Анализ денежных потоков и использование его результатов в финансовом планировании организации

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

 «РОССИЙСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ Г.В.ПЛЕХАНОВА»

 

(Оренбургский филиал ФГБОУ ВПО «РЭУ ИМ.Г.В.ПЛЕХАНОВА»)

 

 

Направление Экономика

Шифр  Ф11-0**

Курс 4

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

по дисциплине Финансовый анализ

 

тема Анализ денежных потоков и использование его результатов в финансовом планировании организации

 

Выполнил: Атласов Равиль Равилевич

 

 

Проверил: Снатенков А.А., к.э.н., доцент

 

 

«25» ноября 2014г.                                            Подпись___________

 

 

г. Оренбург

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение……………………………………………………...………………….…..3

Глава 1. Теоретические основы анализа денежных потоков организации……5

1.1 Денежные потоки как экономическая категория. Классификация денежных потоков……………………………………………………………..………5

1.2 Методы и этапы управления денежными потоками организации……………………………………………………………………….………..…..8

Глава 2. Организационно-экономическая характеристика организации…….....11

2.1 Экономическая характеристика  организации………………….………11

2.2 Характеристика финансового  состояния организации………………..19

Глава 3. Анализ потока денежных средств……………………………………….22

3.1 Анализ динамики и структуры денежных потоков……………………22

3.2 Анализ эффективности денежного потока…………………………….22

Выводы и предложения……………………………………………………………29

Список литературы…………………………………………………..……..………31

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

В последние годы в системе финансового управления предприятием все большее внимание уделяется вопросам организации денежных потоков, оказывающих существенное влияние на конечные результаты его хозяйственной деятельности.

Данная курсовая работа посвящена теме «Поток денежных средств предприятия», актуальность которой объясняется тем, что управление денежными средствами - основа эффективного финансового менеджмента. Современные методы планирования, учета и контроля денежных средств позволяют руководителю определить, какие из подразделений предприятия генерируют наибольшие денежные потоки, в какие сроки и по какой цене наиболее целесообразно привлекать финансовые ресурсы, во что эффективно инвестировать свободные денежные средства и т.д. Эффективность управления денежными средствами предприятия во многом зависит от качества анализа и детализации планирования денежных потоков. Управление денежными потоками определяет степень финансового равновесия предприятия в процессе его развития, ритмичность осуществления операционного процесса, пропорции собственных и заемных источников финансирования, регулирует уровень финансовой независимости, скорость оборота финансовых средств предприятия.

Целью курсовой работы является изучение теоретических и практических аспектов анализа денежных средств и потоков предприятия.

В рамках достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

1. Исследовать сущность денежных потоков;
2. Рассмотреть классификацию денежных потоков;
3. Определить методы и этапы управления денежными потоками предприятия;
4. Рассмотреть направления анализа денежных потоков предприятия;
5. Раскрыть анализ движения денежных потоков в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. 
6. Оценить состав, структуру, динамику и эффективность использования денежных потоков организации ЗАО «Гермес».

Предметом исследования в данной курсовой работе являются показатели, характеризующие анализ движения денежных потоков, объектом исследования является ЗАО «Гермес».

Источниками информации для написания курсовой работы послужили: нормативно-правовые акты РФ, труды отечественных и зарубежных авторов, статьи и экономические обзоры периодических изданий по теме исследования, данные бухгалтерского учета и отчетности организации: бухгалтерский баланс за 2011г., 2012г., 2013г.; отчет о движении денежных средств за 2011г., 2012г., 2013г.; отчет о прибыли и убытках за 2011г. и 2012г., отчет о финансовых результатах за 2013г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Теоретические аспекты  формирования денежных потоков 

организации

1.1 Денежные потоки как  экономическая категория. Классификация  денежных потоков

В современных экономических условиях денежные отношения, возникающие между контрагентами, представляют собой сложную систему, которая отражает различные стороны воспроизводственного процесса. Денежные отношения, складывающиеся между организациями, между организациями и государством, между организациями как работодателями и работниками, между гражданами и государством, а так же между физическими лицами завершаются денежными расчетами в безналичной форме или наличными денежными средствами. Следовательно, движение наличных денег и безналичных форм расчетов тесно взаимодействует между собой и представляет единый денежный оборот.

Денежные потоки хозяйствующего субъекта обслуживают различные виды деятельности. Качество организации денежных потоков определяет степень финансового равновесия предприятия в процессе его развития, пропорции собственных и заемных источников финансирования, скорость оборота финансовых средств предприятия.

Качество организации денежных потоков определяет деловую репутацию предприятия. Организация денежных потоков связана с операционной деятельностью предприятия и определяет ее эффективность, обеспечивая сокращение финансового и производственного циклов предприятия и, следовательно, получение дополнительной прибыли.

В любой момент времени предприятие может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных источников: от инвесторов, кредиторов, а также доходов, полученных в результате деятельности предприятия. Эти средства направляются на различные цели: приобретение основных средств, создание товарных запасов, формирование дебиторской задолженности и другие.

Финансовые ресурсы предприятия - это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих.

Существует два основных подхода к определению денежного потока. Первый подход характеризуется тем, что денежные потоки трактуются как движение денежных средств, их поступления и выплаты. Второй подход к определению денежного потока заключается в том, что денежный поток предприятия представляется как разница между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени. Денежные потоки формируются и распределяются по трем видам деятельности предприятия: инвестиционной, текущей и финансовой.

Денежный поток как экономическая категория возникли в период расширения товарного производства при возникновении устойчивого обмена результатами труда с использованием денег в качестве средства обращения и меры стоимости. Так как все финансовые отношения происходят в денежной форме, поэтому понятие денежного потока шире понятия финансовых ресурсов. Таким образом, денежный поток – это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств по инвестиционной, текущей и финансовой деятельности предприятия. Поток денежных средств — разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период.

Проблематика денежного оборота в современном управлении корпоративными финансами лежит в плоскости его исследования с позиции величины, то есть совокупности денежных платежей, совершаемых в наличной и безналичной формах за определенный период, а так же затрагивает проблему управления денежными потоками для выбора наиболее эффективных форм их организации с учетом условий и особенностей функционирования хозяйствующего субъекта.

Рассмотрим классификацию денежных потоков предприятия.

По направлению движения денежных средств выделяют:

1. входящий денежный поток (то есть денежный приток)
2. исходящий денежный поток (денежный отток)

По влиянию денежного потока на величину денежных средств предприятия выделяют:

1. внутренний денежный поток
2. внешний денежный поток

По форме денежных средств выделяют:

1. поток наличных денежных средств
2. поток безналичных денежных средств

По виду деятельности, в результате которой возникает поток денежных средств, выделяют:

1. денежный поток от операционной (текущей) деятельности
2. денежный поток от финансовой деятельности
3. денежный поток от инвестиционной деятельности

По методу расчета денежного потока выделяют:

1. валовый денежный поток
2. чистый денежный поток

По виду валюты денежного потока выделяют:

1. денежные потоки в иностранной валюте
2. денежные потоки в национальной валюте

По методу оценки во времени выделяют:

1. дисконтированный денежный поток
2. простой денежный поток

По степени приоритетности денежного потока выделяют:

1. приоритетный денежный поток
2. второстепенный денежный поток

По источникам возникновения выделяют:

1. бюджетный денежный поток
3. собственный денежный поток
4. кредитный денежный поток

По отношению к изучаемому периоду времени выделяют:

1. ожидаемый (будущий) денежный поток
5. прошедший  денежный поток
6. фактический денежный поток

Как было отмечено выше, процесс деятельности субъекта сопровождается движением денежных средств, необходимых для обеспечения производственного процесса материальными ресурсами, для обновления производственных фондов, для выполнения расчетов с участниками внутренней и внешней сферы действенности, - все то, что в конечном счете составляет основу финансов предприятия. Формирование и распределение фондов денежных средств представляет движение финансов предприятий. 

 

1.2 Методы и этапы управления  денежными потоками организации

В современных условиях предприятия самостоятельно выбирают стратегию и тактику своего развития. Управление денежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата – контроля деятельности предприятия. Эффективно организованные денежные потоки выступают важнейшим звеном цепи функционирования его финансовой системы в целом. Знание и практическое использование современных принципов, механизмов и методов организации и эффективного управления денежными потоками позволяют осуществлять самостоятельное финансирование деятельности предприятия и не привлекать сторонних кредиторов, что обеспечивает его переход к новому качеству экономического развития.

Ключевую роль в функционировании денежного оборота на предприятии занимает управление денежными потоками. Процесс управления нацелен на сбалансированность объемов денежных потоков, синхронность формирования денежных потоков во времени, рост чистого денежного потока предприятия. В качестве объектов управления выступают положительный денежный поток, отрицательный денежный поток, остаток денежных активов, чистый денежный поток.

Процесс управления денежными потоками организации осуществляется поэтапно.

1. Обеспечение полного  и достоверного учета денежных  потоков предприятия и формирование необходимой отчетности. Этот этап управления призван реализовать принцип информативной его достоверности. В процессе осуществления этого этапа управления денежными потоками обеспечивается координация функций и задач служб бухгалтерского учета и финансового менеджмента предприятия.

В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода – косвенный и прямой. Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами.

Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом является отчетный баланс и отчет о финансовых результатах (ранее - отчет о прибыли и убытках). Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности предприятия в целом. 

По операционной (текущей) деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока. 

По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде.

По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов, выплаченных собственникам предприятия.

Результаты расчета суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить (путем суммирования) общий его размер по предприятию в отчетном периоде.

Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития – чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование..

В соответствии с принципами международного учета метод расчета денежных потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако предпочтительным считается прямой метод, позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе.

2. Анализ денежных потоков  предприятия в предшествующем  периоде. Основной целью этого анализа является выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объему и во времени. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, в разрезе основных видов его хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям.

3. Оптимизация денежных  потоков предприятия. Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.

Основными целями оптимизации денежных потоков предприятия являются:

• обеспечение сбалансированности объемов денежных потоков;
• обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени;
• обеспечение роста чистого денежного потока предприятия.
• Основными объектами оптимизации выступают:
• положительный денежный поток;
• отрицательный денежный поток;
• остаток денежных активов;
• чистый денежный поток.

4. Планирование денежных потоков предприятия. Концентрация всех видов планируемых денежных потоков предприятия получает свое отражение в специальном плановом документе – плане поступления и расходования денежных средств, который является одной из основных форм текущего финансового плана.

План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на предстоящий год в помесячном разрезе с тем, чтобы обеспечить учет сезонных колебаний денежных потоков предприятия. Он составляется по отдельным видам хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.

Основной целью разработки плана поступления и расходования денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.

5. Обеспечение эффективного  контроля денежных потоков предприятия.

Объектом такого контроля являются: 

• выполнение установленных плановых заданий по формированию объема денежных средств и их расходованию по предусмотренным направлениям;
• равномерность формирования денежных потоков во времени;
• ликвидность денежных потоков и их эффективность.

1.3 Направления анализа денежных потоков организации

Задачами анализа денежных потоков являются: оценка оптимальности объемов денежных потоков организации; оценка денежных потоков по видам деятельности; оценка состава, структуры, направлений движения денежных средств; оценка динамики потоков денежных средств; выявление и измерение влияния различных факторов на формирование денежных потоков; выявление и оценка резервов улучшения использования денежных средств; разработка предложений по реализации резервов повышения эффективности использования денежных средств. 

Основным документом для анализа денежных потоков является "Отчет о движении денежных средств", с помощью которого можно контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативные решения по управлению денежными средствами и объяснять расхождение между финансовым результатом и изменением денежных средств.

При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам деятельности: основная, инвестиционная и финансовая.

Под основной деятельностью понимается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечения прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности, то есть производством промышленной продукции, выполнением строительных работ, сельским хозяйством, торговлей, общественным питанием, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей имущества в аренду и другими аналогичными видами деятельности.

Под инвестиционной деятельностью понимается деятельность организации, связанная с капитальными вложениями организации в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других долгосрочных активов, а также их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.п.

Под финансовой деятельностью понимается деятельность организации, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п.

Чистый денежный поток по всем видам деятельности может быть как положительной, так и отрицательной величиной, которая соответствует показателю абсолютной динамики остатка денежных средств за отчетный период. Но следует отметить, что чистый денежный поток далеко не всегда свидетельствует о прибыльности организации, и наоборот, убыточная организация может иметь положительный денежный поток. Чистый денежный поток характеризует движение денежный средств в организации за рассматриваемый период, а прибыль показывает превышение доходов над расходами, включая неденежные их виды.

Таким образом, прибыльная организация может оказаться не способной генерировать значительный денежный поток и может испытывать дефицит денежных средств, что приведет к неплатежеспособности. А организация, имеющая отрицательный финансовый результат на конец месяца, может обеспечивать стабильный денежный поток и обладать достаточными денежными средствами для расчетов с кредиторами и для расширения своей деятельности. Так как одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, анализ денежных потоков и управление ими часто имеет гораздо большее значение, чем управление прибылью организации.

По объемам и направлениям денежных потоков от различных видов деятельности можно судить о том, на какой стадии развития находится организация, о ее финансовом состоянии, основном направлении деятельности, инвестиционной и финансовой политике.

Оценка движения денежных средств предприятия за отчетный период, а также планирование денежных потоков на перспективу является важнейшим дополнением анализа финансового состояния предприятия.

По результатам анализа денежных потоков можно сделать заключения по следующим вопросам:

• в каком объеме и из каких источников получены денежные средства, каковы основные направления их расходования;
• способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и насколько стабильно такое превышение;
• в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам;
• достаточно ли полученной предприятием прибыли для удовлетворения его текущей потребности в деньгах;
• достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности;
• чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств.

Таким образом, значение анализа денежных потоков состоит в получении объективной характеристики движения денежных средств, основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Организационно-экономическая  характеристика организации

1. Экономическая характеристика организации

Также необходимо провести анализ экономических показателей организации ЗАО «Гермес».

Экономический анализ – одна из главных функций управления предприятием. В рыночных условиях его роль возрастает, он приобретает всё новые черты, экономисты берут на вооружение усовершенствованные методы, приёмы, показатели.

Таблица 1 – Динамика показателей размера предприятия

 

Показатели	2011г. (базисный)	2012 г.	2013 г. (отчетный)	Отчетный год в % к базисному
Выручка, тыс.руб.	2062	4067	4022	195,05
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс.руб.	2379	2348	2445,5	102,79
Среднесписочная численность  работников, чел	18	23	22	122,2

 

 

Согласно полученным результатам в таблице 1, можно сделать вывод о том, что на протяжении всего периода с 2011 по 2013 гг. наблюдается тенденция роста таких показателей как выручка – прирост составил 95,05%, что положительно характеризует работу организации. Среднегодовая стоимость основных средств увеличилась на 2,79%. Среднесписочная численность работников также увеличивается в 2013 году по сравнению с 2011 – на 6,25%.

В 2013 году по сравнению с 2011 все показатели увеличились, таким образом наблюдается положительная динамика роста всех трёх показателей.

Для более детального анализа рассчитаем динамику выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг на основе данных отчета о финансовых результатах (таблица 2).

 

Таблица 2  - Динамика выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг

 

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Выручка (в текущих ценах), тыс.руб.	2062	4067	4022
Выручка в ценах с учетом индекса инфляции, тыс.руб.	1934,7	3820,57	3753,61
Темп роста выручки в ценах с учетом индекса инфляции к уровню прошлого года, %	Х	197,47	98,25

 

 

В таблице 2 вычислим выручку с учётом годовой инфляции за анализируемый период. Для этого необходимо фактическую выручку последовательно умножить на уровень инфляции следующего года, в результате этого величина скорректированной выручки будет ниже выручки в текущих ценах. Согласно полученным данным в 2012 году по сравнению с 2011 – прирост выручки составил 97,47%, в 2013 году по сравнению с 2012 наблюдается отрицательная динамика, темп роста составил 98,25%, что отрицательно характеризует деятельность компании. Наблюдается не стабильность организации.

Далее на основании полученной скорректированной на уровень инфляции выручки рассчитаем динамику показателей эффективности использования основных средств ЗАО «Гермес» за период с 2011 по 2013 гг. (таблица 3).

 

Таблица 3 – Динамика показателей эффективности использования основных средств

 

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Изменение в 2013 г. к 2011 г. (+,-)
Выручка, тыс. руб.: в текущих ценах	2062	4067	4022	1960
в ценах с учетом индекса инфляции	1934,7	3820,57	3753,61	1818,91
Чистая прибыль, тыс. руб.	114	226	193	79
Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.	-	-	-	Х
в т.ч. активной части фондов	-	-	-	X
Фондоотдача, руб.: всех основных фондов	X	X	X	Х
активной части основных фондов	X	X	X	Х
Рентабельность основных средств, %	X	X	Х	Х