Анализ финансовой устойчивости ОАО «ОЗММ»

АЧИНСКИЙ  КОЛЛЕДЖ ОТРАСЛЕВЫХ ТЕХНОЛОГИЙ И  БИЗНЕСА

Ужурский филиал

 

 

 

 

Курсовая  работа

по дисциплине:

«Анализ финансово-хозяйственной  деятельности»

На тему: Анализ финансовой устойчивости»

 

 

                                                  

                                                    Выполнил: Студент 5 курса

                                Группа У 473 Б   

                                           специальность 080110

                                                   Волкова Ольга Алексеевна

 

                       

                                                   Проверил: Мельник.Т.И.

 

 

 

                                                             Оценка____________________

                                                             «___»________________2011г.

 

 

 

 

Ужур,2011

Содержание:

1. Введение……………………………………………………………..……..1
2. Анализ финансовой устойчивости……………………..…………………3
3. Анализ финансовой устойчивости ОАО «ОЗММ»………………………6
4. Анализ платежеспособности и ликвидности ОАО «ОЗММ»……...…14
5. Совершенствование управления  финансовой   устойчивостью  ОАО «ОЗММ»…………………………………………………………………...19
6. Заключение …………………………………………………..………...…24
7. Список используемой литературы…………………………...………….27

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение:

 

В современных экономических условиях финансовое состояние субъектов  хозяйствования и его оценка являются предметом внимания обширного круга  участников рыночных отношений: предприятий, инвесторов, кредиторов, органов государственного контроля и управления. Основным инструментом оценки финансового положения выступает  финансовый анализ, позволяющий получить объективную информацию о платежеспособности и перспективности анализируемого объекта и принять на основе этого  обоснованные решения. Финансовый анализ как исследовательно-оценочный процесс включает два основных блока: анализ финансового состояния и анализ финансовых результатов. Финансовое состояние предприятий – это комплексное понятие, характеризующееся системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия.

 

Диагностика данных показателей и  составляет содержание финансового  анализа.

 

Информационной базой проведения финансового анализа является текущая, квартальная и годовая отчетность предприятия, включающая:

 

– бухгалтерский баланс (форма №1);

– отчет о прибылях и убытках (форма №2);

– отчет о движении фондов и других средств (форма №3);

– отчет о движении денежных средств (форма №4);

– приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5);

другие дополнительные источники.

 

1

В практике анализа финансового  положения применяются разнообразные  приемы. Основными из них являются «чтение» баланса и изучение абсолютных величин. Ознакомление с содержанием  баланса позволяет определить основные источники средств, направления  их вложения, состав имущества, источники  финансирования и др.

 

Все вышеизложенное и определило выбор  темы исследования.

 

Целью данной работы является общая  оценка финансового состояния и  факторов его изменения, изучение соответствия между средствами и источниками, рациональность их размещения и эффективность  их использования, определение  финансовой   устойчивости  предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2

Анализ финансовой  устойчивости.

Финансовая   устойчивость  - характеристика, свидетельствующая  о стабильном превышении доходов  над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия  и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции.

 Финансовая   устойчивость  формируется в процессе всей  производственно-хозяйственной деятельности  и является главным компонентом  общей  устойчивости  предприятия.

 

Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей баланса лежит критерий ликвидности (способности превращения средств предприятия в денежную наличность), являющийся одним из наиболее важных показателей финансового состояния предприятия.

 

  Анализ  типов  финансовой   устойчивости  предприятия

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа  финансовой   устойчивости . При определении типа  финансовой   устойчивости  рассчитывается трехфакторный показатель, который имеет следующий вид: М=±Ес,±Ет,±Ее.

 

1) абсолютная  финансовая   устойчивость  (трехфакторный показатель типа  финансовой   устойчивости  имеет  следующий вид: М=1,1,1). Такой тип финансовой   устойчивости  характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.                                                                                                          3

2) нормальная  финансовая   устойчивость  (показатель типа  финансовой   устойчивости  имеет следующий  вид: М=0,1,1). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная  финансовая   устойчивость  является наиболее желательной для предприятия.

3) неустойчивое финансовое положение  (показатель типа  финансовой   устойчивости  имеет следующий  вид: М=0,0,1), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

 

Финансовая неустойчивость считается  нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов  краткосрочных кредитов и заемных  средств не превышает суммарной  стоимости сырья, материалов и готовой  продукции.

 

4) кризисное финансовое состояние  (показатель типа  финансовой   устойчивости  имеет следующий  вид: М=0,0,0), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

 

Поскольку положительным фактором  финансовой   устойчивости  является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами  выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут: пополнение источников

4

формирования запасов и оптимизация  их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

 

 Анализ  коэффициентов  финансовой   устойчивости  предприятия

Для оценки  финансовой   устойчивости  предприятия применяется набор  или система коэффициентов. Таких  коэффициентов очень много, они  отражают разные стороны состояния  активов и пассивов предприятия.

 

Большое количество коэффициентов  служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия.

 

Основные коэффициенты  финансовой   устойчивости :

1) коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

2) коэффициент прогноза банкротства;

3) коэффициент автономии;

4) коэффициент имущества производственного назначения;

5) коэффициент маневренности собственных средств;

6) коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов;

7) коэффициент обеспеченности оборотного  капитала собственными источниками  финансирования

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5

АНАЛИЗ   ФИНАНСОВОЙ   УСТОЙЧИВОСТИ  ОАО «ОЗММ»

Анализировать  финансовую   устойчивость  исследуемого предприятия  начнем с  анализа  структуры баланса. Информационным источником анализа  послужит бухгалтерская отчетность предприятия (приложение 4 и 5).

 

Целью анализа структуры баланса  является изучение величины и динамики средств предприятия и источников их формирования [17]. Анализ структуры баланса целесообразно проводить с использованием сравнительного аналитического баланса, который строится путем агрегирования однородных по составу элементов балансовых статей (приложение 6). Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд основных характеристик финансового состояния предприятия.

 

1. Общая стоимость имущества  предприятия равна сумме итогов I и II разделов баланса (стр. 190 + стр. 290).

2. Стоимость иммобилизованных (т.е.  внеоборотных) средств равна итогу I раздела баланса (стр. 190).

3. Стоимость мобильных (оборотных)  средств равна итогу II раздела баланса (стр. 290).

4. Стоимость материальных оборотных  средств равна сумме стр. 210 и 220.

5. Величина собственного капитала  предприятия равна итогу III раздела  баланса (стр. 490).

6. Величина заемного капитала  равна сумме итогов IV и V разделов баланса (стр. 590 + стр. 690).

7. Величина собственных средств  в обороте равна разности итогов III и I разделов баланса (стр. 490 — стр. 190).

 

Активы предприятия состоят  из внеоборотных и оборотных активов. За отчетный период стоимость имущества предприятия увеличилась на 702 млн.

6

руб. или на 3,4%, в том числе  за счет увеличения основного капитала (вне-оборотных активов) на 893 млн. руб. или на 7,1 % и снижения величины оборотного капитала на 191 млн. руб. или на 2,4%. Общую  структуру активов характеризует  коэффициент соотношения оборотных  и внеоборотных активов, который рассчитывается по формуле

 

Ко/в = Оборотные активы / Внеоборотные активы

 

На анализируемом предприятии  указанный коэффициент снизился в течение года с 0,644 до 0,587.

Наибольшая часть внеоборотных активов (91,8%) представлена основными средствами и незавершенным строительством, что свидетельствует об ориентации предприятия на создание материальных условий расширения основной деятельности.

 

Доля нематериальных активов (авторские  права, деловая репутация организации  и др.) в составе внеоборотных активов достаточно высока (1,2—1,4%), отмечается также наиболее высокий темп их роста. Это свидетельствует об инновационном характере стратегии развития предприятия.

 

Снижение величины оборотного капитала явилось следствием совместного  влияния значительного снижения краткосрочной (в течение 12 месяцев) дебиторской задолженности (-399 млн. руб.) и увеличения запасов материальных оборотных средств (+53 млн. руб.), дебиторской  задолженности со сроком погашения  более 12 месяцев (+87 млн. руб.) и краткосрочных  финансовых вложений (+65 млн. руб.).

 

 

7

Данные колонки 9 приложения 6 показывают за счет каких средств и в какой мере изменилась стоимость имущества предприятия.

 

Основным признаком группировки  статей актива баланса считается  степень их ликвидности - быстрота превращения  в денежную наличность. За отчетный период структура активов предприятия  заметно изменилась - увеличилась, как  было отмечено выше, доля внеоборотных активов и соответственно снизилась доля оборотного капитала. В составе оборотного капитала увеличился удельный вес медленно реализуемых и наиболее ликвидных активов и соответственно снизился удельный вес быстрореализуемых активов.

 

Размещение средств предприятия имеет большое значение для обеспечения его  финансовой   устойчивости  и повышения эффективности производства. Даже при высоком уровне рентабельности продукции и активов предприятие может испытывать финансовые затруднения, если оно нерационально использует свои финансовые ресурсы, вложив их, например, в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

На анализируемом предприятии  в качестве негативного момента  можно отметить резкое увеличение дебиторской  задолженности со сроками погашения  через 12 месяцев после отчетной даты. Положительным моментом является значительный темп роста краткосрочных финансовых вложений.

 

Анализируя изменение стоимости  имущества предприятия за отчетный период, необходимо учитывать влияние  переоценки основных средств, когда  увеличение их стоимости не связано  с развитием производственной деятельности.

8

Наиболее сложно учесть при анализе  влияние инфляционных процессов. Однако без этого невозможно сделать  определенные выводы о том, является ли увеличение валюты баланса следствием переоценки основных средств, удорожания материальных ресурсов и готовой  продукции под влиянием инфляции или оно указывает на расширение масштабов производственно-хозяйственной  деятельности.

 

Финансовое состояние предприятий  в значительной степени зависит  от оптимальности структуры источников капитала — соотношения собственных  и заемных средств. Показателями, характеризующими это соотношение являются:

 

1. коэффициент автономии (Kа), определяемый как доля (%) собственного капитала в общей величине источников средств предприятия;

2. коэффициент финансовой зависимости  (Кфз), определяемый как доля (%) заемного капитала в общей величине источников средств предприятия;

3. коэффициент финансового риска  (плечо финансового рычага) —  Кфр, определяемый как отношение заемного капитала к собственному.

 

На анализируемом предприятии  указанные коэффициенты в течение  отчетного периода изменились следующим  образом (по данным приложения 6):

 

Пассивная часть баланса характеризуется  преобладающим удельным весом собственных  источников средств предприятия, в течение отчетного периода их доля в общем объеме увеличилась.

 

В течение отчетного периода  несколько возросла (на 1,1%) величина собственных средств, находящихся  в обороте.

9

В то же время доля собственных  средств, находящихся в обороте, в общей сумме собственных  средств предприятия снизилась  с 14,7% (2180 : 14800 х 100) до 14,0% (2205 : 15718 х 100).

 

В общих чертах признаками «хорошего» баланса на анализируемом предприятии  являются следующие факты:

 

1) увеличение валюты баланса  в течение отчетного периода на 3,4%;

2) собственный капитал предприятия  заметно превышает заемный и  в течение года темпы роста  собственного капитала были выше, чем темпы роста заемного;

3) дебиторская задолженность в  течение года снизилась на 8,2%, а кредиторская на 7,6%;

4) доля собственных средств в  оборотных активах составляет  около 28% и в течение года увеличилась;

5) в балансе отсутствуют статьи  «Непокрытый убыток».

 

 Финансовая   устойчивость  предприятия — одна из важнейших  характеристик его  финансового   состояния. Обобщающим показателем   финансовой   устойчивости  является  соотношение (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов и самой стоимости запасов, которое определяется в виде разности между величиной источников средств и величиной запасов [17].

 

Общая величина запасов предприятия (Зп) равна сумме строк 210 + 220 актива баланса (приложение 6).

 

Для оценки величины указанного выше соотношения используются три показателя, отражающие различные виды источников (таблица 1).

10

Таблица 1.

№ п/п	Показатели	На начало года	На конец года	Изменение
1.	Общая величина запасов (Зп)	3973	4026	+53
2.	Наличие собственных оборотных средств (СОС)	2180	2205	+25
3.	Излишек или недостаток собственных  оборотных средств (п. 2 — п. 1)	-1793	-1821	-28
4.	Долгосрочные обязательства	1278	1321	+43
5.	Наличие функционирующего капитала (ФК) (п. 2 + п. 4)	3458	3526	+68
6.	Излишек или недостаток функционирующего капитала (п. 5 -п. 1)	-515	-500	+ 15
7.	Краткосрочные займы и кредиты	1397	1371	-26
8.	Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ) (п. 5 + п. 7)	4855	4897	+42
9.	Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов (п. 8 - п. 1)	+882	+871	-11
10.	Номер типа финансовой ситуации	3	3	X

 

1. Наличие собственных оборотных  средств (СОС) определяется как  разница собственного капитала  предприятия и величины внеоборотных активов:

СОС = стр. 490 - стр. 190

 

11

2.Наличие собственных и долгосрочных  источников формирования запасов  определяется как сумма собственных  оборотных средств и долгосрочных  обязательств (функционирующий капитал — ФК) или

ФК = (стр. 490 + стр. 590) - стр. 190

3.Общая величина основных источников  формирования запасов (ВИ) определяется  как сумма функционирующего капитала  и краткосрочных займов и кредитов (стр. 610 пассива баланса) или

ВИ = (стр. 490 +стр. 590 + стр. 610) - стр. 190

 

Выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

 

1)абсолютная  устойчивость   финансового  состояния, встречающаяся  крайне редко и характеризующаяся  следующим соотношением: Зп ? СОС;

2)нормальная  устойчивость   финансового  состояния, характеризующая  платежеспособность предприятия: Зп ? ФК;

3)неустойчивое финансовое состояние,  сопряженное с нарушениями платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов: Зп ? ВИ;

4)кризисное финансовое состояние,  при котором предприятие находится  на грани банкротства: Зп > ВИ.

 

 Анализ  обеспеченности запасов  источниками формирования проводится  по данным таблицы 1. Расчеты  показали, что анализируемое предприятие  находится в неустойчивом финансовом  состоянии. В течение года финансовое  состояние предприятия практически  не изменилось.

 

Помимо  анализа  абсолютных показателей  финансовой   устойчивости  используется также система  финансовых  коэффициентов (приложение 7).

12

Коэффициент маневренности собственного капитала (Км) определяется как отношение собственных оборотных средств к общей величине собственного капитала.

 

Коэффициент автономии источников формировании запасов определяется как отношение собственных оборотных  средств к общей сумме источников формирования запасов. Коэффициент  обеспеченности запасов собственными источниками их формирования определяется как отношение собственных оборотных  средств к стоимости запасов предприятия (с учетом НДС по приобретенным ценностям).

 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение  собственных оборотных средств  к общей величине оборотных активов  предприятия.

 

Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств определяется как отношение всех обязательств предприятия (краткосрочных и долгосрочных) к общей величине собственного капитала.

 

Расчет указанных коэффициентов  подтверждает вывод о неустойчивом финансовом состоянии предприятия. Коэффициенты Км и Коз, в течение всего года были ниже рекомендуемых значений. Не произошло каких-либо существенных изменений уровня всех перечисленных в приложении 7 коэффициентов. Можно лишь отметить некоторое снижение зависимости предприятия от внешних источников финансирования (Кз/с).

 

 

 

 

13

АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ОАО «ОЗММ»

 

Оценка платежеспособности предприятия  производится на основе анализа ликвидности  баланса. Последняя определяется как  степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

 

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков [6].

 

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы (см. приложение 6):

 

А1. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2. Быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

A3. Медленно реализуемые активы  — запасы (вместе с налогом  на добавленную стоимость), дебиторская  задолженность, платежи по которой  ожидаются более чем через  12 месяцев после отчетной даты, и прочие оборотные активы.

А4. Трудно реализуемые активы — внеоборотные активы.

 

 

 

14

В течение отчетного года структура  активов анализируемого предприятия  по степени их ликвидности (%) изменилась следующим образом (по данным приложения 6):

 

Группа               Код строк            На начало года                На конец года

А1 -                   стр. 250 + 260            1,7                                2,0

А2 -                    стр.240                      17,5                               15,0

A3 -                    стр. 210 + 220           20,0                                20,0 

                            + 230 + 270              

А4 -                    стр. 190                      60,8                                63,0

Итого -              стр.300                        100,0                             100,0

 

Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты следующим образом (см. приложение 6):

П1. Наиболее срочные обязательства — к ним относится кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные пассивы — краткосрочные заемные средства, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

ПЗ. Долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и заемные средства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П4. Постоянные (устойчивые) пассивы — статьи раздела III баланса.

 

В течение отчетного года структура  пассивов анализируемого предприятия  по степени срочности их оплаты (%) изменилась следующим образом (по данным приложения 6):

 

Группа Код строк На начало года На конец года

П1 - стр.620 14,2 12,6

15

П2 - стр. 610 + 630 + 660 7,2 6,8

ПЗ - стр. 590 + 640 + 650 7,3 7,3

П4 - стр.490 71,3 73,3

Итого - стр.700 100,0 100,0

 

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения: А1 ? П1; А2 ? П2; A3 ? ПЗ; А4 ? П4.

 

На анализируемом предприятии  наблюдались соотношения, представленные в таблице 2. Ликвидность баланса  в течение всего года отличалась от абсолютной.

 

За анализируемый период несколько  снизился платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. В  начале года предприятие могло оплатить лишь 11,9% своих краткосрочных обязательств, а в конце года это соотношение  составило уже 15,4%.

 

Таблица 2

Анализ ликвидности баланса  ОАО «ОЗММ»

Актив	На  начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек или недостаток (+,-)
						на начало года	на конец года
Наиболее ликвидные активы (А1)	351	419	Наиболее срочные обязательства(П1)	2941	2718	-2590	-2299
Быстро реализуемые активы (А2)	3626	3227	Краткосрочные пассивы (П2)	1495	1456	+2131	+ 1771
Медленно реализуемые активы (A3)	4153	4293	Долгосрочные пассивы (ПЗ)	1514	1560	+2639	+2731
Трудно реализуемые активы (А4)	12620	13513	Постоянные пассивы (П4)	14800	15718	-2180	-2205
Баланс	20750	21452	Баланс	20750	21452	—	—

 

Проводимый по изложенной схеме  анализ ликвидности является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности с использованием финансовых коэффициентов: абсолютной ликвидности, уточненной (быстрой) ликвидности, текущей ликвидности (коэффициент  покрытия). При расчете всех этих коэффициентов меняется лишь набор  ликвидных средств в числителе формулы, знаменатель остается неизменным (приложение 8).

 

На анализируемом предприятии  коэффициент абсолютной ликвидности  находится на низком уровне, хотя он и улучшился за отчетный год. Коэффициент  уточненной ликвидности высок, а  коэффициент покрытия — ниже нормативного уровня.

Для комплексной оценки ликвидности  баланса в целом рекомендуется  использовать общий показатель платежеспособности, который рассчитывается по следующей формуле:

17

Клик = (А1 + 0,5А2 + 0,ЗАЗ) / (П1 + 0,5П2 + 0,ЗП3)

Величина Клик должна быть равна или больше единицы.

 

На анализируемом предприятии  рассматриваемый показатель составлял:

 

Кн.г.лик=(351 + 0,5x3625 + 0,3x4153)/(2941 + 0,5x1495+0,3x1514)=0,823

Кк.г.лик=(419 + 0,5x3227+0,3x4293)/(2718 + 0,5x1456+0,3x1560) =0,848

 

Фактическое значение показателя не соответствует нормальному ограничению, что свидетельствует о недостаточной  платежеспособности рассматриваемого предприятия. Можно лишь отметить улучшение  общего показателя платежеспособности в течение года.

 

Итак, проведенный  анализ  показал, что стоимость имущества предприятия  увеличилась за счет увеличения основного  капитала (внеоборотных активов) и снижения величины оборотного капитала. Оборотный капитал снизился за счет снижения краткосрочной дебиторской задолженности и увеличения запасов материальных оборотных средств, дебиторской задолженности со сроком погашения более 12 месяцев и краткосрочных финансовых вложений. Абсолютные и относительные показатели  финансовой   устойчивости  свидетельствуют о неустойчивом  финансовом  положении предприятия. Коэффициенты ликвидности не соответствуют нормативным значениям.

 

 

 

 

 

 

 

18

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ  ФИНАНСОВОЙ   УСТОЙЧИВОСТЬЮ  ОАО  «ОЗММ»

 

Наиболее простым способом управления  финансовой   устойчивостью  является организация планирования  финансовой   устойчивости . Организация планирования  финансовой   устойчивости  необходима прежде всего для того, чтобы увязать источники поступления и направления использования собственных денежных средств. В данном случае речь идет об установлении пропорций между сводной калькуляцией на весь объем выпускаемой продукции (товаров,  работ , услуг) и планируемым долгом [16].