Анализ финансовой деятельности предприятия. 31

Министерство  образования Российской Федерации

Ухтинский государственный технический университет

Кафедра экономики и управления на предприятии 
 
 
 
 
 
 

АНАЛИЗ  ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Курсовой  проект по дисциплине

ФИНАНСОВЫЙ  МЕНЕДЖМЕНТ

(пример  курсового проекта для учебных целей) 

Специальность 060800 Экономика и управление на предприятии 
(в отраслях топливно-энергетического комплекса) 
 
 
 
 
 
 
 
 

Ухта 2003

Содержание

1. Анализ  финансового состояния  предприятия

      Финансовый  анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, которая  содержит лишь весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия, не позволяет раскрыть всех секретов успеха фирмы. Основной принцип аналитического чтения – это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

      Под финансовым состоянием понимается способность  предприятия финансировать свою деятельность. Она характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

      Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

      Устойчивое  финансовое состояние оказывает  положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Главная задача финансовой деятельности – решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

1. Предварительная оценка финансового  состояния

      Результатом предварительного анализа является общая оценка финансового состояния предприятия, а также определение платежеспособности и удовлетворительной структуры баланса предприятия. Для выявления причин сложившегося финансового состояния, перспектив и конкретных путей выхода из него проводится детальный, углубленный и комплексный анализ деятельности предприятия.

Таблица 1.1

Сравнительный аналитический баланс, тыс. руб.

      Сравнительный аналитический баланс показал:

• стоимость имущества на конец года составляет 674801,86 тыс. руб., что оказалось больше стоимости имущества на начало года на 428403,62 тыс. руб.;
• медленно реализуемые активы увеличились на 39130,15 тыс. руб. и составили 53574,01 тыс. руб.;
• наиболее ликвидные активы увеличились на 2580,15 тыс. руб. и составили 2743,41 тыс. руб.;
• заемные средства на конец года составили 332056,24 тыс. руб., что на 229790,62 тыс. руб. больше, чем на начало года.

2. Характеристика  имущества предприятия

Таблица 1.2

Анализ  активов предприятия, тыс. руб.

      Предварительный анализ активов баланса за анализируемый  период показал увеличение всего имущества предприятия на 428403,63 тыс. руб. Этот рост произошел в результате увеличения внеоборотных активов на 266194,02 тыс. руб., которые составляют наибольшую долю в структуре внеоборотных средств (61,26%) и оборотных активов на 162209,6 тыс. руб. Увеличение внеоборотных активов произошло в большей степени за счет роста основных средств на 156473,17 тыс. руб. и роста незавершенного строительства на 109663,09 тыс. руб. и в меньшей степени за счет увеличения нематериальных активов в 1,44 раза. Следует отметить, что никаких долгосрочных финансовых вложений на конец года не осуществлялось.

      Увеличение  оборотных средств произошло  в большей степени из-за резкого роста денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в 16,8 раза. Доля материальных оборотных активов практически не изменилась: на начало года она составила 14,55%, а на конец года – 20,49%. Рост дебиторской задолженности в 2,42 раза обусловлен неплатежеспособностью потребителей продукции.

Таблица 1.3

Анализ  пассивов предприятия, тыс. руб.

      Анализ  пассивов предприятия показал увеличение источников собственных средств с 144132,62 тыс. руб. до 342745,6 тыс. руб. и увеличение заемного капитала на 229790,62 тыс. руб., которое произошло в большей степени за счет увеличения краткосрочных кредитов и финансовых займов на 144728,4 тыс. руб. и роста долгосрочных кредитов на 85062,22 тыс. руб. Что касается структуры пассива баланса, то наибольшую долю в нем составляет собственный капитал (50,79%), что свидетельствует о положительной деятельности предприятия.

3. Анализ  ликвидности баланса  предприятия и  платежеспособности

      Анализ  ликвидности баланса позволяет  оценить кредитоспособность предприятия, то есть способность рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

1. Анализ  ликвидности

      Классификация активов производится в следующей  форме:

      А₁ – Наиболее ликвидные активы. Они включают в себя:

• денежные средства стр.250;
• краткосрочные финансовые вложения стр.260.

      А₂ – Быстро реализуемые активы:

• дебиторская задолженность (после 12 месяцев) стр.240.

      А₃ – Медленно реализуемые активы:

• дебиторская задолженность (после 12 месяцев) стр.230;
• запасы стр.210;
• НДС стр.220;
• прочие оборотные активы стр.270.

      А₄ – Трудно реализуемые активы:

• все внеоборотные активы стр.190 – стр.390.

      Классификация пассивов:

      П₁ – Наиболее срочные обязательства:

• кредиторская задолженность стр.620.

      П₂ – (менее срочные) краткосрочные пассивы:

• заемные средства стр.610;
• прочие краткосрочные пассивы стр.670;
• расчеты по дивидендам стр.630.

      П₃ – Долгосрочные пассивы:

• долгосрочные пассивы стр.590;
• доходы будущих периодов стр.640;
• фонды потребления стр.650;
• резервы стр.660.

      П₄ – постоянные пассивы:

• собственный капитал стр.490 – стр.390.

Таблица 1.4.

Анализ  ликвидности баланса, тыс.руб.

      Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

       А₁ ≥ П₁

      А₂ ≥ П₂

      А₃ ≥ П₃

      А₄ ≤ П₄

      Выполнение  первых трех неравенств, влечет выполнение четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое уравнение носит балансовый характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл, его выполнение свидетельствует о соблюдении минимизации финансовой устойчивости, наличие у предприятия собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств не выполняется – ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличаются от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком в другой группе по стоимостной величине. Следует иметь в виду, что в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

      Анализ  сравнения активов и пассивов по группам позволяет определить текущую ликвидность (Т_Д):

      Т_Л = (А₁ + А₂) – (П₁ + П₂) (1.1)

      Т_Л – свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

      Если  Т_Л > 0 – предприятие платежеспособно, кроме Т_Л считают П_Л (промежуточная ликвидность):

      П_Л = А₃ – П₃ (1.2)

      Анализ  ликвидности баланса показал, что  ликвидность баланса, из-за недостаточности быстрореализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств и нехватки собственных средств для покрытия труднореализуемых активов не является абсолютной. Анализ сравнения активов и пассивов по группам позволил определить текущую ликвидность, которая на начало года составляла 37396,29 тыс.руб., а на конец года – 15747,3 тыс. руб. Однако следует отметить, что хотя предприятие является платежеспособным промежуточная ликвидность как на начало года, так и на конец года оказывается неудовлетворенной.

2. Оценка  платежеспособности

      Платежеспособность (оценка) осуществляется по 3-м показателям:

      1) Коэффициент абсолютной  ликвидности

       . (1.3)

      Нормативный уровень этого показателя 0,2 – 0,5.

      Идеальное состояние около 0,7.

      Если  ниже – абсолютная ликвидность не соответствует норме.

      Этот  коэффициент показывает, какая часть  краткосрочных обязательств может  быть погашена в ближайшее время  за счет наиболее ликвидных активов.

      2) Коэффициент промежуточного  покрытия

       . (1.4)

      Нормативный уровень 0,7 – 0,8.

      Идеальный уровень 1 – 1,5.

      3) Коэффициент текущей  ликвидности (или  коэффициент полного  покрытия)

       . (1.5)

      Нормативный уровень 2 – 2,5, идеальный уровень 3 – 3,5.

Таблица 1.5.

Платежеспособность  предприятия

      Как показано в таблице коэффициент  абсолютной ликвидности на начало года составлял 0,003, а на конец года 0,01, хотя он и увеличился, но все же не дотягивает до нормативного уровня, что показывает неспособность предприятия отвечать по своим наиболее срочным и краткосрочным обязательствам. Коэффициент промежуточного покрытия снизился с 1,78 до 1,08 вследствие увеличения краткосрочных и наиболее срочных обязательств. Несмотря на это, коэффициент остается идеальным, что свидетельствует о способности предприятия своевременно проводить расчеты с дебиторами. Коэффициент текущей ликвидности сократился в течении рассматриваемого периода до 1,36, что ниже нормативного уровня.

3. Комплексная оценка текущей ликвидности

      Для комплексной оценки ликвидности  баланса (оценки финансовой ситуации с точки зрения ликвидности, выбора наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров) рассчитывается общий показатель ликвидности:

        (1.6)

      Комплексная оценка на начало года = 0,76.

      Комплексная оценка на конец года = 0,51.

4. Анализ  финансовой устойчивости и финансовых коэффициентов

      По  типу финансовой устойчивости и его  изменению можно судить о надежности предприятия с точки зрения платежеспособности. Анализ финансовой устойчивости начинается с показателей, отражающих сущность устойчивости финансового состояния. Учитывая, что долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства направляют преимущественно на приобретение основных средств и капитальные вложения, для выполнения условия платежеспособности предприятия необходимо ограничить запасы и затраты величиной собственных оборотных средств.

1. Определение характера финансовой устойчивости предприятия

      Оценка  финансового состояния предприятия  предполагает характеристику финансовой устойчивости. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат в виде разных источников средств и величены запасов и затрат.

      ЗЗ = стр. 210 + стр. 220 (1.7)

      Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1) Наличие  собственных оборотных средств (СОС)

      СОС = IVр. – Iр. – Убытки (1.8)

2) Наличие  собственных и долгосрочных заемных  средств (КФ)

      КФ = IVр. + Vр. – Iр. – Убытки (1.9)

3) Общая  величина основных источников  формирования запасов и затрат (ВИ)

      ВИ = IVр. + Vр. + стр.610 – 1р. (1.10)

      Трем показателям наличия источников формирования затрат и запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1) Излишек  или недостаток собственных оборотных  средств

      ±Ф^С=СОС – 33 (1.11)

2) Излишек  или недостаток собственных и долгосрочных заемных средств

      ±Ф^Т=КФ – 33 (1.12)

3) Излишек  или недостаток общей величены  основных источников для формирования запасов и затрат

      ±Ф^О=ВИ – 33 (1.13)

      В соответствии с показателями обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками можно выделить 4-х типа финансовых ситуаций:

      1) Абсолютная устойчивость  финансового состояния  (встречается крайне  редко) - собственные  оборотные средства  обеспечивают запасы  и затраты.

      S = {1,1,1}

      2) Нормальная устойчивость финансового состояния — запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками.

      S = {0,1,1}

      3) Неустойчивое финансовое  состояние- запасы  и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, то есть за счет всех основных источников формирования запасов и затрат.

      S = {0,0,1}

      4) Кризисное финансовое  состояние, при  котором предприятие  находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности.