Анализ эффективности использования заемных средств в ООО «РУБЦОВСКИЙ ЛДК»

Содержание

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………..4

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ  АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ…………..7

1.1. Понятие и сущность заемного капитала предприятия……………........................................................................................7

2. Задачи и методический инструментарий анализа использования заемных средств………………………………………………………………….9

1.3. Показатели эффективности использования заемного капитала……11

2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ В ООО «РУБЦОВСКИЙ ЛДК»……………………………………16

2.1. Краткая характеристика предприятия……………………………….16

2.2. Анализ структуры и динамики заемных средств………………..….19

2.3. Основные направления повышения эффективности использования заемных средств………………………………………………………………….22

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………….34

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………….37

ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………………………………………….39

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы: В современных условиях перед российскими предприятиями остро стоит проблема привлечения ресурсов для финансирования процессов обновления основных средств, расширения производства и совершенствования национальной экономики в целом. Эта проблема особенно актуальна в нынешней ситуации, когда руководство страны поставило задачу увеличения темпов роста национальной экономики.

Значительная часть отечественных  компаний продолжает рассчитывать на собственные средства в тот момент, когда существует возможность эффективного привлечения инвестиционных ресурсов с целью увеличения темпов экономического роста предприятия.

В настоящее время основными  способами привлечения заемного капитала являются банковский кредит, эмиссионное финансирование, лизинг. В большинстве случаев в качестве заемных источников предприятия используют банковский кредит, что объясняется относительно большими финансовыми ресурсами российских банков, а также тем, что при получении банковского кредита нет необходимости публичного раскрытия информации о предприятии. Здесь снимается часть проблем, обусловленных спецификой банковского кредитования, что связано с упрощенными требованиями к заявочным документам, с относительно короткими сроками рассмотрения заявок на выдачу кредита, с гибкостью условий заимствования и форм обеспечения займов, с упрощением доступности денежных средств и.т.д. 

Руководители большинства российских компаний не хотят раскрывать финансовую информацию о своих предприятиях, а также проводить изменения  в финансовой политике. Как следствие - тот факт, что только 3% российских компаний используют эмиссионное финансирование.

Лизинг, как и эмиссионное финансирование, использует меньшая доля российских предприятий. Его катализатором  является спрос, а на данном этапе развития экономики этот важный элемент рыночных отношений только начинает набирать обороты.

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует  в совокупности объем его финансовых обязательств. Проблема обеспечения  предприятия финансовыми ресурсами, как долгосрочного характера, так  и краткосрочного характера является актуальной. Выбор источника долгового финансирования и стратегия его привлечения определяют базовые принципы и механизмы организации финансовых потоков предприятия. Эффективность и гибкость управления формированием заемного капитала способствуют созданию оптимальной финансовой структуры капитала предприятия.

Исходя  из этого, актуальность исследования обусловлена  необходимостью дальнейшего всестороннего  анализа формирования и использования  заемного капитала, которое оказывает  непосредственное влияние на финансовый результат деятельности организации. Это, в свою очередь, позволит выбрать и обосновать наиболее рациональную стратегию привлечения заемных средств, а также определить возможные пути и необходимые меры по использованию капитала для повышения эффективности деятельности организации.

Цель работы: Рассмотреть процесс анализа эффективности использования заёмных средств предприятия.

Задачи работы:

• Рассмотреть понятие и сущность заемного капитала предприятия;
• Рассмотреть основные задачи и методический инструментарий анализа использования заемных средств
• Изучить показатели эффективности использования заемного капитала;
• Провести анализ структуры и динамики заемных средств;

• Анализ эффективности использования заемных источников финансирования предприятия;

• Выявить основные направления повышения эффективности использования заемного капитала.

Объект исследования: Общество с ограниченной ответственностью «Рубцовский ЛДК»

Предмет исследования: эффективность  использования заемных средств  на предприятии ООО «Рубцовский ЛДК»

Данная тема является достаточно изученной  в научной литературе: существует немало работ, посвященных анализу  эффективности использования заемных  средств. Особо следует отметить труды таких авторов, как С.В.Галицкая, И.Т.Балабанов, В.В.Ковалев, М.Н.Крейнина, Е.С.Стоянова.

Теоретической и методологической основой исследования послужили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, работы отечественных и зарубежных экономистов по исследуемой проблеме, статистические материалы. Для решения поставленных в работе задач использованы такие общенаучные методы, как категориальный, субъектно-объектный, системный подходы, а также методы сравнительного анализа, статистической обработки информации, экономико-математического моделирования, экспертных оценок.

Информационную базу составили  данные периодической и годовой  отчетности анализируемого предприятия  за период с 2009 по 2011 год.

Структура работы: Работа состоит  из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

В первой главе рассмотрены теоретические  и методологические аспекты эффективности  использования заемного капитала. Во второй главе проведен анализ использования  заемного капитала на примере предприятия  ООО «Рубцовский ЛДК», а также рассмотрены основные направления повышения эффективности использования заемного капитала.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ

1.1. Понятие и сущность заемного капитала предприятия

Заемные средства представляют собой  правовые и хозяйственные обязательства предприятия перед третьими лицами.

Величина заемных средств характеризует  возможные будущие изъятия средств  предприятия, связанные с ранее  принятыми обязательствами. К основным видам обязательств предприятия  относятся:

- долгосрочные и краткосрочные  кредиты банков;

- долгосрочные и краткосрочные  займы;

- кредиторская  задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потребления услуг и датой их фактической оплаты;

- задолженность предприятия прочим  хозяйственным контрагентам [1; с. 145].

Заемные средства обычно классифицируют в зависимости от степени срочности  их погашения и способа обеспеченности.

Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями:

1. Достаточно широкими возможностями  привлечения, особенно при высоком  кредитном рейтинге предприятия,  наличии залога или гарантии  поручителя.

2. Обеспечением роста финансового  потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности.

3. Более низкой стоимостью в  сравнении с собственным капиталом  за счет обеспечения эффекта  «налогового щита» (изъятия затрат  по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль).

4. Способностью генерировать прирост  финансовой рентабельности (коэффициента  рентабельности собственного капитала).

В то же время использование заемного капитала имеет следующие недостатки:

1. Использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия — риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала.

2. Активы, сформированные за счет  заемного капитала, генерируют меньшую  (при прочих равных условиях) норму  прибыли, которая снижается на  сумму выплачиваемого ссудного  процента во всех его формах (процента за банковский кредит; лизинговой ставки; купонного процента по облигациям; вексельного процента за товарный кредит и т.п.).

3. Высокая зависимость стоимости  заемного капитала от колебаний  конъюнктуры финансового рынка.  В ряде случаев при снижении  средней ставки ссудного процента  на рынке использование ранее полученных кредитов (особенно на долгосрочной основе) становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов [1; с. 148].

Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала) [1; с. 152].

Рассмотрим методы анализа использования  заемных средств.

2. Задачи и методический инструментарий анализа использования заемных средств

Для беспрерывного  осуществления  своей  деятельности организация должна иметь  в наличии материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Главной целью  финансовой деятельности организации является наращивание собственного капитала и укрепление рыночных позиций на рынке. Для достижения данной цели необходимо постоянно наращивать объем продаж и прибыль, поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива [2, с. 141].

Пассив, в свою очередь, включает обязательства  и капитал предприятия.

Пассив включает в себя собственные и заемные источники. При формировании структуры  пассива необходимо учитывать особенности  каждой его составляющей, поскольку данные особенности непосредственно влияют на эффективность и рациональность использования капитала организации. Из этого вытекает важность  анализа  капитала предприятия, в том числе и  заемного .

Основные  задачи  анализа   использования   заемных    средств:

• изучить состав, структуру и динамику  заемных  источников формирования капитала предприятия;
• установить факторы изменения их величины;
• определить стоимость отдельных источников привлечения  заемного  капитала и его средневзвешенную цену, а также факторы изменения последней;
• оценить  эффективность   использования   заемных  ресурсов.

   Источниками данных для анализа является бухгалтерская  отчетность, которая является единой для организаций всех форм собственности, а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. Бухгалтерская отчетность состоит из следующих форм:   

форма № 1 "Бухгалтерский баланс"    

форма № 2 "Отчет о прибылях и  убытках"    

форма № 3 "Отчет об изменении  капитала"   

форма № 4 "Отчет о движении денежных средств"   

форма № 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу".   

Данные  о составе и динамике  заемных    средств  отражаются в четвертом  и пятом разделе пассива "Бухгалтерского баланса", а также шестом и седьмом разделах "Приложения к бухгалтерскому балансу". К ним относятся: краткосрочные кредиты и займы; долгосрочные кредиты и займы; кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и его фактической оплаты; задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа; долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате их труда; задолженность органам социального страхования и обеспечения, образовавшаяся ввиду разрыва между временем возникновения обязательства и датой платежа; задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам. Во второй форме мы можем получить информацию о полученной выручке организации, как с учетом налогов, так и без них. Также здесь содержится информация о полученной прибыли (балансовой и чистой) либо понесенном убытке от основной и не основной видов деятельности. Приложение к бухгалтерскому балансу позволяет изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту образования просроченной задолженности поставщиками ресурсов, персоналу организации по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней.   

Основными методами при  проведении анализа использования  заемного капитала являются:

вертикальный (структурный) анализ, т.е. выявление доли части  в целом;

• горизонтальный (временной): изучение изменений показателей, их темпы роста и прироста;
• относительных показателей. При проведении анализа используется определенный набор коэффициентов.
• сравнительный анализ: сравнение с плановыми заданиями, с прошлыми периодами, сравнение различных вариантов решений;
• факторный анализ: определение влияния факторов на изменение величины результативных показателей;
• графический анализ[2, с. 144].

   Таким образом, при проведении оценки деятельности организации, при разработке стратегии  по дальнейшему ее развитию, важное место занимает анализ использования  капитала предприятия. Этот момент очень  важен, во-первых, для внешних потребителей информации (банков, инвесторов) при изучении степени финансового риска, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.

Рассмотрим основные показатели эффективности заемного капитала.

1.3. Показатели эффективности использования заемного капитала

Анализ эффективности использования заемного капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий целью:

• оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;
• обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;
• выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;
• спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Анализ эффективности использования  заемного капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий целью:

• оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;
• обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;
• выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;
• спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов [5; с. 166].

Коэффициентный анализ — ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др. Известно множество таких коэффициентов, поэтому для удобства разделим их на несколько групп:

• коэффициенты оценки движения капитала предприятия;
• коэффициенты деловой активности;
• коэффициенты структуры капитала;
• коэффициенты рентабельности и др.

К коэффициентам оценки движения капитала (активов) предприятия относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим.

Коэффициент поступления всего капитала (А) показывает, какую часть средств от имеющихся на конец отчетного периода составляют новые источники финансирования [5; с. 167]:

K_{поступления всего капитала ( A)} = Поступивший капитал ( Aпост) / Стоимость капитала на конец периода ( A_кг)                                                                 (1.1)

Коэффициент поступления собственного капитала (СК) показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства [5; с. 168]:

K_{поступления СК} = Поступивший СК / СК на конец периода                    (1.2)

Коэффициент поступления заемного капитала (ЗК) показывает, какую часть заемного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие долгосрочные и краткосрочные заемные средства [5; с. 168]:

K_{поступления ЗК} = Поступившие заемные средства (ЗК_пост) / ЗК на конец периода                                                                                                           (1.3)  

Коэффициент выбытия заемного капитала показывает, какая его часть выбыла в течение отчетного периода посредством возвращения кредитов и займов и погашения кредиторской задолженности [5; с. 169]:

K_{выбытия ЗК} = Выбывшие заемные средства / ЗК на начало периода     (1.4)

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свой капитал. Как правило, к этой группе относятся различные коэффициенты оборачиваемости: оборачиваемость кредиторской задолженности; оборачиваемость заемного капитала.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности (КЗ) и показывает, сколько компании требуется сделать оборотов инвестиционного капитала для оплаты выставленных ей счетов [5; с. 169]:

Оборачиваемость кредиторской задолженности (обороты) = Себестоимость реализованной продукции / Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности                                                                         (1.5)

Коэффициенты оборачиваемости можно рассчитывать в днях. Для этого необходимо количество дней в году (366 или 365) разделить на рассчитанные выше коэффициенты оборачиваемости. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для осуществления одного оборота КЗ, ИК, СК и ЗК.

Коэффициенты структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности. Речь идет о коэффициенте собственного капитала, коэффициенте заемного капитала и коэффициенте соотношения собственного капитала к заемному.

Может рассчитываться также коэффициент заемного капитала, выражающий долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования валюты баланса (ВБ). Этот коэффициент является обратным коэффициенту независимости (автономии) [5; с. 170]:

К_ЗК = ЗК / А = ЗК / ВБ                                                                          (1.6)

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала характеризует степень зависимости организации от внешних займов (кредитов) [5; с. 170]:

К_соотн = ЗК / СК                                                                                       (1.7)

Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству. Рассмотрев теоретические аспекты анализа эффективности использования заемных средств, перейдем к рассмотрению анализа эффективности использования заемных средств на примере предприятия.

2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ В ООО «РУБЦОВСКИЙ ЛДК»

2.1. Краткая характеристика предприятия

Общество с  ограниченной ответственностью «Рубцовский ЛДК» создано по решению единственного Участника Общества 1 февраля 2000 года, в соответствии с Гражданским кодексом РФ и Федеральным законом РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью», с целью ведения предпринимательской деятельности и получения прибыли. ООО «Рубцовский ЛДК» является юридическим лицом, действует на основании Устава и закона РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» и в соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации.

Участниками Общества являются граждане Российской Федерации.

Полное фирменное  наименование — Общество с ограниченной ответственностью «Рубцовский ЛДК». Сокращенное наименование - ООО «Рубцовский ЛДК».

ООО «Рубцовский ЛДК» зарегистрировано постановлением Администрации г. Рубцовска № 3987 25 февраля 2000 г. и расположено по адресу г. Рубцовск, Тракторная 41. Уставный капитал ООО «Рубцовский ЛДК» полностью состоит из доли учредителей – физических лиц. Учредители не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с деятельностью ООО «Рубцовский ЛДК», в пределах стоимости внесенного им вклада.

ООО «Рубцовский ЛДК» имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, а также может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Высшим органом ООО «Рубцовский ЛДК» является его единственный участник – учредитель. ООО «Рубцовский ЛДК» осуществляет свою деятельность в соответствии с действующим законодательством РФ, ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», Уставом общества.

Целью деятельности предприятия является извлечение прибыли. ООО «Рубцовский ЛДК» для достижения уставных целей осуществляет следующие виды деятельности:

- оказание коммерческих, посреднических услуг для юридических  и физических лиц;

- заготовка,  хранение, переработка и изготовление  изделий из древесины;

- производство пиломатериалов и столярных изделий;

- розничная  и оптовая торговля;

- изготовление  строительных материалов и конструкций;

- оказание бытовых,  транспортных, складских и иных  услуг.

Предметом деятельности исследуемого предприятия являются любые виды деятельности, не противоречащие целям деятельности общества и не запрещенные действующим законодательством РФ, в т.ч. осуществлении деятельности: в сфере материального производства и внепроизводственной сфере. ООО «Рубцовский ЛДК» имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на место нахождения общества. Для осуществления текущей деятельности предприятием открыт расчетный счет № 40702810008010108298 в Рубцовском ОСБ №8605.

Основные технико-экономические  показатели являются обобщающими параметрами предприятия. Все вместе эти показатели отражают общее состояние дел на предприятии в производственно-технической, хозяйственно-финансовой, инновационной, коммерческой, социальной сферах. Каждый показатель в отдельности обобщенно характеризует одно из направлений его внутренней или внешней деятельности (Приложение 1).

Объем реализованной  продукции 2011 г. по сравнению с 2010 г. увеличился на 125168 тыс. руб., а по сравнению с 2009 г. на 98111 тыс. руб. В 2010 г. имел место спад деловой активности предприятия, что отразилось на объеме реализованной продукции,- он снизился на 27057 тыс.руб.

Коэффициент использования производственной мощности по сравнению 2011 г. с 2010 г. увеличился на 0,13%, а 2010 г.с 2009г. на 0,02%. Показатель стоимости основных производственных фондов по сравнению 2010 г. с 2009 г. возрос на 2941 тыс. руб., а по сравнению 2011 г. с 2010 г. снизился на 548 тыс. руб., в связи с тем, что на предприятии была проведена реконструкция производственно технической базы. Фондоотдача основных производственных фондов по показателю реализованной продукции в 2010 г. по сравнению с 2009 г. снизился на 0,52 руб., а в 2011 г. по сравнению с 2010 г. увеличился на 1,76 руб., что свидетельствует о повышении эффективности использования основных производственных фондов.

Среднегодовая численность по сравнению 2011 г. с 2010 г. снизилась на 217 человек, а по сравнению 2010 г. с 2009 г.– на 45 человек. Производительность труда одного работающего по сравнению 2010 г. с 2009 г. снизилась на 14,5 тыс. руб., а по сравнению 2011 г. с 2010 г. увеличилась на 159,2 тыс. руб., что говорит об эффективности использования трудовых ресурсов. Среднемесячная оплата труда по сравнению 2011 г. с 2010 г. увеличилась на 1,84 тыс. руб., а по сравнению 2010 г. с 2009 г. увеличилась на 0,34 тыс. руб.

Полная себестоимость  продукции в 2010 г. сначала снизилась на 9417 тыс. руб., а потом возросла в 2011 г. на 115431 тыс. руб. Такую же динамику имел и объем продаж на предприятии. Поэтому прибыль от реализации продукции в 2011 г. по абсолютной величине превысила уровень 2010 г. на 4737 тыс. руб., однако по сравнению 2010 г. с 2009г. прибыль от реализации продукции снизилась на 16675 тыс. руб. Рентабельность продаж по сравнению 2010 г. с 2009 г. снизилась на 6,82 %, а затем увеличилась на 0,88% в 2011 г.. Рост рентабельности связан, прежде всего, с ростом объема выручки от реализации в 2011 г. по сравнению с 2010 г., что привело к увеличению показателя прибыли на предприятии в 2011 г.

2.2. Анализ структуры и динамики заемных средств

Предприятие минимально использует долгосрочные кредиты и займы. В структуре краткосрочных пассивов доля краткосрочных кредитов и займов также очень незначительна, а в 2011 году и вовсе отсутствует. Такая ситуация обусловлена несколькими факторами. Одним из них является сложность процедуры получения кредита, опасений по поводу невозможности своевременной выплаты. Кроме того, большую часть товаров и материалов ООО «Рубцовский ЛДК» приобретает с отсрочкой платежа, что обусловливает высокую долю задолженности перед поставщиками и подрядчиками в структуре источников финансирования деятельности предприятия [6; с. 197].