Анализ финансовой устойчивости ОАО «Кировский МДК»

Содержание.

Введение……………………………………………………………………...3

1. Теоретические и методические  основы анализа финансовой устойчивости……………………………………………………………………………….5

1.1. Понятие финансовой  устойчивости……………………………………5

1.2. Относительные показатели финансовой устойчивости………………9

1.3. Абсолютные показатели финансовой устойчивости. Определение

типа финансовой устойчивости………………………………………………...14

1.4. Прогнозирование финансовой  устойчивости………………………..16

2. Организационно-экономическая  характеристика ОАО «Кировский 

мебельно-деревообрабатывающий комбинат»………………………………...18

2.1. Организация управления ОАО  «Кировский МДК»…………………18

2.2. Основные экономические показатели  хозяйственной деятельности ОАО  «Кировский МДК»……………………………………………………...…20

3. Анализ финансовой устойчивости  ОАО «Кировский МДК»………...23

3.1. Общая оценка динамики и  структуры баланса. Основные внутрибалансовые связи…………………………………………………………………...23

3.2. Коэффициенты  финансовой устойчивости…………………………..30

3.3. Тип финансовой  устойчивости……………………………………….34

3.4. Рейтинговая  оценка предприятия по уровню  финансового риска…35

3.5. Прогнозирование финансовой  устойчивости и пути ее улучшения.37

Заключение…………………………………………………………………39

Список использованной литературы………………………………….…..41

Приложения………………………………………………………………...43

Введение.

В современных экономических  условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Для того чтобы обеспечивать выживаемость, необходимо, уметь реально  оценивать финансовое состояние, как  своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.

Обеспечение финансовой устойчивости любой коммерческой организации является важнейшей задачей ее менеджмента. Финансовое состояние организации можно признать устойчивым, если при неблагоприятных изменениях внешней среды она сохраняет способность нормально функционировать, своевременно и полностью выполнять свои обязательства по расчетам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять свои текущие планы и стратегические программы.

Финансовые возможности  организации практически всегда ограничены. Задача обеспечения финансовой устойчивости состоит в том, чтобы  эти ограничения не превышали допустимых пределов.

Финансовая устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов.

Внешние факторы почти  не зависят от предприятий, поэтому  они не могут оказывать заметного воздействия на них.

Внутренние факторы являются зависимыми, и потому предприятия  посредством влияния на эти факторы могут корректировать свою финансовую устойчивость.

Повышение финансовой устойчивости предприятий в рамках данной группы факторов возможно по следующим направлениям: постоянный финансовый анализ деятельности предприятия; повышение платежеспособности; оптимизация структуры имущества и источников его формирования; оптимизация соотношения собственных и заемных средств; повышение прибыльности и рентабельности.

Таким образом, для стабильного  финансового положения необходим  постоянный анализ финансовой устойчивости предприятия и ее контроль, что и обуславливает актуальность данной темы курсовой работы.

Целью работы является рассмотрение теоретических и практических аспектов анализа и прогнозирования финансовой устойчивости организации, ее прогноз на перспективу с целью, разработки основных путей улучшения деятельности предприятия.

Достижение поставленной цели обуславливает выполнение следующих  задач:

- рассмотреть экономическую  сущность и теоретические аспекты  анализа финансовой устойчивости предприятия;

- дать организационно-экономическую характеристику исследуемого предприятия;

- провести анализ финансовой  устойчивости исследуемого предприятия  и разработать основные пути улучшения его деятельности.

Объектом исследования являются ОАО «Кировский МДК», зарегистрированный в г. Кирове.

Теоретической и методической базой исследования явились труды отечественных и зарубежных специалистов в области финансов: А.Н. Саврукова, Г.В. Савицкой,  А.Д. Шеремета, Балабанова И.Т. и других.

В исследовании применялись  основные методы финансового анализа - горизонтальный, вертикальный, сравнительный, факторный. В совокупности, использованные в работе методы, позволили обеспечить достоверность экономического анализа.

1. Теоретические  и методические основы анализа финансовой устойчивости.

1.1. Понятие финансовой  устойчивости.

Залогом выживаемости и основой  стабильного положения предприятия  служит его устойчивость. На нее  влияют различные причины: производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции; прочное положение предприятия на товарном рынке; высокий уровень материально-технической оснащенности производства и применение передовых технологий; налаженность экономических связей с партнерами; ритмичность кругооборота средств; эффективность хозяйственных и финансовых операций; малая степень риска в процессе осуществления производственной и финансовой деятельности и т. д. Такое разнообразие причин обуславливает разные грани самой устойчивости, которая применительно к предприятию может быть общей, финансовой, ценовой и т. д., а в зависимости от факторов влияющих на нее - внутренней и внешней.

Пястолов С. М. в своей  работе уточняет, что внутренняя устойчивость предприятия - это такое состояние материально-вещественной и стоимостной структуры производства и реализации продукции и такая ее динамика, при которой обеспечивается стабильно высокий результат функционирования предприятия. В основе достижения внутренней устойчивости лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов. Внешняя по отношению к предприятию устойчивость определяется стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.[9]

Общая устойчивость предприятия  в условиях рынка, прежде всего требует, стабильного получения выручки, причем достаточной по своим размерам, чтобы расплатиться с государством, поставщиками, кредиторами, работниками и др. Одновременно для развития предприятия, необходимо чтобы после совершения всех расчетов и выполнения всех обязательств у него оставалась прибыль, позволяющая развивать производство, модернизировать его материально-техническую базу, улучшить социальный климат и т. д. Другими словами, общая устойчивость предприятия предполагает, прежде всего, такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное повышение поступления денежных средств (доходов) над их расходованием (затратами).[9]

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его финансового состояния.

В настоящее время разработано  и используется множество методик  оценки финансового состояния предприятия, таких как методика Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Грачева А.В., Савицкой Г. В., Чечевицыной Л. Н., Ермолович Л. Л., Пястолова С. М. и др. Отличие между ними заключается в подходах, способах, критериях и условиях проведения анализа.

Обеспечение финансовой устойчивости любой коммерческой организации является важнейшей задачей ее менеджмента. Финансовое состояние организации можно признать устойчивым если при неблагоприятных изменениях внешней среды она сохраняет способность нормально функционировать, своевременно и полностью выполнять свои обязательства по расчетам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять свои текущие планы и стратегические программы, считает Чечевицына Л. Н. [12]

Условием финансовой устойчивости организации является наличие у  нее активов, по составу и объемам  отвечающих задачам ее перспективного развития, и надежных источников их формирования, которые хотя и подвержены неизбежным и не всегда благоприятным воздействиям внешних факторов, но обладают достаточным запасом прочности.

Грачев А.В. считает, что  под финансовой устойчивостью предприятия  следует понимать платёжеспособность:

1. исключительно в денежной форме;
2. в течение всего отчётного периода;
3. с соблюдением условия финансового равновесия  между имуществом в денежной и не денежной форме, с одной стороны, и между собственным и заёмным капиталом – с другой.[7]

Отсюда вытекает, что точно  так же как необходимо рассчитывать точку безубыточности для каждого  предприятия, следует определять и  точку финансового равновесия.

Финансовое равновесие достигается  при таком соотношении собственных и заёмных средств предприятия, при котором за счёт собственных средств в денежной форме полностью погашаются как прежние, так и новые долги, при этом остаётся ещё источник собственных средств для дальнейшего роста и развития.

Следовательно, соблюдение условия финансового равновесия создаёт нормативную базу для  финансовой устойчивости предприятия  и его платёжеспособности во времени, также накладывает определённые ограничения на размер его обязательств перед работниками предприятия, кредиторами, бюджетом, банками и инвесторами.[7]

Одним из важнейших компонентов  финансовой устойчивости предприятия является наличие у него финансовых ресурсов, необходимых для развития производства. Сами же финансовые ресурсы могут быть сформированы в достаточном размере только при условии эффективной работы предприятия, обеспечивающей получение прибыли. В рыночной экономике именно рост прибыли создает финансовую базу, как для самофинансирования текущей деятельности, так и для осуществления воспроизводства. При этом для достижения и поддержания финансовой устойчивости важна не только абсолютная величина прибыли, но и ее уровень относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т. е. рентабельность (прибыльность).

Величина и динамика рентабельности характеризуют степень деловой  активности предприятия и его  финансовое благополучие.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность  развиваться в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды. Для  этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т. е. быть кредитоспособным.

Кредитоспособным является предприятие при наличии у  него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли и других финансовых ресурсов. [8]

По мнению Волкова О.И., финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их размещение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. [6]

Деятельность предприятий  представляет собой комплекс взаимосвязанных хозяйственных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов. Если какой-либо фактор выпадает из цепи рассмотрения, то оценка влияния других применяемых в расчет факторов, а также выводы рискуют оказаться неверными.

Будучи тесно взаимосвязанными, эти факторы нередко разнонаправлено  влияют на результаты жизнедеятельности  предприятия: одни - положительно, другие - отрицательно. Отрицательное воздействие одних факторов способно снизить или даже свести на нет положительное влияние других.

Наличие множества разнообразных  факторов делает необходимой их группировку. В основу классификации факторов могут быть положены различные признаки:

• по месту возникновения различают внешние и внутренние факторы;
• по важности результата - основные и второстепенные;
• по структуре - простые и сложные;
• по времени действия - постоянные и временные.

Любая классификация факторов служит определенной цели. Учитывая, что  предприятие является одновременно и субъектом и объектом отношений  в рыночной экономике, а также то, что оно обладает разными возможностями влиять на динамику разных факторов, наиболее важным представляется деление их на внутренние и внешние.

Первые напрямую зависят  от организации работы самого предприятия; вторые являются внешними по отношению  к нему, их изменение почти или  совсем не подвластно воле предприятия. Этим делением и следует руководствоваться, моделируя производственно-хозяйственную деятельность и пытаясь управлять финансовой устойчивостью, осуществляя комплексный поиск резервов в целях повышения эффективности производства. [5]

Оценить финансовую устойчивость можно с помощью относительных и абсолютных показателей.

1.2. Относительные показатели финансовой устойчивости.

Анализ финансовой устойчивости организации проводится с целью определения прочности ее финансового состояния на основе изучения финансовой отчетности.

Анализ финансовой устойчивости организации предусматривает расчет следующих финансовых коэффициентов:

• коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации собственного капитала), (К_авт);
• коэффициент финансовой зависимости, (К_фз);
• коэффициент устойчивого финансирования, (К_уф);
• коэффициент покрытия обязательств собственным капиталом, (К_пос)
• коэффициент собственного финансирования внеоборотных и материальных оборотных активов, (К_сф);
• соотношение собственных и заемных средств (коэффициент финансового левериджа), (К_зс);
• коэффициент сохранности собственного капитала, (К_сск);
• соотношение текущих активов и иммобилизованных средств, (K_ти);
• коэффициент иммобилизации активов, (К_па);
• Коэффициент иммобилизации собственного капитала, (К_ис)
• коэффициент маневренности, (К_мс);
• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_осс);
• коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками, (К_озс);

Коэффициент финансовой независимости (К_авт) рассчитывается как отношение собственного капитала к величине активов организации:

                                                                    К_авт =                                                             (1).

где Ес — величина собственного капитала предприятия;

 В — величина активов организации.

К_авт характеризует долю Ес в общей сумме источников финансирования.

В современных условиях хозяйствования отечественных организаций нормальным считается отношение собственного капитала к итогу всех средств организации на уровне 0,5 и более (0,5 < К_авт < 1,0), хотя установление конкретных критериальных значений для показателя уровня собственного капитала каждой конкретной организации представляется достаточно сложным и зависит от специфики ее деятельности.

Коэффициент финансовой зависимости (К_фз) характеризует долю заемных средств в общей величине источников финансирования:

       К_фз                                              (2).

где Kd+Pt — величина заемного капитала предприятия.

Считается, что чем выше уровень этого показателя, тем выше зависимость организации от кредиторов, соответственно больше риск банкротства или возникновения дефицита наличных денежных средств, что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости.

Рассмотрим взаимосвязь двух представленных выше коэффициентов финансовой устойчивости К_авт и К_фз:

К_фз1 – К_авт                                  (3).

Зная взаимосвязь коэффициентов К_авт и К_фз и приняв за нормальную величину уровня собственного капитала К_авт значение 0,5 и более, можно рассчитать нормальный уровень соотношения заемного и собственного капитала К_фз. Нормальный уровень К_фз должен быть меньше или равен 0,5 (0,0 ≤ К_фз ≤ 0,5).

Коэффициент финансовой устойчивости (К_уф) показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы организацией длительное время:

К_уф                                              (4).

В случае отсутствия долгосрочного заемного капитала данный коэффициент равен коэффициенту автономии. Критериальное значение коэффициента 0,7 – 0,8.

При оценке уровней коэффициентов финансовой устойчивости, рассмотренных выше, необходимо учитывать отраслевую специфику деятельности организаций. Также во внимание принимается стабильность макроэкономической ситуации в стране и в отрасли.

Коэффициент покрытия обязательств собственным капиталом (К_пос) показывает соотношение собственного капитала и говорит о возможности, в случае необходимости, рассчитаться по обязательствам собственным имуществом:

К_пос                                                                              (5)

Этот коэффициент имеет рекомендуемое значение:  >1

Коэффициент собственного финансирования внеоборотных и материальных оборотных активов (K_сф) - финансовый коэффициент, характеризующий уровень финансирования внеоборотных и оборотных производственных фондов за счет собственного капитала:

К_сф                                                 (6).

где F - величина внеоборотных активов организации,

Z – запасы и затраты.

Этот коэффициент имеет кретириальное значение 0,8 – 0,9.

 Коэффициент финансового левериджа (К_зс) – показатель обратный К_пос. В финансовом анализе характеризует активность организации привлекать заемный капитал:

К_зс =(7).

Чем выше значение этого  коэффициента, тем рискованнее финансовая политика организации по привлечению  заемных источников.

Коэффициент сохранности  собственного капитала (К_сск) отражает темпы роста собственного капитала, поэтому его значение должно быть больше 1:

К_сск                                               (8).

При расчете данного коэффициента необходимо учитывать темпы роста  инфляции и темпы роста оборотных активов над темпами роста собственного капитала.

Соотношение оборотных  и внеоборотных активов (К_ти) характеризует структуру активов организации в разрезе его основных двух групп и рассчитывается как отношение оборотных (текущих) к величине внеоборотных активов организации:

К_ти                                                                            (9).

где At — величина оборотных (текущих) активов организации,

F – величина внеоборотных активов (иммобилизованных средств).

Как правило, зависит от  отраслевой принадлежности организации, поэтому общих рекомендуемых значений не имеет. В любом случае требуется выполнение условия: К_ти>К_зс.

Коэффициент иммобилизации  активов (К_па) показывает долю долгосрочных активов в валюте баланса:

    К_па =                                               (10).

Также зависит от отраслевой принадлежности организации.

Коэффициент иммобилизации  собственного капитала (К_ис)показывает какая часть собственного капитала идет на формирование внеоборотных активов:

                                                                   К_ис                                             (11).

Если значение больше 1, это  свидетельствует о том, что внеоборотные активы частично финансируются за счет заемных источников, а оборотные – только за счет заемных. Это говорит о финансовой неустойчивости, так как при этом отсутствуют собственные оборотные средства.

Коэффициент маневренности (К_мс) показывает, какая часть собственных оборотных средств организации находится в мобильной форме, что позволяет относительно свободно маневрировать этими средствами. Этот коэффициент рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств и величины собственного капитала предприятия:

К_мс                                                                    (12).

Высокие значения данного  коэффициента (0,3-0,4) положительно характеризуют организацию, а низкие (0,1 или отрицательные значения) говорят о финансовой неустойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (_Коос) – показывает какая часть оборотных активов сформирована за счет собственных источников:

К_оос =                                         (13).

Минимально допустимое значение равно 0,1, т.е. хотя бы 10% оборотных средств должно быть сформировано за счет собственного капитала.

Коэффициент запасов и затрат собственными источниками (К_озс) показывает в какой степени запасы предприятия сформированы за счет собственного капитала:

К_озс                                          (14).

Является частным случаем  предыдущего показателя.

Для расчета всех вышеприведенных коэффициентов используются моментные показатели, характеризующие состояние показателей на определенный момент времени. Таким образом, на основе информации бухгалтерского баланса возможен и целесообразен расчет двух значений каждого показателя на начало и конец отчетного периода.

Также анализ финансовой устойчивости можно производить и с помощью системы абсолютных показателей.

1.3. Абсолютные показатели финансовой устойчивости. Определение

типа финансовой устойчивости.

Абсолютными показателями являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.

Для характеристики источников формирования запасов в организациях в соответствии со спецификой их деятельности целесообразно определить три основных показателя, отражающих различные виды источников:

1. Наличие собственных оборотных средств (Ас):

Ас = Ес – F                                             (15).

Характеризует величину собственного капитала, вложенного в текущие активы. Считается, что чем больше Ас, тем выше платежеспособность организации.

2. Чистый оборотный капитал (Ач):

Ач = Ес + Кd – F                                        (16).

Показывает величину постоянного капитала, вложенного в текущие активы. Наличие собственных оборотных средств или, как минимум чистого оборотного капитала даже при недостаточной их величине является минимальным условием финансовой устойчивости с точки зрения продолжения нормальной финансово- хозяйственной деятельности.

3. Чистые активы (ЧА). Стоимость чистых активов - исключительно важный показатель, который указывает на реальную стоимость организации и характеризует степень ликвидности ее баланса на определенную отчетную дату, т.е. вероятность беспроблемного закрытия («сворачивания») статей баланса в случае ликвидации организации. Так, если величина чистых активов организации больше ее уставного фонда, то полное погашение имеющихся обязательств (перед бюджетом и кредиторами) и раздел имущества между учредителями, как правило, протекают без особых затруднений.

В общих чертах экономическую суть чистых активов можно представить следующим образом. Если баланс организации выразить через равенство ее активов (Ва) и пассивов, а пассивы обозначить как сумму собственного капитала (Ес) и финансовых обязательств (Pt + Kd), то равенство (баланс) активов и пассивов можно записать в виде формулы: Ва = Ес + Pt + Kd. В данной формуле чистые активы представлены (в упрощенном виде) через капитал Ec, который после преобразования формулы определяется как разность между активами организации и ее финансовыми обязательствами: Ec = Ba – (Pt + Kd). В международной терминологии этот показатель называют чистым имуществом.

Более подробный расчет ЧА приводит Л.А. Адамайтис [2 , стр. 38].

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов:

+ Nc = Ac – Z = (Ec – F) – Z                                 (17).

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат :

+ Nч = Aч – Z = (Ec + Kd – F) – Z                                (18).

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

+ Nе = Ae – Z = (Ec + Kd + Kt – F) – Z                             (19).

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель, который позволяет выделить несколько типов финансовой устойчивости.

1 тип. Абсолютно устойчивое финансовое состояние. Оно задается условием:

      возможно        или Z Ac.                                                               

2 тип. Нормальная устойчивость финансового состояния организации, гарантирующая ее платежеспособность, т.е. недостаток чистого оборотного капитала восполняется за счет привлечения краткосрочных кредитов и займов:

    или  Ас Z Ae.

3тип. Неустойчивое финансовое состояние вследствие нарушения платежеспособности, т.е. привлекается кредиторская задолженность: