Анализ финансового состояния предприятия на примере ЗАО «Байкалвестком»

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего профессионально образования

Восточно-Сибирский государственный технологический университет

ГОУ ВПО ВСГТУ

Институт экономики и права

Кафедра «Менеджмент и маркетинг»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему: Анализ финансового состояния предприятия на примере

ЗАО «Байкалвестком»

Выполнил:

                                                                        Проверил:

2008

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………….3

Глава 1. Теоретические основы финансового состояния предприятия...3

1.1. Сущность, цель и задачи анализа финансового состояния…………….5

1.2. Сущность денежных средств предприятия……………………………..7

1.3. Управление денежными средствами предприятия……………………..9

Глава 2. Анализ финансового состояния предприятия ЗАО «Байкалвестком»…………………………………………………………………11

2.1. Краткая характеристика предприятия ЗАО «Байкалвестком»…….11

2.2. Анализ имущественного положения………………………………..14

2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности…………………….. ..19

2.4. Анализ финансовой устойчивости…………………………………..20

2.5. Анализ деловой активности…………………………………………25

2.6. Анализ рентабельности………………………………………………27

2.7. Анализ прогноза возможного банкротства предприятия………….28

Глава 3. Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия……………………………………………………………………...30

3.1. Мероприятия по управлению денежными средствами ЗАО «Байкалвестком»…………………………………………………………………30

Заключение………………………………………………………………..32

Список использованной литературы…………………………………….34

Приложения……………………………………………………………….36

Введение

     В условиях рыночной экономики управление финансами представляет собой наиболее сложную и приоритетную задачу высшего управленческого персонала любой организации, также  возрастает значение анализа финансового состояния предприятия с целью разработки мероприятий по стабилизации и улучшению финансового состояния предприятий.

     Результаты финансового анализа нужны прежде всего собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам, то есть финансовое состояние предприятия является предметом пристального внимания со стороны большого числа участников рыночных отношений, так как служит индикатором его деловой активности.

    Квалифицированный экономист, финансист, бухгалтер, аудитор должен владеть современными методами экономических исследований, методикой системного, комплексного экономического анализа, мастерством точного, своевременного, всестороннего анализа результатов хозяйственной деятельности.

     Целью  данной  работы  является  анализ финансового состояния предприятия ЗАО «Байкалвестком».

Актуальность и значимость настоящего исследования подтверждается тем, что:

- руководителям важно оценить финансовое состояние предприятия для того, чтобы выявить все факторы, которые оказали то или иное воздействие на его положение. Найти все внутренние резервы его улучшения и нейтрализовать влияние негативных факторов;

     экономический успех предприятия зависит от благополучия деловых партнеров, так как просроченная дебиторская задолженность влечет за собой срывы в процессе производства, отвлечение оборотных средств, снижение объемов производства, задержку выплаты зарплаты, усугубление отношений с налоговыми органами, внебюджетными фондами – поэтому необходимо знание состояния их платежеспособности и финансовой устойчивости.

Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных проблем. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия, а избыточная – будет препятствовать развитию.

     Задачи исследования вытекают из поставленной цели и заключаются в:

     - изучении теоретических основ финансового состояния предприятия;

      - проведении анализа    финансового состояния предприятия;

     - разработке мероприятий по улучшению финансово - хозяйственной деятельности.

Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность ЗАО «Байкалвестком» за   2005, 2006 года, а именно:

1.      бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД),

2.      отчет о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД),

3.      отчет об изменениях капитала (форма № 3 по ОКУД),

     Таким образом, для выполнения указанных задач и достижения поставленной  цели в процессе исследования  представляется целесообразным сначала определить теоретические основы финансового анализа, а затем,  рассмотреть непосредственно  вопросы, связанные с финансовым состоянием ЗАО «Байкалвестком».

Глава 1. Теоретические основы финансового состояния предприятия

1.1.           Сущность, цель и задачи анализа финансового состояния

     Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе ее кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени /15/.

     Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый план успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия.  И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как вследствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.     Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия /15/.

     Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижения рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное их использование.

      Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче – увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

     Основные задачи анализа:

- своевременное выявление и устранение недостатков  в финансовой деятельности,  и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

- прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и  наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

- разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния

предприятия.

     Анализ финансового состояния основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса  условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

    Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени  риска, поставщики – для своевременного получения  платежей, налоговые инспекции – для выполнения плана поступления средств в бюджет.

     Основными источниками информации для анализа служат отчетный бухгалтерский баланс, отчеты  о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

1.2. Сущность денежных средств предприятия

    Основная задача менеджмента любой компании - эффективное управление имеющимися в его распоряжении ограниченными ресурсами решается путем манипулирования рядом параметров, определяющих длительность финансового цикла (период времени, который начинается с момента поставки сырья, материалов и комплектующих или получения поставщиками аванса за их поставку и заканчивается моментом получения предприятием оплаты за продукцию, отгруженную заказчикам) /24/.

     При грамотном управлении финансовым циклом можно существенно повлиять на потребности предприятия в оборотных средствах и скорость их оборота, что не только скажется на эффективности бизнеса, но и на потребности компании в рабочем капитале.

     Столь необходимые предприятию денежные средства могут быть высвобождены, в частности, путем изменения длительности, ресурсоемкости и других параметров производственного цикла (т.е. способа или технологии осуществления основной деятельности).

     Кроме таких решительных преобразований, как замена оборудования, смена технологии, осуществление реинжиниринга предприятия, затрагивающих сами основы его деятельности, возможно использование и менее радикальных средств, в частности, развертывание широкой производственной кооперации (т.е. осуществление закупок части комплектующих вместо их самостоятельного производства).

      Увеличить приток денежных средств можно также, увеличив объем продаж. Однако при реализации попыток "поиграть" ценой продукции следует, как минимум, проанализировать безубыточность производства.

      Не следует оставлять в стороне и рассмотрение возможностей ускорения оборачиваемости запасов (или более широко - ресурсов). Их наличие, очевидным образом, определяется стремлением компании снизить риск более серьезных потерь, могущих возникнуть в результате остановки основной деятельности, возникновения неудовлетворенного спроса и т.п., чем от несения дополнительных издержек, уровень которых определяется объемом этих запасов. При этом, рассматривая данный вопрос, термин "запасы" следует понимать достаточно широко: можно говорить о запасах конечной продукции, полуфабрикатов и сырья, природных и трудовых ресурсов, а также запасах денежных средств.

     Пока потенциальные потери превышают издержки содержания запасов, наличие их определенных объемов представляется выгодным, однако окончательное решение должно выноситься только после проведения детального анализа всех возможных вариантов. При этом практика показывает, что в процессе тщательного изучения причин возникновения тех или иных запасов может оказаться, что без них вообще можно обойтись или, по крайней мере, сократить их объемы.

      В общем случае сокращение запасов возможно за счет более эффективной организации процессов функционирования предприятия. Одним из традиционных путей улучшения ситуации с запасами (в том числе и "запасами" денежных средств), дающих большой эффект, является налаживание более тесных партнерских взаимоотношений с другими организациями (поставщиками, дистрибьюторами и т.д.), включенными в цепочку "поставка сырья, материалов и комплектующих - производство - сбыт". При этом для принятия взвешенных решений относительно запасов необходимо анализировать ситуацию не только в рамках самой компании, но и в рамках всей этой цепочки, и проводить с другими ее участниками активную работу, в том числе, касающуюся дебиторской и кредиторской задолженностей и способов взаиморасчетов.

     Повлиять на длительность финансового цикла и эффективность своих операций компания также может, применяя те или иные средства платежа и схемы для расчетов с поставщиками, потребителями и т.д. При этом важными являются ее взаимоотношения не только с другими участниками производственно-сбытовой цепочки, но и с банками, поскольку при этом существует возможность выбора тех или иных финансовых инструментов и оптимизации их параметров (процентов, скорости прохождения платежей и т.д.). Соответственно, правильный выбор этих инструментов можно осуществить только после всесторонних расчетов и сравнения различных схем их использования.

1.3. Управление денежными средствами предприятия

Активы фирмы, в широком смысле,  представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы и собственный капитал - чистые источники. Для действующего предприятия реально не существует начальной и конечной точки. Конечный продукт - это совокупность затрат сырья, основных средств и труда, в конечном счете оплачиваемых денежными средствами. Продукция затем продается либо за наличные, либо в кредит. Продажа в кредит влечет за собой дебиторскую задолженность, которая в конечном счете инкассируется, превращается в наличность. Если продажная цена продукции превышает все расходы (включая износ активов) за некоторый период, то за этот период будет получена прибыль; селя нет - убыток. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от производственного графика, объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования. С другой стороны, запасы сырья, незавершенное производство, запаси; готовой продукции, дебиторская задолженность и подлежащий оплате коммерческий кредит колеблются в зависимости от реализации, производственного графика и политики в отношении основных дебиторов, запасов и задолженности по коммерческому кредиту /23/.

     Отчет о наличии и использовании денежных средств - это метод, при помощи которого мы изучаем чистое изменение объема средств между двумя моментами. Эти моменты соответствуют начальной и конечной датам финансового отчета, к какому бы периоду ни относилось исследование - кварталу, году или пятилетию. Отчет об источниках и использовании денежных средств описывает скорее чистые, чем общие изменения в финансовом положении на разные даты. Общие изменения - это все изменения, которые происходят между двумя отчетными датами, а чистые изменения определяются как результат общих изменений.

     Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств.

     Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями - с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка.

     Цель управления денежными средствами состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных доходов для получения прибыли, но одновременно иметь их необходимую величину для выполнения обязательств по платежам и одновременного страхования на случай непредвиденных ситуаций. Чем более предсказуемы денежные потоки фирмы, тем меньше потребность в страховании. Управление денежными средствами начинается с момента выписки покупателем (дебитором) чека на оплату продукции и заканчивается выплатами кредиторам, персоналу, бюджетам и др. лицам. При этом управление денежными средствами тесно связано с управлением кредиторской задолженностью, т. к. менеджеры фирмы регулируют сроки ее оплаты.

Глава 2. Анализ финансового состояния предприятия

ЗАО «Байкалвестком»

2.1. Краткая характеристика предприятия ЗАО «Байкалвестком»

     Полное фирменное наименование эмитента: Закрытое акционерное общество «Байкалвестком». Сокращенное фирменное наименование эмитента: ЗАО «БВК». Полное фирменное наименование эмитента на английском языке: Closed Joint Stock Company “Baykalwestcom”.  Сокращенное фирменное наименование эмитента на английском языке: “BWC” CJSC.

     Закрытое акционерное общество «Байкалвестком» начало предоставлять услуги сотовой связи на территории региона практически одновременно с «Корпорацией Северная корона», работающей в стандарте AMPS/DAMPS, - в сентябре 1995 года. «Корпорация Северная Корона» – это один из 12 российских сотовых операторов, входящих в холдинг FORA Telecom B.V. Эти активы Tele2 AB в декабре 2001 года были выкуплены у инвестиционной корпорации Millicom International Cellular S.A.доля акций составляет 97,8%. (по материалам  www.sotovik.ru)

     Вопрос выбора стандарта сотовой связи компания  «Байкалвестком» в то время решила в пользу федерального аналогового стандарта NMT-450. Деятельность компании начиналась с установки 3 базовых станций (2 в г. Иркутск и 1 в г. Ангарск) и обслуживания 210 клиентов.

     Одним из самых серьезных недостатков стандарта NMT-450 была незащищенность от "двойников" - лиц, несанкционированно использующих чужой номер. Поэтому в марте 1996 года было решено установить систему защиты сети от несанкционированного доступа SIS.

     В течение одного года с момента запуска сети компания «Байкалвестком» значительно увеличила территорию покрытия с помощью установки дополнительных базовых станций в г.г. Иркутск, Ангарск, Усолье-Сибирское, Шелехов и пос. Большая речка. В декабре 1997 года были установлены коммутатор и 2 базовые станции в другом крупном промышленном центре Восточной Сибири - городе Братске, находящимся в 600 километрах от областного центра.

     В феврале 1998 года российские операторы связи, работающие со стандартом NMT-450i, объединились в Ассоциацию операторов федеральной сотовой сети NMT-450i, являющуюся членом международной организации операторов "NMT-MoU". Это позволило организовать национальный автоматический роуминг, соединив в единую сеть всех российских операторов стандарта NMT-450i.

     В начале 1998 года компания «Байкалвестком» выбирает сложный технологически и непростой в маркетинговом исполнении путь – начать работу одновременно в двух стандартах. В июле 1998 года был заключен контракт с канадской фирмой Nortel на поставку системы сотовой связи цифрового стандарта GSM-900. 25 января 1999 года был совершен первый звонок по телефонному аппарату нового стандарта GSM-900, а в июле цифровая сотовая сеть была запущена в коммерческую эксплуатацию.

     В июне 1999 года компания начала предоставлять услугу международного автоматического роуминга в стандарте NMT-450i, а в октябре в г. Байкальск – центре горнолыжного туризма на оз. Байкал - была установлена базовая станция сети стандарта NMT-450i.

    В ноябре 1999 года компания "Байкалвестком" предложила новую систему оплаты услуг сотовой связи – экспресс-оплату, то есть оплату услуг сотовой связи при помощи пластиковых карточек различного номинала.

В январе ЗАО «Байкалвестком» начало предоставлять услуги национального роуминга в сети GSM-900, а в апреле установило базовую станцию стандарта NMT-450i в г. Усть-Илимске, тем самым достигнув самой широкой зоны покрытия сотовой связи в Иркутской области. Сеть автоматического роуминга в стандарте NMT-450i к тому времени насчитывала уже 11 стран мира и более 460 городов России.

    В мае 2000 года компания "Байкалвестком" предоставила своим абонентам возможность пользоваться услугами международного автоматического роуминга в стандарте GSM-900. Осенью 2000 года были установлены базовые станции в г.г. Ангарск и Шелехов.

11 декабря 2001 года компания "Байкалвестком" получила лицензию на предоставление услуг сотовой связи в стандарте GSM-1800, что является очень важным шагом в построении современной двухдиапазонной сети GSM-900/1800. И уже летом 2002 года компания произвела монтаж первых базовых станций стандарта GSM-1800 в г. Иркутске.

     С этого момента в истории ЗАО "Байкалвестком" начался, так называемый, период большой стройки. Ежегодно компанией осваиваются новые города, поселки, трассы, прилегающие дачные массивы и популярные места отдыха: 2002 год - запущена в коммерческую эксплуатацию сеть GSM в городах Братск, Саянск, Усть-Илимск; 2003 год - к дружному коллективу абонентов "Байкалвестком" присоединились жители городов Слюдянка, Тайшет, Тулун, Зима, 2004 год - совокупная емкость сети увеличена более, чем в два раза; запущена в действие сеть GSM в городах Нижнеудинск, Свирск, Усть-Кут; обеспечено уверенное покрытие на участке федеральных трасс М 53/55 от г. Черемхово до г. Саянск; смонтирован участок сети GSM в районе Малого Моря. Одновременно с расширением территории покрытия, техническими специалистами компании  осуществлены не менее масштабные работы и в направлении улучшения качества связи на уже покрытых территориях.

     Уделяя особое внимание прогрессивным информационным технологиям, в июле 2004 года компанией запущена в коммерческую эксплуатацию линейка сервисов и услуг на базе GPRS и MMS.

За первые 6 месяцев 2005 года  на карте покрытия ЗАО «БВК» появились города Железногорск-Илимский и Куйтун; поселки Новая Игирма, Магистральный. В разгар летнего сезона введена в коммерческую эксплуатацию базовая станция в одном из популярных мест отдыха - о. Ольхон.

              В 2006г. осуществлен запуск в коммерческую эксплуатацию сети нового поколения CDMA 2000 1X под торговой маркой WELLCOM, предлагающей уникальные безлимитные тарифные предложения, а также предложения тарифов со значительным объемом предоплаченных минут.

              В 2006г. происходит постоянное расширение территории покрытия – включены такие населенные пункты, как п.п. Чунский, Бохан, Жигалово, Качуг, Рудногорск, Целинный, Новонукутский и Новоленино (обеспечено уверенное радиопокрытие на участке трассы Залари - Балаганск протяженностью порядка 70 км), Ухово (Куйтунский район) и Худоелань (Нижнеудинский район)- протяженность участка непрерывного радиопокрытия сети GSM по Московскому тракту составила более 600 км (от п. Выдрино до г. Нижнеудинска).

              В 2006 году открыты офисы в г. Иркутске, в г. Зиме, в г. Братске, в г. Нижнеудинске.

2.2. Анализ имущественного положения ЗАО «Байкалвестком»

      Анализ финансового состояния целесообразно начать с  изучения состава структуры имущества предприятия, поскольку размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности.

     От того, какие инвестиции вложены в основные средства и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности.

    Для анализа динамики состава и структуры имущества необходимо построить аналитический баланс предприятия (таблица 2.1.), с помощью которого также   можно установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов.

Таблица 2.1.

Структура имущества организации и источников его формирования