Активы и капитал торговой организации

39

Содержание

Введение…………………………………………………………………...............2

1. Характеристика активов и капитала торговой организации, источники их формирования и определение общей потребности……………………………..4

1.1 Особенности состава и структуры активов торговой организации.……………………………………………………………………….4

1.2 Особенности состава и структуры капитала торговой организации …………………………………………………………………………...................8

1.3 Источники формирования собственных финансовых ресурсов и привлечение заёмных средств ………………………………………………….14

1.4 Определение общей потребности в капитале в плановом периоде. Оптимизация структуры источников покрытия потребности в капитале.………………………………………………………………………….19

2. Расчетная часть работы. Разработка финансового плана и плана движения денежных средств торговой организации……………………………………...24

Заключение……………………………………………………………………….39

Список литературы………………………………………………………………41

Введение

              В современных условиях структура капитала и активов является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации.

              Финансы торговых организаций функционируют в рыночной экономике на тех же принципах, что и финансы всех других коммерческих организаций: хозяйственной самостоятельности, самофинансирования, экономической заинтересованности, материальной ответственности, формирования финансовых резервов. В то же время торговым организациям присущи отраслевые финансовые особенности. Прежде всего, это особенности состава и структуры активов и капитала. В торговле активы представлены в основном оборотными активами (75-80% всех активов). В составе оборотных активов преобладают товарные запасы [10, с.15].

              В связи с недостаточностью собственного капитала торговые организации вынуждены привлекать в больших объемах заемный капитал в форме краткосрочных банковских кредитов, финансовых заимствований у других коммерческих организаций, а также в форме коммерческого (товарного) кредита - кредиторской задолженности перед поставщиками товаров. В структуре капитала российских торговых организаций доля заемного капитала составляет по отрасли в целом более 90%. При этом заемный капитал почти полностью представлен краткосрочными обязательствами. Существенные особенности имеются в порядке формирования доходов, расходов и прибыли, а также в показателях рентабельности торговых организаций. Основным источником доходов в торговле являются реализованные торговые надбавки. Расходы по основному виду деятельности - продаже товаров - в торговле представлены издержками обращения.

              Существование и эффективная деятельность предприятия в рыночных условиях хозяйствования нереальна без хорошо налаженного управления его капиталом, то есть основными видами финансовых средств (инвестиционных ресурсов) в форме материальных и денежных средств, различных видов финансовых инструментов. Капитал предприятия является, с одной стороны, источником, а с другой, результатом деятельности предприятия [2, с.115].

              Предметом исследования является теория и практика анализа структуры активов и капитала торгового предприятия.

              Цель исследования - изучение структуры активов и капитала торгового предприятия, определение общей потребности в капитале и оптимизация структуры источников покрытия потребности.

              Для достижения цели поставлены следующие задачи:

1)     рассмотреть теоретико-методологические основы организации состава и структуры активов и капитала торгового предприятия;

2)     обозначить источники формирования собственных финансовых ресурсов и привлечение заёмных средств;

3)     определить общую потребность в капитале и оптимизировать структуру источников покрытия потребности в нём.

4)     разработать финансовый план и план движения денежных средств торговой организации;

5)     оформить пояснительную записку по проделанному анализу и сделать выводы.

              Теоретической и методологической основой являются материалы, содержащиеся в научных трудах отечественных и зарубежных учёных по теории, методологии и организации управления составом, структурой активами и капиталом торгового предприятия.

1. Характеристика активов и капитала торговой организации, источники их формирования и определение общей потребности

1.1Особенности состава и структуры активов торговой организации

Для осуществления хозяйственной деятельности каждое торговое предприятие должно располагать определенным имуществом, принадлежащим ему на правах собственности. Все виды такого имущества в совокупности называются активами торгового предприятия.

В зависимости от характера участия в хозяйственном процессе и скорости оборота все имущественные ценности торгового предприятия подразделяются на два основных вида:

1) оборотные активы;

2) внеоборотные активы.

Оборотные активы представляют собой совокупность имущественных ценностей торгового предприятия, обслуживающих текущий хозяйственный процесс и полностью потребляемых в течение одного торгово-производственного цикла.

Внеоборотные активы представляют собой совокупность имущественных ценностей торгового предприятия, многократно участвующих в процессе его хозяйственной деятельности и переносящих на издержки обращения свою использованную стоимость частями.

Как оборотные, так и внеоборотные активы торгового предприятия подразделяются на отдельные виды. Так в составе оборотных активов торгового предприятия выделяют следующие виды:

1. Запасы товаров. К ним относятся товарные запасы всех видов, предназначенные для реализации. В составе баланса они отражаются как по покупной (в ценах закупки), так и по продажной (в ценах возможной реализации) стоимости.

2. Запасы материалов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов. В состав материалов включаются разнообразные их виды, предназначенные для ремонта; упаковочные материалы. В состав малоценных и быстроизнашивающихся предметов входят средства труда со сроком эксплуатации до одного года.

3. Дебиторская задолженность (расчеты с дебиторами). К ней относится задолженность юридических и физических лиц торговому предприятию за товары.

4. Денежные активы. К ним относятся денежные средства торгового предприятия в кассе, на расчетном и валютном его счетах и в других формах.

5. Краткосрочные финансовые вложения. В их состав входят вложения средств предприятия в различные ценные бумаги, на депозитные счета в банках на срок менее одного года. По своему экономическому содержанию они представляют собой форму временного использования свободных денежных активов торгового предприятия с целью получения доходов по ним в краткосрочном периоде.

6. Прочие виды оборотных активов. К ним относятся расходы будущих периодов (затраты, произведенные в данном отчетном периоде, но которые будут отнесены на издержки обращения в будущих отчетных периодах).

В составе внеоборотных активов торгового предприятия выделяют следующие виды:

1. Основные средства. В их состав входят принадлежащие торговому предприятию средства труда в форме зданий, помещений, машин, механизмов, оборудования со сроком службы более одного года.

2. Нематериальные активы. К ним относятся приобретенные торговым предприятием права пользования товарными знаками, патентами, лицензиями, авторскими правами и другие аналогичные имущественные права.

3. Незавершенные капитальные вложения. К ним относятся незавершенные реальные инвестиции торгового предприятия в новое строительство, реконструкцию помещений и другие реальные объекты.

4. Долгосрочные финансовые вложения. К ним относятся долгосрочные (на срок более одного года) финансовые инвестиции торгового предприятия в уставные фонды совместных предприятий, в разнообразные фондовые и денежные инструменты (акции, долгосрочные облигации, долгосрочные депозитные вклады и т.п.).

5. Прочие виды внеоборотных активов. В их состав входят оборудование, предназначенное к установке, расчеты с участниками.

Формирование активов торгового предприятия связано с тремя основными этапами его развития:

1) создание нового предприятия;

2) реконструкция и модернизация действующего предприятия;

3) создание новых структурных единиц (магазинов, филиалов и т.п.) действующего предприятия. Второй и третий этапы формирования активов представляют собой формы инвестиционной деятельности предприятия.

На предприятиях торговли оборотные активы составляют подавляющую долю совокупных активов (на отдельных предприятиях торговли их удельный вес доходит до 80-90%). Это определяет высокую роль и сложность задач управления оборотными активами на предприятиях торговли [8, с.55].

Эффективность использования оборотных активов торгового предприятия характеризуется тремя важнейшими показателями - коэффициентом оборачиваемости оборотных активов; периодом оборота оборотных активов; уровнем рентабельности оборотных активов.

1) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов определяется по следующей формуле:

Коб.оа = Р : ОА,                                                                                                                                     (1)

где Коб.оа - коэффициент оборачиваемости оборотных активов в рассматриваемом периоде;

Р - объем реализации товаров на предприятии в рассматриваемом периоде;

ОА - средняя сумма оборотных активов в рассматриваемом.

2) Период оборота оборотных активов рассчитывается по следующим формулам:

Пооа = ОА : Ро или Пооа = Д : Коб.оа                                                                             (2)

где               Пооа - период оборота оборотных активов в днях;

ОА - средняя сумма оборотных активов в рассматриваемом периоде;

Ро - однодневный объем реализации товаров в рассматриваемом периоде;

Д - число дней в рассматриваемом периоде (360 - в году, 90 - в квартале, 30 - в месяце);

КОоа - коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

3) Уровень рентабельности оборотных активов вычисляется по следующей формуле:

Уроа = П х 100 : ОА,                                                                                                                      (3)

где               УРоа - уровень рентабельности оборотных активов, в %;

П - сумма прибыли предприятия в рассматриваемом периоде;

ОА - средняя сумма оборотных активов в рассматриваемом периоде.

В процессе анализа динамики показателей эффективности использования оборотных активов изучаются основные факторы, вызвавшие их изменение (изменение объема реализации товаров; изменение общей суммы и состава этих активов и т.п.).

Эффективность использования основных средств, входящих в состав внеоборотных активов, характеризуется следующими важнейшими показателями:

1) Фондоотдача. Она характеризует объем реализации товаров в расчете на единицу основных средств и рассчитывается по формуле:

Фо = Р : ОС,                                                                                                                                    (4)

где              Фо - фондоотдача;

Р - общий объем реализации товаров в отчетном периоде;

ОС - средняя стоимость основных средств в отчетном периоде.

2) Фондоёмкость. Она характеризует среднюю сумму основных средств, приходящихся на единицу реализации товаров и определяется по формуле:

Фё = ОС : Р,                                                                                                                                    (5)

где               Фё - фондоёмкость;

ОС - средняя стоимость основных средств в отчетном периоде;

Р - общий объем реализации товаров в отчетном периоде.

3) Уровень рентабельности основных средств. Он характеризует сумму прибыли в расчете на единицу основных средств и рассчитывается по формуле:

Урос = П х 100 : ОС,                                                                                                                      (6)

где               УРос - уровень рентабельности основных средств, в %;

П - сумма прибыли предприятия в отчетном периоде;

ОС - средняя стоимость основных средств в отчетном периоде.

Анализ показателей эффективности проводится по основным средствам торгового предприятия в целом [9, с.79].

1.2 Особенности состава и структуры капитала торговой организации

Часть финансовых ресурсов, задействованная  предприятием в оборот и приносящая доход от этого оборота, называется капиталом, который выступает как превращённая форма финансовых ресурсов.

Другими словами, капитал – это значительная часть финансовых ресурсов, авансируемая и инвестируемая в основную деятельность с целью получения прибыли [10, с.8].

В зависимости от принадлежности финансовых средств выделяют собственный и заемный капитал.

Собственный капитал представляет собой финансовые средства отдельного хозяйствующего субъекта, принадлежащие ему на правах собственности и используемые для формирования определенной части его активов.

Заемный капитал представляет собой финансовые средства, привлекаемые торговым предприятием для формирования определенной части активов с обязательством вернуть их заимодателю в обусловленные сроки. Заемный капитал приобретает форму финансовых обязательств торгового предприятия. По таким обязательствам внешнего характера обычно выплачиваются проценты за пользование чужими финансовыми ресурсами, которые зависят от нормы ссудного процента на финансовом рынке, продолжительности использования этих ресурсов и ряда других условий [2, с.80].

На предприятиях торговли инвестированный собственный и заемный капитал функционирует в различных формах. Так, собственный капитал торгового предприятия представлен следующими:

1. Уставный капитал. Он образуется на момент создания предприятия и находится в его распоряжении на всей протяжении жизни предприятия. В зависимости от организационно - правовой формы предприятия уставный капитал формируется за счёт выпуска и продажи акций, вложения в уставный капитал паёв, долей и т.д. Уставный капитал определяет минимальный размер имущества предприятия, гарантирующего интересы кредитора.

2. Резервный капитал. Он образуется за счёт отчисляемой прибыли в разрезе, определяемом Уставом. Он создаётся для покрытия возможных убытков, а также для погашения облигаций и выкупа собственных акций в целях равномерного включения предстоящих расходов в издержки обращения отчётного периода. Предприятие может создавать следующие резервы:

- на предстоящую оплату отпусков работников;

- на выплату вознаграждения за выслугу лет;

- на ремонт основных средств.

3. Нераспределенная прибыль. Она представляет собой разницу между суммой полученной прибыли и распределенной ее частью, включая использованную. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств торгового предприятия.

5. Прочие формы собственного капитала. К ним относятся расчеты за имущество (при сдаче его в аренду), расчеты с участниками (по выплате им доходов в форме процентов или дивидендов) и некоторые другие.

Заемный капитал торгового предприятия представлен следующими основными формами:

1. Долгосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п.), срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок.

2. Краткосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства, различные формы кредиторской задолженности торгового предприятия (по товарам, работам и услугам; по выданным векселям; по полученным авансам; по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами; по оплате труда; с дочерними предприятиями; с другими кредиторами) и другие краткосрочные финансовые обязательства.

В процессе формирования капитала торгового предприятия следует учитывать основные особенности каждой из его составных частей.

Основные преимущества собственного капитала:

1. Простота привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала, принимаются учредителями или менеджерами торгового предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.

2. Высокая отдача по критерию нормы прибыли на вложенный капитал, так как в этом случае не требуется уплата ссудного процента (процента за кредит).

3. Снижение риска финансовой устойчивости и банкротства предприятия.

Основные недостатки собственного капитала:

1. Ограниченный объем привлечения, а следовательно и возможностей существенного расширения торговой деятельности при благоприятной конъюнктуре потребительского рынка.

2. Неиспользуемая возможность прироста рентабельности собственного капитала за счет эксплуатации заемного капитала.

Таким образом, торговое предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития и возможности прироста прибыли на вложенный капитал (в связи с невозможностью расширения хозяйственной деятельности за счет использования заемного капитала).

Основные преимущества заемного капитала:

1. Достаточно широкие возможности привлечения.

2. Увеличение финансового потенциала предприятия при необходимости существенного возрастания объема хозяйственной деятельности.

3. Возможность увеличивать прирост рентабельности собственного капитала за счет обеспечения расширения хозяйственной деятельности.

Основные недостатки заемного капитала:

1. Сложность привлечения, так как оно зависит от решений других хозяйствующих субъектов (кредиторов), которые при определенном имидже и финансовом положении торгового предприятия вообще могут отказать в выдаче кредита.

2. Снижение уровня рентабельности активов, так как прибыль предприятия уменьшается на сумму выплачиваемых процентов за кредит.

3. Снижение уровня финансовой устойчивости предприятия, а соответственно возрастание риска его банкротства.

Таким образом, торговое предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий потенциал своего развития и возможности прироста рентабельности собственного капитала, однако снижает свою финансовую устойчивость.

С формированием капитала торгового предприятия связано понятие его финансовой структуры.

Финансовая структура капитала представляет собой соотношение собственного и заемного капитала, используемого торговым предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности.

Показатель финансовой структуры капитала определяет многие аспекты хозяйственной деятельности торгового предприятия и существенным образом влияет на ее результаты. Он оказывает влияние на уровень рентабельности активов и собственного капитала, уровень издержек обращения, уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, уровень хозяйственных рисков и, в конечном счете - на эффективность торгового менеджмента в целом. Поэтому, формированию оптимальной структуры капитала на каждом торговом предприятии должно быть уделено серьезное внимание.

На формирование финансовой структуры капитала торгового предприятия оказывают влияние многие факторы. К основным из этих факторов относятся:

1. Стабильность реализации товаров. Чем выше равномерность осуществления реализации товаров на протяжении года, тем выше и безопасней становится использование заемного капитала.

2. Структура активов предприятия. Чем более безопасна с позиций заимодателя структура активов торгового предприятия (их ликвидность, соотношение основного и оборотного капиталов, доля чистых активов и т.п.), тем большими возможностями привлечения и использования заемного капитала оно обладает.

3. Темпы развития предприятия. Растущие торговые предприятия, находящиеся на ранних стадиях своего жизненного цикла, имеющие высокий уровень конкурентоспособности на своем сегменте потребительского рынка и в рамках освоенной рыночной ниши, могут привлекать для финансирования активов большую долю заемного капитала.

4. Уровень рентабельности товарооборота и активов. При высоких показателях рентабельности торговой деятельности предприятие имеет возможность капитализировать большую часть своей прибыли, снижая тем самым потребность в заемном капитале.

5. Уровень налогообложения прибыли. Так как выплата процентов за используемый кредит (относимая на издержки обращения) снижает сумму балансовой прибыли, то при высоком уровне ее налогообложения более эффективным становится использование заемного капитала.

6. Состояние конъюнктуры финансового рынка. В зависимости от этого состояния возрастает или снижается стоимость привлечения заемного капитала, что влияет на объемы его использования торговым предприятием.

7. Отношение заимодателей к торговому предприятию. Несмотря на высокий уровень кредитоспособности торгового предприятия, т.е. его возможности своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам, заимодатели в оценке деятельности предприятия могут руководствоваться иными критериями, формирующими отрицательный его имидж в предпринимательской среде. Это окажет соответствующее влияние на возможность привлечения торговым предприятием заемного капитала.

В процессе развития торгового предприятия возникает потребность в приросте используемого капитала, который обеспечивается формированием финансовых ресурсов за счет различных источников.

1.3. Источники формирования собственных финансовых ресурсов и привлечение заёмных средств

Источники формирования собственных финансовых ресурсов торгового предприятия подразделяются на внешние и внутренние.

В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит привлечению дополнительного паевого (путем дополнительных взносов в уставный фонд) или акционерного (путем дополнительной эмиссии акций) капитала. Для отдельных торговых предприятий одним из внешних источников может являться предоставленная ему безвозмездная финансовая помощь. В число прочих внешних источников входят бесплатно полученные материальные и нематериальные активы, включаемые в состав баланса торгового предприятия.

В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении торгового предприятия (она формирует преимущественную часть всех собственных его финансовых ресурсов). Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления (особенно на предприятиях торговли с высокой стоимостью собственных основных средств и нематериальных активов). В число прочих внутренних источников входят суммы дооценки основных средств, нематериальных активов, запасов товаров и других материальных ценностей, а также некоторые другие источники, не играющие заметной роли в формировании собственных финансовых ресурсов.

Источники привлечения заемных средств торгового предприятия также подразделяются на внешние и внутренние [4, с. 24].

В составе внешних источников привлечения заемных средств основная роль принадлежит финансовому и товарному кредитам, предоставленным торговому предприятию. Первый из них включает предоставление денежных средств на определенный срок под установленные проценты (банковский кредит, денежный кредит других субъектов предпринимательской деятельности). Второй из них заключается в поставке товаров торговому предприятию на условиях отсрочки платежа за них.

В составе внутренних источников привлечения заемных средств главное место занимает на предприятии прирост так называемых «устойчивых пассивов». Этот прирост заемных средств состоит из прироста задолженности по оплате труда (если предусмотрено увеличение фонда оплаты труда в плановом периоде); прироста задолженности по расчетам с бюджетом (если в связи с намечаемым ростом объема хозяйственной деятельности планируется увеличение суммы налоговых платежей); прироста задолженности по страхованию (если в плановом периоде возрастает стоимость имущества торгового предприятия, подлежащего обязательному страхованию) и некоторых других видов внутренней задолженности предприятия. Механизм образования устойчивых пассивов основан на том, что начисление соответствующих средств осуществляется ежедневно, а выплаты этих средств - с определенной (установленной) периодичностью.

Процесс управления формированием собственных финансовых ресурсов включает следующие основные этапы :

1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов в предплановом периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития торгового предприятия.

На первой стадии анализа изучаются общий объем прироста собственных финансовых ресурсов, соответствие темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и товарооборота торгового предприятия, динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов предприятия в предплановом периоде.

На второй стадии анализа рассматриваются источники формирования собственных финансовых ресурсов. В первую очередь изучается соотношение внешних и внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов; затем в разрезе каждой из указанных групп рассматривается удельный вес конкретных источников их формирования, рассчитывается стоимость привлечения собственного капитала за счет различных источников.

На третьей стадии анализа оценивается достаточность собственных финансовых, ресурсов, сформированных на предприятии в предплановом периоде. Критерием такой оценки выступает коэффициент самофинансирования развития предприятия, который рассчитывается по следующей формуле:

Ксф = Ʃ СФР : Ʃ ФР,                                                                                                                      (7)

где Ксф - коэффициент самофинансирования развития торгового предприятия;

Ʃ СФР - общая сумма собственных финансовых ресурсов, сформированных в рассматриваемом периоде;