниченной ответственностью ООО «СтройКа» создано в январе 2007г. для целевого осуществления деятельности по разработке, организации и последующей реализации инвестиционного проекта по строительству жилого комплекса «ХХХ».

Банковские реквизиты предприятия

расчетный счет № 45268974560045830501

Учредителем предприятия является Буравкин Константин Иванович (доля в уставном капитале общества – 100%).

Численность персонала по состоянию на 01.01.2012г. – 8 человек.

6.2. Анализ рынка жилья

Тенденция последних двух-трех лет на рынке недвижимости Одинцово – повышенный интерес представителей среднего класса к загородным объектам. Уровень достатка определяет и уровень притязаний.

Если рассматривать в целом предпочтения среднего класса в отношении загородной недвижимости, то структура следующая

Таким образом, предпочтения потребителей складываются в сложную многомерную модель, не ограничивающуюся показателями цены и качества. Совершенно определенно можно утверждать, что каждая группа потенциальных покупателей в зависимости от типа желаемой недвижимости выдвигает свои пожелания, подчас идущие в противоречие с пожеланиями других.

Мотивы для покупки жилья в строящемся жилом комплексе:

− собственное проживание;

− покупка квартиры детям;

− приобретение жилой площади для престарелых родителей;

− инвестиции в недвижимость.

Ситуационный анализ рынка жилья в г.Одинцово позволяет выделить следующие сегменты в группе потенциальных покупателей квартир «ХХХ»:

− 70% – менеджеры среднего звена, предприниматели малого бизнеса, собственники

квартир во вторичном рынке, возраст – от 25 до 40 лет, совокупный доход на

семью -$1000-2000.

− 30% – собственники малого и среднего бизнеса, высокооплачиваемые

профессионалы, покупающие квартиру детям (студентам, молодым специалистам), родителям, для сдачи внаем, для вложений в недвижимость, возраст -40 лет и старше.

Возможными схемами оплаты жилья для обеих групп являются: − ипотечное

кредитование;

− средства от продажи имеющейся квартиры;

− оплата жилья в рассрочку по договору долевого участия;

− 100%-ная (единовременная) оплата;

− банковский кредит на недостающую сумму.

Маркетинговый анализ показывает, что при выборе потребителями жилья среднего класса для них имеют значение следующие характеристики квартиры (начиная с наиболее важной и далее – по убыванию):

− стоимость одного квадратного метра жилья;

− месторасположение жилья;

− площадь квартиры;

− единая социальная среда;

− наличие минимальной инфраструктуры;

− технология возведения зданий;

− состояние квартиры к сдаче;

− удобные схемы оплаты.

Основными потребительскими качествами предлагаемого в данном проекте жилья являются:

− новое неординарное предложение: квартиры в жилом комплексе «ХХХ» в одном из лучших районов города с благоприятной экологией;

− единая социальная среда жителей и прилегающих к дому территорий;

− общая инфраструктура: магазины, кафе, аптеки, автостоянка, детские площадки, зоны отдыха, гостевой паркинг;

− качественное минимальное наполнение квартир: радиаторы отопления, входные деревянные двери, остекление окон и лоджий;

− по мере заселения вновь выстроенного микрорайона, будет пущен общественный транспорт, маршрутное такси;

− безопасность: охраняемая территория;

− использование новейших технологий возведения домов;

− невысокие затраты на обслуживание;

− выбор площадей от небольших до возможности объединения квартир по

горизонтали;

− удобные схемы оплаты: беспроцентная рассрочка платежей до конца

строительства, скидки при 100% оплате;

− небольшая общая стоимость квартир за счет бюджетных планировочных решений.

Анализ конкурентов

Основными конкурентами при строительстве жилого комплекса «ХХХ» являются крупные строительные нижегородские компании, работающие в том же ценовом сегменте, что и рассматриваемое в данном бизнес-плане жилье. Квартиры той же ценовой категории предлагаются к продаже в южной части г. Одинцово, а также – в центральной его части.

Однако большинство рассматриваемых домов будет сдано в конце 2012г. – начале 2013г. и, соответственно, в 2013г., к началу реализации квартир в жилом комплексе «ХХХ» предложения конкурентов будут существенно ограничены.

Кроме того, предложение квартир в районе реки значительно выигрывает за счет местоположения жилого комплекса, удобной архитектуры и интересных проектных решений. Потребитель, несомненно, отдаст предпочтение единому социальному окружению, чистым охраняемым подъездам и благоустроенной территории.

Стоимость квартир в жилом комплексе «ХХХ» находится в том же ценовом сегменте, что и квартиры на рынке коттеджной недвижимости г. Одинцово. Близость к центру города и расположение комплекса на берегу реки, делают привлекательными инвестиции в данное жилье.

Средняя цена за 1 кв. м в этом сегменте – 34 500 руб.

С учетом годового и двухгодичного коэффициента роста средняя стоимость одного квадратного метра в этом районе, по пессимистичным прогнозам составит около 37 000 руб. за кв. метр, по оптимистичным прогнозам – около 43 000 руб.

Описание жилого комплекса

Жилой комплекс «ХХХ» – это новый тип современного жилья, с благоустроенной территорией и необходимой инфраструктурой. Квартиры в микрорайоне «ХХХ» не будут уступать современным новостройкам по комфорту, условиям для работы и отдыха, а инфраструктура территории – инфраструктуре городских кварталов.

Построенное в рамках проекта жилье будет соответствовать потребностям рынка при стоимости реализации одного квадратного метра на 8–10% дешевле аналогичного жилья в близлежащих микрорайонах.

При этом очевидным преимуществом жилого комплекса является его расположение в зоне отдыха (на берегу реки). Дома будут находиться в зеленой зоне с благоприятной экологией, что гарантирует будущим жителям чистый воздух и тишину. По безопасности, экологии и условиям для проживания в жилом комплексе «ХХХ» будет заметно превосходить окружающие дома в г. Одинцово.

Задачи по инвестициям

Распределение инвестиций

Исходные данные

Величина поправок на риск

Исходные данные

Исходные данные

Исходные данные

Корректирующий коэффициент для исходных данных

Таблица 8

Исходные данные

Сфера бизнеса

Номер варианта

Предприятие, занимающееся малоэтажным строительством

I