Анализ финансовой деятельности предприятия. 69

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. Теоретические  основы анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятия

1.1. Значение и сущность  анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятия

1.2.  Информационная  база финансового анализа

1.3. Методика анализа  финансово-хозяйственной деятельности предприятия

ВВЕДЕНИЕ

1. Понятие, цель, задачи и содержание анализа финансового состояния предприятия.

Практика финансового анализа выработала для оценки финансового состояния предприятия и его устойчивости систему оказателей, характеризующих:

- наличие и  размещение капитала,эффективность  и интенсивность его использования;

-оптимальность  структуры пассивов,финансовую независимость  и степень финансового риса;

-оптимальность  структуры активовов и степень  производственного риска;

-оптимальность  структуры источников формирования  оборотных активов;

-платежеспособность  и  инвестиционную привлекательность;

-риск банкротства(несостоятельности);

-запас финансовой  устойчивости.

Анализ финансового  состояния предприятия проводится как его руководителями, так и его учредителями, инвесторами, банками, поставщиками и т.д.Согласно этому выделяют внутренний и внешний анализ.

Внутренний  анализ осуществляется службами предприятия,его результаты используются для прогнозирования,планирования финансового состояния предприятия и контроля.Цель внутреннего анализа – обеспечение планомерного поступления денежных средств и размещение собственных и заёмных средств оптимальным способом для нормального функционирования предприятия и максимизации прибыли.

Внешний же анализ – осуществляется инвесторы,поставщики материальных и финансовых ресурсов,органы контроля на основе публикуемой годовой(квартальной) отчётности предприятия.Цель анализа – установить возможность выгодного вложения средств.

В зависимости от конкретных задач, финансовый анализ российских компаний осуществляется в следующих видах:

-экспресс-анализ  – для получения за один-два  дня общего представления о  финансовом положении компании  на базе форм внешней бухгалтерской  отчётности;

-комплексный финансовый анализ – используют для получения  за 3-4 недели комплексной оценки финансового положения компании на базе форм внешней бухгалтерской отчётности,а также расшифровок статей отчётности,данных аналитического учёта,результатов независимого аудита и др.;

-финансовый  анализ, как часть общего исследования бизнес-процессов предприятия – для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности компании-производства,финансов,снабжения,сбыта и маркетинга,менеджмента и персонала и др.;

-ориентированный финансовый анализ – для решения приоритетной финансовой проблемы предприятия,к примеру – оптимизации дебиторской задолженности на базе как основных форм внешней бухгалтерской отчётности,так и расшифровок только тех статей отчётности,которые связаны с указанной проблемой;

-регулярный  финансовый анализ – используют  для постановки эффективного  управления финансами компании  на базе предоставления в определённые  сроки,ежеквартально или ежемесячно,специальнм образом обработанных результатов комплексного финансового анализа.

Общая схема и содержание аналитической  работы, осуществляемой в рамках финансового анализа, представлены в табл.1.1

Таблица 1.1.Общая схема финансового  анализа.

2. Система показателей, используемая для анализа финансового состояния.

Для характеристики финансового состояния используются относительные и абсолютные показатели.(приложение 1,2)

Ведущую роль для  оценки финансового состояния играют относительные показатели, так как в виду высокой инфляции – использование абсолютных показателей-затруднительно.

Для различных  целей анализа финансового состояния предприятия применяют различные группы показателей.

1.Показатели использования материальных оборотных средств.

К ним относятся показатель оборачиваемости  материальных запасов в днях и коэффициент маневренности.

Оборачиваемость материальных запасов в днях –  отношение суммы материальных запасов  к однодневному обороту по реализации:

Омз = Материальные запасы/Объём продаж/360

Тем самым устанавливается  число дней,приходящихся на один оборот материальных запасов. Низкое значение показателя свидетельствует об устойчивом спросе на продукцию предприятия.Высокое  значение показателя может означать,что  у предприятия больше материальных запасов,чем необходимо,либо оно испытывает трудности со сбытом.Для получения более точного результата в числителе формулы часто используют среднюю величину материальных запасов за период.

Коэффициент маневренности  – отношение оборотного капитала(текущих активов) к собственному капиталу предприятия:

Км = Текущие  активы/Собственный капитал

Коэффициент показывает долю собственного капитала предприятия,находящегося в такой форме,позволяющей им маневрировать,-увеличивая закупки  сырья,материалов,комплектующих изделий,изменяя номенклатуру поставок,приобретая дополнительное оборудование,осуществляя инвестиции в др. предприятия. По его величине – можно судить о независимости предприятия,т.е. о способности предприятия не оказаться в положении банкрота в случае длительного технического перевооружения или трудностей со сбытом. Чем выше данный коэффициент,тем ниже риск,с которым связано владение машинами или оборудованием,быстро устаревающими в условиях нацчно-технического прогресса.

2.Показатели  платёжеспособности. Платёжеспособность предприятия- это его способность выполнять внешние,краткосрочные,долгосрочные обязательства,используя свои активы.Показатель измеряет финансовый риск,т.е. вероятность банкротства. В общем случае,предприятие считается платёжеспособным,если его общие активы превышают внешние обязательства.  Таким образом,чем больше общие финансовые активы превышают внешние обязательства, тем выше платёжеспособность.

Для измерения  платёжеспособности используют специальный  коэффициент платёжеспособности,показывающий долю собственного(акционерного) капитала предприятия в его общих обязательствах:

Кп = Собственный  капитал/Общие обязательства.

Высокий коэффициент  платёжеспособности свидетельствует  о минимальном финансовом риске  и хороших возможностях для привлечения средств со стороны. При определении платёжеспособности всегда необходимо анализировать финансовую структуру источников средств,т.е. решать вопросы о том,из каких средств финансируются активы. Показатель,отражающий состояние финансовых средств предприятия,получил название финансового отношения(ФО) и определяется путём деления величины собственного капитала на размер внешних обстоятельств:

ФО=Собственный  капитал/Внешние обязательства.

Частный вариант  финансового отношения – отношение  собственного капитала к размеру долгосрочных обязательств:

ФО= Собственный  капитал/ Долгосрочные обязательства.

Высокое значение данного показателя характеризует  низкий риск банкротства и хорошую  платёжеспособность.

Уровень возврата долгосрочных обязательств – отношение  операционной прибыли к сумме выплачеваемых за год процентов:

Уп=Операционная прибыль/Выплачиваемые проценты.

Высокий коэффициент  означает хорошие возможности возврата кредитов и низкую вероятность банкротства.

3.Показатели  прибыльности(рентабельности).

Виды прибыли, отражаемые  в отчёте о прибылях и убытках, являются самыми общими показателями прибыльности предприятия. Однако при проведении финансового анализа важно знать, насколько эффективно использовались все средства, обеспечивающие получение конкретного дохода. Для эффективного комплексного измерения прибыльности используются следующие показатели.

Прибыль на общие инвестиции – отношение прибыли до вычета налогов и суммы выплаченных процентов по долгосрочным обязательствам к общим инвестициям(долгосрочные обязательства и собственный капитал),в процентах. Коэффициент показывает, на сколько эффективно используются инвестированные средства, т.е. какой доход получает предприятие на денежную единицу инвестированных средств:

Пон= (Прибыль  до вычета налогов + Выплачиваемые проценты)/ (Долгосрочные обязательства+Собственный капитал).

Этот показатель также характеризует эффективность  управления инвестированными средствами и косвенно- опыт и компетенцию  руководства. Некоторые финансовые аналитики – использует в числителе-чистую прибыль, тем самым определяя общую эффективность инвестиций.

Прибыль на собственный капитал (Пск) – отношение чистой прибыли к собственному капиталу:

Пск= Чистая прибыль/Собственный  капитал.

Этот коэффициент  показывает, насколько эффективно используется собственный капитал,т.е. какой доход получило предприятие на денежную единицу собственных средств. Данный показатель особенно важен для акционеров,так как характеризует эффективность использования вложенных ими средств,а также служит критерием при оценке уровня биржевых котировок акций данного предприятия.

Прибыль на общие активы(Под) – отношение чистой прибыли к общей сумме активов(в процентах):

Под = Чистая прибыль/Общие  активы.

Показатель  измеряет фондоотдачу,т.е эффективность  использования всех активов предприятия,показывая,-какой доход получен на денежную единицу активов. Стоит отметить,что если прибыль на активы меньше процентной ставки по долгосрочным кредитам, то ситуация должна рассматриваться – как неблагополучная.

Коэффициент валовой прибыли(Коп) – отношение разности между объёмом продаж и их себестоимостью к объёму продаж:

Коп = (Объём продаж – Себестоимость продаж)/Объём продаж.

Коэффициент показывает предел прибыли,т.е. долю валовой прибыли, приходящуюся на денежную единицу продаж реализованной продукции. На его основе можно определить величину чистой прибыли,остающейся после вычета из стоимости реализованной продукции расходов на выплату налогов и процентов по кредиту, покрытие операционных расходов. Определив данный показатель, можно легко найти долю себестоимости продукции,приходящуюся на денежную единицу продаж. Коэффициент валовой прибыли отражает взаимодействие нескольких факторов – таких,как цены,объём производства и стоимость. Его повышение может быть следствием снижения себестоимости продукции, либо свидетельствовать о благоприятной конъюнктуре рынка.

Прибыль на операционные расходы(Пор) – отношение операционной прибыли к объёму продаж:

Пор = Операционная прибыль/Объём продаж.

Это показатель величины операционных расходов, приходящихся на денежную единицу продаж.

Прибыль на продажи(Пп) – отношение чимстой прибыли к объёму продаж:

Пп=Чистая прибыль/ Объём продаж.

Коэффициент показывает величину чистого дохода, полученного предприятием на денежную единицу реализованной продукции.

4.Показатели эффективности использования активов.

Данную группу коэффициентов часто называют коэффициентами эффективности,так как они измеряют эффективность использования активов  предприятия. К ним относятся  следующие коэффициенты.

Оборачиваемость материальных запасов(Омз) – отношение объёма продаж к величине материальных запасов, или число оборотов,совершаемых материальными запасами в год.

Омз= Объём продаж/ Материальные запасы.

Высокое значение показателя считается признаком  финансового благополучия,так как хорошая оборачиваемость обеспечивает увеличение объёма продаж и способствует получению более высоких доходов. Если этот коэффициент значительно превышает среднеотраслевые норма(от 4 до 8), ситуацию следует тщательно проанализировать, так как это может означать наличие риска, связанного с нехваткой запасов и способного привести к снижению объёма продаж.Слишком высокая оборачиванемость может свидетельствовать о недостатке свободных денежных средств и быть сигналом возможной неплатёжеспособности предприятия.

Коэффициент эффективности использования текущих активов(Эта) – отношение объёма продаж к оборотному капиталу(текущим активам):

Эта= Объём продаж/Текущие активы.

Коэффициент показывает,сколько  денежных единиц прордукции реализовано  на денежную единицу текущих активов.

Коэффициент эффективности использования чистого  оборотного капитала(Эчок) – отношение объёма продаж к чистому оборотному капиталу(текущие активы минус текущие обязательства):

Эчок = Объём  продаж/ (Текущие активы – Текущие  обязательства).

Коэффициент показывает, сколько денежных единиц продукции реализовано на денежную единицу оборотного капитала.

Коэффициент эффективности использования основных средств(Эос) – отношение объёма продаж к стоимости недвижимого имущества. Он показывает ,сколько денежных единиц продукции реализовано на денежную единицу основных средств:

Эос = Объём продаж/Стоимость  недвижимого имущества.

Величина коэффициента может составлять 100-700% и зависит  от капиталоёмкости производства.

Коэффициент эффективности использования общших активов(Эоа) – отношение объёма продаж к общим активам предприятия:

Эоа = Объём продаж/Общие  активы.

Чем выше значения дваух последних коэффициентов, тем интенсивнее и эффективнее  используются производственное обородувание и другие активы.

Общий уровень финасово-хозяйственного состояния предприятия можнооценить,как:1)благоприятное;2)удовлетворительное;3)неудовлетворительное;4)критическое. Для качественной оценки основных позиций можно использовать такие характеристики,как высокий,нормальный и низкий уровень. Значения коэффициентов оцениваются,например,интервальным способом: попадающие в интервал считаются нормальнымим,а оказывающиеся за пределами интервала – высокими или низкими. Базу для выбора интервала составляют среднеотраслевые,а также лучшие и худшие показатели отрасли.

3. Информационная база анализа финансового соcтояния предприятия.

Для анализа  финансового соcтояния используются формы бухгалтерской отчётности: №1 «Бухгалтерский баланс», №2 «Отчёт о прибылях и убытках», №3 «Отчёт о движении фондов и других средств», №4 «Отчёт о движении денежных средств», № 5  «Приложение к бухгалтерскому балансу». При внутреннем анализе применяются данные текущего бухгалтерского учёта.

Набор источников информации, методов и рассчитываемых показателей при проведении финансового анализа зависит от целей исследования. В таблице 2 приведена группировка лиц,заинтересованных в проведении финасового анализа,а также классификация их требований и целей к предоставленной информации.

таблица 2.Основные группы пользователей отчётности предприятия.

Важнейший источник информации - баланс. Информация, предоставленная в балансе, может быть рассмотрена в двух аспектах – бухгалтерском и управленческом. Каждый из них характеризуется собственным понятийным аппаратом.

С бухгалтерской  точки зрения информация баланса  отражает сбалансированность активов и пассивов,определённую последовательность размещения разделов и статей баланса,в основе которой лежит принцип уменьшения продолжительности нахождения в обороте хозяйственных средств и их источников. В соответствии с этим принципом в разделе I актива баланса размешены основные средства, находящиеся в обороте наиболее длительное время, и нематериальные активы, а в разделе II – текущие активы. Соответственно, в пассиве в III разделе отражены собственные источники (как наиболее долгосрочные), в разделе IV – долгосрочные финансовые обязательства, в разделе V – краткосрочные обязательства.

Важнейший источник информации – баланс. Информация, представленная в балансе, может быть рассмотрена  в двух аспектах – бухгалтерском  и управленческом. Основными показателями баланса являются активы, пассивы, оборотные средства, долгосрочные финансовые обязательства, собственные средства, краткосрочные финансовые обязательства. Чтобы содержащаяся в бухгалтерском балансе информация могла использоваться для целей управления, она рассматривается в управленческом аспекте. При этом вводятся такие показатели капитала, как основной, оборотный,собственный,заёмный,перманентный,инвестированный,функционирующий.

Применительно к бухгалтерскому балансу выделяют две основные концепции капитала. Во-первых, по своей финансовой сущности капитал базируется на абстрагировании от предметно-вещественной структуры актива баланса(доминанста пассива). Эта идея принадлежит Г.Свинею. Во-вторых, с точки зрения предметно-вещестной  сущности – капитал определеятся как совокупность материальных  и нематериальных ценностей(доминанта актива). Идея принадлежит У.Патону.Следовательно, определение соответствующего показателя капитала зависит от того, по данным актива или пассива баланса он рассчитывается, а также от цели анализа. При использовании баланса,содержащего регулирующие статьи, для анализа сотавляется нетто-баланс.

По активу баланса  капитал подразделяется на основной(раздел I)  и оборотный(раздел II). Критериями такой классификации являются время функционирования, характер использования и источники формирования.

Сумму основного  и оборотного капитала называют общ0им капиталом. Общий капитал, согласно активу баланса,  - это средства, вложенные  в предприятия для начала и  продолжения хозяйственной или иной деятельности с целью получения прибыли. В данном смысле показатели общего капитала и инвестиций совпадают с небольшой долей условности.

Если рассматривать  пассив баланса, то общий капитал  – обязательства предприятия  перед акционерами, государством, субъектами хозяйствования, работниками и другими физическими лицами.

Определение понятие  капитала, как обязательств и использование  его в практике аналитической  работы – позволяют дать общую  оценку эффективности использования  всех источников формирования капитала, в том числе собственных и заёмных, выбрать наиболее эффективное их соотношение. Однако, это определение не является универсальным и безупречным, когда речь идёт о юридическом аспекте понятия «собственный капитал», связанного с границами ответственности субъекта хозяйствования(полная и ограниченная ответственность). Здесь необходимо чёткое юридическое определение,исключающее различные толкования.

В некоторых  зарубежных источниках вложенный капитал  определяется только как долгосрочный: собственный капитал плюс долгосрочные кредиты банка и займы. Однако не все зарубежные экономисты разделяют эту точку зрения. Некоторые считают, что краткосрочные кредиты и займы целесообразно включать в расчет вложенного капитала.

Не следует  однако отождествлять понятие долгосрочного и сложенного капитала, так как последний не включает долгосрочных производственных(операционных) обязательств. Нет общего понимания сущности и методики расчёта некоторых аналитических показателей. Единый подход к решению данной проблемы постепенно вырабатывается по мере приближения к международным стандартам бухгалтерского учёта и отчётности,совершенствования законадательных и нормативных актов.

Таким образом, при анализе информации, содержащейся в бухгалтерском балансе, можно  использовать понятийный аппарат, характеризующий как бухгалтерский ,так и управленческий его аспекты. Выбор конкретного подхода и показателей зависит от субъекта анализа и его цели.

4. Методы анализа финансового состояния.

Финансовое  состояние предприятия анализируется с помощью совокупности методов и рабочих приёмов, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи основных показателей.

Рассмотрим  основные методики анализа финансовой отчётности, проводимого в рамках анализа финансового сотояния.

Анализ абсолютных показателей представляет собой изучение данных бухгалтерской отчётности: определяется состав имущества предприятия, структура финансовых вложений, источники формирования собственного капитала, оценивается размер заёмных средств, объём выручки от реализации,размер прибыли и т.п. Предполагается чтение отчётности, а также оценка статей исходного баланса на начало и конец периода: оценка их изменений в абсолютных величинах; оценка удельных весов статей баланса(структурных характеристик); оценка динамики структурных изменений(удельных весов); оценка изменений в процентах к величинам на начало периода( темп роста статьи баланса).

Горизонтальный (временной) анализ предполагает сравнение аждой позиции отчётности с предыдущим периодом, что позволяет выявить тенденции изменения статей баланса или их групп и на основании этого исчислить базисные темпы роста(прироста). Этот анализ основан на сравнении динамики развития всех статей баланса или отчёта о прибылях и убытках по сравнению с базисным годом, финансовые показатели по которому берутся за 100%. В результате получаются таблицы отчётности в индексной форме и появляется возможность глубокого анализа динамики показателей и определения темпа прироста статей отчётности.

Вертикальный(структурный,процентный) анализ проводится в целях определения структуры итоговых финансовых показателей, т.е. выявления удельного веса отдельных статей отчётности в общем итоговом показателе. Позволяет получить представление о структуре важнейших итоговых сумм финансовой отчётности. Так, сумма актива берется – равной 100% - и рассчитываются удельные веса каждой статьи активов по отношению к итогу. Аналогично поступают с пассивами. При вертикальном анализе Отчёта о прибылях и убытках за 100% берётся выручка от продаж. Более глубокие выводы можно получить, составив таблицу данных отчётности в процентной форме за ряд лет – это позволяет проследить динамику структурных изменений.

Ведущим методом  анализа финансового состояния является расчёт финансовых(аналитических) коэффициентов, необходимый различным группам пользователей: акционерам, аналитикам, менеджерам, кредиторам и др. Анализ подобных относительных показателей – это расчет соотношений отдельных позиций отчета или позиций разных форм отчётности,определение их взаимосвязей. Финансовые коэффициенты представляют собой отношение одного бухгалтерского показателя к другому. Анализ финансового состояния при помощи финансовых коэффициентов представляет собой сопоставление показателей компании за текущий год с аналогичными показателями за прошедшие годы, а также определение тенденций развития компании (прогнозные оценки) по каждому коэффициенту. При разработке форм, подлежащих заполнению для осуществления управленческого учёта, каждое предприятие имеет право отобрать для аналитической работы собственный набор коэффициентов, поскольку их число не ограничено и увеличивается при расширении исходной информации. Тем не менее принято рассчитывать четыре группы показателей(финансовых коэффициентов):ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности.

Заключение

При написании  курсовой работы была достигнута основная цель: изучение и анализ теоретической  части анализа финансового состояния  предприятия, а именно решены задачи: рассмотрены понятие, сущность, задачи анализа финансового состояния предприятия, информационная база анализа , методы анализа финансового состояния и изучена система показателей, используемая для анализа финансового состояния предприятия.