Содержание

Введение..................................................................................................3

1. Различные методики анализа финансового состояния предприятия......................................................................................5
1. Соотношение понятий ликвидность и платежеспособность предприятия.....................................................................................................5
2. Анализ формы № 1 «Бухгалтерский баланс».............................................................................................................8
3. Анализ формы №4 «Отчет о движении денежных средств». Анализ денежных потоков.............................................................................................................9
4. Модели прогнозирования банкротства....................................................................................................11
2. Анализ финансового состояния предприятия.............................13
1. Общая характеристика ОАО «Простор».........................................13
2. Анализ баланса предприятия ОАО «Постор»................................15
3. Анализ «Отчета о движении денежных средств» ОАО «Простор»..........................................................................................16
4. Методы прогнозирования банкротства для ОАО «Простор».......18

Заключение............................................................................................20

Список литературы...............................................................................22

Приложение 
 
 
 

Введение.

     Анализ  финансовой отчетности — это процесс, при помощи которого мы оцениваем  прошлое и текущее финансовое положение и результаты деятельности организации.

     Основным  источником информации о деятельности предприятия является бухгалтерская (финансовая) отчетность. Наибольшую информацию для анализа содержат Бухгалтерский баланс (форма № 1) и Отчет о прибылях и убытках (форма № 2), для более детального анализа за финансовый год могут быть использованы данные всех приложений к балансу.

     Анализ  финансовой отчетности — инструмент для выявления проблем управления финансово-хозяйственной деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала и прогнозирования отдельных  показателей.

     Объектом  исследования данной курсовой является методология проведения финансового анализа предприятия. На протяжении долгого времени такие авторы как Н.В.Свиридова, В.В. Ковалев, О.Н.Волкова, И.А.Перонко занимались исследованием данного вопроса. Таким образом изучение анализа финансового состояния предприятия, практика его применения, и перспективы развития данного направления анализа представляется весьма актуальным.

     На  практике обычно применяют стандартные  методики анализа в основном Бухгалтерского баланса, поэтому целью данной курсовой было рассмотрение редко используемых, более детальных и современных принципов и приемов проведения финансового анализа предприятия. При изучении данной темы были поставлены следующие задачи:

     - обобщить исторический опыт и  провести анализ становления  и развития этапов анализа предприятия;

     - выявить наиболее точные, наиболее  практичные, и дающие полную информацию  об состоянии предприятия, показатели  финансового анализа;

     - провести исследование предприятия  ОАО «Простор» с помощью приведенных этапов анализа и сравнить его показатели с нормативными.

     Курсовая  работа состоит из введения, двух глав, заключения, приложения и списка используемых источников. Во введении обоснована актуальность выбранной темы исследования, показана ее теоретическая, методологическая и практическая значимость, дана характеристика степени разработанности проблемы, сформулированы основные элементы научной новизны и важнейшие положения, рекомендации и предложения.

     Каждая  часть состоит из нескольких глав. Первая часть содержит описание сущности и видов финансового анализа, сопоставленны понятия ликвидность и платежеспособность, их значение, описаны часто проводимые на предприятии виды анализа, подробно написаны формулы для вычисления финансовых показателей (все данные строк для вычислений берутся из бухгалтерского баланса Ф№1, а записи, где написано Ф№2 берутся из отчета о прибылях и убытках), приведены наиболее актуальные в наши дни нормативы финансовых коэффициентов (в большей степени для предприятий среднего бизнеса).

     Во  второй части проведен сам финансовый анализ на примере фирмы ОАО «Простор». Здесь можно пронаблюдать «в работе» все методы проведения анализа, разобранные в первой главе. Там же показано какие показатели играют наиболее важную роль, а какие косвенно отражают реальное финансовое состояние предприятия.

     В заключение работы изложены основные выводы и результаты исследования. Показана степень разобранности темы. В приложении приведены данные баланса ОАО «Простор» по которым проводился сам анализ.

     Теоретической основой работы послужили нормативные и законодательные акты, отечественная и зарубежная научная и учебная литература, периодические издания. 
 

1. Различные методики анализа  финансового состояния  предприятия.

1.1. Соотношение понятий «ликвидность» и «платежеспособность» предприятия.

     В настоящее время существует большое количество трактовок понятий «платежеспособность» и «ликвидность» предприятия, при этом единый подход к определению их содержания отсутствует. Это порождает определенные трудности при оперировании этими терминами, особенно в тех случаях, когда они употребляются в содержательной части различных методик и алгоритмов диагностики несостоятельности хозяйствующих субъектов.

     По своей сути несостоятельность предприятий - это нарушение его финансового равновесия, которое определяют двумя взаимосвязанными критериями - недостаточностью имущества для оплаты задолженности, что влечет за собой платежную неспособность (неспособность должника к платежам) и уровнем этой задолженности (финансовая зависимость от заемных источников финансирования). Первый из этих критериев в экономической литературе, как правило, связывают с нарушением платежеспособности или ликвидности.

     Понятия «платежеспособность» и «ликвидность»  являются довольно близкими по своему экономическому смыслу, поэтому в экономической литературе встречаются две противоположные точки зрения на то, следует или нет разграничивать эти дефиниции.

     К первой группе ученых, рассматривающих  ликвидность и платежеспособность как тождественные экономические категории, можно отнести И. Бланка, Ю. Бригхема, Л. Гапенски и др., в том числе и тех, которые принимали участие в разработке методических рекомендаций по проведению оценки финансового состояния, утвержденных постановлениями Правительства РФ № 498, от 20.05.1994 г., № 367 от 25.06.2003 г., и приказом ФСФО России № 16 от 23.01.2001 г.

     Так, И. Бланк в своих многочисленных трудах по финансовому менеджменту  подчеркивает, что платежеспособность (ликвидность) - это возможность предприятия своевременно рассчитаться по своим текущим обязательствам за счет оборотных активов различного уровня ликвидности. Ю. Бригхем и Л. Гапенский определяют ликвидность и платежеспособность предприятия как способность осуществлять денежные выплаты в объеме и в сроки, предусмотренные контрактами. Предприятие, являющееся ликвидным, подчеркивают авторы, в состоянии осуществлять свою текущую производственную деятельность, т.е. у него имеется достаточно средств, чтобы произвести необходимые выплаты работникам, поставщикам и инвесторам, заплатить налоги и тд.

     Особое  внимание обратим на то, как платежеспособность и ликвидность интерпретируется в методических указаниях Правительства РФ и ФСФО России. В соответствии с Приложением 1 к постановлению Правительства РФ № 498 существует система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, которая состоит из показателей текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами.

     На  основе этих критериев структура  баланса предприятия признается удовлетворительной или неудовлетворительной, а предприятие платежеспособным или неплатежеспособным. Основаниемдля признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной является невыполнение хотя бы одного из неравенств. Далее рассчитываются коэффициенты возможного восстановления платежеспособности (при признании структуры неудовлетворительной) или утраты платежеспособности (при признании структуры удовлетворительной).

     В сущности, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности представляет собой отношение расчетного (прогнозного) коэффициента текущей ликвидности к его критериальному значению. Исходя из этого, можно сделать вывод, что согласно данной методике уровень коэффициента текущей ликвидности напрямую характеризует платежеспособность предприятия. Согласно постановлению Правительства РФ № 367 и приказу ФСФО России N°16 основными показателями оценки платежеспособности предприятия являются коэффициенты ликвидности (абсолютной, быстрой и текущей).

     Таким образом, первая группа ученых предлагает не дифференцировать понятия ликвидности и платежеспособности и понимать под ними способность предприятия своевременно рассчитаться по своим текущим обязательствам за счет оборотных активов различного уровня ликвидности путем расчета коэффициентов ликвидности, определяющих платежные возможности предприятия. Данную точку зрения не разделяет вторая группа авторов, считающих, что говорить о тождественности понятий ликвидности и платежеспособности не корректно. В числе сторонников второй позиции можно выделить В. Ковалева, Г. Поляка, А. Гаврилову, А. Попова и др.

     Согласно  утверждению Г. Поляка платежеспособность предприятия - это наличие у него денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности в объеме, достаточном для покрытия его краткосрочных обязательств. Характеризуя понятие ликвидности, автор определяет ее как способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы, т.е. своевременно и полностью рассчитаться по долгам имеющимися оборотными активами.¹

     А. Гаврилова и А. Попов дают следующие определения. Ликвидность - это способность предприятия погашать в установленное время (а в отдельных случаях - и с нарушением сроков оплаты) свои обязательства за счет оборотных активов, а платежеспособность - наличие свободных расчетных средств (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), достаточных для немедленного погашения требований кредиторов, пролонгировать которые невозможно.²

     B. Ковалев, говоря о ликвидности  предприятия, имеет в виду наличие  у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения. Платежеспособность он определяет как наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для немедленного погашения кредиторской задолженности.³

     Таким образом, вторая группа ученых предлагает определять ликвидность как способность  предприятия отвечать по своим текущим  обязательствам имеющимися у него оборотными активами, а платежеспособность - возможность предприятия погасить требования кредиторов краткосрочного характера за счет денежных средств и их эквивалентов. Отметим, однако, что разграничивая данные дефиниции, ни один из авторов не поставил перед собой задачи их формализации в виде математических формул.

     В дискуссии о понятии «платежеспособности» все авторы сходятся во мнении, что  погашение «срочных» обязательств должно происходить только за счет денежных средств и приравненных к ним краткосрочных финансовых вложений. Однако в условиях несостоятельности (банкротства) денежные средства предприятие может получить, как правило, только за счет уменьшения (продажи) части активов. К. сожалению, на этом никто не акцентирует внимания, а между тем это является очень важным аспектом категории платежеспособности. Поэтому мы считаем, что при определении платежеспособности под активами, направляемыми на погашение «срочного» капитала, следует понимать чистые активы в денежной форме.

     Критический анализ трактовок понятий «ликвидность» и «платежеспособность» позволяет выделить ряд сущностных отличительных черт этих категорий.

     В частности, в отношении ликвидности  это следующие:

     - ее отождествляют со способностью погасить текущие (краткосрочные) обязательства;

     - источником покрытия обязательств выступают оборотные активы;

     - способность погашения долгов  связывают с определенным отчетным  периодом, зачастую и с нарушением сроков погашения.

     Характерными  чертами платежеспособности являются такие:

     - онаявляется индикатором финансовой  устойчивости предприятия, т.к. связана с понятием капитала (заемного);

     - отражает собой способность погашения всех обязательств предприятия как краткосрочного, так и долгосрочного характера в установленные контрактами сроки;

     - источником покрытия обязательств  выступают чистые активы, выраженные в денежной форме.

     В заключение сформулируем наиболее, на наш взгляд, удачные определения  ликвидности и платежеспособности.

     Ликвидность - способность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов в определенном отчетном периоде.

     Платежеспособность - возможность предприятия немедленно погасить требования кредиторов, по которым наступили сроки оплаты за счет чистых активов в денежной форме.

1.2. Анализ формы № 1 «Бухгалтерский баланс».

     Из  всех форм финансовой отчетности наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния организации является бухгалтерский баланс (форма № 1). Бухгалтерский баланс характеризует в денежной оценке финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату. Актив баланса строится в порядке возрастающей ликвидности средств, то есть в прямой зависимости от скорости превращения этих активов в процессе хозяйственного оборот в денежную форму.

     Ликвидность баланса — степень покрытия обязательств организации ее активами, которая отражает скорость возврата в оборот денег, вложенных в различные виды имущества и обязательств. От того, сколько времени займет этот процесс, зависит степень ликвидности.

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

     В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы opганизации разделяются на следующие группы:

     •    AI. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

     А1 = Денежные средства + Краткосрочные  финансовые вложения.

     •     А2. Быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

     А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность.

     •    A3. Медленно реализуемые активы — статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем черед 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

     A3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + прочие оборотные активы.

     •      А4. Трудно реализуемые активы — статьи раздела I актива баланса внеоборотные активы.

     А 4 = Внеоборотные активы.

     Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты:

     •  П1. Наиболее срочные обязательства— к ним относится кредиторская задолженность. П1 = Кредиторская задолженность.

     •   П2. Это краткосрочные пассивы это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

     П2 = Краткосрочные заемные средства + задолженность участникам по выплате  доходов + прочие краткосрочные обязательства.

     •       П3. Долгосрочные пассивы — это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, то есть долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

     ПЗ  ~ Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей.

     •       П4. Постоянные пассивы или устойчивые — это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

     П4 = Капитал и резервы (собственный  капитал организации).

     Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

     Бухгалтерский баланс является ликвидным, если соблюдаются  следующие неравенства: А1 > П1; А2 > П2; A3 > ПЗ; А4<П4.⁴

3. Анализ  формы №4 «Отчет о  движении денежных средств». Анализ денежных потоков.

     Чтобы получить представление о реальном движении денежных средств на предприятии, оценить синхронность поступлений и платежей, а также увязать прибыль с состоянием денежных средств, следует проанализировать все направления поступления денежных средств, а также их выбытия.

     Главная цель анализа движения денежных средств  — оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов. Платежеспособность и ликвидность предприятия зачастую находятся в зависимости от реального денежного оборота предприятия в виде потока денежных платежей, проходящих через счета хозяйствующего субъекта. Поэтому анализ движения денежных средств существенно дополняет методику оценки ликвидности и платежеспособности и дает возможность более объективно оценить финансовое благополучие предприятия. Анализ денежных средств проводят по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности по формам 1, 2, 4, 5.

     Основным  документом для изучения денежных потоков  является отчет о движении денежных средств (ф. № 4), с помощью которого можно установить: степень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников; зависимость фирмы от внешних источников поступления средств; дивидендную политику в настоящий период и прогноз на будущее; финансовую эластичность, т.е. способность предприятия создать денежные резервы (чистый приток денежных средств); реальное состояние платежеспособности за истекший период (квартал) и прогноз на следующий краткосрочный период.

     Анализ  отчета о движении денежных средств  должен отражать источники внутреннего, внешнего финансирования и направления использования средств. В процессе анализа выявляют, из каких источников предприятие получило денежные средства и по каким направлениям шло их потребление, какая статья баланса являлась источником пополнения денежных средств, а какая вызывала устойчивый их расход. Получаемая в результате анализа информация важна как для оценки платежеспособности, так и для планирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия и оценки его перспектив.

     Целью анализа денежных потоков – это  выявление причин диффицита или избытка денежных средств и выявления источников их поступления и направления расходования. Основным документом, позволяющим проянализировать денежные потоки являеться «Отчет о движении денежных средств». С его помощью можно выявить:

1. степень финансирования текущей инвестиционной деятельности за счет собственных источников;
2. зависимотсь предприятия от внешних источников поступлений;
3. дивидентную политику в настоящий период и прогноз на будущее;
4. финансовую эластичность, т.е. способность предприятия создавать денежные резервы;
5. состояние платежеспособности за истекший период и на будущее.

Если  в процессе анализа «отчета о  движении капитала» выявляются притоки, то необходимо ответить на ряд вопросов:

- не  произошел ли приток средств  за счет увеличения задолженности, которая потребует погашения (оттока);

- растет  ли акционерный капитал за  счет дополнительной эмиссии  акций;

- не  было ли распродажи иммущества;

- сокращаются  ли материально производственные  запасы;

- снижаются  ли остатки готовой продукции  на складах;

- своевременно  ли взискиваются дебеторская  задолженность.

Причинами диффицита денежных средств могут  быть:

- низкая  рентабельность собственного капитала  и продаж;

- отвлечение  денежных среств в изменение  запасы товарно-материальных ценностей  и затраты незавершенного производства;

- капитальные  затраты сверх имеющихся источников  покрытия;

- высокие  налоги;

- большие дивидентные выплаты;

- черезмерная  доля заемного капитала и связанные  с этим высокие выплаты на погашение кредитов и займов;

- снижение оборачиваемости обротных активов и как следствие дополнительное привлечение в оборот предприятия денежных средств.

1.4. Модели прогнозирования  банкротства.

     Одна  из целей финансового анализа  – своевременное выявление признаков  банкротства предприятия. Оно в первую очередь связано с неплатежеспособностью предприятия.

     В соответствии с действующим в  России законодательством, основанием для признания предприятия банкротом  является невыполнение ими своих  обязательств по оплате товаров, работ, услуг по истечении трех месяцев со дня наступления срока оплаты. В отношении государственных предприятий, кроме того, действует порядок, утвержденный  постановлением Правительства РФ, в соответствии с которым они подпадают под действие Закона о банкротстве, если у них неудовлетворительная структура баланса.

     Для определения количественных параметров финансового состояния предприятия  и выявления признаков банкротства  следует сразу же после составления  очередного бухгалтерского баланса  рассчитать и проанализировать соотношение различных показателей.

     Влияние проблемных ситуаций, возникающих при  интерпретации финансовых коэффициентов, в известной мере позволяют нивелировать интегральные модели оценки финансового  состояния, основанные на расчете небольшого числа финансовых показателей сводимых в комплексную оценку. При этом данные модели позволяют отнести предприятие к той или иной группе, с соответствующим набором характеристик. На основе подобного анализа появляется возможность абсолютной оценки финансового положения предприятия на определенную дату, а не только изучения его изменений и сравнительного анализа. Также интегральные методики удобны для экспресс-анализа финансового состояния, так как не требуют значительных затрат времени и ресурсов.

     В общем блоке интегральных методик можно выделить следующие концептуальные направления: статистически обоснованные модели прогнозирования возможного банкротства. Здесь используется показатели Альтмана (известные так же как Z счёт, Z показатель или индекс кредитоспособности), Модель Лиса, Модель Таффлера, Модель ИГЭА, Модель Фулмера, Модель Спрингейта и другие .

     1. Коэффициент Альтмана (2 факторный):

     Z= -0,3877-1,0736*(290/690) + 0,0579*(300/490)

     Если  Z=0, то вероятность банкротства = 50%

     Если  Z>0, то вероятность банкротства > 50%

     Если  Z<0, то вероятность банкротства < 50%

     2. Коэффициент Альтмана (5 факторный):

     Z=1,2*((290-690)/300)+1,4*(ф.2 190)/300 + 3,3*((ф. 2 050)/300)+ 0,6*(цена акции/(590+690))+ ф.2 010/300

     Если  Z<1,81 – организация банкрот.

     Если  Z>2,99 – финансово устойчивое предприятие.

     Если  Z<=2,99 и Z>=1,81 – неопределённость.

     3. Модель Таффлера

     Z = 0,53 * (ф.2 050 / 690) + 0,13 * (290 / (690 + 590)) + 0,18 * (690 / 300) + 0,16 * (ф.2 010 / 300)

     Если  Z>0,3 – финансово устойчивое предприятие

     Если  Z<0,2 – организация банкрот.