Анализ денежных потоков и использование его в финансовом планировании

министерство  образования и науки российской федерации

ФГБОУ ВПО Тольяттинский государственный университет

 

Заочная форма обучения

с использованием дистанционных  образовательных технологий

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

 

по дисциплине «Комплексный экономический анализ»

 

Тема «Анализ денежных потоков и использование его в финансовом планировании»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Студент И.С. Объедкова

 

Группа   ЭКбз-0902Д

 

Преподаватель: О.В. Шнайдер

 

 

«29» сентября 2013г.

 

 

 

Тольятти 2013г.

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение

АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ЕГО РЕЗУЛЬТАТОВ В ФИНАНСОВОМ ПЛАНИРОВАНИИ

1. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ  АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

1.1 Экономическая сущность и значение денежных потоков организации

1.2 Методические приемы  анализа денежных потоков

1.3 Направления использования и этапы проведения анализа

2. ПОКАЗАТЕЛИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ И ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ИХ ВЕЛИЧИНУ

2.1 Показатели денежных  потоков предприятия

2.2 Оценка движения  денежных средств

2.3 Группировка факторов, оказывающих влияние на денежные потоки предприятия

3. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ОРГАНИЗАЦИИ

Заключение

Список использованной литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

В процессе своей деятельности юридические лица и индивидуальные предприниматели образуют многочисленные хозяйственные связи, в которых одни субъекты хозяйствования выступают в роли продавцов (поставщиков) товарно-материальных ценностей, работ и услуг, а вторые - их покупателей (получателей) и, соответственно, являются плательщиками. Кроме того, субъектам хозяйствования необходимо оплачивать труд своих штатных и внештатных сотрудников, а также осуществлять иные расчеты с физическими лицами и субъектами хозяйствования. Помимо этого, расчеты ведутся с бюджетом, банками, органами страхования, различными общественными организациями, благотворительными фондами и др. В подавляющем большинстве случаев такие расчеты производятся в денежной форме. Денежные расчеты выступают важнейшим фактором обеспечения кругооборота средств, а их своевременное завершение служит необходимым условием непрерывного процесса производства.

Экономическая и социальная стабильность во многом зависит от финансовой устойчивости организации. Одним из важнейших признаков  грамотного управления является не только получение достаточной прибыли, но и предотвращение нехватки денежных средств. Поэтому необходимо контролировать движение финансовых потоков организации.

Денежные средства являются ограниченным видом ресурсов. Эффективное  управление денежными потоками предполагает поддержание оптимального размера  остатка денежных средств и обеспечение сбалансированности их поступления и выбытия. В условиях конкуренции и нестабильной внешней среды необходимо оперативно реагировать на отклонения от нормальной деятельности организации. Управление денежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности организации - получения прибыли.

Одним из основных условий  финансового благополучия организации  является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его обязательств. Отсутствие минимально необходимого запаса денежных средств свидетельствует о серьезных финансовых затруднениях. Чрезмерная же величина денежных средств говорит о том, что реально организация терпит убытки, связанные с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода.

Все вышесказанное и  обуславливает актуальность выбранной  темы данной курсовой работы.

Предметом исследования являются денежные потоки и операции с ними.

Целью курсовой работы стало  изучение экономической сущности денежных потоков, а также проведение анализа денежных потоков на примере конкретной организации.

Для достижения указанной  цели поставлены следующие задачи:

- охарактеризовать денежные потоки денежных средств субъектов хозяйствования и определить их место в кругообороте средств организации;

- раскрыть значение и задачи анализа денежных потоков;

- исследовать правовое регулирование анализа денежных потоков денежных средств субъектов хозяйствования;

- провести анализ состава и структуры денежных потоков конкретной организации - ОАО «Пинский мясокомбинат»;

- провести анализ сбалансированности и эффективности использования денежных потоков организации;

- проанализировать платежеспособность организации на основе ее денежных потоков.

При написании курсовой работы были использованы следующие виды источников информации: законы, нормативно-правовые акты, специализированные учебные пособия теории бухгалтерского учета и другие периодические издания, бухгалтерская отчетность исследуемого предприятия.

В процессе написания  курсовой работы применялись общенаучные методы исследований, сравнение показателей, исчисление средних и относительных величин, графическое отражение данных, составление аналитических таблиц.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ЕГО  РЕЗУЛЬТАТОВ В ФИНАНСОВОМ ПЛАНИРОВАНИИ

1. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

1. Экономическая сущность и значение денежных потоков организации

Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана  с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств.

Денежные средства обслуживают  практически все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Непрерывный процесс движения денежных средств во времени представляет собой денежный поток, который образно сравнивают с системой «финансового кровообращения», обеспечивающей жизнеспособность организации. От полноты и своевременности обеспечения процесса снабжения, производства и сбыта продукции денежными ресурсами зависят результаты основной (операционной) деятельности предприятия, степень его финансовой устойчивости и платежеспособности, конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития.

Поэтому от современного бухгалтера требуется знание современных принципов, технологий и методов управления денежными потоками, используемых отечественной и зарубежной практикой.

В отличие от западных стран управление денежными потоками является новым направлением в отечественной  практике. До недавнего времени этим вопросам в нашей стране уделялось недостаточно внимания.

Для обеспечения эффективного управления денежными потоками целесообразно  осуществлять их классификацию по ряду признаков.

Так, по направленности движения денежных средств выделяют положительный  денежный поток (приток денежных средств) и отрицательный денежный поток (отток денежных средств). Положительный денежный поток включает в себя выпуск акций, получение нового заемного капитала, погашение дебиторской задолженности, реализация за наличный расчет, продажа имущества и т.д. Отрицательный денежный поток предполагает вложения в основные фонды, финансовые вложения, выплата заработной платы, дивидендов, погашение кредиторской задолженности, кредитов и займов, уплата налогов и других обязательных платежей и тому подобное. Следует отметить тесную взаимосвязь этих двух видов потоков денежных средств: сбой во времени или в объеме одного из них обусловливает сбой и другого потока. Поэтому в финансовом анализе и менеджменте они рассматриваются во взаимосвязи как единый объект управления [ 2, c.311].

По методу исчисления объема выделяют валовой денежный поток, характеризующий всю совокупность поступлений и расходования денежных средств в рассматриваемом периоде  времени в разрезе отдельных  его интервалов, и чистый денежный поток, представляющий собой разность между положительным и отрицательным потоками денежных средств в рассматриваемом периоде времени. Чистый денежный поток может быть как положительной, так и отрицательной величиной. Он является одним из основных показателей, применяемых для оценки финансового состояния и позволяет во многом определить финансовое равновесие и темпы возрастания рыночной стоимости предприятия [6, c/713].

Кроме того, по масштабам  обслуживания хозяйственного процесса выделяют денежный поток по предприятию в целом, денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) и денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.

Денежные потоки подразделяют на легальные и нелегальные, то есть не соответствующие законодательству. Денежный поток может быть дефицитным, когда денежные выплаты превышают денежные поступления, и избыточным, когда ситуация обратная.

Все денежные потоки современных  предприятий рассматриваются в  разрезе трех видов деятельности: основная деятельность предприятия (она может также называться операционной или производственной деятельностью), инвестиционная деятельность и финансовая деятельность [17, c.365].

Потоки денежных средств  предприятия по основной деятельности представляют собой поступления  и использования денежных средств, обеспечивающие выполнение функций предприятия в соответствии с основным видом деятельности (производство, торговля, услуги, и т.д.). Так как основная деятельность предприятия является главным источником прибыли, то, само собой, она должна являться и основным источником поступления на предприятие денежных средств. Главное поступление денежных средств на предприятие - это денежная выручка от реализации товарно-материальных ценностей (работ, услуг). Если поступление денежных средств в качестве выручки от реализации не является превалирующим в приходном денежном потоке, то, возможно, следует задуматься о том, какой же вид деятельности предприятия следует считать основным.

Среди прочих приходных  денежных потоков по основному виду деятельности можно выделить следующие: погашение дебиторской задолженности в денежной форме, выручка от продажи товарно-материальных ценностей, полученных по бартеру, полученные от покупателей и заказчиков авансы, и др.

Главное направление  расходования денежных средств любого предприятия по основному виду деятельности - это оплата поставщикам и подрядчикам за приобретенные у них товарно-материальные ценности (работы, услуги). Это неудивительно: ведь без сырья и материалов, а иногда - и без покупных полуфабрикатов в принципе невозможно осуществление процесса производства. То же самое касается торговли: чтобы что-то продать, нужно вначале это «что-то» купить [7, c.127].

Предприятия, выполняющие  работы и оказывающие услуги, приобретают  у поставщиков оборудование, расходные материалы, инструмент, и т.д. Среди прочих расходных денежных потоков по основному виду деятельности можно выделить следующие: выплата заработной платы работникам предприятия, платежи в бюджет и внебюджетные фонды, отчисления на социальную сферу, уплата процентов за пользование кредитными средствами, и др.

Что касается денежных потоков  по инвестиционной деятельности предприятия, то они представляют собой поступление  и расходование денежных средств, связанных  с приобретением либо продажей долгосрочных активов предприятия, а также с доходами от сделанных ранее инвестиций. Следует отметить, что, поскольку при успешном течении бизнеса предприятие стремится к расширению и модернизации производственных мощностей, то ведение инвестиционной деятельности может привести (и, как правило, приводит) к временному оттоку денежных средств предприятия.

Основной приходный  денежный поток по данному виду деятельности - это поступление денежных средств  от реализации основных средств и  нематериальных активов. Хотя в большинстве случаев такие операции осуществляются не очень часто, поступление по ним денежных средств бывает довольно значительным. Среди прочих приходных денежных потоков можно отметить дивиденды, проценты и иные доходы от долгосрочных финансовых вложений предприятия, возврат основных сумм финансовых вложений, и др.

Основным расходным  денежным потоком по инвестиционной деятельности предприятия является приобретение основных средств и  нематериальных активов. Для производственного  предприятия наличие основных средств является обязательным условием для осуществления своей деятельности: ведь основные средства - это оборудование, здания и сооружения, устройства и механизмы, транспортные средства, станки и т.д. Что касается нематериальных активов, то для осуществления одних видов деятельности необходимо наличие специальных разрешений (лицензий), для других - наличие авторских прав, для третьих - наличие прав на пользование земельными ресурсами, и т.д., и все это, как известно, относится к нематериальным активам, которые приобретаются за деньги. Среди прочих расходных денежных потоков по данному виду деятельности можно отметить капитальные вложения, представляющие собой совокупность затрат на воспроизводство основных фондов предприятия, на их модернизацию, реконструкцию, техническое перевооружение, на приобретение оборудования и транспортных средств, и др., а также финансовые вложения (приобретение акций, облигаций, ценных бумаг, вклады в уставные капиталы других предприятий, и др.) [2, c.345].

Что касается финансовой деятельности предприятия, то ее основное назначение - увеличение суммы денежных средств, имеющихся в распоряжении предприятия, для финансового обеспечения его основной и инвестиционной деятельности.

Главным приходным денежным потоком предприятия по финансовой деятельности является получение кредитов и займов (краткосрочных либо долгосрочных). Привлеченные денежные средства предприятие может получать в банках либо иных финансово-кредитных организациях, а также у других субъектов хозяйствования. Прочими приходными денежными потоками по данному виду деятельности являются: поступление целевого финансирования, поступления от эмиссии ценных бумаг (если предприятие имеет право осуществлять подобную деятельность), и др.

Основным расходным  денежным потоком по финансовой деятельности предприятия, является возврат полученных ранее кредитов и займов. Если на предприятии должным образом поставлены процессы финансового планирования, то даже столь солидный отток денежных средств проходит практически безболезненно. Выплата дивидендов от полученной прибыли также относится к расходным денежным потокам по финансовой деятельности предприятия. Характерной особенностью этого потока является то, что он имеет место быть хотя и регулярно, но, как правило, с большими перерывами (например, раз в квартал, или раз в год) [18, c.565].

Классификация денежных потоков позволяет упростить  их анализ и более полно отразить их влияние на финансовое положение  организации.

Управление денежными  потоками является важным финансовым рычагом обеспечения оборота капитала предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост сумм генерируемой во времени прибыли.

Таким образом, управление денежными потоками можно рассматривать  как процесс принятия решений, которые должны обеспечивать эффективное функционирование предприятия.

Управление денежными  потоками предусматривает решение  следующих задач: обеспечение поступления  денежных средств в полном объеме на основе составления планов реализации продукции; контроль за поступлением с помощью оперативных планов, уточненных в соответствии с конъюнктурой рынка, внешними и внутренними факторами; синхронизация денежных потоков.

Важная роль анализа  денежных потоков обусловлена рядом  причин:

-денежные потоки обслуживают функционирование организации практически во всех аспектах деятельности;

-оптимальные денежные  потоки обеспечивают финансовую  устойчивость и платежеспособность  организации;

-рационализация денежных  потоков способствует достижению  ритмичности производственно-коммерческого процесса организации;

-эффективное управление  денежными потоками сокращает  потребность организации в привлечении  заемного капитала;

-оптимизация денежных  потоков является предпосылкой  ускорения оборачиваемости капитала  организации в целом;

-рациональное использование  высвободившихся денежных средств  в результате оптимизации денежных  потоков способствует расширению  масштабов производства и росту  выручки от продажи продукции,  товаров (работ, услуг), получению  дополнительных доходов.

Цель анализа денежных потоков — получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.

Задачами анализа денежных потоков организации являются:

-оценка оптимальности  объемов денежных потоков организации;

-оценка денежных потоков  по видам хозяйственной деятельности;

-оценка состава, структуры,  направлений движения денежных  средств;

-установления источников  поступления и направлений расходования  денежных средств;

-выявление и измерение  влияния различных факторов на  формирование денежных потоков,  а также комплексное исследование факторов, оказывающих на денежные потоки прямое и косвенное воздействие;

-установление причин  отклонения чистого денежного  потока от чистой прибыли;

-расчет уровня достаточности  поступления денежных средств;

-оценка динамики потоков  денежных средств и определение сбалансированности притока и оттока денежных средств по объему и времени;

-выявление и оценка  резервов улучшения использования  денежных средств, поддержание  достаточного уровня ликвидности  предприятия;

-разработка предложений  по реализации резервов повышения эффективности использования денежных средств.

Смысл этого направления  аналитических исследований объясняется  следующими обстоятельствами:

С позиции текущей  деятельности денежные средства играют важнейшую роль (служат универсальным средством для ликвидации любых пробелов и сбоев в финансовом и производственном процессах).

Прибыль и денежные средства – не одно и то же; в текущей  деятельности приходиться работать не с прибылью, а с деньгами.

С позиции контроля и  оценки эффективности функционирования предприятия важно представлять, какие виды деятельности генерируют основной объем денежных поступлений и оттоков. Не случайно отчет о движении денежных средств, являющийся квинтэссенцией методики анализа, входит в число отчетных форм любого западного предприятия и нередко приводится в годовом отчете.

 

1.2 Методические приемы анализа денежных потоков

 

Решение задач анализа  денежных потоков возможно при наличии  соответствующего методического обеспечения.

Наибольшее распространения  в современной аналитической литературе получили инструменты, которые дают возможность установить источники поступления и направления использования денежных средств, а также определить причины отклонения остатка денежных средств от чистого финансового результата, полученных предприятием за отчетный период времени.

Получить ответ на вопрос об источниках поступления и  направлениях использования денежных средств предполагается путем детализации  показателей «Поступило денежных средств  за исследуемый период» и «Израсходовано денежных средств за исследуемый период». При формализации взаимосвязи между названными показателями и их слагаемыми учитываются данные предусмотренные формой № 4 «отчет о движении денежных средств». Базовые формулы для проведения исследования источников поступлений и направлений использования денежных средств можно представить в следующем виде:

П = SПi (2)

где П - поступило денежных средств за исследуемый период; Пi - статья (вид) поступления денежных средств.

Р= S Рi (3)

где Р - израсходовано  денежных средств за исследуемый период; Рi - статья (вид) расходования денежных средств.

При анализе источников поступления и направлений использования  денежных средств устанавливается  их состав, рассматривается динамика объема поступивших и направленных (использованных денежных средств в целом и в разрезе каждого слагаемого. Для оценки динамики определяется абсолютное отклонение, темп роста и темп прироста. Одновременно рассчитывается удельный вес каждого источника и направления использования в общей сумме поступивших и направленных денежных средств с целью выявления более существенных, значительно повлиявших на объем денежных потоков.

Показатели источников поступления и направлений использования  денежных средств предприятия отражают факторы, прямо определяющие конечный остаток и чистый остаток этих средств.

Чистый остаток денежных средств за период – показатель численно равный величине чистого денежного  потока или разности поступления  и выбытия денежных средств, или  разности остатков денежных средств  на начало и конец периода.

ДСч = ДСкп – ДСнп = ЧДП (4)

Где ДСч – чистые денежные средства; ДСкп – остаток денежных средств на конец анализируемого периода; ДСнп – остаток денежных средств на начало анализируемого периода; ЧДП – чистый денежный поток за период.

Взаимосвязи денежных потоков предприятия с остатками денежных средств имеют следующий вид:

ДСкп = ДСнп + SПi - S Рi (5)

ДСч = SПi - S Рi (6)

 

Выражения (4) - (6) отражают аддитивную взаимосвязь между исследуемыми показателями и определяющими их факторами поэтому абсолютное изменение (D) любого фактора вызывает пропорциональное изменение конечного остатка денежных средств, чистого денежного потока или чистого остатка денежных средств.

При формулировке аналитических  выводов необходимо учитывать лишь направление действия: прямое пропорциональное или обратно пропорциональное.

Для комплексного исследования факторов, оказывающих на денежные потоки предприятия, а следовательно  на конечный и чистый остатки денежных средств прямое и косвенное воздействие  необходимо воспользоваться формулами:

ДСкп = ДСнп + SПi - S Рi + SФРk * НС - SФДt * НС (7)

ДСч = +SПi - S Рi + SФРk * НС - SФДt * НС (8)

Где ФРk – статья (вид) уменьшения чистого финансового  результата; ФДt– статья (вид) увеличения чистого финансового результата; НС – ставка налога на прибыль в пунктах; другие обозначения остаются прежними.

Для установления причин отклонения чистого остатка денежных средств от чистого финансового  результата, полученного организацией за исследуемый период времени, и  определения степени их влияния на это отклонение необходимо пользоваться косвенным методом анализа движения денежных средств.

Для оценки сбалансированности и достаточности поступления  денежных средств. Как правило, используют коэффициентный методов анализа.

Так как денежные потоки характеризуются существенной неравномерностью поступлений и выплат денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов в исследуемом периоде, то актуальна оценка не просто соотношения поступивших и израсходованных денежных средств, а их движение по определенным периодам времени.

Однако определение  сбалансированности притока и оттока денежных средств по объему и по времени в рамках последующего анализа  с использованием только отчетной информации невозможно. Требуется привлечение  информации, содержащейся в регистрах бухгалтерского учета и хозяйственно-правовых документах.

При наличии соответствующей  исходной информации, применение указанных  методических приемов возможно не только при исследовании совокупного денежного  потока, но и денежных потоков, сформировавшихся в результате осуществления определенных видов деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой, прим как в целом по предприятию, так и на уровне его подразделений.

 

1.3 Направления использования и этапы проведения анализа

 

Анализ движения денежных средств проводится по данным отчетного периода.

Практически возможна парадоксальная ситуация, когда предприятие, являясь  прибыльным, не имеет средств расплатиться со своими работниками и контрагентами. Теоретически этого можно избежать, если на предприятии последовательно и строго следуют методу определения выручки от реализации по мере оплаты товаров и услуг. Этот метод является альтернативным методу определения выручки от реализации по мере отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных документов, и может применяться лишь в случаях, когда это предусмотрено договором.

Если применяется метод  начисления, который является основным, то возникает ситуация, когда денежный поток и поток ценностей и  расчетов, генерирующих прибыль, не совпадают  во времени. Анализ движения денежных средств позволяет с известной долей точности объяснить расхождение между величиной денежного потока, имевшего место на предприятии в отчетном периоде, и полученной за этот период прибылью.

В международной учетно-аналитической практике разработаны два метода, описывающие движение денежных средств: прямой и косвенный. Разница между ними состоит в разной последовательности определения потока денежных средств в результате текущей деятельности: либо по данным счетов бухгалтерского учета (прямой метод), либо в ходе корректировки чистой прибыли (косвенный метод). В последние годы, в качестве методического инструмента анализа денежных потоков стал использоваться коэффициентный метод.

Совмещение этих методов  в едином аналитическом исследовании будет представлять собой методику, состоящую из следующих последовательных этапов.

Первый этап анализа - рассматривается динамика объема формирования положительного денежного потока организации (притока денежных средств) в разрезе  отдельных источников. Целесообразно сопоставлять темпы роста положительного денежного потока с темпами роста активов, объемов выручки от продаж, с различными показателями прибыли (прибыли от продаж, чистой прибыли).

Второй этап — изучение динамики объема отрицательного денежного потока организации (оттока денежных средств), а также его структуры по направлениям расходования денежных средств.