Анализ финансово-хозяйственной деятельности. 24

ФГБОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный политехнический университет»

 

ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ И МЕНЕДЖМЕНТА

КАФЕДРА «ФИНАНСЫ И ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ»

 

 

 

 

 

 

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

по дисциплине " Анализ финансово-хозяйственной деятельности "

на тему "Анализ финансово-хозяйственной деятельности"

 

Вариант задания № 10

 

 

 

 

 

Выполнил студент

 гр.  з5076/21 Н.С. Истратова                    ______________________________________

                                                                   (подпись)    

 

 

 Проверил  доц., к.э.н. Т.Ю. Кудрявцева             ______________________________________

                                                                                                  (подпись,оценка)

                                                

                                                            «______»_______________2011г.

 

 

 

 

 

 

 

 

Санкт Петербург

2012

 

Оглавление

 

 

 

Введение

В современных экономических  условиях, характеризующихся динамичностью развития, возрастает значение эффективности управления хозяйствующими субъектами. От качества принимаемых управленческих решений во много зависят результаты хозяйственной деятельности. Анализ финансово-хозяйственной деятельности  является одной из функций системы управления организацией и играет важную роль в обосновании управленческих решений.

Целью  выполнения курсового  проекта по анализу финансово-хозяйственной деятельности предприятия является освоение методов качественного и количественного анализа внешней финансовой отчетности предприятия. В процессе курсового проектирования изучаются практические навыки финансового анализа, позволяющего охарактеризовать платежеспособность анализируемого объекта, финансовое состояние и финансовую устойчивость, эффективность деятельности, тем самым снизить неопределенность, связанную с принятием экономических решений.

Курсовое проектирование предусматривает использование знаний, полученных при изучении дисциплин "Экономический анализ", "Бухгалтерский учёт", "Финансовый менеджмент", "Статистика", "Финансы предприятий".

 

Раздел 1. Задание по курсовому проектированию

Анализ финансово-хозяйственной  деятельности заключается в применении аналитических инструментов и методов к показателям финансовых документов с целью выявления существенных связей и характеристик, необходимых для принятия управленческих решений. С целью структурирования аналитических процедур анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятие рассматривается как самостоятельный имущественно-хозяйственный комплекс, который может быть охарактеризован с позиции имеющегося у него экономического потенциала. В научной литературе известны различные подходы к определению этого понятия, в частности, Ковалев В.В. предлагает понимать под экономическим потенциалом способность предприятия достигать поставленные перед ним цели, эффективно используя имеющиеся у него материальные, трудовые и финансовые ресурсы [3]. Для формализованного описания экономического потенциала можно основываться на бухгалтерской отчетности, представляющей - собой некоторую модель коммерческой организации. В этом случае выделяются две стороны экономического потенциала: имущественное положение коммерческой организации (имущественный потенциал) и ее финансовое положение.

Имущественное положение характеризуется величиной, составом и состоянием активов, которыми владеет и распоряжается коммерческая организация для достижения своей цели. Достаточно подробная характеристика имущественного потенциала в динамике приводится в активе баланса (форма № 1). Он изменяется с течением времени за счет различных факторов, главным из которых являются достигнутые за истекший период финансовые результаты, приведенные в отчете о прибылях и убытках (форма № 2). Характеристика финансового положения может быть выполнена как с позиции краткосрочной, так и с позиции долгосрочной перспективы. В первом случае говорят о ликвидности и платежеспособности организации, во втором случае - о ее финансовой устойчивости.

Логика проведения углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия строится на оценке состояния и динамики имущественного и финансового положения предприятия за счет достигнутых финансовых результатов (см. рис. 1).

 

 

 

 

Обозначения:

ЭП₀ , ЭП₁ – экономический потенциал коммерческой организации на начало и конец отчетного периода соответственно;

ИП₀, ИП₁ – имущественное положение коммерческой организации на начало и конец отчетного периода соответственно;

ФП₀, ФП₁ – финансовое положение коммерческой организации на начало и конец отчетного периода соответственно;  

ФР – финансовые результаты, достигнутые за отчетный период.

Рис. 1.  Логика анализа  финансово-хозяйственной

 деятельности предприятия [3]

 

Основываясь на представленной схеме, выделены пять этапов выполнения курсового проекта. Первый этап необходим для получения общего представления о деятельности предприятия, поэтому носит название экспресс анализа.  Начиная со второго этапа выполнения курсового проекта, проводится углубленный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, включающий анализ имущественного потенциала, финансового положения и результативности деятельности предприятия. Эти этапы обеспечивают логическую взаимосвязь показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия и полноту анализа. Пятый этап выполнения курсового проекта является заключительным и позволяет сделать обобщающий вывод о состоянии и динамики экономического потенциала предприятия за счет достигнутых финансовых результатов и определить направления совершенствования финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

 Таким образом, курсовой проект по анализу финансово-хозяйственной деятельности состоит из следующих пунктов:

 

 

 

1. Экспресс анализ финансовой отчетности

0. 1.1. Выявление больных статей отчетности и ознакомление с ключевыми индикаторами

• 1.2. Обобщенный анализ  структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования

2. Анализ имущественного потенциала предприятия

0. 2.1. Построение агрегированного баланса

• 2.2. Расчет и анализ сравнительного аналитического баланса

3. Анализ финансового положения предприятия

0. 3.1. Оценка ликвидности баланса

• 3. 2. Анализ финансовой устойчивости на базе абсолютных показателей

• 3.3. Анализ финансового положения на базе относительных показателей

4. Анализ результативности деятельности предприятия

4.1. Анализ факторов формирования прибыли

• 4.2. Расчет показателей деловой активности

• 4.3. Оценка эффективности использования оборотных активов

• 4.4. Анализ показателей рентабельности

• 4.5. Факторный анализ рентабельности собственного капитала

5. Заключение о результатах и динамике  финансово-хозяйственной деятельности предприятия

 

Исходной информационной базой курсового проекта является внешняя финансовая отчетность предприятия: бухгалтерский баланс (форма № 1) и отчет о прибылях и убытках (форма № 2) (см. приложение 1).

 

 

 

 

 

 

 

 

Раздел 2. Описание этапов выполнения курсового проекта

 

1. Экспресс анализ финансовой отчетности

Цель экспресс-анализа – получение оперативной, наглядной и простой оценки финансового состояния предприятия и  динамики его развития. Он состоит  из следующих этапов: просмотр отчета по формальным признакам; ознакомление с заключением аудитора и с учетной политикой предприятия; выявление «больных» статей отчетности и их оценка в динамике; расчет ключевых индикаторов; чтение пояснительной записки; общая оценка имущественного и финансового положения; формулирование выводов по результатам анализа. В условиях ограниченности информационной базы анализа в курсовом проекте необходимо выполнить только следующие этапы экспресс-анализа:

1. Выявление больных статей отчетности и ознакомление с ключевыми индикаторами

Больные статьи отчетности отражают  явные недостатки работы предприятия и делятся на две группы:

1. свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и сложившимся плохом финансовом положении: «Непокрытые убытки прошлых лет» (ф. №1);  «Непокрытый убыток отчетного периода» (ф. № 1), «Кредиты и займы, непогашенные в срок» (ф. № 5); «Кредиторская задолженность просроченная» (ф. № 5); «Векселя выданные просроченные» (ф. № 5). «Кредиты и займы, непогашенные в срок» (ф. № 5) следует оценивать в динамике (хроническая неудовлетворительная работа, ухудшение финансового положения в отчетном периоде)
2. свидетельствующие об определенных недостатках в работе организации: «Дебиторская задолженность просроченная» (ф. № 5); «Векселя полученные просроченные» (ф. № 5); «Дебиторская задолженность списанная на финансовые результаты» (ф. № 5). Значимость сумм по этим статья в отношении устойчивости финансового положения зависит от  их удельного веса в валюте баланса.

Ознакомление с ключевыми индикаторами сводится к составлению сводных таблиц, отражающих динамику объема реализации, прибыли, активов и т.д.

Общая оценка динамики основных показателей базируется на оценке динамики активов предприятия путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов.

Оптимальным является следующее  сочетание:

,           (1)   

где – темпы прироста активов, %,

В₀,  В₁ – величина активов или валюта баланса (ф. № 1) на начало и конец периода соответственно, руб.,

 – темпы прироста выручки от продаж, %,

 N₀, N₁- выручка от продаж (ф. № 2) на начало и конец периода соответственно, руб.,

 – темпы прироста чистой прибыли, %,

P₀, Р₁ – чистая прибыль (ф. № 2) на начало и конец периода соответственно, руб.

Приведенное соотношение (1) является «золотым правилом бизнеса», оно свидетельствует о повышении эффективности деятельности предприятия. Последнее неравенство означает, что объем реализации возрастает более высокими темпами, чем прирост активов, т.е. ресурсы коммерческой фирмы используются более эффективно. Следующее неравенство означает, что прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует о снижении издержек производства и обращения.

Результаты анализа оформляется в виде таблицы 1.

 

Таблица 1

Сопоставление темпов прироста активов с темпами прироста финансовых

 результатов

Показатели	Значение на начало отчетного периода, тыс. руб.	Значение на конец отчетного периода, тыс. руб.	Темпы прироста, %
1. Величина активов	2305	2726	18
2. Выручка от продаж	1800	2000	11
3. Чистая прибыль	1304	1095	-16

 

В результате проведенных  расчетов сделаем вывод о динамике деятельности предприятия и эффективности использования ресурсов.

Если выполняется следующее  неравенство: , т.е. темпы прироста прибыли больше прироста активов, а темпы прироста выручки – меньше, то повышение эффективности использования активов происходило за счет роста рентабельности продаж, т.е. либо за счет роста цен на продукцию, либо за счет снижения себестоимости реализованной продукции (снижения коммерческих и управленческих расходов), либо за счет изменения натуральной структуры реализации в пользу высокорентабельных видов продукции.

Если выполняется следующее  неравенство: , т.е. темпы прироста прибыли и выручки меньше прироста активов, это свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия.

Однако, возможны и отклонения от идеальной зависимости, которые нельзя расценивать как негативные. В частности причинами нарушения неравенств могут быть освоение новых перспективных приложений капитала, реконструкция и модернизация действующих производств.  Такая деятельность сопряжена с большими финансовыми вложениями, которые в данный период могут еще не окупиться.

Приведенный пример расчета  в таблице 1 основан на финансовой отчетности предприятия, представленной в приложении 1. Полученные рас- четы показали, что за отчетный период масштабы деятельности предпри- ятия увеличились, что отражает рост активов на 18% и выручки на 11%, издержки производства и обращения возрастают, так как прибыль уменьшается. Выполняется (-16%>11%<18%), следовательно, эффективность деятельности предприятия уменьшается.

 

1.2. Обобщенный  анализ  структуры и динамики  средств предприятия и источников их формирования

Общая оценка имущественного и финансового положения подразумевает изучение укрупненной структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования.

Укрупнено активы предприятия состоят из внеоборотных и оборотных активов.

Структура активов предприятия характеризует удельный вес внеоборотных и оборотных активов в общей величине активов и коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов.

Удельный вес внеоборотных активов  в общей величине активов  в процентном отношении рассчитывается по формуле:

,          (2)

где F – величина внеоборотных активов на отчетную дату по остаточной стоимости (ф. № 1), руб., Е – величина оборотных активов на отчетную дату (ф. № 1), руб. Удельный вес оборотных активов в общей величине активов рассчитывается аналогичным образом.

Коэффициент соотношения оборотных  и внеоборотных активов рассчитывается по формуле:

            (3)

Значение коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями. В ходе анализа следует обращать внимание на резкие изменения коэффициента, что характеризует изменение структуры активов и может отражать неблагоприятные тенденции.

Анализ динамики характеризуется  изменением абсолютных величин и удельных весов активов предприятия и их составляющих.

Пример укрупненного анализа структуры и динамики активов предприятия представлен в таблице 2.

В результате проведенных  расчетов сделаем вывод о структуре активов предприятия и предположение об отраслевой специфике предприятия, оценить динамику деятельности и изменения в структуре активов.

 

Таблица 2

Анализ укрупненной  структуры и динамики активов предприятия

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб.		Удельный вес в общей величине активов, %		Изменение
	на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	абсолютных величин, тыс. руб.	удельного веса, %
1. Внеоборотные активы	1220	1450	53	53	230	0
2. Оборотные активы	1085	1276	47	47	191	0
Итого активов	2305	2726	100	100	421
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	0,89	0,88

 

В нашем примере анализ укрупненной структуры активов  предприятия показал, что активы предприятия на 53 % состоят из внеоборотных и на 47% из оборотных. Можно предположить, что данное предприятие относятся к не капиталоемкой отрасли промышленности. За отчетный период структура активов не изменилась: удельный вес оборотных активов не изменился 0%, внеоборотных также остался прежним, что также подтверждает незначительное уменьшение коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов с 0,89 до 0,88. За отчетный период наблюдается положительная динамика расширения деятельности предприятия – произошло увеличение внеоборотных активов на 230 тыс. руб., которые на конец периода составили 1 млн. 450 тыс. руб., и увеличение оборотных активов на 191 тыс. руб., которые на конец периода составили 1 млн. 276 тыс. руб.

Обобщенно источники средств делятся на собственные и заемные, которые рассчитываются по данным бухгалтерского баланса.

Собственный капитал (И^С) = капитал и резервы (стр. 490 ф. № 1) + доходы будущих периодов (стр. 640 ф. № 1)

Заемные средства (З) = долгосрочные обязательства (стр. 590 ф. № 1) + краткосрочные обязательства (стр. 690 ф. № 1) – доходы будущих периодов (стр. 640 ф. № 1).

Предварительный анализ структуры и динамики пассивов предприятия включает расчет абсолютных величин, удельного веса собственного и заемного капитала в общей величине пассивов и изменение абсолютных величин и удельных весов. Расчеты показателей проводятся по аналогии с расчетами, которые осуществлялись при анализе активов. Пример укрупненного анализа структуры и динамики пассивов предприятия представлен в таблице 3.

Структуру пассивов характеризуют  коэффициенты автономии (к_а) и соотношения заемных и собственных средств (к_з/с):

,          (4)

           (5)

Нормальные ограничения  для коэффициентов: и означают, что обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оценивается рост коэффициента автономии и уменьшение коэффициента соотношения собственных и заемных средств, свидетельствующих об увеличении финансовой независимости предприятия.

Таблица 3

Анализ укрупненной  структуры и динамики пассивов предприятия

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб.		Удельный вес в  общей величине пассивов, %		Изменение
	на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	абсолютных величин, тыс. руб.	удельных весов, %
1. Собственный капитал	1835	1915	80	70	80	-9
2. Заемные средства	470	811	20	30	341	9
Итого пассивов	2305	2726	100	100	421
Коэффициент автономии	0,80	0,70
Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств	0,26	0,42

 

В результате проведенных  расчетов сделаем вывод о том, могут ли  обязательства предприятия быть покрыты собственными средствами,  и о степени финансовой независимости предприятия и ее динамике.

В нашем примере предприятие  финансирует свои активы на 70% за счет собственных средств, которые на конец периода составили 1 млн. 915 тыс. руб., и на 30% за счет заемных, которые  составили 811 тыс. руб. За отчетный период структура пассивов незначительно изменилась – удель-ный вес собственного капитала сократился на 9%, а заемного увеличился на 9%, что отражает увеличение финансовой зависимости предприятия. Коэффициенты автономии и соотношения заемных и собственных средств соответствуют нормативным значениям, т.о. предприятие является финан-сово независимым. Динамика коэффициентов (снижение к_а и увеличение к_з/с) также показывает увеличение финансовой зависимости. Подобная динамики обусловлена более быстрыми темпами роста заемных средств по сравнению с собственным капиталом.

По результатам экспресс анализа рекомендуется систематизировать выявленные положительные и отрицательные тенденции и сделать предварительный вывод об общем имущественном и финансовом положении предприятия их динамики.

2. Анализ имущественного положения предприятия

1.  Построение агрегированного баланса

Для анализа имущественного положения предприятия осуществляется трансформация исходной бухгалтерской отчетности. Она заключается в представлении баланса в форме облегчающей расчет основных аналитических коэффициентов, обеспечивающего наглядность и пространственно-временную сопоставимость. Это достигается построением уплотненного (свернутого) баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей и их перекомпоновки.

Пример агрегированного баланса представлен в таблице 4. В скобках каждой укрупненной статьи или раздела баланса указаны строки баланса (ф. № 1), которые необходимо включить в данную статью или раздел.

 

Таблица 4

Агрегированный баланс (в тыс. руб.)

Разделы и статьи баланса	Значение на начало периода	Значение на конец периода
1. Внеобротные активы (стр. 190, 230)	1240	1475
2. Оборотные активы (стр. 210, 220, 240, 250, 260, 270)	1065	1251
2.1. Запасы (стр. 210 и 220)	740	875
2.2. Дебиторская задолженность и  прочие оборотные активы (стр. 240, 270)	60	80
2.3. Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения (стр. 250 и 260)	265	296
Баланс активов (стр. 300)	2305	2726
1. Собственный капитал (стр. 490, 640)	1835	1915
2. Долгосрочные кредиты и займы  (стр. 590)
3. Краткосрочные обязательства  (стр.610, 620, 630, 650, 660)	470	811
3.1 Краткосрочные кредиты  и  займы (стр. 610)	280	430
3.2. Кредиторская задолженность  и прочие пассивы (стр. 620, 630, 650, 660)	190	381
Баланс пассивов (стр. 700)	2305	2726

 

2.2. Расчет и анализ сравнительного аналитического баланса

Агрегированный баланс используют при проведении вертикального и горизонтального анализа. Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям и разделам берутся в процентах к валюте баланса. Необходимость проведения вертикального анализа обусловлена следующими факторами:

• переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;
• относительные показатели в определенной степени сглаживают влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности.

Горизонтальный анализ включает построение показателей динамики статей и разделов баланса в относительных величинах или в процентах к их базисным значениям и расчет относительных темпов роста (снижения).

Темпы роста (снижения) в  процентах рассчитываются по формуле:

Т^рост= ,           (6)

где - абсолютное изменение статьи баланса за период, руб., А₀ – величина статьи баланса на начало периода, руб.

Цена одно процента изменения или удельный вес изменений по статьям к итоговому изменению баланса рассчитывается по формуле:

Ц= ,          (7)

где - абсолютное изменение валюты баланса, руб.

Сравнительный аналитический баланс объединяет результаты вертикального и горизонтального анализа баланс. Пример сравнительного аналитического баланса представлен в таблице 5.

По результатам анализа  сравнительного аналитического баланса сделаем выводы о состоянии, структуре и динамике активов предприятия, источников их финансирования и их составляющих.

В нашем примере величина внеоборотных активов увеличилась в рассматриваемом периоде на 235 тыс. руб. и составила 1 млн. 475 тыс. руб. Удельный вес внеоборотных активов в валюте баланса вырос с 53,80% до 54,11%. Величина оборотных активов увеличилась за отчетный период на 186 тыс. руб. и составила 1 млн. 251 тыс. руб. Удельный вес оборотных активов в валюте баланса уменьшился с 46,20% до 45,89%. Таким образом, за отчетный период величина активов возросла за счет вложений как во внеоборотные активы, так и в оборотные, произошла незначительная мобилизация активов предприятия.

Величина запасов и  затрат увеличилась на 135 тыс. руб. и составила 875 тыс. руб. на конец периода, ее удельный вес в общей величине акти- вов сократился на 0,01% и составил на конец периода 32,10%. При этом наибольший удельный вес в общей величины запасов составляют сырье и материалы (см. ф. № 1).

Высокая доля внеоборотных активов, а также существенная величина запасов сырья и материалов может свидетельствовать о том, что данное предприятие является производственным.

Уровень дебиторской  задолженности незначительный и  составляет 2,93% от общей величины активы, за отчетный период он практически не изменился. Имеется достаточно большой резерв денежных средств 296 тыс. руб., что составляет 10,86% от общей величины активы, при этом за отчетный период он увеличился на 31 тыс. руб.

За отчетный период структура  активов практически не изменилась. В целом активы увеличились на 421 тыс. руб., при этом 55,82% средств было вложено в увеличение внеоборотных активов, 32,07% в увеличение запасов, 4,75% в расширение возможностей кредитования покупателей и 7,36% вложенных средств остались в кассе и на счетах предприятия. Источником финансирования активов на 19% является собственный капитал и на 81% краткосрочные заемный капитал.

Величина собственных  средств предприятия составляется 70,25% или 1 млн. 915 тыс. руб. на конец периода, что говорит о том, что большая часть активов предприятия финансируется за счет собственных средств. Это соответствует неликвидной структуре активов предприятия, состоящей из внеоборотных активов и запасов на 86,21%. Удельная величина собственных средств сократилась в общей сумме источников формирования средств на 9,36%, что свидетельствует о незначительном увеличении финансовой зависимости предприятия.

Структура заемного капитала за рассматриваемый период практически не изменилась. Предприятие не использует возможности долгосрочного кредитования. Величина краткосрочных заемных средств за рассматриваемый период возросла на 341 тыс. руб. и составила 811 тыс. руб. на конец периода, при этом она увеличилась на 150 тыс. руб. за счет роста краткосрочных кредитов и на 191 тыс. руб. за счет роста кредиторской задолженности. Большая часть заемных средств привлекается в виде краткосрочных кредитов 15,77% от общей величины пассивов, меньше доля бесплатного заемного финансирования 13,98%. Подобная структура заемного капитала может свидетельствовать о низкой эффективности политики финансового планирования.

 

 

Таблица 5 

Сравнительный аналитический баланс

Группы статей	Абсолютные величины, тыс. руб.		Удельные веса групп статей, %		Изменение		Темпы изменения, %	Удельный вес изменений статей к итоговому изменению баланса, %
	на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	абсолютных величин, тыс. руб.	удельных весов, %
1. Внеобротные активы	1240	1475	53,80	54,11	235	0,31	18,95	55,82
2. Оборотные активы	1065	1251	46,20	45,89	186	-0,31	17,46	44,18
2.1. Запасы	740	875	32,10	32,10	135	-0,01	18,24	32,07
2.2. Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы	60	80	2,60	2,93	20	0,33	33,33	4,75
2.3. Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения	265	296	11,50	10,86	31	-0,64	11,70	7,36
Баланс активов	2305	2726	100,00	100,00	421		18,26	100,00
1. Собственный капитал	1835	1915	79,61	70,25	80	-9,36	4,36	19,00
2. Долгосрочные кредиты и займы
3. Краткосрочные обязательства	470	811	20,39	29,75	341	9,36	72,55	81,00
3.1 Краткосрочные кредиты  и займы	280	430	12,15	15,77	150	3,63	53,57	35,63
3.2. Кредиторская задолженность и прочие пассивы	190	381	8,24	13,98	191	5,73	100,53	45,37
Баланс пассивов	2305	2726	100,00	100,00	421		18,26	100,00