Анализ активов предприятия

Введение  

     Финансово-устойчивым является хозяйствующий субъект, который  за счет собственных средств покрывает  средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные  средства), не допускает неоправданной  дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

     Совершенствование механизма управления активами предприятия является одним из главных факторов повышения экономической эффективности производства на современном этапе развития отечественной экономики. В условиях социально-экономической нестабильности и изменчивости рыночной инфраструктуры важное место в текущей повседневной работе финансового менеджера занимает управление активами, т.к. именно здесь кроются основные причины успехов и неудач всех производственно-коммерческих операций предприятия. Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят. В конечном итоге, рациональное использование активов в условиях их хронического дефицита является одним из приоритетных направлений деятельности предприятия в настоящее время. Указанными выше положениями объясняется актуальность выбранной темы исследования.

     Цель курсовой работы заключается в изучении направлений использования активов предприятия и, повышения эффективности их использования.

     Задачами  дипломной работы в связи с  указанной темой являются:

• обобщение теоретических основ управления активами;
• анализ и оценка управления активами ООО «Метро кэш энд Керри»;
• разработка мероприятий по повышению эффективности управления.

     Объектом исследования являются: активы предприятия на примере ООО «Метро кэш энд Керри».

     Предмет исследования: методики управления активами предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1. Теоретические  основы управления активами предприятия

1. Экономическая сущность и классификация активов предприятия

   Для осуществления хозяйственной деятельности каждое предприятие должно располагать  определенным имуществом, принадлежащим ему на правах собственности или владения. Все имущество, которым располагает предприятие и которое отражено в его балансе, называется его активами.

   Активы  представляют собой экономические  ресурсы предприятия в форме  совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.¹

   Активы  предприятия подразделяются по многим классификационным признакам, основными  из которых с позиций финансового  менеджмента являются :

    1. Форма функционирования активов. По этому признаку выделяют следующие их виды:

     а) Материальные активы. Они характеризуют  активы предприятия, имеющие вещную (материальную) форму. К составу  материальных активов предприятия  относятся:

 •  основные средства;

 •  оборудование, предназначенное к монтажу;

 •  производственные запасы сырья  и полуфабрикатов;

 •  запасы малоценных и быстроизнашивающихся  предметов;

 •  объем незавершенного производства;

 •  запасы готовой продукции, предназначенной  к реализации;

 •  прочие виды материальных активов.

     б) Нематериальные активы. Они характеризуют активы предприятия, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности и приносящие прибыль. К этому виду активов предприятия относятся:

 •  приобретенные предприятием права  пользования отдельными природными ресурсами;

 •  патентные права на использование  изобретений;

 •  "ноу-хау" — совокупность  технических, технологических, управленческих, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической  документации, описания, накопленного производственного опыта, являющихся предметом инноваций, но не запатентованных;

 •  права на промышленные образцы  и модели;

 •  товарный знак — эмблема, рисунок  или символ, зарегистрированные  в установленном порядке, служащий  для отличия товаров данного  изготовителя от других аналогичных товаров;

 •  торговая марка — право на  исключительное использование фирменного  наименования юридического лица;

 •  права на использование компьютерных  программных продуктов;

 •  "гудвилл" — разница между  рыночной стоимостью предприятия как целостного имущественного комплекса и его балансовой стоимостью, образованная в связи с возможностью получения более высокого уровня прибыли (в сравнении со среднеотраслевым ее уровнем) за счет использования боле эффективной системы управления, доминирующей позиции на товарном рынке, применения новых технологий и т.п.

 •  другие аналогичные виды имущественных  ценностей предприятия;

     в) Финансовые активы. Они характеризуют различные финансовые инструменты, принадлежащие предприятию или находящиеся в его владении. К финансовым активам предприятия относятся:

 •  денежные активы в национальной  валюте;

 •  денежные активы в иностранной  валюте;

 •  дебиторская задолженность во  всех ее формах;

 •  краткосрочные финансовые вложения;

 •  долгосрочные финансовые вложения.

     2. Характер участия в хозяйственном  процессе и скорость оборота  активов. По этому признаку  активы предприятия подразделяются  на следующие виды:

     а) Оборотные (текущие) активы. Они характеризуют  совокупность имущественных ценностей  предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования до одного года и стоимостью менее 15 необлагаемых налогом минимумов доходов граждан.

     В составе оборотных (текущих) активов  предприятия выделяют следующие  их элементы:

 •  производственные запасы сырья  и полуфабрикатов;

 •  запасы малоценных и быстроизнашивающихся  предметов;

 •  объем незавершенного производства;

 •  запасы готовой продукции, предназначенной  к реализации;

 •  дебиторскую задолженность;

 •  денежные активы в национальной  валюте;

 •  денежные активы в иностранной  валюте;

 •  краткосрочные финансовые вложения;

 •  расходы будущих периодов.

     б) Внеоборотные активы. Они характеризуют  совокупность имущественных ценностей  предприятия, многократно участвующих  в процессе хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования более одного года и стоимостью свыше 15 необлагаемых налогом минимумов доходов граждан.

     В состав внеоборотных активов предприятия  входят следующие их виды:

 •  основные средства;

 •  нематериальные активы;

 •  незавершенные капитальные вложения;

 •  оборудование, предназначенное к  монтажу;

 •  долгосрочные финансовые вложения;

 •  другие виды внеоборотных активов.

     3.Степень ликвидности активов. В соответствии с этим признаком активы предприятия принято подразделять на следующие виды:

     а) Активы в абсолютно ликвидной  форме. К ним относятся активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа.

     В состав активов этого вида входят:

 •  денежные активы в национальной валюте;

 •  денежные активы в иностранной  валюте.

     б) Высоколиквидные активы. Они характеризуют  группу активов предприятия, которая  быстро может быть конверсирована в  денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости с целью своевременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязательствам.

     К высоколиквидным активам предприятия  относятся:

 •  краткосрочные финансовые вложения;

 •  краткосрочная дебиторская задолженность.

     в) Среднеликвидные активы. К этому виду относятся активы, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

     К среднеликвидным активам предприятия  обычно относят:

 •  все формы дебиторской задолженности, кроме краткосрочной и безнадежной;

 •  запасы готовой продукции, предназначенной  к реализации.

     г) Слаболиквидные активы. К ним относятся  активы предприятия, которые могут  быть конверсированы в денежную форму  без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и выше).

     В современной практике финансового  менеджмента к этой группе активов  предприятия относят:

 •  запасы сырья и полуфабрикатов;

 •  запасы малоценных и быстроизнашивающихся  предметов;

 •  активы в форме незавершенного  производства;

 •  основные средства;

 •  незавершенные капитальные вложения;

 •  оборудование, предназначенное к  монтажу;

 •  нематериальные активы;

 •  долгосрочные финансовые вложения.

     д) Неликвидные активы В эту группу входят такие виды активов предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы лишь в составе целостного имущественного комплекса).

     К таким активам относятся:

 •  безнадежная дебиторская задолженность;

 •  расходы будущих периодов;

 •  убытки текущие и прошлых лет  (отражаемые в составе актива  баланса предприятия).²

     С учетом рассмотренной классификации  строится процесс, и разрабатываются общие основы управления активами предприятия. В данной работе мы будем придерживаться классификации активов по характеру участия в хозяйственном процессе и скорости их оборота.  
 

2. Общие основы управления оборотными активами

     Оборотными  активами являются активы, которые  могут быть в течение производственного  цикла либо одного года превращены в денежные средства.³

     Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого  управления ими во многом зависит  успешная предпринимательская деятельность хозяйственного объекта.

     Главная задача управления активами состоит  в формировании необходимого объема, оптимизации состава и обеспечении эффективного использования оборотных активов предприятия [9].

     Управление  оборотными активами включает в себя управление денежными средствами, рыночными  ценными бумагами, дебиторской задолженностью, товарно-материальными запасами и краткосрочными обязательствами[10].

     Управление  оборотными активами предприятия осуществляется по следующим этапам[9,10]:

1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде.

     Основной  целью данного анализа является определения уровня обеспеченности предприятия оборотными активами и выявление резервов повышения эффективности их функционирования.

     Результаты  проведенного анализа позволяют  определить общий уровень эффективности  управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

2. Выбор политики формирования оборотных активов предприятия.

     Такая политика должна отражать общую философию  финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения  уровня доходности и риска. В таблице 1 (Приложение 1) отражены основные подходы к управлению оборотными активами [2].

     Выбор того или иного подхода зависит  от условий, в которых фирма находится  в данный момент.

3. Оптимизация объема оборотных активов.

     На  этом этапе определяется система мероприятий по сокращению продолжительности производственного и финансового циклов предприятия, которые не должны приводить к снижению объемов производства и реализации продукции. Здесь же определяется общий объем оборотных активов на предстоящий период: 

     ОАп = ЗСп + ЗГп + ДЗп + ДАп + Пп , (1) 

     где ОАп – общий объем оборотных  активов предприятия на конец  рассматриваемого предстоящего периода;

     ЗСп – сумма запасов сырья и  материалов на конец предстоящего периода;

     ЗГп – сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода (с включением в нее пересчитанного объема незавершенного производства);

     ДЗп – сумма текущей дебиторской  задолженности на конец предстоящего периода;

     ДАп – сумма денежных активов на конец  предстоящего периода;

     Пп  – сумма прочих оборотных активов на конец предстоящего периода.

4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов.

     Потребность в отдельных видах оборотных  активов и их сумма в целом  существенно колеблется в зависимости  от сезонных и других особенностей существования операционной деятельности. Поэтому в процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года.

     V. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов достигается правильным соотношением доли оборотных активов в форме денежных средств, высоко - и среднеликвидных активов.

6. Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов достигается своевременным использованием временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений.
7. Минимизация потерь оборотных активов в процессе их использования.

     На  этом этапе разрабатываются мероприятия по снижению риска потерь от различных факторов (прежде всего инфляционных и связанных с возможностью невозврата дебиторской задолженности).

8. Выбор форм и источников финансирования оборотных активов.

     На  данном этапе учитывается стоимость  привлечения различных источников финансирования.

     Источники финансирования оборотных активов  неразличимы в процессе кругооборота капитала. Выбор соответствующих  источников финансирования в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

     Деление оборотных активов на собственные  и заемные указывает источники  происхождения и формы предоставления предприятию оборотных активов  в постоянное или временное пользование.

     Собственные оборотные активы формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и т.д.), и находятся в режиме постоянного  пользования. Потребность предприятия  в собственных оборотных активах является объектом планирования и отражается в его финансовом плане.

     Коэффициент обеспеченности собственными активами общей величины оборотных активов: 

     Ко = Соа/ОА, (2) 

     где Ко –коэффициент обеспеченности собственными активами,

     Сср – собственные оборотные активы,

     ОА  – величина оборотных активов, т.е. стр.290 баланса.

     Заемные оборотные активы формируются на основе банковских кредитов и кредиторской задолженности. Все заемные активы предоставляются во временное пользование. Одна часть этих активов (кредиты и займы) платная, другая (кредиторская задолженность) – как правило, бесплатная.

     Цели  и характер использования отдельных  видов оборотных активов имеют  существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим объемом используемых оборотных активов происходит их разделение по основным видам.

     Одним из основных видов оборотных активов являются производственные запасы предприятия, которые включают в себя сырье и материалы, незавершенное производство, готовую продукцию и прочие запасы.

     Управление  запасами условно можно разделить  на две части[16]:

• первая часть – это составление отчетности по запасам и обработка иных данных, связанных с текущим контролем их уровня.
• вторая часть – периодический мониторинг запасов.

     Эффективное управление запасами позволяет снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы.

     Для оценки оборачиваемости запасов используются показатели оборачиваемости оборотных активов.

     Коэффициент оборачиваемости запасов, характеризует  количество оборотов запасов в течении  анализируемого периода: 

     Коз = .(3) 

     Длительность  оборота запасов в днях: 

     Дз = . (4) 

     Показатели  длительности оборота могут быть рассчитаны также отдельно по производственным запасам (т.е. сырью и материалам) и незавершенному производству.

     С целью определения мобильности запасов рассчитывается коэффициент накопления: 

      , (5) 

     где Кн – коэффициент накопления;

     ПЗ  – производственные запасы;

     МБП – малоценные и быстроизнашивающиеся предметы;

     НП  – незавершенное производство;

     ГП  – готовая продукция;

     Т – товары.

     При оптимальном варианте он должен быть меньше 1. Это соотношение справедливо  только в том случае, если продукция предприятия конкурентоспособна и пользуется спросом. Величина коэффициента больше 1 свидетельствует о наличии сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей.

     Еще один важный компонент оборотных  активов – дебиторская задолженность.

     Дебиторской задолженностью называют задолженность  организаций и отдельных лиц  предприятию⁴. По сути, дебиторская задолженность представляет собой обездвиживание оборотных средств, т.е. отвлечение денежных средств из активного оборота, сопряженное с косвенными потерями.

     Современная практика финансового менеджмента  предлагает 2 способа управления дебиторской  задолженностью на предприятии:

1. самостоятельное управление,
2. передача управления задолженностью на аутсорсинг.

     При самостоятельном управлении задолженностью используются исключительно ресурсы  предприятия (трудовые, финансовые, технические). Для этого в организации могут  создаваться специализированные службы: кредитные контролеры, службы безопасности и т.п.

     Аутсорсинг (внешнее управление) позволяет поручить работу с задолженностью специализированной организации. Преимущества аутсорсинга заключаются в том, что он дает возможность предприятию эффективно решать те задачи, которыми самостоятельно заниматься либо дорого, либо невозможно из-за недостатка ресурсов. Это особенно актуально для малого и среднего бизнеса, содержать и обеспечивать работу спецподразделений под силу только крупным игрокам рынка. Кроме того, профильный специалист аутсорсинговой компании гарантирует более профессиональное решение возложенных на него задач.

     Анализ  управления дебиторской задолженности начинается с изучения общей оценки динамики объема дебиторской задолженности, причин и сроков ее образования, определения доли дебиторской задолженности в оборотных активах, анализа ее структуры, а также рассчитывают основные аналитические показатели:

     Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кодз): 

        , (6)

     где В – выручка (стр.010 Ф.№ 2),

     ДЗ  – дебиторская задолженность (стр.230-240 Ф.№1).

     Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Увеличение коэффициента означает сокращение продаж в кредит, а его снижение свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита.

     Период  погашения дебиторской задолженности: 

     Кодз1 = , (7) 

     где t – период анализа (360дней).

     Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск не платежа.

     Доля  дебиторской задолженности в  общем объеме оборотных активов: 

     Кодз3 = . (8) 

     Чем выше показатель дебиторской задолженности  в общем объеме оборотных активов, тем менее мобильна структура имущества предприятия.

     Денежные  средства и их эквиваленты наиболее ликвидная часть оборотных активов. К денежным средствам относятся  деньги в кассе, на расчетном счете и депозитных счетах. К эквивалентам денежных средств относят ликвидные краткосрочные финансовые вложения: ценные бумаги других предприятий, государственные казначейские билеты, государственные облигации и ценные бумаги, выпущенные местными органами власти [15].