Анализ эффективности использования капитала на примере ОАО «Завод старт»

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего образования

«Тверской государственный технический университет»

(ФГБОУ ВО «ТвГТУ»)

Кафедра экономики и управления производством

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

По дисциплине: «Экономический анализ»

На тему: «Анализ эффективности использования капитала на примере ОАО «Завод старт»

 

 

 

Выполнила: студент 4 курса,

Гр. ЭБ 1304, Рябченко К.Ю.

Приняла: К.Э.Н., доцент кафедры ЭУП

Вякина И.В.

 

                                                          Тверь

                                                          2017 г.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ И МЕТОДЫ АНАЛИЗА ЭФФЕК- ТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА НА ПРЕДПРИЯТИИ……….5

1.1 Сущность капитала, его структура…………………………………………..5

1.2 Источники формирования капитала………………………………………..8

1.3 Методика анализа эффективности использования капитала……………10

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ТЕКУЩЕГО СОСТОЯНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА ОАО «Завод старт»……………………...14

2.1 Характеристика деятельности ОАО «Завод старт»……………….. ……14

2.2 Анализ оборачиваемости и  рентабельности капитала  
ОАО «Завод старт»………………………….…… …………………………….16

2.3  Анализ доходности собственного  капитала  
ОАО «Завод старт»……………………………………………….……….……22

ГЛАВА 3. ПУТИ  ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА ОАО «Завод старт» …………..…………………………………23

3.1 Рекомендации по повышению  эффективности использования капитала на предприятии ОАО «Завод старт»… ………………….………………………23

3.2 Оценка эффективности реализации предложенных практических рекомендаций для ОАО «Завод старт» ………………………….…………..24

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….26

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………………….27

ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………….29

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время гарантом выживаемости любого предприятия является действенность и успешность его основной деятельности, также особое место приобретает обеспечение эффективного использования капитала организации.

Эффективное использование предприятием капитала обычно составляет систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием совокупного, собственного, заемного и оборотного капиталов.

Таким образом, одной из основных целей управления деятельностью предприятия и его капиталом на предприятии выступает обеспечение жизнедеятельности предприятия капиталом. Однако обеспечение высокого уровня эффективности использования капитала вызывает ряд проблем, одной из главнейших при этом выступает выбор оптимального источника финансирования и выработка оптимальной структуры капитала и правильного определения рентабельности капитала.

Целью данной курсовой работы является анализ эффективности использования капитала на примере ОАО «Завод старт».

Задачи данной курсовой работы:

1. Определение сущности капитала, его структуры;
2. Изучение источников формирования капитала;
3. Определение методики анализа эффективности использования капитала;
4. Охарактеризовать деятельность ОАО «Завод старт»;
5. Провести анализ оборачиваемости и рентабельности капитала и доходности собственного капитала ОАО «Завод старт»;

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ И МЕТОДЫ АНАЛИЗА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА В СФЕРЕ ТЕХНОЛОГИЧЕСКОГО МАШИНОСТРОЕНИЯ

1.1. Сущность капитала  и эффективность его использования

 Любое предприятие, функционирующее автономно от других, ведущее производственную или иную финансовую деятельность, обязано обладать определенным капиталом, являющимся совокупностью материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений, а также расходов на получение прав и привилегий, которые необходимы для осуществления успешной предпринимательской деятельности.

В Энциклопедическом словаре капитал имеет следующее определение: капитал - от фр., анг. capital, от лат. Сapitalis - главный) - в широком смысле – это все, что способно приносить доход, или ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг. В более узком смысле - это вложенный в дело, работающий источник дохода, в виде средств производства (физический капитал). Нужно отличать основной капитал, являющийся частью капитальных средств, являющейся неотъемлемой частью производственного цикла от оборотного капитала, который участвует и полностью расходуется на протяжении одного цикла. Под денежным капиталом подразумеваются денежные единицы, при помощи которых покупается материальный капитал. Термин «капитал», принимаемый как капитальные вложения материальных и денежных средств в производственную деятельность, называют также капиталовложениями, или инвестициями. [2, с.263]

Капитал предприятия формируется как за счет собственных, так и за счет заемных средств. При этом собственный капитал является основным источником финансирования. Развитие рыночных отношений идёт в ногу с существенными изменениями в структуре и составе источников финансирования. Одним из наиболее важных  индикаторов, определяющих финансовую устойчивость организации, является величина её собственного капитала.

Эта соответствующая условиям рыночной экономики категория, эквивалентная понятию "источники собственных средств предприятия", даёт возможность более детально отличить внутренние источники финансирования хозяйственной деятельности предприятия от инвестируемых в производственный цикл внешних источников в виде кредитных средств, долгосрочных и краткосрочных займов других физических и юридических лиц, различных кредиторских задолженностей.

Капитал компании -  главная экономическая база создания и развития компании, который в процессе своего функционирования обеспечивает жизненно важные интересы страны, акционеров и сотрудников организации [2, с.74].

Капитал организации характеризует полную стоимость средств в денежной, нематериальной и материальной формах, вложенных в создание его активов.

Собственный капитал предприятия - это чистая стоимость имущества, понимаемая как разница между полной стоимостью активов предприятия и его обязательствами перед другими организациями. Собственный капитал расположен в третьем разделе баланса. Собственный капитал является совокупностью средств, принадлежащих учредителю компании на правах собственности, участвующее в хозяйственной деятельности организации и приносящее прибыль.

Собственный капитал организации состоит из различных, по своему экономическому содержанию, источников финансовых ресурсовов предприятия: уставный капитал, неоплаченный капитал, изъятый капитал, дополнительный оплаченный капитал, дополнительный неоплаченный капитал, резервный капитал, нераспределенный доход (непокрытый убыток). [3, с.27] Данное деление имеет потребность для пользователей финансовой отчетности, при детальном анализе деятельности фирмы. Высокий удельный вес собственного капитала в составе пассива баланса свидетельствует об устойчивом финансовом положении организации.

Собственный капитал отражает полную стоимость средств компании, которые принадлежат ему на правах собственности и, которые используются для обеспечения некой части ее активов. Данная часть активов, созданная за счет вложенного в них собственного капитала фирмы, является чистым активом компании.

Использование собственного капитала предприятия характеризуется процессом постоянного кругооборота, при этом эти обороты,  в свою очередь состоят из трёх стадий.

Первая стадия: капитал, в форме денежных средств вкладывается в оборотные и внеоборотные активы, при этом переходя в производственную форму.

Вторая стадия: капитал, из производственной формы перетекает в товарную форму, в состав которой также входят производственные услуги.

Третья стадия: при реализации произведённых товаров и услуг товарный капитал трансформируется в денежный капитал.

Средняя длительность оборота капитала организации характеризуется периодом его кругооборота в днях (месяцах, годах). Также, данный индикатор выражается количеством оборотов на протяжении анализируемого периода.

 

Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала организаций есть метод трансформации, накопления и использования данных бухгалтерского учета и отчетности, который имеет следующую цель:

• оценить текущее и перспективное финансовое положение компании, т.е. использование собственного и заемного капитала;

• обосновать необходимые темпы роста компании со стороны обеспечения его источниками финансирования;

• найти  источники средств, проанализировать рациональные возможности мобилизации этих средств;

• спрогнозировать состояние компании на рынке капиталов.

 

1.2 Анализ наличия, состава и динамики источников  формирования капитала предприятия

Данные, которые содержатся в пассиве баланса, дают возможность определить, какие именно изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, какой объём долгосрочных и краткосрочных заёмных средств было привлечено в оборот организации. По степени принадлежности используемый капитал делится на заёмный и собственный. По длительности использования выделяют капитал постоянный (перманентный) и краткосрочный (рис. 1.4).

 

Рис. 1.4 - Схема структуры пассивной части баланса

 

Использование заемных средств - явление обычное. Это позволяет временно улучшить финансовое состояние при условии, что они не замораживаются на длительный период в обороте и своевременно возвращаются.

Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте предприятия (Пк) рассчитывается следующим образом:

 

Пк= Средние остатки кредиторской задолженности × Дни периода / Сумма дебетовых оборотов по счетам расчетов с кредиторами (1.1)

 

Объём заёмных средств может быть оценен удельным весом в ней операций по векселям. Часть кредиторской задолженности, обеспеченный выданными векселями, в общей сумме показывает то количество долговых обязательств, несвоевременное погашение которых может привести к протесту векселей, эмиссированных предприятием, а значит, к дополнительным затратам и потере деловой репутации компании.

Коэффициент оборачиваемости (Коб. в) и длительность долга по выданным векселям (Пв. д) рассчитываются следующим образом:

 

Коб. в= Сумма погашенных обязательств по векселям выданным / Среднее сальдо по счету "Векселя выданные", (1.2)

Пв. д. = "Векселя выданные" × Дни периода / Сумма погашенных обязательств по векселям выданным за анализируемый период (1.3)

При рассмотрении долгосрочного заемного капитала необходимо уделить особое внимание на сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого будет зависеть стабильность финансового состояния компании. [2, стр.105]

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств является необходимым для определения рациональности создания источников финансирования хозяйственной деятельности фирмы и её финансовой устойчивости. И это очень важно, во-первых, для внешних пользователей информации для изучения степени финансового риска и, во-вторых, для самой компании для определения перспективного варианта развития компании в будущих периодах.

 

1.3. Методы и  методики анализа эффективности  использования капитала

Расчёт эффективности использования капитала протекает при помощи различного типа моделей, позволяющих структурировать и распознавать взаимосвязи между главными индикаторами деятельности компании. При нынешнем положении наиболее приемлемыми для расчёта являются дескриптивные модели. 

Дескриптивная модель:

Это модель, необходимая для описания и разъяснения анализируемых фактов или прогноза состояния объектов (в отличие от нормативных моделей, необходимых для определения нужного, напр., оптимального состояния объекта).

Определение эффективности использования капитала не оставляет проблемы использования для анализа эффективности использования собственного и заемного капитала предикативных и нормативных моделей.

Кратко рассмотрим модели, используемые для расчёта эффективности использования капитала:

1. Дескриптивные модели, или модели описательного характера, являются главными не только для проведения анализа капитала, но и для анализа финансового состояния компании. Данная модель состоит их: построения системы отчетных балансов; представления бухгалтерской отчетности в различных анализируемых временных периодах; структурный и динамический анализ отчетности; факторный и коэффициентный анализ; аналитические комментарии к отчетности. Данные модели имеют свою основу на использовании информации бухгалтерской отчетности.

2. Структурный анализ  является совокупностью методов анализирования структуры капитала. Данные методы основаны на представлении бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру, т.е. рассчитывается доля (удельный вес) частных показателей в обобщающих итоговых данных о собственном и заемном капитале.

3. Динамический анализ  даёт возможность определить тенденции изменения отдельных статей собственного и заемного капитала или их групп, являющихся частью бухгалтерской отчётности.

4. Коэффициентный анализ  – главный метод анализа эффективности использования капитала компании. Применяется разными группами пользователей: аналитиками, акционерами менеджерами, инвесторами и др.

Эффективность использования капитала характеризуется его отдачей (рентабельностью) как отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости:

Коб = выручка/среднегодовая стоимость капитала

Взаимосвязь между показателями отдачи капитала и его оборачиваемостью выражается следующим образом:

П/среднегодовая стоимость капитала = П/TR * TR/среднегодовая стоимость капитала

Иными словами, доходность инвестированного капитала равна:

 Доходность = R * Коб

Эти показатели применяются в качестве основных при оценке финансового состояния и деловой активности предприятия. Расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности капитала можно произвести методом абсолютных разниц.

Так как оборачиваемость капитала непосредственно связана с его отдачей и является одним из важных показателей, демонстрирующих интенсивность использования средств фирмы и её деловую активность, в процессе анализа нужно более детально изучить индикаторы оборачиваемости капитала и определить, на каких стадиях оборота произошло снижение или ускорение движения средств.

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

- коэффициентом оборачиваемости:

Коб = TR/среднегодовая стоимость капитала

- продолжительностью одного  оборота:

Поб = Д/Коб

где Д – количество календарных дней в анализируемом периоде (год – 360 дней, квартал – 90, месяц – 30 дней).

Длительность оборота капитала сильно зависит от соотношения оборотного и основного капитала. Чем выше доля основного капитала в общей его сумме, тем медленнее он оборачивается, и наоборот, при возрастании удельного веса оборотных активов увеличивается полная оборачиваемость капитала. Зависимость полной продолжительности оборота капитала принято выражать следующим образом:

Поб общ = Поб/Уд

где Поб – продолжительность одного оборота капитала; Уд – удельный вес оборотного капитала в общей сумме.

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ТЕКУЩЕГО СОСТОЯНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА ОАО «ЗАВОД СТАРТ»

2.1 Характеристика деятельности  ОАО «Завод старт»

Открытое Акционерное Общество «Завод старт», основанное 1945 году, специализируется на реализации и производстве транспортировочный автоцистерн на широком ассортименте разновидностей шасси зарубежного и отечественного производства. Готовая продукция реализуется как для рядовых потребителей, так и для Министерства обороны. Со дня основания завод накопил солидный опыт в изготовлении высококачественных ёмкостей любых объёмов с использованием передовых технологий.  

ОАО «Завод старт» является современным, технически оснащенным предприятием, обладающим широким набором технологий и направлений приборо- и машиностроения. Высокотехнологическое оснащение завода и грамотные специалисты позволяют нам справляться с поставленными задачами по разработке и изготовлению аппаратов и устройств нестандартного оборудования.

Реквизиты

Полное наименование предприятия: ОАО «Завод старт»

Юридический адрес: 641730, Россия, Курганская область, г. Долматово,

Ул. Рукманиса, д. 31

ИНН: 5521730486

КПП: 552101001

ОГРН: 1117746564022

ОКПО: 09624873

ОКВЭД: 33.20

ОКАТО: 35290586000

Финансово-экономическое положения завода также оставляет желать лучшего. По сути, из-за постоянного  переноса Министерством обороны РФ сроков изготовления серийной продукции рядом головных исполнителей по производству военной техники завод регулярно терпит убытки и избегает банкротства благодаря господдержке, а также реализации имущества незадействованного в производственном процессе.

Под видом "организационно-технических мероприятий по совершенствованию и оптимизации структуры управления" в последние годы уволена значительная часть и без того небольшого коллектива, в их числе были и несколько десятков работников инженерно-технических специальностей (ИТР). 

За последние годы в России разработаны ракетные комплексы нового поколения как шахтного и подвижного, так и морского базирования, однако принимает ли завод участие в изготовлении для них систем - военная тайна. Резкое увеличение гособоронзаказа позволило существенно увеличить закупки военной техники, в том числе и стратегических вооружений, которые в свою очередь потребуют увеличения производства и от субподрядчиков, которым фактически и является завод.

Все это потребует от него развитой производственной базы, а также достаточного количества высококвалифицированных сотрудников. Ни того, ни другого завод обеспечить пока не в состоянии.

Для того чтобы понять как работает предприятие, эффективно ли использует свой капитал, необходимо провести анализ рентабельности и оборачиваемости капитала в общем.

 

 

 

 

2.2 Анализ оборачиваемости и рентабельности капитала

Выбранная методика определения рентабельности и оборачиваемости, на примере нашего предприятия, дает возможность провести анализ насколько предприятие эффективно и интенсивно использует, имеющийся у них капитал.

Необходимо провести неполную агрегацию баланса (Таблица 1.).

Таблица 1. Неполная агрегация бухгалтерского баланса ОАО «Завод старт»

Наименование показателя	Код	На 31 декабря 2014 г.	На 31 декабря 2015 г.	На 31 декабря 2016г.
Актив I.Внеоборотные активы
Основные средства	1150	985880	982732	922883
Отложенные налоговые обязательства	1180	-	-	48333
Прочие внеоборотные активы	1190	497	371	246
Итого по разделу I	1100	986377	983103	971462
II. Оборотные активы Запасы	1210	206959	287454	58230
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1220	2721	3129	24
Дебиторская задолженность	1230	1769488	104071	165986
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	1240	-	1515000	1391855
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	133859	101604	55513
Прочие внеоборотные активы	1260	660	2974	274
Итого по разделу II	1200	211687	2014232	1671882
БАЛАНС	1600	3100064	2997335	2643344
Пассив III. Капитал и резервы Уставный капитал	1310	2881732	2881732	2881732
Резервный капитал	1360	-	-	611
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	17503	12221	(278490)
Итого по разделу III	1300	2899235	2893953	2603853
IV. Долгосрочные обязательства Отложенные налоговые обязательства	1420	10119	14652	-
Прочие обязательства	1450	-	167	-
Итого по разделу IV	1400	10119	14819	-
V. Краткосрочные обязательства Кредиторская задолженность	1520	161437	64877	18848
Доходы будущих периодов	1530	1333	982	631
Оценочные обязательства	1540	27940	22704	20012
Итого по разделу V	1500	190710	88563	39491
БАЛАНС	1700	3100064	2997335	2643344

Также необходимо произвести неполную агрегацию отчета о финансовых результатах. (Таблица 2.)

Таблица 2. Неполная агрегация отчета о финансовых результатах ОАО «Завод старт»

Наименование показателя	Код	За Январь-декабрь 2015	За Январь-декабрь 2016
Выручка	2110	254492	33322
Себестоимость продаж	2120	(206580)	(51061)
Валовая прибыль (убыток)	2100	47912	(17739)
Прибыль (убыток) от продаж	2200	(12086)	(67749)
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	16754	(341475)
Чистая прибыль (убыток)	2400	12221	(278490)

Таким образом, после проведения агрегации баланса, можно проводить анализ оборачиваемости и рентабельности предприятия ОАО «Завод старт»

Скорость оборачиваемости капитала обычно характеризуют такими показателями, как коэффициент оборачиваемости (Коб) и продолжительности одного оборота (Поб).

Коэффициент оборачиваемости рассчитывается по формуле:

 

 

А продолжительность оборота:

 

где Д – количество календарных дней в анализируемом периоде.

Таблица 3.  Расчеты коэффициента оборачиваемости и продолжительности оборота на ОАО «Завод старт»

Показатель	2015 г.	2016 г.	r
Выручка (стр. 2110)	254492	33322	-221170
Среднегодовая стоимость капитала (стр.1600 н.г.+стр.1600 на к.г)/2	3048699,5	2820339,5	-228360
Коб	0,08	0,01	-0,07
Д	360	360
Поб	4312,64	30470,03	26157,39

 

Произведя расчеты, можно сделать вывод, что среднегодовая стоимость капитала снизилась на 228360, коэффициент оборачиваемости снизился на 0,07, а продолжительность оборота увеличилась на 26157,39. (Таблица 3.)

Так как коэффициент оборачиваемости имеет отрицательное значение, а продолжительность оборота резко выросла, то можно сказать, что произошло снижение прибыли на рубль актива организации.

Оборачиваемость капитала, с одной стороны, зависит от скорости оборачиваемости основного и оборотного капитала, а с другой — от его органического строения.

 

 

где Kобс.к — коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;

УДт.а — удельный вес текущих активов (оборотного капитала) в общей сумме активов;

Кобт.а — коэффициент оборачиваемости текущих активов;

Побс.к — продолжительность оборота совокупного капитала;

Побт.а — продолжительность оборота текущих активов.

Таблица 4. Анализ продолжительности оборота капитала ОАО «Завод старт»

Показатель	2015 г.	2016 г.	r
Выручка (стр. 2110)	254492	33322	-221170
Среднегодовая стоимость капитала (стр.1600 н.г.+стр.1600 на к.г)/2	3048699,5	2820339,5	-228360
в том числе оборотного	2014232	1671882	-342350
Удельный вес оборотных активов в общей сумме капитала	0,66	0,59	-0,07
Коэффициент оборачиваемости всего капитала	0,08	0,01	-0,07
в том числе оборотного	0,06	0,01	-0,05
Продолжительность оборота всего капитала	4312,64	30470,03	+26157,39
в том числе оборотного	6527,52	51400,65	+44873,13